GÜNLÜK BÜLTEN ARAŞTIRMA ORTA VADELİ MODEL PORTFÖYÜ GÜNE BAKIŞ

Transkript

1 24/10/13 25/10/13 28/10/13 30/10/13 31/10/13 01/11/13 04/11/13 05/11/13 06/11/13 07/11/13 08/11/13 11/11/13 12/11/13 13/11/13 14/11/13 15/11/13 18/11/13 19/11/13 20/11/13 21/11/13 22/11/13 25/11/13 26/11/13 27/11/13 28/11/13 29/11/13 Endeks Rasyoları GÜNLÜK BÜLTEN GÜNE BAKIŞ Geçen hafta I test eden endekste hafta boyunca yaşanan gerilemede e kadar gerileme yaşandıktan sonra haftanın son günü toparlanma yaşandı. Global piyasaların gündemi FED in varlık alımlarını azaltma tarihi olmaya devam ediyor. Bu bağlamda ABD de açıklanan ekonomik veriler bu hafta da izlenmeye devam edecek. Petrol fiyatları, Faiz ve Döviz fiyatları Borsa İstanbul un negatif ayrışmasına neden olan faktörler olduğundan bu hafta da BIST100 bu üçlüyü izlemeye devam edecektir. Merkez Bankasının sıkı para politikası nedeniyle faizlerde önemli bir gerileme beklenmemekle birlikte dövizde olası hafif bir gevşemenin borsada tepki için zemin oluşturması olasıdır. Oldukça volatil bir Kasım sonrası yılın son ayında borsada yurt dışı kaynaklı tedirginlikler olmazsa yukarı yönlü tepkiler olabilir. Teknik olarak BIST100 de in üzerindeki yükseliş devam ederse (alçalan kırmızı) trend direnci ilk hedef olabilir. Geri çekilmelerde ise ve destekleri ön planda olabilir. Makro Gündem TIM İhracat : Kas 02/12/2013 Hazine Tahvil İhaleleri : 2018 ve 2020 vadeli 03/12/2013 Enflasyon : Kas 03/12/2013 Hazine Tahvil İhaleleri : 2015 (referans) ve 2023 vadeli 03/12/2013 Moody's Türkiye Konferansı 03/12/2013 Reel Efektif Kur : Kas 04/12/2013 TCMB Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu : Kas 04/12/2013 Hazine Nakit Dengesi : Kas 06/12/2013 Sanayi Üretimi : Ekm 09/12/2013 GSYİH Büyüme Hızı : 3Ç 10/12/2013 Ödemeler Dengesi : Ekm 11/12/2013 Sabit Getirili Piyasa Verileri Gösterge Faiz 13 Mayıs 2015 (kapanış, bileşik) 9.12 Günlük Değişim (bp) 4 MB Politika Faizi (basit) Eurobond (Getiri & Vade Uyumlu Spread) $ / 6.20% / $ / 6.44% / Döviz Kapanış Günlük Yılbaşından US$/TL % 13.5% EUR/TL % 17.1% DÖVİZ SEPETİ (0.50 EUR+0.50 USD) % 15.5% Piyasa verileri (TLmn) Günlük Haftalık Yılbaşından BİST-100 Kapanış 75, % 0.1% -3.1% Piyasa Değeri: 471,942 Günlük işl. Hacmi: 1,937 ECZACIBAŞI PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. YATIRIM FONLARI GETİRİLERİ ARAŞTIRMA ORTA VADELİ MODEL PORTFÖYÜ 29/11/ /11/2013 TARİHLİ PERFORMANS TABLOSU Yıl Fon Adı Haftalık Aylık Başından A Tipi Hisse Fon -0.22% -1.84% -1.28% 37.90% % 20.19% Değişken Fon -0.30% -2.32% 2.08% 23.47% % 10.19% Analiz Fon 0.06% -0.09% 2.70% -0.60% 6.87% 6.65% B Tipi KV Tahvil Bono Fon 0.14% 0.30% 3.24% 6.89% - - Büyüme Fon -0.06% 0.45% 5.59% 3.88% 7.14% 4.75% Tahvil Bono Fon 0.15% -0.40% 2.03% 10.35% 1.85% 6.57% Likit Fon 0.13% 0.39% 4.01% 6.61% 3.89% 3.38% Fiyat Ortalama Performansı Hedef Piyasa İşlem (nominal) Kapanış (TL) Fiyat (TL) Yükseliş Potansiyeli Değeri (mntl) Hacmi (mn TL) Nominal Getiri (%) Relatif Getiri (%) 1 ay 3 ay YBG ALARK % 1, % 10.6% 8% 36% 28% BIZIM % % 2.2% -11% -7% -16% CIMSA % 1, % 7.1% 0% 28% 51% EKGYO % 10, % -0.6% -9% 11% -13% GUBRF % 1, % 0.1% -4% 30% 13% HALKB % 19, % 5.7% -6% 19% -10% ISGYO % % -2.7% -8% 19% 2% THYAO % 10, % -1.6% -9% 18% 40% TSKB % 2, % 1.8% -1% 16% 4% Portföyün yılbaşından bu yana getirisi Nominal Relatif 13.49% 17.21% En Aktif F/K F/DD FD/VAFÖK FD/Satışlar BİST T BİST T Hisse Hacim (mntl) Hisse Günlük D Hisse Günlük D GARAN 257,274 GOLTS 4.2% ANHYT -1.6% HALKB 186,979 ARCLK 4.2% SASA -0.9% EKGYO 148,363 AEFES 4.1% NTHOL -0.8% ISCTR 147,237 BIZIM 4.1% GLYHO -0.8% AKBNK 97,109 CCOLA 4.0% AKFEN -0.7% Endeks & İşlem Hacmi Grafiği 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Dünya Endeksleri Kapanış Günlük 7 Günlük MSCI Gelişen Piyasalar 1, % 0.77% -3.57% MSCI Turkiye 1,047, % -1.44% -6.29% MSCI Dünya 1, % 0.78% 21.89% Dow Jones 16, % 0.20% 22.84% DAX 9, % 1.83% 23.32% S&P 1, % 0.14% 26.72% FTS100 6, % -0.30% 12.83% CAC 40 4, % 0.56% 18.16% Nikkei , % 1.82% 50.66% Kaynak: Matriks, Rasyonet BİST-100 En çok artan BİST-100 Endeksi İşlem Hacmi (Milyon TL) Güncelleme: En çok düşen BİST-100 Endeksi Değişim 85,000 80,000 75,000 70,000 65,000 60, Haftalık 02/12/2013 8:37 Lütfen en arka sayfadaki açıklamaları dikkate alınız

2 SABİT GETİRİLİ PİYASALAR Cuma günü para piyasası 19,749.7 milyon TL eksi rezerv ile açıldı. Gecelik faiz ortalama brüt % 6.95; net % 5,90 oldu. Tahvil ve Bono Piyasası nda 07 Ekim 2015 vadeli gösterge tahvilde ortalama bileşik faiz yükselerek %9.11; 27 Eylül 2023 vadeli 10 yıllık tahvilde ise ortalama bileşik faiz %9.40 oldu. Kısa vadede gösterge faizin %8.90 -%9.15 bandında hareket etmesini bekliyoruz. Dolar/TL kuru gün içinde bandında hareket etti. TCMB 224 milyon dolar teklif gelen döviz satım ihalesinde 100 milyon dolar satarken;gösterge alış kurunu olarak açıkladı. EKONOMİDE SON GELİŞMELER BİST te ne yapmalı? Karlı pozisyonları koruma ve ihtiyat motifiyle hareket etmeyi sürdürmek en akıllıcası. Ana stratejiye bağlı kalmakla beraber, iyi timing yapabilen yatırımcıların elbette ki yılı kapatmadan oluşabilecek yeni fırsatlardan yararlanabilmesini sağlayacak taktikleri de elimizden geldiğince vermeye devam edeceğiz. Hareket noktamız faiz spreadleri ve getiri eğrileri. Yalnız BİST te sıkıntı katalist eksikliği. TCMB nin ardından BDDK dan da gelen sıkılaştırıcı adımlar büyüme-enflasyon-cari denge tarafında su alan BİST te iştahı bir miktar törpüledi. Evet referans tahvil faizinin %9 un üzerindeki hareketi ve karlılığa dair artan endişe hisseleri iskontolamakta ancak öte taraftan faiz eğrisinden gelen taktik long fırsatların da piyasayı (BİST) gecikmeli de olsa harekete geçirebildiğini geçtiğimiz Cuma gördük. Öncelikle, geçen haftanın ortasından itibaren kısa uçtan (3ay) orta segmente (3yıl) kadar alçalıp 2yıl/5yıl segmentinde sağladığı bir miktar spread genişlemesiyle getiri eğrisinin BİST e taktik destek verdiğini tekrar hatırlatalım. Perşembe faiz dinamiğine ters yönde hareket eden BİST Cuma günü (bizce) beklenen reaksiyonu vererek yükseldi. Katalistsiz kalan yatırımcılar likidite sorunlarının yaşandığı tahvil piyasası yerine daha çok dövizi ve para piyasasını takip ediyor. Swap faizlerinin orta-uzun segmentte yükselmesi rahatsızlık yaratırken, döviz kurunun düşmemesi veya düşse bile kısa süre içinde kurumsal taleple yeniden yükselmesi yatırımcıyı tedirgin etmekte. Bu da döviz dengesinde sıkıntıya işaret ediyor. Belki Ekim dış ticaret açığı beklentilerden çok fazla ayrışmadı (7.4 mia dolar) ancak cari açığın genişlemeye devam ettiği mesajını verdi. Gelecek 12 ayda 200 milyar doları aşan FX finansman ihtiyacı karşısında TCMB nin sıkılaşma operasyonlarını halihazırda düşük faiz koridoru içine hapsetmesi ve BDDK nın makroihtiyati tedbirlerde genelden çok seçici davranması yatırımcıyı acil dengeleyici katalist arayışına itmekte. Bu açıdan örneğin İran ve P5+1 üyeleri arasında sağlanan altı alık geçici anlaşma ilk etapta umutları artırdı ancak sonrasında bu anlaşmanın ham petrol dinamiklerini etkilemeyeceği ve dış ticaret tarafında da (altın) çok sınırlı ihracat imkanları dışında birşey getirmeyeceği anlaşılınca piyasada arzulanan momentum oluşmadı. Hatta, Türkiye nin uzun vadeli dengeleri açısından çok pozitif olan K.Irak petrol/doğal gaz sevkiyatına ilişkin varılan anlaşma da belirgin bir heyecan yaratmadı zira piyasa hemen derhal döviz dengelerini iyileştirecek katalisti mumla arıyor. Böyle bir ortamda, faiz kanadında ortaya çıkan taktik fırsatların yatırımcı ilgisini çekmekte zorlandığı da dikkatlerden kaçmıyor. Data tarafında yarın açıklanacak Kasım TÜFE enflasyonu önemli. Yıllık enflasyonun %7.5 civarına çekecek bir Kasım rakamı olumlu olur konsensüs %0.53 (%7.88). Üstü piyasayı olumsuz etkileyebilir. Son olarak yarın Moody s konferansını hatırlatalım. Moody s Türkiye ye ilişkin ana görüşünü koruyacak ve muhtemelen TCMB-BDDK kanadından gelen son sıkılaşma hamlelelerine olumlu görüş bildirecek ancak zayıf noktalara da dikkat çekecek büyük ihtimalle. Bu arada Hazine nin bu hafta yılın son ihalelerinde yaklaşık 9 milyar TL finansman arayacağını da not edelim. İhaleler sonrası faiz eğrisinin alacağı şekil BİST için önemli olacak. Yeni haftaya başlarken, global piyasalardaki genel hava sakin; ancak Shanghai Çin hükümetinin halka arz işlemlerine yönelik kısıtlayıcı açıklamalarının yarattığı endişeyle sert düşüyor. Dünyada Gündem Tarih Ülke Ref UK TSI Önem Konsensüs Ecz. Tahmin Önceki 2 Aralık Çin u HSBC/Markit İmalat PMI : Kas 1:45 3:45 Yüksek Pzrt Türkiye HSBC/Markit İmalat PMI : Kas 8:00 10:00 Düşük 0.0% Almanya u AMB Üyesi Constancio Konuşacak 8:30 10:30 Yüksek 0.0% Almanya u İmalat PMI Final : Kas 8:55 10:55 Yüksek Euro Bölgesi u İmalat PMI Final : Kas 8:55 11:00 Yüksek Türkiye TİM İhracat : Kas 8:55 11:00 Düşük USD11.86bn Türkiye İTO Ücretliler Geçinme Endeksi a/a : Kas 10:15 12:15 Orta 2.54% Türkiye u Hazine 2018 Vadeli Sabit Kupon Ödemeli Tahvili Yeniden İhraç Edecek 11:00 13:00 Yüksek 0.0% Türkiye u Hazine 2020 Vadeli Değişken Faizli Tahvili Yeniden İhraç Edecek 11:00 13:00 Yüksek 0.0% ABD u Fed Başkanı Bernanke Konuşacak 13:30 15:30 Yüksek 0.0% ABD Markit PMI Final : Kas 13:58 15:58 Orta ABD u ISM İmalat : Kas 15:00 17:00 Yüksek ABD u İnşaat Harcamaları a/a : Kas 15:00 17:00 Yüksek 0.4% 0.0% 2

3 ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ ALARK: Alarko Holding, iştiraki Alsim Alarko ya 15,5 milyon TL sermaye aktaracak. Tutar Alarko Holding için önemsiz boyuttadır. ALBRK: Hazine Albaraka Türk ve Kuveyt Türk ün ortak kurma kararı aldığı bireysel emeklilik şirketi için gerekli onayı verdi. Beklenen bir gelişmedir. SERMAYE ARTTIRIMLARI VE TEMETTÜ ÖDEMELERi & GENEL KURUL TARİHLERİ Ödenmiş Sermaye EN SON YAPILAN VEYA YAPILMASI KARARLAŞTIRILAN SERMAYE ARTIRIMLARI 2012 YILI TEMETTÜ ÖDEMELERİ İLE İLGİLİ BİLGİLER Arttırım Sonrası Sermaye Piy.Değ. Bedelsiz Bedelli (TLmn) Şirketler (TL mn) (%) (%) (TLmn) Tarih Edip Gayrimenkul Yatır /12/ Gedik Girisim Srmy. Y /12/ BORSA'DA İŞLEM GÖREN ŞİRKETLERİN 2012 YILI OLAĞAN GENEL KURUL TARİHLERİ Referans Fiyat (TL) 3

4 TEKNİK ANALİZ BIST-100 ENDEKSİ BIST100 de in üzerindeki eğilimlerde (alçalan kırmızı) trend direnci hedef olabilir. Dovizde olası bir gerileme halinde yurt piyasalarda negatif bir durum oluşmazsa endeksin bu direnci geçme girişimi olabilir. Kısa vadeli strateji olarak dirençte pozisyon azaltıp direnç geçilirse hedef olabileceğinden yeniden alım yapılabilir. Geri çekilmelerde ise ana desteğine yaklaşınca bu destek stop loss kabul edilerek kısa vadede alım denenebilir.msci gelişmekte olan ülke endeksinden negatif yönde ayrışan BIST orta vadede alçalan kanal devam ediyor. BIST 100 Seanslık Grf. BIST 100/ MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksi USDTL - BANKALARARASI Dolar pozitif gelen ABD verileri Dolar/ TL de de yükselişi destekliyor direnci ilk hedef durumunda, desteğinin altına kalıcı bir gerlieme olmazsa direncin geçilmesi olası. Euro/Dolar paritesinde dirençler seviyelerinde. Destekler ve seviyelerinde bulunuyor. Paritede bu sıkışık yükseliş aşağı yönde sert gerileme potansiyeline işaret ediyor. USD/TL Euro/Dolar 4

5 TEKNİK ANALİZ ABD S&P Endeksi ABD de S&P endeksinde yükselen orta vadeli kanal içerisinde ve üst bandda yükseliş devam ediyor. İlk direnç 1815 de bulunuyor. Bu seviyenin geçilmesi halinde 1850 ilk hedef olabilir ün altına gerilerse 1775 desteği ön plana çıkabilir. MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksi/S&P Gelişmekte olan ülke borsaları S&P endeksine görece orta vadeli alçalan kanal içerisinde tarihi dip seviyelerde bulunuyor. FED in varlık alımlarını azaltacağı beklentisi gelişmekte olan piyasaların en önemli handikapı. VİOP ENDEKS 30 KONTRATI BIST30 da bölgesinden toparlanma yaşandı. Endekste ün geçilmesi halinde önemli direnç seviyeleri hedef olabilir. Kısa vadede bu potansiyel tepkiden yararlanmak isteyenler geri çekilmelerde endekste i stop loss kabul ederek veya yukarı geçilince i stop loss kabul ederek endeks kontratında uzun pozisyon deneyebilirler e yükselince de kar realizasyonu yapılabilir. BIST30 5

6 VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI VERİLERİ Uzlaşma Fiyatı Önceki Uzlaşma Fiyatı Fiyat Değişim (%) Günlük Yüksek Günlük Düşük Ağırlıklı Ortalama Miktar (Adet) Açık Pozisyon Açık Pozisyon Değişimi Sözleşme Kodu Sözleşme Kodu Hacim (TL) Hisse Senedi Endeks Sözleşmeleri İMKB 30 Endeks F_XU S ,808,650 1, İMKB 30 Endeks F_XU S ,138,263 1, İMKB 30 Endeks F_XU S , ,580, , Kıymetli Maden Sözleşmeleri Altın F_XAUTRY0214S , Altın Dolar / Ons F_XAUUSD0214S0 1, , , , , , Döviz Sözleşmeleri Euro / Usd Çapraz Kuru F_EURUSD0314S , Euro / Usd Çapraz Kuru F_EURUSD1213S ,074,479 7, Euro F_TRYEUR0214S ,528 13,678 4 Euro F_TRYEUR0414S , Euro F_TRYEUR1213S ,227 3,391,300 49, Dolar F_TRYUSD0214S ,303 15, Dolar F_TRYUSD0414S ,429,504 3, Dolar F_TRYUSD1213S ,583 17,437, ,166 1,287 6

7 Günlük Bülten 19 Mart 2012 ŞUBELERİMİZ ISTANBUL MERKEZ Büyükdere Caddesi No:209 Tekfen Tower Kat: Levent İSTANBUL Tel. : (212) Faks : (212) ANTALYA Deniz Mh.Konyaaltı Cad. Arat Apt. No:13/ ANTALYA Tel.: (242) Faks: (242) İZMİR Halit Ziya Bulvarı Kayhan İş Hanı no:42 Kat:4 Daire:401 Konak, İZMİR Tel. : (232) Faks : (232) BURSA Atatürk Caddesi Buluş İş Hanı Kat: Heykel BURSA Tel.: (224) Faks: (224) ANKARA Ankara Ticaret Merkezi Kızılırmak Mahallesi Sokak No:3 Kat:14 Daire:64 Çukurambar/ANKARA Tel. : (312) Faks : (312) BÖLÜMLERİMİZ ELEKTRONİK İŞLEMLER VARLIK YÖNETİMİ Büyükdere Caddesi No:209 Büyükdere Caddesi No:209 Tekfen Tower Kat: Tekfen Tower Kat: Levent İSTANBUL Levent İSTANBUL Tel. : (212) Tel. : (212) Faks : (212) Faks : (212) e-posta : datanet@emdas.com.tr Bu belgede yer alan tüm bilgi ve veriler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan elde edilmiştir. Hisse Senedi Araştırma, Makroekonomik Araştırma, Teknik Analiz ve Strateji Bölümleri, burada sunulan bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda makul özeni göstermekle beraber, olabilecek hatalar ve eksikliklerden sorumlu değildir. Bu belgede yer alan analizler çeşitli varsayımlar altında yapılmıştır. Değişik varsayımlar, önemli derecede farklı sonuçlar ortaya koyabilir. Bu belgede yeralan görüşler ayrıca bir uyarıya gerek olmaksızın değişebilir ve Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.nin diğer bölümlerinin görüşleri ile farklı veya karşıt yönde olabilir. Bu belgede yer alan görüş ve düşünceler, Hisse Senedi Araştırma, Makroekonomik Araştırma, Teknik Analiz ve Strateji Bölümlerine ait olup, Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmez. Bu belgenin hazırlanmasından sorumlu olan Hisse Senedi Araştırma, Makroekonomik Araştırma, Teknik Analiz ve Strateji Bölüm analist(ler)i, piyasa hakkında bilgi alabilmek, değerlendirebilmek veya yorumlayabilmek amacıyla, satış/pazarlama veya diğer bölümlerle iletişim kurabilir. Bu belgede yer alan yatırımla ilgili bilgiler, yorumlar ve tavsiyeler 7 yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bu belge sadece bilgi amaçlı yayınlanmış olup, içeriğinin hiçbir bölümü alım-satım yönünde yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilemez. Burada yeralan görüşler, yatırımcının mali durumuna veya risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilere uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm hakları saklıdır. Bu belgenin hiçbir bölümü; Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin önceden yazılı izni alınmaksızın çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya fotokopi, mekanik kopyalama ve elektronik ortam dahil olmak üzere hiçbir surette dağıtılamaz.