ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU

Transkript

1 ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı /2010 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni Fon İçtüzüğü Tescili Fon İçtüzüğü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı Kurucu Tarafından Avansın Fon a Verildiği Tarih İzahname nin Kurul tarafından onaylandığı tarih İzahname nin Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı Fon un Halka Arz Tarihi Kuruluş Aşamasında Fon a Kurucu Tarafından Verilen Avans Tutarı: 1,000,000 TL olup, itibarı ile avans iadesi tamamlanmıştır. Fon un Yatırım Stratejisi: Fon, portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Emeklilik Yatırım Fonları Yönetmeliği nin 5 inci maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatırır. Fon, hem faiz hem de temettü geliri elde etmeyi hedefler. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Sermaye Piyasası Kurulu nun Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmeliğinin 20 inci maddesinde belirlenmiş olan yönetim ilkelerine uyulur Fon un Yatırım Yapacağı Sermaye Piyasası Araçlarının Seçimi, Karşılaştırma Ölçütü ve Yatırım Stratejisi Bant Aralığı: Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. 1

2 VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK % Türk Hisse Senetleri Kamu İç Borçlanma Senetleri Kamu Dış Borçlanma Senetleri * Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri ** Ters Repo *** Repo 0 10 Varant 0 15 Vadeli Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) 0 20 Vadesiz Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) 0 20 Altın ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 10 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları / Fonları 0 20 Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20 Menkul Kıymet + Yabancı + Borsa + Serbest + Koruma Amaçlı + Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları 0 20 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 20 * Fon, borsada işlem gören dış borçlanma araçlarını borsa dışında yapılacak işlemlerle fon portföyüne dahil edebilir veya fon portföyünden çıkarabilir. ** Fon, portföy değerinin en fazla %10 u kadar borsada işlem görmeyen özel sektör borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. *** Fon, Yönetmeliğin 21/A-a maddesi uyarınca portföyünün %10 unu geçmemek kaydı ile borsa dışında ters repo işlemlerine taraf olabilir. Fon, Yönetmeliğin 21 inci maddesi doğrultusunda, portföyünün en fazla %20 sini girişim sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından ihraç edilen para ve sermaye piyasası araçlarına ve girişim sermayesi yatırım fonlarının katılma paylarına yatırabilir. Girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına yapılacak yatırımlarda, Yönetmeliğin 21 inci maddesinin (c) bendindeki sınırlamalar dikkate alınmaz. Tek bir girişim sermayesi yatırım fonuna yapılan yatırım tutarı, fon portföyünün %5'ini geçemez. Fon, Kurulun Seri: V, No: 65 sayılı Sermaye Piyasası Araçlarının Kredili Alım, Açığa Satış ve Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Hakkında Tebliğinin 11 inci maddesi çerçevesinde yapılacak bir sözleşme çerçevesinde herhangi bir anda fon portföyünün en fazla %50 si tutarındaki para ve sermaye piyasası araçlarını ödünç verebilir veya fon portföyünün en fazla %10 u tutarındaki para ve sermaye piyasası araçlarını ödünç alabilir ve ödünç alma oranı ile sınırlı olmak üzere açığa satış işlemi yapabilir. Ödünç verme ve alma işlemi en fazla doksan iş günü süreyle yapılır. Fon portföyünden ödünç verme işlemi, ödünç verilen para ve sermaye piyasası araçlarının en az %100'ü karşılığında nakit veya devlet iç borçlanma senetlerinden oluşabilecek teminatın fon adına Takasbank ta bloke edilmesi şartıyla yapılabilir. Teminat tutarının ödünç verilen para ve sermaye piyasası araçlarının piyasa değerinin %80'inin altına düşmesi halinde portföy yöneticisi teminatın tamamlanmasını ister. Fonun taraf olduğu ödünç verme ve alma sözleşmelerine, fon lehine tek taraflı olarak sözleşmenin fesh edilebileceğine ilişkin bir hükmün konulması mecburidir. 2

3 Fon, Yönetmeliğin 24 üncü maddesi doğrultusunda ve Kurulca belirlenen esaslar çerçevesinde portföyüne, riskten korunma amacıyla döviz, kıymetli madenler, faiz, finansal göstergeler ve sermaye piyasası araçları üzerinden düzenlenmiş opsiyon sözleşmeleri, varantlar, forward, finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon işlemleri dâhil edebilir. Vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri ile varantlar nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon net varlık değerini aşamaz. Portföye alınan vadeli işlem sözleşmelerinin fonun yatırım stratejisine ve karşılaştırma ölçütüne uygun olması zorunludur. Aracı kuruluş ve ortaklık varantlarına yapılan yatırımların toplamı fon portföyünün %15 ini geçemez. Ayrıca, aynı varlığa dayalı olarak çıkarılan aracı kuruluş ve ortaklık varantlarının toplamı fon portföyünün %10 unu, tek bir ihraççı tarafından çıkarılan aracı kuruluş varantlarının/ortaklık varantlarının toplamı ise fon portföyünün %5 ini geçemez. Fonun açık pozisyonunun hesaplanmasında, varantlar ile Vadeli İşlemler Borsasında taraf olunan aynı varlığa dayalı vadeli işlem sözleşmelerinde alınan ters pozisyonlar netleştirilir Fon un Yatırım Yapacağı Sermaye Piyasası Araçlarının Seçimi, Karşılaştırma Ölçütü ve Yatırım Stratejisi Bant Aralığı: Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK % Türk Ortaklık Payları Kamu İç Borçlanma Araçları Kamu Dış Borçlanma Araçları Türk Özel Sektör Borçlanma Araçları Ters Repo 0 10 Repo 0 10 Aracı Kuruluş ve Ortaklık Varantları/Sertifikalar 0 15 Vadeli Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) 0 25 Altın ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 10 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları / Fonları Payları 0 20 Takasbank Para Piyasası İşlemleri 0 10 Menkul Kıymet Yatırım Fonu + Yabancı Yatırım Fonu + Borsa Yatırım Fonu + Serbest Yatırım Fonu + Koruma Amaçlı ve Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları 0 20 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 20 Kıymetli Madenler Fon, Yönetmeliğin 15 inci maddesi çerçevesinde türev araç işlemlerine risk yönetim sisteminin oluşturulması ile taraf olur. Fon portföy yapısı /yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmadığından karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. 3

4 Fonda İlgili Dönem İçinde Meydana Gelen Değişiklikler ve Fon Kurulu- Yönetim Kurulu Kararları: döneminde İçtüzük, İzahname ve Fon Tanıtım Formu değişikliği olmamıştır Döneminde Alınan Fon Kurulu Kararları: 1) tarih 1 sayılı fon kurulu kararı ile; günlük olarak Riske Maruz Değer (RMD) hesaplamasında kullanılacak olan öncül ve kat i limitlere esas oranların %2,7 - %4,7 olarak belirlenmesine karar verilmiştir. 2) tarih 2 sayılı fon kurulu kararı ile Fon un portföy yöneticilerinden Hasan Özhan Yazıcı nın, Sadettin YALMAN olarak değiştirilmesi onaylanmıştır. 3) tarih 2 sayılı fon kurulu kararı ile; tarih 11 sayılı fon kurulu kararı ile belirlenmiş ve fonlar arasında büyüklüklerine göre dağıtılmış olan 2014 yılı bağımsız denetim ücret tutarının, kurucusu olduğumuz fonlardan toplam fon büyüklüğü içindeki payı küçük olan fonlar için düşük kalması sebebiyle, her bir fon için KDV hariç 800 TL nin baz ücret olacak biçimde yeniden düzenlenmesine, kalan yıllık ücret tutarının ise tarihli fon büyüklüğü doğrultusunda yeniden fon bazında dağıtılmasına ve yeni yapılan hesaplama doğrultusunda günlük karşılık tutarlarının tarihinden itibaren değiştirilmesine karar verilmiştir. 4) tarih 3-1 sayılı fon kurulu toplantısında, Fon Denetçisi tarafından hazırlanarak ve Fon Kurulu na sunulan Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Emeklilik Yatırım Fonları 2013 Yılı Denetim Raporu görüşülmüştür. 5) tarih 3-2 sayılı fon kurulu toplantısında, fonların bağımsız denetim firması tarafından Yatırım Fonlarının Finansal Raporlama Esaslarına İlişkin Tebliği ve tarihli 2013/43 sayılı SPK Bülteninde yer alan karar uyarınca hazırlanan Fon un 31 Aralık 2013 tarihli Fon Fiyat Raporları, Finansal Raporları ile Bağımsız Denetim Raporu Fon Kurulu nun görev ve sorumluluk alanında sahip olduğu bilgiler çerçevesinde incelenmiştir. 6) tarih 4 sayılı fon kurulu kararı ile Yatırım Fonlarının Finansal Raporlama Esaslarına İlişkin Tebliğ (II-14.2) ve Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih sayılı yazısına istinaden 2013 yılı için düzenlenecek bağımsız denetim raporlarına ek olarak düzenlenmesi istenen portföy raporları (fiyat raporları ve portföy dağılım raporları) için Bağımsız Denetim Firmasınca talep edilen KDV hariç 4,000 TL lik ek ücret teklifinin kabul edilerek kurucu tarafından karşılanmasına, yanı sıra tarihli fon büyüklüğü esas alınarak fon muhasebesine yansıtılmak üzere fonlar arasında dağıtılmasına karar verilmiştir. 7) tarihli 5 sayılı fon kurulu kararı ile Özel Sektör Borçlanma Senetleri nin fon portföyüne dahil edilebilmesi sürecinde; T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Hazine & Strateji Yönetimi Genel Müdür Yardımcılığı, Kurumsal Krediler Grup Başkanlığı, Kurumsal Pazarlama Grup Başkanlığı, Kredi Politikaları Firma Analiz Bölüm Başkanlığı ve Kredi Politikaları Kredi Risk İzleme Bölüm Başkanlığı onayı alınarak hazırlanan listedeki tanımlamaların dikkate alınarak işlem yapılmasına verilmiştir. 4

5 8) tarih 7 sayılı fon kurulu kararı ile Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmeliğin 15 inci maddesi gereği fonun türev araç işlemlerine taraf olabilmesi için oluşturulan Risk Yönetim Sistemi kapsamında oluşturulan tarih 7/1 sayılı fon kurulu kararı ekinde yer alan Vadeli İşlem Esasları yeniden gözden geçirilmiş koruma amaçlı türev işlemlerinin yanı sıra yatırım amaçlıda sözleşmelere taraf olunmasına izin verilmesi yönünde karar alınmıştır. Vadeli işlemler nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı net varlık değerinin %20 si ile sınırlandırılmıştır Döneminde Alınan Yönetim Kurulu Kararları: tarih 108/01 sayılı Yönetim Kurulu Kararları ile aynı tarihten geçerli olmak üzere Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Emeklilik Yatırım Fonlarının fon kurulu üyelerinde aşağıda belirtildiği biçimde değişiklik yapılmasına karar verilmiştir. ESKİ YENİ Fon Kurulu Üyesi Başlangıç Bitiş Başlangıç Bitiş Şeref AKSAÇ Fikrettin AKSU Devam ediyor İçtüzük, izahname ve fon tanıtım formunun en son haline ve içtüzük, izahname ve fon tanıtım formu tadil metinlerine internet sitemizin ana sayfasında Bireysel Emeklilik başlığı altında bulunan Emeklilik Yatırım Fonlarımız Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu bölümünden ulaşılabilinir. Ayrıca ilgili dokümanlar KAP da da yayımlanmaktadır. Fon Kurulu Faaliyet Raporu ilgili dönemsel (altı aylık, yıllık) raporun ekinde yer almakta olup, sitesinde yayımlanmaktadır. Döneme Ait Genel Değerlendirme: 2014 yılının ilk yarısında tüm varlık gruplarında oynaklığın yüksek olduğu bir altı ay gördük. Ocak ayında Dolar/TL kurunun 2,40 lı seviyeleri gördüğü, 10 yıllık tahvil faizinin %11,40 ve 2 yıllık tahvil faizinin %11,75 li seviyeler kadar çıktığı bir dönem geçirildi. Oynaklığın artığı bu dönem de Merkez Bankası nın 550 baz puan faiz artırdığı ve borçlanma faiz oranını %3,50 den %8,00 e yükseltmesiyle kurdaki oynaklık hızlı bir şekilde gerilemiş ve bu dönemde Dolar/TL 2,40 en yüksek seviyesinden 2,06 lı seviyelere kadar gerilemiştir. Aynı dönemde faiz getiri eğrisinin negatif eğimli olduğu bir dönem başlamış ve 2 yıl/10 yıl faiz farkı eksi 100 baz puanlı seviyelerini aşmıştır. Merkez Bankası, likidite yönetimini bu dönemde etkin bir şekilde kullanmış ve döviz kurunun enflasyonu negatif yönde etkileyeceği seviyelerde piyasa rezerv miktarını bankacılık sektörü ihtiyaç seviyesinin altında tutarak gecelik bankalar arası repo faiz oranının %12 li seviyelerde gerçekleşmesini sağlamıştır. Kurdaki oynaklığın ve kur seviyesinin gerilemesi ile birlikte likidite miktarları piyasa ihtiyacı seviyesine artırılarak bankalar arası repo faiz oranının 1 haftalık repo faizi oranına yakın geçmesi sağlanmıştır. Avrupa Merkez Bankası nın genişletici para politikası söylemleri ve aynı zamanda Amerika Merkez Bankası nın faiz artırımlarına beklenenden daha geç ve yumuşak geçiş süreci ile devam edeceği beklentileri yılın ilk yarısının son döneminde gelişmekte olan ülkeler finansal varlıklarına pozitif yansımıştır. Bu olumlu gelişmeler yerel seçimler sonrasında iyice pekişmiş ve tahvil faizleri 10 yıllık bölgede %9,00 ların altına gelmiş ve 2 yıllık tahvil faizleri ise %8,25 li seviyelere gerilemiştir. Merkez Bankası Mayıs ayındaki Para Piyasası Kurulu toplantısında bir 5

6 haftalık repo faiz oranını %10 dan 9,50 a ve Haziran ayındaki Para Piyasası Kurulu toplantısında ise 1 haftalık repo faizi oranını %9,50 den %8,75 e çekerek toplamda 2 toplantı döneminde 125 baz puanlık faiz indirimi yapmıştır. Sonrasından ise faiz eğrisinin şekli 2 yıl/10 yıl bölgesinde negatiften +70 baz puan seviyesine gelmiştir. Ayrıca Nisan ayında Ukrayna'da devam eden çatışmalar ile Rusya'nın kredi notunun indirilmesi gelişmekte olan piyasalara olumsuz yansımasına rağmen, ilk çeyrek büyümesinin beklentilerin üstünde gelmesi ve öncü göstergelerden olan imalat sanayi endeksindeki düzenlemeler ve cari işlemler açığındaki daralma ile birlikte önceden yürürlüğü konulan makro ihtiyati tedbirlerin etkisiyle Türkiye'nin benzer ülkelere kıyasla TL deki yaşanan değer kaybının sınırlı kalmasını sağlamıştır. Döneme Ait Fon Portföy İşlemleri: Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu; 01 Nisan 2011 tarihinde TL avans tutarının kurucu tarafından fona aktarılması ile 0, TL birim fiyat ile faaliyetine başlamış, tarihi itibari ile ,97 TL net varlık değerine ve 0, TL birim fon fiyatına ulaşmıştır tarihi itibari ile portföyün % 32,37 si devlet tahvili/hazine bonosundan, %5,26 sı ters repo işlemlerinden, % 27,12 si hisse senedinden ve 23,40 sı özel sektör borçlanma senedinden ve %11,85 si mevduattan oluşmaktadır tarihi itibariyle ,73 puan seviyesinde bulunan Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi tarihinde ,01 seviyesine yükselerek % 13,62 değer kazanmıştır. Fon un tahvil/bono, repo, ortaklık payı v.b. gibi menkul kıymet alım-satım işlemleri Ziraat Yatırım aracılığı ile yapılmaktadır. Fon a ait kıymetler Takasbank daki fon deposunda saklanmaktadır. Fon fiyatı ve portföy yapısı ile ilgili bilgiler sitesinde her gün yayınlanmaktadır. Fonun Performansına İlişkin Bilgiler: Yıllar Toplam Getiri Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oranı Portföyün veya Portföy Grubunun Zaman İçinde Standart Sapması ***** Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföy veya Portföy Grubunun Net Varlık Değeri Sunuma Dahil Portföy veya Portföy Grubunun Yönetilen Portföyler İçindeki Oranı Yönetilen Tüm Portföyler Tutarı ****** 1.Yıl * 6.53** Yıl 2012 / 12 Aylık 16,01 * 2,45 *** 0, , Yıl 2013 / 12 Aylık -2,41 * 6,97 *** 0, , yıl 2014/ 6 Aylık 10,00 * 5,12**** 0, ,97 3, ,82 (*) Fonun karşılaştırma ölçütü; Fon portföy yapısı ve yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle belirlenmemiştir. (**) Enflasyon oranı, Temmuz-Aralık 2011 ÜFE oranıdır. (***) Enflasyon oranı TÜİK tarafından açıklanan 12 aylık ÜFE oranıdır. 6

7 (****) Enflasyon oranı, Temmuz-Aralık 2014 ÜFE oranıdır. (*****) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemdeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. (******) Portföy Yöneticisi Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. dir. Mevcut rakam Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. nin yönettiği toplam portföylerin toplam büyüklüğünü göstermektedir. GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ Yukarıdaki tablo Sermaye Piyasası Kurulu nun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde hazırlanmıştır. Döneme Ait Performans Grafiği Merkez Bankası nın 28 Ocak 2014 tarihli Para Piyasası Kurulu toplantısında fonlama oranını %7,75 den %12,00 ye, 1 hafta vadeli repo ihale oranını %4,50 dan %10.00 a ve borçlanma faiz oranını %3,50 den %8,00 e yükseltmesiyle başlayan kısa vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş yerini 2 inci çeyrekten sonra düşüşe bırakmıştır. Avrupa Merkez Bankası nın genişletici para politikası söylemleri ve Amerika Merkez Bankası nın faiz artırımlarına umulandan daha geç ve yumuşak geçiş süreci ile devam edeceği yönündeki beklentiler hızlı düşüş trendini başlatmıştır. Fon un ilgili dönemde agresif hisse senedi pozisyonu taşınması sebebiyle bu süreçten olumlu yönde faydalanılmıştır. Asuman POYRAZOĞLU Fon Kurulu Üyesi K.Güner ÜÇER Fon Kurulu Üyesi 7