TOFAŞ SONUÇLARI

Transkript

1 TOFAŞ SONUÇLARI WEBCAST SUNUMU

2 İÇERİK Öne Çıkanlar Türk Otomotiv Endüstrisi Üretim Yurtiçi Pazar Gelişmeleri Tofaş Yurtiçi Pazar Performansı İhracat Pazarları Gelişimi ve Tofaş Performansı Finansal Performans Yatırımlar Beklentiler 2

3 ÖNE ÇIKANLAR Hem Türkiye, hem de Avrupa pazarlarındaki zorlu koşullara rağmen, karımızı geçen seneye paralel bir seviyede tutmayı başardık.. 1Ç19 da Fiat markamız ile Türkiye hafif araç pazarında %15,7 pay ile lider konumuna yükseldik. Son üç yıldır Türkiye nin en çok satan binek otomobili unvanını taşıyan Fiat Egea, yılın ilk çeyreğinde pazar payını geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse ikiye katlayarak bu unvanını korudu. Organizasyonumuzu optimize etmek ve fabrikamızın verimliliğini arttırmak üzere yeni adımlar attık. Bu çerçevede, 29 Nisan dan itibaren 2 vardiya üzerinden çalışıyor olacağız. Tipo markamızın özellikle Avrupa pazarlarında rekabetçi gücünü arttırmak için, bu çeyrekte Sport, Street ve Mirror modellerinin lansmanını gerçekleştirdik. Güçlü nakit üretme kapasitemiz ve nakit pozisyonumuz sayesinde, BIST içinde en yüksek temettü dağıtan şirketler arasındaki yerimizi muhafaza ettik.

4 TÜRKİYE OTOMOTİV ENDÜSTRİSİ Türkiye Otomotiv Üretimi - Kümülatif Türkiye Otomotiv İhracatı - Kümülatif adet 25.0% 2,000,000 adet 25.0% 2,000,000 1,500,000 1,000, % 20.8% 20.3% 843,193 1,167, % 1,550, % 20.0% 15.0% 10.0% 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000, , % 20.4% 19.9% 972, , % 1,318, % 20.0% 15.0% 10.0% 500, , , % 600, , , , % 200,000 0 Mart 18 Haziran 18 Eylül 18 Aralık 18 Mart % 0 Mart 18 Haziran 18 Eylül 18 Aralık 18 Mart % Kaynak: OSD Türkiye Tofaş % Kaynak: OSD Türkiye Tofaş % 2019 yılı ilk çeyreğinde otomotiv üretimi bir önceki yıla göre %15 daralarak 362bin adet olarak gerçekleşti. Tofaş 56bin adet üretim ile %16 lık bir paya sahip oldu Türkiye otomotiv ihracatı ise geçen yıla göre %7 daralarak, 320bin adet olarak gerçekleşti. Türkiye den ihraç edilen araçlar içinde Tofaş ın payı ise %14 olarak gerçekleşmiştir. 4

5 TOFAŞ ÜRETİMİ Tofaş Üretim Hacmi Çeyreksel adet 125, , ,000 75,000 50,000 25,000 84,434 90,704 61,903 64,709 56, Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç18 1Ç19 Tofaş 1:19 üretimi önceki yıla göre %33 düşüş ile 56bin adet olarak gerçekleşmiştir. İç pazarda yaşanan daralma, bunun ana nedeni olarak öne çıkarken Opel/Vauxhall a yapılan Doblo ihracatının 2018 de sonlanması da ikincil bir neden idi. Tofaş 1Ç19 üretimi: 60% Otomobil & 40% Hafif Ticari Araç. 5

6 TÜRKİYE OTOMOTİV PAZARI SEGMENT GELİŞİMİ 000 adet +3,2% ,4% % -44.2% % Kaynak: ODD Otomobil Hafif Ticari Araç Toplam 1Ç17 1Ç18 1Ç19 6

7 TÜRKİYE OTOMOTİV PAZARI PC & LCV AYLIK PERAKENDE SATIŞLAR 000 adet Kaynak: ODD Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Toplam yurtiçi perakende otomotiv pazarı, 2019 yılı ilk çeyreğinde %44 daralarak 88.5bin adet olarak gerçekleşmiştir. 7

8 TOFAŞ YURTİÇİ SATIŞLARI PC & LCV AYLIK PERAKENDE SATIŞLAR 000 adet Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Tofaş yurtiçi perakende satışları 2019 yılı ilk çeyreğinde %20.8 gerileyerek 14.5bin adet olarak gerçekleşmiştir. 8

9 FIAT TÜRKİYE PAZAR PAYI KÜMÜLATİF OTO PAZAR PAYLARI Tofaş ın toplam pazar payı, Premium markalarımız da dahil olarak, 1Ç19 da %16.3 olarak gerçekleşti (1Ç18: %7.9). 17.5% 15.5% 1Ç19 Fiat Egea 1Ç19 da da Türkiye nin en çok tercih edilen otomobili olmaya devam etti. 10.1% 6.5% 5.2% 5.2% RENAULT FIAT VW HYUNDAI PEUGEOT TOYOTA Kaynak: ODD 16.5% 1Ç % 7.7% 7.4% 6.1% 5.4% RENAULT VW HYUNDAI FIAT TOYOTA SKODA Kaynak: ODD 9

10 FIAT TÜRKİYE PAZAR PAYI KÜMÜLATİF LCV PAZAR PAYLARI Liderliğimizi koruduğumuz CDV segmentinin, LCV pazarı içindeki payının 3 puan gerileyerek %49 a düşmesi, Tofaş ın toplam LCV payında gerilemeye yol açmıştır. 39.0% 1Ç % 10.0% 6.6% 6.4% 6.1% Kaynak: ODD FORD FIAT VW PEUGEOT RENAULT MERCEDES 29.9% 24.0% 1Ç % 6.6% 6.2% 3.0% Kaynak: ODD FORD FIAT VW RENAULT MERCEDES CITROEN 10

11 FIAT TÜRKİYE PAZAR PAYI KÜMÜLATİF PAZAR PAYLARI OTO + LCV TOPLAM Tofaş ın toplam pazar payı, Premium markalarımız da dahil olarak, 1Ç19 da %16.4 olarak gerçekleşirken; Fiat markamız ile de ilk sırayı aldık. 15.7% 15.1% 11.4% 10.1% 1Ç19 5.5% 5.4% FIAT RENAULT FORD VW PEUGEOT HYUNDAI Kaynak: ODD 14.2% 1Ç % 11.2% 10.6% 6.1% 5.2% RENAULT VW FIAT FORD HYUNDAI TOYOTA Kaynak: ODD 11

12 TOFAŞ İHRACAT

13 TOFAŞ İHRACAT SEGMENT GELİŞİMİ 000 adet +1,4% +3,2% % % -26.6% Otomobil Hafif Ticari Araç Toplam 1Ç17 1Ç18 1Ç19 13

14 TOFAŞ İHRACAT Tofaş Aylık İhracat Adetleri 000 adet , Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara Tofaş ihracat adetleri 1Ç19 da geçtiğimiz yıla göre %37 daralarak 44bin adet olarak gerçekleşmiştir. Otomobil segmentinde değişen tüketici tercihleri, Avrupa pazarında WLTP ye geçişin süregelen etkisi ve Opel/Vauxhall a yapılan Doblo ihracatının 2018 de sonlanması bu daralmanın ana nedenleri olarak öne çıkmaktadır. 14

15 AVRUPA PAZARLARI Toplam Avrupa Oto Pazarı adet -3.2% Toplam Avrupa LCV pazarı adet +5.1% 1,400,000 1,200,000 1,000, , , , , % 0.2% -2.4% -0.6% -6.5% -6.9% 180, , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, % 4.2% 8.9% -1.3% 12.1% -3.4% 1.3% 4.0% 0 Diğer Avrupa ALMANYA İNGİLTERE FRANSA İTALYA İSPANYA Oca-Mar 18 Oca-Mar 19 0 Diğer Avrupa FRANSA İNGİLTERE ALMANYA İTALYA İSPANYA Oca-Mar 18 Oca-Mar 19 Avrupa LCV pazarları tek haneli büyümeler göstermeye devam ederken, Oto pazarları WLTP ye geçiş nedeniyle 1. çeyrekte baskı altında kalmaya devam etti. 15

16 İHRACAT PAZARLARI 2018 Tam Yıl (Toplam adet:244bin) 1Ç 2019 (Toplam Adet: 44bin) Diğer Avrupa 9.1% Amerika ve Kanada 6.2% Orta Doğu ve Afrika 4.8% Diğer 2.8% İtalya 36.9% Diğer Avrupa 9.2% Amerika ve Kanada 4.5% Orta Doğu ve Afrika 4.9% Diğer 1.2% İtalya 34.9% Portekiz 2.7% Portekiz 4.3% Polonya 5.6% Polonya 7.0% Belçika 4.4% İspanya 10.1% İngiltere 2.4% Almanya 5.9% Fransa 9.2% Belçika 2.9% İspanya 13.7% İngiltere 3.3% Almanya 4.6% Fransa 9.3% 16

17 TOFAŞ SATIŞ ADETLERİ OTO&LCV ÇEYREK KIRILIMI 000 adet Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç17 1Ç19 Yurtdışı Yurtiçi 1Ç19 da Tofaş satış adetleri yıllık bazda %32 gerileyerek 59bin adet olarak gerçekleşmiştir. İç pazarda yaşanan sert daralma ve Avrupa pazarında değişen tüketici tercihleri bu gerilemenin asıl nedenleri olarak öne çıkmaktadır. 17

18 TOFAŞ SATIŞ ADETLERİ 1Ç19 Yurtiçi İhracat LCV % PC % LCV % PC % Toplam PC LCV PC LCV LCV % PC % PC LCV 18

19 TOFAŞ SATIŞ ADETLERİ 1Ç19 adet 1Ç19 1Ç18 Δ 1Ç19 1Ç18 Δ Yurtdışı Satış Yurtiçi Satış Tipo Sedan 4,446 7,412-2,966 Linea Tipo HB & SW 15,340 26,972-11,632 Egea Sedan 10,481 6,569 3,912 Doblo 13,902 18,635-4,733 Egea HB & SW GM (Opel, Vauxhaul) 0 3,363-3,363 Doblo 1,459 4,027-2,568 Ram Promaster City 1,998 2, Fiorino 1,273 3,765-2,492 MCV Fiat 8,659 11,579-2,920 Imported Vehicles 1,001 1, Diğer Yurtiçi Toplam 14,576 17,319-2,743 İhracat Toplam 44,345 69,971-25,626 Toplam Satışlar 58,921 87,290-28,369 19

20 FİNANSAL PERFORMANS 20

21 1Ç19 PERFORMANS ÖZETİ SATIŞLAR (bin adet) SATIŞ GELİRLERİ (MTL) 1Ç19 1Ç Toplam: 59bin -%32 Toplam: 87bin 1Ç19 1Ç18 3,019 3, ,001 Toplam: 3,981 -%10 Toplam: 4, İhracat Yurtiçi 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 İhracat Yurtiçi FAVÖK (MTL) VÖK (MTL) 1Ç Ç %13 %0 1Ç Ç

22 SATIŞ GELİRLERİ M TL 18,603 6,000 5,000 4,000 4,441 5,050 4,333 4,779 3,981 3,000 2,000 3,440 3,846 3,691 3,478 3,019 1, ,001 1,205 1, Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç18 1Ç19 Yurtiçi İhracat 1Ç19 Net Satış Gelirleri, düşen satış hacimleri nedeniyle yıllık bazda %10 düşerek Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. /TL paritesindeki yükselişin olumlu etkisi sayesinde, satış hacmindeki daralmanın etkisi ciroya yansımamıştır. 22

23 BRÜT KAR M TL 2,516 (13.5% Marj) % 16.7% 13.7% 14.6% 11.1% Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç18 1Ç % 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Brüt Kar Brüt Kar % 1Ç19 Brüt Karı %18,4 yıllık artış göstermiş, brüt kar marjı ise aynı dönemde 3,6 puan artış ile %14,6 seviyesinde gerçekleşmiştir. 23

24 FAALİYET KARI M TL 1,709 (9.2% Marj) % 8.8% 9.4% 8.5% 7.5% Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç18 1Ç % 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% Faaliyet Karı Faaliyet Karı % 1Ç19 da Faaliyet Karı 373M TL seviyesine %12,6 yıllık artış ile ulaşmıştır. Faaliyet Kar marjı ise yıllık 1.9 puan artış ile %9.4 olarak gerçekleşmiştir. * Finansal olmayan kur farkı kar ve zararları önceki yıllarla paralel olarak faaliyet karından arındırılarak hesaplanmıştır 24

25 FAVÖK M TL 2,484 (13.4% Marj) % 14.8% 11.7% 12.6% 12.6% Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç18 1Ç19 FAVÖK FAVÖK % 16.0% 12.0% 8.0% 4.0% 0.0% 1Ç19 da FAVÖK, 590M TL seviyesine ulaşmış ve %13,4 yıllık artış göstermiştir, FAVÖK marjı ise geçen seneye göre i) artan kur etkisi ve ii) alınan maliyet düşürücü tedbirler ile 3,1 puan yıllık artış ile %14,8 olarak gerçekleşmiştir. * Finansal olmayan kur farkı kar ve zararları önceki yıllarla paralel olarak faaliyet karından arındırılarak hesaplanmıştır. 25

26 VERGİ ÖNCESİ KAR M TL 1,291 (6.9% Marj) % 7.2% 7.6% 8.1% 5.8% Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç18 1Ç19 VÖK VÖK % 8.0% 4.0% 0.0% Vergi önceki kar 1Ç19 da 321M TL ile geçen senenin aynı dönemine paralel bir seyir izlemiştir. Vergi Öncesi Kar Marjı ise 83 baz puan artış ile %8,1 seviyesinde gerçekleşmiştir. 26

27 NET KAR M TL 1,330 (7.2% Marj) % 7.3% 7.2% 8.2% 6.8% Ç18 2Ç18 3Ç18 4Ç18 1Ç19 8.0% 4.0% 0.0% Net Kar Net Kar % 1Ç19 da Tofaş Net Karı 325M TL ile bir önceki yılın aynı dönemiyle benzer seviyede gerçekleşmiştir. Döneme ait Net Kar marjı ise yıllık 84 baz puan artışla %8.2 olmuştur. 27

28 1Ç19 GELİR TABLOSU ÖZETİ TL Milyon 1Ç19 1Ç18 Δ % Net Satış Gelirleri 3,981 4, % Brüt Kar % Faaliyet Karı % FAVÖK % Vergi Öncesi Kar % Net Kar % Brüt Kar % 14.6% 11.1% 3.6pp Faaliyet Kar % 9.4% 7.5% 1.9pp FAVÖK % 14.8% 11.7% 3.1pp Vergi Öncesi Kar % 8.1% 7.2% 0.8pp Net Kar % 8.2% 7.3% 0.8pp 28

29 BİLANÇO VARLIKLAR (milyon TL) Cari / Dönen Varlıklar Δ Hazır değerler 3,049 2, Stoklar 878 1, Ticari alacaklar 1,743 2, K.V. Tüketici finansman kredileri 1,204 1, Diğer dönen varlıklar Cari Olmayan / Duran Varlıklar Δ Maddi duran varlıklar 2,205 2, Maddi olmayan duran varlıklar 1,517 1, U.V. Tüketici finansman kredileri 901 1, Diğer duran varlıklar 1,087 1, Toplam Varlıklar 12,739 13,

30 BİLANÇO YÜKÜMLÜLÜKLER (milyon TL) Kısa Vadeli Yükümlülükler Δ Kısa vadeli finansal borçlar U.V. Finansal borçların K.V. kısımları 2,189 2, Ticari borçlar 3,040 3, Diğer kısa vadeli yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler ve Özkaynaklar Δ Uzun vadeli finansal borçlar 2,945 2, Diğer uzun vadeli yükümlülükler Özsermaye 3,128 3, Özsermaye & Yükümlülükler 12,739 13,

31 FİNANSAL POZİSYON EUR milyon Finansal Varlıklar KFK- Tüketici Kredileri KFK- Finansal Borçlar Tofaş Finansal Borçlar Net Finansal Pozisyon Faktoring Finansal pozisyon, yaratılan güçlü nakit akımı sayesinde, 19 Mart ta dağıtılan 880M TL (142M Euro) nakit temettüye rağmen, bir önceki çeyreğe paralel bir seviyede kalmıştır. 31

32 İŞLETME SERMAYESİ EUR milyon Ticari Alacaklar Stoklar Diğer Alacaklar Ticari Borçlar Diğer Yükümlülükler Net İşletme Sermayesi Faktoring İşletme sermayesi çeyreklik bazda hafif bir iyileşme göstermiştir. 32

33 YATIRIMLAR EUR milyon 1Ç Yapısal Minicargo Doblo & RAM ProMaster City Egea/Tipo Sedan, HB & SW Toplam

34 BEKLENTİLER 2019 yılının bütününe ilişkin beklentilerimiz aşağıdaki gibidir: ESKİ YENİ Yurtiçi hafif araç pazarı 380bin - 400bin adet 430bin - 450bin adet Tofaş yurtiçi pazar satışları 40bin - 45bin adet 60bin - 65bin adet İhracat adetleri 200 bin - 220bin adet 200 bin - 220bin adet Toplam üretim beklentisi: 235bin - 260bin bin adet 250bin - 275bin bin adet 2019 yılı yatırım beklentisi: 140 milyon Euro 140 milyon Euro 34

35 APPENDİKS 35

36 ÖZEL TÜKETİM VERGİSİ OTOMOBİL Motor hacmi (cm 3 ) Vergisiz Fiyat Aralığı ÖTV ESKİ Toplam Vergi (ÖTV+KDV %18) ÖTV YENİ Toplam Vergi (ÖTV+KDV %18) < TL 70,000 45% 71% 30% 53% <1600 TL70, ,000 50% 77% 35% 59% > 120,000 60% 89% DEĞİŞMEDİ < TL 170, % 136% DEĞİŞMEDİ > TL 170, % 148% DEĞİŞMEDİ >2000 Fiyata bakılmaksızın 160% 207% DEĞİŞMEDİ 1,600cc altındaki binek araçlar için (Haziran ayı sonuna kadar geçerli) : Vergisiz fiyat aralığı TL altında olan binek araçlar için ÖTV 15 puan indirilerek %30 a getirildi Vergisiz fiyat aralığı TL arasında olan binek araçlar için ÖTV 15 puan indirilerek %35 e getirildi Diğer binek araçlar için değişiklik yapılmadı 36

37 ÖZEL TÜKETİM VERGİSİ LCV ESKİ YENİ LCV TİPİ ÖTV KDV TOPLAM ÖTV KDV TOPLAM Combi 15% 18% 36% 5% 18% 24% Cargo 4% 18% 23% 4% 1% 5% Diğer LCV 4% 18% 23% 4% 1% 5% LCV ler için (Haziran ayı sonuna kadar geçerli) : Combi model LCV ler için ÖTV 10 puan indirilerek %5 e getirildi Cargo model LCV ler için KDV 17 puan indirilerek %1 e getirildi Diğer LCV modelleri için (Ducato, Fullback Pratico) KDV 17 puan indirilerek %1 e getirildi 37

38 HURDA İNDİRİMİ DETAYLAR Teşvik, a kadar yürürlükte olacak 16 yaş ve üzeri binek ve hafif ticari araçlar, bir daha kullanılmamak üzere hurdaya çıkartılması halinde, TL ye kadar ÖTV terkininden yararlanacak Vergi öncesi fiyatı TL altındaki araçlar için teşvik TL olacak Vergi öncesi fiyatı TL arasındaki araçlar için teşvik TL olacak Vergi öncesi fiyatı TL üzerindeki araçlar için teşvik TL olacak Teşvik, hurdaya çıkarılan ile aynı cins araç alındığında kullanılabilecek Binek araçlarda, yeni alınacak aracın motor silindir hacmi 1600cc yi geçemeyecek Yeni aracın ilk iktisabında tahakkuk eden ÖTV nin, TL nin altında olması halinde aradaki tutar iade edilmez ve başka bir araç alımında kullanılmaz. Sektörde maksimum TL olan teşvikin, talep üzerinde önemli sayılabilecek bir etki yaratmayacağı düşünülmektedir. 38

39 FIAT TÜRKİYE PAZAR PAYI AYLIK OTO PAZAR PAYLARI 20.0% 18.0% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 18.2% 18.0% 16.2% 15.4% 15.6% 13.5% 11.3% 7.8% 9.6% 10.5% 10.3% 10.7% 7.9% 9.1% 10.0% 7.6% 8.0% 7.8% 6.7% 6.7% 5.9% 5.2% 4.5% 9.5% 6.2% 4.6% 5.0% 10.0% 8.5% 3.9% 2.6% 8.6% 7.9% 7.8% 8.4% 7.5% 3.1% 8.8% 4.6% 5.0% 17.5% 17.0% 16.1% 13.7% 12.7% 14.2% 18.4% 16.9% 11.1% 11.0% 11.5% 9.3% 9.1% 8.0% 5.9% 5.7% 4.8% 3.2% 4.0% 4.9% Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19 Fiat Renault VW Hyundai Peugeot 39

40 FIAT TÜRKİYE PAZAR PAYI AYLIK LCV PAZAR PAYLARI 45.0% 40.0% 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 41.0% 40.4% 34.5% 34.4% 35.4% 35.1% 33.1% 28.4% 30.1% 28.7% 28.7% 26.0% 21.4% 19.9% 19.5% 19.0% 18.0% 18.2% 17.1% 13.8% 12.4% 12.4% 11.1% 12.1% 10.5% 8.8% 7.9% 6.4% 5.8% 6.2% 3.2% 2.6% 3.4% 3.9% 4.8% 4.8% 7.0% 4.9% 6.2% 7.2% 8.0% 6.2% 22.1% 19.9% 20.7% 18.2% 18.0% 15.6% 9.5% 9.6% 11.7% 7.7% 6.3% 5.8% 8.7% 5.0% 5.4% 5.3% 6.0% 7.0% Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19 Fiat Ford VW Peugeot Renault 40

41 FIAT TÜRKİYE PAZAR PAYI AYLIK OTO + LCV TOPLAM PAZAR PAYLARI 19.0% 17.0% 15.0% 13.0% 11.0% 9.0% 7.0% 5.0% 3.0% 15.9% 15.7% 14.1% 11.8% 13.5% 11.9% 13.8% 11.6% 11.1% 10.3% 10.1% 10.8% 10.2% 10.2% 11.0% 10.8% 10.8% 10.5% 10.4% 8.8% 9.7% 7.3% 8.8% 10.9% 4.8% 11.5% 7.5% 6.5% 5.8% 4.7% 4.3% 3.1% 3.5% 10.3% 15.2% 14.8% 9.8% 10.6% 10.7% 10.5% 8.8% 5.8% 5.0% 5.0% 15.1% 14.0% 16.6% 16.0% 14.2% 11.7% 13.8% 12.0% 10.3% 11.6% 9.2% 6.3% 4.2% Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19 Fiat Renault VW Ford Peugeot 41

42 İLETİŞİM KURUMSAL YATIRIMCI İLİŞKİLERİ Erman Tütüncüoğlu Yatırımcı İlişkileri Müdürü T: / 2751 F: : erman.tutuncuoglu@tofas.com.tr : Büyükdere Caddesi, No:145, Tofaş Han, 34394, Zincirlikuyu / İSTANBUL

43 ÇEKİNCE Bu sunuş Şirket yönetiminin geleceğe ilişkin belirli görüşlerini yansıtan ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sunuşta yansıtılan beklentilerin mantıklı olduğu düşünülmesine karşın, bu beklentiler çeşitli değişkenler ve varsayımlarda oluşabilecek değişlikler tarafından etkilenebilir ve gerçekleşen sonuçlar ile aralarında önemli farklılıklara neden olabilir. Tofaş, üst düzey yöneticileri, müdürleri, çalışanları veya herhangi diğer bir kişi bu sunuşun kullanılmasından doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamaz. 43