GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 23/ GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 9/14 6/15 Tepki denemeleri görmeyi beklediğimiz kısa vadede, USD nin güçlenme eğilimine dikkat etmekte fayda olduğunu düşünüyoruz. USD nin güçlenmeye devam etmesi, olası tepki denemelerinin önünü kesebilir. Yurtiçi makro olaylar açısından TCMB nin saat 14 de PPK kararı var. Beklentimiz, PPK nun faizlerde bir değişikliğe gitmeyeceği şekinde. Yurtdışı veri gündeminde ABD de TSİ 15-3 da açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları var. Bloomberg e göre piyasa beklentisi 278nin artış yönünde. Bugün ABD de finansallarını açıkla şirketlerin arasında Starbucks ve Mc Donald's gibi uluslararası firmalar da yer alıyor. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 81,222 -.44% Dow Jones 17,851 -.38% Paris CAC-4 5,83 -.47% Nasdaq 5,172 -.7% DAX 11,521 -.72% S&P5 2,114 -.24% FTSE-1 6,667-1.5% Asya: Rusya RSI 92 -.39% Seul KOSPI 2,65.4% Prag PX5 1,36 -.1% Bombay SENSEX 28,528.7% Varşova WIG2 2,186-2.84% Nikkei-225 2,682.41% Güney Amerika: Hang Seng 25,439.62% Bovespa 5,916-1.8% Shanghai Composite 4,79 1.31% Arjantin MERVAL 11,682-3.82% Tayland Set 1,453.34% BIST-1 En Çok Artan 1 TRCAS Turcas Petrol 6.1% 2 VESBE Vestel Beyaz Eşya 5.3% 3 NTTUR Net Turizm 5.2% 4 CLEBI Çelebi 3.5% 5 KARSN Karsan Otomotiv 3.3% BIST-1 En Çok Azalan 1 GUBRF Gübre Fabrikaları -4.4% 2 HURGZ Hürriyet Gazetecilik -4.1% 3 IHLAS İhlas Holding -4.% 4 AEFES Anadolu Efes Biracılık -3.8% 5 ECILC Eczacıbaşı İlaç -3.1% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono TTKOM: Türk Telekom 2Ç15 te 335mn TL net kar açıkladı EREGL: Ekonomi Bakanlığı ithal galvanizli yassı çelik için soruşturma başlattı ING'nin HSHB Türkiye teklifi.63-.68f/dd çarpanından olacağı iddia ediliyor
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 23/ Önceki günkü sert satış baskısının ardından dün piyasalar toparlanma çabası içindeydi. Bu toparlanma çabası kısa vadede yerini tepki denemelerine bırakabilir. Fakat daha orta vade için büyük resme ilişkin görüşlerimiz henüz değişmedi. Dün ABD borsa endeksleri nin yönü üzerinde önceki gün piyasa kapanış saatinden sonra açıklanan Apple finansalları etkili oldu. Şirketin bir sonraki çeyreğe ilişkin gelir tahmini ve iphone satışları ise ilk kez beklentinin altında kalarak, hayal kırıklığı yaratmıştı. Microsoft un ise finansal sonuçları hayalkırıklığı yarattı. Öte yandan, ABD'de Çarşamba günü açıklanan verilere göre, Haziran ayı ikinci el konut satışları 5 milyon 49 bin adetle 27 yılından beri en yüksek seviyesinde gerçekleşti. Evlerin ortalama (medyan) satılmadan piyasada kalma süresi ise 34 gün ile tarihi düşük seviyelere geriledi ve konut piyasasının gücğ açısından önemli bir sinyal veriyor. Daha önce de bahsettiğimiz gibi:. Bu bağlamda, son zamanlarda açıklanan ABD verilerinin de geneli itibariyle (özellikle konut verileri) USD nin değer kazanması ve faizlerin yükselmesini destekleyici yönde olduğunu not ediyoruz. Geçen hafta Yellen in ABD kongresinde yaptığı sunumun geneli itibariyle ekonomi konusunda iyimser olduğunu düşünüyoruz. Faiz artışlarının bu sene başlama olasılığının yüksek olduğunu tekrarlaması ve ekonomik verilerden daha güçlü olanlarına yoğunlaşması nedeniyle de açıklamaların nispeten daha şahince olarak algılanması bizce normal. Önümüzdeki hafta yapılacak FOMC toplantısından faiz arttırım kararı çıkma ihtimali çok düşük olsa da Eylül veya Aralık a yönelik sinyalleri piyasa merak edecektir. Geçen hafta başından beri ifade ettiğimiz gibi Yunanistan belirsizliğinin ortadan kalkması ile USD nin tekrar değer kazanabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu da bizim gibi USD ye duyarlı piyasalar açısından dikkate alınması gereken bir durum diye de eklemiştik. Ayrıca siyasi belirsizliğin devam etmesi de bizim piyasalar açısından önemli. Nitekim bu haftabaşından beri TL en fazla değer kaybeden para birimlerinden biri, dün de bono piyasasının diğer gelişmekte olan ülkelerden olumsuz ayrıştığını gördük. Tepki denemeleri görmeyi beklediğimiz kısa vadede, USD nin güçlenme eğilimine dikkat etmekte fayda olduğunu düşünüyoruz. USD nin güçlenmeye devam etmesi, olası tepki denemelerinin önünü kesebilir. Yurtiçi makro olaylar açısından TCMB nin saat 14 de PPK kararı var. Beklentimiz, PPK nun faizlerde bir değişikliğe gitmeyeceği şekinde. Yurtdışı veri gündeminde ABD de TSİ 15-3 da açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları var. Bloomberg e göre piyasa beklentisi 278nin artış yönünde. Bugün ABD de finansallarını açıkla şirketlerin arasında Starbucks ve Mc Donald's gibi uluslararası firmalar da yer alıyor. ŞİRKET HABERLERİ Türk Telekom 2Ç15 te 335mn TL net kar açıkladı Türk Telekom 2Ç15 te 335mn TL net kar açıkladı (yıllık %58 daralma, Konsensus: 338mn TL, YKY: 342mn TL). Şirketin satış gelirleri 3,52 milyar TL olarak gerçekleşirken (yıllık %7 büyüme, Konsensus: 3,49 milyar TL, YKY: 3,51 milyar TL), %37,4 FAVÖK marjı ile birlikte (yıllık,6 puan düşüş) 1,32 milyar TL FAVÖK açıklandı (yıllık %5,4 büyüme, Konsensus: 1,32 milyar TL, YKY: 1,34 milyar TL). Entegrasyon süreci ve faaliyet giderlerinin sıkı kontrol edilmesinin de etkisiyle birlikte şirketin ana FAVÖK marjı yıllık bazda 1,8 puan artış göstererek %38,2 ye ulaştı. Şirketin net karına bakıldığında, kambiyo zararlarının baskılaması sonucunda beklentilerimize paralel geldiği söylenebilir. 2
Ekonomi Bakanlığı ithal galvanizli yassı çelik için soruşturma başlattı. Günlük Yatırım Bülteni - 23/ Resmi Gazete ye göre Çin den ithal edilen galvanizli yassı çelik ürünleri için anti damping soruşturması başlatıldı. Görüşümüz: Gelişmeyi Erdemir açısından bir miktar olumlu algılıyoruz. Galvanizli yassı çelikler Erdemir in toplam kapasitesinin %4 üne denk geliyor. Artan global kapasite fazlası ve Çin ekonomisindeki yavaşlamanın sonucu olarak yükselen korumacı politikaları dikkate alarak söz konusu soruşturmanın olumlu sonuçlanacağını düşünüyoruz. ING'nin HSBC Türkiye teklifi.63-.68f/dd çarpanından olacağı iddia ediliyor Reuters kaynaklarına göre ING nin HSBC nin Türkiye operasyonu için son eklifi ABD$ 7-75 milyon civarında. Bu fiyat.63x-.68x F/DD çarpanına denk geliyor. Reuters pazarlıkların daha önceden 85 milyon ABD dolarıcivarında döndüğünü açıklamıştı. HSBC Türkiye hem 214 yılında hem de 1Ç15 de zararda olduğu için F/K çarpanı yok. BIST banka endeksi %14 özsermaye getirisi ile 1.1x F/DD ve 8.1x geriye dönük F/K ile işlem görüyor. ING bu alımı gerçekleştirirse varlık büyüklüğünü neredeyse iki katına çıkarıp Türkiye bankacılık sektöründe 11den 8. pozisyona yükselebilir. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 1. 9. 8. 7. 6. /1/19 1/1/19 2/1/19 3/1/19 4/1/19 5/1/19 6/1/19 7/1/19 4 35 3 25 2 15 1 5 3.14 4.14 6.14 7.14 9.14 1.14 11.14 1.15 2.15 3
EMTİA Günlük Yatırım Bülteni - 23/ Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 9/14 6/15 9/14 5/15 4
ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikliklerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.