Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 2014 Sayı: 13 Sayfa: 1

Transkript

1 Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 201 Sayı: 13 Sayfa: 1 Yönetici Özeti Şubat 201 de toplam krediler bireysel kredilerdeki azalışa ve TL nin değer kazanmasına rağmen, ticari kredilerdeki artış sonucu aylık bazda 2,7 milyar TL lik sınırlı bir artış göstererek milyar TL ye ulaştı. Tüketici kredileri ve kredi kartlarından oluşan bireysel kredilerdeki yıllık büyüme hızı azalan tüketici güvenine ve kredi kartlarına yönelik otoritelerce alınan önlemlere bağlı olarak Şubat ayında %2,1 den % 21, e gerilerken yılın geri kalanında yavaşlamanın daha da hızlanmasını bekliyoruz. Kur etkisinden arındırıldığında ticari kredilerdeki artış hızı mevsimsel etkiler ve sıkılaşan finansal koşullara bağlı olarak hafif yavaşlasa da TL de gerçekleşmiş olan değer kaybı nedeniyle yıllık nominal kredi büyüme hızı %38 ile halen yüksek seviyelerde. Brüt tahsili gecikmiş alacaklar (TGA), 201 yılının ilk 2 ayında, çoğunluğu tüketici ve KOBİ kredilerinden kaynaklı olarak 1,2 milyar TL artarak 30,8 milyar TL oldu. Şubat ayında yurtiçi ve yurtdışı belirsizliklerin devam etmesi sonucu DTH talebi daha da yükseldi. Güçlü talep nedeniyle DTH lar Şubat ayında da 7,1 milyar dolar artarken, toplam mevduatlar ise TL nin bir önceki aya göre dolara karşı hafif değer kazanmasının etkisiyle birlikte 5,1 milyar TL sınırlı arttı. Şubat ayında DTH ların toplam mevduatlar içerisindeki payı %0 ile 2005 den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. Bankaların yurtdışı bankalara borçları Şubat ayında küresel piyasalardaki olumlu havanın da desteğiyle 1,6 milyar dolar artarken repo yoluyla fonlanmaları ise 3,2 milyar TL azaldı yılında Özkaynaklar, yüksek bono faizlerine bağlı olarak düşen menkul değerler değer artış fonunun (MDDAF) azaltıcı etkisiyle 2013 yılında net kârdan daha az artarak (11,9 milyar TL) 193,8 milyar TL ye ulaşırken, Ocak ayında ise kârdan kaynaklı olarak 195,3 milyar TL ye çıktı. TCMB nin 28 Ocak ta efektif fonlama faizini %10 seviyelerine çekmesi sonucu Şubat ayında toplam mevduatların maliyeti ortalamada Ocak ayına göre 176 baz puan arttı. Mart ayı boyunca da TCMB nin TL likiditesinde sıkılaştırmayı sürdürmesi ve bankaların bilanço dönemi olması nedeniyle mevduat faizlerinin bir miktar daha yükselebileceğini öngörüyoruz. TCMB nin faiz artırımı sonrası yükselen fonlama maliyetlerine bağlı olarak özellikle daha kısa vadeli olan ticari kredi faiz oranları ortalamada yaklaşık 180 baz puan artarken, tüketici kredi faizlerindeki artış ise ticari kredilerdeki artışın hafif altında kaldı ün ikinci yarısından itibaren başlayan net faiz marjındaki (NFM) düşüş trendi, fonlama faizlerindeki artışa bağlı olarak devam ederken, NFM Ocak ayında %,3 e geriledi. 201 yılının ilk ayında sektörün TGA karşılık giderleri artan TGA lara bağlı olarak geçen yılın aynı dönemine göre %1 artarken, 201 yılı genelinde de TGA lardaki artış beklentimize paralel olarak güçlü seyrini sürdürmesini bekliyoruz. Genel karşılık giderleri ise yeni düzenlemelerin de etkisiyle %10 arttı. Ocak 201 de bozulan net faiz marjı ve artan karşılık giderleri nedeniyle sektör, 2008 den bu yana en kötü net kâr performansını gösterdi. Şubat ayında ise fonlama maliyetlerindeki belirgin yükseliş nedeniyle net faiz marjının daha da daralacağını ve bunun sonucunda net kârın bir önceki yılın aynı dönemine göre %50 den fazla gerilemesini bekliyoruz. SYR, Ocak ta da özkaynaklardan daha hızlı artan risk ağırlıklı aktiflere paralel olarak gerilemeye devam ederken 2013 yıl sonuna göre 20 baz puan düşüşle %15,1 e geriledi.

2 Milyar TL Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 201 Sayı: 13 Sayfa: 2 Sektör Aktifleri: I. Krediler ve Tahsili Gecikmiş Alacaklar Şubat 201 de toplam krediler bireysel kredilerdeki azalışa ve TL nin değer kazanmasına rağmen, ticari kredilerdeki artış sonucu aylık bazda sınırlı 2,7 milyar TL artış göstererek milyar TL ye ulaştı. Şubat ayında toplam kredilerdeki yıllık büyüme hızı %32,5 e gerilerken, kur etkisinden arındırılmış kredilerin yıllık büyümesi de %23,1 e düştü. 201 yılı genelinde kredilerdeki büyüme hızının, sıkılaşan finansal koşullara bağlı olarak azalmasını bekliyoruz. Tüketici kredileri ve kredi kartlarından oluşan bireysel kredilerdeki yıllık büyüme hızı azalan tüketici güvenine ve kredi kartlarına yönelik otoritelerce alınan önlemlere bağlı olarak Şubat ayında %2,1 den %21, e gerilerken 201 yılında yavaşlamanın daha da hızlanmasını bekliyoruz. Kur etkisinden arındırıldığında ticari kredilerdeki artış hızı mevsimsel etkiler ve sıkılaşan finansal koşullara bağlı olarak hafif yavaşlasa da TL de gerçekleşmiş olan değer kaybı nedeniyle yıllık nominal kredi büyüme hızı %38 ile halen yüksek seviyelerde. 201 yılında ise özellikle 2. çeyrekten itibaren kredi büyümesinin daha da yavaşlayacağını ve bunun sonucunda bireysel kredilerin yıllık % 16,9, ticari kredilerin %19,3 ve toplam kredilerin %18,5 büyümesini öngörüyoruz. Ancak TCMB tarafından yapılan faiz artırımı sonrasında sıkılaşan finansal koşullar ve azalan tüketici güveni nedeniyle kredi büyümesi tahminlerimiz üzerinde aşağı yönlü riskler belirgin bir şekilde arttı. Brüt tahsili gecikmiş alacaklar (TGA), 201 yılının ilk 2 ayında, çoğunluğu tüketici ve KOBİ kredilerinden kaynaklı olarak 1,2 milyar TL artarak 30,8 milyar TL oldu. 201 yılında da bireysel ve KOBİ kredileri kaynaklı olarak brüt TGA ların %23 oranında artacağını tahmin etmekle birlikte GSYH büyümesine yönelik aşağı yönlü risklerin artması TGA lar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Kredi büyüme hızı uzun dönem ortalamalarının hafif altında seyrediyor 3 2 Toplam Krediler (Kur etkisinden arındırılmış, Yıllıklandırılmış haftalık değişimlerin 13 haftalık ort.) ortalaması Hafta Tüketici kredilerindeki hız kaybı devam ediyor Hafta TGA lar 201 yılında da artmaya devam edecek Tüketici Kredileri (Yıllıklandırılmış, haftalık değişimlerin 13 haftalık ort. ) ortalaması TGA Ticari Krediler TGA Bireysel Krediler

3 Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 201 Sayı: 13 Sayfa: 3 DTH ların payı 2005 den bu yana en yüksek seviyede II. Sektör Fonlama Kaynakları Şubat ayında TL mevduatlardaki gerileme sınırlı da olsa devam etti ve aylık bazda 0,9 milyar TL azaldı. Güçlü döviz talebine bağlı olarak DTH larda hızlı artış ise halen devam ediyor. Şubat ayında yurtiçi ve yurtdışı belirsizliklerin devam etmesi sonucu DTH talebi daha da yükseldi. Güçlü talep nedeniyle DTH lar Şubat ayında da 7,1 milyar dolar artarken, toplam mevduatlar ise TL nin bir önceki aya göre dolara karşı hafif değer kazanmasının etkisiyle birlikte 5,1 milyar TL sınırlı arttı, bunun sonucunda DTH ların toplam mevduatlar içerisindeki payı %0 ile 2005 den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. 201 yılının ikinci ayında toplam mevduatlar yılık bazda %23,5 oranında büyürken, TL mevduatlardaki büyüme ise %10 ile daha sınırlı oldu. 201 yılında ise hem TL de sınırlı değer kazancı hem de daha yavaş kredi büyümesi beklentimize bağlı olarak toplam mevduatların yıllık bazda %12-13 bandında büyümesini tahmin ediyoruz. Bankaların yurtdışı bankalara borçları Şubat ayında küresel piyasalardaki olumlu havanın da desteğiyle 1,6 milyar dolar artarken repo yoluyla fonlanmaları ise 3,2 milyar TL azaldı. Ocak ayında yıllık %59,6 artan menkul kıymet ihraçları ve sermaye benzeri kredilerin artış hızındaki yavaşlamanın Şubat ayında da sürdüğünü öngörüyoruz. Bütün bu gelişmeler sonucunda mevduatların toplam fonlama kaynakları içindeki payı hafif artarken, kredi/mevduat oranı da %111 seviyelerinde kalmaya devam ediyor. 201 yılının genelinde kredi büyümesinin ılımlı olması ve mevduatlardaki artış miktarının kredilerden daha düşük kalacağı beklentimize bağlı olarak önümüzdeki dönemde de sektörün toptan fonlama kaynaklarında artış bekliyoruz yılında Özkaynaklar yüksek bono faizlerine bağlı olarak düşen menkul değerler değer artış fonunun (MDDAF) azaltıcı etkisiyle 2013 yılında net kârdan daha az artarak (11,9 milyar TL) 193,8 milyar TL ye ulaşırken, Ocak ayında ise kâr kaynaklı olarak 195,3 milyar TL ye çıktı. Şubat ayında ise kârlılığa bağlı olarak özkaynakların 196 milyar TL ye (aylık %0,3) ulaştığını tahmin ediyoruz. 201 yılında ise özkaynaklarda net dönem kârı kaynaklı olarak yıllık %11,8 artış öngörüyoruz. 3 25% 2 15% 5% -5% Bankalara Borçlar Özkaynaklar TL Mevduatların Büyümesi (yıllık) DTH Büyümesi (dolar cinsinden yıllık) Yükümlülükler içerisinde mevduatların payı hafif yükseldi Mevduat Diğer Repo Özkaynak Kalemleri (Milyar TL) Ödenmiş Sermaye Diğer MDDAF İhraç Edilen Men. Kıy. Özkaynakların 201 yılında kârla birlikte ılımlı artmaya devam etmesini bekliyoruz

4 12/12 01/13 02/13 03/13 0/13 05/13 06/13 07/13 08/13 09/13 10/13 11/13 12/13 01/1 02/1 Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 201 Sayı: 13 Sayfa: III. Faiz Oranları TL bono faizleri, Ocak ayından itibaren gelişmekte olan ülkelerden yaşanan sermaye çıkışları sonucu yükselişini sürdürürdü. Mart ayının ilk 2 haftasında ise Ukrayna kaynaklı risklerin artması, yüklü hazine ihaleleri ve TCMB nin sıkı para politikası sonucu bir miktar daha yükselerek Ocak 2012 den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Mart ayının sonuna kadar iç ve dış gelişmelere bağlı olarak bono faizlerindeki yüksek seviyelerin korunacağını düşünüyoruz. TCMB nin 28 Ocak ta efektif fonlama faizini %10 seviyelerine çekmesi sonucu Şubat ayında toplam mevduatların maliyeti ortalamada Ocak ayına göre 176 baz puan arttı. Mart ayı boyunca da TCMB nin TL likiditesinde sıkılaştırmayı sürdürmesi ve bankaların bilanço dönemi olması nedeniyle mevduat faizlerinin bir miktar daha yükseleceğini öngörüyoruz. Bu kapsamda, 1 aya kadar vadeli mevduatların %10 politika faizi seviyelerine ulaşana kadar devam edeceğini, 3-6 ay vade dilimlerindeki mevduat faiz oranlarının ise Mart bilanço döneminde görülebilecek hafif artışlara rağmen %11-12 bandında seyretmesini bekliyoruz. Yılın ikinci yarısından itibaren risk algısının azalması ve bunun sonucunda TL gösterge bono faizlerindeki gevşeme beklentimize bağlı olarak mevduat faizlerinin sınırlı gevşeyeceğini fakat 2013 yılı ortalamasından yüksek seyretmesini bekliyoruz. TCMB nin faiz artırımı sonrası yükselen fonlama maliyetlerine bağlı olarak özellikle daha kısa vadeli olan ticari kredi faiz oranları ortalamada yaklaşık 180 baz puan artarken, tüketici kredilerindeki artış ise ticari kredilerdeki artışın hafif altında kaldı. 201 yılının ilk yarısında uzun vadeli kredilerin riski ve daralan net faiz marjından (NFM) dolayı rekabet şartları engel olmadığı sürece kredi faiz oranlarının yüksek seviyelerini korumasını bekliyoruz. 201 yılının ikinci yarısından itibaren ise bono ve mevduat faizlerindeki gevşeme beklentimize paralel olarak ve büyüme amaçlı rekabetin etkisiyle kredi faizlerinin de hafif gerileyeceğini öngörüyoruz TCMB nin sıkılaştırması ile beraber TL bono faizleri de yükselişini sürdürüyor TL Gösterge Bono Tahvil Getirileri (%) ABD 10 Yıllık Tahvil (sağ eksen) Kaynak: Bloomberg Mevduat faizlerindeki artış trendi TCMB kararı sonrasında hızlandı Mevduat Faizleri ( haftalık ortalama, %) Koridor 6 ay 3 ay 1 ay Kaynak: TCMB ve Odeabank Fonlama faizlerindeki artış kredi faizlerinin de yükselmesine neden oluyor Kredi ve Piyasa Faizleri ( haftalık ortalama, %) Efektif Fonlama Gösterge Bono Ticari Tüketici Kaynak: TCMB ve Odeabank

5 Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 201 Sayı: 13 Sayfa: 5 IV. Kârlılık Performansı ve Sermaye Yeterliliği 2013 yılının ikinci yarısından itibaren fonlama maliyetlerine yönelik belirsizlik ve vade riski, uzun vadeli tüketici kredisi faiz marjlarının yükselmesine neden oldu. TCMB nin getiri eğrisinin kısa tarafını yüksek tutması nedeniyle ticari kredi faizlerinin hızlı artmasına bağlı olarak ticari kredi-mevduat marjı da yükselişini sürdürüyor. Kısa vadeli faizlerdeki TCMB nin ortalama fonlama faizi ile gösterge bono faizi arasındaki marj ise TCMB kararı sonrası düşüşe geçti. 201 yılı genelinde bankaların kredimevduat marjlarının artacağını ticari-mevduat marjının daha fazla artacağını ve rekabet koşulları gereği tüketicimevduat marjına doğru yakınsayacağını düşünüyoruz TCMB artırım kararıyla ticari kredi marjı artarken, tüketici kredisi marjı rekabet nedeniyle baskı altında Kredi-Mevduat Marjı ( haftalık Ortalama,%) Tüketici - Mevduat Faiz Marjı Ticari - Mevduat Faiz Marjı Gösterge Tahvil - Fonlama Faizi Kaynak: TCMB, Bloomberg, Odeabank 2013 ün ikinci yarısından itibaren başlayan net faiz marjındaki (NFM) düşüş trendi, fonlama faizlerindeki artışa bağlı olarak devam ederken, NFM Ocak ayında %,3 e geriledi. NFM deki aşağı yönlü hareketin 201 ün üçüncü çeyreğine kadar devam etmesini, yılın son çeyreğinde ise NFM nin fonlama faizlerindeki sınırlı geri çekilmeye ve kredilerin yeniden fiyatlama etkilerine bağlı olarak toparlanıp %,2 ye yükselmesini bekliyoruz yılından itibaren ise NFM nin bankaların vade uyumsuzluğundan olumlu etkilenerek enflasyonla beraber düşen faiz oranlarına bağlı olarak daha da yükselmesini ve kârlılığı olumlu etkilemesini bekliyoruz. Düşen NFM ve yükselen karşılık giderleri kârlılığı olumsuz etkiliyor 2.7% Ocak 201 NFM:.3% ROA: 1.5% 2.2% ROE: 12.5% Risk Maliyeti: 1.1% 1.7% 1.2% 0.7% ROA (sağ ek.) Risk Maliyeti (sağ ek.) NFM 6.5% % 5..5%. 3.5% 201 yılının ilk ayında sektörün TGA karşılık giderleri artan TGA lara bağlı olarak geçen yılın aynı dönemine göre %1 artarken, 201 yılı genelinde de TGA lardaki artış beklentimize paralel olarak güçlü seyrini sürdürmesini bekliyoruz. Genel karşılık giderleri ise yeni düzenlemelerin de etkisiyle %10 arttı. 201 yılında büyüme üzerinde aşağı yönlü risklerin artması ve kurdaki dalgalanmalar, YP cinsinden kredilere yönelik temerrüt olasılığını artırdı. Ayrıca, kredi büyümesi beklentimize yönelik aşağı yönlü risklerin de artması %1 olan yıl sonu risk maliyetinin beklentimizin üzerinde gerçekleşme olasılığını artırıyor. SYR deki düşüş trendi de 201 yılında devam edecek... SYR 18.5% 17.9% % 17.5% % 16.5% 16.3% % 15.5% 15.3% 15.1% % % 12/11 12/12 03/13 06/13 09/13 12/13 01/1

6 Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 201 Sayı: 13 Sayfa: 6 Ocak 201 de bozulan net faiz marjı ve artan karşılık giderleri nedeniyle sektör, 2008 den bu yana en kötü net kâr performansı gösterdi ve geçen yılın aynı dönemine göre net kâr % geriledi. Şubat ayında ise fonlama maliyetlerindeki belirgin yükseliş nedeniyle net faiz marjının daha da daralacağını ve bunun sonucunda net kârın yıllık %50 den fazla gerilemesini bekliyoruz. 201 yılının ilk çeyreğinden sonra net kârdaki bozulmanın yavaşlayacağını öngörüyoruz. Ancak, 201 yılında hem net kârda hem de ROA ve ROE gibi kârlılık performanslarının gerileme yaşanacağını düşünüyoruz. SYR, Ocak ta da artan risk ağırlıklı aktiflere paralel gerilemeye devam ederken 2013 yıl sonuna göre 20 baz puan düşüşle %15,1 e geriledi. SYR nin risk ağırlıklı aktiflerdeki artış beklentimize paralel olarak, 201 de %1,6 ya gerilemesini bekliyoruz. Tablo I: Bankacılık Sektörü Bilanço Gelişmeleri (Milyon TL) Şubat 13 Aralık 13 Ocak 1 Şubat 1 Yıllık Büyüme Aylık Büyüme Yılbaşından İtibaren Büyüme Nakit,TCMB ve Zorunlu Karşılıklar * 18, ,1 211,05 215,161 66,01.6%, % 9,77.7% Menkul Kıymetler 272, , , ,936 18, % (1,05) -0.%, % Krediler** 815,272 1,07,28 1,077,190 1,079,86 26, % 2, % 32,19 3.1% Bireysel Krediler 273,90 332,16 33, ,883 58, % (2,33) -0.7% (281) -0.1% Ticari Krediler 51, ,26 72,972 77, , %, % 32,699.6% Tahsili Gecikmiş Alacaklar 2,838 29,588 30,300 30,799 5, % 1,210.1% Sabit Kıymetler* 10,507 11,88 13,307 13,281 2,77 26.% (26) -0.2% 1, % Toplam Aktifler* 1,397,069 1,732,19 1,79,377 1,789, , % (5,238) -0.3% 56, % Toplam Mevduat* 786,052 95, , ,77 18, % 5,07 0.5% 25,00 2.6% Yabancı Para Mevduat 256, , , , , % 6, % 35, % Diğer Fonlama Kaynakları 320,998 7,765 77,90 52, , % (2,905) -5.2% 5,23 1.2% Kredi/Mevduat 10% 111% 112% 111% 8% 7.2% -0.3% 0.% Özkaynak* 186,57 193, , ,959 9, % % 2, % Net Gelir*,318 2,733 1,15 2,091 (2,227) -51.6% N/A N/A N/A N/A (*) Şubat 201 tahmini (**) Toplam krediler rakamı günlük bilançodan elde edilen bankalara verilen krediler hariç tutarı gösterirken bireysel krediler haftalık bülten verilerin yıllık büyüme oranının aylık verilere uygulanmasıyla elde edilmiştir. Haftalık veriler ve günlük veriler Şubat ayının son Cuması olan 28 Şubat haftası büyümesidir.

7 Bankacılık Sektör Şubat Raporu - 17 Mart 201 Sayı: 13 Sayfa: 7 Tablo II: Bankacılık Sektörü Temel Göstergeleri Kredi Büyümesi 57.% % 28.6% 6.9% 33.9% 29.9% 16.% 19.2% % 31.8% 3.8% Mevduat Büyümesi 31.6% 22.3% % 13.2% 19.9% 12.7% % 16.5% 22.3% 22.5% 2.9% Kredi / Mevduat 62.2% 71.2% % 76.3% 85.2% 98.2% % % 110.7% 111.5% Kredi / Toplam Aktifler 38.% 3.8% 9.1% 50.2% 7.1% 52.2% 56.1% % 60.3% 60.1% 60.5% 60. Mevduat / Toplam Aktifler 61.8% 61.6% 61.% 62.1% 61.7% 61.3% 57.1% 56.3% 55.3% 5.8% 5.7% 5.6% 53.8% Özkaynaklar / Toplam Aktifler 13.% 11.9% % 13.3% 13.% 11.9% 13.3% % 11.5% 11.2% 10.9% Mevduatlar / Yükümlülükler 71.% 69.9% 70.6% 70.% 71.2% 70.8% 6.8% 6.9% 63.6% 62.% 61.8% 61.5% 60.% YP Krediler / Toplam Krediler 27.% 25.5% % 26.6% % 26.7% 27.2% 28.1% 28.9% YP Ticari Krediler / Toplam Ticari Krediler 39.2% 37.% 36.1% 2.2% 39.9% 0.% 3.1% % 39.7% 0.1% 1.2% 1.8% DTH / Toplam Mevduat 36.8% 39.% 35.% 35.3% 33.7% 29.7% 33.9% 32.6% 32.8% 32.7% 35.5% 37.2% 39.% YP Aktifler / Toplam Aktifler 31.3% 33.1% 28.3% 30.3% 26.7% 25.6% 30.3% 30.3% 30.% 31.2% 32.9% 3.1% 35.1% TGA Rasyosu.8% 3.8% 3.5% 3.7% 5.3% 3.7% 2.7% 2.9% % 2.8% 2.7% 2.7% ROA 1.7% 2.5% 2.8% % 2.5% 1.7% 1.8% 1.8% 1.9% 1.8% 1.6% 1.5% ROE 12.1% 20.1% 21.7% 16.8% 20.3% 18.1% 1.3% 1.5% 1.3% 1.% 1.3% 13.1% 12.5% Kredi Getirisi 16.3% 1.9% 15.7% 15.% 1.1% 10.5% 9.5% 10.7% 10.5% % 9.1% 9. SHD Getirisi 13.8% 13.9% 1.8% 15.2% 11.5% 9.2% 8.8% 9.2% % 8.2% % VKET Getirisi 1.7% 15.6% 15.8% 15.9% 13.2% 10.2% 10.3% 10.9% 10.5% 10.1% 9.8% 9.% 9.2% Faiz Getirili Aktiflerin Getirisi 1.8% 1.3% % 12.5% 9.6% 8.7% 9.9% 9.7% 9.3% 8.9% 8.6% 8.5% Mevduatın Maliyeti 9.% 9.9% 10.7% 10.9% 7.% 5.7% 5.7% 6.1% 5.6% 5.1%.8%.7%.7% Bankalara Borçların Maliyeti 5.5% 6.9% 7.9% 6.8%.8% 3.6% 3.3% 3.2% % 2.7% 2.6% 2.6% Para Piyasalarından Borçların Maliyeti 8.8% % 10.2% 2.1% 3.2%.5%.9%.2%.7% 3.5% % İhraç Edilen Menkul Kıymetlerin Maliyeti 18.1% N/A N/A N/A 10.6% 5.8% 7.2% 8.1% 7.6% % 6.% 6.5% Repodan Sağlanan Fonların Maliyeti 11.3% 12.3% 1.% 13.2% 7.8% 5.9% 5.% % 3.8% 3.9% 3.9% Finansal Kiralama Maliyeti 15.3% 13.3% 1.% 15.8% % 11.1% 12.3% 12.3% 12.2% 11.7% 11.6% 11.5% Faize Duyarlı Pasiflerin Maliyeti % 10.% 10.% 7.1% 5.% 5.3% 5.6% 5.2%.7%.%.3%.3% Net Faiz Marjı (NFM) 6.% 5.% 5.5% 5.3% 6.1%.8% 3.9%.7%.9%.9%.7%.%.3% Risk Maliyeti 1.8% 1.1% 1.2% 1.6% 2.7% 1.2% 0.7% 1.1% 1.2% 1.3% 1.2% 1.1% 1.13% Diğer Faaliyet Gel. / Diğer Faaliyet Gid. 7.5% 3.%.1% 6.5% 38.5% 9.% 9.9% 2..2% 3.8% 5.% 7.2% 6. Diğer Faaliyet Gid. / Ortalama Aktifler.1% 3.3% 3.3% 3.2% 2.9% 2.8% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.7% 2.6% 2.6% Ücret ve Komisyon Gel. / Faaliyet Gel. 21.8% 21.7% 21.1% % 21.9% 23.1% 19.2% 20.8% 20.8% 20.9% 21.9% 21.1% Toplam Gelir / Toplam Gider 118.7% 123.% 120.9% 116.8% 127.3% 123.6% 116.% 120.2% 121.2% 122.% 122.% 120.6% 119.2% Faiz Geliri / Faiz Gideri 189.7% 180.9% 18.5% 18.2% 236.1% 192.9% 178.1% 198.1% 201.% 211.5% 21.2% 207.6% 188.% Faiz Dışı Gelirler / Faiz Dışı Giderler 60.6% 75.1% 61.3% 60.2% 65.3% 70.2% 60.7% 55.6% 61.8% 62.6% 66.1% % Odeabank Ekonomik Araştırmalar ve Stratejik Planlama Maslak Mahallesi Ahi Evran Caddesi No. 11 Olive Plaza Kat Şişli /İstanbul Telefon: Faks: Serkan Özcan, Genel Müdür Yardımcısı Serkan.Ozcan@Odeabank.com.tr Ali Kırali, Stratejik Planlama Direktörü Ali.Kirali@Odeabank.com.tr Erkan Dernek, Stratejik Planlama Grup Müdürü Erkan.Dernek@Odeabank.com.tr İnanç A. Sözer, Ekonomik Araştırmalar Müdürü Inanc.Sozer@Odeabank.com.tr Ferhat Yükseltürk, Stratejik Planlama Müdürü Ferhat.Yukselturk@Odeabank.com.tr Kısaltmalar ve Açıklamalar: Fed: ABD Merkez Bankası, ROA: Aktif Kârlılığı, ROE: Özkaynak Kârlılığı, NFM: Net Faiz Marjı, TGA: Tahsili Gecikmiş Alacaklar, SYR: Sermaye Yeterlilik Rasyosu, YP: Yabancı Para, DTH: Döviz Tevdiat Hesabı, MDDAF: menkul değerler değer artış fonunu. Tabloda dünya ve GOÜ de genel performansı göstermesi açısından; borsalarda MSCI, emtia fiyatlarında da UBS Bloomberg bileşik endeksi kullanılmıştır. Burada belirtilen bilgiler, Odea Bank A.Ş. tarafından, güvenilirliğine ve doğruluğuna inanılan kaynaklardan, okuyucuyu bilgilendirmek amacıyla derlenmiştir. Resmi kaynaklardan alınan bilgilere dayalı yapılan yorumlar ve tahminler, o tarihteki kanımızı yansıtmaktaysa da bu bilgiler, hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı faaliyeti olarak değerlendirilemeyecektir. Söz konusu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin kullanılmasından doğabilecek zararlardan dolayı, Odea Bank A.Ş. hiçbir sorumluluk kabul etmez. İşbu rapor içerisindeki bilgilere ait telif hakkı Bankamıza ait olup, üçüncü kişilerce izinsiz kullanılamaz, çoğaltılamaz veya kopyalanamaz.