ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A. Ş.

Transkript

1 DÖNEMINE ÎLÎŞKÎN ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A. Ş. KARMA EMEKLÎLÎK YATIRIM FONU l) Genel Bilgi Allianz Hayat ve Emeklilik A. Ş.' nin kurucu. Rapr dönemi itibarıyla HSBC Prtföy Yönetimi A. Ş.' nin prtföy yönetlcisi lduğu fn, 27 Ekim 03 tarihinde halka arz edilmiştir. Fnun (yüzmilyn TL)'llk fn başlangıç tutannı temsilen (nmilyar) adet l' inci tertip fn payları tarih itibariyle EYF. 38-1/1237 nlu belge ile 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu hükümlerine göre Kurul kaydına alınmıştır. Hazine Müsteşarlığı Sigrtacılık Genel Müdürlüğü'nün tarihli "Bireysel Emeklilik Sistemi, Otmatik Katılım Uygulama Esasları Hakkında Sektör Duyurusunda (16/30) Değişiklik Yapilmasi Hakkında Sektör Duyurusu (17/2)" ekinde yer alan "Bireysel Emeklilik Sistemi, Otmatik Katılım Uygulama Esaslannda Yapılan Değişiklikler" başlıklı III. Bölümü uyarınca prtföy yönetici değişikliği yapilmasi amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuru yapılmıştır. Bu dğrultuda tarihinden itibaren geçerli lmak üzere ;. Fnun prtföy yöneticisi, HSBC Prtföy Yönetimi A. Ş. yerine Yapı Kredi Prtföy Yönetimi A. Ş. larak belirlenmiştir.. "Fn Kurulu" aşağıdaki gibi güncellenmiştir Ersin Pak ( Fn Kurulu Başlanı) Taylan Türkölmez ( Fn Kurulu Uyesi) Burcu Uzunğlu( Fn Kurulu Uyesi) Emir Kadir Alpay ( Fn Kurulu Uyesi) Sermaye Piyasası Kurulu' nün Emeklilik Yatırım Fnları Rehberi (Rehber) kapsaminda fna risk ölçüm metdu bellrlenmesi, risk yönetim sistemine ilişkin yazılı prsedürlerin kabulü ve yürürlüğe knulması, risk yönetim biriminin görev ve srumluluklanmn tanımlanmasına ilişkin larak kararlar alınmıştır. A Fnun prtföy yönetlcisi lan Yapı Kredi Prtföy Yönetimi A. Ş. Risk Yönetimi Birimi tarafindan Risk Yönetimi Prsedürüne uygun larak yapılan günlük risk ölçümlerine göre 18 yilinin ilk 6 ayinda herhangi bir limit aşımına rastlanmamıştır. Ölçümlerin snuçları Allianz Hayat Emeklilik Yatırım Fnları Fn Kurulu üyeleri ile paylaşılmaktadır..^

2 Sermaye Piyasası Kurulu'nun tarih ve 26/740 sayılı tplantisinda "Emeklilik Yatırım Fnlanna ilişkin Rehber'e" eklenen ifadelere istinaden, karşılaştırma ölçütü getirisinin hesaplamasında "pay fiyat endeksi" kullanan Fnun dönemine ilişkin larak yapılacak perfrmans sunumundan başlamak ve takip eden sunum dönemlerinde de uygulanmak üzere, perfrmans sunum raprları "pay getir] endeksleri" esas alinarak hazırlanmaya başlanacaktır. Bu dğrultuda fnun karşılaştırma ölçütünde yer alan pay fiyat endeksleri pay getiri endeksi larak değiştirilmiş lup, fn izahnamesinde gerekli güncellemeler yapılmış ve güncel izahname 29 Haziran 18 tarihinde KAP'ta yayımlanmıştır. Fn Kurulu, lağanüstü durumlar dışında her ay tplanır. İlgili dönemde gerçekleştirilmiş lan fn kurulu tplantılannda fnun perfrmansı başta lmak üzere, piyasalardaki ve sektördeki gelişmeler ile diğer fnlara ilişkin knular görüşülmüştür. 2) Piyasa Değerlendirmesi Glbal piyasalar 18 yilina faiz artırımı rüzgarı ile başlamıştır. Hatırlanacağı üzere Amerika Merkez Bankasi (FED) Aralık, Mart ve Haziran aylarinda 25'er baz puanlık faiz artışları yapmış ve böylece hedef FFR ranini %1,75-2, 00 aralığma çıkarmıştır. Buna ilave larak Amerika Merkez Bankasi (FED) sn yaptığı açıklamada makr söylemini daha agresif bir hale getirmiştir. Buna göre yılın geri kalanında iki defa daha lmak üzere, 18 içinde tplamda dört faiz artışı (her biri 25 bps lmak üzere) beklentisi tekrar gündeme gelmiştir. Amerika Merkez Bankasi (FED) bilançsuna baktığımızda ise küçülmenin şimdiden başladığı gözlemlenmektedir. Diğer yandan Avrupa Merkez Bankasi (ECB) 30 milyar eur'luk varlık alımlannı Ekim ayından itibaren 15 milyar eurya indirerek. Aralık 18 snu itibariyle de varlık alım prgramini snlandırma kararı almıştır. Tüm bunlar glbal likiditenin daralma işaretleri larak yrumlanabilir. A Mevcut durumda Amerika Birleşik Devletleri (ABD) en sağlıklı eknmi larak öne çıkmaktadır. 18 yılı ilk çeyrek büyüme verisinin %2, 2 larak gerçekleşmesinin ardindan, 2. ve 3. çeyrekler için yapılan büyüme tahminleri %3 seviyesin! aşmıştır. Diğer yandan İmalat Sanayi Endeksi (PMI) gibi öncü göstergeler de canlılığını krumaktadır. Diğer bölgelerle de karşılaştırmalı larak baktığımızda ise Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ISM' nin diğer bölgelere göre daha güçlü lduğu gözlemlenmektedir. Amerika Birleşik Devletleri (ABD) özelinde bakıldığında, Amerika Merkez Bankasi (FED), yükselen plitika faizi patikasının güçlü eknmik aktivite ile uyumlu lduğunu açıklamıştır. Bu durumda para plitikasının yavaşlatıa değil, uyumlu lduğunun dikkate alinmasi gerekmektedir. Diğer yandan Amerika ile Çin arasinda yaşanan "Ticaret Savaşı" küresel risk iştahını etkilemiş görünmektedir. Amerika Birleşik Devletleri (ABD) başkanı Dnald Trump sn larak Çin'den gelen bazı teknljik ürünlere 50 milyar USD vergi ekleneceğin! bildirmiştir. Çin'in buna cevabı benzer bir vergiyi 5^tş, <-

3 Amerika Birleşik Devletleri (ABD) mallarina getirmek şeklinde lmuştur. Amerika Birleşik Devletleri'nin (ABD) ise genel larak net ithalatçı lduğu mal ve ülkelere bu vergiyi getirmiş lmasi nedeni ile, ABD piyasaları için bu verginin etkisinin lumsuz lmayacağı düşünülmektedir. Türkiye'ye baktığımızda Haziran ayinda TÜFE enflasynu %2, 61 larak beklentilerin ldukça üstünde gerçekleşmiştir. Böylece yıllık TÜFE %15, 39'a yükselmiştir. Bu rakam endeks hesaplama baz yılı lan 03'ten bu yana kaydedilen en yüksek seviye lmuştur. 18 yılı Mart ayinda yıllık TÜFE artış raninin sadece %10,23 seviyesinde lduğu dikkate alındığında, fiyatlama davranışlanndaki bzulma net şekilde rtaya çıkmaktadır. Ancak üretici fiyatları endeksi aylık artış ranı Haziran ayinda %3, 0, yıllık bazda ise %23, 7 ile dikkat çekmektedir. UFE verisinin kur artışlarından etkileneceği beklenmektedir. Bu nedenle %30'un üzerinde gerçekleşmiş bulunan yıllık bazdaki TL değer kaybı nedeniyle özellikle ÜFE artışlannın devam etmesi söz knuşu labilecektir. 18 yılı ilk çeyreğinde GSYIH büyüme ranı %7,4 larak gerçekleşmiştir. Bu rakam 17 yılı tplam büyümesi ile aynı seviyede lmuştur. Ancak yılın ikinci çeyreğine ilişkin sanayi üretim ve diğer öncü göstergeler sınırlı da lsa bir sğumaya işaret etmektedir. Nisan ayinda sanayi üretimi yıllık bazda %6, 25 artmıştır. Yılbaşından bu yana FED para plitikasındaki sıkılaştırma ile beraber gelişmekte lan ülkelerin varlık fiyatlannda gerileme görülmüştür. Yılın ilk çeyreğinde gelişmiş ülke eknmilerinin ve ABD dlannın kuvvetli seyretmesi ile birlikte gelişmiş ve gelişmekte lan ülkeler arasındaki makas açılmıştır. Gelişmekte lan ülke varlık fiyatlannda kademeli gerileme yaşanmıştır Dlar/TL kuru yılın ilk çeyreğinde sınırlı larak %5 artmıştır. Gelişmekte lan ülkelerde yaşanan satış süreci yılın ikinci çeyreğinde de devam etmiştir. Fakat, Türkiye'nin yeniden seçim sürecine girmesi ve döviz kurundaki hızlı yükseliş ile beraber Türkiye diğer gelişmekte lan ülkelerden lumsuz aynşmıştır. Eurbnd fiyatları gerilemeye devam ederken ynaklık ldukça artmıştır. Türkiye'nin kredi risk prlmini ffyatlayan 5 yıllık CDS, yılbaşında bulunduğu 160 baz puan seviyesinden 300 baz puan seviyesinin üzerine yükselmiştir. Bu dönemde Eurbnd fnlannda fn durasynlan genel larak fn karşılaştırma altında tutulmuştur. ölçülünün Yılın ikinci yarisinda, yurtiçi tarafta seçim belirsizliğinin geride kalmasi ve gelinen cazip faiz seviyeleri göz önünde bulundurulduğunda Türkiye Eurbndlannda daha lumlu bir seyir beklenmektedir. anz ayatveem ika.ş,'

4 Hisse tarafinda da benzer şekilde zr bir 6 ay geride bırakılmıştır. Özellikle hisse senedi piyasasının hşlanmadığı seçim belirsizliği rtamı hisse senedi üzerinde baskı yaratırken, yükselen döviz ve faizle birlikte şirketlerin brçluluklan artmış ve değerlemeleri aşağı gelmiştir. 17 senesini seviyesinden kapatan BIST100 endeksi 30 Haziran itibariyle seviyesine gerilemiş ve endeksin ilk 6 aydaki kaybı %16, 3 larak gerçekleşmiştir. Dlar bazinda kayıp ise %30, 8 seviyesinden gerçekleşmiştir. BIST100 endeksi tarihinde seviyesin! görerek tüm zamanların en yüksek değerine ulaştıktan snra tarihinde seviyesin! görerek yılın en düşük değerini görmüştür. Dönem içinde özellikle döviz brcu lan, brç seviyesi yüksek ve likiditesi düşük şirketler baskı altında kalırken, özellikle net nakit pzisynu bulunan defansif şirketler ön plana çıkmıştır. Fnda dönem içinde risk seviyesi minimize edilmeye çalışılmış ve defansif şirketlerde pzisyn alinarak yüksek vlatiliteden kaçınılmıştır. Önümüzdeki dönemde ise, gerek seçim sürecinin snuçlanması gerekse de lumsuzlukların önemli ölçüde fiyatlanmış lmasi sebebiyle daha lumlu bir süreç beklenmektedir. ABD hisse senetleri 18 yilinda yükseliş trendine devam etmiştir. Nasdaq'ta işlem gören hisseler diğer endekslerde işlem gören hisse senetlerine göre göreceli larak daha iyi perfrmans göstermiştir. Nasdaq Cmpsite 18 yilinin ilk altı ayinda %8, 79 getiri sağlamıştır. Glbal piyasalarda özellikle Trump'ın rtaya çıkarmış lduğu ticaret savaşlannın hisse senetlerinin üzerinde negatif etkisi lmasina karsın, Nasdaq pzitif ayrışmıştır. Ticaret savaşlannın glbal piyasalarda etkisinin 18 yilinin geri kalanında da devam edeceği, ancak teknlji hisseleri üzerindeki etkisinin ilk altı ayda lduğu gibi sınırlı kalacağı tahmin edilmektedir. 3) Yatırım Plitikaları ve Fn Perfrmansları Fn, her birinin değeri fn prtföyünün %'sinden az lmayacak şekilde, fn prtföyünün en az % 80'i rtaklık payları ile brçlanma araçlanndan luşan "Karma Emeklilik Yatırım Fnu"dur. Fnun yatırım stratejisi, uluslararası piyasalarda ağırlıklı larak faiz ve temettü geliri elde etmek amacıyla rtaklık payları ve sabit getirili menkul kıymetlere, prtföy çeşitlendirmesinin, alınan risk basina getirinin ve parite riski gibi kıstasların ön planda lduğu aktif yönetim anlayışıyla uzun vadeli yatırım yapmaktır. Ayrıca izahnamenin maddesinde yer verilen varlık ve işlemlere belirlenen sınırlamalar dahilinde yatırım yapılabilecektir. Fn prtföy değerinin en fazla %50'sini yabancı para ve sermaye piyasası araçlanna yatırabilir. 7^ Fn prtföy değerinln %80 ve fazlasi devamlı larak döviz cinsinden para ve sermaye piyasası araçlarına yatırılamaz. c

5 Fn PrtföyUnde Yer Alacak Para ve Sermaye Piyasası Araçları; VARLIK ve t LEM TÜRÜ Yerli ve Yabancı Brçlanma Araçları Yerli ve Yabancı Ortaklık Payları Özel Sektör Dış Brçlanma Araçları. Eurbnd Yurtiçi Özel Sektör Brçlanma Araçları(TL) Ters Rep işlemleri Vadeli Mevduat/ Katılım Hesabı(TL-Döviz) Altın ve Diğer Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları Takasbank Para Piyasası ve Yurtiçi Organize Para Piyasası işlemleri Yatırım Fnu Katılma Payları, Yabancı Yatırım Fnu Payları, Brsa Yatırım Fnu Katılma Payları, Gayrimenkul Yatırım Fnu Katılım Payları, Girişim Sermayesi Yatırım Fnu Katılma Payları Ve Yatırım Ortaklığı Payları Kira Sertifikaları Yapılandınlmış Yatırım Araçları Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler Kamu iç Brçlanma Araçları ASGARÎ % AZAMÎ % Karşılaştırma Ölçütü ; %30 Dw Jnes Industrial Average Getiri Endeksi (INDU) %15 Blmberg ABD Dları cinsinden 5-7 Yıllık Devlet Tahvilleri Endeksi (USG3TR), % 30 BIST-KYD Kamu Eurbnd USD (TL) Endeksi, %15 BIST 100 Getiri Endeksi, %10 BIST-KYD Rep (Brüt) Endeksi'dir. (Yabancı para cinsinden endeksler TL cinsinden hesaplanacaktır.) Dönem: Fnun Net Getirişi % Karşılaştırma Ölçülünün Fnun Brüt Getirişi % Getirişi (*) % 9, 10, 47 10,48 Fnun Nispi Getirişi (**) (%) -1,27 (*) Fnun brüt getirişi, fn prtföyünden karşılanan tplam giderlerden kurucu tarafindan karşılanan giderler düşülerek bulunan fn tplam gideri ile brütleştirilen fn getirisini ifade etmektedir. (**) Fnun nispi geliri ranı; perfrmans dönemi snu itibarı ile hesaplanan fnun net geliri ranmdan karşılaştırma ölçülünün geliri raninin çıkanlması snucu bulunan pzitif ya da negatif yüzdesel değeri ifade etmektedir. A Aianz yat ve E; <

6 Fnun ve karşılaştırma ölçülünün dönem içindeki geliri grafiği aşağıdaki gibidir: B.OB w IE.BB )1) 8.BB 6.1) ,n.n.2. 01) AZO-Fn-Karşılatınna Ölçütü GeUri Grafiği K^ ı tajtrma Ölçütü Fen 01 Ocak Haziran 18 döneminde fnun getirişi %9, larak gerçekleşjrken, Benchmarkının (Karşılaştırma ölçütü) getirişi %10, 47 larak gerçekleşmiştir döneminde Allianz Hayat ve Emeklilik A. Ş. Karma Emeklilik Yatırım Fnu adina Vadeli işlem ve Opsiyn Piyasa'sında , 50TL' lik kısa, , 70TL' lik uzun VIOP işlemi gerçekleştirilmiştir döneminde VİOP işlemlerinden elde edilen gelirler ile luşan giderlerin detayı aşağıdakj gibidir: Vadeli işlem Sözleşme Gelirleri : Vadeli işlem Sözleşme Giderleri : Vadeli işlem Sözleşmeleri Teminat Faiz Gelirleri : Vadeli işlem Sözleşmeleri işlem Kmisynları : , , , , Ocak Haziran 18 döneminde Allıanz Hayat ve Emeklilik A. Ş. Karma Emeklilik Yatırım Fnu adina Vadeli işlem ve ödünç menkul kıymet işlemi gerçekleştirilmemiştir 4) Kurucu Tarafindan Karşılarlar) Fn Giderleri ilgili dönemde fnun kurucu tarafindan karşılanan gideri bulunmamaktadır, 7^ Alf a ve ekli!) ^Ş,

7 5) Prtföy Dağılımı 30/06/18 tarihi itibariyle fn tplam değeri , 27-TL lup, ilgili tarihteki prtföy dağılımı aşağıdaki şekildedir. Eur Tehvil (Köimî) - USU ~ %30,29 Yabancı Ortaklık Payları - %27,32- -Yurtiçi Ortaklık Payları %16, 78 Yabancı Yatırım Fnu - 'u3.4s z Ha t ve Emekli! Ersin PAK Genel Müdür Yardimcisi (Fn Kurulu Başkanı) Burcu Uzunğlu Direktör (Mali işler) (Fn Kurulu Uyesi) ^