Çeyrek FON BÜLTENİ

Transkript

1 Çeyrek FON BÜLTENİ

2 Finansal Piyasalardaki Gelişmeler BÜYÜME II.Çeyrek te GSYH deki büyüme bir önceki yılın aynı çeyreğine göre sabit fiyatlarla %3.1 lik artışla 33 milyar 61 milyon TL oldu. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sabit fiyatlarla GSYH bir önceki çeyreğe göre %0.3 arttı. İkinci çeyrekte büyümeyi kamu ve özel tüketim harcamaları desteklerken; özel yatırım ve dış talep yine büyümeyi aşağı çekici rol oynadı. Son açıklanan OVP ile 2016 yılı büyüme tahmini %4.5 tan %3.2 ye çekildi. Önümüzdeki mevcut görünümden anlaşılacağı üzere gerek ülkemizde yaşanan süreç gerekse küresel ekonominin durumu, büyümeyi kısıtlayıcı etkiler ortaya çıkarıyor. Hedefte düzeltilmeye gidilen OVP de 2017 büyüme beklentisi ise %4.4 olarak belirlendi. Buna paralel siyasi ve ekonomik istikrarın sağlanarak yalnızca kamu ve özel harcama kalemlerine dayanan büyümeden daha dengeli ve kapsayıcı bir karaktere geçişin sağlanacağı belirtildi. Bu bilgiler dahilinde yapılmakta olan reformlar ve alınan önlemlerle III.Çeyrek te bir geçiş periyodunun ardından büyümenin tekrar daha yukarı seviyelere gelmesinin mümkün olacağını düşünüyoruz yıl sonu büyüme beklentimiz %3 - %3.5 arası. BÜTÇE Bütçe de de önemli bir süreç başlıyor yılının geri kalanında yaşanan yurtiçi ve küresel gelişmeler, yıllardır sıkı bir disiplinle uygulanan bütçe konusunda yeni bir yaklaşıma geçilmesi zorunluluğunu doğurdu. Son olarak Ağustos itibarı ile hedeflerle uyumlu olarak %1 e yakın seyreden merkezi yönetim bütçe açığında; yeni OVP politikaları doğrultusunda bir gevşeme hedefleniyor. Bu bağlamda 2017 de bütçe açığının %1.9 larda olması hedefleniyor. Özelleştirmede de planlanan projelere hız verileceği açıklandı. Oranın %2 nin üzerine çıkmayacak biçimde devletin ekonomiyi canlandırmasına destek olacak adımların sıklaşacağı bir döneme giriliyor. ENFLASYON 2016 yılı içerisinde yaz aylarında yükselen enflasyonda Ağustos ve Eylül de net iyileşmeler gerçekleşti ve %8.8 li seviyelerden tekrar %7 lere dönüldü. Son açıklanan Eylül enflasyonunda manşet rakama ilaveten çekirdek enflasyonda görülen iyileşme olumlu olarak yorumlandı. Ancak enflasyondaki gerilemede yurtiçinde ekonomik aktivitenin yavaşlamasına dair gözlemlenen olgunun da etkisi tartışma konusu. Yılın üçüncü çeyreği siyasi ve ekonomik olarak çok önemli olaylara sahne olurken enflasyonda yapıcı bir iyileşmenin sağlanması yılın devamında da önem taşıyacak. Yeni yayınlanan OVP de de mevcut koşullara ve planlamalara paralel 2016 yıl sonu için %7.5 ve 2017 yıl sonu için %6.5 luk gerçekleşme beklentileri bulunuyor. Son tahlilde yılsonu için %7.5 - %8.0 olarak güncelliyor, 12 ay sonra %7.0 - %7.5 olarak revize ediyor ve 24 ay sonra %7.00 lık seviyelerde enflasyon beklentilerimizi koruyoruz.

3 DIŞ TİCARET İhracat ve İthalat verilerinde daralma son açıklanan Ağustos rakamları ile son buldu. Ağustos ta ihracat yıllık %8 artarken ithalat yıllık %3.7 artış kaydetti. İthalattaki seyirde enerji fiyatlarındaki küresel görünüm etkilli olurken bunun son çeyrekte mevsim etkileri ile birlikte bir miktar daha yükselmesi olası. İhracatta ise Avrupa daki ılımlı düzelme eğilimi Türkiye nin lehine bir durum olarak öne çıkıyor. Dış ticaret açığında ise yakalanan 55.6 Milyar Dolar lık seviye 2010 Temmuz dan beri en düşük rakam. Yılın son çeyreğinde dış ticaretteki görünümün dengeleyici unsurlar baz alındığında benzer olması bekleniyor. Cari Açık ta seyir beklentilere yakın ilerliyor. Son olarak Temmuz ayında 1 yıllık kümüle rakamda 28.9 milyar Dolar ile GSYH ye oranda %4.1 lik rakama düşüldü. Üçüncü Çeyrek teki mevcut tabloda dış ticaretteki daralma etkili olurken; son çeyrekte turizmdeki gerileme ve enerji gibi unsurların devreye girmesi ile cari açığın GSYH ye oranının %4.5 lara yaklaşması muhtemel görünüyor. PARASAL VE FİNANSAL KOŞULLAR 2015 yılı sonunda siyasi belirsizliğin giderilmesi ile 2016 için ekonomik beklentileri iyimser bir görünüme bürünen Türkiye nin; Mayıs ayında yenilenen hükümet kabinesi, Merkez Bankası nın izlediği faiz indirim politikası ve devreye sokulan reformlar ile 15 Temmuz ve sonrasında gelen Moodys in not indirimi gibi birkaç engebeli periyottan sonra 2016 yılı son çeyreğinde düzlüğe çıktığı görülüyor. Avrupa ve ABD kanadında özellikle FED ve İngiltere referandumu ile zorlaşan koşullar Türkiye tarafında ilk etapta lehte bir risk iştahı artışının önünü açarken, bu durum piyasa verileri ölçeğinde borsada, döviz kurlarında ve tahvil faizlerinde net biçimde gözlemlenebiliyor. Finansal görünüm açısından yılın son çeyreğinde görünümün oldukça pozitif olabileceği söylenebilir. Ancak reel ekonominin göstergesi olarak üzerinde durulan istihdam, üretim ve dış ticaret verilerinin de bu ölçüde performans göstermesi son derece önemli, zira pozitif görünümün sürerliği bu olgulardan besleniyor.

4 MAKROEKONOMİK GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI Merkez Bankası Mart 2016 da başladığı sadeleşme adımlarını yıl boyunca devam ettirirken ağırlıklı ortalama fonlama faizi de %7.70 li seviyelere kadar çekilmiş durumda. Tüm dünyada makroekonomik dinamizm merkez bankalarının para politikaları etrafında biçimlenirken son gelen enflasyon rakamlarının TCMB nin faiz adımlarına bir müddet daha devam etmesinin önünü açtığını söyleyebiliriz. Mevcut koşullar dahilinde 1 ya da 2 üst bant indirimi ile sadeleşme sürecinin sonuna gelmesi güçlü olasılık. Bunun yanında gerek bankacılık gerekse bireylerin kişisel gelir ve harcamalarına yönelik atılan ekonomiyi desteklemeye yönelik adımlar genel görünümün son halini belirliyor olacak. FAİZ 2016 nın ilk aylarında dar spread farkı ile kademeleri olarak birlikte gerileyen 2 ve 10 yıllık gösterge tahvil faizleri, İngiltere Referandumu nun ardından spread farkını genişletti ve 15 Temmuz daki ani yükseliş sonrası daha farklı yönde seyre girdi. 2 yıllıklarda zaman zaman dalgalanmalar yaşansa da 15 Temmuz un ardından %9.60 lardan %8.50 lere doğru gerileme süreci yaşanıyor. 10 yıllıklarda ise kurlardaki oynaklık bazlı olarak %10 lara yakın daha yukarı ve yatay yönlü bir görünüm var. Bunun yıl sonuna değin benzer biçimde devami yüksek olasılık iken 2 yıllıklarda %8.50 seviyesinin altında kalıcılık zor görünüyor. DÖVİZ Öngördüğümüz üzere FED, faiz adımını 2016 yıl sonuna öteledi. Uzun süre bandının dışına çıkmayan Dolar/TL, Moodys in not indirim kararının ardından 3.00 seviyesinin üzerine gelirken bu durumda yurtiçi gelişmelerin yanısıra küresel gelişmeler de etkili oldu. FED in Aralık ta temsili bir faiz arttırımı yapmasına kesin gözüyle bakılırken, bunun yarattığı etkinin haricinde mevcut koşullarda kurun 3.00 seviyesinin altına gelmesi zor görünüyor. Yukarı düzeyde ise aralığı ön plana çıkıyor.

5 30 Eylül 2016 VEM Likit Fon VEM Grup Likit Fon VEM Kamu Fon VEM Katkı Fon Fon Adı Vakıf Emeklilik Para Piyasası Likit Esnek Emeklilik Vakıf Emeklilik Grup Likit Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Vakıf Emeklilik Katkı Fon Türü Likit Fon-Esnek Likit Fon-Esnek Fon Devlet Katkısı Fonu Portföy Yöneticisi VEM Alternatif Katkı Fon Vakıf Emeklilik Alternatif Katkı Devlet Katkısı Fonu (Alternatif) VEM Grup Kamu Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Devlet İç Borçlanma Senetleri Kamu Borçlanma Araçları Fonu Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 72,93% 18,74% 20,20% 3,31% 0,65% 42,53% 1,44% VEM Grup Kamu Mavi Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Emeklilik Yatırım Fonu Kamu Borçlanma Araçları Fonu Actus Portföy Yönetimi Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , , ,49 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , ,01356 Fon Toplam Gider Fon İşletim Gider Yüzbinde 3 Yüzbinde 3 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 1 Yüzbinde 1 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,1 Milyonda 9,9 Milyonda 9,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 4,11 Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Performans Bilgileri % Fon 7,4 0,02 7,36 0,02 10,19 0,25 11,72 0,35 7,78 0,12 11,2 0,25 4,65 0, Fon 9,24 0,03 9,23 0,03 0,73 0,32 0,18 0,39 7,37 0,14 1,63 0,3 8,01 0, Fon 8,99 0,02 9 0,02 13,1 0,21 16,41 0,29 13,75 0,14 13,56 0,2 9,07 0, Fon 5,23 0,01 5,23 0,01-0,02 0,24-4,92 0,35 0,8 0,31 0,71 0,25 3,86 0, Fon 6,47 0,02 7,25 0,02 10,18 0, ,91 0,07 4,29 13, Fon 6,04 0,02 6,7 0,02 2,91 0, ,02 0,09 1,51 0, Fon 5,57 0,01 6,24 0,02 6,69 0, ,27 0, Fon 8,51 0,02 9,4 0,02 13,08 0, ,35 0, Karşılaştırma Ölçütü %55 oranında BIST-KYD O/N Repo (Brüt), %35 oranında BIST-KYD DİBS 91 Gün Bono, %5 oranında BIST-KYD (Sabit), %5 oranında Mevduat %55 oranında BIST-KYD O/N Repo (Brüt), %35 oranında BIST-KYD DİBS 91 Gün Bono, %5 oranında BIST-KYD (Sabit), %5 oranında Mevduat %30 oranında KYD 365 günlük DIBS, %60 oranında KYD Tüm, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt), %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Mevduat %80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm, %9 KYD 1 Aylık mevduat ve %1 KYD %10 oranında Katılım, %85 oranında BIST-KYD Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL %80 oranında BIST-KYD DIBS Tüm, %10 oranında BIST-KYD Repo Brüt, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL %85 oranında BIST-KYD DIBS (365 Gün), %5 oranında BIST-KYD O/N Repo (Brüt) %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Mevduat (TL), %5 oranında BIST- 100 Halka Arz Tarihi 17/11/03 17/11/03 17/11/03 02/05/13 02/05/13 12/03/07 22/02/12 Portföyün toplam portföy içindeki oranı 12,41% 11,53% 19,02% 9,42% 1,97% 5,44% 0,09% 1,80% 2,40% 13,83% 19,60% 19,21% 2,11% 21,29% 22,75% 1,70% 57,31% 80,57% 55,64% Portföy Dağılımı 8,52% 1,79% 0,80% 1,37% 0,34% 76,86% 3,68% 13,82% 0,83% 4,01% 6,00% 91,61% 6,43% 2,08% 0,31% 2,29% 1,82% 8,83% 76,86% 1,69% 16,28% 4,29% 6,46% 7,47% Senedi 2,66% 1,14% 82,27% 1,30% 1,36%

6 30 Eylül 2016 VEM Alternatif Fon Adı Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik VEM Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Katılım Esnek Emeklilik VEM Büyüme Amaçlı Grup Katılım Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Grup Katılım Esnek VEM Esnek Fon Vakıf Emeklilik Esnek VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Esnek VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Esnek Alternatif VEM 2. Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı 2.Esnek Emeklilik Fon Türü Katılım Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Esnek Fon Portföy Yöneticisi Actus Portföy Yönetimi Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 76,20% 49,23% 11,78% 10,27% 25,96% 1,21% 25,04% Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , , ,23 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , , Fon Toplam Gider Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Fon İşletim Gider Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 5,50 Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Performans Bilgileri % Fon 6,33 0,12 7,36 0,36 7,55 0,38 7,5 0,6 8,19 0,63 4,06 0,25 5,26 0, Fon 6,14 0,15 2,46 0,45 4,33 0,44-5,23 0,63-4,9 0,72 6,19 0,11 18,06 0, Fon 12,75 0,15 16,81 0,37 17,59 0,37 16,71 0,42 17,49 0,47 10,35 0,12 9,46 0, Fon 5,39 0,22-0,88 0,61 0,04 0,61-1,87 0,47-0,41 0,45 6,36 0,2 22,19 0, Fon 9,67 0,14 27,64 0,65 29,9 0,66 19,29 0,3 20,88 0,28 7,96 0,12-1,75 0, Fon 6,79 0,14-13,75 1,13-13,37 1,13-8,41 0,54-4,09 0,43 0,27 0,07 18,95 0, Fon 6,28 0,08 9,99 0,81 14,21 0,72 9,2 0,14 10,86 0, ,86 0, Fon 1,59 0, ,91 0,24 39,54 0, ,51 0,64 Karşılaştırma Ölçütü %8 oranında Katılım, %82 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD Kira Sertifikaları ve %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL %30 oranında Katılım, %55 oranında BIST-KYD Sertifikaları, %5 oranında BIST- KYD Kira Sertifikaları, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL %30 oranında Katılım, %55 oranında BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları, %5 oranında BIST-KYD Kira Sertifikaları, %10 oranında BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL %35 oranında BIST 100, %10 oranında BIST-KYD Repo (Brüt), %10 oranında BIST-KYD DİBS Tüm, %35 oranında BIST-KYD DİBS Orta, %5 oranında BIST-KYD ÖSBA Sabit, %5 oranında Mevduat TL %27 oranında BIST 100, %10 oranında BIST-KYD Repo (Brüt), %10 oranında BIST-KYD DİBS Tüm, %43 oranında BIST-KYD DİBS Orta, %5 oranında BIST-KYD ÖSBA Sabit, %5 oranında Mevduat TL Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle Eşik Değer belirlenmiştir. Fon un Eşik Değeri BIST-KYD 1 Aylık Kar Payı TL dir. % 30 oranında DOW-JONES INDUSTRIAL (INDU) (TL cinsinden % 26 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 5-7 Yıllık Devlet Tahvilleri (USG3TR) (TL cinsinden % 26 oranında Bloomberg Euro cinsinden 5-7 Yıllık Devlet Tahvilleri ) (GRG3TR) (TL cinsinden % 9 oranında BIST-KYD Repo Brüt, % 9 oranında BIST-KYD DIBS 182 Gün Halka Arz Tarihi 01/03/10 23/02/12 27/10/10 17/11/03 12/03/07 15/02/12 17/11/03 Portföyün toplam portföy içindeki oranı 5,94% 3,49% 0,92% 9,14% 3,10% 0,08% 1,04% Portföy Dağılımı 10,43% 10,34% 10,76% 0,79% 0,41% 2,77% 2,64% 4,63% 11,89% 6,00% 12,07% 11,76% Vadeli Senedi Vadeli Senedi Mevduat 38,43% Mevduat 33,41% 6,40% 24,28% 24,79% 60,47% 61,94% 13,29% Senedi 23,66% 24,69% 68,82% 25,56% 27,34% Gıda Gıda 0,86% 0,82% 0,51% 0,76% 6,50% 12,83% 12,68% 13,99% 6,71% 6,58% 12,61% 10,44% 3,23% 11,08% 2,65% 11,00% 12,94% 12,90% 82,43% Yabancı 26,21% Yabancı Tahvil 44,76% 3,68% Türk Eurobond 8,08% 11,09% 9,86%

7 30 Eylül 2016 VEM Gelir Amaçlı Kamu Dış VEM Pera 1 Grup Değişken Fon Adı Fon Türü Vakıf Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Kamu Yabancı Para (Döviz) Cinsinden Borçlanma Araçları Vakıf Emeklilik Pera 1 Grup Değişken Portföy Yöneticisi Yapı Kredi Portföy Yönetimi VEM Pera 2 Grup Değişken Vakıf Emeklilik Pera 2 Grup Değişken Emeklilik VEM Pera 3 Grup Değişken Vakıf Emeklilik Pera 3 Grup Değişken Emeklilik VEM Gelir Amaçlı 1.Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı 1.Esnek Emeklilik VEM Grup Esnek Vakıf Emeklilik Grup Esnek Beyaz Emeklilik VEM Altın Fon Vakıf Emeklilik Altın VEM Büyüme Amaçlı Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Değişken Fon Değişken Fon Değişken Fon Esnek Fon Esnek Fon Altın Fonu Fonu Ashmore Portföy Yönetimi İstanbul Portföy Yönetimi Actus Portföy Yönetimi Yatırımcı Sayısı Tedavüldeki Oran 33,12% 1,51% 1,51% 0,75% 30,54% 0,98% 39,49% 51,05% Fon Büyüklüğü (TL) , , , , , , , ,35 Fon Birim Fiyatı (TL) 0, , , , , , , , Fon Toplam Gider Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 3 Yüzbinde 6,25 Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 2,055 Yüzbinde 4,80 Yüzbinde 5,48 Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 5,70 Risk Sıralaması Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Yüksek Risk Performans Bilgileri % Fon 6,79 0,36 0,35 0,034 0,26 0,042 0,28 0,038 4,89 0,48 0,6 0,71 26,46 1,03 8,2 1, Fon 17,61 0, ,13 0,61 2,94 0,47 9,29 0,84-17,63 1, Fon 18,85 0, ,74 0,59 9,13 0,09 6,05 0,92 25,92 1, Fon 7,66 0, ,81 0,42 3,79 0,21 0,6 0,46-14,15 1, Fon 10,36 0, ,44 0,33 3,82 0, ,93 0, Fon 17,43 0, ,48 0,58 1,42 0, ,79 1, Fon 6,77 0, ,74 0, ,87 1, Fon 13,67 0, ,71 0, ,11 1,37 Karşılaştırma Ölçütü %65 oranında BIST-KYD Eurobond USD-TL, %20 oranında BIST-KYD Eurobond EUR-TL, %5 oranında BIST-KYD DIBS 365 Gün, %5 oranında BIST-KYD Repo Brüt, %5 oranında BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Fonun eşik değeri BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL+%2 dir. Fonun eşik değeri BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL+%2 dir. Fonun eşik değeri BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL+%2 dir. %61 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 5-7 Yıllık Devlet Tahvilleri (USG3TR) (TL cinsinden %24 oranında Bloomberg Euro cinsinden 5-7 Yıllık Devlet Tahvilleri (GRG3TR) (TL cinsinden %8 oranında BIST-KYD DIBS 182 Gün, %7 oranında BIST-KYD Repo Brüt Fon portföy yapısı/yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle Eşik Değer belirlenmiştir. Fon un Eşik Değeri BIST-KYD 1 Aylık Mevduat TL %90 oranında BIST-KYD Altın Fiyat Ağırlıklı Ortalama, %5 oranında BIST- KYD Sertifikaları ve %5 oranında Katılım %85 oranında İMKB Ulusal Tüm, %5 oranında KYD O/N Repo (Brüt), %5 oranında KYD 182 günlük DİBS, %5 oranında KYD Bir aylık Gösterge Mevduat endeksi kullanılacaktır. Yatırım Stratejileri ve Riskleri Fonun amacı, portföyünün en az %80 i kur ve faiz geliri elde etmek amacıyla, Türkiye Cumhuriyeti devleti dış borçlanma araçlarından oluşmaktadır. Fon portföyüne ayrıca, en fazla %20 sine kadar diğer kamu borçlanma araçları, ortaklık payları, ters repo, Takasbank para piyasası işlemleri, özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı, gelire endeksli senet ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli devlet iç borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon, Yönetmeliğin 6 ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim leri nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5 inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez. Fon, Yönetmeliğin 6 ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim leri nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5 inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez. Yönetmeliğin 6 ıncı maddesi kapsamında, Kurulca uygun görülmek koşuluyla fon paylarını, Bireysel Emeklilik Sistemi Hakkında Yönetmelik gereği kurulan grup emeklilik plan ve sözleşmeleri kapsamında yer alan belirli kişi ya da kuruluşlara tahsis edilmesi amacıyla, işveren katkılı grup emeklilik planı sahibi müşterilerimizden Turkcell İletişim leri nin talebi üzerine kurulmuş bir grup emeklilik yatırım fonudur. Fon Portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5 inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur ve varlık dağılımı önceden belirlenmez. Fonun amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı ve agırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Yabancı kamu ya da özel sektör borçlanma araçlarına fon portföyünün en az %70 i oranında yer verilir. Fon portföyüne ayrıca Türk ve yabancı ortaklık payları, ters repo ve Takasbank para piyasası, Türk Devlet iç ve dış borçlanma araçları, Türk özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli Türk Devlet iç borçlanma araçlarına da portföyün %20 sine kadar yatırım yapar. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon, Esnek Emeklilik olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon portföyünün en az % 80 ini devamlı olarak altın ve altına dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar. Bunun yanı sıra, diğer kıymetli madenlere, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı, borsa yatırım fonu ve kira sertifikalarıyla da piyasalardaki fırsatlardan yararlanarak, orta ve uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlanması hedeflemektedir. Ayrıca Fon BIST Katılım Paylarına ve TL, USD ve EUR cinsinden altına da yatırım yapabilir. Fon hiçbir şekilde faiz geliri elde etmeyi amaçlamamaktadır. Fon, Büyüme Amaçlı Emeklilik olup, Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde, riskin dağıtılması esasına dayanarak, likiditesi ve verimi yüksek menkul kıymetler tercih edilir. Portföyün en az %80'i devamlı olarak İMKB Ulusal Pazarda işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatırılacaktır. Halka Arz Tarihi 17/11/03 20/09/16 20/09/16 20/09/16 12/03/07 15/02/12 24/09/13 17/11/03 Portföyün toplam portföy içindeki oranı 5,71% 0,35% 0,35% 0,17% 1,10% 0,06% 2,68% 6,00% Portföy Dağılımı Vadeli Mevduat 10,46% 1,04% 2,28% Türk Eurobond 86,22% BBP 1,13% 6,59% 24,6% 67,68% 6,62% 33,34% BBP 9,32% 9,76% 40,96% 6,62% 6,83% Türk Eurobond 13,53% Yabancı Tahvil 9,58% 5,78% 77,41% BBP 9,14% 0,98% 2,85% 70,69% 6,20% 12,41% 27,80% 18,54% 2,48% 38,77% 12,85% 11,70% 14,16% 2,21% Değerli Madenler 97,79 Vadeli Mevduat 4,64% 12,95% 1,77% 2,21% 15,19% 25,05% Teknoloji 0,96% 80,64% 39,09% * Burada yer alan bilgiler Vakıf Emeklilik Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik Yatırım Fonlarının geçmiş döneme ait getirileri,gelecek dönemler için performans kriteri sayılamaz. Söz konusu bilgiler katılımcıları bilgilendirmek amacında olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerde yer akan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Burada yer alan bilgilere göre yatırım kararı alınması beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sonuçlardan Vakıf Emeklilik Fon Yönetimi sorumlu tutulamaz.