DÖNEMİNE ÎLÎŞKÎN ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A. Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU

Transkript

1 DÖNEMİNE ÎLÎŞKÎN ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A. Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU l) Genel Bilgi Allianz Hayat ve Emeklilik A. Ş/ nin kurucu, Rapr dönemi içinde HSBC Prtföy Yönetimi A. Ş/ nin prtföy yöneticisi lduğu fn, 30/04/2013 tarihinde halka arz edilmiş ve ilk satış işlemi tarihinde gerçekleşmiştir. Fnun (yüzmilyn TL)'lık fn başlangıç tutarım temsilen (nmilyar) adet l' inci tertip fn payları tarih itibariyle EYF. 198/313 nlu belge ile 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatirim Sistemi Kanunu hükümlerine göre Kurul kaydına alınmıştır yilinda Allianz Hayat ve Emeklilik A. Ş. Katkı Emeklilik Yatırım Fnu' nün tutarı artırılmış lup, artırılan (dkuzyüzmilyn TL)' ilk fn tutarını temsilen (Dksanmilyar) adet 2' inci tertip fn payları tarih itibariyle EYF /805 nlu belge ile 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanunu hükümlerine göre Kurul kaydına alınmıştır. Bireysel emeklilik sistemindeki katılımcıların katkı paylarına karşılık larak ödenecek devlet katkısının yatirima yönlendirilmesi amacıyla kurulmuş lan fnun stratejisi, ağırlıklı larak Hazine Bnsu ve Devlet Tahviline, faiz geliri sağlamak amacıyla yatırım yapmaktır. Fn Kurulu, lağanüstü durumlar dışında her ay tplanır, ilgili dönemde gerçekleştirilmiş lan fn kurulu tplantılarında fnun perfrmansı başta lmak üzere, piyasalardaki ve sektördeki gelişmeler ile diğer fnlara ilişkin knular görüşülmüştür. Sermaye Piyasası Kurulu'nun tarih ve E sayılı izni dğrultusunda Fnun Karşılaştırma Olçütünde güncelleme yapılmış ve uygulanmasına tarihinden itibaren başlanmasına karar verilmiştir. A Fn'un karşılaştırma ölçütü değişikliğine ilişkin diğer karar ise, Sermaye Piyasası Kurulu'nun tarih ve 26/740 sayılı tplantisinda "Emeklilik Yatırım Fnlanna ilişkin Rehber'e" eklenen ifadelere istinaden, karşılaştırma ölçütü getirisinin hesaplamasında "pay fiyat endeksi" kullanan Fnun dönemine ilişkin larak yapılacak perfrmans sunumundan başlamak ve takip eden sunum dönemlerinde de uygulanmak üzere, perfrmans sunum raprları "pay getiri endeksleri" esas alinarak hazırlanmaya başlanmasıdır. Bu dğrultuda fnun karşılaştırma ölçütünde yer alan pay fiyat endeksleri pay geliri end i larak değiştirilmiş l "..Hayatve, ıçiaîl

2 lup, fn izahnamesinde gerekli güncellemeler yapılmış ve güncel izahname 26 Haziran 2018 tarihinde KAP'ta yayımlanmıştır. Buna göre ; Karşılaştırma Ölçütü (Yeni): %85 BIST-KYD DIBS UZUN ENDEKSİ + %10 BIST-KYD l AYLIK MEVDUAT (TL) ENDEKSİ + %5 BIST-100 GETİRİ ENDEKSİ'dir. Karşılaştırma Ölçütü (Eski): %90 BIST-KYD DIBS TÜM+ %5 BIST-KYD l AYLIK MEVDUAT TL+ %5 BIST -100 Endeksi'dir. Hazine Müsteşarlığı Sigrtacılık Genel Müdürlüğü'nün tarihli "Bireysel Emeklilik Sistemi, Otmatik Katılım Uygulama Esasları Hakkında Sektör Duyurusunda (2016/30) Değişiklik Yapilmasi Hakkında Sektör Duyurusu (2017/2)" ekinde yer alan "Bireysel Emeklilik Sistemi, Otmatik Katılım Uygulama Esaslarında Yapılan Değişiklikler" başlıklı III. Bölümü uyarınca prtföy yönetici değişikliği yapilmasi amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'na başvuru yapılmıştır. Bu dğrultuda tarihinden itibaren geçerli lmak üzere ;. Fnun prtföy yönetidsi, HSBC Prtföy Yönetimi A. Ş. yerine Ak Prtföy Yönetimi A. Ş. larak belirlenmiştir.. "Fn Kurulu" aşağıdaki gibi güncellenmiştir. Ersin Pak ( Fn Kurulu Başlanı) Taylan Türkölmez ( Fn Kurulu Uyesi) Burcu Uzunğlu( Fn Kurulu Uyesi) Mehmet Ali Ersarı( Fn Kurulu Uyesi) Sermaye Piyasası Kurulu' nün Emeklilik Yatırım Fnları Rehberi (Rehber) kapsaminda fna risk ölçüm metdu belirlenmesi, risk yönetim sistemine ilişkin yazılı prsedürlerin kabulü ve yürürlüğe knulması, risk yönetim birlminin görev ve srumluluklarının tanımlanması ilişkin larak kararlar alınmıştır. Fnun prtföy yönetidsi lan Yapı Kredi Prtföy Yönetimi A. Ş. Risk Yönetimi Birimi tarafindan Risk Yönetimi Prsedürüne uygun larak yapılan günlük risk ölçümlerine göre 2018 yılı ilk 6 ayinda herhangi bir limit aşımına rastlanmamıştır. Ölçümlerin snuçları Allianz Hayat Emeklilik Yatırım Fnları Fn Kurulu üyeleri ile paylaşılmaktadır 2) Piyasa Değerlendirmesi Glbal piyasalar 2018 yilina faiz artırımı rüzgarı ile başlamıştır. Hatırlanacağı üzere Amerika Merkez Bankasi (FED) Aralık, Mart ve Haziran aylarinda 25'er baz puanlık faiz artışları yapmış ve böylece hedef FFR ranini %1, 75-2, 00 aralığına çıkarmıştır. Buna ilave larak Amerika Merkez 2 l' z e.. klil''. ",

3 Bankasi (FED) sn yaptığı açıklamada makr söylemini daha agresif bir hale getirmiştir. Buna göre yılın geri kalanında iki defa daha lmak üzere, 2018 içinde tplamda dört faiz artışı (her biri 25 bps lmak üzere) beklentisi tekrar gündeme gelmiştir. Amerika Merkez Bankasi (FED) bilançsuna baktığımızda ise küçülmenin şimdiden başladığı gözlemlenmektedir. Diğer yandan Avrupa Merkez Bankasi (ECB) 30 milyar eur'luk varlık alımlarını Ekim ayından itibaren 15 milyar eurya indirerek. Aralık 2018 snu itibariyle de varlık alım prgramini snlandırma kararı almıştır. Tüm bunlar glbal likiditenin daralma işaretleri larak yrumlanabilir. Mevcut durumda Amerika Birleşik Devletleri (ABD) en sağlıklı eknmi larak öne çıkmaktadır yılı ilk çeyrek büyüme verisinin %2, 2 larak gerçekleşmesinin ardindan, 2. ve 3. çeyrekler için yapılan büyüme tahminleri %3 sevjyeslni aşmıştır. Diğer yandan imalat Sanayi Endeksi (PMI) gibi öncü göstergeler de canlılığını krumaktadır. Diğer bölgelerle de karşılaştırmalı larak baktığımızda ise Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ISM' nin diğer bölgelere göre daha güçlü lduğu gözlemlenmektedir. Amerika Birleşik Devletleri (ABD) özelinde bakıldığında, Merkez Bankasi (FED), yükselen plitika faizi patikasının Amerika güçlü eknmik aktivite ile uyumlu lduğunu açıklamıştır. Bu durumda para plitikasının yavaşlatıcı değil, uyumlu lduğunun dikkate alinmasi gerekmektedir. Diğer yandan Amerika ile Çin arasinda yaşanan "Ticaret Savaşı" küresel risk iştahını etkilemiş görünmektedir. Amerika Birleşik Devletleri (ABD) başkanı Dnald Trump sn larak Çin'den gelen bazı teknljik ürünlere 50 milyar USD vergi ekleneceğin! bildirmiştir. Çin'in buna cevabı benzer bir vergiyi Amerika Birleşik Devletleri (ABD) mallarina getirmek şeklinde lmuştur. Amerika Birleşik Devletleri'nin (ABD) ise genel larak net ithalatçı lduğu mal ve ülkelere bu vergiyi getirmiş lmasi nedeni ile, ABD piyasaları için bu verginin etkisinin lumsuz lmayacağı düşünülmektedir. Türkiye'ye baktığımızda Haziran ayinda TÜFE enflasynu %2, 61 larak beklentilerin ldukça üstünde gerçekleşmiştir. Böylece yıllık TÜFE %15, 39'a yükselmiştir. Bu rakam endeks hesaplama baz yılı lan 2003'ten bu yana kaydedilen en yüksek seviye lmuştur yılı Mart ayinda yıllık TÜFE artış raninin sadece %10, 23 seviyesinde lduğu dikkate alındığında, fiyatlama davranışlarındaki bzulma net şekilde rtaya çıkmaktadır. Ancak üretici fiyatları endeksi aylık artış ranı Haziran ayinda %3, 0, yıllık bazda ise %23, 7 ile dikkat çekmektedir. UFE verisinin kur artışlarından etkileneceği beklenmektedir. Bu nedenle %30'un üzerinde gerçekleşmiş bulunan yıllık bazdaki TL değer kaybı nedeniyle özellikle ÜFE artışlannın devam etmesi söz knuşu labilecektir yılı ilk çeyreğinde GSYIH büyüme ranı %7, 4 larak gerçekleşmiştir. Bu rakam 2017 yılı tplam büyümesi lle aynı seviyede lmuştur. Ancak yılın ikinci çeyreğlne ilişkin sanayi üretim ve diğer öncü göstergeler sınırlı da lsa bir sğumaya işaret etmektedir. Nisan ayinda sanayi üretimi yıllık bazda %6, 25 artmıştır / VfiE. /.' lilik

4 Yılbaşından bu yana FED para plitikasında sıkılaştırma ile beraber gelişmekte lan ülkelerin varlık fiyatlannda gerileme görülmüştür. Yılın ilk çeyreğinde gelişmiş ülke eknmilerinin ve ABD dlannın kuvvetli seyretmesi ile beraber gelişmiş ve gelişmekte lan ülkeler arasındaki makas açılmıştır. Gelişmekte lan ülke varlık fiyatlannda kademeli gerileme yaşanmıştır. Dlar/TL kuru yılın ilk çeyreğinde sınırlı larak %5 artmıştır. Gelişmekte lan ülkelerde yaşanan satış süreci, yılın ikinci çeyreğinde de devam etmiştir Fakat, Türkiye'nin yeniden seçim sürecine girmesi ve döviz kurundaki hızlı yükseliş ile beraber Türkiye diğer gelişmekte lan ülkelerden lumsuz aynşmıştır. Yukarıdaki gelişmeler yılın ilk yarisinda faiz ranlarmda ciddi yükselişleri beraberinde getirmiştir. Seneye % bileşik faiz seviyesinden başlayan 10 yıllık tahvil Haziran ayı snunda % seviyesine kadar yükselmiştir. Yila % sevlyesinden başlayan 2 yıllık devlet tahvili de yılın rtasinda %20 seviyesine yükselmiştir. Fn yönetiminde devlet tahviline yatırım yapan fnlarda, yılın basında tahvillerde yaşanan değer kayıplarından kaçınmak için pzisynlar karşılaştırma ölçütü altı seviyeye indirilmiştir. Yılın üçüncü çeyreğinde ise küresel piyasalardaki tahvil faizlerindeki hareketler, enflasyn beklentilerindeki bzulma ve hazine ihaleleri göz önünde bulundurularak fn durasynlan karşılaştırma ölçütü seviyesinin altında tutulmaktadır. Fnlarda rtalama vadeyi yükseltmek amacıyla yurtiçi ve yurtdışı gelişmeler yakından takip edilerek, ihalelerde luşan seviyeler değerlendirilecektir. Hisse tarafinda da benzer şekilde zr bir 6 ay geride bırakılmıştır. Özellikle hisse senedi piyasasının hşlanmadığı seçim belirsizliği rtamı, hisse senedi üzerinde baskı yaratırken yükselen döviz ve faizle birlikte şirketlerin brçlulukları artmış ve değerlemeleri geriye gelmiştir senesini seviyesinden kapatan BIST100 endeksi 30 Haziran itibariyle seviyesine gerilemiş ve endeksin ilk 6 aydaki kaybı %16, 3 larak gerçekleşmiştir. Dlar bazda kayıp ise /30, 8 seviyesinden gerçekleşmiştir. BIST100 endeksi tarihinde seviyesin! görerek tüm zamanların en yüksek değerine ulaştıktan snra tarihinde seviyesin! görerek yılın en düşük değerlni görmüştür. Dönem içinde özellikle döviz brcu lan, brç sevlyesi yüksek ve likiditesi düşük şirketler baskı altında kalırken, özellikle net nakit pzisynu bulunan defansif şirketler ön plana çıkmıştır. Önümüzdeki dönemde ise, gerek seçim sürecinin snuçlanması gerekse de lumsuzlukların önemli ölçüde fiyatlanmış lmasi sebebiyle daha lumlu bir süreç beklenmektedir. ian Hayat ve

5 3) Yatırım Plitikaları ve Fn Perfrmansları ilgili dönemde fnun yönetim stratejisi: Fn, bireysel emeklilik sistemindeki katılımcıların devlet katkı tutarlannın değerlendirilmesi amacı ile kurulmuştur. Fn, Hazine Müsteşarlığı tarafindan ihraç edilen brçlanma senetleri, gelir rtaklığı senetleri ile kira sertifikalarına fn prtföyünün en az %75'i raninda yatırım yapar. Bununla birlikte, BIST 100 endeksine dahil hisse senetlerine veya BIST katılma endeksindeki paylara, Türk Lirası dnsinden mevduat ve katılma hesaplarina, brsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafindan çıkarılan brçlanma araçları veya kaynak kuruluşu bankalar lan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalanna da mevzuatta belirlenen sınırlar içerisinde yatırım yapılabilir. Bireysel emeklilik sistemindeki katılımcıların katkı paylanna karşılık larak ödenecek devlet katkısının yatirima yönlendirilmesi amacıyla kurulmuş lan fnun stratejisi, ağırlıklı larak Hazine Bnsu ve Devlet Tahviline, faiz geliri sağlamak amacıyla yatırım yapmaktır. Fn Prtföyünde Yer Alacak Para ve Sermaye Piyasası Araçları; Fn yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. VARLIK TÜRÜ Hazine Müsteşarlığı tarafindan ihraç edilen Türk Lirası cinsinden br lanma ara ları elir rtaklı"! senetleri ve a kira sertifikaları Türk Lirası Cinsinden; Mevduat, Katılma Hesabı, Brsada işlem Görmesi Kaydıyla Bankalar Tarafindan ihraç Edilen Brçlanma Araçları veya Kaynak Kuruluşu Bankalar Olan Varlık Kiralama irketlerince îhra Edilen Kira Sertifikaları BIST 100 Endeksi ve a BIST Katılım Endeksindeki Pa lar Ters Re ve Takasbank Para Pi asası I lemleri EN AZ % EN OK % l Karşılaştırma ölçütü tarih arallğında aşağıdaki gibidir; tarihinden itibaren %85 BIST-KYD DIBS UZUN ENDEKSİ + %10 BIST-KYD l AYLIK MEVDUAT (TL) ENDEKSİ + %5 BIST -100 GETIRI ENDEKSI'dir Dönem: Fnun Net Getirişi % -8, 22 Karşılaştırma Ölçülünün Fnun Brüt Getirişi Fnun Nispi Getirişi Getirişi % (*) % (**) % -10, 41-8, 05 2, 19 c A ayatvee

6 (*) Fnun brüt getirişi, fn prtföyünden karşılanan tplam giderlerden kurucu tarafindan karşılanan giderler düşülerek bulunan fn tplam gideri ile brütleştirilen fn getirisini ifade etmektedir. (**) Fnun nispi geliri ranı; perfrmans dönemi snu itibarı ile hesaplanan fnun net getir! ranından karşılaştırma ölçülünün getiri raninin çıkanlması snucu bulunan pzitif ya da negatif yüzdesel değeri ifade etmektedir. Fnun dönem içindeki geliri grafiği aşağıdaki gibidir: AZT-Fn Karylattırma Ölçütü Gefiri Grafiği K»} ı [»î tırrru ölçütü 4,00 2, 00 0, ,00-6, 00-8, Ü-&J'"!L - iy~ i1' -14, 00 C-6' Aîîsî-iiSey î"' 01 Ocak Haziran 2018 döneminde fn getirişi %-8, 22 larak gerçekleşirken, Benchmarkının (Karşılaştırma ölçütü) getirişi %-10, 41 larak gerçekleşmiştir döneminde Allianz Hayat ve Emeklilik A. Ş. Katkı Emeklilik Yatırım Fnu adina Vadeli İşlem ve ödünç menkul kıymet işlemi gerçekleştirilmemiştir. 4) Kurucu Tarafindan Karşılanan Fn Giderleri İlgili dönemde fnun kurucu tarafindan karşılanan gideri bulunmamaktadır at ve

7 5) Prtföy Dağılımı tarihi itibariyle fn tplam değeri ,62TLlup, ilgili tarihteki prtföy dağılımı aşağıdaki şekildedir. Devlet Tahvili - lh81,19 l-yurtiçi Ortaklık Payları - <%>6, 14 - Takssbank Para Pıyasası - %0, 44 A ianz yat ve Ems Ersin PAK Genel Müdür Yardimcisi (Fn Kurulu Başkanı) Burcu Uzunğlu Direktör (Mali işler) (Fn Kurulu Uyesi) llianzhayfeiiddklitiiş"