GÜNLÜK BÜLTEN 01/03/2018

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN 01/03/2018 GÜNÜN YORUMU Şubat ayının son işlem gününü yatay bir seyir izleyerek tamamlayan BİST-100 Endeksi yurtdışı piyasalardan pozitif ayrıştı. Endeks ve pay vadeli kontratlarda vade sonu olması piyasayı destekledi. ABD 4. Çeyrekte %2.5 ile beklentiler düzeyinde büyüdü. TÜİK tarafından açıklanan dış ticaret verilerine göre ihracat 2018 yılı Ocak ayında, 2017 yılının aynı ayına göre %10,7 artarak 12 milyar 457 milyon dolar, ithalat %38 artarak 21 milyar 524 milyon dolar olarak gerçekleşti. Ocak ayında dış ticaret açığı %108,8 artarak 9 milyar 67 milyon dolara yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı 2017 Ocak ayında %72,1 iken, 2018 Ocak ayında %57,9'a düştü. Hazine Müsteşarlığı, Mart-Mayıs 2018 dönemine ilişkin iç borçlanma stratejisini açıkladı. Hazine, Mart- Mayıs 2018 döneminde 13,7 milyar liralık iç borç servisine karşılık, 15,1 milyar liralık iç borçlanmaya gidecek. BİST de yurtdışı piyasalardaki negatif görünüme paralel hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. GÜNDEM 01 Mart 2018 AEFES 4Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 2589/342/-157mn TL OYAK: 2594/349/-291mn TL PETKM 4Ç17: (Satış/VAFÖK/NK) PB: 1912/399/301mn TL OYAK: 1918/401/347mn TL 4.ÇEYREK AÇIKLANACAK FİNANSALLAR AEFES: 4Ç17 de Türkiye ve yurtdışı bira operasyonlarındaki yıllık bazda sırasıyla %5 ve %14 lük büyümenin sezonsal olarak zayıf olan çeyreğin finansallarını destekleyeceğini öngörüyoruz. PETKM: Petkim bu akşam 4. çeyrek sonuçlarını açıklayacak ve 5 Mart ta 16:00 da telekonferans düzenleyecek. Şirketin 401mn TL FAVÖK ve 347mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz. 4.ÇEYREK AÇIKLANAN FİNANSALLAR BIZIM: Bizim Toptan 4Ç17 de ciro ve FAVÖK tarafında beklentinin %6 ve %25 üzerinde sonuçlar açıklamıştır. DOAS: Dogus Otomotiv 4Ç17 de, piyasa beklentisi olan 76mn TL nin altında 41mn TL net kar açıklamıştır TRGYO: Torunlar GYO yılın 4. çeyreğinde 341mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 376mn TL nin hafif altında kaldı. ŞİRKET HABERLERİ BRISA: Brisa 2017 karından temettü ödemeyeceğini açıkladı. Şirket 2017 de geçen senenin %20 üzerinde 95mn TL net açıklamıştı. DOAS: DOAS 2017 karından 143mn TL brüt temettü, hisse başına 0,65TL temettü, dağıtılması ve kar dağıtımının 31 Mayıs 2018 den geç olmayacak şekilde gerçekleştirilmesine karar vermiştir. ISCTR: Isbank Yönetim Kurulu 30Mart ta toplanacak genel kurula hisse başı 29,5 kuruş brüt (25,1 kuruş net) nakit temettü önermeyi kararlaştırdı. TARAF BİLGİSİ: 2018 Yılının Mart ayında taraf bilgisi kapatılacak olan paylar ASELS, PETKM, TAVHL, TOASO, TUPRS ve ENJSA olarak belirlenmiştir. YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM 1 Mart 18 Beklenti Önceki 11:55 Almanya İmalat (PMI) (Şub ) 60,3 60,3 12:30 İngiltere İmalat (PMI) (Şub ) 55,1 55,3 18:00 Fed Başkanı Powell ın Yorumları 18:00 ABD ISM İmalat (PMI) (Şub ) 59,0 59,1 PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST ,951 %0.1 -%0.1 %33.2 BİST ,554 %0.1 %0.6 %33.5 BİST-BANKA 183,041 -%0.4 -%2.0 %19.5 BİST-SINAI 133,726 %0.9 %1.1 %41.6 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3,263 %0.1 -%5.3 %0.5 NIKKEI 225* 21,657 -%1.9 -%7.8 %11.7 Hang Seng* 30,723 -%0.4 -%5.9 %29.2 Dow Jones 25,029 -%1.5 -%4.4 %18.5 S&P 2,714 -%1.1 -%3.8 %13.3 NASDAQ 7,273 -%0.8 -%1.5 %23.2 Almanya DAX 12,436 -%0.4 -%4.4 %3.1 Ingiltere FTSE 100 7,232 -%0.7 -%3.5 -%2.0 Fransa CAC 40 5,320 -%0.4 -%2.5 %7.3 Rusya RTS 1,285 -%1.9 -%0.6 %15.9 Brezilya BOVESPA 85,354 -%1.8 -%0.2 %27.4 Hindistan SENSEX 34,125 -%0.2 -%5.0 %17.7 MSCI GOP Endeksi 1,195 -%1.4 -%4.3 %27.4 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL %0.1 -%1.9 %4.1 EUR/TL %0.2 %0.6 %20.4 EUR/USD %0.0 -%2.5 %15.6 USD/JPY %0.1 %2.4 -%6.1 EMTİALAR* Altın ($/ons) %0.3 -%2.6 %5.1 Gümüş ($/ons) %0.4 -%5.2 -%11.2 Brent ($/varil) %0.1 -%6.8 %14.8 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil bp 0.07 bp 0.41 bp VIX %6.8 %47.4 %58.3 * Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg bir Kuruluşudur. 1

2 4.ÇEYREK AÇIKLANACAK FİNANSALLAR AEFES: 4Ç17 de Türkiye ve yurtdışı bira operasyonlarındaki yıllık bazda sırasıyla %5 ve %14 lük büyümenin sezonsal olarak zayıf olan çeyreğin finansallarını destekleyeceğini öngörüyoruz. Çeyreksel olarak bakıldığında TL nin USD ve EUR karşısında değer kaybı geçen senenin aynı dönemine göre daha düşüktür ve net kara baskısı muhtemelen daha az olacaktır. PETKM: Petkim bu akşam 4. çeyrek sonuçlarını açıklayacak ve 5 Mart ta 16:00 da telekonferans düzenleyecek. Şirketin 401mn TL FAVÖK ve 347mn TL net kar açıklamasını bekliyoruz. Piyasa beklentisi ise sırasıyla 399mn TL ve 301mn TL. Petkim in vergi dairesine 16 Şubat ta gönderdiği finansallar 4. çeyrek için 391mn TL lik net kara işaret ediyordu. Geçmiş verilere bakarak UFRS net karının vergi dairesine gönderilen kardan fazla olduğundan yola çıkarak 4. Çeyrek karının beklentinin üzerinde gelebileceğini düşünüyoruz. 4. çeyrekte ortalama etilennafta fiyat farkları geçen seneki 456 doların üstünde, geçen çeyrekteki 681 doların ise altında 599 dolar olarak gerçekleşti. Artan ürün fiyatları ve TL nin ABD doları karşısında değer kaybetmesiyle satış gelirlerinde yıllık bazda %50 büyüme bekliyoruz. FAVÖK ve net karın da sırasıyla %46 ve %61 büyüme kaydedeceğini öngörüyoruz. Çeyreksel bazda ise düşen petrokimya marjlarına rağmen, yüksek ABD doları kuru sayesinde FAVÖK teki daralmanın sınırlı kalacağını düşünüyoruz. 4.ÇEYREK AÇIKLANAN FİNANSALLAR BIZIM: Bizim Toptan 4Ç17 de ciro ve FAVÖK tarafında beklentinin %6 ve %25 üzerinde sonuçlar açıklamıştır. Net kar TL0.2mn la piyasa beklentisi olan TL0.6mn luk zarara göre daha olumludur. Ciro zayıf baz ve yeni iş modelinin etkisiyle yıllık bazda %21 artmıştır. FAVÖK marjı %0.8 den %2.7 ye yükselmiştir. Yeniden yapılanmanın etkisiyle Bizim Toptan ın 2017 yılı genelindeki ciro büyümesi yıllık bazda %4 olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK %38 daralmıştır yılı zararı toplamda TL30mn dur. Şirketin sonuçları hakkındaki telekonferansı bugün 16:30 dadır. DOAS: Dogus Otomotiv 4Ç17 de, piyasa beklentisi olan 76mn TL nin altında 41mn TL net kar açıklamıştır. Bir önceki yıla göre şirketin net karı %43 oranında gerilemiştir. Bu dönemde beklentilerin üzerinde gelen finansal giderler net kar üzerinde baskı oluşturmuştur. Dogus Otomotiv 4Ç17 de karlılık odaklı bir fiyatlama stratejisi uygularken faaliyet giderlerini de kontrol altında tutmayı başarmıştır. Şirketin FAVÖK ü %42 oranında artarak 175mn TL ye ulaşırken FAVÖK marjıda 59 baz puan artarak %3,7 ye gelmiştir. DOAS için hedef fiyatımızı İNA modelimizde daha yüksek risksiz faiz oranı ve borçlanma maliyeti kullandığımızdan dolayı %17 oranında düşürüp 12 TL ye çekiyoruz. Şirket 2018 tahminimize göre 5,4x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Hedef fiyatımızda aşağı revizyon yapmamıza rağmen DOAS hala %41 gibi cazip bir yükselme potansiyeli sunmaktadır. Piyasa Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz. TRGYO: Torunlar GYO yılın 4. çeyreğinde 341mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 376mn TL nin hafif altında kaldı. Ancak, gayrimenkul değerleme karının beklentilerden düşük, konut satış gelirlerinin de yüksek gelmesi itibariyle satış gelirleri ve faaliyet karı piyasa beklentilerini aştı. Şirketin 4. çeyrek gelirleri %106 artışla 350mn TL oldu. Satışlardaki güçlü büyümeyi 5. Levent Projesi nde teslimlerin başlaması ve %24 artış gösteren kira gelirleri destekledi. Torunlar GYO nun portföyündeki alışveriş merkezlerindeki perakende cirolarının geçen yılın aynı dönemine göre %29 artması ve kiralarda uygulanan sabit Dolar kurunun yukarı revize edilmesi kira gelirlerinde %24 lük artış sağladı. Şirket aynı zamanda 4. çeyrek içerisinde Torun Center dan 29mn TL lik stok sattı. TL nin hem Dolar hem de Euro ya göre zayıflaması 176mn TL kur farkı giderine yol açtı. Torunlar GYO nun hisse başına 6.38TL net aktif değeri bulunmaktadır ve hisse net aktif değerine göre %53 iskontolu işlem görmektedir. 4. çeyrek sonuçlarının hisse üzerinde etkisinin olmasını beklemiyoruz. Hisse için Endeksin Üzerinde Getiri ve 4,2TL hedef fiyatımızı koruyoruz. bir Kuruluşudur. 2

3 ŞİRKET HABERLER BRISA: Brisa 2017 karından temettü ödemeyeceğini açıkladı. Şirket 2017 de geçen senenin %20 üzerinde 95mn TL net açıklamıştı. Aksaray fabrikası yatırımı nedeniyle Brisa nın net borç pozisyonu 2017 sonu itibarı ile 1,835mn TL, net borç/favök ise 5.7 ye ulaşmıştı. Şirket geçen sene de aynı yatırım nedeniyle temettü ödememişti. Nötr. DOAS: DOAS 2017 karından 143mn TL brüt temettü, hisse başına 0,65TL temettü, dağıtılması ve kar dağıtımının 31 Mayıs 2018 den geç olmayacak şekilde gerçekleştirilmesine karar vermiştir. Temettü kararı Olağan Genel Kurul da onaya sunulacaktır. Teklif edilen temettü %78 temettü dağıtım oranına ve %7,6 temettü verimine denk gelmektedir. ISCTR: Isbank Yönetim Kurulu 30Mart ta toplanacak genel kurula hisse başı 29,5 kuruş brüt (25,1 kuruş net) nakit temettü önermeyi kararlaştırdı. Ödeme tarihi 3 Nisan. Açıklanan nakit brüt temettü %3,9 temettü verimini işaret etmekte.. Açıklanan temettü önerisi bizim beklentimizle paralel. TARAF BİLGİSİ: 2018 Yılının Mart ayında taraf bilgisi kapatılacak olan paylar ASELS, PETKM, TAVHL, TOASO, TUPRS ve ENJSA olarak belirlenmiştir. bir Kuruluşudur. 3

4 Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih ULAS ULAŞLAR TURİZM YATIRIMLARI 01 Mart 18 IEYHO IŞIKLAR ENERJİ 01 Mart 18 ATPET ATLANTİK PETROL 09 Mart 18 YKFIN YAPI KREDİ FİNANSAL KİRALAMA 12 Mart 18 YKGYO YAPI KREDİ KORAY GYO 13 Mart 18 TATGD TAT GIDA 13 Mart 18 TTRAK TÜRK TRAKTÖR 14 Mart 18 AKGRT AKSİGORTA 14 Mart 18 AVISA AVİVASA EMEKLİLİK 14 Mart 18 OTKAR OTOKAR 15 Mart 18 SAFKR SAFKAR EGE SOĞUTMACILIK 15 Mart 18 BISAS BİSAŞ TEKSTİL 15 Mart 18 TOASO TOFAŞ 15 Mart 18 OZBAL ÖZBAL ÇELİK BORU 18 Mart 18 ARCLK ARÇELİK 19 Mart 18 ASELS ASELSAN 19 Mart 18 MRGYO MARTI GYO 19 Mart 18 FROTO FORD OTOMOTİV 19 Mart 18 DENCM DENİZLİ CAM 19 Mart 18 CEMTS ÇEMTAŞ ÇELİK MAKİNA 20 Mart 18 RODRG RODRİGO TEKSTİL 20 Mart 18 MAALT MARMARİS ALTINYUNUS 20 Mart 18 YKBNK YAPI KREDİ BANKASI 20 Mart 18 TRKCM TRAKYA CAM 20 Mart 18 SODA SODA SANAYİ 20 Mart 18 FMIZP FEDERAL MOĞUL İZMİT MOTOR PİSTON 21 Mart 18 ANACM ANADOLU CAM 21 Mart 18 BFREN BOSCH FREN 21 Mart 18 AYGAZ AYGAZ 21 Mart 18 IZOCM İZOCAM TİCARET 21 Mart 18 TUPRS TÜPRAŞ 21 Mart 18 ISGYS İŞ GİRİŞİM SERMAYESİ 21 Mart 18 ISGYO İŞ GYO 21 Mart 18 SISE TÜRKİYE ŞİSE VE CAM 21 Mart 18 BASCM BAŞTAŞ BAŞKENT ÇİMENTO 22 Mart 18 ISYAT İŞ YATIRIM ORTAKLIĞI 22 Mart 18 MARTI MARTI OTEL İŞLETMECİLİK 22 Mart 18 BRISA BRİSA 22 Mart 18 MNDRS MENDERES TEKSTİL 22 Mart 18 ISFIN İŞ FİNANSAL 23 Mart 18 ARENA ARENA BİLGİSAYAR 23 Mart 18 KRSTL KRİSTAL KOLA 23 Mart 18 KONYA KONYA ÇİMENTO 23 Mart 18 TSKB TSKB 23 Mart 18 TURGG TÜRKER PROJE 23 Mart 18 AKBNK AKBNK 26 Mart 18 AKENR AKENERJİ 26 Mart 18 bir Kuruluşudur. 4

5 TAVHL TAV HAVALİMANLARI 26 Mart 18 ALGYO ALARKO GYO 26 Mart 18 ANHYT ANADOLU HAYAT 26 Mart 18 KORDS KORDSA TEKNİK TEKSTİL 26 Mart 18 PKENT PETROKENT TURİZM A.Ş. 27 Mart 18 AFYON AFYON ÇİMENTO 27 Mart 18 SODSN SODAŞ SODYUM SN 27 Mart 18 TKNSA TEKNOSA 27 Mart 18 SELEC SELÇUK ECZA 27 Mart 18 CIMSA ÇİMSA ÇİMENTO 27 Mart 18 ALCAR ALARKO CARRIER 28 Mart 18 EKGYO EMLAK KONUT 28 Mart 18 BUCIM BURSA ÇİMENTO 28 Mart 18 OLMIP OLMUKSAN 28 Mart 18 ALBRK ALBARAKA TÜRK KATILIM 28 Mart 18 AKMGY AKMERKEZ GYO 28 Mart 18 SKBNK ŞEKERBANK 28 Mart 18 TCELL TURKCELL 29 Mart 18 KARTN KARTONSAN 29 Mart 18 QNBFB QNB FİNANSBANK 29 Mart 18 TKFEN TEKFEN HOLDİNG 29 Mart 18 BAGFS BAĞFAŞ 29 Mart 18 IDGYO İDEALİST GYO 29 Mart 18 DZGYO DENİZ GYO 29 Mart 18 DENIZ DENİZBANK 29 Mart 18 AKCNS AKÇANSA ÇİMENTO 29 Mart 18 SAHOL SABANCI HOLDİNG 30 Mart 18 DESA DESA DERİ SANAYİ 30 Mart 18 GRNYO GARANTİ YAT.ORT 30 Mart 18 KSTUR KUŞTUR KUŞADASI 31 Mart 18 YGGYO YENİ GİMAT GYO 08 Nisan 18 EGGUB EGE GÜBRE 12 Nisan 18 Kaynak: BİST bir Kuruluşudur. 5

6 Temettü Tablosu Hisse 2017 Net Kar (TL mn) Brüt Nakit Temettü (TL mn) Temettü Dağıtım Oranı (%) Hisse Başına Brüt Nakit Temettü (TL) Temettü Tarihi Genel Kurul Tarihi Hisse Fiyatı TL 1 Mart 18 Temettü Getirisi (%) AKGRT % Mar Mar % TATGD % Mar Mar % TTRAK % Mar Şub % TOASO 1, % Mar Mar % OTKAR % Mar Mar % ARCLK % Mar Mar % ISYAT % Mar Mar % ISGYO % Mar Mar % TSKB % Mar Mar % FMIZP % Mar Mar % ANHYT % Mar Mar % AVISA % Mar Mar % AKBNK 6, % Mar Mar % TAVHL % Mar Mar % ANSGR % Mar % TUPRS 3, % Mar Mar % AYGAZ % Mar Mar % CIMSA % Mar Mar % AKCNS % Mar Mar % KORDS % Nis Mar % KARTN % Nis Mar % KCHOL 4, % Nis % ENJSA % Nis % SAHOL 3, % Nis Mar % ISATR % Nis % ISBTR % Nis % ISCTR 5, % Nis % ISKUR Nis % BFREN % Nis Mar % TKFEN % Nis Mar % SELEC % Nis Mar % YGGYO % Nis Nis % ALBRK % Nis Mar % KSTUR % Nis Mar % HDFGS % Nis % GARAN 6, % Nis Oca % CELHA % Nis % DGZTE % Nis % ALCAR % May Mar % KONYA % May Mar % BASCM % May Mar % CCOLA % May % AKMGY % May Mar % SODA % May Mar % ALGYO % May Mar % SISE 1, % May Mar % SODSN % May Mar % EKGYO 1, % May Mar % TRKCM % May Mar % ANACM % May Mar % TCELL 1, % Haz Mar % bir Kuruluşudur. 6

7 ASELS 1, % Haz Mar % QNBFB 1, % Haz Mar % EMKEL Haz % BUCIM % Haz Mar % CEMTS % Ağu Mar % SUMAS % Eyl % ASELS 1, % Eyl Mar % TCELL 1, % Eyl Mar % ASELS 1, % Ara Mar % TCELL 1, % Ara Mar % AKMGY % Ara Mar % DOAS % Ara % EGGUB % Nis % Kaynak: KAP Açıklamaları * Temettü verimine göre sıralanmıştır. Renkli işaretliler taksitler halinde temettü dağıtımı yapacaktır. Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % ANSA** % AKGUV** 19.35% ATSYH 41.25% ARTI** % AKSUE 50.00% 47.56% ADESE 40.00% BERA % DENGE % EMNIS** 24.00% EUYO % ETILR** 6.70% FINFK 66.67% FINBN 5.00% FRIGO** 9.09% GNPWR 13.00% HALKS 44.96% ISFIN 6.92% KSTUR 1.56% MERIT % MARTI 37.74% SEYKM 22.50% TRNSK % 71.51% TACTR** 34.15% VAKFN 25.29% VKING 99.05% 53.11% UZERB** 61.62% OZBAL % 85.20% OYLUM** 36.34% YONGA % YAYLA % Tarih Kaynak: BİST ** Tahsisli Sermaye Artırımı bir Kuruluşudur. 7

8 BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 4Ç17 Bankalar Konsolide Olmayan 01 Mart 2018 Bankalar Konsolide 12 Mart 2018 Konsolide Olmayan 01 Mart 2018 Konsolide 12 Mart 2018 bir Kuruluşudur. 8

9 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler. bir Kuruluşudur.