GÜNE BAŞLARKEN 20 Mayıs 2014 GÜNDEM 20 Mayıs Salı 09:00 Almanya ÜFE (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: 0.00% 09:00 Almanya ÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: -0.90% / Beklenti: -0.90% 10:10 İngiltere BoE Başkanı Carney konuşacak. 11:30 İngiltere TÜFE (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.30% 11:30 İngiltere TÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: 1.70% 13:00 Türkiye 2016 2019 vadeli tahvil ve 2024 Tüfeks satacak. 17:30 AB ECB üyesi Linde konuşacak. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 75009,31 / 35751,07 Değişim TL $ Günlük -0,29% -1,29% Aylık 3,91% 6,67% YBB 10,63% 12,33% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.442 1.164 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.805 1.303 Yabancı Takas Oranı 63,71% Gösterge Bileşik Faiz 9,20% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,18% Eurobond spread 236,00 Döviz Sepeti 2,4899 Günlük Değişim 1,19% YBB -1,68% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 257.467 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 75.095 Araştırma Kapsamı 2013 2014T 2015T F/K 11,6 10,7 8,8 FD/FVAÖK 8,7 7,4 6,5 F/DD (Bankalar) 1,2 1,4 1,2 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 16% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 35% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -7% 30% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 13% 22% PİYASALARA BAKIŞ Haftalık bazda global taraftaki zayıf veri trafiği, gelişmekte olan piyasalarda lokal gelişmelerin daha fazla ön planda kalmasına neden olabilir. Bu paralelde Tayland da sıkıyönetimin ilan edilmesi ve hafta sonu Ukrayna da gerçekleşecek seçimler izlenecekler arasında yer alıyor. Tatil nedeniyle yeni haftaya bir gün gecikmeyle başlayan yurtiçi piyasalar açısından ise haftanın öncelikli gündemi Perşembe günü gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı. Söz konusu toplantı öncesinde Türk Lirası nda sınırlı değer kaybı görülürken, tatil döneminde Türkiye ETF indeki %0.6 lık prime karşılık BİST100 endeksinde yatay açılış öngörüyoruz. Endekste geçtiğimiz hafta olduğu gibi destek ve direnç seviyelerini sırasıyla 74,400 ve 77,100 olarak izlemeyi sürdürüyoruz. 77,100 direncinin aşılamaması nedeniyle sıkışıklığın devamını beklerken, 74,400 desteği altındaki kırılmalarda kar satışı baskısının artabileceğini düşünüyoruz. EKONOMİ HABERLERİ TCMB Beklenti Anketi, Mayıs 2014: Enflasyon beklentileri bozulmaya devam ederken, Merkez Bankası ndan bu hafta Perşembe günü yapılacak olan PPK da bir indirim beklemiyoruz. TCMB Beklenti anketine göre; yıl sonu enflasyon beklentisi %8.1 den %8.3 e yükselmiş durumda; beklentimiz %7.7, TCMB beklentisi %7.6. 12 aylık beklentiler %7.2 seviyesinde aynı kalırken, 24 aylık beklentiler de %6.6 dan %6.7 ye yükseldi. Ankete göre, 2014 yılında cari açık beklentisi 51 milyar dolar, 2015 yılı beklentisi ise 55 milyar dolar seviyesinde. 2014 yılında %2.8, 2015 yılında ise %3.8 büyüme bekleniyor. TCMB anketine göre, 3 aylık vadede TCMB den 50 baz puan indirim bekleniyor, piyasada ise Cnbc-e anketine göre çoğunluk bu ay bir faiz indirimi beklemiyor. Beklentimiz TCMB nin bu ayı pas geçerek önümüz ay 50 baz puan faiz indirimine gitmesi. Moody s-açıklamalar: Amerikan kredi derecelendirme kuruluşu Moody s, dün yayımladığı raporda yüksek enflasyonun Türkiye ve Rusya nın kredi notu üzerinde olumsuz bir etki yarattığını belirtti. Şirketten yapılan açıklamada, gelişmekte olan ülkelerin yüksek enflasyon rakamlarına dikkat çekilerek, Birkaç ülkede enflasyon merkez bankalarının hedeflerini ve beklentilerini aşan yüksek seviyelere çıktı. TEKNİK ANALİZ 74,400 ve 77,100 SEVİYELERİ ÖNEMİNİ KORUYOR Cuma gününe düşüşle başlayan ve gün boyunca zayıf eğilimini koruyan BİST100 endeksinde kapanış %0.29 luk kayıpla 75,009 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %17 lik düşüşle 2.419mnTL olarak gerçekleşti; 63 hisse değer kaybetti, 27 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Geçtiğimiz hafta olduğu gibi 76,000 ve 77,100 direnç bölgesinin önemini koruduğunu düşünüyoruz. 77100 direncinin aşılamaması halinde sıkışıklık bu haftada sürebilir. Aynı vadede 74400-74000 bölgesini ise destek olarak takip ederken, söz konusu destek bölgenin altındaki sarkmalarınkısa vadede teknik zayıflık olarak algılanacağını ve kar satışı baskısını artıracağını öngörüyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Enerji Piyasası: Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu'nun (EPDK) akaryakıtta tavan fiyat uygulaması kararında iki aylık süre21mayıs 2014'te doluyor. Bolu Çimento (BOLUC, AL): Bolu Çimento 0.23mn lot EREGL hissesini toplam 0.7mn TL bedelle sattı. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO, Nisan ayında toplam 273mn TL değerinde 488 adet konut sattı. Mutlucan Tuz Madencilik İnşaat (MCTUZ; Not Yok): Mutlucan Tuz, halka arzda satışa aracılık eden liderler TERA Menkul Değerler A.Ş. vetebyatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin önerileriyle bu halka arzı iptal etme ve yeniden halka arz için bir süre bekleme yönünde karar almıştır. http://www.kap.gov.tr/bildirim-sorgulari/bildirim-detayi.aspx?id=361826 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ Haftalık bazda global taraftaki zayıf veri trafiği, gelişmekte olan piyasalarda lokal gelişmelerin daha fazla ön planda kalmasına neden olabilir. Bu paralelde Tayland da sıkıyönetimin ilan edilmesi ve hafta sonu Ukrayna da gerçekleşecek seçimler izlenecekler arasında yer alıyor. Tatil nedeniyle yeni haftaya bir gün gecikmeyle başlayan yurtiçi piyasalar açısından ise haftanın öncelikli gündemi Perşembe günü gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı. Söz konusu toplantı öncesinde Türk Lirası nda sınırlı değer kaybı görülürken, tatil döneminde Türkiye ETF indeki %0.6 lık prime karşılık BİST100 endeksinde yatay açılış öngörüyoruz. Endekste geçtiğimiz hafta olduğu gibi destek ve direnç seviyelerini sırasıyla 74,400 ve 77,100 olarak izlemeyi sürdürüyoruz. 77,100 direncinin aşılamaması nedeniyle sıkışıklığın devamını beklerken, 74,400 desteği altındaki kırılmalarda kar satışı baskısının artabileceğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %9,21 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %9,21 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,00-9,50 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı bugün 24/02/2016 ve 27/03/2019 vadeli, sabit kuponlu tahvillerin yeniden ihracı ile 08/05/2024 vadeli, TÜFE ye endeksli tahvilin ilk ihracını gerçekleştiriyor olacak. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 183-196 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 184,6 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $170,7 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan Bundesbank Başkanı ve ECB üyesi Weidmann, Euro nun seyrinin enflasyon görünümü için önemli olduğunu ancak kısa vade görünümde buna odaklanılmaması gerektiğini belirtirken, parite de 1,37 etrafındaki yatay seyrin korudu. Yurt içinde ise Cuma günü açıklanan TCMB beklenti anketinde enflasyon beklentileri %8,3 seviyesine yükseldi. ABD de yayınlanan Michigan Üniversitesi Tüketici Güven endeksi ise beklentilerin altında kaldı. Verilerin piyasa üzerinde etkisi sınırlı kalırken, TL de değer kaybı görüldü. Bu sabah /$ 1,3710, $/Yen 101,53, /Yen 139,20 seviyesinde bulunuyor. $/TL güne 2,0960 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,0870-2,12 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,0870 ve 2,08 destek, 2,11 ve 2,12 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları dün yükselirken, internet ve biyoteknoloji hisselerindeki kazanımlarla Nasdaq'daki yükseliş %1'e yaklaştı. Daha çok teknoloji ve biyoteknoloji sektörlerinde faaliyet gösteren yüksek büyümeli şirketlerin hisseleri olarak tanımlanan momentum hisseleri günün en iyi performans gösterenlerinden oldu. AT&T Inc, DirecTV'nin 48,5 milyar dolar karşılığında satın alınacağının açıklanmasının ardından %1 değer kaybetti ve Dow endeksindeki yükselişin sınırlı kalmasına neden oldu. Gün sonunda Dow Jones %0,12, S&P 500 endeksi ise %0,38 değer kazandı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,55, Brent petrol varil fiyatı ise $109,50 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,73, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,05 artıda. Bugün Almanya da Nisan ayı ÜFE verisi takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.293, gümüş ise $19,37 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.468, paladyum ise $816 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $317 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ 74,400 ve 77,100 SEVİYELERİ ÖNEMİNİ KORUYOR BİST100 (Günlük,TL) Cuma gününe düşüşle başlayan ve gün boyunca zayıf eğilimini koruyan BİST100 endeksinde kapanış %0.29 luk kayıpla 75,009 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %17 lik düşüşle 2.419mnTL olarak gerçekleşti; 63 hisse değer kaybetti, 27 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Geçtiğimiz hafta olduğu gibi 76,000 ve 77,100 direnç bölgesinin önemini koruduğunu düşünüyoruz. 77100 direncinin aşılamaması halinde sıkışıklık bu haftada sürebilir. Aynı vadede 74400-74000 bölgesini ise destek olarak takip ederken, söz konusu destek bölgenin altındaki sarkmaların kısa vadede teknik zayıflık olarak algılanacağını ve kar satışı baskısını artıracağını öngörüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
EKONOMİ HABERLERİ TCMB Beklenti Anketi, Mayıs 2014: Enflasyon beklentileri bozulmaya devam ederken, Merkez Bankası ndan bu hafta Perşembe günü yapılacak olan PPK da bir indirim beklemiyoruz. TCMB Beklenti anketine göre; yıl sonu enflasyon beklentisi %8.1 den %8.3 e yükselmiş durumda; beklentimiz %7.7, TCMB beklentisi %7.6. 12 aylık beklentiler %7.2 seviyesinde aynı kalırken, 24 aylık beklentiler de %6.6 dan %6.7 ye yükseldi. Ankete göre, 2014 yılında cari açık beklentisi 51 milyar dolar, 2015 yılı beklentisi ise 55 milyar dolar seviyesinde. 2014 yılında %2.8, 2015 yılında ise %3.8 büyüme bekleniyor. TCMB anketine göre, 3 aylık vadede TCMB den 50 baz puan indirim bekleniyor, piyasada ise Cnbc-e anketine göre çoğunluk bu ay bir faiz indirimi beklemiyor. Beklentimiz TCMB nin bu ayı pas geçerek önümüz ay 50 baz puan faiz indirimine gitmesi. Moody s-açıklamalar: Amerikan kredi derecelendirme kuruluşu Moody s, dün yayımladığı raporda yüksek enflasyonun Türkiye ve Rusya nın kredi notu üzerinde olumsuz bir etki yarattığını belirtti. Şirketten yapılan açıklamada, gelişmekte olan ülkelerin yüksek enflasyon rakamlarına dikkat çekilerek, Birkaç ülkede enflasyon merkez bankalarının hedeflerini ve beklentilerini aşan yüksek seviyelere çıktı. Bu gelişmeler özellikle Rusya ve Türkiye açısından hem ülkelerin, hem de şirketlerin kredi notları için olumsuz denildi. Raporda, Türkiye nin büyüme hızının Rusya dan hızlı olduğuna ancak Türk ekonomisinin büyüme oranlarının geçmiş yıllara göre düşük kaldığına dikkat çekildi. Türkiye de bu yılın geri kalanında enflasyonun yüksek kalmasını beklediğini açıklayan Moody s, Bu durum büyümeyi yavaşlatarak daha sıkı para politikası riskini beraberinde getirecek. Ayrıca ülkenin ve kurumsal şirketlerin kredi notu üzerinde negatif etki oluşturuyor dedi. Moody s geçen ay Türkiye nin kredi notu görünümünü durağandan negatife çevirdi, ancak Türkiye nin notunu mevcut Baa3 seviyesinde tutmuştu. Bu hafta Cuma günü ise S&P nin gözden geçirmesi bulunuyor. ŞİRKET HABERLERİ Bolu Çimento (BOLUC, AL, Fiyat:2.74TL, Piyasa Değeri TL392mn): Bolu Çimento elinde kalan toplam 0.23mn lot EREGL hissesini toplam 0.7mn TL bedelle satmıştır. Satış sonrasında Bolu Çimento nun Erdemir de hissesi kalmamıştır. Nötr. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:2.79TL, Piyasa Değeri TL10,602mn): Emlak Konut GYO, Nisan ayında toplam 273mn TL değerinde 488 adet konut sattı. Açıklamada 1Ç14 verisi 38 ünite artarak 1,581 olarak revize edilmiştir. Böylece 4A14 te Emlak Konut GYO nun tüm projelerinde 937mn TL tutarında 2,069 ünite satılmıştır. Nisan ayında yapılan satışlarda Bahçetepe İstanbul (104 adet, 99mn TL) projesi en büyük payı aldı. Nötr. Şirket, 2010 yılında 7,714, 2011 yılında 12,424, 2012 yıllında 8,984 ve 2013 yılında 15,147 ünite satışı gerçekleştirmişti. Şirket, 2014 yılında 10,000 adet konut satmayı hedefliyor. Mutlucan Tuz Madencilik İnşaat (MCTUZ; Not Yok): Mutlucan Tuz, halka arzda satışa aracılık eden liderler TERA Menkul Değerler A.Ş. ve TEB Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin önerileriyle bu halka arzı iptal etme ve yeniden halka arz için bir süre bekleme yönünde karar almıştır. KAP Açıklaması: http://www.kap.gov.tr/bildirim-sorgulari/bildirim-detayi.aspx?id=361826 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
SEKTÖR HABERLERİ Enerji Piyasası: Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu'nun (EPDK) akaryakıtta tavan fiyat uygulaması kararında iki aylık süre 21 Mayıs 2014'te doluyor. Dağıtıcı ve bayi paylarının toplamını benzin ve motorinde litrede 37 kuruşa indirerek sınırlandıran Kurul kararı sayesinde, yaklaşık 2 aydır benzin türlerinin litresi ortalama 13 kuruş, motorin türlerinin litresi ortalama 30 kuruş indirimli satışa sunuluyor. Habere göre dağıtıcı ve bayi paylarının toplamını benzin ve motorinde 37 kuruşa indirerek sınırlandıran Kurul kararı, 21 Mayıs 2014 Salı günü son kez uygulanacak ve sona erecek. KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) 19.05.2014 Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 1 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 20.05.2014 271 1,06 7% 15,60 2 Bizim Toptan Satış Mağaza BIZIM 26.05.2014 8 0,32 2% 19,70 3Mct Danışmanlık MCTAS 26.05.2014 4 0,07 2% 3,93 4 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 26.05.2014 0 0,02 2% 0,90 5 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 27.05.2014 1.300 1,30 7% 18,25 6Batısöke Çimento BSOKE 28.05.2014 294 0,07 3% 2,07 7 İş Yatırım ISMEN 28.05.2014 2 0,08 6% 1,26 8 Türk Telekom TTKOM 28.05.2014 65 0,26 4% 6,08 9Tüpraş TUPRS 28.05.2014 105 1,58 3% 48,50 10 Polisan Holding POLHO 28.05.2014 20 0,03 1% 2,49 11 Nuh Çimento NUHCM 29.05.2014 67 0,37 4% 10,35 12 Akçansa AKCNS 30.05.2014 2.414 0,75 6% 12,20 13 Aselsan ASELS 30.05.2014 25 0,05 1% 9,19 14 Batı Çimento BTCIM 30.05.2014 3 0,05 1% 6,97 15 Borusan Boru BRSAN 30.05.2014 3 0,13 2% 6,66 16 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.05.2014 48 0,54 4% 12,10 17 Sarkuysan SARKY 30.05.2014 9 0,20 6% 3,13 18 Sodaş Sodyum SODSN 30.05.2014 12 0,17 4% 3,78 19 Alarko Carrıer ALCAR 30.05.2014 0,93 3% 36,90 20 Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR 30.05.2014 1 0,44 21 Çemtas CEMTS 30.05.2014 11 0,03 2% 1,53 22 Ege Endüstri EGEEN 30.05.2014 17.500 5,00 6% 87,30 23 Gübre Fabrikaları GUBRF 30.05.2014 124 0,20 5% 3,89 24 T. Vakıflar Bankası VAKBN 30.05.2014 0 0,04 1% 4,48 25 Politeknik Metal POLTK 30.05.2014 3 0,39 5% 8,64 26 Vestel Beyaz Eşya VESBE 30.05.2014 40 0,13 4% 3,56 27 Euro Kapital Y.O. EUKYO 30.05.2014 0 0,00 0% 0,66 28 Euro Trend Y.O. ETYAT 30.05.2014 3 0,01 2% 0,82 29 Alarko Holding ALARK 30.05.2014 14 0,07 1% 5,08 30 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 30.05.2014 0 0,01 0% 3,40 31 Anadolu Cam ANACM 31.05.2014 110 0,07 4% 7 1,84 32 Şişe Cam SISE 31.05.2014 4 0,05 2% 4 2,68 33 Soda Sanayii SODA 31.05.2014 255 0,10 3% 3,50 34 Trakya Cam TRKCM 31.05.2014 2 0,04 2% 4 2,39 35 Akyürek Pazarlama AKPAZ 31.05.2014 1 0,01 0% 1,93 36 Park Elek. Madencilik PRKME 31.05.2014 48 0,42 10% 4,14 37 Royal Halı ROYAL 02.06.2014 35 0,23 6% 3,91 38 Armada Bilgisayar ARMDA 03.06.2014 6 0,24 11% 2,18 39 Doğuş Otomotiv DOAS 20.06.2014 3.500 1,00 12% 8,53 40 Tav Havalimanları TAVHL 30.06.2014 13 0,55 3% 16,30 41 Petkim PETKM 01.07.2014 2 0,05 2% 2,94 42 Asil Çelik ASCEL 22.08.2014 24 0,07 1% 5,00 43 Adana Çimento (A) ADANA 05.12.2014 0,39 9% 4,16 44 Aslan Çimento ASLAN 05.12.2014 45 0,41 1% 30,50 45 Mardin Çimento MRDIN 08.12.2014 85 0,46 10% 4,73 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) 19.05.2014 Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 46 Verusa Holding VERUS 10 0,12 1% 13,25 47 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 40 0,40 2% 20,70 48 Coca Cola İçecek CCOLA 124 0,33 1% 52,00 49 Yazıcılar Holding YAZIC 42 0,13 1% 18,20 50 Credıtw est Faktoring CRDFA 17 0,18 11% 1,61 51 Gentaş GENTS 15 0,08 5% 1,70 52 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 119 0,80 2% 47,75 53 Park Elek. Madencilik PRKME 3 0,42 10% 4,14 54 Göltaş Çimento GOLTS 20 2,00 4% 55,75 55 Orma Orman Ürünleri ORMA 70 0,47 6% 7,48 56 Gedik Yatırım GEDIK 44 0,15 6% 2,60 57 Emlak G.M.Y.O. EKGYO 2 0,12 4% 2,79 58 Ata G.M.Y.O. ATAGY 2 0,03 2% 1,47 59 Ege Seramik EGSER 4 0,25 8% 3,24 60 Lokman Hekim LKMNH 3 0,06 1% 4,29 61 İndeks Bilgisayar INDES 1 0,05 1% 4,14 62 Despec Bilgisayar DESPC 15 0,23 10% 2,22 63 Karakaş Atlantis KRATL 0 0,00 0% 1,20 64 Derimod DERIM 0 0 5,4 6,00 65 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,06 66 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,90 67 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,70 68 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,43 69 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,04 70 Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,08 71 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 3,03 72 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,30 73 Gözde Girişim Srmy. Y.O. GOZDE 186 0 385,0 2,90 74 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,15 75 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 6,66 76 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 3,11 77 Turcas Petrol TRCAS 13 62 225,0 2,52 78 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,01 79 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,08 80 Credıtw est Faktoring CRDFA 0 100 80,0 1,61 81 T.S.K.B. TSKB 0 15 1500,0 1,60 82 Bagfaş BAGFS 400 0 9,0 46,60 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
TAVSİYE LİSTESİ 16.05.2014 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,8 6,8 1,03 0,91 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 7,54 7,00-7% 14.375 79,9 11,5 8,7 1,29 1,14 11,7% 14,0% Garanti Bankası GARAN - 8,06 - - 16.135 251,7 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 14,20 14,70 4% 8.460 156,0 6,7 5,4 1,08 0,92 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR AL 5,27 5,70 8% 11.303 80,0 8,1 6,3 0,91 0,81 11,9% 13,7% Vakıfbank VAKBN AL 4,48 4,30-4% 5.338 74,2 6,9 5,3 0,79 0,70 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,35 3,72-14% 9.013 39,6 11,6 8,4 1,02 0,92 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,60 1,86 16% 1.144 1,9 6,3 5,3 1,08 0,91 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,26 5,80 36% 591 0,6-13,8 2.683-54% Doğan Holding DOHOL TUT 0,69 0,95 37% 806 2,9 76,8 21,1 3.718-55% Doğan Yayın DYHOL TUT 0,50 0,65 30% 579 1,8-22,9 1.187 2% Koç Holding KCHOL TUT 9,66 9,07-6% 11.676 16,4 9,8 8,7 20.787 18% Sabancı Holding SAHOL AL 9,40 9,45 1% 9.142 26,6 11,6 8,7 23.686-19% Şişe Cam SISE TUT 2,68 2,85 6% 2.007 8,0 10,3 7,5 4.641-9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,79 2,90 4% 5.053 69,8 11,5 9,1 6,8 5,4 1,5 İş GYO ISGYO AL 1,35 1,75 30% 405 1,1 9,3 6,9 10,0 7,3 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,85 1,10 29% 243 2,4 5,5 4,8 8,3 8,0 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,40 3,60 6% 810 1,2 2,3 2,2 8,8 7,2 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,1 10,5 7,4 6,5 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 4,16 4,20 1% 175 0,2 10,0 9,4 7,5 7,2 1,4 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 26,30 24,75-6% 7.422 2,9 25,8 20,7 9,7 8,5 1,6 1,5 Akçansa AKCNS TUT 12,20 10,55-14% 1.113 0,4 13,8 11,8 9,0 8,1 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,10 1,20 9% 382 1,4 40,1 20,0 13,1 9,0 2,8 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,77 2,70-3% 810 2,0 19,2 18,5 8,9 7,7 1,5 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,84 2,05 11% 364 1,0 11,8 6,1 6,0 5,1 1,0 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 1,15 1,30 13% 60 0,3 8,7 5,6 9,8 9,7 0,6 0,7 Arçelik ARCLK AL 12,50 13,50 8% 4.026 9,2 12,2 10,2 8,7 7,7 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 9,19 10,20 11% 2.190 2,8 11,2 9,7 10,8 9,3 2,1 1,8 Aygaz AYGAZ TUT 8,83 8,72-1% 1.263 0,7 11,6 8,8 9,2 8,5 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,39 2,80 17% 114 0,4 8,5 4,8 7,0 5,8 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 47,75 42,25-12% 6.910 14,7 28,1 24,1 18,9 15,9 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,58 1,93 22% 90 1,3 15,8 6,5 4,5 2,6 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 19,70 24,70 25% 376 2,0 19,2 16,4 8,8 7,7 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 6,18 7,00 13% 899 1,7 12,5 9,4 8,9 7,7 1,5 1,4 Bolu Çimento BOLUC AL 2,74 2,90 6% 187 0,3 9,0 9,0 6,7 5,3 1,5 1,3 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 52,00 50,20-3% 6.304 5,1 24,1 21,0 14,2 11,9 2,4 2,0 Çimsa CIMSA TUT 12,90 11,15-14% 831 1,1 10,7 9,7 7,6 7,1 1,8 1,6 Doğuş Otomotiv DOAS - 8,53 - - 894 7,4 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI AL 6,06 7,80 29% 9.243 9,0 13,1 10,3 6,5 6,1 1,0 0,9 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 3,13 3,54 13% 5.221 17,3 9,3 8,2 5,7 5,2 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 26,00 25,05-4% 4.349 5,5 11,1 10,4 10,7 9,0 0,9 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,59 0,67 13% 155 0,6 - - 6,2 5,6 0,7 0,7 Indeks INDES AL 4,14 4,30 4% 110 0,1 12,3 8,5 4,9 4,2 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,58 3,80 47% 319 12,0 6,8 6,6 - - - - Karsan KARSN TUT 1,11 0,87-21% 243 3,7 18,2 17,0 12,5 10,7 1,1 1,1 Koza Maden KOZAA TUT 2,29 3,30 44% 424 9,9 4,7 4,9 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 19,45 26,50 36% 1.414 13,3 5,9 6,2 2,8 2,9 1,8 1,9 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,55 1,28-18% 533 18,9 10,3 7,3 6,1 5,1 1,0 0,9 Logo Yazılım LOGO TUT 12,15 5,70-53% 145 0,6 15,3 13,8 12,3 11,3 4,7 4,3 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,73 4,56-4% 247 0,1 10,1 9,2 7,5 6,9 2,2 2,0 Migros MGROS AL 20,15 19,50-3% 1.710 5,8 37,4 28,7 11,2 9,9 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 4,14 5,66 37% 294 3,2 6,9 5,5 3,0 2,4 1,4 1,2 Petkim PETKM TUT 2,94 3,19 8% 1.401 14,6 27,7 15,2 13,4 8,6 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 28,10 40,00 42% 1.370 31,9 9,2 7,8 6,6 5,6 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,05 2,65 29% 133 0,3 13,9 9,6 7,6 6,3 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 16,30 19,10 17% 2.822 10,3 13,2 12,4 6,9 6,3 3,0 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 5,58 5,80 4% 984 6,0 29,3 30,1 8,4 6,4 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,40 13,50 9% 13.002 26,5 10,9 10,2 6,0 5,6 1,9 1,7 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,89 9,20 34% 4.532 100,7 8,8 7,7 6,4 5,4 0,8 0,7 Tümosan TMSN AL 5,12 6,25 22% 281 2,7 8,2 7,4 6,3 5,8 1,2 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,70 11,20-12% 3.027 6,3 11,7 8,9 7,9 6,4 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,39 2,52 5% 809 2,8 15,2 9,7 7,8 5,7 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6,08 - - 10.143 11,2 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 61,95 62,00 0% 1.576 2,3 10,5 9,3 9,3 8,8 1,5 1,3 Tüpraş TUPRS AL 48,50 48,82 1% 5.789 15,6 9,4 10,4 12,4 7,8 0,4 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,20 4,90-6% 306 0,0 10,0 9,3 7,4 6,9 2,3 2,1 BİST-100 XU100 75.009 77.382 3% 219.362 1.340 10,7 8,8 7,4 6,5 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
VERİ AKIŞI 20 Mayıs Salı 09:00 Almanya ÜFE (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: 0.00% 09:00 Almanya ÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: -0.90% / Beklenti: -0.90% 10:10 İngiltere BoE Başkanı Carney konuşacak. 11:30 İngiltere TÜFE (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.30% 11:30 İngiltere TÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: 1.70% 13:00 Türkiye 2016 2019 vadeli tahvil ve 2024 Tüfeks satacak. 17:30 AB ECB üyesi Linde konuşacak. 21 Mayıs Çarşamba FED 29-30 Nisan a ait FOMC toplantısının tutanaklarını açıklayacak. 02:50 Japonya Ticaret Dengesi (Nisan) Önceki Veri: - 1446.3Mlr / Beklenti: - 646.3Mlr 02:50 Japonya İhracat (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 1.80 / Beklenti: 4.40 02:50 Japonya İthalat (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 18.1 / Beklenti: 1.20 11:00 AB ECB Cari Denge (Mart) Önceki Veri: 21.9B / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Perakende Satışlar (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: -0.40% / Beklenti: 0.50% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: 3.60% / Beklenti: m.d. 17:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -8.60 / Beklenti: -8.30 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 0.95M / Beklenti: m.d. 18:00 ABD FED Başkanı Yellen NY Üniversitesinde konuşacak. 19:50 ABD FED üyesi George konuşacak. 20:30 ABD FED üyesi Kocherlakota konuşacak. 21:00 ABD FED 29-30 Nisan a ait FOMC toplantısının tutanaklarını açıklayacak. 22 Mayıs Perşembe 04:45 Çin İmalat PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 48.1 / Beklenti: 48.3 09:45 Fransa İmalat Güveni (Mayıs) Önceki Veri: 100 / Beklenti: 100 10:00 Fransa İmalat PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 51.2 / Beklenti: 51.0 10:00 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 50.4 / Beklenti: 50.4 10:30 Almanya İmalat PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: 54.0 10:30 Almanya Hizmet PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 54.7 / Beklenti: 54.7 11:30 İngiltere GSYH 1Ç14 Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80% 11:30 İngiltere GSYH 1Ç14 Önceki Veri: 3.10% / Beklenti: 3.10% 14:00 Türkiye TCMB Faiz Kararı ve PPK Toplantısı. 15:30 ABD Chicago FED Ektivite Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 0.20 / Beklenti: 0.00 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 297bin / Beklenti: 310bin 16:45 ABD PMI İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 79.20% / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Devam Eden Konut Fiyatları Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 4.59M / Beklenti: 4.69M LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9