ANADOLU EFES BİRACILIK VE MALT SANAYİİ A.Ş.

ANADOLU EFES BİRACILIK VE MALT SANAYİİ A.Ş. 30.06.2008 Tarihinde Sona Eren Altı Aylık Döneme İlişkin Ara Dönem Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu SERİ:XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞTIR 1

İÇİNDEKİLER 1. Genel Bakış 2. Kurumsal Yapı 2.1. Sermaye Yapısı 2.2. Ana İştiraklerimiz 2.3. Organizasyon Yapısı 3. Özel Durum Açıklamaları 4. Kurumsal Yönetim Uyum Raporu 4.1. Pay Sahipleri ile İlişkiler Birimi 4.2. İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olan Kişilerin Kamuya Duyurulması 5. Faaliyet Sonuçlarına İlişkin Değerlendirme ve 2008 Yılı Beklentileri 6. Özet Finansal Tablolar 2

1. Genel Bakış: SERİ:XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii A.Ş. (Anadolu Efes), iştirakleri ve bağlı ortaklıkları ile Türkiye, Rusya, Bağımsız Devletler Topluluğu, Güneydoğu Avrupa ve Ortadoğu ülkelerinin oluşturduğu bir coğrafyada bira, malt ve alkolsüz içecek üretimi ile pazarlamasını yapan bir şirketler sistemidir. Anadolu Efes, Türkiye bira pazarının lideri konumunda olan operasyonel bir şirket olmanın yanı sıra Yurtdışı Bira operasyonlarını gerçekleştiren Hollanda da mukim Efes Breweries International N.V. nin (EBI) çoğunluk hissedarı ve Türkiye ve yurtdışı pazarlarda Coca-Cola operasyonlarını sürdüren Coca Cola İçecek A.Ş. nin (CCİ) en büyük ortağı konumunda olan bir holding şirketi hüviyetine de sahiptir. Anadolu Efes aynı zamanda, hisseleri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) işlem görmekte olan (AEFES.IS) halka açık bir şirkettir. Türkiye de iki bira fabrikası ile 1969 yılında faaliyete başlayan Anadolu Efes, 2008 yılı Şubat ayında Gürcistan da lider bira şirketi, Lomisi Ltd. nin (Lomisi) satın alınması ile bugün toplam 13 ülkede 17 bira fabrikası, 6 malt fabrikası, 13 Coca-Cola şişeleme tesisi ile faaliyet göstermektedir. Söz konusu bira ve alkolsüz içecek faaliyetleri bulundukları coğrafyada halen 300 milyonun üzerinde tüketiciye ulaşmaktadır. Anadolu Efes bira faaliyetlerini Türkiye, Rusya, Kazakistan, Sırbistan, Moldova ve Gürcistan ı içeren geniş bir coğrafyada yıllık toplam 35.9 milyon hektolitre bira ve 236.500 ton malt üretim kapasitesi ile sürdürmektedir. Ayrıca, Anadolu Efes in ana markası olan Efes, ihracat vasıtası ile 50 nin üzerinde ülkede beğeni ile tüketilmektedir. 2007 yılında tamamladığı anlaşmalar ile alkolsüz içecek faaliyet bölgesini genişleten Anadolu Efes, mevcut durumda Türkiye, Kazakistan, Azerbaycan, Kırgızistan, Türkmenistan, Ürdün, Irak, Tacikistan ve Suriye den oluşan 9 ülkede 13 şişeleme tesisi ve yıllık toplam 670 milyon ünite kasa şişeleme kapasitesine sahiptir. 3

2. Kurumsal Yapı: 2.1. Sermaye Yapısı: Şirketimizin kayıtlı sermaye tavanı 900.000.000,00 YTL olup, çıkarılmış sermayesi 450.000.000,00 YTL dir. Şirketimizin sermayesinin % 30,9 u Yazıcılar Holding A.Ş. (Yazıcılar), % 17,5 i Özilhan Sınai Yatırım A.Ş. (Özilhan), % 7,8 i Anadolu Endüstri Holding A.Ş. (AEH) ve % 43,8 i halka açık hisselerden oluşmaktadır. Ana hissedarlarımızdan AEH ye diğer ana hissedarlarımız Yazıcılar ve Özilhan sırası ile %67,9 ve % 32,0 oranlarında ortaktır. Ana hissedarlarımızdan Yazıcılar aynı zamanda İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) işlem gören halka açık bir şirkettir (YAZIC.IS). 2007 yılı itibarıyla İMKB de işlem gören şirketler arasında en büyüklerden bir tanesi olan Anadolu Efes (AEFES.IS), aynı zamanda serbest dolaşımdaki hisselerinde yabancı kurumsal yatırımcı oranı yüksek olan şirketlerden birisi olup, işlem görmeye başladığı 2000 yılından beri her zaman olduğu gibi İMKB ortalamasının üzerinde yabancı kurumsal yatırımcı oranına sahiptir (Haziran 2008 itibari ile %68,8). Anadolu Efes, Level-1 seviyesindeki Amerikan Depo Sertifikası (ADR) programı sayesinde (AEBZY/Cusip No: 032523102) yurtdışında yerleşik kurumsal yatırımcıların yanı sıra OTC piyasasında bireysel yatırımcıların da belirli seviyelerde işlem gerçekleştirmesine imkân sağlamaktadır. Anadolu Efes Sermaye Yapısı AEH 7,8% HALKA AÇIKLIK 43,8% OZILHAN 17,5% YAZICILAR 30,9% 4

2.2. Ana İştiraklerimiz: Türkiye Bira Operasyonları ANADOLU EFES BİRACILIK VE MALT SAN A.Ş. TARBES TARIM ÜRÜNLERİ VE BESİCİLİK SAN. TİC. A.Ş. %99,8 EFES PAZARLAMA VE DAĞITIM TİC. A.Ş. %99,9 EFES BREWERIES INTERNATIONAL N.V. COCA-COLA İÇECEK A.Ş. Moscow Efes Brewery Rusya %90,9 Efes Karaganda Brewery Kazakistan, %100,0 Efes Vitanta Moldova Brewery Moldova, %96,5 %70,2 % 50,3 Efes Zajecar Sırbistan, %73,0 Efes Weifert Sırbistan, %97,2 JSC Lomisi* Gürcistan, %100,0 Coca-Cola Satış Dağıtım A.Ş. (CCSD) %99.96 CCI International Holland B.V., %100,0 Coca-Cola Almaty Bottlers, Kazakistan, %99.65 Azerbaijan Coca-Cola Bottlers Azerbaycan %89,9 Coca-Cola Bishkek Bottlers Kırgızistan %90,0 The Coca-Cola Company of Jordan, Ürdün %90.0 SSDSD %50,0 The Coca-Cola Bottling Of Irak FZCO %50,0 Mahmudiye Kaynak Suyu Ltd. Şti. %99.99 Turkmenistan Coca-Cola Bottlers Ltd. %33,25 Efes Sınai Dış Ticaret A.Ş. %99,0 CC Beverage Limited %60 Yurtdışı Bira Operasyonları Meşrubat Operasyonları * 21 Şubat 2008 tarihinde satın alınmıştır. 5

2.3. Organizasyon Yapısı: ORGANİZASYON YAPISI Efes Bira Grubu Başkanı Alejandro Jimenez Efes Meşrubat Grubu Başkanı Michael O Neill Finans Direktörü Burak Başarır Ticaret Direktörü Yüksel Gökbulut Mali İşler ve Yatırımcı İlişkileri Direktörü Can Çaka Hukuk Direktörü R. Ertuğrul Onur Strateji, İş ve Pazar Geliştirme Direktörü Demir Şarman İnsan Kaynakları Direktörü Aliye Alptekin Tedarik Zinciri Direktörü Altuğ Aksoy İnsan Kaynakları Direktörü Saltuk Ertop Strateji ve İş Geliştirme Direktörü Hakan Nazlıoğlu Dış İlişkiler Direktörü Atilla D. Yerlikaya Yurtdışı Bira Operasyonları Bölge Başkanı Serdar Bölükbaşı Türkiye Bira Operasyonları Bölge Başkanı Semih Maviş Türkiye ve Ortadoğu Bölge Başkanı Ronald W. Jones Orta Asya Bölge Başkanı Christopher W. J. Gaunt 3. Özel Durum Açıklamaları: Şirketimiz 01.01.2008-31.06.2008 tarihleri arasında Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) ve İMKB tebliği gereği 14 tane Özel Durum Açıklaması yapmıştır. Şirketimiz in Level-1 seviyesinde ve Securities Exchange Commission (SEC) gözetiminde yürütülen Amerikan Depo Sertifikası (ADR) programı kapsamında, SPK ve İMKB ye yapılan açıklamalar SEC ye de gönderilmektedir. Bu kapsamda söz konusu dönem içerisinde SEC ye toplam 8 tane bildiri yapılmıştır. Özel durum açıklamalarının tamamı zamanında yapılmıştır. 01.01.2008-30.06.2008 tarihleri arasında İMKB ye yapılan açıklamalarımızın listesi aşağıdaki gibidir: 1. 2007 yılı satış hacmi duyurusu (18.01.2008) 2. İştirakimiz EBI nin Heineken ile kurduğu müşterek yönetime tabi ortaklık ve Kazakistan ve Sırbistan pazarlarına yönelik olarak aldığı stratejik işbirliği kararına ilişkin duyuru (28.01.2008) 3. İştirakimiz EBI nın gerçekleştirdiği Gürcistan satın alımı (08.02.2008) 6

4. Toplu iş görüşmeleri çerçevesinde Tek-Gıda İş Sendikası tarafından alınan grev kararına ilişkin duyuru (14.02.2008) 5. Toplu iş görüşmeleri çerçevesinde Tek-Gıda İş Sendikası tarafından alınan grev kararı ile ilgili olarak Şirketimiz tarafından alınan lokavt kararına ilişkin duyuru (18.02.2008) 6. Şirketimiz üst yönetiminde yapılan değişiklik ile ilgili duyuru (17.03.2008) 7. Şirketimiz ile Tek-Gıda İş Sendikası arasında 01.09.2007 31.08.2009 dönemi için yapılan toplu iş sözleşmesi görüşmeleri sonucuna ilişkin duyuru (26.03.2008) 8. 2007 yılı finansal sonuçlarına ilişkin genel bilgilendirme yazısı (28.03.2008) 9. 2007 yılı Ortaklar Olağan Genel Kurul Toplantısı tarihinin ve toplantı adresinin açıklanması (22.04.2008) 10. 2007 yılı dönem karından dağıtılması planlanan temettüye ilişkin açıklama (25.04.2008) 11. 2007 yılı Ortaklar Olağan Genel Kurul Toplantısında alınan kararlarla ilgili açıklama (12.05.2008) 12. 2007 yılı karından dağıtılacak temettü ödemelerine ilişkin açıklama (13.05.2008) 13. 20.05.2008 tarihinde yapılan Yönetim Kurulu Toplantısında alınan kararlarla ilgili açıklama (20.05.2008) 14. 2008 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarınına ilişkin genel bilgilendirme yazısı (02.06.2008) 15. Kurumsal Yönetim Derecelendirme Raporu ile ilgili açıklama (12.06.2008) 4. Kurumsal Yönetim Uyum Raporu : Faaliyet Raporumuzun bir parçası olan Kurumsal Yönetim Uyum Raporu her yıl düzenli olarak güncellenmekte olup, ara dönem finansal raporlarda ise sadece güncellemeler yer almakta, değişmeyen diğer bölümler tekrardan yayımlanmamaktadır. 4.1. Pay Sahipleri ile İlişkiler Birimi: 2008 yılında pay sahipleri ile ilişkilerimiz Şirketimiz Mali İşler ve Yatırımcı İlişkileri Departmanı bünyesinde oluşturulmuş olan Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü tarafından yürütülmektedir. Şirketimizin bilgilendirme politikası kapsamında pay sahipleri, yatırımcılar, aracı kuruluşların araştırma uzmanları ve diğer menfaat sahipleri ile yapılan görüşmeler aracılığı ile Şirketimizin dönem içerisindeki faaliyet sonuçları, performansı ve diğer gelişmeler ile ilgili açıklamalar yapılmaktadır. Bunun yanı sıra pay sahipleri ve yatırımcıları bilgilendirmeye yönelik olarak yapılan yurtiçi ve 7

yurtdışı konferanslara ve diğer toplantılara katılım sağlanmaktadır. Pay sahipleri ile ilişkiler kapsamında görev alanlar aşağıda belirtilmiştir: Can Çaka Anadolu Efes Mali İşler ve Yatırımcı İlişkileri Direktörü Tel: 0 216 586 80 53 Faks: 0 216 389 58 63 e-mail: can.caka@efespilsen.com.tr Çiçek Uşaklıgil Yatırımcı İlişkileri Müdürü Tel: 0 216 586 80 37 Fax: 0 216 389 58 63 e-mail: cicek.usakligil@efespilsen.com.tr Ayşe Dirik- Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Tel: 0 216 586 80 02 Fax: 0 216 389 58 63 e-mail: ayse.dirik@efespilsen.com.tr Çağrı Demirel-Yatırımcı İlişkileri Uzman Yardımcısı Tel: 0 216 586 80 72 Faks: 0 216 389 58 63 e-mail: cagri.demirel@efespilsen.com.tr 2008 yılı ilk altı aylık dönem içerisinde pay sahipleri ve yatırımcıları bilgilendirmeye yönelik olarak yurtiçinde ve yurtdışında toplam 8 konferansa iştirak edilmiş, yurtiçinde 1 analist toplantısı düzenlenerek sunumlar yapılmış ve fabrika gezisi organize edilmiştir. Bunun yanı sıra 01.01.2008-30.06.2008 dönemi içerisinde konferanslar da dahil olmak üzere yerli ve yabancı kurumsal ve bireysel yatırımcılar, pay sahipleri ve analistler ile Şirketimiz in faaliyet sonuçları, performansı ve dönem içerisindeki diğer gelişmeler konusunda 217 tane yüzyüze görüşme yapılmıştır. Sermaye Piyasası Kurulu nun (SPK) Sermaye Piyasasında Derecelendirme Faaliyeti ve Derecelendirme Kuruluşlarına İlişkin Esaslar Tebliği kapsamında SAHA Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri A.Ş. (SAHA) tarafından hazırlanan "Kurumsal Yönetim Derecelendirme Raporu" sonucunda Şirketimiz genel ortalama olarak 80,96 (8,1) notu ile derecelendirilmiştir. SAHA tarafından yapılan Kurumsal Yönetim derecelendirme sürecinde, Şirketimizde incelemelerde bulunulmuş ve çok sayıda mülakat gerçekleştirilmiştir. SPK'nın konuya ilişkin ilke kararı çevresinde nihai derecelendirme notu dört alt kategorinin farklı şekilde ağırlıklandırılması ile belirlenmiştir. Bu kapsamda, kurumsal yönetim derecelendirme notumuzun ana başlıklar itibariyle dağılımı aşağıda verilmektedir. Ana Başlıklar Ağırlık Alınan Not Pay Sahipleri 0,25 86,06 Kamuyu Aydınlatma ve Şeffalık 0,35 84,67 Menfaat Sahipleri 0,15 88,01 Yönetim Kurulu 0,25 66,43 Toplam 1,00 80,96 SAHA tarafından yayınlanan Kurumsal Yönetim Derecelendirme Raporunun bir kopyası Şirketimizin www.anadoluefes.com internet adresinde yayınlanmaktadır. 8

4.2. İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olan Kişilerin Kamuya Duyurulması Şirketimizde içeriden öğrenebilecek durumda olan Yönetim Kurulu üyeleri, Şirketimizin üst düzey yöneticileri ve içeriden öğrenebilecek durumda olan diğer çalışanların listesi aşağıda yer almaktadır: Anadolu Efes ve Anadolu Endüstri Holding Yönetim Kurulu Üyeleri Tuncay Özilhan - Başkan İbrahim Yazıcı - Başkan Vekili Süleyman Vehbi Yazıcı - Üye Tülay Aksoy - Üye Gülten Yazıcı - Üye Hülya Elmalıoğlu - Üye Ahmet Oğuz Özkardeş - Üye Ali Şanal - Üye Rasih Engin Akçakoca - Üye Mehmet Cem Kozlu - Üye Recep Yılmaz Argüden - Üye Yönetim Kurulu Danışmanları Ege Cansen Ahmet Boyacıoğlu Denetleme Kurulu Üyeleri Ali Baki Usta Ahmet Bal Anadolu Endüstri Holding Çalışanları Hurşit Zorlu Mustafa Uysal Menteş Albayrak İrem Çalışkan Dursun Bora Öner Murat Küçük Efes İçecek Grubu Çalışanları Alejandro Jimenez Michael O Neill Semih Maviş Serdar Bölükbaşı Can Çaka Saltuk Ertop Altuğ Aksoy Thomas Schwind Yüksel Gökbulut Haluk Ilıcalı 9

Orhun Köstem Mustafa Susam Volkan Harmandar Dilek Başarır Ertan Cüceloğlu Kenan Özçelik Melih Balcı Adnan Aktan Burak Başarır Demir Şarman Deniz Çelik Ayşe Gündüz Murat Kaan Tuncer Burak Tansuk Çiçek Uşaklıgil Ayfer Yılmaz Ayşe Dirik Yeliz İsmi Çağrı Demirel SERİ:XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ 10

5. Faaliyet Sonuçlarına İlişkin Değerlendirme ve 2008 Yılı Beklentileri 30.06.2008 TARİHİNDE SONA EREN ALTI AYLIK DÖNEME AİT KONSOLİDE FİNANSAL SONUÇLARA İLİŞKİN GENEL BİLGİLENDİRME YAZISI Şirketimizin, yerli ve yabancı yatırımcı kişi ve kurumları bilgilendirmek amacıyla, Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK ) tarafından yayınlanan muhasebe ilkelerine uygun olarak hazırlanmış olan 30.06.2008 tarihli konsolide mali tablolarına ilave olarak, söz konusu konsolide sonuçları oluşturan Türkiye bira operasyonlarımız, yurtdışı bira operasyonlarımız ile meşrubat operasyonlarımıza ait konsolide özet faaliyet sonuçları ilişikte verilmektedir. İlişikteki dönem sonu konsolide mali tablolar ve dipnotlarında 30.06.2008 ve 31.12.2007 itibariyle konsolide bilançolar mukayeseli olarak gösterilmekte olup, 30.06.2008 ve 30.06.2007 tarihlerinde sona eren altı aylık dönemlere ait konsolide gelir tabloları da mukayeseli olarak yer almaktadır. Operasyonlarımızın her birine ait mali tablolar kendi raporlama para birimleri cinsinden gösterilmektedir. BİRA GRUBU BİRA GRUBU BAŞKANI SN. ALEJANDRO JIMENEZ İN DEĞERLENDİRMESİ Efes Bira Grubu olarak 2008 yılı ilk altı aylık dönemde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %12 olarak gerçekleşen güçlü satış hacmi büyümemizin üzerinde, %23 oranında net satış gelirleri artışı elde etmiş olmaktan mutluluk duyuyoruz. Söz konusu dönemde, ana pazarlarımız olan, Rusya, Türkiye ve Kazakistan da hızlı büyümenin devamlılığı sağlanmış ve bir önceki yıla kıyasla %20 nin üzerinde Faiz Amortisman Vergi Öncesi Kar ( FAVÖK ) büyümesi gerçekleştirilmiştir. Dünya genelinde artan hammadde fiyatlarına bağlı olarak üretim maaliyetlerimiz üzerinde bir miktar baskı oluşmuş olmakla birlikte, Türkiye operasyonumuzda ölçek ekonomisinin olumlu etkisi ile brüt kar ve faaliyet kar marjlarımızda artış kaydedilmiş, yurtdışı operasyonlarımızda ise operasyonel etkinliğimiz ile brüt kar üzerindeki baskı hafiflemiştir. Yurtdışı pazarlardaki erişimimizi ve görünürlüğümüzü artırma girişimlerimiz devam ederken, Türkiye de ana stratejimiz bira pazarını büyüterek toplam tüketimi artırmak yönünde devam etmektedir. 11

Türkiye Bira Operasyonları: mhl milyon YTL 3.8 1Y2007 Yurtiçi Satış Hacmi 1Y2008 İhracat 4.4 Net Satış Gelirleri 608,5 488,9 1Y2007 1Y2008 Türkiye bira operasyonlarımızın 2008 yılı ilk altı aylık dönemi içerisinde gerçekleştirdiği yurtiçi satış hacmi bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,0 artarak 4,1 milyon hektolitre ( mhl ) olarak gerçekleşmiştir. 2008 yılının ilk altı ayında %15,3 büyüyen ihracat satışlarımız dahil bakıldığında, Türkiye bira operasyonlarımızın 2008 yılı ilk altı aylık döneminde gerçekleştirdiği toplam satış hacmi bir önceki senenin aynı dönemine göre %15,0 oranında artış sağlamış ve toplam satış hacmi 4,4 mhl e ulaşmıştır. Yılın ikinci çeyreğinde de devam eden güçlü satış hacmi artışında, artan turizm aktiviteleri, kapalı satış noktalarına yönelik geliştirilmiş olan yeni uygulamaların performans arttırıcı etkisi ve dönem içerisindeki etkin pazarlama aktivitelerine ilave olarak hükümetin kayıt dışı alkollü içecek satışını engellemeye yönelik geliştirmiş olduğu bandrol uygulamasının halen devam etmekte olan etkisi de önemli bir rol oynamıştır. 2008 yılı ikinci çeyreğinde gerçekleşen yurtiçi satış hacmi bir önceki yılın ikinci çereğine kıyasla %10,1 oranında büyüme kaydetmiş olup, söz konusu artış 2007 yılının ikinci çeyreğindeki baz etkisinin birinci çeyreğe kıyasla daha güçlü olmasına rağmen gerçekleşmiştir. 2008 yılı ilk altı aylık döneminde Türkiye bira operasyonlarımızın net satış gelirleri, bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla %24,5 oranında artarak 608,5 milyon YTL seviyesine ulaşmıştır. Net satış gelirlerinde hacim artışının üzerinde gerçekleşen büyümeye bağlı olarak Türkiye bira operasyonlarımızın litre başı ortalama net satış fiyatı, 2007 yılı ilk yarısındaki 1,27 YTL seviyesinden 2008 yılı ilk yarısında 1,38 YTL seviyesine yükselmiştir. Maliyetlerde sağlanan avantaja bağlı olarak, Türkiye bira operasyonlarımızın 2008 yılı ilk altı aylık döneminde gerçekleştirdiği brüt kar bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %26,7 oranında artarak 417.1 milyon YTL seviyesine ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla 123 baz puan artış kaydederek %68,5 olarak gerçekleşmiştir. Ölçek ekonomisine bağlı olarak Türkiye bira operasyonlarımızın 2008 yılı ilk altı aylık döneminde gerçekleştirdiği faaliyet giderlerinin net satışlara oranı %32,4 seviyesinden %30,1 seviyesine gerilemiştir. Buna bağlı olarak net esas faaliyet kar marjımız da bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %34,9 seviyesinden % 38,4 seviyesine yükselmiştir. 12

milyon YTL %45,0 220,2 FAVÖK %46,8 284,7 Türkiye bira operasyonlarımızın 2008 yılı ilk altı aylık döneminde gerçekleştirdiği FAVÖK bir önceki seneye kıyasla %29,3 oranında artarak 284,7 milyon YTL olurken, yukarıda belirtilen faktörlere bağlı olarak FAVÖK marjımız 2007 yılının aynı dönemindeki %45,0 seviyesinden %46,8 e yükselmiştir. 1Y2007 Marj 1Y2008 Türkiye bira operasyonlarımız 2008 yılı ilk altı aylık dönemi içerisinde 190,1 milyon YTL net dönem karı elde ederek, bir önceki seneye kıyasla %22,0 oranında artış gerçekleştirmiştir. Operasyonel karlılıktaki artışa ek olarak, daha düşük borçluluğun sonucu olarak gerçekleşen finansal harcamalardaki azalma söz konusu net kar artışını olumlu etkilemiştir. 30.06.2008 itibari ile Türkiye bira operasyonlarımızın 3,5 milyon YTL tutarında net finansal borcu bulunmaktadır. Yurtdışı Bira Operasyonları: Efes Breweries International N.V.: Yurtdışı bira operasyonlarımız, Şirketimizin %70 oranında bağlı ortaklığı olan Hollanda da mukim ve Londra Borsası na kote Efes Breweries International N.V. ( EBI ) tarafından yürütülmektedir. 2008 yılı ilk yarı sonu itibariyle beş ülkede 12 bira fabrikası ve 5 malt üretim tesisi ile faaliyetlerini sürdüren EBI nın konsolide sonuçları Anadolu Efes in sonuçlarına tam konsolidasyon yöntemi ile konsolide edilmektedir. mhl Konsolide Satış Hacmi 7,1 6,4 1Y2007 1Y2008 2008 yılı ilk altı aylık döneminde konsolide yurtdışı bira satış hacmimiz bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla %10.7 artarak 7.1 mhl olarak gerçekleşmiştir. 2008 yılı Şubat ayında satın alınan ve 2008 yılı ilk altı aylık dönemi finansallarına Mart ayı itibari ile konsolide edilen Gürcistan operasyonunun satış hacmi ve Şubat 2007 de The Coca-Cola Company e satılan Moldova daki meşrubat markaları Viva ve Real in satış hacimleri hariç bakıldığında (organik bazda), EBI nın satış hacmi artışı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %8.5 olarak gerçekleşmiştir. 13

Sırbistan Moldova %2,7 %5,6 Kazakistan % 9,7 Satış Hacmi Dağılımı Gürcistan* %3,9 Rusya %78,1 EBI nın konsolide net satış gelirleri 2008 yılı ilk altı aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %36.2 oranında artarak 523,9 milyon USD olarak gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek satış gelirleri artış oranı ise geçen yılın aynı dönemine kıyasla %34,5 olarak gerçekleşmiştir. 2008 yılı ilk altı aylık döneminde, Gürcistan operasyonunun EBI nın finansal sonuçlarındaki etkisi hariç bakıldığında, organik net satış gelirleri artışı %31,4 dür. * Mart ayından itibaren olan satış hacimlerini içermektedir. milyon USD Gürcistan * %3,5 384,7 1Y2007 Sırbistan %2,4 Moldova %5,0 Konsolide Satış Gelirleri Kazakistan %12,3 523,9 1Y2008 Satış Gelirleri Dağılımı * Mart ayından itibaren olan satış gelirlerini içermektedir. Rusya %76,8 Hacim artışının üzerinde gerçekleşen net satış geliri artışında faaliyet gösterilen bütün ülkelerde yerel para birimi cinsinden gerçekleşen ortalama fiyat artışı ve ürün dağılımının pozitif etkisine ilave olarak EBI nın faaliyette bulunduğu ülkelerin yerel para birimlerinin raporlama para birimi olan USD karşısında değer kazanması da etkili olmuştur. Dünya genelinde hammade fiyatlarındaki artış ve faaliyette bulunulan ülkelerin yerel para birimlerinin USD karşındaki değer artışının sonucu olarak 2008 yılı ilk altı aylık döneminde litre başı satılan malın maliyeti bir önceki yılın aynı dönemine kıyas ile %35,4 oranında artış kaydetmiştir. Söz konusu yükseliş, net satış fiyatlarındaki artış ve yüksek katma değerli markalarımızın artan payı ile bir miktar dengelenmiş, ancak konsolide brüt kar marjı yukarıda belirtilen sebeplere bağlı olarak, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %41,6 seviyesine gerilemiştir. Dönem içerisinde dağıtım giderleri ve işçilik maaliyetlerindeki artışa rağmen, EBI nın net faaliyet giderlerinin net satışlara oranında bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla 109 baz puanlık bir azalış gerçekleşmiştir. 14

million USD Diğer* %0,6 71,7 1Y2007 Gürcistan** %6,5 Konsolide FAVÖK %18,6 %15,6 Rusya %80,5 Kazakistan 12,4% 81,6 1Y2008 FAVÖK Dağılımı 2007 yılının ilk altı ayında elde edilen faaliyet giderleri, net diğer gelir/ gider kalemi altında kaydedilen Moldova daki meşrubat markalarının satışından elde edilen gelirden olumlu etkilenmiştir. Bu sebeple, net diğer gelir/gider kalemi hariç bakıldığında faaliyet giderlerinin net satışlara oranı 2008 yılı ilk altı aylık döneminde bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla 216 baz puan gerilemiştir. 2008 yılı ilk altı aylık döneminde, EBI nın net esas faaliyet karı 29,9 milyon USD ye ulaşmış ve bir önceki senenin aynı döneminde %10,0 olarak gerçekleşen net esas faaliyet kar marjı 2008 yılı ilk altı aylık döneminde %5,7 olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjında gerçekleşen daralma, faaliyet giderlerinde gerçekleşen tasarruflarla bir miktar dengelenmiştir. * Diğer kalemi Moldova, Sırbistan ve merkez ofis düzeltmelerini içermektedir. ** Gürcistan operasyonu Mart ayı itibari ile dahil edilmektedir EBI nın 2008 yılı ilk altı aylık döneminde elde ettiği konsolide FAVÖK 2007 yılının aynı dönemine kıyasla %13,8 oranında artarak 81,6 milyon USD olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise %18,6 dan %15,6 seviyesine gerilemiştir. EBI, 2008 yılı ilk altı aylık döneminde 8.0 milyon USD net dönem karı elde edilmiştir. Bir önceki senenin aynı döneminde 17,4 milyon USD olarak gerçekleşen net dönem karı, öncelikli olarak dönem içerisinde gerçekleşen düşük operasyonel kar ve artan borçluluk sebebi ile yükselen finansal giderlerin bir sonucu olarak gerçekleşmiştir. 31.12.2007 de 487,5 milyon USD seviyesinde olan EBI nın net finansal borcu, 30.06.2008 itibariyle 630.2 milyon USD seviyesine yükselmiştir. Dönem içerisinde artan borçluluğun ana sebebi Kazakistan da talep artışını desteklemeye yönelik yapılan kapasite arttırımlarını da içeren yatırım harcamaları (121,3 milyon USD) ve artan emtia fiyatlarının etkisi ile yükselen stoklara bağlı olarak artan işletme sermayesidir. Şirketimizin net finansal borçluluğu ayrıca dönem içerisinde Gürcistan da satın alınan Lomisi Ltd nin finansmanı sebebiyle de artış göstermiştir. 15

2008 Yılına İlişkin Beklentiler: 2008 yılında Türkiye bira operasyonumuzda net satış gelirleri artışının hacim artışının üzerinde ve %15-20 aralığında gerçekleşmesini beklemekteyiz. Söz konusu dönemde FAVÖK ümüzün de net satışlara paralel artacağını tahmin ediyoruz. Buna bağlı olarak 2008 yılında bir önceki yılla yaklaşık aynı seviyede FAVÖK marjı beklemekteyiz. Yurtdışı operasyonlarımızı yürüttüğümüz pazarlardaki olumsuz makro-ekonomik şartlar ve gıda fiyatlarının tüketici fiyatları enflasyonunun üzerinde artış göstermesi sebebi ile bu ülkelerde tedbirli bir iyimserlik içerisinde tüketim artışı beklemekteyiz. EBI ın operasyonlarını yürüttüğü tüm pazarlarda pazar büyümesinin üzerinde büyüme hedefimizi korumakta ve 2008 yılının ikinci yarısında da satış gelirleri ve FAVÖK kalemlerinin artış trendini korumasını beklemekteyiz. MEŞRUBAT GRUBU: Şirket imizin Türkiye ve uluslararası meşrubat operasyonları Coca-Cola İçecek A.Ş. ( CCİ ) tarafından gerçekleştirilmektedir. CCİ nin konsolide sonuçları Anadolu Efes in konsolide sonuçlarına Şirket imizin CCİ deki %50,3 payı doğrultusunda oransal olarak konsolide edilmektedir. MEŞRUBAT GRUBU BAŞKANI SN. MICHAEL A. O NEILL İN DEĞERLENDİRMESİ Orta Asya daki daralan ekonomik iklime rağmen, sağlıklı büyüme gerçekleştirdiğimiz bir çeyreği daha duyurmaktan memnunluk duymaktayız. İlk yarıda satış hacmimiz %11 artış göstermiş ve net satışlarımız %18 artarak 1.056 milyon YTL ye ulaşmıştır. 2008 in ilk 6 ayında, satış gelirlerimiz satış hacminin üzerinde, FAVÖK ümüz ise gelirimizin üzerinde büyümüştür. Faaliyette bulunduğumuz tüm pazarlarda etkin piyasa uygulamasına odaklanarak ürün portföyümüzü, fiyat ve iskonto kararlarımızla dengeleyip 2008 in ilk yarısında kar marjımızı geliştirmiş bulunmaktayız. Türkiye operasyonumuz ikinci çeyrekte %9 satış hacmi büyümesi göstererek 120 milyon ünite kasaya ulaşmıştır. Orta Asya da, özellikle Kazakistan da etkili olan kötü hava koşullarına ve süregelen ekonomik sıkıntalara rağmen, uluslararası satış hacmimizi %11 artırarak 31 milyon ünite kasaya ulaşmıştır. Yılın ikinci yarısında küresel makroekonomik iklim hala kırılgan ve hammadde fiyatlarındaki baskı yoğun olarak devam etmektedir. Bu gelişmeleri çok sıkı bir şekilde takip etmekteyiz, fakat günlük işlerimize odaklanmaya da devam ediyoruz. Pakistan ve Doğadan satınalma işlemlerini üçüncü çeyrekte tamamlamayı beklemekteyiz. 16

Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCI): SERİ:XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ CCİ nin ikinci çeyrekte iyi sonuçlar elde ettiğine ve başarımızın bundan sonraki dönemlerde de süreceğine olan inancımız tamdır. mu/k 1Y2007 Konsolide Satış Hacmi 217,9 Yurtdışı 19,8% 242,2 1Y2008 Satış Hacmi Dağılımı Türkiye 80,2% CCİ nin konsolide satış hacmi 2008 yılı ilk altı ayında bir önceki senenin aynı dönemine kıyasla %11,2 oranında artarak 242,2 milyon ünite kasaya ulaşmıştır. CCİ nin Türkiye de gerçekleştirdiği meşrubat satış hacmi 2008 yılının ilk yarısında %11,6 büyüyerek 194,6 milyon ünite kasaya yükselmiştir. 2008 yılı Şubat ayında Coca- Cola Zero nun lansmanı ve perakende stok seviyelerinin Ocak ayındaki KDV indirimine bağlı olarak 2007 nin son çeyreğinde düşmesi nedeniyle, CCİ 2008 yılına istisnai olarak %16 lık yüksek bir büyüme oranıyla başlamıştır. Diğer bir etken ise 2007 yılının ilk çeyreğinin oldukça zayıf bir çeyrek olmasıdır. Satış hacmindeki büyüme, 2008 in ikinci çeyreğinde normale dönmüştür ve 2008 in tamamı için stratejik büyüme tahminleri korunmaktadır. Uluslararası operasyonlarda gerçekleşen toplam satış hacmi, 2008 yılının ilk yarısında %9,7 artışla 47,9 milyon ünite kasaya yükselmiştir. Yılın ikinci çeyreğinde CCİ nin Orta Asya operasyonlarının satışları bir önceki yıla göre düşük oranda büyümeye devam etmiş ancak Orta Doğu operasyonları çok güçlü bir performans sergilemiştir. milyon YTL Konsolide Net Satış Gelirleri 891,6 1.055,5 CCİ nin konsolide net satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,4 artışla 1.055,5 milyon YTL ye yükselmiştir. Yılın ilk yarısında, izlenen etkin satış geliri büyütme stratejisi sayesinde CCİ, net satış gelirlerinde satış hacmindeki artışın üstünde bir gelişme elde etmiştir. 1Y2007 1Y2008 17

CCİ nin Türkiye de gerçekleştirdiği net satış gelirleri %21,0 artışla 2008 yılının ilk yarısında 890,2 milyon YTL olarak gerçekleşmiştir. Yapılan fiyat artışları, etkin iskonto yönetimi ve ambalaj ve kanal yönetimindeki iyileştirmeler ile, CCİ net satışlarında, satış hacmindeki artışın üzerinde büyüme kaydetmiştir. Yurtdışı pazarlarda ise; CCİ nin net satış gelirleri 2008 yılının ilk yarısında %18,8 artışla 136,4 milyon USD ye ulaşmıştır. CCİ nin net satış gelirlerindeki artış, satış hacminin yanı sıra yerel para birimleri bazındaki artıştan ve toplam satışlar içerisindeki ambalaj dağılımındaki iyileşmeden kaynaklanmıştır. CCİ nin konsolide sonuçlarında 2008 yılı ilk altı aylık dönemindeki satılan malın maliyetinin net satışlara oranı %59,0 dan %57,7 ye gerilemiş bu sayede, brüt kar marjı %41,0 dan 2008 in ilk yarısında %42,3 e yükselmiştir. 2008 yılı ilk altı döneminde CCİ, Türkiye de güçlü satış hacmi büyümesi, artan ciro, YTL nin değerlenmesi nedeniyle oluşan daha düşük girdi maliyetleri ve ölçek ekonomisi sayesinde net satışlara oranı azalan sabit giderlerden fayda sağlamıştır. Ünite kasa başına satılan malın maliyeti %5,5 artarken, ünite kasa başına net satış %8,5 artmış olup bu nedenle brüt kar marjı bir önceki yılın aynı dönemindeki %42,8 seviyesinden 160 baz puanlık artışla 2008 in ilk yarısında %44,4 e ulaşmıştır. Yurtdışı pazarlarda ise 2008 yılı ilk yarısında Kazakistan daki yüksek üretim giderleri nedeniyle, CCİ nin brüt kar marjı %32,3 ten %30,6 ya düşmüştür. 2008 yılının ilk altı aylık döneminde CCİ nin konsolide faaliyet karı %28,5 oranında artarak 135,6 milyon YTL ye yükselmiş, büyük oranda brüt kar marjındaki gelişmeye bağlı olarak, CCİ nin faaliyet kar marjı da 2008 in ilk yarısında bir önceki yıla gore 101 baz puan artarak %11,8 den %12,9 a ulaşmıştır. Türkiye de ise 2008 yılının ilk yarısında CCİ nin faaliyet giderlerinin net satışlardan daha az artmasıyla, faaliyet kar marjında 213 baz puanlık iyileşme sağlanmıştır. Diğer yandan, dağıtım giderleri, yaklaşık %22 oranında artan yakıt fiyatlarına bağlı olarak net satışlardan daha fazla yükselmiştir. Bu artışın bir kısmı lojistikteki etkinlik artışıyla karşılanmıştır. CCİ nin pazarlama giderlerindeki artış Coca-Cola Zero nın lansmanı ve EuroCup 2008 de dahil olmak üzere tüketiciye yönelik aktivitelerinden kaynaklanmaktadır. Bunun sonucu olarak CCİ nin faaliyet karı, 2008 in ilk yarısında %43,4 artarak 121,7 milyon YTL ye ulaşmış olup faaliyet kar marjı da %13,7 olarak gerçekleşmiştir. Yurtdışı pazarlarda ise CCİ nin 2008 yılı ilk yarısında elde ettiği faaliyet karı, %19,5 gerileyerek 11,0 milyon USD ye gerilemiştir. Faaliyet kar marjı ise %8,1 olarak gerçekleşmiştir. CCİ nin uluslararası operasyonlarının genel faaliyet giderleri, büyük oranda personel giderlerindeki artış ve yüksek yakıt fiyatları nedeniyle artan dağıtım giderlerine de bağlı olarak bir önceki yıla göre %35,1 artış göstermiştir. Buna ilaveten, 2007 yılının Nisan ayının sonuna kadar Suriye CCİ nin oransal konsolidasyonuna tabi olmaması ve hem Suriye hem de Irak operasyonları 2007 de başlangıç evresinde olması sebebiyle 2007 yılındaki giderleri daha düşük olarak gerçekleşmiştir. 18

milyon YTL 152,1 Konsolide FAVÖK %17,1 %18,2 192,4 CCİ nin gerçekleştirdiği konsolide FAVÖK 2008 yılının ilk yarısında bir önceki yılın aynı dönemine oranla %26,5 oranında büyüyerek 192,4 milyon YTL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 117 baz puan genişleyerek %18,2 ye ulaşmıştır. 1Y2007 1Y2008 CCİ nin Türkiye operasyonlarında gerçekleştirdiği FAVÖK 2008 yılı ilk yarısında bir önceki yılın aynı dönemine oranla %36,1 artışla 168,1 milyon YTL ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı 209 baz puan artışla %18,9 olarak gerçekleşmiştir. CCİ nin yurtdışı pazarlarında gerçekleştirdiği FAVÖK 2008 yılı ilk yarısında, %1,3 artarak 19,8 milyon USD ye yükselmiştir. FAVÖK marjı ise 250 baz puan azalarak %14,5 olarak gerçekleşmiştir. CCİ nin konsolide net karı, 2008 in ilk çeyreğine oranla ikinci çeyrekte gerçekleşen ve büyük oranda mevsimsel faktörlere bağlı olan daha iyi operasyonel karlılık ve döviz kurları sayesinde önemli ölçüde gelişerek, 2008 in ilk çeyreğindeki 18,3 milyon YTL zarar rakamından, 2008 in ilk yarısında, 95 milyon YTL si ikinci çeyreğe ait olmak üzere, 76,9 milyon YTL kar rakamına ulaşmıştır. Net kar, geçen yılın aynı dönemine göre %19,3 artmıştır. 30 Haziran 2008 itibariyle CCİ nin 670,6 milyon YTL net finansal borcu bulunmaktadır. 2008 Tahminleri 2008 in ilk yarısında, CCİ nin Türkiye operasyonları iyi bir performans gerçekleştirirken uluslararası operasyonlarının sonuçları beklentilerin gerisinde kalmıştır. Uluslararası meşrubat operasyonlardaki yavaşlama Orta Asya da özellikle Kazakistan da alınan zayıf sonuçlardan kaynaklanmaktadır. Ekonomideki yavaşlama ve likidite darlığı nedeniyle, Kazakistan daki toparlanmanın daha uzun süreceği beklenmektedir. CCİ için hem Türkiye de hem uluslararası operasyonlarda 2007 yılının üçüncü çeyreğinin çok güçlü bir dönem olarak kaydedilmiştir. Türkiye için satış hacmi tahminleri sürdürülmekte fakat uluslararası operasyonlardaki hacim büyümesinin düşük-orta onlu rakamlar olmasını beklenmektedir. Orta vadede; Türkiye satış hacmi: Yüksek tek haneli ile düşük çift haneli arası büyüme Uluslararası operasyonlar: %20 civarı büyüme Net satış gelirlerinin satış hacminin üzerinde büyümesi FAVÖK ün satış gelirlerinin üzerinde büyümesi beklenmektedir. 19

CCİ nin 2008 yılı performansı etkin karlı büyüme yönetiminin, en iyi uygulamaların devamı, ürün ve ambalajdaki inovasyonun sürdürülmesi ve doğru saha uygulamaları ile desteklenmesi beklenmektedir. Özellikle alüminyum kutu, resin ve şeker olmak üzere üretimde kullanılan hammaddelerin fiyatlarının 2008 yılında daha yüksek olması beklenmektedir. Ancak CCİ yönetiminin planlanan fiyat artışları sayesinde, 2008 yılını yine güçlü sonuçlarla kapatacağına inanılmaktadır. CCİ nin kapasite artışı, soğutucu yatırımları ve devam eden büyüme fırsatlarını karşılamak için net satışlarının yaklaşık %10 u oranında yatırım harcaması yapması beklenmektedir. 2008 yılında Irak taki 2 hatlı üretim tesisi de dahil olmak üzere toplam 10 yeni üretim hattının devreye alınması ve tüm ülkelerde toplam 50.000 in üzerinde soğutucunun pazara yerleştirilmesi planlanmaktadır. ANADOLU EFES KONSOLİDE SONUÇLARI: mhl Konsolide Satış Hacmi 16.4 18.4 2008 yılı ilk altı aylık döneminde tüm operasyonel alanlarında gerçekleşen güçlü hacmi büyümesi ile Anadolu Efes in bira ve meşrubat faaliyetleri dahil konsolide satış hacmi, bir önceki yıla göre %11,9 oranında artış göstermiştir. 1Y2007 1Y2008 Bira Meşrubat Satış Hacmi Dağılımı* Yurtiçi ve yurtdışı toplam bira satış hacmimiz 2008 yılı ilk altı aylık dönemde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %12,3 artış ile 11,5 mhl olarak gerçekleşmiştir. Meşrubat Op. %37,6 Türkiye Bira %24,0 Yurtdışı Bira %38,4 Toplam meşrubat satış hacmi ise 2008 yılı ilk altı aylık dönemde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla toplam %11,2 oranında artarak 242,2 milyon ünite kasaya yükselmiştir. *Türkiye ve yurtdışı bira operasyonlarının tamamını, CCİ'nin %50,3'ünü içermektedir 2008 yılı ilk altı aylık dönemde bira ve meşrubat faaliyetlerimiz dahil toplam satış hacmimizin %37,6 sı meşrubat operasyonları tarafından gerçekleştirilirken, yurtdışı bira ve Türkiye bira operasyonlarımız konsolide satış hacminin sırasıyla %38,4 ve %24,0 ını gerçekleştirmiştir. Anadolu Efes in konsolide net satış gelirleri 2008 yılı ilk altı aylık dönemde 1.782,5 milyon YTL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %21,7 oranında büyüme kaydetmiştir. Bütün faaliyet alanlarında gerçekleşen yerel para cinsinden fiyat artışına bağlı olarak 2008 yılı ilk yarısında konsolide net satış gelirlerindeki artış konsolide satış hacmi artışının üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketimizin 2008 yılındaki toplam net satış gelirlerinin %36,1 i yurtdışı bira operasyonları tarafından, %29,8 i meşrubat operasyonları tarafından gerçekleştirilirken, Türkiye bira operasyonları net satış gelirlerinin %34,2 sini gerçekleştirmiştir. 20

Konsolide Satış Gelirleri Satış Gelirleri Dağılımı* Meşrubat Op. %29,8 Türkiye Bira %34,2 milyon YTL 1.464,2 1.782,5 Yurtdışı Bira %36,1 1Y2007 1Y2008 *Türkiye ve yurtdışı bira operasyonlarının tamamını, CCİ'nin %50,3'ünü içermektedir Anadolu Efes in konsolide brüt karı 2008 yılı ilk altı aylık dönemde 911,7 milyon YTL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yıla kıyasla %19,7 oranında artış göstermiştir. Türkiye bira operasyonları ve meşrubat operasyonlarımızda artan brüt kar marjımıza rağmen, yurtdışı bira operasyonlarımızda emtia piyasalarındaki fiyat artışlarının yarattığı baskı nedeniyle konsolide brüt kar marjımız 2008 yılı ilk yarısında %52.0 dan %51,2 ye gerilemiştir. Artan operasyonel etkinliğimizin sonucu olarak brüt kar marjımızdaki daralma büyük ölçüde telafi edilmiş ve Anadolu Efes in konsolide faaliyet karı 2008 yılı ilk altı aylık dönemde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %23,3 oranında büyüyerek 330,1 milyon YTL olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet kar marjı ise bir önceki senenin aynı dönemindeki %18,3 seviyesinden %18,5 e yükselmiştir. milyon YTL 371,8 1Y2007 %25,4 Yurtdışı Bira %20,8 KonsolideFAVÖK Meşrubat Op. %20,1 458,2 1Y2008 FAVÖK Dağılımı* Türkiye Bira %59,1 %25,7 Anadolu Efes in gerçekleştirdiği konsolide FAVÖK, 2008 yılı ilk altı aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %23,2 oranında artarak 458,2 milyon YTL seviyesine yükselmiştir. Konsolide FAVÖK marjı ise bir miktar yükselerek 2008 yılı ilk altı aylık döneminde %25,7 olarak gerçekleşmiştir. Anadolu Efes in 2008 yılında gerçekleştirdiği toplam FAVÖK ün %59,1 i Türkiye bira operasyonları tarafından, %20,8 i yurtdışı bira operasyonları tarafından ve %20,1 i meşrubat operasyonları tarafından gerçekleştirilmiştir. *Türkiye ve yurtdışı bira operasyonlarının tamamını, CCİ'nin %50,3'ünü içermektedir 21

2008 yılı içerisinde yurtdışı bira ve meşrubat operasyonlarımızdaki artan borçluluk nedeniyle yükselen finansal giderlere rağmen, 2008 yılında artan karlılığın sonucu olarak Anadolu Efes in konsolide net dönem karı 2007 yılının ilk altı ayına kıyasla %12,1 oranında artış göstermiş ve 228,9 milyon YTL olarak gerçekleşmiştir. 30.06.2008 tarihi itibariyle Anadolu Efes in konsolide net finansal borcu 1,1 milyar YTL dir. Konsolide finansal borçluluğun yükselişinin ana sebebi meşrubat ve yurtdışı bira operasyonlarımızdaki borçluluk seviyesinin artmasıdır. 22

6. Özet Finansal Tablolar ANADOLU EFES 30.06.2008 ve 30.06.2007 Tarihlerinde Sona Eren Altı Aylık Dönemlere Ait SPK Mevzuatı Çerçevesinde Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Konsolide Gelir Tablosu (milyon YTL) 2007/6 2008/6 SATIŞ HACMİ (milyon hektolitre) 16,4 18,4 SATIŞ GELİRLERİ 1.464,2 1.782,5 Satışların Maliyeti (-) (702,3) (870,7) BRÜT KAR 761,9 911,7 Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) (362,0) (431,2) Genel Yönetim Giderleri (-) (127,9) (148,1) Diğer Faaliyet Gelirleri 12,6 16,6 Diğer Faaliyet Giderleri (-) (16,8) (18,9) FAALİYET KARI 267,8 330,1 İştirak Kar/ (Zararından) Paylar (0,2) 0,0 Finansal Gelirler 85,0 71,1 Finansal Giderler (-) (90,0) (103,9) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI 262,7 297,3 Vergiler (-) (58,5) (68,4) DÖNEM KARI 204,2 228,9 Dönem Karının Dağılımı Azınlık Payları 8,0 3,0 Ana Ortaklık Payları 196,2 226,0 FAİZ, VERGİ ve AMORTİSMAN ÖNCESİ KAR ("FAVÖK") 371,8 458,2 Not 1: CCİ'nin konsolide sonuçları Anadolu Efes'in finansal tablolarında Anadolu Efes'in CCİ'de sahip olduğu %50,3 hisse payı oranında, oransal konsolidasyon metoduyla konsolide edilmiştir. Not 2: FAVÖK; Faaliyet Karı ve bu tanım içerisindeki amortisman ve diğer nakit çıkışı gerektirmeyen gelir/giderlerin çıkarılması/eklenmesi sonucu oluşmaktadır. 23

ANADOLU EFES 30.06.2008 ve 31.12.2007 tarihleri itibariyle SPK Mevzuatı Çerçevesinde Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Konsolide Bilanço (milyon YTL) 2007/12 2008/6 2007/12 2008/6 Nakit ve Nakit Benzerleri 303,4 503,8 Finansal Borçlar 456,1 502,3 Finansal Yatırımlar 4,1 3,1 Ticari Borçlar 165,7 260,7 Ticari Alacaklar 344,8 646,4 İlişkili Taraflara Borçlar 17,0 14,9 İlişkili Taraflardan Alacaklar 7,8 2,6 Diğer Borçlar 159,0 245,9 Diğer Alacaklar 6,4 5,6 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 17,1 45,0 Stoklar 391,2 526,2 Borç Karşılıkları 15,2 27,5 Diğer Dönen Varlıklar 116,4 147,5 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 172,7 219,0 Dönen Varlıklar 1.174,0 1.835,1 Kısa Vadeli Yükümlülükler 1.002,9 1.315,3 Diğer Alacaklar 0,6 0,8 Finansal Borçlar 602,3 1111,6 Finansal Yatırımlar 44,7 29,1 Diğer Borçlar 84,5 100,6 Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 0,8 0,8 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 25,6 27,0 Şerefiye 815,8 970,0 Ertelenen Vergi Yükümlülüğü 34,2 34,2 Maddi Duran Varlıklar 1.570,2 1.833,4 Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler 6,1 16,1 Maddi Olmayan Duran Varlıklar 228,6 250,2 Ertelenen Vergi Varlıkları 16,8 14,7 Diğer Duran Varlıklar 43,1 41,6 Uzun Vadeli Yükümlülükler 752,6 1.289,5 Azınlık Payları 317,4 361,2 Duran Varlıklar 2.720,5 3.140,6 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 1.821,6 2.009,7 Toplam Varlıklar 3.894,5 4.975,7 Toplam Kaynaklar 3.894,5 4.975,7 Not1:CCİ'nin konsolide sonuçları Anadolu Efes'in finansal tablolarına Anadolu Efes'in CCİ'de sahip olduğu %50,3 hisse payı oranında oransal konsolidasyon metoduyla konsolide edilmiştir. Not 2: Anadolu Efes' in dolaylı olarak %7,5 oranında sahip olduğu Alternatifbank A.Ş. piyasa değeri üzerinden Duran Varlıklar içerisindeki ''Finansal Yatırımlar" içerisinde muhasebeleştirilmiştir. 24

TÜRKİYE BİRA OPERASYONLARI 30.06.2008 ve 30.06.2007 Tarihlerinde Sona Eren Altı Aylık Dönemlere Ait SPK Mevzuatı Çerçevesinde Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Özet Gelir Tablosu (milyon YTL) 2007/6 2008/6 Satış Hacmi (Milyon hektolitre) 3,8 4,4 SATIŞ GELİRLERİ 488,9 608,5 BRÜT KAR 329,1 417,1 FAALİYET KARI 170,5 233,8 Finansman Geliri / (Gideri) 21,3 2,7 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI 191,8 236,5 Vergiler (35,9) (46,4) DÖNEM KARI 155,8 190,1 FAVÖK 220,2 284,7 Not : FAVÖK; Faaliyet Karı ve bu tanım içerisindeki amortisman ve diğer nakit çıkışı gerektirmeyen gelir/giderlerin çıkarılması/eklenmesi sonucu oluşmaktadır. TÜRKİYE BİRA OPERASYONLARI 30.06.2008 ve 31.12.2007 Tarihleri İtibarıyla SPK Mevzuatı Çerçevesinde Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Özet Dönem Bilanço Kalemleri (milyon YTL) 2007/12 2008/6 Nakit ve Nakit Benzerleri ve Finansal Yatırımlar 159,8 220,0 Ticari Alacaklar 161,5 335,2 Stoklar 90,3 85,5 Diğer Varlıklar 28,0 20,6 Dönen Varlıklar 439,6 661,4 Finansal Yatırımlar 1.248,8 1.233,1 Maddi Duran Varlıklar 301,5 324,3 Diğer Varlıklar 19,0 27,1 Duran Varlıklar 1.569,3 1.584,5 Toplam Varlıklar 2.009,0 2.245,9 Ticari Borçlar 45,3 68,7 Diğer Yükümlülükler 121,1 213,1 Finansal Borçlar 109,0 162,3 Kısa Vadeli Yükümlülükler 275,5 444,1 Finansal Borçlar 58,2 61,2 Diğer Yükümlülükler 115,0 137,1 Uzun Vadeli Yükümlülükler 173,2 198,3 Azınlık Payları - - Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 1.560,3 1.603,5 Toplam Kaynaklar 2.009,0 2.245,9 Not : Anadolu Efes'in Türkiye'deki bira ve malt faaliyetleri dışında kalan iştirakleri daha iyi bir kıyaslama sağlayabilmek amacıyla maliyet değerleri üzerinden gösterilmiştir. 25

YURTDIŞI BİRA OPERASYONLARI (EBI) 30.06.2008 ve 30.06.2007 Tarihlerinde Sona Eren Altı Aylık Dönemlere Ait Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Özet Konsolide Gelir Tablosu (milyon USD) 2007/6 2008/6 Satış Hacmi (Milyon hektolitre) 6,4 7,1 SATIŞ GELİRLERİ 384,7 523,9 BRÜT ESAS FAALİYET KARI 180,6 217,9 NET ESAS FAALİYET KARI 38,4 29,9 Finansman Geliri/ (Gideri) (12,8) (13,2) VERGİ ÖNCESİ KAR 25,6 16,7 Vergiler (8,2) (8,9) VERGİ SONRASI KAR 17,4 7,8 Dönem Karının Dağılımı Azınlık Payları 0,1 (0,2) Ana Ortaklık Payları 17,4 8,0 NET DÖNEM KARI 17,4 7,8 FAVÖK 71,7 81,6 Not : FAVÖK; Faaliyet Karı ve bu tanım içerisindeki amortisman ve diğer nakit çıkışı gerektirmeyen gelir/giderlerin çıkarılması/eklenmesi sonucu oluşmaktadır. Not 2: EBI'nın finansal sonuçları UFRS'ye göre hazırlanmış konsolide mali tablolarından temin edilmiştir. YURTDIŞI BİRA OPERASYONLARI (EBI) 30.06.2008 ve 31.12.2007 Tarihleri İtibarıyla Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Özet Bilanço Kalemleri (milyon USD) 31.12.2007 30.06.2008 Nakit ve Nakit Benzerleri ve Menkul Kıymetler 58,5 184,2 Ticari Alacaklar 88,1 113,3 Stoklar 188,0 237,2 Diğer Dönen Varlıklar 68,0 62,9 Dönen Varlıklar 402,7 597,7 Maddi Duran Varlıklar 726,5 848,8 Maddi Olmayan Duran Varlıklar (Şerefiye dahil) 536,9 642,4 Diğer Duran Varlıklar 18,3 15,1 Duran Varlıklar 1.281,7 1.506,3 Toplam Varlıklar 1.684,4 2.104,0 Ticari ve Diğer Borçlar 254,1 319,4 Finansal Borçlar (net) (Uzun Vadeli Finansal Borçların Kısa Vadeli Kısımları ve Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar dahil) 203,4 225,8 Kısa Vadeli Yükümlülükler 457,6 545,2 Finansal Borçlar (net) (Finansal Kiralama İşlemlerinden Borçlar dahil) 342,6 588,6 Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler 11,3 15,1 Uzun Vadeli Yükümlülükler 353,9 603,7 Ana Ortaklık Dışı Paylar 9,6 10,1 Öz Sermaye 873,0 955,1 Toplam Öz Sermaye ve Yükümlülükler 1.684,4 2.104,0 Not 1: EBI'nın finansal sonuçları UFRS'ye göre hazırlanmış konsolide mali tablolarından temin edilmiştir. 26

MEŞRUBAT OPERASYONLARI (CCİ) 30.06.2008 ve 30.06.2007 Tarihlerinde Sona ErenAltı Aylık Dönemlere Ait SPK Mevzuatı Çerçevesinde Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Özet Konsolide Gelir Tablosu (milyon YTL) 2007/6 2008/6 Satış Hacmi (Milyon Ünite Kasa) 217,9 242,2 Satış Gelirleri (net) 891,6 1.055,5 Satışların Maliyeti (525,9) (609,3) BRÜT KAR (ZARAR) 365,7 446,2 Faaliyet Giderleri (253,2) (316,8) Diğer Faaliyet Gelirleri/ (Giderleri) (net) (7,0) 6,2 FAALİYET KARI 105,5 135,6 İştirak Karı/ (Zararı) (0,3) 0,1 Finansman (Gideri)/ Gelirleri (net) (16,7) (36,2) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI/ (ZARARI) 88,5 99,5 Vergiler (22,5) (22,0) DÖNEM KARI/ (ZARARI) 66,0 77,5 Azınlık Payları (1,5) (0,6) Ana Ortaklık Payları 64,5 76,9 FAVÖK 152,1 192,4 Not 1: FAVÖK; Net Esas Faaliyet Karı ve bu tanım içerisindeki amortisman ve diğer nakit çıkışı gerektirmeyen gelir/giderlerin çıkarılması/eklenmesi sonucu oluşmaktadır. Not 2: CCİ rakamları SPK mevzuatı çerçevesinde UFRS'ye uygun olarak hazırlanan konsolide mali tablolarından alınmıştır. MEŞRUBAT OPERASYONLARI (CCİ) 30.06.2008 ve 31.12.2007 Tarihleri İtibarıyla SPK Mevzuatı Çerçevesinde Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Göre Hazırlanmış Özet Bilanço Kalemleri (milyon YTL) 31.12.2007 30.06.2008 Hazır Değerler 141,4 108,2 Menkul Kıymetler 6,4 4,7 Ticari ve İlişkili Taraflardan Alacaklar (net) 156,0 336,0 Stoklar (net) 162,1 299,4 Diğer Alacaklar 0,6 1,0 Diğer Dönen Varlıklar 66,8 124,8 Cari / Dönen Varlıklar 533,2 874,2 Finansal Varlıklar 1,5 1,7 Maddi Varlıklar 838,8 933,7 Maddi Olmayan Varlıklar 258,2 288,5 Ertelenen Vergi Varlıkları 1,3 6,0 Diğer Duran Varlıklar 44,0 30,3 Cari Olmayan / Duran Varlıklar 1.143,9 1.260,0 Toplam Varlıklar 1.677,1 2.134,2 Kısa Vadeli Finansal Borçlar 219,3 126,7 Ticari ve İlişkili Taraflara Borçlar (net) 123,4 175,2 Diğer Borçlar 49,6 74,7 Dönem Karı Vergi Yük. 4,8 23,2 Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 14,1 32,2 Diğer Yükümlülükler 8,6 20,9 Kısa Vadeli Yükümlülükler 419,7 452,9 Uzun Vadeli Finansal Borçlar 288,5 656,8 Borç Karşılıkları 20,0 22,5 Ertelenen Vergi Yükümlülüğü 24,3 21,9 Uzun Vadeli Yükümlülükler 332,9 701,2 Öz Sermaye 911,0 971,2 Ana Ortaklık Dışı Paylar 13,4 8,9 Toplam Öz Sermaye ve Yükümlülükler 1.677,1 2.134,2 Not 1: CCİ rakamları SPK mevzuatı çerçevesinde UFRS'ye uygun olarak hazırlanan ara dönem konsolide mali tablolardan alınmıştır. 27