Piyasalara Genel Bakış

Transkript

1 Piyasalara Genel Bakış - Enflasyonun düşüşüne dair kanıt yok, - Enflasyon belirgin düşene dek faiz artışı devam edecek, - Faiz artış hızı bir noktada yavaşlayacak, - Şu ana kadar yapılan faiz artışlarının etkisi tam olarak henüz hissedilmedi, - Bundan sonraki artışlar makro verilere bağlı Temmuz toplantısına ait FED tutanaklarında yukarıda ifade ettiğimiz noktalar öne çıkıyor. Şu ana kadar yapılan faiz artışlarının kümüle etkisi kısmen hissediliyor (makro verilerdeki sınırlı düşüş bunu işaret ediyor). Zaman geçtikçe sıkılaşmanın etkisi daha fazla hissedilecek. Örneğin Temmuz da ekonomiye dair tahminler Haziran a göre zayıf. FED in şahin sesinin yeniden duyulması piyasalarda iştahı azaltsa da FED yeni bir şey söylemedi. Dolayısı ile piyasa fiyatlamasında majör etki yapmasını beklemiyoruz. Dün piyasaların gündeminde; - Temmuz perakende satışlar verisi önceki aya göre yatay kaldı. Piyasa tahmini 0,1% aylık artış olacağı şeklinde idi. - ABD li büyük perakendeci Target ın 2Ç karı 90% düştü. Sebep yüksek enflasyon nedeniyle tüketicilerini zaruri olmayan ürün harcamalarının düşmesi. - FED tutanakları (tutanağın ana başlıklarına yukarı yer verdik) vardı. Yukarıda ifade ettiğimiz haber akışı ile piyasalardaki risk iştahı sınırlı baskı altında kaldı. Borsalar hafif değer kaybetti, Usd biraz primlendi, ABD tahvil faizi yükseldi, kıymetli madenler biraz düştü. FED tutanakları makro verilere bağlı para politikası yaklaşımını teyit etti. Dolayısı ile piyasaların verilere yakın bakmaya devam edeceğini söyleyebiliriz. Ne zamana dek? FED bu yaklaşımını değiştirinceye dek veriler gündemde kalabilir. Veri tarafında bugün AB TÜFE, ABD öncü göstergeler, ikinci el konut satışları, Philadephia FED; yarın ise İngiltere perakende satışlar öne çıkıyor. ABD borsaları dün güne zayıf başladılar. Vadeliler dün sabahtan ekside idi. Hatta eksi gün içinde belirginleşti. Günün sonu eksi seyir tamamlandı. Dow ve S&P yüzde yarım civarında düştü. Nasdaq negatif ayrıştı, 1,25%. Avrupa borsaları 0,25-2,00% aralığında düştü. Almanya da açıklanan bilanço Bu sabah küresel risk iştahının sınırlı negatif olduğunu söyleyebiliriz. ABD vadelileri hafif eksi. Asya tarafı biraz daha satıcılı. Hong Kong ve Çin yüzde yarım, Japonya yüzde 1 civarında ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,88%, Dolar Endeksi 106,6, ons altın $ civarında işlem görüyor. Lokal tarafta bugün PPK faiz kararını açıklayacak. TCMB nin faizi değiştirmesi beklenmiyor. MB, yüksek kur ve yüksek enflasyon sorununu makroihtiyati tedbirlerle çözmeye çalışıyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan bugün Ukrayna ya gidecek.

2 Usd/TL - Eur /TL - Tahvil/Bono - Hisse Senedi UsdTry EurTry 2 Yıllık Gösterge Tahvil Usd/TL: FED toplantı tutanakları enflasyonla mücadelede FED in kararlılığını ortaya koyuyor. Aynı zamanda faiz artış hızının zamanla yavaşlayacağını, artışların etkisini zamanla ortaya çıkacağını içeriyor. Son dönemde açıklanan veriler yavaşlama kaydediyor. Tutanakların ve dünkü haber akışının etkisi ile Dolar Endeksi sınırlı güç kazandı. Endeks bu sabah 106,7 civarında işlem görüyor. Usd global çapta güçlü kalmaya devam ediyor. Hem ekonomik güç hem de para politikasının sıkılığı konusunda ABD görece önde yer alıyor. Lokal tarafta PPK toplantısı bugün yapılacak. MB nin faizi değiştirmesi beklenmiyor. Sözlü yönlendirme kısmı önemli olabilir. Merkez faizde değil de metinde yeni-farklı bir şey söyleyebilir. Yine de metinde majör bir farklılık beklenmiyor. Bu sebeple karar öncesi - sonrası TL mevcut koşullarda fiyatlanmayı sürdürebilir. Usd globalde olduğu gibi TL karşında da avantajlı konuma sahip. Kur 17,95 civarında işlem görüyor. Yukarıda 17,99 ve 18,08; aşağıda 17,92 ve 17,88 gün içi öne çıkan teknik seviyeler. 10 Yıllık Gösterge Tahvil BIST100 17,95-0,02% 18,24-0,19% 19,14-0,42 16,93 0, ,29% TL Tahvil/Bono: FED toplantı tutanakları piyasalardaki risk iştahını biraz baskıladı. Banka enflasyonda henüz somut düşüş olmadığı ve enflasyonu düşürmek için sıkılaşmanın süreceği duruşunu koruyor. Piyasaların reaksiyonu ise tahvil faizlerini yukarı çekmek şeklinde oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,88% oldu. Şahinlik konusunda TCMB ile diğer MB ler arasındaki fark açılıyor. FED tutanakları da farkın açılacağına işaret ediyor. Enflasyon ise TCMB politika faizi arasındaki fark için de aynı durumun söz konusu olduğunu söyleyebiliriz. TÜFE 80% seviyesine erişirken, politika faizi 14% seviyesinde bulunuyor. Globalde resesyon ihtimali artarsa merkezlerin şahinlikleri törpülenebilir. Bu halde lokal taraf üzerindeki baskı azalabilir. Diğer türlü tahvil faizlerinde yükseliş riski bulunuyor. 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller dün günü sırasıyla 42 baz puan artışla %19,14 ve 3 baz puan artışla %16,93 ile tamamladı. Hisse Senedi: Banka hisseleri liderliğinde yükselişine devam eden BIST'te TL bazında 2,980 seviyesinden yeni rekor... Çarşamba günü yükseliş eğilimine devam eden hisse senedi piyasasında BIS100 Endeksinin %2,29'luk değer kazancıyla günü 2,980 seviyesinden TL bazında yeni bir rekor seviyede tamamladığını görüyoruz. Piyasadaki yükseliş eğiliminin XBANK hisseleri liderliğinde devam ettiği görülürken (+%7,84) özellikle de ISCTR ve GARAN da %10'lara yaklaşan etkileyici bir hareket yaşandığını görüyoruz. Sınai Endeksinde ise, yükselişin +%0,60 ile sınırlı kaldığını söyleyebiliriz. Genel olarak baktığımızda da özellikle hacim desteğiyle banka hisselerinde yaşanan yükselişin ardından, kısa vadeli düzeltmeler yaşansa da, eski zirve 2,900 bölgesini önemli bir destek olarak izlemeyi sürdürüyor ve bu destek üzerinde kalınabildiği sürece, yukarı yönlü hareketin sırasıyla 3,000-3,050 ve 3,150 hedefleriyle devam edebileceğini düşünüyoruz.

3 Eur/Usd - Gbp/Usd - Altın - Eurobond EurUsd GbpUSd ONS Altın CDS 5Y ABD 10 Yıllık 1,0166-0,14% 1,2039-0,67% ,88% ,87 0,05 Eur/Usd: Şu ana kadar yapılan faiz artışları etkisini tam göstermedi. Zamanla bu etkiler daha fazla görülecek. Enflasyonla mücadelede kararlıyız. FED tutanaklarında öne çıkan bazı unsurlar. Banka bir noktada faiz artışlarının yavaşlayacağını ifade etti. Ama şu an bu noktada değiliz. Tutanakların dışında ABD perakende satışlar verisi ve şirket haberleri günün diğer başlıkları oldu. Piyasa yukarıdaki haber akışı ile Usd talebini artırdı. Dolar Endeksi son 10 gündür 210 bp civarında yukarı geldi. Endeksi bu sabah 106,7 civarında bulunuyor. Bugün AB TÜFE, ABD öncü göstergeler, ikinci el konut satışları, Philadephia FED verileri açıklanacak. Bu sabah 1,017 seviyesindeki paritede 1,014 ve 1,01 seviyeleri gün içi destek 1,019 ve 1,023 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz. Gbp/Usd: İngiltere de TÜFE çift haneye erişti. Dün açıklanan Temmuz ayı TÜFE datası 10,1% yıllık artışa işaret etti. Son 40 yılın en yüksek seviyesine çıkılmış oldu. Yüksek enflasyon bugünlerde yaygın bir sorun. İngiltere de bu sorunla yüz yüze. Enflasyondaki yükseliş BOE yi biraz daha sıkılaşmak zorunda bırakabilir. ABD tarafında ise FED tutanakları açıklandı. Tutanaklar FED in enflasyonla mücadelede kararlılığını ortaya koyarken, enflasyonda henüz somut bir düşüşten bahsedilemeyeceğine dikkat çekildi. ABD perakende satışlar verisi ve ABD şirketlerine ait haberler piyasanın risk iştahını baskıladı. FED tutanakları ile bu baskı azalsa da sürdü. Risk iştahının azalması Usd ye yaradı. Usd talebi arttı. Dolar Endeksi son günlerdeki yükselişini sürdürdü. Endeks bu sabah 106,7 seviyesinde işlem görüyor. Bugün AB TÜFE, ABD öncü göstergeler, ikinci el konut satışları, Philadephia FED verileri açıklanacak. Bu sabah 1,204 seviyesinde bulunan paritede 1,20 ve 1,197 seviyeleri gün içi destek; 1,207 ve 1,211 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz. Altın: FED tutanakları, ABD perakende satışlar verisi ve ABD şirket haberleri piyasa risk iştahını azalttı. Yatırımcılar borsalarda ve tahvillerde satış yaptılar. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,87%, Dolar Endeksi 106,75 seviyesine yükseldi. Bu yükselişler kıymetli madenler için olumlu değil. Altın ve gümüş satıcılı seyir izledi. Altın yüzde yarımın üzerinde, gümüş ise yüzde 1,5 in üzerinde düştü. Ana resimde resesyon tartışmaları yer alıyor. Zira yüksek enflasyon ve sıkılaşan para politikaları buna yol açıyor. Resesyon konusu gündemde kalmayı sürdürebilir. Bu durumda kıymetli madenler için lehte fiyatlama ihtimalinden söz edebiliriz. Ancak resesyonun biraz ciddi ve hızlı bir şekilde cereyan etmesi söz konusu ihtimali sağlayabilir. Bu sabah Usd seviyesindeki ons altında ve Usd seviyeleri gün içi destek ve Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir bekliyoruz. Eurobond: Piyasalar FED tutanaklarında yeni bir şey duymasa da risk iştahı azaldı. FED enflasyonda henüz düşüş görülmediğine dikkat çekerek enflasyonla mücadelede kararlılık mesajı verdi. Faiz artışlarının birikimli etkisinin zamanla somutlaşacağı ve faiz artışlarının bir noktada yavaşlayacağı ifade edildi. Piyasa fiyatlamasına, dün ayrıca ABD perakende satışları ve ABD li şirket haberleri tesir etti. Günün sonunda yatırımcılar riskli varlıklardan uzaklaşmayı tercih etti. ABD tahvil faizleri yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,87% seviyesine erişti. Faiz oranı bu ayın başında 2,55% civarında idi. Lokal tarafta ise bugün PPK kararını göreceğiz. TCMB nin faizi değiştirmesi beklenmiyor. Benzer durum metin için de geçerli. Majör bir değişiklik beklenmiyor. Türkiye 5Y CDS yükselişine yeni bir gün daha ekledi. CDS 740 seviyesine yükseldi. Birim fiyatlar kısa vadelilerde 0,35-0,40 Usd, orta vadelilerde 1,31-1,46 Usd; uzun vadelilerde 0,92-1,11 Usd azaldı. Yıllık verimler sırasıyla 8,94%, 9,46% ve 9,75% oldu.

4 Önemli Göstergelerin Performansı Gündem Gündem - Göstergeler

5 Çekince Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.