İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM YATIRIM TANIMI VE ÇEŞİTLERİ

Transkript

1 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xiii İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM YATIRIM TANIMI VE ÇEŞİTLERİ 1. YATIRIMIN TANIMI YATIRIM ÇEŞİTLERİ EKONOMİK YATIRIM TÜKETİCİ YATIRIMI FİNANSAL YATIRIMLAR... 6 İKİNCİ BÖLÜM YATIRIMCININ AMACI VE YATIRIM YAPILIRKEN DİKKATE ALINACAK FAKTÖRLER 1. YATIRIMCININ AMAÇLARI YATIRILAN SERMAYENİN KORUNMA İSTEĞİ DEVAMLI VE BELİRLİ BİR GELİR SAĞLAMA ARZUSU DEĞER ARTIŞI SAĞLAMA İSTEĞİ YATIRIM YAPMAYI ETKİLEYEN FAKTÖRLER YATIRIMCININ ŞAHSI İLE İLGİLİ FAKTÖRLER Yatırımcının Ekonomik Durumu Yatırımcının Sosyal ve Kültürel Durumu Yatırımcıların Risk Karşısındaki Tutumları EKONOMİNİN GENEL DURUMU İLE İLGİLİ FAKTÖRLER Ekonominin Genel Düzeyi Uygulanan Ekonomik ve Mali Politikalar Tasarruf ve Yatırım Yapmayı Kolaylaştırıcı Kurumsallaşma... 20

2 xiv İçindekiler 2.3. YATIRIMIN ÖZELLİĞİ İLE İLGİLİ FAKTÖRLER Yatırımın Verimliliği ve Emniyeti Likidite Ya da Pazarlanabilme Derecesi Yatırımın Vergi Durumu Ayırma Kuramı Yönünden İstisna ve Muaflıklar Yönünden Verginin Hesaplanış Biçimi ve Vergi Tarifesi Yönünden Verginin Ödenme Şekli Yönünden Yatırımın Riski Sistematik Risk Satın Alma Gücü Riski Faiz Oranı Riski Pazar Riski Politik Risk Kur Riski Sistematik Olmayan Risk Finansal Risk Endüstri Riski Yönetim Riski Sistematik ve Sistematik Olmayan Risklerin Karşılıklı Etkileri ve Yok Edilmeleri Sistematik ve Sistematik Olmayan Riskin Birbirinden Ayrılması ÜÇÜNCÜ BÖLÜM FİNANSAL PAZARLAR VE ÇEŞİTLERİ 1. GENEL OLARAK FİNANSAL PAZARLAR FİNANSAL PAZAR ÇEŞİTLERİ PARA PİYASASI SERMAYE PİYASASI BİRİNCİL VE İKİNCİL PİYASALAR ORGANİZE EDİLMİŞ VE EDİLMEMİŞ SERMAYE PİYASALARI... 59

3 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xv 2.5. MİLLİ, BÖLGESEL VE ULUSLARARASI PİYASALAR MERKEZLEŞMİŞ VE MERKEZLEŞMEMİŞ PİYASALAR GÜNLÜK (SPOT) VE GELECEK (FUTURE) PİYASALAR GERÇEK VARLIKLAR VE FİNANSAL VARLIKLAR PİYASASI KAMBİYO PİYASASI VE ALTIN PİYASASI SERMAYE PİYASASININ FONKSİYONLARI İÇ TASARRUFLARI ARTIRICI FONKSİYONU YATIRIM HACMİNİ ARTIRICI FONKSİYONU KAYNAKLARIN VERİMLİ KULLANILMASINA KATKI SAĞLAMA FONKSİYONU YATIRIMLARA LİKİDİTE KAZANDIRMA FONKSİYONU RİSKİ AZALTICI FONKSİYONU FAİZ ORANLARINI DÜŞÜRÜCÜ VE BÖLGESEL FARKLILIKLARI GİDERİCİ FONKSİYONU İŞLEM MALİYETLERİNİ DÜŞÜRÜCÜ FONKSİYONU DÖRDÜNCÜ BÖLÜM TÜRKİYE DE SERMAYE PİYASASI TARİHİ, SERMAYE PİYASASI DÜZENLEMELERİ VE KURUMLARI 1. TÜRK SERMAYE PİYASASININ GELİŞİMİ SERMAYE PİYASASI KURULU SERMAYE PİYASASI KURULUNUN ORGANİZASYONU Denetleme Dairesi Ortaklıklar Finansmanı Dairesi Aracılık Faaliyetleri Dairesi Kurumsal Yatırımcılar Dairesi Piyasa Gözetim ve Düzenleme Dairesi Araştırma Dairesi Muhasebe Standartları Dairesi Bilgi İşlem, İstatistik ve Enformasyon Dairesi Hukuk İşleri Dairesi İdari ve Mali İşler Dairesi... 81

4 xvi İçindekiler Kurumsal İletişim Dairesi Strateji Geliştirme Dairesi SERMAYE PİYASASI KURULUNUN GÖREV VE YETKİLERİ Sermaye Piyasası Alanında Mesleki Faaliyetleri Yürütmek Sermaye Piyasası Alanında Uygulamaya Dönük Hukuki Sonuç Doğuran Özel Nitelikte İdari Kararlar Almak Sermaye Piyasası Alanında Genel Hukuki Nitelikli İdari Karar ve Düzenlemeler Çıkarmak SERMAYE PİYASASI KANUNU İLE GETİRİLEN DÜZENLEMELER HALKA ARZA ARACILIK FAALİYETİ ALIM SATIMA ARACILIK FAALİYETİ TÜREV ARAÇLARININ ALIM SATIMINA ARACILIK FAALİYETİ PORTFÖY YÖNETİCİLİĞİ FAALİYETİ YATIRIM DANIŞMANLIĞI FAALİYETİ MENKUL KIYMETLERİN GERİ ALIM VEYA SATIM TAAHHÜDÜ İLE ALIM SATIMI FAALİYETİ SERMAYE PİYASASI KURUMLARI PARA YARATAN FİNANSAL KURUMLAR T.C. Merkez Bankası TC Merkez Bankasının Organizasyonu TC Merkez Bankasının Görev ve Yetkileri Bankanın Temel Görevleri Bankanın Temel Yetkileri TC Merkez Bankasının Para ve Kredi İşlemleri TC Merkez Bankasının Açık Piyasa İşlemleri TC Merkez Bankası nın Altın ve Döviz İşlemleri Ticaret Bankaları Ticaret Bankalarının Para Yaratması PARA YARATMAYAN FİNANSAL, YARI FİNANSAL VE HİZMET GÖREN KURUMLAR Finansal Kurumlar Kalkınma ve Yatırım Bankaları...107

5 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xvii Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (T.S.K.B) Sınai Yatırım ve Kredi Bankası Kredi ve Kefalet Kooperatifleri Sigorta Şirketleri Yarı Finansal Kurumlar Sosyal Güvenlik Kuruluşları Özel Emeklilik Kuruluşları Fonlarla Oluşturulan Finans Sistemi Hizmet Gören Kurumlar Aracı Kuruluşlar Aracı Kuruluşların Kuruluş Esasları Aracı Kuruluşların Sunduğu Hizmetler Aracı Kuruluşların Yapamayacakları İşlemler ve İştirak Sınırları Aracı Kuruluşların Halka Arza Aracılık Faaliyeti Aracı Kuruluşların Alım Satıma Aracılık Faaliyeti Aracı Kuruluşların Türev Araçların Alım Satımına Aracılık Faaliyeti Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklığı Yatırım Ortaklıklarının Kuruluş Şartları Yatırım Ortaklıklarının Yapamayacağı İşler ve Sınırlamalar Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Kuruluş Esasları Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının Faaliyet Esasları Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının Yapamayacağı İşler Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının Yatırımları ve Portföy Yönetimine İlişkin Esaslar Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının Yatırımlarına İlişkin Esaslar Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının Portföylerine İlişkin Esaslar Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının İştirak, Taahhüt ve Borçlanma Sınırları...137

6 xviii İçindekiler Risk Sermayesi Yatırım Ortaklığı Risk Sermayesi Yatırım Ortaklığı Kuruluş Şartları Risk Sermayesi Yatırım Ortaklıklarının Faaliyet Kapsamı Menkul Kıymetler Yatırım Fonları Menkul Kıymetler Yatırım Fonlarının Çeşitleri Menkul Kıymetler Yatırım Fonlarının Kurulması Yatırım Fonlarına İlişkin Kısıtlamalar Menkul Kıymetler Yatırım Fonunun Sona Örmesi Katılma Belgelerinin Alım-Satımı Fon Kârının Tesbiti ve Katılma Belgesi Sahiplerine Dağıtılması Menkul Kıymetler Yatırım Fonunun Vergilendirilmesi Borsa Yatırım Fonu Borsa Yatırım Fonu Kuruluş Esasları Borsa Yatırım Fonu Türü ve Değerleri Özel Emeklilik Fonları Özel Emeklilik Fonlarının Kuruluş Esasları Özel Emeklilik Fonu Türleri Özel Emeklilik Fonlarının Mal Varlığına İlişkin Esaslar Özel Emeklilik Fonlarının Portföylerine İlişkin Esaslar Özel Emeklilik Fonlarının Portföylerinin Değerlemesine İlişkin Esaslar Menkul Kıymetler Borsası Menkul Kıymetler Borsasının Tanımı Menkul Kıymet Borsalarının Ekonomik Fonksiyonları Borsa İstanbul Menkul Kıymetler Borsasının Üyeleri Kalkınma ve Yatırım Bankaları Ticari Bankalar Aracı Kurumlar Borsa Komisyoncuları Menkul Kıymetler Borsasının Organları Genel Kurul...176

7 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xix Yönetim Kurulu Denetleme Kurulu Borsa İstanbul u Görev ve Yetkileri Menkul Kıymetlerin Borsa Kotuna Alınması Ortaklık Hakkı Veren Menkul Kıymetlerin Kotasyou Alacaklılık Hakkı Veren Menkul Kıymetlerin Kotasyonu Yabancı Kuruluşlara Ait Menkul Kıymetlerin Kotasyonu Menkul Kıymetlerin Kotasyondan Çıkartılması ve Tekrar Kotasyona Alınması Menkul Kıymetlerin Kotasyondan Çıkartılması Kotasyondan Çıkartılan Menkul Kıymetlerin Tekrar Kotasyona Alınması Borsa İstanbul da Piyasalar Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasası Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasasının İşleyiş Esasları Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasasının Pazarları Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasası Kesin Alım Satım Pazarı Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasası Repo-Ters Repo Pazarı Bankalararası Repo ve Ters Repo Pazarı Menkul Kıymet Tercihli Repo Pazarı Pay Senedi Repo Pazarı Nitelikli Yatırımcıya İhraç Pazarı Yurtdışı Sermaye Piyasası Araçları Piyasası Gelişen İşletmeler Piyasası Borsa İstanbul Hisse Senedi (Pay) Piyasası ve İşlemler Hisse Senetleri Piyasası nda Temel Kavramlar...200

8 xx İçindekiler Hisse Senetleri Piyasası İşleyiş Esasları Hisse Senetleri Piyasasında Emir Türleri ve Öncelik Kuralları Hisse Senetleri Piyasası Teminat İşlemleri Hisse Senetleri Piyasası Temerrüt İşlemleri Borsa İstanbul Hisse Senetleri Piyasasın daki Pazarlar ve İşlem Esasları Birinci Ulusal Pazar İkinci Ulusal Pazar Kurumsal Ürünler Pazarı Toptan Satışlar Pazarı (TSP) Gözaltı Pazarı (GP) Rüçhan (Yeni Pay Alma) Hakkı Kupon Pazarı Serbest İşlem Platformu Kredili Alım, Açığa Satış ve Ödünç Menkul Kıymet İşlemleri İşlemlerin Genel Esasları Sermaye Piyasası Araçlarının Kredili Alım İşlemleri Sermaye Piyasası Araçlarının Açığa Satışı Sermaye Piyasası Araçlarının Ödünç Alınması ve Verilmesi Hisse Senedi İşleminin Geçici Olarak Durdurulması Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasının Pazarları Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında İşlem Yöntemi ve Sözleşme Unsurları Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında Takas ve Teminatlandırma Menkul Kıymet Borsaları ve Endeksleri Borsalarının Tarihçesi Küreselleşme ve Menkul Kıymet Borsaları Dünya daki Menkul Kıymet Borsaları...243

9 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xxi ABD Borsaları Londra Borsası Gurubu Japonya Borsası Gurubu Menkul Kıymet Borsalarında Endeksler ve Hesaplama Biçimleri Hisse Senedi Endekslerinin Ağırlığı ve Hesaplanması Fiyat Ağırlıklı Hisse Senedi Endeksleri Piyasa Değeri Ağırlıklı Hisse Senedi Endeksleri Eşit Ağırlıklı Hisse Senedi Endeksleri Uluslararası Hisse Senedi Endelksleri S&P 500 Endeksi Dow Jones Endeksi (DJIA) Karşılaştırılabilir Endeksler Borsa İstanbul Endeksleri BİST 100 Endeksi ve Hesaplanması Endekslerde Düzeltme Borsa İstanbul da Diğer Endeksler İzmir Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (İZVOB) İZVOB un Kuruluş Esasları İZVOB un Organizasyon Yapısı İZVOB Üyeliği ve Üyelik Ücretleri İZVOB da İşlem Esasları VOB da Emir Yöntemleri ve Emir Türleri VOB da İşlem Teminatları İZVOB da Takas ve Temerrüt Esasları İZVOB un Piyasa ve Pazarları İZVOB da İşlem Gören Vadeli Sözleşmeler ve Özellikleri Tarımsal Ürünlere Dayalı Vadeli Sözleşmeler Dövize Dayalı Vadeli Sözleşmeler Faize Dayalı Vadeli Sözleşmeler Endekse Dayalı Vadeli Sözleşmeler Altına Dayalı Vadeli Sözleşmeleri...300

10 xxii İçindekiler İstanbul Altın Borsası (İAB) İstanbul Altın Borsası nın Organizasyonu İstanbul Altın Borsası nın İşlem ve Üyelik Esasları İstanbul Altın Borsasında Piyasalar İstanbul Altın Borsası Kıymetli Madenler Piyasası İstanbul Altın Borsası Kıymetli Madenler Ödünç Piyasası BEŞİNCİ BÖLÜM HALKA ARZ, BORSADA İŞLEM GÖRME VE KAMUNUN AYDINLATILMASI 1. MENKUL KIYMETLERİN HALKA ARZI ORTAKLIK HAKKI VEREN MENKUL KIYMETLERİN HALKA ARZI Halka Arz Yöntemleri Mevcut Ortakların Hisse Senetlerinin Bir Kısmının Borsa veya Borsa Dışında Satılması Sermaye Artırımı Yoluyla Halka Arz Halka Açık Olan Ortaklıklarda Sermaye Artırımı Yoluyla Halka Arz Halka Açık Olmayan Ortaklıklarda Sermaye Artırımı Yoluyla Halka Arz Tedrici Kuruluş İle Halka Arz Hisse Senedi Satış Yöntemleri Tahsisli Satışlar Halka Arzda Satış Yöntemleri Borsada Satış Talep Toplama Yöntemi İle Satış Sabit Fiyatla Talep Toplanması Fiyat Aralığı Yoluyla Talep Toplanması Fiyat Teklifi Alma Yoluyla Talep Toplama Belirli Satış Yöntemlerinin Seçilme Zorunluluğu...325

11 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xxiii 1.2. ALACAKLILIK HAKKI VEREN MENKUL KIYMETLERİN HALKA ARZI Tahvillerin Kurul Kaydına Alınması Tahvillerin Kurul Kaydı Sonrası İşlemleri Tahvil İhraç Limiti ve Şartları Tahvillerin Satışı YABANCI SERMAYE PİYASASI ARAÇLARININ HALKA ARZI ORTAKLIKLARIN TEMETTÜ ÖDEMESİ KARŞISINDAKİ DURUMU TEMETTÜ DAĞITIM ESASLARI TEMETTÜ DAĞITIM ZAMANI TEMETTÜ DAĞITIMINDA İMTİYAZ VE SINIRLAMALAR TEMETTÜ AVANSI DAĞITIM ESASLARI KAMUNUN AYDINLATILMASI VE SERMAYE PİYASASINDASUÇ VE CEZA YATIRIMCILARI KORUMA FONU SERMAYE PİYASASINDA DENETİM SERMAYE PİYASASINDA ÖZEL DURUMLARIN KAMUYA AÇIKLANMASI SERMAYE PİYASASI KANUNU NDA CEZAİ SORUMLULUK ALTINCI BÖLÜM YATIRIM ARAÇLARI VE ANALİZİ 1. GAYRİMENKUL PİYASASINDA YATIRIM DOĞRUDAN GAYRİMENKUL YATIRIMLARININ DEĞERLEMESİ Karşılaştırma Yöntemi Gelir Yöntemi Maliyet Yöntemi DOLAYLI GAYRİMENKUL YATIRIMI GAYRİMENKUL YATIRIMLARININ DEĞERLENDİRİLMESİ GERÇEK VARLIKLAR PİYASASINDA YATIRIM KIYMETLİ MADENLER PİYASASINDA YATIRIM KIYMETLİ MADEN YATIRIMLARININ ÖZELLİKLERİ...367

12 xxiv İçindekiler 3.2. TÜRKİYE DE KIYMETLİ MADENLER PİYASASINDA YATIRIM KAMBİYO PİYASASINDA YATIRIM DÖVİZ KURLARI VE DÖVİZ KURU SİSTEMLERİ DÖVİZ KURU RİSKİ DÖVİZ KURUNUN TAHMİN EDİLMESİ Faiz Oranları Paritesi Satın Alma Gücü Paritesi Teorisi Uluslararası Fisher Etkisi DÖVİZ PİYASASINDA YATIRIM STRATEJİLERİ PARA PİYASASINDA YATIRIM MEVDUAT YATIRIMLARI REPO YATIRIMI VE ANALİZİ Repo ve Ters Repo İşlemlerinin Esasları Repo Yatırımlarının Analizi YATIRIM FONU YATIRIMLARI VE ANALİZİ MENKUL KIYMET PİYASALARINDA YATIRIM ORTAKLIK HAKKI VEREN MENKUL KIYMETLERE YATIRIM Hisse Senedinin Sağladığı Haklar Hisse Senedi Türleri Hisse Senedi Türevleri Hisse Senedi Değerleri Varlıklar Üzerinden Hisse Senedinin Değerinin Belirlenmesi Gelirler Üzerinden Hisse Senedinin Değerinin Belirlenmesi Temettü Üzerinden Hisse Senedinin Değerinin Belirlenmesi Temettü Gelirlerinin Her Yıl Sabit Bir Tutarda Olması Durumu Temettü Gelirlerinin Her Yıl Sabit Bir Oranda Büyümesi Durumu Temettü Gelirlerinin Belirli Bir Eğilim Göstermemesi Durumu İskonto Edilen Net Nakit Akımları Yaklaşımı Özsermayeye Serbest Nakit Akışlarının İskonto Edilmesi Yaklaşımı...442

13 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xxv Firmaya Serbest Nakit Akışlarının İskonto Edilmesi Yaklaşımı Çarpanlar Yardımı İle Hisse Senedi Değerinin Belirlenmesi Hisse Senedi Yatırım Sonuçlarının Değerlendirilmesi KARDEMİR A.Ş. nin Özelleştirilmesi Demir Çelik Sanayinin Önemi ve Kardemir in Doğuşu Kardemir in Kapatılma Konumuna Gelmesi Kapatmaktan Vazgeçip Özelleştirme Modelinin Belirlenmesi Modele Diğer Grupların Dahil Edilmesi Özelleştirme Sonrası Sendika Patronluğunun Sonuçları Özelleştirme İşlemlerinin Gerçekleştirilmesi Özelleştirme Yüksek Kurulu Kararının Alınması Devire Hazırlık İçin Yapılan İşlemler ve Devir Sözleşmesi Devir Sözleşmesine Uygun Olarak Yapılan İşlemler Bedelinin Kendisine Ödettirilerek PETROL OFİSİ A.Ş. nin Borsa İstanbul de Halka Açılması Hisse Senetlerinin Spekülasyonlara Açık Olması Kalan Hisse Senetlerinin Satışı ve Son Durum Temettü Ödemelerinde ve Sermaye Artırımında Fiyat Tespiti Temettü Dağıtımında Fiyat Tespiti Sermaye Artırımında Baz Fiyat Tespiti Kayıtlı Sermaye Sistemine Tabi İşletmelerde Fiyat Tespiti Ortakların Rüçhan Haklarını Kısmen veya Tamamen Kullanması Durumunda Fiyat Tespiti Bedelli Sermaye Artırımında Ortakların Rüçhan Haklarının Tamamen Kısıtlanması Durumunda Fiyat Tespiti Esas Sermaye Sistemine Tabi İşletmelerde Fiyat Tespiti Bedelli Sermaye Artırımlarında Ortakların Rüçhan Haklarını Tamamen veya Kısmen Kullanması Durumunda Fiyat Tespiti Bedelli Sermaye Artırımlarında Ortakların Rüçhan Haklarının Tamamen Kısıtlanması Durumunda Fiyat Tespiti...486

14 xxvi İçindekiler 6.2. ALACAKLILIK HAKKI VEREN MENKUL KIYMETLERE YATIRIM Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili Finansman Bonosu Banka Bonosu ve Banka Garantili Bonolar Gelir Ortaklığı Senetleri Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler Tahvil Yatırımları ve Analizi Tahvil İhraç Limiti Tahvil Türleri Tahvil Türevleri Tahvil Değerlemesi Tahvillerin Değerlemesi Tahvillerde Süre (Duration) Hisse Senedi İle Değiştirilebilir Tahvillerin Değerlemesi Varantların Değerlemesi Eurobond Yatırımlarının Analizi Tahvil Yatırımlarının Değerlendirilmesi TÜREV ARAÇLARA YATIRIM Swap Swap İşleminin Özellikleri Swap Türleri Faiz Swapı Para Swapı Para Swapı Türleri Paralel Kredi-Karşılıklı Kredi Faizlerin Niteliğine Göre Para Swapı Aktif Swapı Mal (Emtia) Swapı Diğer Swap Türleri Vadeli İşlemler Forward İşlemler Döviz Forward İşlemleri...553

15 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xxvii Faiz Forward İşlemleri Futures (Gelecek) İşlemler Futures İşlemlerin Özellikleri Futures İşlemlerle İlgili Temel Kavramlar Futures Sözleşme Türleri Döviz Futures Sözleşmeleri Faiz Futures Sözleşmeleri Hisse Senedi Endeks Futures Sözleşmeleri Emtia Futures Sözleşmeleri Forward ve Futures Piyasalar Arasındaki Farklılıklar Opsiyon Sözleşmeleri Opsiyon Sözleşmelerinin Özellikleri Opsiyonlarla İlgili Temel Kavramlar Opsiyon Primini Etkileyen Faktörler Opsiyonların Değerlemesi Opsiyon Fiyatının Duyarlılığının Ölçülmesi Opsiyon Türleri Alıcıya Verdiği Haklar Açısından Opsiyon Türleri Opsiyonun Getirisine Göre Opsiyon Türleri Hakkın Kullanılma Esnekliğine Göre Opsiyon Türleri Opsiyonun İşlem Gördüğü Piyasaya Göre Opsiyon Türleri Opsiyona Konu Olan Varlık Türüne Göre Opsiyon Türleri Hisse Senedi Opsiyonları Döviz Opsiyonu Faiz Opsiyonu Hisse Senedi Endeks Opsiyonu Opsiyon Yatırım Stratejileri...588

16 xxviii İçindekiler YEDİNCİ BÖLÜM MENKUL KIYMET SEÇİMİNDE KULLANILAN ANALİZLER 1. PORTFÖY OLUŞTURMA STRATEJİLERİ SATINAL ELDE TUT STRATEJİSİ ENDEKS İÇERİKLİ FON STRATEJİSİ MALİYETİ ORTALAMA STRATEJİSİ SABİT PARA MİKTARI STRATEJİSİ SABİT ORAN STRATEJİSİ GELECEKTEKİ YÜKÜMLÜLÜKLERİ KARŞILAMA STRATEJİSİ ANALİZ YÖNTEMLERİNE GÖRE OLUŞTURULAN STRATEJİ TEKNİK ANALİZ DOW TEORİSİ TEKNİK ANALİZ GRAFİKLERİ TEKNİK ANALİZDE TRENDLER TEKNİK ANALİZDE GÖSTERGELER Hareketli Ortalamalar Basit Hareketli Ortalamalar Ağırlıklı Hareketli Ortalamalar Üssel Hareketli Ortalamalar Bolinger Bantları Yaklaşan-Uzaklaşan Hareketli Ortalamalar (MACD Moving Average Convergence-Divergence) Momentum Emtia Kanalı Endeksi (Commodity Channel Index -CCI) Göreli Güç Endeksi (Relative Strenght Indeks -RSI) Dinamik Momentum Endeksi (Dynamic Momentum Index -DMI) Stokastik Parabolik SAR TEKNİK ANALİZ FORMASYONLARI Omuz Baş Omuz Formasyonu Bayrak ve Flama Formasyonları...627

17 Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi xxix Dikdörtgen Formasyonu Üçgen Formasyonları Tepe ve Dip Formasyonları Çanak Formasyonu Boşluk Formasyonları Ada Formasyonu TESADÜFİ SEÇİM TEORİSİ TEMEL MENKUL KIYMET ANALİZİ EKONOMİ ANALİZİ ENDÜSTRİ ANALİZİ FİRMA ANALİZİ Firma Kârının İncelenmesi Firmanın Finansal Durumunun İncelenmesi Çalışma Etkinliğinin İncelenmesi Yatay Analiz Dikey Analiz Trend Analizi Rasyo Analizi Likidite Rasyolar Faaliyet Rasyolar Mali Yapı Rasyoları Karlılık Rasyoları Piyasa Performansı Rasyoları Yönetim Kadrosunun İncelenmesi HİSSE SENETLERİNİN DEĞERİNİN BELİRLENMESİ FİRMA RİSKİNİN (SİSTEMATİK OLMAYAN RİSKİN) HESAPLANMASI Verimlilik Oranları Üzerinden Riskin Hesaplanması Arzu Edilen Verimin Hesaplanması Mutlak Değerlere Göre Riskin Hesaplanması Geçmiş Yıl Verilerine Göre Riskin Hesaplanması PORTFÖY YÖNETİMİ PORTFÖY TEORİSİ...674

18 xxx İçindekiler Portföy Verimliliği ve Riskinin Hesaplanması Portföy Verimliliğinin Hesaplanması Portföy Riskinin Hesaplanması Menkul Kıymetler Arasındaki Korelasyonların Portföy Riskine Etkisi Menkul Kıymetler Arasında Pozitif Mükemmel Korelasyon Durumu Menkul Kıymetler Arasında Negatif Mükemmel Korelasyon Durumu Menkul Kıymetler Arasında Ilımlı Korelasyon Durumu İki Menkul Kıymetten Oluşan Portföy Riskinin Hesaplanması Üç Menkul Kıymetten Oluşan Portföyün Riskinin Hesaplanılması Çoklu Menkul Kıymetlerden Oluşan Portföy Riskinin Hesaplanması Risk ve Verimlilik İçin Farksızlık Eğrileri Uygun Portföyün Seçimi SERMAYE VARLIKLARINI FİYATLANDIRMA MODELİ VE PAZAR RİSKİNİN (SİSTEMATİK RİSKİN) HESAPLANMASI ARBİTRAJ FİYATLAMA MODELİ PORTFÖY PERFORMANSININ ÖLÇÜLMESİ Sharpe Performans Ölçüsü Treynor Performans Ölçüsü Jensen Performans Ölçüsü KAYNAKÇA DİZİN EKLER...747