GÜNE BAŞLARKEN 4 Ekim 2013 GÜNDEM 24 Ekim Cuma BoJ faiz kararı. 09:00 Almanya ÜFE (Ağustos) (Aylık) Önceki Veri: -%0.10 / Beklenti: %0.0 09:00 Almanya ÜFE (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.0 13:10 İngiltere tahvil satacak. 20:45 ABD FED üyesi Kocherlakota para politikası hakkında konuşacak. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 76269,85 / 38155,91 Değişim TL $ Günlük 1,47% 2,48% Aylık 12,23% 13,50% YBB -2,48% -13,28% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.571 1.286 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.840 1.440 Yabancı Takas Oranı 63,05% Gösterge Bileşik Faiz 8,36% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,02% Eurobond spread 302,00 Döviz Sepeti 2,3613 Günlük Değişim -0,66% YBB 14,15% DEĞERLEME TABLOSU (BIST-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 276.094 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 78.199 Çarpanlar 2012 2013T 2014T F/K 11,1 10,4 9,8 FD/FVAÖK 9,0 8,0 7,1 F/DD (Bankalar) 1,3 1,1 1,0 Satış Büyümesi 12% 8% 9% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 12% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 1% 14% Kar Büyümesi (Banka) 20% 13% -1% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 7% 7% TEKNİK ANALİZ 75,000-75,500 DESTEK BÖLGESİ ÖNEMİNİ KORUYOR Alıcılı başladığı günde BİST100 endeksinde 75,000-77,000 aralığındaki dalgalanma dün de devam etti. Endeks dünü 76,629 (+%1.47) seviyesinden tamamlarken, 63 hisse değer kazandı, 22 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %25 azalarak 2.547 milyon$ olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinde güne kısmi satıcılı eğilimle açılış bekliyoruz. Endekste 75,000-77,000 aralığındaki yatay eğilim devam ederken, günlük bazda 75,500-75,000 destek bölgesini takip edeceğiz. Olası zayıf açılış sonrasında öngördüğümüz destek bölgesinin korunması mevcut yatay eğilimin yukarı yönlü aşılması beklentisini destekleyecektir. Sıkışıklığın yukarı yönlü aşılması açısından 77,000 direnci önemini korurken, aşağı yönlü kırılmaların ise fiyat boşluklarının kapatılması riskini artıracağını belirtmeliyiz. PİYASALARA BAKIŞ ABD de bütçe anlaşmazlığı konusunda belirsizlik devam ederken Başkan Obama nın temerrüt riski konusundaki uyarıları sonrasında Wall Street endekslerinde %1 e yakın kayıplar görüldü. Temsilciler Meclisi Başkanı Boehner in temerrüde düşülmesine izin verilmeyeceği yönündeki açıklamaların ardından vadeli ABD hisse piyasalarının haftanın son işlem gününe yatay başladığı görülüyor. FED yetkililerinin açıklamalarının takip edileceği günde, ABD kaynaklı haber akışı ön planda kalmaya devam edecek. Özellikle ABD kaynaklı gelişmeler Borsa İstanbul da 75,000-77,000 bandında dalgalanma yaratmaya devam ediyor. Yeni güne başlarken Türk Lirası ndaki toparlanma, BİST100 endeksinde kısmi alıcılı başlangıcın ardından toparlanmaya destek olabilir. 75,500-75,000 destek bölgesini takip ediyoruz. Söz konusu destek bölgesinin korunması endekste yatay eğilimin yukarı yönlü aşılmasını destekleyebilir. Bu paralelde 77,000 direnç bölgesini takip edeceğiz EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Eylül 2013: Eylül ayında enflasyon %0.8 oldu. Beklenti %0.6 idi. Enflasyon neden yüksek geldi? Gıda fiyatları artmış, aylık %0.7; ulaştırma fiyatları ise aylık %2 yükselmiş (bu kalemde yavas yavaş kurdaki geçişkenlik başlamış gözüküyor). Eğitim, lokanta otel gibi hizmet kalemlerinde de yüksek artışlar var. Yıllık enflasyon ise %7.9 (önceki rakam %8.2 idi). MB Zorunlu Karşılıklar: Merkez Bankası dün aldığı kararla, finansman şirketlerince kullandırılan kredilerde gözlemlenen artış dikkate aldığını belirterek, finansman şirketleri de zorunlu karşılık uygulaması kapsamına almıştır. Finansman şirketlerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülükleri Türk lirasında 7,1 milyar Türk lirası, yabancı parada 3 milyar Türk Lirası iken, zorunlu karşılık tutarının yaklaşık 900 milyon Türk lirası düzeyinde gerçekleşmesi bekliyor. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ LOGO TUT : Hisse geri alım programı ile ilgili yönetim kurulu kararı ULKER Not Yok: Yıldız Holding Agustos ta açıkladığı %10 hisse satışını, kurumsal yatırımcılardan gelen talep üzerine %20 ye yükseltti; 12,60TL satış fiyatından talep toplama dün başlamıştır Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ ABD de bütçe anlaşmazlığı konusunda belirsizlik devam ederken Başkan Obama nın temerrüt riski konusundaki uyarıları sonrasında Wall Street endekslerinde %1 e yakın kayıplar görüldü. Temsilciler Meclisi Başkanı Boehner in temerrüde düşülmesine izin verilmeyeceği yönündeki açıklamaların ardından vadeli ABD hisse piyasalarının haftanın son işlem gününe yatay başladığı görülüyor. FED yetkililerinin açıklamalarının takip edileceği günde, ABD kaynaklı haber akışı ön planda kalmaya devam edecek. Özellikle ABD kaynaklı gelişmeler Borsa İstanbul da 75,000-77,000 bandında dalgalanma yaratmaya devam ediyor. Yeni güne başlarken Türk Lirası ndaki toparlanma, BİST100 endeksinde kısmi alıcılı başlangıcın ardından toparlanmaya destek olabilir. 75,500-75,000 destek bölgesini takip ediyoruz. Söz konusu destek bölgesinin korunması endekste yatay eğilimin yukarı yönlü aşılmasını destekleyebilir. Bu paralelde 77,000 direnç bölgesini takip edeceğiz. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %8.33 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8.38 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8.00-8.60 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 209-214 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 212 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $160.2 seviyesinde. Hazine Müsteşarlığı 5 yıl vadeli kira sertifikası ihracında 1.25 milyar dolar borçlandığını teyit etti. Hazine Müsteşarlığı'ndan yapılan yazılı açıklamaya göre ihraçta kira oranı yüzde 4.557 (MS+300 bp) olurken, ihraç tutarı 10 Ekim'de hesaplara girecek. Açıklamaya göre ihraca, 330 yatırımcı, ihraç tutarının 6 katının üzerinde talep gösterirken, kira sertifikasının yüzde 27'si Ortadoğu, yüzde 19'u Türkiye, yüzde 19'u İngiltere, yüzde 14'ü Avrupa, yüzde 11'i ABD ve yüzde 10'u Asya ve diğer bölgelerdeki yatırımcılara satıldı. Bu ihraçla birlikte, Hazine 2013 yılı dış borçlanma programı kapsamında bugüne kadar yaklaşık 5.5 milyar dolar tutarında kaynak sağladı. Döviz Piyasası: Euro, dün euro bölgesinde açıklanan olumlu verilerin ardından bugün 2013'ün en yüksek seviyesinin çok yakınında işlem gördü. Dolar ise ABD'de bütçe konusunda yaşanan siyasi çekişmelerin olumsuz etkisiyle para birimleri sepeti karşısında sekiz ayın en düşük seviyesinde işlem gördü. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kaybetti. Bu sabah /$ 1.3626, $/Yen 97.20, /Yen 132.5 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2.0017 seviyesinden başlarken gün içinde 1.99-2.0130 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.00 ve 1.99 destek, 2.0030 ve 2.0130 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, bütçe anlaşmazlıklarında çözüm sağlanamamasıyla hükümetin harcama yapamaz durumda kalmasının ardından sorunun devam etmesiyle dün de düştü. Yatırımcılar ABD'de bütçe konusunda devam eden siyasi çekişmenin, borçlanma limitinin artırılması için de sağlanması gereken uzlaşma nedeniyle daha da karmaşık bir hale geleceğinden endişe ediyorlar. New York Times gazetesinin, Temsilciler Meclisi Başkanı John Boehner'in, ABD'nin borçları için temerrüde düşmesine izin vermeyeceğini söylediği yönündeki haberinin ardından dün borsada kayıplar azaldı. ABD'de federal borçlanma limitinin artırılması için de 17 Ekim'e kadar uzlaşma sağlanması gerekiyor. ABD Hazine Bakanı Jack Lew geçen hafta, devletin borçlanabildiği azami miktarı belirleyen borçlanma sınırına en geç 17 Ekim'de ulaşacağını ve bu tarihten sonra devletin ödemelerini yapmak için sadece 30 milyar doları kalacağı yolunda Kongre'yi uyarmıştı. Borçlanma limiti sorununun, piyasalar üzerinde daha büyük bir etkiye neden olabileceği düşünülüyor. Gün sonunda Dow Jones %0.90 değer kaybederken, S&P500 ise %0.90 düştü. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.62, Brent petrol varil fiyatı ise $108.8 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0.15 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0.07 ekside. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,317, gümüş ise $21.6 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,378, paladyum ise $702 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $325 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Eylül 2013: Eylül ayında enflasyon %0.8 oldu. Beklenti %0.6 idi. Enflasyon neden yüksek geldi? Gıda fiyatları artmış, aylık %0.7; ulaştırma fiyatları ise aylık %2 yükselmiş (bu kalemde yavas yavaş kurdaki geçişkenlik başlamış gözüküyor). Eğitim, lokanta otel gibi hizmet kalemlerinde de yüksek artışlar var. Yıllık enflasyon ise %7.9 (önceki rakam %8.2 idi). Yıl sonu beklentimiz %8.2. 2014 sonu ise %6.7.Enflasyon yüksek seyrini koruyor-olumsuz- TL de daha fazla değer kaybı olursa görünüm daha da bozulur. Fakat şu aşamada böyle bir beklentimiz yok. Yıllık çekirdek enflasyon ise (I endeksi) %6.4 ten %7 ye yaklaştı. Şuanki görünümde, yıllık enflasyonun ancak önümüzdeki yılın 2. yarısında, yani ancak Haz 2014 ten itibaren %7 nin altına düşeceğini hesaplıyoruz. Dolayısıyla enflasyon görünümünde faizdeki yüksek seyri rahatlatabilecek bir gelişme henüz yok. Önümüzdeki 9 aylık dönemde de enflasyonda kalıcı bir düşüş beklemiyoruz. Ancak FED tarafından varlık alımlarını azaltma (tapering) süreci gecikirse, o taraftan geçici fakat pozitif rahatlatıcı bir katkı söz konusu olabilir. Bunun dışında içerideki ekonomik gelişmeler faizde kalıcı aşağı yöne bir sebep teşkil etmiyor. MB Zorunlu Karşılıklar: Merkez Bankası dün aldığı kararla, finansman şirketlerince kullandırılan kredilerde gözlemlenen artış dikkate aldığını belirterek, finansman şirketleri de zorunlu karşılık uygulaması kapsamına almıştır. Finansman şirketlerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülükleri Türk lirasında 7,1 milyar Türk lirası, yabancı parada 3 milyar Türk Lirası iken, zorunlu karşılık tutarının yaklaşık 900 milyon Türk lirası düzeyinde gerçekleşmesi bekliyor. Düzenleme, 6.12.2013 tarihli yükümlülük cetvelinden itibaren geçerli olacak ve tesis dönemi 20.12.2013 tarihinde başlayacaktır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
TEKNİK ANALİZ 75,000-75,500 DESTEK BÖLGESİ ÖNEMİNİ KORUYOR BİST100 (Günlük, TL) Alıcılı başladığı günde BİST100 endeksinde 75,000-77,000 aralığındaki dalgalanma dün de devam etti. Endeks dünü 76,629 (+%1.47) seviyesinden tamamlarken, 63 hisse değer kazandı, 22 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %25 azalarak 2.547 milyon$ olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinde güne kısmi satıcılı eğilimle açılış bekliyoruz. Endekste 75,000-77,000 aralığındaki yatay eğilim devam ederken, günlük bazda 75,500-75,000 destek bölgesini takip edeceğiz. Olası zayıf açılış sonrasında öngördüğümüz destek bölgesinin korunması mevcut yatay eğilimin yukarı yönlü aşılması beklentisini destekleyecektir. Sıkışıklığın yukarı yönlü aşılması açısından 77,000 direnci önemini korurken, aşağı yönlü kırılmaların ise fiyat boşluklarının kapatılması riskini artıracağını belirtmeliyiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
ŞİRKET HABERLERİ ULKER Not Yok (Son Fiyat: TL13.70 / Piyasa Değeri: TL4,685mn):Yıldız Holding Ağustos ta açıkladığı %10 hisse satışı kararını, kurumsal yatırımcılardan gelen talep üzerine %20 ye (68,400,000 adet pay) yükseltti. Talep toplama yöntemiyle satış dün başladı ve belirlenen satış fiyatı hisse başına 12,60TL dir. Açıklanan satış fiyatı dünkü kapanış fiyatına göre %8 iskontoludur. Yıldız Holding in Ülker deki payı %77 seviyesinden %57 seviyesine gerileyerecektir. LOGO TUT (Son Fiyat: TL4.74/ Piyasa Değeri: TL119mn): Logo Yazılım Yönetim Kurulu, toplam 4mn TL üst limit olmak üzere ödenmiş sermayesinin %3.5'i olan 875.000mn adet pay için 0TL alt ve 5.5TL üst fiyat limitleri içerisinde 3 ay süreyle geri alım programına karar verdi. Yorum: Şirket daha öncede benzer şartlarda hisse geri alım programı açıklamıştı. Hisse geri alım programı devam etmesi hisse performansını destekleyecektir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
YABANCI YATIRIMCI İŞLEMLERİ EYLÜL 2013 Borsa İstanbul un açıkladığı verilere göre yabancı yatırımcılar Eylül ayında net 670 milyon$ alış gerçekleştirdi; BİST100 endeksi Dolar bazında %13 değer kazandı. Böylelikle yıl başından bu yana yabancı yatırımcıların hisse senedi piyasasında net satış tutarı 302 milyon$ a geriledi. Aylık bazda net alış tutarının 336 milyon$ lık kısmı banka hisselerinde gerçekleşirken, ilk 5 sırada 4 banka yer aldı. HALKB, ISCTR, GARAN ve VAKBN nette en fazla alınan banka hisseleri oldu. Yılın başından bu yana kümülatif anlamda net satış tarafında ilk 4 sırada banka hisseleri yer alırken, Eylül ayı performansıyla yabancı yatırımcıların bankacılık sektörü hisselerindeki 2013 yılındaki satış tutarı 871 milyon$ a geriledi. Kümülatif olarak yılın başından bu yana en fazla alınan hisseler ise SAHOL, EREGL, TTKOM, THYAO ve DOHOL olmuştur. Eylül Net Alış ABD$ Net Satış HALKB 107.801.870 PETKM -20.762.100 ISCTR 102.208.800 MGROS -20.205.632 SAHOL 78.832.245 BOYNR -14.827.692 GARAN 56.580.325 YAZIC -14.707.779 VAKBN 47.859.423 DOHOL -11.049.138 EREGL 46.034.047 DOAS -8.489.656 ENKAI 44.034.811 TKFEN -8.182.367 KCHOL 37.437.473 GUBRF -6.327.248 PGSUS 31.884.714 TSKB -4.327.750 YKBNK 23.639.970 BRISA -3.584.801 TCELL 23.201.501 BIZIM -3.509.177 THYAO 20.646.953 AKBNK -3.038.990 TUPRS 16.353.357 UCAK -2.462.915 KOZAA 14.586.090 AKFEN -2.264.440 TAVHL 14.277.869 TRCAS -2.113.251 TMSN 12.000.165 GSDHO -1.962.989 ARCLK 11.965.499 ECZYT -1.575.523 BIMAS 10.714.065 OZDRD.V -1.408.160 KRDMD 10.421.116 ALGYO -1.383.291 PRKME 9.837.744 AKMGY -1.050.114 Hi sse Bazında Net Alım-Satım Ocak-Eylül Net Alış ABD$ Ne t Satış SAHOL 411.696.131 GARAN -329.724.305 EREGL 85.846.082 HALKB -167.579.493 TTKOM 77.763.293 AKBNK -151.159.751 THYAO 71.975.541 ISCTR -129.278.196 DOHOL 57.544.215 TUPRS -63.286.764 AKSA 50.735.601 AKSEN -61.216.824 TAVHL 49.567.190 TKFEN -57.111.007 AEFES 46.027.161 BIMAS -56.715.660 MGROS 43.056.479 YKBNK -56.542.399 ENKAI 37.131.321 IPEK E -55.779.040 KCHOL 36.387.815 KOZAL -54.415.986 NTHOL 25.389.776 KRDMD -48.307.871 TTRAK 21.178.384 KOZAA -42.053.646 DYHOL 20.009.453 ASELS -25.378.547 ULKER 16.792.388 GUBRF -20.851.358 TKNSA 15.903.354 ASYAB -20.386.104 CIMSA 13.186.537 PETKM -18.333.212 TMSN 12.232.741 OTKAR -15.999.460 TRGYO 10.705.896 YAZIC -15.429.427 AKGRT 10.242.616 ISGYO -14.641.662 Kaynak: TCMB, Garanti Yatırım Kaynak: BİST, Garanti Yatırım LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Is Girisim Srmy. Y.O. ISGSY 04.10.2013 13,3 0,2000 7% 3,06 Bastas Baskent Cimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,52 Euro B Tipi Men. Kiy. Y.O. EMBYO 0,2 0,0120 2% 0,67 Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,69 Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 54,75 Nuh Cimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 10,25 Dogan Gazetecilik DGZTE 11,5 0,0914 6% 1,50 Bossa BOSSA 13,8 0,0780 4% 1,75 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,48 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,03 Kapital Yatirim Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,68 Matas Matbaacilik MATAS 0 63 8,0 6,62 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 4,12 Selcuk Gida SELGD 286 0 21,3 0,38 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 5,24 Dogusan DOGUB 25 0 20,0 1,20 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 3,10 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,38 Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 29,40 Mensa Holding A.S MEMSA 285 0 162,0 0,33 Borusan Boru BRSAN 0 400 28,4 34,70 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 3,07 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,49 Pimas PIMAS 100 0 18,0 2,90 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,54 Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 5,1 1,52 Gubre Fabrikalari GUBRF 0 300 83,5 15,20 Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,89 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 03.10.2013 02.10.2013 Değişim Akfen Holding 4,27 4,27 0,00% Halk Bankasi 15,50 15,05 2,99% Koza Altin Isletmeleri 31,40 31,40 0,00% Migros 17,95 17,35 3,46% Sabanci Holding 10,30 10,10 1,98% Turkcell 12,55 12,40 1,21% Tekfen Holding 4,72 4,66 1,29% Trakya Cam 2,39 2,40-0,42% T.S.K.B. 1,92 1,88 2,13% Yapi Ve Kredi Bankasi 4,69 4,58 2,40% Portföyümüzün Getirisi 1,50% BİST-100 76.270 75.163 1,47% Relatif Performans 0,03% AL Listemiz; AKFEN, HALKB, MGROS, KOZAL, SAHOL, TCELL, TKFEN, TRKCM, TSKB ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% 2013 75% 73% 2012 4% 60% 53% -2% -1% 45% -8% -6% -6% 30% -14% 15% 14% -20% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 27 Eylül tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 7,7 7,8 1,11 0,99 14,7% 14,6% Akbank AKBNK TUT 7,70 8,50 10% 15.408 97,4 9,8 9,0 1,26 1,12 13,6% 13,2% Garanti Bankası GARAN - 8,02 - - 16.851 233,7 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 15,50 18,65 20% 9.693 151,0 7,0 6,8 1,32 1,14 20,5% 18,1% İş Bankası ISCTR TUT 5,46 5,90 8% 12.292 144,3 8,1 7,9 0,98 0,89 12,7% 11,7% Vakıfbank VAKBN TUT 4,84 5,00 3% 6.053 79,6 7,4 7,5 0,90 0,81 12,9% 11,4% YKB YKBNK AL 4,69 5,20 11% 10.199 85,1 6,2 7,7 1,08 0,98 18,3% 13,3% TSKB TSKB AL 1,92 2,35 22% 1.249 2,9 7,5 6,8 1,23 1,07 17,7% 16,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,27 6,09 43% 622 1,9 9,1 6,2 3.195-61% Doğan Holding DOHOL TUT 0,87 1,10 26% 1.066 9,9 17,8 14,9 4.011-47% Doğan Yayın DYHOL TUT 0,69 0,85 23% 690 5,5 15,3 11,3 1.695-19% Koç Holding KCHOL TUT 9,82 10,50 7% 12.458 24,9 10,6 10,4 27.431-9% Sabancı Holding SAHOL AL 10,30 11,78 14% 10.514 31,7 11,1 9,1 27.151-23% Şişe Cam SISE TUT 2,93 3,16 8% 2.303 14,3 12,0 8,2 4.721-3% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT 2,73 3,00 10% 3.414 16,8 10,3 11,7 9,6 11,0 1,6 İş GYO ISGYO TUT 1,34 1,60 19% 422 2,1 10,0 10,9 8,6 9,2 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1,07 1,20 12% 321 2,8 8,4 6,3 10,8 8,6 0,6 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,40 4,00 18% 850 2,0 3,3 3,0 11,9 8,5 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 12,9 11,4 8,0 7,1 1,1 1,0 Adana Çimento ADANA TUT 3,88 4,20 8% 171 0,3 10,8 10,3 8,1 7,5 1,9 1,7 Anadolu Efes AEFES TUT 23,95 27,75 16% 7.094 6,1 4,8 17,6 8,9 8,0 1,8 1,6 Akçansa AKCNS TUT 10,20 10,60 4% 977 0,9 14,4 11,7 9,1 8,0 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,31 1,50 15% 478 3,1 - - 14,7 11,8 3,1 2,4 Aksa Enerji AKSEN TUT 3,01 3,70 23% 923 4,9-29,5 11,7 8,8 1,7 1,5 Anadolu Cam ANACM AL 2,39 3,40 42% 496 1,1 9,2 6,3 5,4 4,8 1,1 1,1 Anel Elektrik ANELE TUT 1,23 1,70 38% 68 1,0 10,3 6,4 12,3 9,5 0,9 0,8 Arçelik ARCLK TUT 12,20 14,40 18% 4.124 8,6 12,2 11,1 8,6 7,7 0,9 0,8 Aygaz AYGAZ TUT 9,16 9,59 5% 1.375 2,4 11,1 10,0 11,1 10,0 0,5 0,5 Banvit BANVT AL 2,83 4,60 63% 142 0,7 20,2 7,1 6,0 5,9 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 42,00 45,50 8% 6.379 14,9 30,9 25,7 20,4 17,0 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,86 1,50-19% 112 1,7 31,9 31,9 8,1 8,1 0,5 0,5 Bizim Toptan BIZIM TUT 28,10 31,80 13% 562 1,5 28,8 22,0 13,1 11,1 0,5 0,4 Bolu Çimento BOLUC TUT 2,24 2,15-4% 161 0,5 12,9 11,2 8,0 7,5 1,5 1,3 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 53,50 59,08 10% 6.808 6,4 23,7 26,2 17,4 15,1 2,9 2,5 Çimsa CIMSA TUT 12,45 14,20 14% 841 1,7 6,1 11,3 8,0 7,6 2,0 1,8 Doğuş Otomotiv DOAS - 9,04 - - 995 5,5 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI TUT 6,02 6,26 4% 9.637 9,8 15,5 13,8 8,3 7,4 1,2 1,1 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2,43 2,58 6% 4.255 31,2 9,1 7,9 6,2 5,8 1,0 1,0 Ford Otosan FROTO TUT 28,30 29,73 5% 4.968 5,4 13,5 12,2 15,4 12,8 1,1 1,0 Hürriyet HURGZ TUT 0,71 0,95 34% 196 1,6 25,4 11,7 6,5 6,0 0,8 0,8 Indeks INDES AL 3,82 5,15 35% 107 0,3 10,0 7,9 6,9 6,3 0,2 0,2 Ipek Enerji IPEKE TUT 5,26 4,05-23% 684 24,2 11,2 10,0 0,5 0,5 0,3 0,3 Karsan KARSN TUT 1,03 1,25 22% 237 7,1-26,3 22,7 20,5 1,0 1,0 Koza Maden KOZAA TUT 3,98 3,95-1% 773 18,6 6,8 6,6 0,8 0,8 0,5 0,5 Koza Altın KOZAL AL 31,40 35,00 11% 2.396 16,8 8,6 8,3 5,6 5,4 4,0 3,8 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,19 1,30 9% 430 21,2 13,5 6,1 6,8 4,9 1,0 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 4,74 5,25 11% 59 0,3 8,6 7,5 6,2 5,6 2,0 1,8 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,36 4,70 8% 239 0,2 10,4 8,0 8,2 6,9 2,3 2,0 Migros MGROS AL 17,95 25,60 43% 1.599 11,9 66,6 20,8 10,2 9,1 0,6 0,6 Petkim PETKM TUT 2,87 3,24 13% 1.436 10,5 71,8 17,6 17,9 13,4 0,7 0,7 Tat Konserve TATKS TUT 2,50 2,80 12% 170 0,9 18,9 12,1 9,7 7,1 0,6 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 14,40 12,50-13% 2.617 10,9 14,5 12,5 8,5 7,5 2,6 2,4 Tekfen Holding TKFEN AL 4,72 6,00 27% 874 7,7 25,8 11,1 12,9 5,6 0,3 0,3 Turkcell TCELL AL 12,55 13,45 7% 13.813 52,6 12,7 11,0 6,9 6,2 2,1 1,9 Türk Hava Yolları THYAO TUT 7,72 8,25 7% 5.330 87,8 8,1 6,9 6,4 5,4 1,0 0,9 Tofaş TOASO TUT 12,45 13,04 5% 3.114 8,5 13,7 12,8 7,8 7,6 0,9 0,9 Trakya Cam TRKCM AL 2,39 3,24 36% 849 4,6 13,5 7,7 6,8 4,7 1,3 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 7,00 - - 12.257 12,5 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 58,75 58,69 0% 1.569 3,6 11,2 10,6 10,4 9,3 1,6 1,4 Tüpraş TUPRS TUT 43,60 48,27 11% 5.462 20,2 9,7 9,1 10,1 8,6 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,14 5,45 6% 318 0,1 10,1 8,8 7,0 6,5 2,3 2,1 BİST-100 XU100 76.270 84.409 11% 235.362 1.531 10,4 9,8 8,0 7,1 1,1 1,0 *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10
VERİ AKIŞI 4 Ekim Cuma BoJ faiz kararı. 09:00 Almanya ÜFE (Ağustos) (Aylık) Önceki Veri: -%0.10 / Beklenti: %0.0 09:00 Almanya ÜFE (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.0 13:10 İngiltere tahvil satacak. 20:45 ABD FED üyesi Kocherlakota para politikası hakkında konuşacak. 7 Ekim Pazartesi 07:00 Japonya BoJ Aylık Ekonomi Raporu yayınlayacak. 11:30 AB Sentix Yatırımcı Endeksi (Ekim) Önceki Veri: 6.5 / Beklenti:m.d 13:00 Türkiye 2018 vadeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2023 vadeli tahvil satacak. 15:50 Fransa tahvil satacak. 8 Ekim Salı 02:50 Japonya Ticaret Dengesi (Ağustos) Önceki Veri: - 943.3mlr / Beklenti:m.d 09:00 Almanya Ticaret Dengesi (Ağustos) Önceki Veri: 16.1mlr / Beklenti:m.d 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: 4.60% / Beklenti:m.d 12:30 İngiltere tahvil satacak. 13:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Ağustos) (Aylık)) Önceki Veri: -2.70% / Beklenti:m.d 13:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: 2.00% / Beklenti:m.d 13:00 Türkiye 2015 vadeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2020 vadeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2023 vadeli tahvil satacak. 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Ağustos) Önceki Veri: -$39.1mlr / Beklenti:m.d 19:30 ABD FED üyesi Plosser açıklamalarda bulunacak. 9 Ekim Çarşamba 09:00 Japonya Makine Siparişleri (Eylül) (Yıllık) Önceki Veri: -1.70% / Beklenti:m.d 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: -1.60% / Beklenti:m.d 11:30 İngiltere İmalat Üretimi (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: -0.70% / Beklenti:m.d 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Ağustos) (Yıllık) Önceki Veri: -2.20% / Beklenti:m.d 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: -2.20% / Beklenti:m.d 17:00 ABD Toptan Satış Stokları (Ağustos) (Aylık) Önceki Veri: 0.10% / Beklenti:m.d 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: m.d / Beklenti:m.d 21:00 ABD Fed 17-18 Eylül FOMC Toplantı Tutanaklarını yayınlayacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10+ üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin +-%10 içerisinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10- altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 12