GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 9 Aralık 2014 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 İki gündür ZAR ve MXN deki satış baskısının tekrar arttığını görüyoruz. Bu sabah itibariyle de USD/CNH de yukarı hareket var ki bu gelişmekte olan ülke para birimlerindeki baskının daha genele yayıldığına dair bir işaret. TCMB günlük döviz satım miktarını 1 Aralık itibariyle en az 40 milyon dolardan en az 20 milyon dolara indirmişti. Fakat dün yani aradan yaklaşık bir hafta geçtikten, ve TL deki değer kaybından sonra, miktarı tekrar 40 milyon dolara çıkardığını ilan etti. Bugün makro tarafta ABD de JOLTS istihdam verisini takip ediyoruz. Hafta genelinde ise ABD de perakende satışlar, ÜFE, Çin de TÜFE, sanayi üretimi ve perakende satışlar, yurtiçinde ise 3Ç büyüme ve cari açık rakamını takip edilecek önemli makro veriler. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-100 Index 84,819-0.49% Dow Jones 17,852-0.59% Paris CAC-40 4,375-1.00% Nasdaq 4,741-0.84% DAX 10,015-0.72% S&P500 2,060-0.73% FTSE-100 6,672-1.05% Asya: Rusya RSI 870-4.22% Seul KOSPI 1,971-0.40% Prag PX50 1,008 0.18% Bombay SENSEX 28,016-0.36% Varşova WIG20 2,432-0.27% Nikkei-225 17,813-0.68% Güney Amerika: Hang Seng 23,587-1.93% Bovespa 50,274-3.31% Shanghai Composite 2,922-3.28% Arjantin MERVAL 9,581 0.23% Tayland Set 1,573-0.19% BIST-100 En Çok Artan 1 AFYON Afyon Çimento 16.7% 2 KIPA Tesco Kipa 4.1% 3 OTKAR Otokar 3.0% 4 TMSN Tümosan Motor Ve Tra 2.9% 5 ALKIM Alkim Kimya 2.4% BIST-100 En Çok Azalan 1 SODA Soda Sanayii -4.8% 2 VESTL Vestel -4.7% 3 GSRAY Galatasaray -4.0% 4 GSDHO Gsd Holding -3.8% 5 DOHOL Doğan Holding -3.8% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın katılım bankasının en geç 2015 mayıs ayında faaliyete geçebileceğini açıkladı Anadolu Cam, Soda Sanayi de MKK ya 49.4mn adet hisse kaydettirdi Petkim, Goldman Sachs'la liman devir anlaşmasını bu hafta tamamlamayı hedefliyor
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 9 Aralık 2014 Gelişmiş ülkelerle birlikte, petrol/emtia fiyatlarındaki düşüşten olumlu etkilenen net ithalatçı Türkiye gibi gelişmekte olan ülke piyasalarındaki Ekim ayı ortalarından bu yana etkili olan yükseliş trendi ardından geçen Cuma gününden sonra dün hisse senetlerinin satış baskısı altında kaldığını gördük. Stoxx 600 %0.7, S&P 500 endeksi ise %0.73 düşüşle 2060 seviyesine geri çekildi. Vix %22 arttı. Bu sabah benzer şekilde Asya piyasalarında da kar satışlarının etkili olduğunu görüyoruz. Geçtiğimiz hafta zamanlama konusunda hayal kırıklığı yaratan ECB Başkanı Draghi nin 2015 yılının başlarında ek adımlar konusunda karar verileceğine dair açıklamaları ve Cuma günü beklenenin oldukça üzerinde gerçekleşen ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte dolar ve ABD faizleri üzerinde gördüğümüz artan yukarı yönlü baskı, riskli varlıklara yönelik soru işaretlerine neden olduğu söylenebilir. Tarım dışı istihdam verisindeki aylık 321.000 (beklenti:225.000) seviyesindeki sert artış ile bilirkte ücret enflasyonuna yönelik yukarı yönlü sinyaller üreten ortalama saatlik kazançlar rakamı ile birlikte örneğin dolar endeksi son sekiz yılın zirvesine ulaştı. Uzun vadeli dip oluşumu sinyali üreten endekste bu dibin ardından yükseliş trendinin başladığına yönelik sinyaller devam ediyor. Ayrıca veri öncesinde de dikkat çekitğimiz gibi FED içinde önemli konuma sahip olan New York FED Başkanı Dudley ve FED Başkan yardımcısı Stanley Fischer ın şahince içerikli açıklamaları da önemliydi. Açıklamalarla birlikte ABD faizlerinde sert yükselişler görmüştük. Özellikle Stanley Fischer ın petrol fiyatlarındaki geri çekilme ile enflasyonda görülen zayıflamanın geçici olduğuna ve ücret enflasyonunun toparlanmak üzere olduğuna yönelik vurguları ile birlikte kayda değer süre ifadesinin yazılı metinden çıkarılmasına yaklaşıldığına dair şahince yorumlanan ifadeleri dikkat çekiciydi. Dolayısıyla dün gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki baskının artması ile birlikte yurtiçinde destek seviyelerinde dengelenmeye çalışan BIST-100 endeksinin %0.49 eksi ile 84.818 e geri çekildiğini gördük. Güniçinde 84.250 destek seviyesinin tutunup tutunmayacağını izlerken, bu seviye üzerindeki hareketler 86.000 direncine doğru yüselişleri beraberinde getirebilir. Ancak 84.250 desteğinin aşağı geçilmesi durumunda ise 82.500 desteğine doğru kısa vadeli düzeltme hareketi görebileceğimizi belirtelim. Hatırlatmak gerekirse Türkiye gibi net ithalatçı gelişmekte olan ülke piyasalarında gördüğümüz yükseliş eğilimi temelde global emtia fiyatlarındaki gerilemeler paralelinde enflasyonda düşüş, dolayısıyla da faiz artırımlarının ertelenmesi ve/veya gevşeme beklentilerinin şekillenmesinden kaynaklanmıştı. Ancak geçtiğimiz hafta da vurguladığımız gibi Ancak şu an çok gündemde olmasa dahi düşük petrol fiyatlarının olumsuz ikincil etkileri olabileceğini de düşünüyoruz. Daha önce de bahsettiğimiz ABD yüksek getirili bono piyasasında petrol ile ilgili olan şirketlerin oranı %15-20 arası tahmin ediliyor ve oradaki negatif ayrışma diğer piyasaları etkilemeye başlayabilir. Öte yandan Türkiye gibi normal şartlarda petrol fiyatlarının düşüşünden olumlu etkilenen Hindistan, G. Kore ve Tayland gibi ülkelerin para birimlerinin son zamanlarda baskı altında olduğu dikkat çekiyor. Rusya nın durumu da daha iyiye gidiyormuş gibi durmuyor. Bu bağlamda BIS tarafından haftasonu yayınlanan son çeyreklik raporda döviz borçları nedeniyle gelişmekte olan ülkelere yönelik önemli uyarılar olduğunun altını çizmek istiyoruz. İki gündür ZAR ve MXN deki satış baskısının tekrar arttığını görüyoruz. Bu sabah itibariyle de USD/CNH de yukarı hareket var ki bu gelişmekte olan ülke para birimlerindeki baskının daha genele yayıldığına dair bir işaret. TCMB günlük döviz satım miktarını 1 Aralık itibariyle en az 40 milyon dolardan en az 20 milyon dolara indirmişti. Fakat dün yani aradan yaklaşık bir hafta geçtikten, ve TL deki değer kaybından sonra, miktarı tekrar 40 milyon dolara çıkardığını ilan etti. Meksika merkez bankasının 1. Çeyrek 2009 dan beri ilk defa günlük döviz ihalelerine tekrar başlayacağını ilan ettiğini not ediyoruz. Bugün makro tarafta ABD de JOLTS istihdam verisini takip ediyoruz. Hafta genelinde ise ABD de perakende satışlar, ÜFE, Çin de TÜFE, sanayi üretimi ve perakende satışlar, yurtiçinde ise 3Ç büyüme ve cari açık rakamını takip edilecek önemli makro veriler. 2
Günlük Yatırım Bülteni - 9 Aralık 2014 09.12.2014 17:00 ABD - JOLTS İstihdam (beklenti: 4770 önceki: 4735) 10.12.2014 03:30 Çin - TÜFE (beklenti:%1.6 önceki:%1.6) 10:00 TR - 3Ç GSYİH (beklenti:%2.8 önceki:%2.1) 11.12.2014 10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti: -1.8 milyar $ önceki: -2.2 milyar $) 15:30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %0.4 önceki: %0.3) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti:%0.1 önceki: %0.3) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti:%0.5 önceki: %0.6) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: 295.000 önceki: 297.000) 12.12.2014 15:30 ABD - ÜFE (beklenti:%-0.1 önceki:%0.2) 15:30 ABD - ÜFE yıllık (beklenti:%1.4 önceki:%1.5) 16:55 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 89.7 önceki: 88.8) ŞİRKET HABERLERİ Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın katılım bankasının en geç 2015 mayıs ayında faaliyete geçebileceğini ve adının Ziraat Katılım olacağını açıkladı. Ziraat Bankası Genel Müdürü Hüseyin Aydın katılım bankasının en geç 2015 mayıs ayında faaliyete geçebileceğini ve adının Ziraat Katılım olacağını açıkladı. Ayrıca, bankanın eski birleşmelerden elinde kalan kullanamadığı bazı şubelerini kullanarak 7-8 şubeyi birden açacağını, bunun dışında da var olan bazı şubelerinin içine katılım bankacılığı bölümü açacağını söyledi. Aydın, aynı zaman kredi verirken politik baskı hissetmediğini ve halka arza her an hazır olduklarını belirtti. Anadolu Cam, Soda Sanayi de MKK ya 49.4mn adet hisse kaydettirdi Anadolu Cam grup şirketi Soda Sanayi de 49.4mn adet hisseyi MKK ya kaydettirdi. Şirket söz konusu hisselerin satışından 221mnTL nakit elde edebilir, ki bu rakam şirketin piyasa değerinin %27 sine ve net borç rakamının %23 üne denk geliyor. Söz konusu hisse miktarı Soda Sanayi nin ise ödenmiş sermayesinin %9.8 ine, halka açık hisse adedinin ise %98 ine den geliyor. Haber akışını Anadolu Cam açısından olumlu algılarken, Soda Sanayi açısından olumsuz olarak algılıyoruz. Petkim, Goldman Sachs'la liman devir anlaşmasını bu hafta tamamlamayı hedefliyor. Hatırlanacağı üzere yaz başında Petlim in %30 unun 250 mn dolara satışı için GS ile görüşmeler başlamıştı. Petkim satış gelirleriyle STAR Rafinerisi ne ortak olmayı planlıyor. Bu nedenle bu gelirin nakit temettüye yansıması zayıf ihtimal de olsa bedelsiz hisse şeklinde bir dağıtım düşünülebilir. 3
TAHVİL BONO Günlük Yatırım Bülteni - 9 Aralık 2014 Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) 9.00 8.00 7.00 10/06/2014 27/12/2014 15/07/2015 31/01/2016 18/08/2016 06/03/2017 22/09/2017 10/04/2018 27/10/2018 400 350 300 250 200 150 100 50 0 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 20 600 0 4
Günlük Yatırım Bülteni - 9 Aralık 2014 5
Günlük Yatırım Bülteni - 9 Aralık 2014 6
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.