Finansal Piyasalardaki Gelişmeler

Transkript

1 Çeyrek

2 Finansal Piyasalardaki Gelişmeler BÜYÜME Türkiye Ekonomisi 2017 yılında beklentilerin üzerinde %7.4 lük büyüme kaydetti. Büyümede iç talep oldukça etkili olurken, dış talep büyümeyi aşağı çekti. 5 yıl ortalaması olan %5.5 in belirgin üzerinde rakam ile birlikte ise enflasyon ve cari açık olguları belirginleşti yılına dair konsensüs beklenti ise %4-%5 ler civarında ve 2017 de büyüme dinamiklerinin daha dengeli olması bekleniyor. BÜTÇE 2017 de beklentilerden daha iyi performans gösteren bütçe görünümünde, yeni yıldaki gelişmelere paralel olarak GSYH ye oranda %2 ya da %2 nin biraz üzerinde bir oranın yılsonunda oluşacağı tahmin ediliyor. ENFLASYON 2018 de çift hanelerde seyrini sürdüren TÜFE de baz etkisinin çok kısıtlı olduğu düşünüldüğünde yıl boyunca her koşulda kur hareketlerinin enflasyonda karşılığı görülecektir diye tahayyül ediliyor. TCMB PPK kararları ile bağlantılı olarak fiyatlar genel seyrinin kritik düzeyde yıl boyu izleneceği bir döneme girildi. DIŞ TİCARET Yılın ilk çeyreğinde; ihracat yıllık %9, ithalat ise %23 artış gösterdi. Seyahat gelirleri pozitif seyir izlemekle birlikte, dış ticaret verileri net ihracatın yılın ilk çeyreğinde de büyümeyi aşağı çekeceğine işaret ediyor başı itibarı ile yıllık 50 milyar Dolar üzerinde seyreden cari açığın, 2018 de büyümede daha dengeli bir tablonun açığa çıkması ile yükseliş eğilimini biraz yitirmesi planlanıyor. Ancak yıl içerisinde görülecek kur seyirleri ve dış ticaret görünümü ile bağlantılı olarak cari açığın kademeli olarak yine artması bekleniyor.

3 PARASAL VE FİNANSAL KOŞULLAR FED in 3 faiz arttırımı ajandası ile hareket ettiği 2018 de, Türkiye nin de içinde bulunduğu GOÜ lere ilginin 2017 ye oranla para hareketleri açısından ivme kaybederek de olsa devam etmesi bekleniyor. Bu bağlamda jeopolitik gelişmelerle kur ve faiz seviyelerinde dalgalanmalar yaşansa da koşulların genel olarak piyasalarda karşılık bulabileceği düşünülüyor. MAKROEKONOMİK GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI TL de dövize karşı yaşanan sert değer kayıplarının ardından ve çift hanelerde seyreden enflasyon görünümü sonrası TCMB nin faiz arttırımı yapması konusu tekrar gündeme geldi. Yılın ikinci çeyreğinde görülecek gelişmeler çok önemli ancak şimdiden alınacak kararlar ile ilgili öngörüde bulunmak zor. Nisan da tarihsel olarak olumlu görünüm sergilediği bilinen iç piyasaların bilhassa kur tarafında çıkaracağı sonuca göre TCMB nin büyük ihtimalle hamlesiz kalması beklenebilir. İlk çeyreğin ardından ikinci çeyreğin genelindeki paradigmaya bağlı olarak farklı karar ve söylemler de izleyebiliriz. FAİZ Türkiye nin genel makroekonomik görünümündeki dinamiklerin faiz seviyeleri açısından yılın kalanında devam edeceği düşünülüyor. Bu dinamiklerin tahvil görünümünde etkide hassas olması dalgalanmalara neden olabilir ancak tepe noktalar sonrası bir sakinleşme ve buna paralel yataylık da yılın II.Çeyreği nde gündeme gelebilir. DÖVİZ Dolar/TL de 4.00 seviyelerine yakın kademede sona eren 2018 in ilk çeyreği sonrası TL de değer kayıpları derinleşiyor. Türkiye yi ilgilendiren uluslararası haber akışları yoğun, sert hareketler sonrası beklenti üzeri gelen büyüme verisinin ardından bir miktar duraksayan yukarı yön, yeni gelişmelerle tekrar volatil bir görünüm sergileyebilir. Geri çekilmelerde 3.95 in altının zorlanması ve bu seviyenin altında tutunma eğilimi yılın kalanı için TL açısından avantaj sağlayacaktır. Kurun yukarı yön dinamiklerinin canlı olması nedeniyle tedbirli olunması gereken bir yıldayız.

4 31 Mart 2018 VKJ VKE VED VEP VGG VEV Fon Adı A.Ş. Başlangıç Emeklilik Yatırım Başlangıç Katılım Emeklilik Yatırım A.Ş. OKS Muhafazakar Katılım Emeklilik Yatırım OKS Temkinli Değişken A.Ş. OKS Dengeli Katılım OKS Dengeli Değişken Fon Türü Başlangıç Fon Başlangıç Fon (Katılım) OKS Değişken (Katılım) OKS Değişken OKS Değişken (Katılım) OKS Değişken Portföy Yöneticisi ICBC Turkey Portföy Yönetimi A.Ş. Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 3,52% 20,00% 0,03% 0,01% 0,09% 0,02% Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , ,47 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , Fon Toplam Gider Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Fon İşletim Gider Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Performans Bilgileri % Fon 3,22 0,03 2,79 0,03 1,93 0,03 2,5 0,14 1,9 0,25 1,59 0, Fon 11,01 0,03 9,15 0, Karşılaştırma Ölçütü %60 BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL Endeksi, %20 BIST-KYD Repo Endeksi (Brüt), %20 BIST-KYD DIBS 91 Gün Endeksi %80 BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL Endeksi, %20 BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi KYD 1 Aylık Kar Payı (TL) Endeksi + %1 dir. (TL) Endeksi + %1 dir. KYD 1 Aylık Kar Payı (TL) (TL) Yatırım Stratejileri ve Riskleri en az %60'ı Türk Lirası cinsinden mevduat ve/veya katılma hesabında, en az %20 'si Müsteşarlıkça ihraç edilen Türk Lirası cinsinden azami 184 gün vadeli ve/veya vadesine azami 184 gün kalmış borçlanma araçlarında, gelir ortaklığı senetleri ve / veya kira sertifikalarında, kalanı ters repo, Takasbank ve/veya yurtiçi organize para piyasası işlemlerinde, vaad sözleşmelerinde en az %60'ı Türk Lirası cinsinden katılma hesaplarında ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen borsada işlem gören Türk Lirası cinsinden azami 184 gün vadeli veya vadesine azami 184 gün kalmış kira sertifikalarında olmak üzere, kalanı vaad sözleşmelerinde Türk Lirası cinsinden Müsteşarlıkça ihraç edilen 184 gün vadeli ve/veya vadesine azami 184 gün kalmış gelir ortaklığı senetleri ve/ veya kira sertifikalarında Fon portföyünü Türkiye de kira sertifikalarından, BIST araçlarından oluşturur. piyasa koşullarına ve portföy yöneticisinin beklentilerine bağlı olarak yönetmelikte belirtilen yerli ve yabancı veya bir kısmına yatırarak hem sermaye kazancı hem de temettü ve kira sertifikası geliri elde etmeyi hedefler. Söz dağılımı beklenen getiri ve risk analizleri doğrultusunda belirlenir. Fon, Muhafazakâr Değişken tanımına uygun şekilde risk değeri 1 ile 2 aralığında kalacak piyasa koşullarına göre Yönetmelik in 5. veya bir kısmına yatıran, sermaye kazancı ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon un varlık dağılımı önceden belirlenmez. Piyasalarda oluşabilecek fırsatlardan faydalanmak amacıyla fon portföyünde bulunan yatırım araçları üzerinden alım satım işlemleri yapabilir. Fon yönetimi sırasında yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Söz konusu varlık belirlenir. Fon, Temkinli şekilde 1 ile 2 aralığında kalacak Fon, portföyünü Türkiye de faizsiz yatırım araçları, BIST araçlarından oluşturur. Fon, portföyünün tamamını ve portföy yöneticisinin beklentilerine bağlı olarak yönetmelikte belirtilen yerli ve yabancı varlık bir kısmına yatırarak hem sermaye kazancı hem de temettü ve kira sertifikası geliri elde etmeyi hedefler. Söz konusu varlık belirlenir. Fon, Dengeli şekilde risk değeri 3 ile 4 aralığında kalacak şekilde yönetilir. tamamını göre yönetmelik in 5. veya bir kısmına yatıran, sermaye kazancı ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon un varlık dağılımı önceden belirlenmez. Piyasalarda oluşabilecek fırsatlardan faydalanmak amacıyla fon portföyünde bulunan yatırım araçları üzerinden alım satım işlemleri yapabilir. Söz konusu varlık belirlenir. Fon yönetimi sırasında yatırım yapılacak sermaye piyasası az olanlar tercih edilir. Fon, Dengeli Değişken tanımına uygun şekilde SPK risk skalasına göre hesaplanacak risk değeri 3 ile 4 aralığında kalacak Halka Arz Tarihi Portföyün Toplam Portföy İçindeki Oranı 12,33% 68,58% 0,09% 0,02% 0,27% 0,05% Portföy Dağılımı

5 31 Mart 2018 VGH VGC VEO VGF VGK VGZ Fon Adı A.Ş. OKS Atak Katılım OKS Dinamik Değişken A.Ş. OKS Agresif Katılım OKS Agresif Değişken A.Ş. OKS Katılım OKS Emeklilik Yatırım Fon Türü OKS Değişken (Katılım) OKS Değişken OKS Değişken (Katılım) OKS Değişken OKS (Katılım) OKS Portföy Yöneticisi Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. Vakıf Portföy Yönetimi A.Ş. ICBC Turkey Portföy Yönetimi A.Ş. Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 0,13% 0,02% 0,08% 0,02% 4,60% 4,60% Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , ,78 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , Fon Toplam Gider Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Yüzbinde 2,986 Fon İşletim Gider Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Yüzbinde 2,328 Risk Sıralaması Riskli Riskli Yüksek Risk Yüksek Risk Orta Risk Orta Risk Performans Bilgileri % Fon 2,29 0,34 2,22 0,33 1,13 0,44-0,21 0,56 2,66 0,07 2,48 0, Fon Karşılaştırma Ölçütü Fon un Eşik Değeri BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı (TL) Endeksi + %2 dir. (TL) Endeksi + %2 dir. KYD 1 Aylık Kar Payı (TL) Endeksi + %3 tür. Fon un eşik değeri BIST- (TL) Endeksi + %3 tür KYD 1 Aylık Kar Payı (TL) (TL) Yatırım Stratejileri ve Riskleri Türkiye de veya uluslararası piyasalarda ihraç edilen faizsiz yatırım araçları, BIST araçlarından oluşturur. piyasa koşullarına ve portföy yöneticisinin beklentilerine bağlı olarak yönetmelikte belirtilen yerli ve yabancı varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatırarak hem sermaye kazancı hem de temettü ve kira sertifikası geliri elde etmeyi hedefler. Söz dağılımı beklenen getiri ve risk analizleri doğrultusunda belirlenir. Fon, Atak Değişken tanımına uygun şekilde risk değeri 4 ile 5 aralığında kalacak tamamını göre Yönetmelik in 5. varlık bir kısmına yatıran, sermaye kazancı ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon un varlık dağılımı önceden belirlenmez. Piyasalarda oluşabilecek fırsatlardan faydalanmak amacıyla fon portföyünde bulunan yatırım araçları üzerinden alım satım işlemleri yapabilir. Fon yönetimi sırasında yatırım yapılacak sermaye piyasası az olanlar tercih edilir. Söz dağılımı beklenen getiri ve risk belirlenir. Fon, Dinamik şekilde 4 ile 5 aralığında kalacak Fon, portföyünü Türkiye de faizsiz yatırım araçları, BIST katılma hesaplarından ve diğer faizsiz yatırım araçlarından oluşturur. piyasa koşullarına ve portföy yöneticisinin beklentilerine bağlı olarak yönetmelikte belirtilen yerli ve yabancı veya bir kısmına yatırarak hem sermaye kazancı hem de temettü ve kira sertifikası geliri elde etmeyi hedefler. Söz konusu varlık belirlenir. Fon, Agresif şekilde risk değeri 5 ile 7 aralığında kalacak şekilde yönetilir. tamamını göre yönetmelik in 5. varlık bir kısmına yatıran, sermaye kazancı ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon un varlık dağılımı önceden belirlenmez. Piyasalarda oluşabilecek fırsatlardan faydalanmak amacıyla fon portföyünde bulunan yatırım araçları üzerinden alım satım işlemleri yapabilir. Fon yönetimi sırasında yatırım yapılacak sermaye piyasası az olanlar tercih edilir. Söz dağılımı beklenen getiri ve risk belirlenir. Fon, Agresif şekilde 5 ile 7 aralığında kalacak şekilde yönetilir. Sektör Duyurusu nda belirtilen yatırım stratejisi, izahnamenin 2.4 no'lu asgari ve azami oranlar, Yönetmelik ve Rehber de belirtilen sınırlamalar çerçevesinde fon portföyü yatırıma yönlendirilir. Fon portföyüne kurucusu / ihraççısı tarafından icazet alınan sermaye piyasası araçları dahil edilir. Sektör Duyurusu nda belirtilen yatırım stratejisi, izahnamenin 2.4 no'lu asgari ve azami oranlar, Yönetmelik ve Rehber de belirtilen sınırlamalar çerçevesinde fon portföyü Halka Arz Tarihi Portföyün Toplam Portföy İçindeki Oranı 0,40% 0,07% 0,24% 0,06% 14,21% 3,68% Portföy Dağılımı * Burada yer alan bilgiler AŞ Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik Yatırım Fonlarının geçmiş döneme ait getirileri, gelecek dönemler için performans kriteri sayılamaz. Söz konusu bilgiler katılımcıları bilgilendirmek amacında olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerde yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Burada yer alan bilgilere göre yatırım kararı alınması beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sonuçlardan AŞ Fon Yönetimi sorumlu tutulamaz.