GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 16 Eylül 214 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Bu hafta Çarşamba günü başta FOMC toplantısı olmak üzere Perşembe günü İskoçya bağımsızlık referandumu ve ECB nin TLTRO operasyonuna gelen talep, gelişmekte olan piyasalarda Güney Afrika Merkez Bankası faiz toplantısı ana risk unsurları olarak piyasaların odak noktasında. Dolardaki yükselişin ve ABD faizlerindeki artışın hızlanması aralarında Türkiye nin de bulunduğu özellikle kırılgan olan gelişmekte olan ülke piyasaları için en önemli risklerden biri olmaya devam ederken bu hafta şahince içerikte bir FOMC görebilme olasılığı ön planda kalmaya devam ediyor. FOMC öncesinde ise yarın ABD de Ağustos ayı TÜFE verisini izliyor olacağız. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 77,918.12% Dow Jones 17,31.26% Paris CAC-4 4,429 -.29% Nasdaq 4,519-1.7% DAX 9,66.9% S&P5 1,984 -.7% FTSE-1 6,84 -.4% Asya: Rusya RSI 1,185 -.89% Seul KOSPI 2,43.35% Prag PX5 991 -.67% Bombay SENSEX 26,797 -.8% Varşova WIG2 2,49 -.3% Nikkei-225 15,912 -.23% Güney Amerika: Hang Seng 24,275 -.33% Bovespa 57,949 1.79% Shanghai Composite 2,321 -.8% Arjantin MERVAL 1,962 -.83% Tayland Set 1,582.16% BIST-1 En Çok Artan 1 TAVHL TAV Havalimanları 5.4% 2 BJKAS Beşiktaş Futbol Yat. 5.% 3 VESTL Vestel 4.7% 4 DOAS Doğuş Otomotiv 3.5% 5 KRDMD Kardemir (D) 3.3% BIST-1 En Çok Azalan 1 ASYAB Asya Katılım Bankası -2.2% 2 TKNSA Teknosa İç ve Dış Ticar -3.7% 3 KOZAA Koza Madencilik -2.9% 4 DOHOL Doğan Holding -2.7% 5 IPEKE İpek Doğal Enerji -2.5% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Halkbank Halk Sigorta nın Halk Hayat & Emeklilik teki %5 hissesini alacak Garanti takipteki kredilerinden 16.6 milyon TL sattı
PİYASA YORUMU Geçtiğimiz hafta gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalarda gördüğümüz satış baskısı ardından; ki bunda 16-17 Eylül FOMC toplantısı öncesinde FED in faiz artırımı zamanlamasına yönelik soru işaretlerinin bir kademe daha güçlenmesi ve dolayısıyla da dolar ve ABD faizlerindeki yükselişlerin devam etmesi etkiliydi, piyasaların FOMC ve İskoçya referandumu öncesinde zayıf görünümünü koruduğunu görüyoruz. Dün Stoxx 6 %.1, S&P 5 endeksi %.7 eksi ile günü tamamladı. Makro tarafta ABD de New York imalat endeksi güçlü yönde sinyaller verse de sanayi üretiminin beklenenin aksine düşüş sinyali vermesi ile birlikte ABD faizlerinin sınırlı oranda geri çekildiğini gördük. Ancak VIX %6.9 artışla yükselişine devam etti. Gelişmekte olan ülke piyasaları ise yükselişine devam eden döviz volatilitesi öncülüğünde satış baskısı altında kalmaya devam ederken, yurtiçi tarafta TL deki değer kaybı öncülüğünde Ağustos başlarından bu yana etkili olan kısa vadeli yukarı trendi sonlandıran BIST-1 endeksi satış baskısı ardından yeni haftaya %.12 artı ile 77.918 seviyesinde yatay seyirle başladı ve zayıf görünümü korudu. (güniçinde 77.5 desteğini izliyoruz) Güçlü dolar temasıyla baskı altında kalan TL deki seyir piyasaları şekillendirecek ana konu olmaya devam edecekken FOMC toplantısı yurtiçi piyasaların da odak noktasında. Diğer taraftan önümüzdeki günlerin önemli konularından kredi derecelendirme kuruluşlarının gözden geçirme tarihleri ki sırasıyla Fitch 3 Ekim, S&P 21 Kasım, Moody s ise 5 Aralık olarak yer alıyor. Bu sabah benzer şekilde FOMC öncesinde Asya piyasalarında zayıf görünümün devam ettiğini görüyoruz. Makro tarafta bugün İngiltere TÜFE, euro bölgesi ZEW anketi ve ABD de ÜFE verilerini takip ediyoruz. Bu hafta Çarşamba günü başta FOMC toplantısı olmak üzere Perşembe günü İskoçya bağımsızlık referandumu ve ECB nin TLTRO operasyonuna gelen talep, gelişmekte olan piyasalarda Güney Afrika Merkez Bankası faiz toplantısı ana risk unsurları olarak piyasaların odak noktasında. Dolardaki yükselişin ve ABD faizlerindeki artışın hızlanması aralarında Türkiye nin de bulunduğu özellikle kırılgan olan gelişmekte olan ülke piyasaları için en önemli risklerden biri olmaya devam ederken bu hafta şahince içerikte bir FOMC görebilme olasılığı ön planda kalmaya devam ediyor. Zayıf Ağustos ayı tarım dışı istihdam verisi soru işaretlerine neden olmuş olsa da ABD de açıklanan makro verilerin geneli büyümenin nispeten güçlü olduğuna dair işaretler vermeye devam etti. Bu görünüm ise FOMC de şahince vurgulara yönelik beklentilere destek oluyor. (Sözel yönlendirmede ifade değişikliğine gidip gitmeyeceği ve 217 beklentileri ön planda olabilir) Dolayısıyla piyasaların beklediği kadar şahince vurgular içermeyecek bir FOMC, satış baskısı altında kalan gelişmekte olan piyasalarda toparlanma sağlayabilir ancak ardından Perşembe günü İskoçya referandumu ile ilgili gelişmeler de belirleyici olabilir. FOMC öncesinde ise yarın ABD de Ağustos ayı TÜFE verisini izliyor olacağız. Ayrıca euro bölgesi revize HICP enflasyon verisi, İngiltere BOE toplantı tutanakları ve enflasyon verisi takip edilecek diğer önemli makro veriler olarak sıralanabilir. 2
16.9.214 11:3 İngiltere - TÜFE (beklenti:%.4 önceki:%-.3) 12: Euro Bölgesi - ZEW (önceki: 23.7) 15:3 ABD - ÜFE (beklenti:%. önceki:%.1) 15:3 ABD - ÜFE yıllık (beklenti:%1.8 önceki:%1.7) 17.9.214 11:3 BOE toplantı tutanakları 12: Euro Bölgesi - TÜFE final (beklenti:%.1 önceki:%-.7) 15:3 ABD - TÜFE (beklenti:%. önceki:%.1) 15:3 ABD - Çekirdek TÜFE (beklenti:%.2 önceki:%.1) 15:3 ABD - TÜFE yıllık (beklenti:%1.9 önceki:%1.9) 21: FED FOMC Toplantısı (beklenti:%.25 önceki:%.25) 21: FED FOMC Toplantısı - MBS alımları (beklenti: 5 milyar $ önceki: 1 milyar $) 21: FED FOMC Toplantısı - Tahvil alımları (beklenti: 1 milyar $ önceki: 15 milyar 18.9.214 - G2 Maliye Bakanları ve Merkez Bankaları toplantısı - İskoçya referandum - ECB TLTRO sonuçlarını açıklıyor 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 35. önceki: 315.) 15:3 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti: 1.4. önceki: 1.93.) 15:3 ABD - Konut Izinleri (beklenti: 1.4. önceki: 1.57.) 15:45 FED Başkanı Yellen bir konferansta konuşuyor 17: ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 23 önceki: 28) 19.9.214 14:3 TCMB beklenti anketi açıklanıyor ŞİRKET HABERLERİ Halkbank Halk Sigorta nın Halk Hayat & Emeklilik teki %5 hissesini alacak Halkbank Halk Sigorta nın Halk Hayat & Emeklilik teki %5 hissesini 37 milyon TL karşılığında alacak. Halk bankası daha önceden hayat dışı ve hayat sigortası & emeklilik şirketlerinin bir stratejik alıcıya satılmasının öncesinde iştiraklerinin bu şirketlerdeki payını alacağını açıklamıştı ve bu alımın bu bağlamda beklenen bir alım olduğunu düşünüyoruz. Alım fiyatı Halkbank ın bu şirketleri tuttuğu değerin %6 üzerine denk geliyor, fakat bu grup içi işlemlerin stratejik bir alıcı ile oluşacak fiyat konusunda endikativ olmayacağını, bu seneple yorum yapmak için erken olduğunu düşünüyoruz. Garanti takipteki kredilerinden 16.6 milyon TL sattı Garanti Bankası 16.6 milyon TL tutarında takipteki kredisini 18.7 milyon TL karşılığında bir varlık yönetim şirketine sattı. Miktar 1Y14 takipteki kredilerin %4 üne işaret ediyor. İlk yarı itibariyle bankanın takipteki kredi rasyosu %2.2ve klarşılık oranı %81 ile sektörün %2.8 ve %75 oranının altında bulunuyordu. 3
TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 1. 9. 8. 7. 22/11/213 1/6/214 27/12/214 15/7/215 31/1/216 18/8/216 6/3/217 22/9/217 1/4/218 27/1/218 4 35 3 25 2 15 1 5 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.