Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 1

Transkript

1 Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 1 Yönetici Özeti Toplam krediler, ticari kredilerdeki artışın gücünü korumasına bağlı olarak Haziran 2014 de aylık bazda 31,4 milyar TL artış göstererek 1.124,2 milyar TL ye ulaştı. Haziran ayında toplam kredilerdeki yıllık büyüme hızı %22 ye gerilerken, kur etkisinden arındırılmış kredilerin yıllık büyümesi de %17,2 ye düştü. Son dönemde faizlerde görülen aşağı yönlü hareketin kredi büyümesinin önümüzdeki dönemde düşüş hızını sınırlandıracağını düşünüyoruz. Bu kapsamda, 2014 yılı genelinde kredilerdeki büyüme hızı tahminimizi 2014 İkinci Yarıyıl Görünümü raporumuzda da belirttiğimiz gibi %18,5 den %19,5 e yükselttik Tüketici kredileri ve kredi kartlarından oluşan bireysel kredilerdeki yıllık büyüme hızı geçen yıla göre yüksek seyreden faizler ve kredi kartlarına yönelik otoritelerce alınan makroihtiyati önlemlere bağlı olarak Haziran ayında %13,4 den %11,4 e geriledi. Ticari krediler artış hızı ise Haziran ayında %27,4 den %27,2 ye sınırlı düştü. Brüt tahsili gecikmiş alacaklar (TGA), 2014 yılının ilk 6 ayında, çoğunluğu bireysel ve KOBİ kredilerinden kaynaklı 1,6 milyar TL artarak 31,2 milyar TL oldu. TGA artışı yılın ilk yarısında beklentilerimizin altında kalırken bunda özellikle bankaların gerçekleştirdiği 2 milyar TL ye yakın TGA portföyünden satışlar etkili oldu. Haziran ayının bilanço dönemi olmasının etkisi ve bu dönemde swap yoluyla artan DTH ların tekrar TL mevduata yönelmesiyle birlikte TL mevduatların aylık bazda 33,3 milyar TL arttığını, yıllık büyüme hızının da %5 den %8,9 a yükseldiğini hesaplıyoruz. DTH lar ise TL mevduatların tam tersi olarak aylık bazda 5,1 milyar dolar azaldı ve 174,2 milyar dolara geriledi. Bankaların yurtdışı bankalara borçları Haziran ayında artan mevduatlara bağlı olarak gerilerken bir önceki aya göre 2,5 milyar dolar azaldı. Repo yoluyla fonlanmalar da aynı şekilde artan mevduatın etkisiyle 5,2 milyar TL düştü. Özkaynaklar Mayıs ayında net kâr ve bono faizlerindeki düşüşe bağlı artan menkul kıymet değer artış fonu kaynaklı olarak 210,8 milyar TL ye ulaştı. Haziran ayında ise net kâr beklentimize bağlı olarak 213,6 milyar TL ye çıktığını tahmin ediyoruz. TCMB nin Mayıs ve Haziran toplantılarında yaptığı toplamda 125 baz puanlık faiz indirimi ve Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) ek parasal genişleme önlemleri sonrası hızlanan sermaye akımlarına bağlı olarak hızla geri çekilen TL gösterge bono faizi Mayıs sonundan bu yana %8-8,5 bandında hareketini sürdürüyor. TCMB nin Mayıs-Haziran ayında yaptığı toplamda 125 baz puan faiz indirimi ile birlikte bono ve swap faizlerindeki gevşemenin de sonucu olarak mevduat faizleri Nisan ortalamasına göre Haziran ayında 80 baz puan geriledi. Ancak, Haziran ayının bilanço dönemi olmasının da etkisiyle faizlerdeki gerileme sınırlı kaldı. TCMB tarafından faiz indiriminin bu ay da beklentimiz doğrultusunda devamı durumunda önümüzdeki aylarda mevduat faizlerinde de baz puan arasında bir geri çekilme görebiliriz. Nisan-Haziran döneminde iyileşen piyasa koşulları ve TCMB nin faiz indirimlerinin etkisiyle gerileyen fonlama faizlerine bağlı olarak ticari kredi faizleri ortalamada 260 baz puan geriledi. Tüketici kredileri ise mevduat faizlerine paralel ancak ticari kredilere oranla daha az gerilerken ihtiyaç kredisi faizindeki düşüş Nisan-Haziran döneminde 110 baz puanda kaldı. Temmuz ayında ise TCMB den beklentimiz olan faiz indiriminin gelmesi durumunda kredi faizlerinde baz puan arası bir düşüş daha görülebileceğini, sonrasında ise faizlerin yılın son çeyreğine kadar yataya yakın bir seyir göstereceğini düşünüyoruz ün ikinci yarısından itibaren başlayan net faiz marjındaki (NFM) düşüş trendi, Mayıs ayında hızlı düşen fonlama faizleri ve TÜFE ye endeksli kâğıtların getirisinin artmasına bağlı olarak durdu ve NFM bir önceki aya göre 30 baz puan artışla % 4,4 e yükseldi. NFM deki bu hızlı toparlanmanın Haziran da tekrar düşüş trendine geri döneceğini ve NFM nin %4,1 e gerileyeceğini düşünüyoruz. Mayıs ayında sektörün TGA karşılık giderlerindeki artış hızı TGA artış hızının yavaşlaması ve baz etkisine bağlı olarak hafif gerilerken, karşılık giderleri halen geçen yılın %18,5 üstünde. Genel karşılık giderleri ise yılın ilk 5 ayında kredi portföyünde düşük genel karşılık oranına sahip KOBİ kredilerinin payının artması ve yüksek karşılık oranına sahip bireysel kredilerin ise aynı dönemde sınırlı yükselmesi sonrası geçen yılın aynı dönemine göre %47 düştü. Mayıs ayında net kâr, bozulan NFM ve artan TGA karşılık giderlerine bağlı olarak geçen yıla göre %11,5 gerilerken, genel karşılık giderlerindeki düşüş ile temettü gelirleri ve varlık satışından elde edilen gelirlerdeki artış net kârdaki azalışı sınırladı. Haziran ayında ise genel karşılık giderleri de geçen yıla göre düşüşün sürmesi ve TGA portföyünden satışlardan elde edilen gelirlerle birlikte net kârdaki düşüşün yıllık %5,5 e gerilemesini bekliyoruz.

2 Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 2 Sektör Aktifleri: I. Krediler ve Tahsili Gecikmiş Alacaklar Toplam krediler, ticari kredilerdeki artışın gücünü korumasına bağlı olarak Haziran 2014 de aylık bazda 31,4 milyar TL artış göstererek 1.124,2 milyar TL ye ulaştı. Haziran ayında toplam kredilerdeki yıllık büyüme hızı % 22 ye gerilerken, kur etkisinden arındırılmış kredilerin yıllık büyümesi de %17,2 ye düştü yılının ilk 6 ayındaki toplam büyüme sene sonundan bu yana %7,3 de kaldı. Son dönemde faizlerde görülen aşağı yönlü hareketin kredi büyümesinin önümüzdeki dönemde düşüş hızını sınırlandıracağını düşünüyoruz. Bu kapsamda, 2014 yılı genelinde kredilerdeki büyüme hızı tahminimizi 2014 İkinci Yarıyıl Görünümü raporumuzda da belirttiğimiz gibi %18,5 den %19,5 e yükselttik. Tüketici kredileri ve kredi kartlarından oluşan bireysel kredilerdeki yıllık büyüme hızı geçen yıla göre yüksek seyreden faizler ve kredi kartlarına yönelik otoritelerce alınan makroihtiyati önlemlere bağlı olarak Haziran ayında %13,4 den %11,4 e geriledi. Tüketici kredileri ılımlı artmaya devam ederken, kredi kartları büyümesi Haziran ayında ilk defa negatife geçti. Yılın geri kalanında kart alacaklarındaki düşüşün azalacağını, tüketici kredilerinin ise düşen faizlerle birlikte tekrar canlanacağını ve bunların sonucunda 2014 te bireysel kredi büyümesinin %14,7 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Ticari krediler artış hızı ise Haziran ayında %27,4 den %27,2 ye sınırlı gerilerken, düşen faizlerin de etkisiyle ticari krediler kredi büyümesinin ana unsuru olmaya devam ediyor. Bu kapsamda ticari kredi büyüme tahminimizi %19,3 den %21,7 ye revize ettik. Brüt tahsili gecikmiş alacaklar (TGA), 2014 yılının ilk 6 ayında, çoğunluğu bireysel ve KOBİ kredilerinden kaynaklı 1,6 milyar TL artarak 31,2 milyar TL oldu. TGA artışı yılın ilk yarısında beklentilerimizin altında kalırken bunda özellikle bankaların gerçekleştirdiği 2 milyar TL ye yakın TGA portföyünden satışlar etkili oldu yılında brüt TGA ların %23 oranında artacağını ve TGA oranının ise % 2,8 de kalacağını öngörüyoruz. Ticari krediler uzun dönem ortalamalarının altında seyrediyor Ticari Krediler (Kur etkisinden arındırılmış, Yıllıklandırılmış haftalık değişimlerin 13 haftalık ort.) ortalaması Hafta Tüketici kredilerinde ise ılımlı toparlanma başladı TGA lardaki artışı TGA portföyünden satışlar sınırlamaya devam ediyor... 2,500 2,000 1,500 1, Tüketici Kredileri (Yıllıklandırılmış, haftalık değişimlerin 13 haftalık ort. ) Hafta TGA Portföyünden Satışlar (Milyon TL) 333 1,205 1, Kaynak: KAP ve Odeabank ortalaması

3 Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 3 TL Mevduatlar toparlansa da DTH büyümesinin altında kalmaya devam ediyor II. Sektör Fonlama Kaynakları Haziran ayının bilanço dönemi olmasının etkisi ve swap yoluyla artan DTH ların tekrar TL mevduata yönelmesiyle birlikte TL mevduatların aylık bazda 33,3 milyar TL arttığını, yıllık büyüme hızının da %5 den %8,9 a yükseldiğini hesaplıyoruz. DTH lar ise TL mevduatların tam tersi olarak aylık bazda 5,1 milyar dolar azaldı ve 174,2 milyar dolara geriledi yılında toplam mevduatların yıllık bazda % 12.3 büyüyeceğini tahmin ediyoruz. 3 25% 2 15% 1 5% -5% TL Mevduatların Büyümesi (yıllık) DTH Büyümesi (dolar cinsinden yıllık) Bankaların yurtdışı bankalara borçları Haziran ayında artan mevduatlara bağlı olarak gerilerken bir önceki aya göre 2,5 milyar dolar azaldı. Repo yoluyla fonlanmalar da aynı şekilde artan mevduatın etkisiyle 5,2 milyar TL düştü. Mayıs ayında 1,7 milyar TL artan menkul kıymet ihraçlarının ise Haziran ayında olumlu yurtiçi ve yurtdışı piyasaların da etkisiyle 1,1 milyar TL artışla 67,8 milyar TL olarak gerçekleştiğini tahmin ediyoruz. Bütün bu gelişmeler sonucunda mevduatların toplam fonlama kaynakları içindeki payı bilanço dönemi olmasının da etkisiyle hafif artarken, kredi/mevduat oranı %114,5 ile Mayıs ayına göre hafif geriledi yılının genelinde kredi büyümesinin mevduat büyümesinden daha yüksek kalacağı beklentimize bağlı olarak önümüzdeki dönemde de sektörün toptan fonlama kaynaklarında artış bekliyoruz. Haziran bilanço döneminin etkisiyle Mevduatların fonlama kaynakları içindeki payı arttı Bankalara Borçlar Özkaynaklar Mevduat Diğer Repo İhraç Edilen Men. Kıy. Özkaynaklar kâr ve MDDAF daki artışla birlikte artmaya devam ediyor Özkaynaklar Mayıs ayında artan net kâr ve bono faizlerindeki düşüşe bağlı artan menkul kıymet değer artış fonu (MDDAF) kaynaklı olarak 210,8 milyar TL ye ulaştı. Haziran ayında ise net kâr beklentimize bağlı olarak 213,6 milyar TL ye çıktığını tahmin ediyoruz yılında ise özkaynaklarda net dönem kârı ile tahvil faizi ve dolayısıyla MDDAF beklentimize bağlı olarak yıllık %12,1 artış öngörüyoruz Özkaynak Kalemleri (Milyar TL) Ödenmiş Sermaye Diğer MDDAF

4 05/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 4 III. Faiz Oranları TCMB nin Mayıs ve Haziran toplantılarında yaptığı toplamda 125 baz puanlık faiz indirimi ve Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) ek parasal genişleme önlemleri sonrası hızlanan sermaye akımlarına bağlı olarak hızla geri çekilen TL gösterge bono faizi Mayıs sonundan bu yana %8-8,5 bandında hareketini sürdürüyor. Temmuz ayında yapılacak olan PPK toplantısında TCMB nin politika faizini beklentimiz dahilinde %8 e çekmesi durumunda gösterge bono faizinin %8 in altını kısa dönemli test edebileceğini ancak enflasyonda anlamlı bir iyileşme olmadığı sürece faizin %8-8,5 bandındaki hareketini sürdüreceğini düşünüyoruz. Yılın son çeyreğinde ise ABD Merkez Bankası Fed in çıkış stratejisine bağlı olarak faizlerde yukarı yönlü bir baskı oluşmasını bekliyoruz. TCMB nin Mayıs-Haziran ayında yaptığı toplamda 125 baz puan faiz indirimi ile birlikte bono ve swap faizlerindeki gevşemenin de sonucu olarak mevduat faizleri Nisan ortalamasına göre Haziranda 80 baz puan geriledi. Ancak, Haziran ayının bilanço dönemi olmasının da etkisiyle faizlerdeki gerileme sınırlı kaldı. TCMB tarafından faiz indiriminin bu ay da beklentimiz doğrultusunda devamı durumunda önümüzdeki aylarda mevduat faizlerinde de baz puan arasında bir geri çekilme görebiliriz. Mevduat faizlerinin Temmuz sonrasında yılın son aylarına kadar hafif değişimlerle yataya yakın seyretmesini, ABD den gelecek faiz baskısıyla beraber ise yükselen bono faizlerine bağlı olarak tekrar yukarı yönlü harekete başlayacağını öngörüyoruz. Nisan-Haziran döneminde iyileşen piyasa koşulları ve TCMB nin faiz indirimlerinin etkisiyle gerileyen fonlama faizlerine bağlı olarak ticari kredi faizleri ortalamada 260 baz puan geriledi. Tüketici kredileri ise mevduat faizlerine paralel ancak ticari kredilere oranla daha az gerilerken ihtiyaç kredisi faizindeki düşüş Nisan-Haziran döneminde 110 baz puanda kaldı. Temmuz ayında ise TCMB den beklentimiz olan faiz indiriminin gelmesi durumunda kredi faizlerinde baz puan arası bir düşüş daha görülebileceğini, sonrasında ise faizlerin yataya yakın bir seyir göstereceğini düşünüyoruz. Yılın son aylarında ise mevduat faizlerine paralel yukarı yönlü hareket olacağını düşünüyoruz. AMB kararı sonrası TL bono faizlerinde aşağı yönlü hareket devam etti Tahvil Getirileri (%, baz puan) EMBI+ (sağ eksen) TL Gösterge Bono Kaynak: Bloomberg 17 Aralık - Seçim Öncesi Dönem TCMB nin faiz kararıyla mevduat faizlerinde gerileme başladı Mevduat Faizleri (4 haftalık ortalama, %) Koridor 6 ay 3 ay 1 ay Kaynak: TCMB ve Odeabank Fonlama faizlerindeki gevşeme kredi faizlerinin de düşmesine neden oluyor Kredi ve Piyasa Faizleri (4 haftalık ortalama, %) Efektif Fonlama 18 Gösterge Bono 16 Ticari 14 Tüketici Kaynak: TCMB ve Odeabank

5 Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 5 IV. Kârlılık Performansı ve Sermaye Yeterliliği Son dönemde risk algısındaki iyileşme ile paralel kredi faizlerinin fonlama faizlerinden daha hızlı gerilemesi sonucunda ticari ve tüketici kredi marjları düştü. TCMB nin ortalama fonlama faizi gösterge bono faizi marjı ise özellikle TCMB nin faiz indirimine devam edeceği beklentisiyle negatif seviyelerde yılı genelinde bankaların, 2013 yılı ikinci yarısından itibaren bozulmaya başlayan net faiz marjlarını (NFM) toparlayabilmek için kredimevduat marjlarını rekabet koşulları izin verdikçe yüksek tutmaya çalışacaklarını düşünüyoruz. Ticari kredi marjı gerilerken, tüketici kredisi marjındaki düşüş daha sınırlı kaldı Kredi-Mevduat Marjı (4 haftalık Ortalama,%) TL Tüketici - Mevduat Faiz Marjı TL Ticari - Mevduat Faiz Marjı Gösterge Tahvil - Fonlama Faizi GOÜ'den para çıkışı dönemi TCMB Kararı Kaynak: TCMB, Bloomberg, Odeabank 2013 ün ikinci yarısından itibaren başlayan net faiz marjındaki (NFM) düşüş trendi, Mayıs ayında hızlı düşen fonlama faizleri ve TÜFE ye endeksli kâğıtların getirisinin artmasına bağlı olarak durdu ve NFM bir önceki aya göre 30 baz puan artışla %4,4 e yükseldi. NFM deki bu hızlı toparlanmanın Haziran da tekrar düşüş trendine geri döneceğini ve NFM nin %4,1 e gerileyeceğini düşünüyoruz. NFM deki aşağı yönlü hareketin yıl sonuna kadar devam edeceğini ve yıl sonunda NFM nin %3,8 olacağını tahmin ediyoruz. NFM Mayıs ta hızlı yükseldi 2.7% 2.2% 1.7% 1.2% 0.7% Mayıs 2014 NFM: 4.4% ROA: 1.5% ROE: 13% Risk Maliyeti: 1.2% ROA Risk Maliyeti NFM (sağ ek.) 6.5% % % % Mayıs ayında sektörün TGA karşılık giderlerindeki artış hızı, TGA artışının hafif yavaşlaması ve baz etkisine bağlı olarak gerilerken, karşılık giderleri halen geçen yılın % 18,5 üstünde yılı genelinde ise TGA lardaki artış beklentimize paralel olarak karşılık giderlerinin de güçlü seyrini sürdürmesini bekliyoruz yılı GSYH büyümesinin geçen yılın altında kalması ticari kredilere yönelik temerrüt olasılığını artırırken, bireysel kredilerden kaynaklanan TGA portföylerinden yapılan satışlar karşılık giderlerinin daha da hızlı artmasını sınırlıyor. Genel karşılık giderleri ise yılın ilk 5 ayında kredi portföyünde düşük genel karşılık oranına sahip KOBİ kredilerinin payının artması ve bireysel kredilerin ise aynı dönemde sınırlı yükselmesi sonrası geçen yılın aynı dönemine göre %47 düştü. Yılın geri kalanında da yavaş bireysel kredi büyümesi beklentimize paralel olarak genel karşılık giderlerinde geçen yıla göre düşüş bekliyoruz % % % Yavaşlayan bireysel kredi büyümesi ve artan özkaynaklar SYR nin yükselmesine neden oldu... SYR 18.5% 17.9% % 17.5% 16.6% 16.3% 15.8% 15.3% 16.1% 16.3% 15.7% /11 12/12 03/13 06/13 09/13 12/13 03/14 04/14 05/14

6 Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 6 Mayıs ayında net kâr, bozulan NFM ve artan TGA karşılık giderlerine bağlı olarak geçen yıla göre %11,5 gerilerken, genel karşılık giderlerindeki düşüş ile temettü gelirleri ve varlık satışından elde edilen gelirlerdeki artış net kârdaki azalışı sınırladı. Haziran ayında ise genel karşılık giderlerinin geçen yıla göre düşüşün sürmesi ve TGA portföyünden satışlardan elde edilen gelirlerle birlikte net kârdaki düşüşün yıllık %5,5 e gerilemesini bekliyoruz. Daha önce de belirttiğimiz 2014 yılının ilk çeyreğinden sonra net kârdaki bozulmanın yavaşlayacağı öngörümüz Mayıs ayı bilanço rakamlarıyla daha da belirginleşti. Kârlılıktaki bozulma yavaşlasa da, 2014 yılında bir önceki seneye kıyasla hem net kârda hem de aktif getirisi ve sermaye getirisi gibi kârlılık ölçütlerinde gerileme yaşanacağını düşünüyoruz. SYR, Mayıs ayında kredi büyümesinin yüksek risk ağırlığına sahip bireysel kredilerden düşük ağırlığa sahip ticari kredilere doğru geçiş olması sonucunda risk ağırlıklı aktiflerdeki artışın sınırlı kalması, buna karşılık özkaynakların gayrimenkul ve menkul değerleme fonlarındaki yükselişe bağlı olarak hızlı artması sonucunda 2013 yıl sonuna göre 100 baz puan artışla %16,3 e çıktı. Tablo I: Bankacılık Sektörü Bilanço Gelişmeleri (Milyon TL) Haziran 13 Aralık 13 Mayıs 14 Haziran 14 Yıllık Büyüme Aylık Büyüme Yılbaşından İtibaren Büyüme Nakit,TCMB ve Zorunlu Karşılıklar * 167, , , ,469 50, % 8, % 12, % Menkul Kıymetler 274, , , ,031 16, % (1,726) -0.6% 4, % Krediler** 921,178 1,047,410 1,092,818 1,124, , , % 76, % Bireysel Krediler 302, , , ,091 34, % 2, % 4, % Ticari Krediler 618, , , , , % 28, % 71, Tahsili Gecikmiş Alacaklar 26,140 29,622 31,936 31,215 5, % (722) -2.3% 1, % Toplam Aktifler* 1,527,711 1,732,401 1,794,824 1,810, , % 15, % 77, % Toplam Mevduat* 837, , , , , % 28, , % Yabancı Para Mevduat 274, , , ,777 93, % (5,392) -1.4% 16, % Diğer Fonlama Kaynakları 383, , , ,064 86, % (7,118) -1.5% 22, Kredi/Mevduat % 115% 115% 5% 4.1% -0.1% 4% 3.4% Özkaynak* 184, , , ,607 28, % 2, % 19, % Net Gelir* 13,677 24,664 10,105 12,924 (752) -5.5% N/A N/A N/A N/A (*) Mayıs 2014 tahmini (**) Toplam krediler rakamı günlük bilançodan elde edilen bankalara verilen krediler hariç tutarı gösterirken bireysel krediler haftalık bülten verilerin yıllık büyüme oranının aylık verilere uygulanmasıyla elde edilmiştir. Haftalık ve aylık veriler ayın son iş günü ve Cuma sı olan 30 Mayıs büyümesidir.

7 Bankacılık Sektör Haziran Raporu - 16 Temmuz 2014 Sayı: 17 Sayfa: 7 Tablo II: Bankacılık Sektörü Temel Göstergeleri Kredi Büyümesi 28.6% 6.9% 33.9% 29.9% 16.4% 19.2% 19.4% 21.9% % 31.8% 29.9% % Mevduat Büyümesi 27.4% 13.2% 19.9% 12.7% % 13.6% % 22.3% 22.5% 21.5% 21.3% 15.4% Kredi / Mevduat 80.8% 76.3% 85.2% 98.2% % 106.4% 107.8% % 110.7% 112.9% 112.3% 114.6% Kredi / Toplam Aktifler 50.2% 47.1% 52.2% 56.1% % 58.9% 59.5% 60.3% 60.1% 60.5% 60.2% 60.6% 60.9% Mevduat / Toplam Aktifler 62.1% 61.7% 61.3% 57.1% 56.3% 55.3% 55.4% 55.2% 54.8% 54.7% 54.6% 53.4% 53.9% 53.1% Özkaynaklar / Toplam Aktifler 11.8% 13.3% 13.4% 11.9% 13.3% % 12.7% 12.1% 11.4% 11.2% 11.2% 11.5% 11.7% Mevduatlar / Yükümlülükler 70.4% 71.2% 70.8% 64.8% 64.9% 63.6% 63.7% 63.2% 62.4% 61.8% 61.5% 60.1% % YP Krediler / Toplam Krediler 28.7% 26.6% % 25.3% 26.2% 26.7% 27.2% 28.1% 27.9% 27.5% 27.4% YP Ticari Krediler / Toplam Ticari Krediler 42.2% 39.9% 40.4% 43.1% % 38.1% 39.2% 39.7% 40.1% 41.2% 40.2% 39.6% 39.4% DTH / Toplam Mevduat 35.3% 33.7% 29.7% 33.9% 32.6% 32.8% 33.4% 33.1% 32.7% 35.5% 37.2% 39.8% 39.3% 39.1% YP Aktifler / Toplam Aktifler 30.3% 26.7% 25.6% 30.3% 30.3% 30.4% 30.9% 31.4% 31.2% 32.9% 34.1% 33.9% 33.7% 33.4% TGA Rasyosu 3.7% 5.3% 3.7% 2.7% 2.9% % 2.8% 2.7% 2.8% 2.8% 2.8% 2.8% ROA % 2.5% 1.7% 1.8% 1.9% 1.9% 1.9% 1.9% 1.8% 1.6% 1.4% 1.4% 1.5% ROE 16.8% 20.3% 18.1% 14.3% 14.5% 14.4% 14.3% 14.3% 14.3% 14.2% 13.1% 12.3% % Kredi Getirisi 15.4% 14.1% 10.5% 9.5% 10.7% 10.5% 10.4% 10.2% % 9.1% 8.9% 8.9% 9. SHD Getirisi 15.2% 11.5% 9.2% 8.8% 9.2% % 8.6% 8.3% 8.2% % 8.2% 8.4% VKET Getirisi 15.9% 13.2% 10.2% 10.3% 10.9% 10.5% 10.3% 10.2% 10.1% 9.8% 9.4% 9.5% 9.5% 9.7% Faiz Getirili Aktiflerin Getirisi 14.7% 12.5% 9.6% 8.7% 9.9% 9.7% 9.6% 9.5% 9.3% 8.9% 8.6% 8.5% 8.5% 9.4% Mevduatın Maliyeti 10.9% 7.4% 5.7% 5.7% 6.1% 5.6% 5.4% 5.3% 5.1% 4.8% 4.7% 4.8% % Bankalara Borçların Maliyeti 6.8% 4.8% 3.6% 3.3% 3.2% % 2.8% 2.7% 2.6% 2.7% 2.7% 2.7% Para Piyasalarından Borçların Maliyeti 10.2% 2.1% 3.2% 4.5% 4.9% 4.2% 4.1% % 3.5% % 5.9% 6. İhraç Edilen Menkul Kıymetlerin Maliyeti N/A 10.6% 5.8% 7.2% 8.1% 7.6% 7.4% 7.2% % 6.4% 6.5% 6.6% 6.6% Repodan Sağlanan Fonların Maliyeti 13.2% 7.8% 5.9% 5.4% % 4.3% 3.9% 3.8% 3.9% 4.5% 4.8% 5.1% Finansal Kiralama Maliyeti 15.8% % 11.1% 12.3% 12.3% 12.3% 12.3% 12.2% 11.7% 11.6% 11.1% % Faize Duyarlı Pasiflerin Maliyeti 10.4% 7.1% 5.4% 5.3% 5.6% 5.2% % 4.7% 4.4% 4.3% 4.5% 4.6% 5.2% Net Faiz Marjı (NFM) 5.3% 6.1% 4.8% 3.9% 4.7% 4.9% 4.92% 4.93% 4.9% 4.7% 4.4% 4.2% 4.1% 4.4% Risk Maliyeti 1.6% 2.7% 1.2% 0.7% 1.1% 1.2% 1.2% 1.3% 1.3% 1.24% 1.17% 1.12% 1.12% 1.21% Diğer Faaliyet Gel. / Diğer Faaliyet Gid. 46.5% 38.5% 49.4% 49.9% % % 43.8% 45.4% 47.2% 46.4% 46.7% 46.5% Diğer Faaliyet Gid. / Ortalama Aktifler 3.2% 2.9% 2.8% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.6% 2.5% 2.5% 98.3% Ücret ve Komisyon Gel. / Faaliyet Gel % 21.9% 23.1% 19.2% 20.8% 20.8% 20.7% 20.8% 20.9% 21.9% 21.4% 21.6% 21.7% Toplam Gelir / Toplam Gider 116.8% 127.3% 123.6% 116.4% 120.2% 121.3% 121.6% 121.9% 122.2% 122.3% 120.5% 118.4% 117.7% 117.5% Faiz Geliri / Faiz Gideri 184.2% 236.1% 192.9% 178.1% 198.1% 201.4% 204.6% 208.3% 211.5% 214.2% 207.6% 182.2% 178.4% 176.5% Faiz Dışı Gelirler / Faiz Dışı Giderler 60.2% 65.3% 70.2% 60.7% 55.6% % 62.3% 65.9% % 66.5% 67.8% Odeabank Ekonomik Araştırmalar ve Stratejik Planlama Maslak Mahallesi Ahi Evran Caddesi No. 11 Olive Plaza Kat Şişli /İstanbul Telefon: Faks: Serkan Özcan, Genel Müdür Yardımcısı Serkan.Ozcan@Odeabank.com.tr Ali Kırali, Stratejik Planlama Direktörü Ali.Kirali@Odeabank.com.tr Erkan Dernek, Stratejik Planlama Grup Müdürü Erkan.Dernek@Odeabank.com.tr İnanç A. Sözer, Ekonomik Araştırmalar Müdürü Inanc.Sozer@Odeabank.com.tr Ferhat Yükseltürk, Stratejik Planlama Müdürü Ferhat.Yukselturk@Odeabank.com.tr Kısaltmalar ve Açıklamalar: Fed: ABD Merkez Bankası, ROA: Aktif Kârlılığı, ROE: Özkaynak Kârlılığı, NFM: Net Faiz Marjı, TGA: Tahsili Gecikmiş Alacaklar, SYR: Sermaye Yeterlilik Rasyosu, YP: Yabancı Para, DTH: Döviz Tevdiat Hesabı, MDDAF: menkul değerler değer artış fonunu. Tabloda dünya ve GOÜ de genel performansı göstermesi açısından; borsalarda MSCI, emtia fiyatlarında da UBS Bloomberg bileşik endeksi kullanılmıştır. Burada belirtilen bilgiler, Odea Bank A.Ş. tarafından, güvenilirliğine ve doğruluğuna inanılan kaynaklardan, okuyucuyu bilgilendirmek amacıyla derlenmiştir. Resmi kaynaklardan alınan bilgilere dayalı yapılan yorumlar ve tahminler, o tarihteki kanımızı yansıtmaktaysa da bu bilgiler, hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı faaliyeti olarak değerlendirilemeyecektir. Söz konusu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin kullanılmasından doğabilecek zararlardan dolayı, Odea Bank A.Ş. hiçbir sorumluluk kabul etmez. İşbu rapor içerisindeki bilgilere ait telif hakkı Bankamıza ait olup, üçüncü kişilerce izinsiz kullanılamaz, çoğaltılamaz veya kopyalanamaz.