Plan ve Bütçe Komisyonu Sunumu

Transkript

1 Plan ve Bütçe Komisyonu Sunumu Erdem Başçı Başkan, TCMB 13 Şubat 214

2 Genel Değerlendirme Yurt içi nihai talep ve ihracat ılımlı büyüme eğilimlerini korumaktadır. Cari işlemler açığında 214 yılında kayda değer bir iyileşme gözlenebilecektir. Hanehalkının aşırı borçlanmasıyla ilgili tedbirler cari işlemler açığındaki iyileşmeyi destekleyecektir. Merkez Bankası enflasyonu kontrol altına alarak 215 yılında %5 düzeyine indirmek için elindeki bütün araçları etkin bir şekilde kullanacaktır. 2

3 Sunum Planı I. Küresel Gelişmeler II. III. IV. Büyüme Dış Denge Enflasyon 3

4 KÜRESEL GELİŞMELER 4

5 Küresel Büyüme Toplulaştırılmış Büyüme Oranları* (Yıllık Değişim, Yüzde) 214 Yılı Büyüme Tahminleri (Yüzde) 12 1 Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler 3,5 ABD Euro Bölgesi GOÜ (Sağ Eksen) 6, ,5 6, 4 2 1,5 5, ,5 5, Kaynak: Bloomberg, TCMB. *Toplulaştırma yapılırken ülkeler GSYİH değerlerine göre ağırlıklandırılmıştır. Kaynak: Bloomberg. Son veri: Ocak 214 5

6 Büyüme Öngörüleri Dünya Ekonomisi (Yüzde) 3,4 3,2 3,2 3,1 3 2,8 2,6 2,6 2,4 2,4 2,2 2 Ocak 213 Ocak Kaynak: Consensus Forecast 6

7 Büyüme Öngörüleri 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 3, 2,5 2, 1,9 ABD ,8 Ocak 213 Ocak 214 İngiltere 2,6 Gelişmiş Ülkeler (Yüzde) 3, 2, 1,, -1, 3, 2,5 Euro Bölgesi Ocak 213 Ocak 214 1,,9 -,1 -, Japonya 2, 1,5 1,7 1,7 2, 1,5 1,7 1,7 1,,5, 1, Ocak 213 Ocak ,,5, 1,,7 Ocak 213 Ocak Kaynak: Consensus Forecast 7

8 Büyüme Öngörüleri 8,5 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, 8,1 8, 7,7 Çin Gelişmekte Olan Ülkeler (Yüzde) 7,5 Ocak 213 Ocak ,5 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, 6,5 4,7 Hindistan Ocak 213 Ocak ,4 5,4 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, Latin Amerika 3,5 3,9 2,6 2,8 Ocak 213 Ocak , 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, Doğu Avrupa 3,9 2,9 2,6 1,9 Ocak 213 Ocak Kaynak: Consensus Forecast 8

9 Dünya Ticareti Mal Ticareti (Yıllık Değişim, Yüzde) Kaynak: Dünya Ticaret Örgütü 9

10 İşsizlik Gelişmiş Ülkelerde İşsizlik Oranı (Yüzde) ABD Euro Bölgesi İngiltere Kaynak: Bloomberg. 1

11 3,5 3 Yüksek Oynaklık Dönemleri ABD Faiz Oranı Faiz Oranı (ABD) ABD 1 Yıllık Tahvil Nominal Faizi (Yüzde) Bernanke nin Konuşması 2,5 2 1,5 FOMC Haziran Toplantısı FOMC Eylül Toplantısı FOMC Aralık Toplantısı 1 Kaynak: Bloomberg. Son Veri: 11 Şubat 214 FOMC: Amerikan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 11

12 Sermaye Hareketleri Gelişmekte Olan Ülkelere Sermaye Akımları (13 Haftalık Har. Ort., Milyar ABD Doları) Lehman Krizi QE2 Euro Bölgesi Borç Krizi OMT QE3 FED in Çıkış Sinyali Tahvil Hisse Senedi OMT: Doğrudan tahvil alım programı (ECB) QE: Niceliksel genişleme (FED) Son Veri: 5 Şubat

13 Nominal Döviz Kurları (Yüzde Değişim) Kaynak: Bloomberg, TCMB. *Pozitif değişim ABD dolarına karşı değer kaybını göstermektedir. 13

14 Tahvil Piyasası* Güney Afrika (Yüzde) 9 8,5 Bernanke'nin Konuşması FOMC Haziran Toplantısı FOMC Haziran Toplantısı FOMC Aralık Toplantısı 8,7 8 7,5 7 6,5 6 5,5 5 Kaynak: Bloomberg *1 yıllık yerli para cinsinden tahvilin getirisi alınmıştır. Son Veri: 11 Şubat 213 FOMC: Amerikan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 14

15 Tahvil Piyasası* Brezilya (Yüzde) Bernanke nin konuşması FOMC Haziran Toplantısı FOMC Eylül Toplantısı FOMC Aralık Toplantısı 13, Kaynak: Reuters. *1 yıllık yerli para cinsinden tahvilin getirisi alınmıştır. Son Veri: 11 Şubat 213 FOMC: Amerikan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 15

16 Tahvil Piyasası* Hindistan (Yüzde) 1 9,5 Bernanke'nin Konuşması FOMC Haziran Toplantısı FOMC Eylül Toplantısı FOMC Aralık Toplantısı 9 8,7 8,5 8 7,5 7 6,5 6 Kaynak: Bloomberg *1 yıllık yerli para cinsinden tahvilin getirisi alınmıştır. Son Veri: 11 Şubat 213 FOMC: Amerikan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 16

17 Tahvil Piyasası* Endonezya (Yüzde) 9,5 9 8,5 Bernanke'nin Konuşması FOMC Haziran Toplantısı FOMC Eylül Toplantısı FOMC Aralık Toplantısı 8,9 8 7,5 7 6,5 6 5,5 5 Kaynak: Bloomberg *1 yıllık yerli para cinsinden tahvilin getirisi alınmıştır. Son Veri: 11 Şubat 213 FOMC: Amerikan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 17

18 Tahvil Piyasası* Türkiye (Yüzde) 11 1 Bernanke'nin Konuşması FOMC Haziran Toplantısı FOMC Eylül Toplantısı FOMC Aralık Toplantısı 9, Kaynak: Bloomberg *1 yıllık yerli para cinsinden tahvilin getirisi alınmıştır. Son Veri: 11 Şubat 213 FOMC: Amerikan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 18

19 Fed in Çıkış Sinyali Ardından GOÜ lerde Alınan Önlemler Hindistan Brezilya Para politikası sıkılaştırıldı. Döviz müdahalesi yapıldı. Likidite politikası sıkılaştırıldı. Altın ithalatına sınırlama ve vergi getirildi. Yurtdışında yaşayan Hintlilere yüksek faiz ile swap imkanı sağlandı. Para politikası sıkılaştırıldı. Döviz müdahalesi yapıldı. G. Afrika Para politikası sıkılaştırıldı. Endonezya Para politikası sıkılaştırıldı. Döviz müdahalesi yapıldı. Cari açığı azaltmaya yönelik yapısal önlemler alındı. Türkiye Para politikası sıkılaştırıldı. Döviz müdahalesi yapıldı. Mali disiplin korundu. İhracatı destekleyici tedbirler alındı. KOBİ ve ticari kredilere avantaj sağlandı. Aşırı borçlanmayı önleyici tedbirler alındı. 19

20 AB Normları: Kamu Borç Stoku 18 Kamu Kesimi Borcu / GSYİH (212, Yüzde) %6 4 2 Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. 2

21 AB Normları: Özel Borç Stoku 35 Özel Kesim Borcu / GSYİH (212, Yüzde) % Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. 21

22 AB Normları: UYP 2 Net Uluslararası Yatırım Pozisyonu / GSYİH (212, Yüzde) % Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. 22

23 AB Normları: Borç Artışı 2 Özel Kesim Kredi Hacmindeki Değişim / GSYİH (212, Yüzde) 15 % Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. 23

24 AB Normları: Finansal Borç Artışı 2 Finansal Sektörün Toplam Yükümlülükleri (Yıllık Değişim, 212, Yüzde) 15 %16, Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. 24

25 AB Normları: Konut Fiyatları 1 Konut Fiyatları (Yıllık Reel Değişim, 212, Yüzde) 5 % Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. 25

26 AB Normları: İhracat Artışı Dünya İhracatındaki Pay* (Son 5 Yıllık Yüzde Değişim, 212) % Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. Sözkonusu dönemde Türkiye nin Dünya ihracatındaki payı binde 6,5 tan binde 8 e yükselmiştir. 26

27 AB Normları: Dış Denge 1 Cari İşlemler Dengesi / GSYİH (Son 3 Yıllık Ortalama, 212, Yüzde) 8 6 % % Kaynak: Eurostat, TCMB *AMB nin Macroeconomic Imbalances Procedure (Makroekonomik Dengesizlikler Prosedürü) çalışmasından alınmıştır. 27

28 BÜYÜME 28

29 Sermaye Sermaye Stoku (Sabit Fiyat, 27=1) Sabit Sermaye Oluşumu* (GSYİH ye Oran, Cari Fiyatlar, Yüzde) Trend Sermaye Stoku Kaynak: TÜİK, TCMB. Son veri: 213 Ç3 Kaynak: TÜİK, TCMB. *Yıllıklandırılmış Son veri: 213 Ç3 29

30 Yatırım Oranları (GOÜ) Yatırımların GSYİH ye Oranı* (213, Yüzde) 5 48, ,6 32,8 3 27,1 26,4 26,1 24,2 24,2 2 2,2 19,6 19,2 19,2 16,7 1 Kaynak: IMF, WEO, OVP. *Türkiye verisi OVP, diğer ülkeler IMF WEO Ekim 213 tahminleridir. 3

31 Tasarruf Oranları (GOÜ) Tasarrufların GSYİH ye Oranı* (213, Yüzde) 5 51, ,5 3,6 31,2 3,6 28,3 24, ,6 18,9 17,1 15,8 13,2 12,6 1 Kaynak: IMF, WEO. *Türkiye verisi OVP, diğer ülkeler IMF WEO Ekim 213 tahminleridir. 31

32 Yatırım Yatırımın Kaynakları (GSYİH ye Oran, Yüzde) ,9 17,9 19,7 2,6 22,7 21,4 22,3 19,7 24,1 2,7 19, , Cari Açık/GSYİH Özel Tasarruflar/GSYİH Kamu Tasarrufları/GSYİH Yatırımlar/GSYİH Kaynak: Kalkınma Bakanlığı. *213 verisi OVP den alınmıştır. 32

33 Tasarruf Toplam Yurt İçi Tasarruflar (GSYİH ye Oran, Yüzde) ,6 12 Kaynak: Kalkınma Bakanlığı. 33

34 Tasarrufları Artırmaya Yönelik Yapısal Önlemler Bireysel Emeklilik Reformu Aşırı Borçlanmanın Önlenmesi 34

35 Türkiye: Kamu Borcu AB Tanımlı Kamu Borç Stoku (GSYH ye Oran, Yüzde) 8, 74, 7, 67,7 6, 59,6 52,7 5, 4, 3, 46,5 39,9 4, 46,1 42,3 39,1 36,2 35, 33, 31, 3, 2, 1,, * 214* 215* 216* Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program ( ). *Orta Vadeli Program ( ) tahminleri 35

36 Ülkelerin Kamu Borçları Gelişmiş Ülkeler ve Türkiye (GSYH ye Oran, Yüzde, 212) Gelişmekte Olan Ülkeler ve Türkiye (GSYH ye Oran, Yüzde, 212) Kaynak: IMF Fiscal Monitor Kaynak: IMF Fiscal Monitor 36

37 Türkiye: Risk Primi Türkiye-ABD 1 Yıllık Tahvil Faiz Farkları (Yüzde) 12 Lehman Krizi 1 Euro Bölgesi Borç Krizi FED in Çıkış Sinyali Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: 11 Şubat

38 Türkiye: Risk Primi Türkiye 5 Yıllık CDS Fiyatları 9 8 Lehman Krizi Euro Bölgesi Borç Krizi FED in Çıkış Sinyali Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: 1 Şubat

39 Gösterge Tahvil Faizi Nominal Bileşik Faiz (Yüzde) ,79 Kaynak: TCMB. Son Veri: 11 Şubat

40 İstihdam Karşılaştırması Küresel Finansal Kriz Sonrası İstihdam (27=1) 13 Yunanistan İspanya İrlanda Japonya İtalya İngiltere Almanya Portekiz Amerika Fransa Kanada Kore Türkiye İsveç Avustralya İsviçre Türkiye Avustralya İsviçre İsveç Kanada Almanya Kore İngiltere Fransa İtalya Japonya Amerika 9 Portekiz 85 İrlanda İspanya Yunanistan Kaynak: IMF WEO, TÜİK. 4

41 İstihdam Oranı 47 İstihdam Oranı* (Yüzde, Mevsimsellikten Arındırılmış, + 15 Yaş) Kaynak: TÜİK, TCMB *Toplam çalışanların 15 yaş üzeri toplam nüfusa oranı. Son veri: Ekim

42 İstihdam İstihdamda Kayıtlılık (Bin Kişi) Kayıtlı İstihdam (Tarım Dışı) Kayıt dışı İstihdam (Tarım Dışı, sağ eksen) Kaynak: TÜİK. *Mevsimsellikten Arındırılmış Son veri: Ekim

43 İşsizlik İşsizlik Oranı (Mevsimsellikten Arındırılmış, Yüzde) 2 İşsizlik Oranı (%) Tarım Dışı İşsizlik Oranı (%) Kaynak: TÜİK, TCMB. 43

44 Öncü Göstergeler Kariyer.net İlan Başına Başvuru Oranı (Mevsimsellikten Arındırılmış) 23 Kariyer.net Toplam İlan Başına Başvuru Tarım Dışı İşsizlik Oranı (sağ eksen) Kaynak: Kariyer.net, TÜİK, TCMB. Son Veri: Aralık

45 Öncü Göstergeler Reel Kesim ve Tüketici Güven Endeksleri RKGE CNBC-e TUİK-TGE (sağ eksen) Kaynak: TCMB. Son veri: Ocak

46 Öncü Göstergeler Sanayi Üretimi ve Satın Alma Yöneticileri Endeksi(PMI)* (21=1, Mevsimsellikten Arındırılmış, Aylık) 7, 125, 6, Sanayi Üretimi (sağ eksen) PMI 119,5 12, 115, 5, 52,7 11, 4, 15, 3, 1, 2, 95, 9, 1, 85,, 8, Kaynak: TÜİK, MARKIT, TCMB. * Sanayi üretimi verisi Aralık 213, PMI verisi Ocak 214 itibarıyladır. 46

47 Öncü Göstergeler 85 Kapasite Kullanım Oranı (Mevsimsellikten Arındırılmış, Yüzde) 4 Yatırım Harcaması Beklentisi* (Mevsimsellikten Arındırılmış) Kaynak: TCMB. Son veri: Ocak 214 Kaynak: TCMB. *İktisadi Yönelim Anketi Soru 23: Geçmiş on iki aya kıyasla gelecek on iki ayda sabit sermaye yatırım harcaması beklentiniz. 47

48 Kurulan Firma Sayısı Kurulan Firma Sayısı (12 Ay Birikimli, Bin Adet) Kaynak: TOBB. Son Veri: Aralık

49 Karşılıksız Çekler 12 1 Karşılıksız Çek Oranları* Karşılıksız Çek Dönüşüm Oranı (Adet) Karşılıksız Çek Dönüşüm Oranı (Tutar) Kaynak: TCMB. *Karşılıksız çek dönüşüm oranları, takas odalarına ibraz edilen ve karşılıksız kalan çek adet ve tutarının toplam takasa ibraz edilen çek adet ve tutarı içindeki oranı. Son veri: Ocak

50 Tahsili Gecikmiş Alacaklar Bireysel ve Firma Kredileri TGA Oranları (Yüzde) 7, 7, 6,5 6, Firma Kredileri Bireysel Krediler 6,5 6, 5,5 5,5 5, 5, 4,5 4,5 4, 4, 3,5 3,5 3, 3, 2,5 2,5 2, 2, Kaynak: TCMB. Son Veri: 31 Ocak 214 5

51 Büyüme GSYİH (Mevsimsellikten Arındırılmış, Doğal Logaritma) 4,8 4,75 4,7 4,65 4,6 4,55 4,5 4,45 4, Kaynak: TÜİK, TCMB. 51

52 DIŞ DENGE 52

53 Dengelenme Nihai Yurt İçi Talep ve Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (Mevsimsellikten Arındırılmış, 23Ç1=1) GSYİH Toplam Nihai Yurt İçi Talep Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç3 Ç4 Ç1 Ç2 Ç Kaynak: TÜİK, TCMB. 53

54 İhracatın İthalatı Karşılama Oranı Karşılama Oranı* (Aylık, Yüzde) Ortalama: %63,8 64,6 6 6, Kaynak: TÜİK, TCMB. *Mevsimsellikten arındırılmamış, altın hariç. Ocak ayı tahmindir. 54

55 Dış Denge Cari Açık (12-Aylık Kümülatif, Milyar Dolar) Cari Açık Cari Açık (Altın hariç) Kaynak: TCMB. Son Veri: Kasım

56 Cari Açığın Finansmanı 11 9 Cari Açığın Temel Finansman Kaynakları (12-Aylık Birikimli, Milyar Dolar) Portföy Yatırımları Diğer (Doğrudan Yatrımlar Hariç) Doğrudan Yatırımlar CA Kaynak: TCMB. *Portföy; hisse senetleri ve hükümetin yurtiçi borç senetlerini kapsamaktadır. Diğer; bankalar ve diğer sektörlerin kısa ve uzun vadeli net kredileri, bankalar ve Hazine nin yurtdışına ihraç ettikleri tahviller ve bankalardaki mevduat kaleminin toplamından oluşmaktadır. 56

57 Özel Sektörün Dış Borç Yenileme Oranları (Yüzde, 6 Aylık Hareketli Ortalama) 2 18 Banka Banka Dışı Sektörler Kaynak: TCMB. Banka dışı sektörlerin dış borç yenileme oranı 32. Sayılı Karara göre düzeltilmiştir. Son Veri: Kasım

58 İhracat Türkiye* (Altın Hariç, 12 ay öncesine göre değişim, Yüzde) Kaynak: TİM, TÜİK. *Ocak 214 TİM verisidir. 58

59 İhracat Ticaret Ortaklarına İhracat (Ocak İtibarıyla Son 3 Aylık Toplam, Yıllık Değişim, Yüzde) İspanya Almanya Irak İngiltere AB ABD Fransa İtalya Kaynak: TİM, TCMB. 59

60 İhracat Pazar Çeşitlenmesi 6 İhracat Pazar Payı* (6 Aylık Hareketli Ortalama, Yüzde) 5 AB Avrupa (AB Hariç) Kuzey Amerika Asya Ortadoğu ve Afrika 2 1 Kaynak: TÜİK. *Altın hariç. Son Veri: Aralık 213 6

61 Euro Bölgesi: Bileşik PMI Endeksi Euro Bölgesi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Kaynak: Bloomberg. Son Veri: Ocak

62 Öncü Göstergeler 4 Sipariş Beklentileri* (Mevsimsellikten Arındırılmış) İhracat İç piyasa Kaynak: TCMB. *Gelecek 3 ay, İktisadi Yönelim Anketi Son veri: Ocak

63 Kredi Büyüme Oranları Tüketici Kredileri* ve Ticari Krediler (Yıllık Değişim, Yüzde) 6 5 Tüketici Ticari (KEA) Kaynak: TCMB. Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil, TGA Hariç) * Kredi kartları dahil. Son veri: 31 Ocak

64 Kredi Faiz Oranları (Yıllık Faizler, Yüzde) Ticari (4 Haftalık HO) Konut Nakit Gösterge Tahvil TCMB Faizi* Kaynak: TCMB. * tarihi öncesi TCMB borçlanma faizini, bu tarih sonrası ortalama fonlama faizini ifade etmektedir. Son veri: 31 Ocak

65 Piyasa Faiz Oranları (Yüzde) Yıl - TCMB Faiz Farkı 5 Yıllık Piyasa Faizi 3 Aylık Piyasa Faizi TCMB Ortalama Fonlama Faizi Kaynak: TCMB. * tarihi öncesi TCMB borçlanma faizini, bu tarih sonrası ortalama fonlama faizini ifade etmektedir. Son veri: 1 Şubat

66 Nominal Döviz Kuru Haftalık Değişimler (ABD doları/tl) 2,4 2,3 Kurul Ara Toplantı Duyurusu 2,2 17 Aralık 2,1 2, 1,9 Bernanke nin Konuşması 1,8 1,7 Kaynak: Bloomberg, TCMB. 66

67 2,4 Kurul Ara Toplantı Duyurusu 2,35 Nominal Döviz Kuru Dört Saatlik Değişimler (ABD doları/tl) 2,3 2,25 S&P Açıklaması 2,2 Kurul Ara Toplantı Kararı 2,15 Kaynak: Bloomberg, TCMB. 67

68 İsviçre Polonya Kore İzlanda İsrail Romanya Macaristan Meksika Kolombiya Rusya Tayland Malezya G.Afrika Şili Avustralya Türkiye Hindistan Brezilya Endonezya İzlanda İsrail Endonezya İsviçre Polonya Hindistan Avustralya Romanya Tayland Malezya Kore Macaristan Meksika Kolombiya Şili Brezilya Rusya G.Afrika Türkiye Türkiye Avustralya Romanya Hindistan Kore G.Afrika Brezilya Endonezya Meksika Polonya Tayland Malezya İzlanda İsviçre Rusya İsrail Şili Macaristan Kolombiya Nominal Döviz Kurları (Yüzde Değişim) Kaynak: Bloomberg, TCMB. *Pozitif değişim ABD Dolarına karşı değer kaybını göstermektedir. 68

69 Kur Oynaklığı Seçilmiş Gelişmekte Olan Ülkeler ve Türkiye de Nominal Döviz Kuru Oynaklıkları (Yüzde, gelecek 1 ay için ima edilen oynaklık) Gelişmekte olan ülkeler Türkiye Kaynak: Bloomberg, TCMB. Gelişmekte Olan Ülkeler: Brezilya, Güney Afrika, Endonezya, Hindistan ve Türkiye yi içermektedir. Son Veri: 6 Şubat

70 Reel Efektif Döviz Kuru Reel Efektif Döviz Kuru (Baz Yıl: 23) ,5 9 8 Kaynak: TCMB. Son Veri: Ocak 214 7

71 TCMB Döviz Rezervi TCMB Döviz Rezervi (Altın Dahil, Milyar ABD doları) , Kaynak: TCMB. Son veri: 31 Ocak ,2 milyar ABD doları 71

72 TCMB Altın Rezervi TCMB Altın Rezervi (Milyar ABD doları) 22 19, Kaynak: TCMB. Son veri: 31 Ocak ,6 milyar ABD doları 72

73 14 TCMB diğer döviz rez. YP ZK için döviz 12 ROM döviz Kıym.mad. için altın TCMB diğer altın rez. ROM altın TCMB Rezervleri (Milyar Dolar) Döviz Satımı (-) İhracat Reeskont Kredileri (+) Temmuz 213 5,15,97 Ağustos 213 1,95 1, Eylül 213 1,86 1,15 Ekim 213,84 1,7 Kasım 213 1,44 1,7 Aralık 213 4,67 1,2 Ocak 214* 5,8,6 Şubat 214,3,1 ROM Döviz 33,3 YP Zorunlu Karşılıklar 3,6 Toplam 63,9 Kaynak: TCMB. * 23 Ocak 214 tarihindeki doğrudan döviz satışı dahil edilmiştir. 73

74 ENFLASYON 74

75 Küresel Enflasyon Emtia Endeksleri* TÜFE Enflasyonu (Yıllık Değişim, Yüzde) 1 9 Ana Endeks Tarım End. Metal Enerji 1 Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: 3 Ocak 214 *3 günlük hareketli ortalama Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son veri: Eylül

76 Enflasyon Enflasyon Gerçekleşmeleri ve Hedefler (Yüzde) 8 7 Gerçekleşme Hedef Hedef ,5 6,5 5, Gerçekleşme 29,7 18,4 9,3 7,7 9,7 8,4 1,1 6,5 6,4 1,4 6,2 7, Kaynak: TCMB. 76

77 Enflasyon TÜFE ve Ana Eğilimi (Yıllık Değişim, Yüzde) TÜFE H I Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Ocak

78 Enflasyon Beklentileri ve 24-Ay Sonrası TÜFE Beklentileri* ve Gerçekleşmeler (Yüzde) 12 ay 24 ay Hedef Gerçekleşmeler ,75 7,6 6,5 4 2 Kaynak: TÜİK, TCMB. *TCMB Beklenti Anketi. 78

79 Enflasyon Görünümü Enflasyon Raporu Tahmini (Yüzde) 12 Tahmin Aralığı* Belirsizlik Aralığı Yıl Sonu Enflasyon Hedefleri 1 8 Kontrol Ufku Kaynak: TCMB *Enflasyonun tahmin aralığı içinde kalma olasılığı yüzde 7 tir. 79

80 Genel Değerlendirme Yurt içi nihai talep ve ihracat ılımlı büyüme eğilimlerini korumaktadır. Cari işlemler açığında 214 yılında kayda değer bir iyileşme gözlenebilecektir. Hanehalkının aşırı borçlanmasıyla ilgili tedbirler cari işlemler açığındaki iyileşmeyi destekleyecektir. Merkez Bankası enflasyonu kontrol altına alarak 215 yılında %5 düzeyine indirmek için elindeki bütün araçları etkin bir şekilde kullanacaktır. 8

81 Plan ve Bütçe Komisyonu Sunumu Erdem Başçı Başkan, TCMB 13 Şubat 214