Teknosa Ġç ve DıĢ Ticaret Anonim ġirketi nden

Transkript

1 Bu izahname taslak izahname olup, Sermaye Piyasası Kurulu'na yapılan kayda alma baģvurusunun incelenmekte olduğu, izahnamenin Sermaye Piyasası Kurulu tarafından henüz onaylanmadığı ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayını takiben kesinleģen izahnamenin ayrıca ilan edileceği hususlarını kamunun bilgisine sunarız. Ticaret Anonim ġirketi nden Ortaklığımızda mevcut ortaklarımızın sahip olduğu paylar içerisinden toplam TL nominal değerli payların halka arzına iliģkin izahnamedir. Toplanan kesin talebin satıģa sunulan pay miktarından fazla olması halinde, Hacı Ömer Sabancı Holding A.ġ. ye ait TL nominal değerli ve toplamda halka arz edilen payların %15 ine tekabül eden payların dağıtıma tabi tutulacak toplam pay miktarına eklenmesi planlanmaktadır. Söz konusu paylar, Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn) nun 4 üncü maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul) nca.../.../... tarih ve... sayı ile kayda alınmıģtır. Ancak kayda alınma ortaklığımızın ve paylarının Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. SPKn uyarınca, izahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından ihraççılar sorumludur. Ancak, kendilerinden beklenen özeni göstermeyen aracı kuruluģlara da zararın ihraççılara tazmin ettirilemeyen kısmı için müracaat edilebilir. Bağımsız denetim kuruluģları ise, denetledikleri finansal tablo ve raporlara iliģkin olarak hazırladıkları raporlardaki yanlıģ ve yanıltıcı bilgi ve kanaatler nedeniyle doğabilecek zararlardan hukuken sorumludur. Ġzahname ve eklerinde yer alan bilgilerin gerçeği dürüst bir biçimde yansıtmasından aģağıda unvanları belirtilen kuruluģlar ile bu kuruluģları temsile yetkili kiģiler sorumludur. Ticaret Anonim ġirketi ve halka arzda lider aracı kurum olarak yer alan Ak Yatırım Menkul Değerler Anonim ġirketi izahnamenin tamamından, BaĢaran Nas Bağımsız Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali MüĢavirlik Anonim ġirketi (a member of PricewaterhouseCoopers) izahname ekinde yer alan ve izahname içerisinde yer alan finansal bilgilerin kaynağı , ve tarihli finansal tablolar ile bunlara iliģkin bağımsız denetim raporlarından sorumludur. I. BORSA GÖRÜġÜ: Ġleriki aģamalarda eklenecektir. II. DĠĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜġ VE ONAYLAR: Yoktur. 1

2 ĠÇĠNDEKĠLER Bölüm Sayfa No 1. Özet 4 2. Risk Faktörleri Ortaklık Hakkında Bilgiler SeçilmiĢ Finansal Bilgiler Mevcut Sermaye ve Sermaye Piyasası Araçları Hakkında Bilgiler Yönetim ve Organizasyon Yapısına ĠliĢkin Bilgiler Grup Hakkında Bilgiler ĠliĢkili Taraf ve ĠliĢkili Taraflarla Yapılan ĠĢlemler Hakkında Bilgiler Halka Arza ĠliĢkin Bilgiler Finansal Durum ve Faaliyet Sonuçları Ortaklığın Fon Kaynakları GeçmiĢ Dönem Finansal Tablo ve Bağımsız Denetim Raporları Ortaklığın Proforma Finansal Bilgileri Kar Payı Dağıtım Esasları Kar Tahminleri ve Beklentileri Paylar ile Ġlgili Vergilendirme Esasları Uzman Raporları ve Üçüncü KiĢilerden Alınan Bilgiler Ġncelemeye Açık Belgeler Ġzahnamenin Sorumluluğunu Yüklenen KiĢiler Ekler 139 2

3 KISALTMA ve TANIMLAR ABD Doları Ak Yatırım AVM GfK GSYĠH ĠMKB Kliksa Kurul Ltd. ġti. m 2 MKK SPK SPKn ġirket TBMM Teknosa T.C. TL TTK Sabancı Holding VAFÖK Amerika BirleĢik Devletleri Doları Ak Yatırım Menkul Değerler A.ġ. AlıĢveriĢ Merkezi GfK AraĢtırma Hizmetleri A.ġ. Gayrisafi Yurt Ġçi Hasıla Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası Klik Ġç ve DıĢ T.C. BaĢbakanlık Sermaye Piyasası Kurulu Limitet ġirketi metrekare Merkezi Kayıt KuruluĢu T.C. BaĢbakanlık Sermaye Piyasası Kurulu tarih ve 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu Türkiye Büyük Millet Meclisi Türkiye Cumhuriyeti Türk Lirası Türk Ticaret Kanunu Hacı Ömer Sabancı Holding A.ġ. Vergi, Amortisman, Faiz Öncesi Kar 3

4 1. ÖZET Bu bölüm izahnamenin özeti olup, sermaye piyasası araçlarına iliģkin yatırım kararları izahnamenin bütün olarak değerlendirilmesi sonucu verilmelidir. 1.1 Ortaklık Hakkında Bilgi Hacı Ömer Sabancı Holding A.ġ. bünyesinde 2000 yılında kurulan Ticaret A.ġ., teknoloji ürünlerini en uygun fiyat ve en iyi hizmet kalitesi ile tüketicilere sunmayı amaçlayan bir teknoloji perakende zinciridir. Teknosa faaliyetlerini mağazacılık ve bayi ağı olarak iki grup altında sınıflamıģtır. Teknosa mağazaları aracılığı ile tüketici elektroniği, biliģim teknolojisi, telekom ürünleri ve beyaz eģya perakendeciliği, bayi ağı aracılığı ile klima, beyaz eģya ve yazar kasa satıģı yapmaktır. Bayi grubu faaliyetleri içerisinde Ġklimsa da yer almaktadır. Mağazacılık ve bayi faaliyetlerinin yanı sıra Teknosa nın bağlı ortaklığı Kliksa internet üzerinden elektronik ticareti yapmaktadır. Kliksa faaliyetlerine aktif olarak 2012 yılından itibaren baģlamıģtır. Mağazacılık Faaliyetleri 2000 yılında 5 mağaza ile faaliyete baģlayan Teknosa, tarihi itibariyle Türkiye nin 72 ilinde 269 mağazası ve m 2 satıģ alanı ile hizmet vermektedir. Türkiye de çok markalı teknoloji ürünleri perakendeciliğinin öncüsü olan Teknosa, on iki yıl gibi kısa bir zamanda istikrarlı bir Ģekilde büyüyerek, yaygınlığı, hizmet kalitesi, güvenilirliği, hızı ve ürün çeģitliliği gibi faktörlerin de etkisiyle Türkiye nin en yaygın çok markalı teknoloji ürünleri perakendecisi konumuna gelmiģtir. Teknosa nın ürün grupları ağırlıklı olarak tüketici elektroniği, biliģim teknolojisi, telekom ve beyaz eģya ürünlerinden oluģmaktadır. ġirket 2006 yılında 100. mağazasını, 2007 yılında ise 200. mağazasını açarak hızlı bir büyüme sergilemiģtir. Mağaza Sayısı Toplam metrekare Kaynak: Teknosa Teknosa yıllar içerisinde sektördeki eğilimlere bağlı olarak hizmet sunduğu mağaza formatlarına geniģ metrekareli mağaza formatlarını da eklemiģtir. ġirket bugün Standart, Extra ve Exxtra olmak üzere 3 farklı mağaza formatında hizmet vermektedir. ġirket in 2011 sene sonu itibariyle toplam m 2 satıģ alanına sahip 209 adet Standart, m 2 satıģ alanına sahip 36 adet Extra ve m 2 satıģ alanına sahip 24 adet Exxtra mağazası bulunmaktadır. 4

5 Pazar araģtırma Ģirketi GfK nın verilerine göre, Teknosa 2011 sene sonu itibariyle faaliyet gösterdiği teknoloji ve elektronik zincir mağazaları kanalında %43 pazar payı ile zincir mağazalar arasında lider konumdadır*. *Pazar payı hesaplamasına beyaz eşya ve küçük elektrikli ev aletleri ürün grupları dahil değildir. Bayi Grubu Faaliyetleri Bayi Grubu faaliyetleri klima, buzdolabı ve yazar kasa satıģlarından oluģmaktadır. Ġklimsa: 180 in üstünde bayi aracılığı ile Ġklimsa Showroom larında Mitsubishi, Sharp, General, Sigma ve Tronic marka klima satıģları yapılmaktadır. Buzdolabı ve Yazar Kasa SatıĢları: Sharp marka buzdolapları ve Sharp ve Tekno Kasa yazar kasalarının toptancılar aracılığı ile satıģları yapılmaktadır. Kliksa Teknosa nın sermayesinde %100 paya sahip olduğu Klik Ġç ve DıĢ internet sitesi üzerinden tüketici elektroniği ürünleri satıģı yapmaktadır. Kliksa aktif olarak faaliyetlerine ġubat 2012 tarihinde baģlamıģtır. Kliksa nın ürün gamının ilk yıllarda ağırlıklı olarak Teknosa nın ürün kategorilerine benzer nitelikte olması, ilerleyen yıllarda ise yeni kategorilerin (oyuncak, film, müzik, kırtasiye, kitap vb.) eklenmesi planlanmaktadır. Sermaye Yapısı nin ödenmiģ sermayesi TL (yüzonmilyon Türk Lirası) dır. ġirket sermayesinin tamamı ödenmiģtir. Halka arz çalıģmaları çerçevesinde Teknosa SPK nın [ ] tarih ve [ ] sayılı izni ile kayıtlı sermaye sistemine geçmiģtir. ġirket in kayıtlı sermaye tavanı TL (ikiyüzmilyon Türk Lirası) olarak belirlenmiģtir. ġirket sermayesini temsil eden payların halka arz öncesinde mevcut ortaklara göre dağılımı aģağıda verilmektedir: Ortağın Unvanı / Adı Soyadı Sermaye Tutarı (TL) Sermaye Oranı (%) Hacı Ömer Sabancı Holding A.ġ ,61 70,28 Sabancı Ailesi ,39 29,72 Toplam ,00 100,00 5

6 1.2 Personele ĠliĢkin Bilgi Teknosa nın 2009, 2010 ve 2011 sene sonları itibariyle personel dağılımı aģağıdaki tabloda verilmiģtir Yıl Sonu 2010 Yıl Sonu 2011 Yıl Sonu Genel Merkez Mağazacılık Bayi Grubu Toplam Risk Faktörleri ġirketin faaliyetlerini etkin ve verimli bir Ģekilde sürdürerek büyüyebilmesi deneyimli ve uzman yönetici kadrosunun istihdam edilmesine bağlıdır. Önemli tedarikçilerin kaybedilmesi ġirket operasyonlarını olumsuz etkileyebilir. ġirket faaliyetlerine iliģkin yeni yasal düzenlemelerin yürürlüğe girmesi ve ġirket aleyhine yeni yasal yükümlülüklerin getirilmesi önemli ek maliyetlere sebep olabilir. ġirket elektronik sektöründe perakendeci olarak hizmet verdiği için ürünlere ve hizmetlere iliģkin muhtemel tüketici Ģikâyetleri ile oluģabilecek olumsuz kamuoyu ġirket operasyonlarını ve büyümesini olumsuz etkileyebilir. ġirket aleyhine ithalat faaliyetleri ile ilgili olarak ek vergi tahakkuk ettirilmiģ ve çeģitli idari para cezaları kesilmiģtir. ġirket in sigorta poliçeleri idari ve hukuki ihtilafları kapsamamaktadır. ġirket in mağazalarının bir kısmında faaliyetlerinin devamı için gerekli olan izin ve ruhsat mevcut değildir. Söz konusu durum ġirket in yeni mağazalar bulmasına, bu kapsamda söz konusu mağazaların faaliyetlerini olumsuz olarak etkileyebilir. ġirket in faaliyet gösterdiği elektronik perakendeciliği sektöründe rekabet yüksektir, ġirket in hâlihazırda mevcut ve gelecekteki olası rakiplerine karģı baģarılı bir Ģekilde rekabet etmesi gerekmektedir. ġirket in beraber çalıģmakta olduğu dağıtım firmaları ile iliģkilerinin bozulması ek maliyetlere neden olabilir. ġirket, mağazaların çoğunluğu için tapuda kira sözleģmelerini Ģerh ettirmemiģtir. Kira sözleģmeleri tapuda Ģerh edilmemiģ olan mağazaların mal sahibinin değiģmesi durumunda tahliye edilmeleri riski bulunmaktadır. 6

7 ġirket in faaliyetlerini baģarı ile devam ettirebilmesi ve büyüyebilmesi uygun Ģartlarda mağaza kiralamalarına devam etmesine ve uygun lokasyona sahip yeni mağaza ve depolar açılabilmesine bağlıdır. 1.4 Yönetim ve Denetim Kurulu Üyeleri, Üst Düzey Yöneticileri ile Bağımsız Denetim KuruluĢu Hakkında Özet Bilgiler: ġirket in Yönetim Kurulu Üyelerine ĠliĢkin Bilgiler: Adı Soyadı Görevi ġirkette Bulunduğu Süre Haluk Dinçer Bülent Bozdoğan Temel Cüneyt Evirgen Seyfettin Ata Köseoğlu Yönetim Kurulu BaĢkanı Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi ĠĢ Tecrübesi (Yıl) Eğitim Durumu 7 yıl 27 Yüksek Lisans 7 ay 30 Lisans 6 yıl 26 Doktora 1 ay 26 Yüksek Lisans Ortaklığın Üst Düzey Yöneticilerine ĠliĢkin Bilgiler: ġirkette Bulunduğu Süre (Yıl) ĠĢ Tecrübesi (Yıl) Adı Soyadı Görevi Eğitim Durumu Mehmet Tevfik Nane Genel Müdür 7 24 Yüksek Lisans Bülent Gürcan Operasyon Genel Müdür Yardımcısı 8 21 Lisans Bilgi Sistemleri ve Mehmet Önder Yüksek Operasyon Destek Genel Kaplancık Lisans Müdür Yardımcısı Kemal Yaman Bayi Grubu Genel Müdür Yardımcısı Lisans Asena Yalınız Ġnsan Kaynakları Genel Müdür Yardımcısı 9 24 Lisans Nevgül Bilsel Safkan Finans Genel Müdür Yüksek 6 19 Yardımcısı Lisans Namık Demirkan Ġç Denetim BaĢkanı Lisans 7

8 1.4.3 Ortaklığın Denetim Kurulu Üyelerine ĠliĢkin Bilgiler: ġirket in mevcut denetçileri, Levent Demirağ ve Taner Aytan dır. Adı Soyadı ĠĢ Adresi Son 5 Yılda Ortaklıkta Üstlendiği Görevler Görev Süresi / Kalan Görev Süresi Levent Demirağ Taner Aytan H. Ö. Sabancı Holding Aġ. Sabancı Center Kule:2 4.Levent- BeĢiktaĢ / ĠSTANBUL H. Ö. Sabancı Holding Aġ. Sabancı Center Kule:2 4.Levent- BeĢiktaĢ / ĠSTANBUL Denetçi Denetçi 2 yıl/1 yıl 1 yıl/ 1 yıl Bağımsız Denetim KuruluĢuna ĠliĢkin Bilgi: ġirket in 2009, 2010 ve 2011 yıllarına ait mali tabloları BaĢaran Nas Bağımsız Denetim ve SMMM A.ġ. tarafından düzenlenmiģtir. 1.5 Ġhraca ĠliĢkin Özet Veriler ve Tahmini Halka Arz Takvimi: Teknosa halka arzının tamamı mevcut ortakların hisse satıģı yolu ile gerçekleģtirilecektir. ġirket in ana hissedarı olan Sabancı Holding in sahip olduğu ve toplam sermayenin %10 una karģılık gelen TL nominal değerli payların halka arz edilmesi planlanmaktadır. Buna ek olarak, ek satıģ hakkı kapsamında, planlanan halka arzın %15 ine karģılık gelen ve yine Sabancı Holding in sahip olduğu TL nominal tutarlı paylar da halka arza dahil edilebilecektir. Halka arz takvimi üzerinde çalıģılmakta olup zamanlamaya iliģkin detaylı bilgi bilahare paylaģılacaktır. Halka arzdan elde edilecek gelirin kullanımı tamamen Sabancı Holding in tasarrufunda olacaktır. 8

9 1.6 SeçilmiĢ Özet Finansallar Bilanço (Bin TL) VARLIKLAR Dönen Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri Ticari Alacaklar ĠliĢkili Taraflardan Alacaklar Diğer Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Stoklar Diğer Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Ertelenen Vergi Varlıkları Diğer Duran Varlıklar TOPLAM VARLIKLAR KAYNAKLAR Kısa Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar Ticari Borçlar ĠliĢkili Taraflara Ticari Borçlar Diğer Ticari Borçlar Diğer Borçlar Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Kıdem Tazminatı KarĢılığı Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler ÖZKAYNAKLAR ÖdenmiĢ Sermaye Sermaye Düzeltmesi Kardan Ayrılan KısıtlanmıĢ Yedekler Diğer Yedekler GeçmiĢ Yıllar Kar/Zararları (29.692) (34.267) (42.084) Net Dönem Karı/Zararı TOPLAM KAYNAKLAR

10 Gelir Tablosu (Bin Türk Lirası) Sürdürülen Faaliyetler SatıĢ Gelirleri (Net) SatıĢların Maliyeti (-) ( ) ( ) ( ) Brüt Kâr Pazarlama, satıģ ve dağıtım giderleri (-) ( ) ( ) ( ) Genel Yönetim Giderleri (-) (32.084) (22.760) (19.062) Diğer Faaliyet Gelirleri Diğer Faaliyet Giderleri (-) (12.586) (5.359) (7.278) Faaliyet Kârı/Zararı Finansal Gelirler Finansal Giderler (-) (62.064) (57.378) (67.448) Vergi Öncesi Kâr/Zarar Vergi Gelir/Gideri Dönem Vergi Gideri Ertelenen Vergi Gelir/Gideri (9.411) Dönem Kârı/Zararı adet hisse baģına kazanç (TL) 4,56 0,42 0, ĠliĢkili Taraflara Ait ĠĢlemler ĠliĢkili taraflarla olan iģlemlerin ayrıntıları aģağıda sunulmuģtur. i) ĠliĢkili taraflardan ticari alacaklar: a) ĠliĢkili taraflardan alacaklar (Bin TL) Akbank T.A.ġ Diğer Toplam b) ĠliĢkili taraflara borçlar (Bin TL) Bimsa Uluslararası ĠĢ Bilgi ve Yönetim Sistemleri A.ġ Enerjisa Elektrik Enerjisi Toptan SatıĢ A.ġ Vista Turizm ve Seyahat A.ġ Diğer Toplam

11 c) ĠliĢkili taraflara yapılan ürün satıģları (Bin TL) Akbank T.A.ġ Dia Sabancı Süpermarketleri Carrefoursa Carrefour Sabancı Ticaret Merkezi A.ġ Philip Morris Sabancı Pazarlama SatıĢ A.ġ Aksigorta A.ġ AvivaSA Emeklilik ve Hayat A.ġ Diğer Toplam d) ĠliĢkili taraflarla ilgili kira giderleri (Bin TL) Carrefoursa Carrefour Sabancı Ticaret Merkezi A.ġ Exsa Export Sanayi Mamulleri SatıĢ ve AraĢtırma A.ġ Diğer Toplam e) ĠliĢkili taraflardan maddi duran varlık ve yatırım amaçlı gayrimenkul alımları: Exsa Export Sanayi Mamulleri SatıĢ ve AraĢtırma A.ġ Toplam f) ĠliĢkili taraflardan ürün ve hizmet alımları: Enerjisa Elektrik Enerjisi Toptan SatıĢ A.ġ Vista Turizm ve Seyahat A.ġ Bimsa Uluslararası ĠĢ Bilgi ve Yönetim Sistemleri A.ġ Aksigorta A.ġ Olmuksa International Paper Sabancı Ambalaj San. ve Tic A.ġ AvivaSA Emeklilik ve Hayat A.ġ Toyota Sabancı Pazarlama ve SatıĢ A.ġ Diğer Toplam

12 2. RĠSK FAKTÖRLERĠ 2.1. Ortaklığa ve Ġçinde Bulunduğu Sektöre ĠliĢkin Riskler: ġirketin faaliyetlerini etkin ve verimli bir Ģekilde sürdürerek büyüyebilmesi deneyimli ve uzman yönetici kadrosunun istihdam edilmesine bağlıdır. ġirket in baģarılı bir Ģekilde büyüyebilmesi ve mevcut faaliyetlerini devam ettirebilmesi elektronik perakendeciliği sektöründe deneyimli ve uzman yönetici kadrosu istihdamının devamı ile mümkündür. ġirket in üst yönetim ekibinin veya kilit personelinin istifası veya iģten çıkarılması halinde ġirket in ticari ve stratejik hedeflerinin gerçekleģtirilmesi gecikebilir ve ġirket in büyümesi yavaģlayabilir. Bu durumda ġirket in üst yönetiminde uygun değiģikliklerin yapılacağının garantisi bulunmamaktadır. Buna ilaveten ġirket in mesleki yeterliliğe sahip deneyimli personeli istihdamında oluģacak eksiklik ya da öngörülemeyen maliyet artıģı da ġirket in faaliyetlerini ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir Önemli tedarikçilerin kaybedilmesi ġirket operasyonlarını olumsuz etkileyebilir. ġirket müģterilerine geniģ bir ürün yelpazesi sunmaktadır. ġirket in müģterilerine uygun kalitedeki malları uygun fiyatla ve zamanında tedarik ederek faaliyetlerini verimli bir Ģekilde sürdürmesi tedarikçileri ile olan iliģkilerini baģarılı bir Ģekilde devam ettirebilmesine bağlıdır. ġirket in hâlihazırda çeģitli tedarikçileri olmakla beraber faaliyetleri ve satıģ hacimleri dikkate alındığında bazı tedarikçilerle olan iliģkileri daha yüksek önem arz etmektedir. ġirket in tedarikçileriyle iliģkilerinin ticari ihtilaflar sebebiyle bozulması veya ekonomik zorluklar nedeniyle tedarikçilerin küçülmesi, piyasadan çekilmesi gibi sebeplerle tedarikçi kaybetmesi mağazalarda gerçekleģtirilen satıģların azalmasına ve ġirket operasyonlarının olumsuz etkilenmesine neden olabilir ġirket faaliyetlerine iliģkin yeni yasal düzenlemelerin yürürlüğe girmesi ve ġirket aleyhine yeni yasal yükümlülüklerin getirilmesi önemli ek maliyetlere sebep olabilir. ġirket faaliyetleri ve varlıkları, çeģitli yasal düzenlemelere tabi olarak ilgili idari birimlerden alınması öngörülen ruhsat ve izinlerin temini ile yenilenmesine bağlıdır. Muhtemel yasal düzenlemeler ile yeni yükümlülüklerin getirilmesi halinde ġirket in yeni düzene uyumu maliyetli ve zaman alıcı olabilir ve bu kapsamda ġirket in ticari faaliyetlerinde bir takım aksaklıklara yol açabilir. Zaman zaman Türkiye Büyük Millet Meclisi nin gündemine alınan ve TBMM alt komisyonlarınca üzerinde çalıģılmakta olan Büyük Mağazalar Kanun tasarısı kapsamında ġirket in mağazaları zincir mağaza tanımına uyduğu için ġirket için de yeni yükümlülükler tesis edilmiģ olacaktır. Bunun yanı sıra mevzuat çerçevesinde alıģveriģ merkezlerinin imar planlarının denetimi, çalıģma saatleri ve günlerinin belirlenecek olması, tedarikçi/üretici ile büyük mağazalar ve mağaza zincirleri arasındaki anlaģma Ģartlarına yasa hükümlerinin müdahalesi ġirket in faaliyetlerini olumsuz etkileyerek, ek maliyetlere veya kar marjlarında düģüģlere neden olabilir ġirket elektronik sektöründe perakendeci olarak hizmet verdiği için ürünlere ve hizmetlere iliģkin muhtemel tüketici Ģikâyetleri ile oluģabilecek olumsuz kamuoyu ġirket operasyonlarını ve büyümesini olumsuz etkileyebilir. 12

13 ġirket in faaliyet gösterdiği sektör ve sattığı ürünler elektronik nitelikte olduğu için üretimden veya tüketici kullanımından kaynaklanabilecek pek çok arıza ve ürünlerdeki ayıplara iliģkin müģteri Ģikâyeti olması mümkündür. GeçmiĢ dönem ihtilafları incelendiğinde ġirket aleyhine ikame edilmiģ çeģitli Ģikâyet ve tazminat talepleri mevcuttur, ileride de benzer ihtilaflarla karģılaģılmayacağının garantisi bulunmamaktadır. ġirket tedarikçileri ile akdetmiģ olduğu sözleģmeler kapsamında üretimden kaynaklanan her türlü hataya iliģkin tedarikçilerin sorumlu olacağı ile kendini koruma altına almıģ olsa da bu gibi sözleģme hükümleri her zaman olası tazminat taleplerini karģılamayabilir. Ayrıca, ġirket satılan ürünlerle ilgili olarak tedarikçilerle birlikte müģterek ve müteselsil sorumluluğa sahiptir. Tedarikçilerin ürün sorumluluğunu yerine getirmemesi ġirket in ticari itibarını ve finansal durumunu olumsuz etkileyebilir ġirket aleyhine ithalat faaliyetleri ile ilgili olarak ek vergi tahakkuk ettirilmiģ ve çeģitli idari para cezaları kesilmiģtir. ġirket in sigorta poliçeleri idari ve hukuki ihtilafları kapsamamaktadır. ġirket in yurtdıģından ithal ederek satıģa sunduğu ürünlerle ilgili olarak Gümrük Müdürlükleri tarafından ek vergi tahakkukları yapılmıģ ve çeģitli idari para cezaları kesilmiģtir. Bu cezalara yapılan itirazlar kabul görmediğinden dava konusu olmuģtur ve halen derdest davalar mevcuttur. ġirket aleyhine bu tarz idari iģlemlerin ilerde de gerçekleģtirilmeyeceğinin güvencesi verilememektedir. Bu doğrultuda kesilen idari para cezaları ve ek vergi tahakkukları ġirket nezdinde ek maliyetlere neden olarak ġirket in finansal durumunu olumsuz etkileyebilir. ġirket in satın almıģ olduğu sigorta poliçeleri idari ve hukuki ihtilaflar neticesinde ortaya çıkabilecek zararları karģılamamaktadır ġirket in mağazalarının bir kısmında faaliyetlerinin devamı için gerekli olan izin ve ruhsat mevcut değildir. Söz konusu durum ġirket in yeni mağazalar bulmasına, bu kapsamda söz konusu mağazaların faaliyetlerini olumsuz olarak etkileyebilir. ġirket in 16 Mart 2012 tarihi itibariyle ticari faaliyetlerini yürüttüğü toplam 271 mağaza bulunmaktadır. Bu mağazalardan...adetinin ticari faaliyetlerini gerçekleģtirmesi için gerekli olan izin ve ruhsatları bulunmamaktadır. Eksiklik nedenleri iģ bu izahnamenin eki olan hukukçu raporunun ekinde ayrıntılı olarak belirtilmiģ olup söz konusu mağazaların belediyeler tarafından kapatılması durumunda ġirket gelir kaybedebilecektir. Ġzin ve ruhsatları eksik olan... mağazanın cirosu yaklaģık... TL olup, bu ciro ġirket in toplam cirosunun... tekabül etmektedir ġirket in faaliyet gösterdiği elektronik perakendeciliği sektöründe rekabet yüksektir, ġirket in hâlihazırda mevcut ve gelecekteki olası rakiplerine karģı baģarılı bir Ģekilde rekabet etmesi gerekmektedir. ġirket in elektronik perakendeciliği sektörü kapsamında Türkiye de yer alan rakiplerinin performansı, operasyonel stratejileri, fiyatlandırmaları, sunulan yeni hizmetler ve benzeri bazı kriterler ġirket in faaliyet giderlerinin artmasına ve/veya daha düģük kar marjı ile faaliyetlerine devam etmesine neden olabilir. Ayrıca pazara yeni elektronik perakendeciliği hizmeti sunan firmaların girmesi nedeniyle pazar yapısında oluģabilecek değiģiklikler mevcut rekabet ortamının değiģmesine neden olabilir. 13

14 ġirket in beraber çalıģmakta olduğu dağıtım firmaları ile iliģkilerinin bozulması ek maliyetlere neden olabilir. Ürünlerin mağazalara ve müģterilere teslimi için ġirket birden çok lojistik firması ile anlaģmıģtır. ġirket in alternatif dağıtım firmaları ile anlaģma imkânı olmasına rağmen mevcut dağıtım firmaları ile iliģkilerin bozulması durumunda ürünlerin mağazalara veya müģterilere teslimi gecikebilir ve Ģirkete bu durumda ek maliyetler çıkabilir ġirket, mağazaların çoğunluğu için tapuda kira sözleģmelerini Ģerh ettirmemiģtir. Kira sözleģmeleri tapuda Ģerh edilmemiģ olan mağazaların mal sahibinin değiģmesi durumunda tahliye edilmeleri riski bulunmaktadır. ġirket malik olduğu bir mağaza hariç olmak kaydıyla, ticari faaliyetlerinin tamamını 3. kiģilerden kiraladığı mağazalarda gerçekleģtirmektedir. ġirket Ġzmir/KarĢıyaka mağazası hariç diğer mağazalarda kiracılık durumunu tapuya Ģerh ettirmemiģtir. Tapu kütüğüne Ģerh edilmeyen kira sözleģmeleri süresi ne olursa olsun üçüncü kiģiler nezdinde bağlayıcı değildir. Bu kapsamda mağazaların 3. kiģilere satıldığı durumlarda, mal sahibinin kira sözleģmesini tazminatsız feshetme hakkı mevcuttur. Muhtemel bir tahliye durumu ilgili mağazalarda ġirket faaliyetlerinin durmasına ve mağazanın kapatılmasına yol açabilecektir ġirket in faaliyetlerini baģarı ile devam ettirebilmesi ve büyüyebilmesi uygun Ģartlarda mağaza kiralamalarına devam etmesine ve uygun lokasyona sahip yeni mağaza ve depolar açılabilmesine bağlıdır. Perakende sektöründe en önemli unsurlardan biri tüketicinin kolay ulaģabileceği ve maliyetleri makul seviyede olan lokasyonların bulunmasıdır. ġirket in de giderek geliģen elektronik perakendeciliği sektöründe baģarı sağlayabilmesi, uygun lokasyon ve makul fiyatlarda mağaza ve depo kiralamasına veya satın almasına bağlıdır. Ayrıca ġirket in süresi biten kira kontratlarının yenilenmesinin garantisi bulunmamaktadır Ġhraç Edilen Paylara ĠliĢkin Riskler: ġirket in payları ilk kez halka açık piyasada iģlem göreceği için fiyat dalgalanmaları yaģanabilir. ġirkete ait paylar daha önce halka açık bir piyasada iģlem görmemiģtir. Paylar için bir piyasa oluģacağı veya oluģan piyasanın devamlılığı konusunda bir güvence verilememektedir Türk Lirası nın değerindeki dalgalanmalar payların değerini ve paylar ile ilgili olarak ödenilen temettüleri etkileyebilir. ġirkete ait paylar borsada Türk Lirası cinsinden kote edilecek olup temettü ödemeleri de Türk Lirası cinsinden yapılacaktır. Dolayısıyla Türk Lirası nın diğer para birimlerine göre değerindeki dalgalanmalar payların değerini etkileyebilir ġirket, Sabancı Holding tarafından kontrol edilmektedir. Bu hissedarların çıkarları ile diğer pay sahiplerinin çıkarları çatıģabilir. ġirket e ait hisselerin yüzde yetmiģinden daha fazlası Sabancı Holding e ait olduğu için Sabancı Holding toplam oy haklarının da büyük çoğunluğuna sahip olmaktadır. Bu bağlamda, Sabancı Holding in çıkarları ile diğer ortakların çıkarlarının aynı doğrultuda olmadığı 14

15 durumların ortaya çıkması halinde diğer ortakların çıkarlarını olumsuz yönde etkileyebilecek kararlar verilebilir Payların gelecekte büyük miktarda satıģı ya da satıģ olabileceğinin algılanması, payların değerinde maddi olumsuz etkiye neden olabilir. ġirket ve mevcut hissedarları, hisse senetlerinin Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda iģlem görmeye baģladığı tarihten itibaren 180 gün süreyle herhangi bir bedelli sermaye artırımı yapılmamasına ve dolaģımdaki pay miktarının artırılmamasına, bu süre boyunca ileride yeni bir satıģ veya halka arz yapılacağına dair bir açıklamada bulunulmaması konusunda beyanda bulunmuģlardır. Bu süreç sona erince, ġirket ve mevcut hissedarlar hisselerini diledikleri zaman elden çıkararak, tedavüldeki hisse senedi miktarının artmasına neden olabilirler. Böyle bir durumda, ġirket in hisse fiyatı üzerinde olumsuz bir etki meydana gelebilir ġirket, ana sözleģmesi ve Sermaye Piyasası Kurulu mevzuatı çerçevesinde gelecekte pay sahiplerine temettü ödemeyebilir. ĠMKB de iģlem gören Ģirketler kar paylarını nakit ve temettü hissesi olarak dağıtabilirler. Bununla birlikte yatırımcıların gelecekte kar payı elde edeceğinin bir garantisi bulunmamaktadır. Temettü dağıtmak için yeterli kar oluģmayabilir ya da oluģsa bile dağıtılmayabilir Diğer Riskler Kredi riski ġirket ve bağlı ortaklığı, iģ bu numaralı risk değerlendirmesinde, birlikte Grup olarak anılacaktır. Finansal varlıkların sahipliği karģı tarafın sözleģmeyi yerine getirememe riskini beraberinde getirir. Ticari alacakların önemli bir bölümü kredi kartı slip alacaklarından oluģmaktadır ve Grup un kredi kartı slip alacakları ile ilgili kredi riski bulunmamaktadır. Grup çeģitli banka ve finans kurumlarıyla yapılmıģ olan kredi kartı satıģ sözleģmeleri kapsamında kredi kartları vasıtasıyla yapmıģ olduğu taksitli satıģlara iliģkin ticari alacaklarını satıģ iģleminin gerçekleģtiği günün ertesi gününde, bankalarla önceden karģılıklı olarak anlaģılan iskonto oranları dahilinde nakde dönüģtürerek tahsil etmektedir. Diğer ticari alacak ile çek ve senetler Grup un klima, yazar kasa ve beyaz eģya satıģ bayilerinden kaynaklanmaktadır. Grup, bayileri üzerinde etkili bir kontrol sistemi kurmuģ olup bu iģlemlerden doğan kredi riski yönetim tarafından takip edilmektedir ve her bir borçlu için bu riskler sınırlandırılmıģtır. Grup söz konusu bayilerin kredi limitini belirlerken geçmiģ tecrübelerini ve bayilerden alınan teminatları dikkate almaktadır. 31 Aralık 2011, 2010 ve 2009 tarihlerinde, finansal araç türleri itibariyle Grup un maruz kaldığı kredi risklerini gösteren tablo aģağıdaki gibidir: 15

16 Ticari alacaklar Diğer alacaklar 2011 (Bin TL) ĠliĢkili taraf Diğer ĠliĢkili taraf Diğer Bankalardaki mevduat Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski Azami riskin teminat ile güvence altına alınmış kısmı A. Vadesi geçmemiģ/değer düģüklüğüne uğramamıģ finansal varlıkların net defter değeri B. Vadesi geçmiģ ancak değer düģüklüğüne uğramamıģ varlıkların net defter değeri Teminat ile güvence altına alınmış kısmı C.Değer düģüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) Değer düşüklüğü (-) - (572) Teminat ile güvence altına alınmış kısmı

17 Ticari alacaklar Diğer alacaklar 2010 (Bin TL) ĠliĢkili taraf Diğer ĠliĢkili taraf Diğer Bankalardaki mevduat Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski Azami riskin teminat ile güvence altına alınmış kısmı A.Vadesi geçmemiģ/değer düģüklüğüne uğramamıģ finansal varlıkların net defter değeri B.Vadesi geçmiģ ancak değer düģüklüğüne uğramamıģ varlıkların net defter değeri Teminat ile güvence altına alınmış kısmı C.Değer düģüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) Değer düşüklüğü (-) - (563) Teminat ile güvence altına alınmış kısmı

18 Ticari alacaklar Diğer alacaklar 2009 (Bin TL) ĠliĢkili taraf Diğer ĠliĢkili taraf Diğer Bankalardaki mevduat Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski Azami riskin teminat ile güvence altına alınmış kısmı A. Vadesi geçmemiģ/değer düģüklüğüne uğramamıģ finansal varlıkların net defter değeri B.Vadesi geçmiģ ancak değer düģüklüğüne uğramamıģ varlıkların net defter değeri Teminat ile güvence altına alınmış kısmı C.Değer düģüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) Değer düşüklüğü (-) - (671) Teminat ile güvence altına alınmış kısmı

19 Likidite riski ġirket ve bağlı ortaklığı, iģ bu numaralı risk değerlendirmesinde, birlikte Grup olarak anılacaktır. Ġhtiyatlı likidite riski yönetimi, yeterli ölçüde nakit ve menkul kıymet tutmayı, yeterli miktarda kredi iģlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa pozisyonlarını kapatabilme gücünü ifade eder. Mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin fonlanabilme riski, yeterli sayıda ve yüksek kalitedeki kredi sağlayıcılarının eriģilebilirliğinin sürekli kılınması suretiyle yönetilmektedir. Grup yönetimi, tahmini nakit akımlarına göre Grup un likidite rezerv hareketlerini izlemektedir. Grup yönetimi, likidite riskini yönetmek için elinde, gelecek yakın dönem nakit çıkıģını karģılayacak miktarda nakit, kredi taahhüdü ve kredi kartı slip alacakları tutmaktadır. Bu kapsamda 31 Aralık 2011 tarihi itibariyle Grup un, bankalarla yapılmıģ olan, ihtiyacı olduğu anda kullanabileceği TL tutarında kredi taahhüt anlaģması (nakdi ve gayri nakdi) bulunmaktadır. Grup un finansal yükümlülüklerinden kaynaklanan likidite riskini gösteren tablo aģağıdaki gibidir: 2011 (Bin TL) SözleĢme uyarınca Defter nakit çıkıģlar toplamı 3 aydan 3-12 ay 1-5 yıl 5 yıldan SözleĢme uyarınca vadeler değeri (=I+II+III+IV) kısa (I) arası (II) arası (III) uzun (IV) Türev olmayan finansal yükümlülükler Ticari borçlar - İlişkili taraf Diğer Diğer borçlar - İlişkili taraf Diğer

20 2010 (Bin TL) SözleĢme uyarınca Defter nakit çıkıģlar toplamı 3 aydan 3-12 ay 1-5 yıl 5 yıldan SözleĢme uyarınca vadeler değeri (=I+II+III+IV) kısa (I) arası (II) arası (III) uzun (IV) Türev olmayan finansal yükümlülükler Ticari borçlar - İlişkili taraf Diğer Diğer borçlar - İlişkili taraf Diğer (Bin TL) SözleĢme uyarınca Defter nakit çıkıģlar toplamı 3 aydan 3-12 ay 1-5 yıl 5 yıldan SözleĢme uyarınca vadeler değeri (=I+II+III+IV) kısa (I) arası (II) arası (III) uzun (IV) Türev olmayan finansal yükümlülükler Ticari borçlar - İlişkili taraf Diğer Diğer borçlar - İlişkili taraf Diğer

21 Faiz oranı riski ġirket ve bağlı ortaklığı, iģ bu numaralı risk değerlendirmesinde, birlikte Grup olarak anılacaktır. Grup yönetimi, faiz oranına duyarlı varlık ve yükümlülüklerinin vadelerini dengelemek suretiyle oluģan doğal tedbirlerle yönetme prensibi çerçevesinde, faiz doğuran varlıklarını kısa vadeli yatırım araçlarında değerlendirmektedir Yabancı para kuru riski Grup ve bağlı ortaklığı, iģ bu numaralı risk değerlendirmesinde, birlikte Grup olarak anılacaktır. Grup, ağırlıklı olarak yurtiçi satıcılardan yaptığı yabancı para cinsinden teknoloji elektronik donanım satın alımları ile yurtdıģı satıcılardan yaptığı klima, yazar kasa ve beyaz eģya satın alımları sebebiyle yabancı para cinsinden borçlu bulunan meblağların TL ye çevrilmesinden dolayı kur değiģiklerinden doğan yabancı para kuru riskine maruz kalmaktadır. Bu risk, Yönetim Kurulu tarafından yapılan düzenli toplantılarda takip edilmektedir. Bilanço kalemlerinden doğan kur riskini en aza indirmek amacı ile atıl nakit, yabancı para yatırımlarda değerlendirilmektedir. Grup ayrıca gerekli görüldüğü takdirde, türev araçlardan forward ların sınırlı kullanımı ile yabancı para kuru riskinden kendini korumaktadır. Grup tarafından tutulan yabancı para varlıklar ve yükümlülüklerin 31 Aralık 2011, 2010 ve 2009 tarihleri itibariyle Türk Lirası cinsinden karģılıkları aģağıdaki gibidir: (Bin TL) Varlıklar Yükümlülükler (3.163) (10.670) (15.486) Net yabancı para pozisyonu 165 (2.791) (6.548) ABD 2011 (Bin TL) Toplam TL Doları Avro Diğer 1. Ticari Alacak a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka, hesapları dahil) b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar Diğer Dönen Varlıklar (1+2+3) Ticari Alacaklar a. Parasal Finansal Varlıklar b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar Diğer Duran Varlıklar (5+6+7) Toplam Varlıklar (4+8) Ticari Borçlar Finansal Yükümlülükler a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler

22 12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler Kısa Vadeli Yükümlülükler ( ) Ticari Borçlar Finansal Yükümlülükler a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler ( ) Toplam Yükümlülükler (13+17) Bilanço dıģı türev araçların net varlık/yükümlülük pozisyonu (19a-19b) a Aktif karakterli bilanço dıģı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı b. Pasif karakterli bilanço dıģı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu ( ) 165 (452) Parasal kalemler net yabancı para varlık / yükümlülük pozisyonu (1+2a+5+6a a a) 165 (452) Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların toplam gerçeğe uygun değeri Ġhracat Ġthalat ABD 2010 (Bin TL) TL KarĢılığı Doları Avro Diğer 1. Ticari Alacak a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka, hesapları dahil) b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar Diğer Dönen Varlıklar (1+2+3) Ticari Alacaklar a. Parasal Finansal Varlıklar b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar Diğer Duran Varlıklar (5+6+7) Toplam Varlıklar (4+8) Ticari Borçlar Finansal Yükümlülükler a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler Kısa Vadeli Yükümlülükler ( ) Ticari Borçlar Finansal Yükümlülükler a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler ( ) Toplam Yükümlülükler (13+17) Bilanço dıģı türev araçların net varlık/yükümlülük 22

23 pozisyonu (19a-19b) a Aktif karakterli bilanço dıģı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı b. Pasif karakterli bilanço dıģı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu ( ) (2.791) (1.967) (827) (3) 21. Parasal kalemler net yabancı para varlık / yükümlülük pozisyonu (1+2a+5+6a a a) (2.791) (1.967) (827) (3) 22. Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların toplam gerçeğe uygun değeri Ġhracat Ġthalat ABD 2009 (Bin TL) TL KarĢılığı Doları Avro Diğer 1. Ticari Alacak a. Parasal Finansal Varlıklar (Kasa, Banka, hesapları dahil) b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar Diğer Dönen Varlıklar (1+2+3) Ticari Alacaklar a. Parasal Finansal Varlıklar b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar Diğer Duran Varlıklar (5+6+7) Toplam Varlıklar (4+8) Ticari Borçlar Finansal Yükümlülükler a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler Kısa Vadeli Yükümlülükler ( ) Ticari Borçlar Finansal Yükümlülükler a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler ( ) Toplam Yükümlülükler (13+17) Bilanço dıģı türev araçların net varlık/yükümlülük pozisyonu (19a-19b) a Aktif karakterli bilanço dıģı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı b. Pasif karakterli bilanço dıģı döviz cinsinden türev ürünlerin tutarı Net yabancı para varlık yükümlülük pozisyonu ( ) (6.548) (247) (6.308) Parasal kalemler net yabancı para varlık / yükümlülük pozisyonu (1+2a+5+6a a a) (6.548) (247) (6.308) Döviz hedge'i için kullanılan finansal araçların toplam gerçeğe uygun değeri

24 23. Ġhracat Ġthalat AĢağıdaki tablo, Grup un ABD Doları, Avro ve diğer yabancı para birimlerindeki %10 luk değiģime olan duyarlılığını göstermektedir. Bu tutarlar ABD Doları nın, Avro nun ve diğer yabancı para birimlerinin TL karģısında %10 oranında değer artıģının/azalıģının gelir tablosundaki etkisini ifade eder. Bu analiz sırasında tüm değiģkenlerin özellikle faiz oranlarının sabit kalacağı varsayılmıģtır. Kar / Zarar Yabancı paranın Yabancı paranın 2011 (Bin TL) değer kazanması değer kaybetmesi ABD Doları nın TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 1 - ABD Doları net varlık/yükümlülük (45) ABD Doları riskinden korunan kısım (-) ABD Doları net etki (1 + 2) - - Avro nun TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 4 - Avro net varlık/yükümlülük 37 (37) 5 - Avro riskinden korunan kısım (-) Avro net etki (4 + 5) - - Diğer dövizlerin TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 7 - Diğer dövizler cinsinden net varlık/yükümlülük 1 (1) 8 - Diğer dövizlerin riskinden korunan kısım (-) Diğer dövizlerin net etkisi (7 + 8) - - Toplam ( ) (7) 7 24

25 Kar / Zarar Yabancı paranın Yabancı paranın 2010 (Bin TL) değer kazanması değer kaybetmesi ABD Doları nın TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 1 - ABD Doları net varlık/yükümlülük (197) ABD Doları riskinden korunan kısım (-) ABD Doları net etki (1 + 2) (197) 197 Euro nun TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 4 - Avro net varlık/yükümlülük (83) Avro riskinden korunan kısım (-) Avro net etki (4 + 5) (83) 83 Diğer dövizlerin TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 7 - Diğer dövizler cinsinden net varlık/yükümlülük Diğer dövizlerin riskinden korunan kısım (-) Diğer dövizlerin net etkisi (7 + 8) - - Toplam ( ) (279) 279 Kar / Zarar Yabancı paranın Yabancı paranın 2009 (Bin TL) değer kazanması değer kaybetmesi ABD Doları nın TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 1 - ABD Doları net varlık/yükümlülük (25) ABD Doları riskinden korunan kısım (-)

26 3 - ABD Doları net etki (1 + 2) (25) 25 Euro nun TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 4 - Avro net varlık/yükümlülük (631) Avro riskinden korunan kısım (-) Avro net etki (4 + 5) (631) 631 Diğer dövizlerin TL karģısında %10 değerlenmesi halinde 7 - Diğer dövizler cinsinden net varlık/yükümlülük Diğer dövizlerin riskinden korunan kısım (-) Diğer dövizlerin net etkisi (7 + 8) 1 1 Toplam ( ) (655) Sermaye riski ġirket ve bağlı ortaklığı, iģ bu numaralı risk değerlendirmesinde, birlikte Grup olarak anılacaktır. Sermayeyi yönetirken Grup un hedefleri, ortaklarına getiri ve sermaye maliyetini azaltmak amacıyla en uygun sermaye yapısını sürdürmek ve Grup un faaliyetlerinin devamını sağlayabilmektir. Sermaye yapısını korumak veya yeniden düzenlemek için Grup sermayeyi hissedarlara iade edebilir, yeni hisseler çıkarabilir ve borçlanmayı azaltmak için varlıklarını satabilir. Sektördeki diğer Ģirketlerle paralel olarak Grup sermayeyi borç/sermaye oranını kullanarak izler. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (bilançoda gösterildiği gibi ticari borçları ve iliģkili taraflara borçları içerir) düģülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, bilançoda gösterildiği gibi özsermaye ile net borcun toplanmasıyla hesaplanır. 31 Aralık 2011, 2010 ve 2009 tarihleri itibariyle Grup un borç/sermaye oranları aģağıdaki gibidir. Bin TL Toplam borçlar Eksi: nakit ve nakit benzeri değerler ( ) (67.541) (44.603) Net borç Toplam özsermaye Toplam sermaye Borç/sermaye oranı 0,62 0,67 0,63 Grup yönetimi, net borcun sermayeye oranını 0,50 ile 1,00 aralığında tutmayı politika olarak belirlemiģtir. 26

27 3. ORTAKLIK HAKKINDA BĠLGĠLER 3.1. Tanıtıcı Bilgiler Ticaret Unvanı : Merkez Adresi : Teknosa Plaza Batman Sokak No:18 Sahrayıcedit Ġstanbul Fiili Yönetim Adresi : Teknosa Plaza Batman Sokak No:18 Sahrayıcedit Ġstanbul Bağlı Bulunduğu Ticaret Sicili : Ġstanbul Memurluğu Ticaret Sicil Numarası : Ticaret Siciline Tescil Tarihi : Süreli Olarak Kuruldu ise Süresi : Süresiz Tabi Olduğu Yasal Mevzuat : Türkiye Cumhuriyeti Kanunları Esas SözleĢmeye Göre Amaç ve Faaliyet Konusu : ġirket Esas SözleĢmesinin Amaç ve Faaliyet Konusu baģlıklı 4. maddesi EK-1 de yer alan Esas SözleĢmede yer almaktadır. Telefon ve Faks Numaraları : Tel: Faks: Ġnternet Adresi : Bilinen Ortak Sayısı : 1 tüzel ve 17 gerçek kiģi olmak üzere toplam Ortaklığın Tarihçesi ve GeliĢimi Hacı Ömer Sabancı Holding A.ġ. bünyesinde 2000 yılında kurulan Ticaret A.ġ., teknoloji ürünlerini en uygun fiyat ve en iyi hizmet kalitesi ile tüketicilere sunmayı amaçlayan bir teknoloji perakende zinciridir. Teknosa faaliyetlerini mağazacılık ve bayi ağı olarak iki grup altında sınıflamıģtır. Teknosa mağazaları aracılığı ile tüketici elektroniği, biliģim teknolojisi, telekom ürünleri ve beyaz eģya perakendeciliği ve bayi ağı aracılığı ile klima, beyaz eģya ve yazar kasa satıģı yapmaktır. Bayi grubu faaliyetleri içerisinde Ġklimsa da yer almaktadır. Mağazacılık ve bayi faaliyetlerinin yanı sıra Teknosa nın bağlı ortaklığı Kliksa internet üzerinden elektronik ticareti yapmaktadır. Kliksa faaliyetlerine aktif olarak 2012 yılından itibaren baģlamıģtır Mağazacılık Faaliyetlerinin Tarihçesi 2000 yılında 5 mağaza ile faaliyete baģlayan Teknosa, tarihi itibariyle Türkiye nin 72 ilinde 269 mağazası ve m 2 satıģ alanı ile hizmet vermektedir. Türkiye de çok markalı teknoloji ürünleri perakendeciliğinin öncüsü olan Teknosa, on iki yıl gibi kısa bir zamanda istikrarlı bir Ģekilde büyüyerek, yaygınlığı, hizmet kalitesi, güvenilirliği, hızı ve ürün çeģitliliği gibi faktörlerin de etkisiyle Türkiye nin en yaygın çok markalı teknoloji ürünleri perakendecisi konumuna gelmiģtir. Teknosa nın ürün grupları ağırlıklı olarak tüketici elektroniği, biliģim teknolojisi, telekom ve beyaz eģya ürünlerinden oluģmaktadır. 27

28 ġirket 2006 yılında 100. mağazasını, 2007 yılında ise 200. mağazasını açarak hızlı bir büyüme sergilemiģtir. Mağaza Sayısı Toplam metrekare Kaynak: Teknosa Teknosa hızlı büyüyen operasyonlarını desteklemek için 2007 yılında Gebze de m 2 alan üzerinde, m 2 kapalı alana sahip bir lojistik merkezi kurmuģtur. Teknosa 2008 yılında mağaza ağını gözden geçirmiģ, küçük formatlı mağazalarını kapatarak daha büyük formatlı mağazalarda satıģ alanını artırmıģtır. Teknosa yıllar içerisinde sektördeki eğilimlere bağlı olarak hizmet sunduğu mağaza formatlarına geniģ metrekareli mağaza formatlarını da eklemiģtir. ġirket bugün Standart, Extra ve Exxtra olmak üzere 3 farklı mağaza formatında hizmet vermektedir. ġirket in 2011 sene sonu itibariyle toplam m 2 satıģ alanına sahip 209 adet Standart, m 2 satıģ alanına sahip 36 adet Extra ve m 2 satıģ alanına sahip 24 adet Exxtra mağazası bulunmaktadır. Pazar araģtırma Ģirketi GfK nın verilerinden yapılan hesaplamalara göre, Teknosa 2011 sene sonu itibariyle faaliyet gösterdiği teknoloji ve elektronik zincir mağazaları kanalında %43 pazar payı ile zincir mağazalar arasında lider konumdadır. ġirket organik büyüme stratejisine ağırlık vermekle birlikte geçmiģte bazı varlık devri ve Ģirket satın alma iģlemleri gerçekleģtirmiģtir. Teknosa, 2006 yılında Romanya da teknoloji elektronik donanım satıģı ve beyaz eģya toptan dağıtım konularında faaliyet gösteren perakende zinciri Primex in %51 hissesini satın alarak faaliyetlerini yurtdıģına taģımıģtır. Primex in 2008 yılında tasfiyesine karar verilmiģ olup tasfiye süreci devam etmektedir 2007 yılında Alman elektronik perakende zinciri Electronic Partner ın Türkiye deki 5 adet mağazasını varlık devri yöntemi ile bünyesine katmıģtır yılında Uzelli Müzik Market Zinciri nin 2 adet mağazasını varlık devri yöntemi ile bünyesine katmıģtır yılında Amerika merkezli elektronik perakende zinciri Best Buy ın Türkiye deki Ģirketi Ġstanbul Mağazacılık Limitet ġirket ini satın almıģtır. Satın alma iģlemi sırasında Ġstanbul Mağazacılık ın Ankara ve Ġzmir de 2 adet mağazası bulunmaktadır Bayi Grubu Faaliyetlerinin Tarihçesi Bayi Grubu faaliyetleri klima, buzdolabı ve yazar kasa satıģlarından oluģmaktadır. 28

29 Ġklimsa: 180 in üstünde bayi aracılığı ile Ġklimsa Showroom larında Mitsubishi, Sharp, General, Sigma ve Tronic marka klima satıģları yapılmaktadır. Buzdolabı ve Yazar Kasa SatıĢları: Sharp marka buzdolapları ve Sharp ve Tekno Kasa yazar kasalarının toptancılar aracılığı ile satıģları yapılmaktadır. Konsolidasyon Kapsamındaki Bağlı Ortaklıkların Faaliyetleri Teknosa nın sermayesinde %100 paya sahip olduğu Klik Ġç ve DıĢ internet sitesi üzerinden tüketici elektroniği ürünleri satıģı yapmaktadır. Kliksa aktif olarak faaliyetlerine ġubat 2012 tarihinde baģlamıģtır. Kliksa nın ürün gamının ilk yıllarda ağırlıklı olarak Teknosa nın ürün kategorilerine benzer nitelikte olması, ilerleyen yıllarda ise yeni kategorilerin (oyuncak, film, müzik, kırtasiye, kitap) eklenmesi planlanmaktadır. Kliksa, Türkiye de geliģmesi beklenen internet perakendeciliğinde de lider konumda yer almak hedefiyle atılan stratejik bir adımdır. Bu amaçla, Kliksa nın internet müģterisinin talep ettiği değer vaadini sağlaması ve buna uygun bir organizasyona sahip olan ayrı bir yapıda faaliyet göstermesi planlanmıģtır Esas SözleĢmeye ĠliĢkin Bilgiler Tam metni ekte veya kap.gov.tr de yer alan esas sözleģmeye iliģkin özet bilgiler aģağıda verilmektedir Her bir pay grubunun sahip olduğu imtiyazlar, bağlam ve sınırlamalar hakkında bilgi: ġirket esas sözleģmesinde paylar gruplandırılmamıģ olup, pay sahiplerine iliģkin olarak herhangi bir imtiyaz, bağlam veya sınırlama hükmü bulunmamaktadır Payların devrine iliģkin esaslar: Payların devrine iliģkin olarak Ģirket esas sözleģmesi özel bir hüküm içermemektedir. Pay devirleri Türk Ticaret Kanunu nun ilgili hükümleri uyarınca gerçekleģtirilmektedir Pay sahiplerinin haklarının ve imtiyazlarının değiģtirilmesine iliģkin esaslar: Yukarıda madde de belirtildiği üzere ġirket esas sözleģmesinde paylar gruplandırılmamıģ olup, pay sahiplerine iliģkin olarak herhangi bir imtiyaz, bağlam veya sınırlama hükmü bulunmamaktadır. ġirket Yönetim Kurulu, esas sözleģmenin Sermaye baģlıklı 10. maddesi kapsamında Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası mevzuatı hükümlerine uygun olarak, gerekli gördüğü zamanlarda kayıtlı sermaye tavanına kadar yeni pay ihraç ederek çıkarılmıģ sermayeyi artırmaya ve pay sahiplerinin yeni pay alma hakkının sınırlandırılması ile primli hisse ihracı konularında karar almaya yetkilidir. Halka açılma sonrası hiçbir Ģekilde Yönetim Kurulu na aday gösterme imtiyazı da dahil imtiyaz yaratılamaz. 29