FİNANSAL BORÇ YÖNETİMİ

Transkript

1 FİNANSAL BORÇ YÖNETİMİ Uygulama, Trend ve Hizmetler Tanıtımı 2015 DÜŞÜK FAİZ MALİYETİ, KARLI BÜYÜME

2 Genel Ekonomik Göstergeler 2014 yılında kişi başına düşen milli gelir yaklaşık % 4 oranında azalarak yıllık USD ye gerilemiştir yılında bu yana kurda yaşanan artışlar Milli gelirin dolar cinsinden düşmesine sebebiyet vermiştir yılında ihracat, GSYİH nin %19.7 si kadardır. Aynı şekilde 2014 yılında toplam ihracatın %43.5 i AB bölgesine yapılmıştır yılları arasında neredeyse 3 kat artan ihracat, 2014 yılında önceki döneme göre %3.8 oranında büyüyerek Milyar USD ye ulaşmıştır. Merkez Bankası nın Ağustos ayında yayınladığı beklenti anketine göre 2015 yılında enflasyonun %7.8 olacağı tahmin edilmektedir. Kaynak: TÜİK 2

3 Bankacılık Temel Göstergeleri Yıllar itibarı ile mevduat artışından fazla artan krediler mevduatları geçmiştir. Bireysel Krediler CAGR %15, KOBİ kredileri %24, Ticari&Kurumsal Krediler %20 artmıştır. Para birimi bazında ise TL krediler %19 artarken YP krediler %22 artmıştır. 3

4 Trendler Kur Riski Şirketlerin açık pozisyonu 176 milyar USD olup firmaların ödemesi gereken kısa vadeli yurtdışı yükümlülükler 75 milyar USD ye ulaşmıştır. Analiz Etki 2013 yılsonu itibarıyla 81 milyar USD olan yurtdışı yükümlülükler 2014 sonunda 78 milyar USD ye gerilemiştir. USD bazında yükümlülükler %3 oranında gerilemesine rağmen bu yükümlülüğün TL karşılığı %5 oranında yükselmiştir yılsonundan 2015 Haziran sonuna kadar USD kurunun %15 oranında büyüdüğü görülürken %4 oranında gerileyen USD borcu TL bazında %12 oranında artmıştır. Bu gelişmeler sonucunda yılı şirketlerin daha fazla YP kaynak yaratması gereken bir dönem olacaktır. Artan döviz kuru sebebiyle şirketler üstünde yabancı para cinsinden kredilerin baskısı artmaktadır. Bu ödemeleri gerçekleştirmek için yeterli YP kaynağı bulunmayan şirketler daha fazla nakit çıkışı yapmak zorunda kalacaklardır. 4

5 Trendler Büyüme & Faiz Oranları 2015 tahminleri ve 2018 yılına kadar yapılan öngörülerde Türkiye ve Dünya ekonomisi yıllık ortalama %3,5 oranında büyüyecektir. Piyasa faiz oranları 2015 yılı başlangıcından yükselme eğilimine girmiştir. Analiz Etki Yavaşlayan ekonomi, yükselen faiz oranları ve artan maliyetler enflasyonun yükselmesine sebep olacaktır. Yükselen enflasyon ve faiz oranı şirketlerin satış hacmi ve karlılığına olumsuz etkisi olacaktır. Azalan talep ve yükselen maliyetler şirketlerin karlılık oranlarını düşürüp, borçlarını karşılama kabiliyetlerini zayıflayacaktır. Bu durum şirketlerin Nakit Akışını olumsuz etkilerken Banka geri ödemeleri üstünde baskı artacaktır. 5

6 Trendler Kar Marjı Merkez Bankası verilerine göre şirketlerin karlılık oranlarında düşüş trendi gözükmektedir. Analiz Etki Yükselen maliyetler nedeniyle şirketlerin karlılıkları düşerken, nakit akışında sorun yaşayan firmalar yükümlülüklerini zamanında yerine getirmede zorlanmaktadır. Karlılıkları düşen ve nakit sorunu yaşayan şirketler faaliyetlerini sürdürebilmeleri için daha fazla borçlanma yapmak zorunda kalacaklardır. TCMB verileri kullanılmıştır. 6

7 Trendler Borçlanma TCMB verilerine göre şirketlerin mali borçları artmaktadır. Analiz Etki Düşen kar ve artan borçlar şirketlerin borçluluk rasyolarını olumsuz yönde etkilerken ratingleri zarar görmektedir. Yüksek borçluluk ve düşük kar bilançoların dengesini bozmaktadır. Mali borçların payı bilanço içinde yükselirken düşen karlılık şirketlerin özkaynaklarını eritmektedir. Yükselen mali borçlar ve zayıflayan özkaynaklar şirketlerin borç servislerini zamanında yapmalarını zorlaştıracaktır. TCMB verileri kullanılmıştır. 7

8 Trendler Sorunlu Krediler Kredi artışı, GSMH ve Mevduat artışına göre daha hızlı olup 2013 yılında ilk defa Kredi/Mevduat oranı %100 ün üstüne çıkmıştır. Analiz Etki Gerek şirketlerin gerek hane halkının borçlulukları artmakta kredilerin banka bilançosu içindeki payı yükselmektedir. Yüksek kredi artışı takipteki kredilerin yükselmesine neden olacak, PD (Probability of Default) oranı yükselecektir. 8

9 Besfin Finansal Borç Yönetimi Hizmet Kapsamı Kredi Yönetimi danışmanlığı altında verdiğimiz hizmetlerimiz aşağıdaki adımlarda gerçekleştirilmektedir Finansal Check-Up Çalışmanın ilk adımı olarak Şirketin durumunun hızlı bir şekilde tespit edilmesi için faaliyet gösterilen sektör dinamikleri, rakiplerin konumu, rekabet avantajları, finansal tablo analizi, mali borçlar ve dağılımını, borç ödeme planlarının faaliyetler ile uyumu tespiti edilerek hızlı bir şekilde Şirketin finansal durum tespiti yapılmaktadır. Yol Haritası ve Öneriler Durum tespiti sonrasında firmanın ihtiyaçları doğrultusunda izlenecek yol belirlenecektir. Kreditör bazında; tutar, vade, döviz cinsi, teminat, faiz ve komisyon oranı dikkate alınarak krediler değerlendirilip şirketin ihtiyaç ve hedeflerine uyumlu öneriler sunulacaktır. Uygulamanın İzlenmesi Analiz sonrasında Yol Haritasında önerilerinin uygulamaları, belirlenecek periyotlarda değerlendirilecek ve gerçekleşmeler takip edilecektir. DÜŞÜK FAİZ MALİYETİ, KARLI BÜYÜME *Hizmet kapsamı detayları için Mehmet Gökdemir ile adresinden iletişime geçebilirsiniz 9

10 Finansal İyileştirme Süreci Durum Değerlendirmesi Finansal Borç Yönetimi Yeniden Yapılandırma Likiditasyon Analiz Öneriler Uygulama Finansal Model Geliştirme ve İyileştirme Stratejileri Pazar & Kapasite Şirket Satışı Varlık Satışı Stratejik hedefler 10

11 Besfin Hizmetleri 11

12 Proje Ekibi Mehmet GÖKDEMİR 1990 yılında başladığı bankacılık kariyerinde Osmanlı Bankası nda Şube Kambiyo Uzmanı, Teftiş Kurulu Müfettiş, Şube Operasyon Yöneticiliği, Genel Müdürlük Ticari Krediler Müdürü görevlerinde bulunmuş, Garanti Bankası nda Genel Müdürlük Kurumsal Krediler Yönetici ve Krediler Bölge Müdürü görevlerinde bulunmuştur. Çukurova Üniversitesi İktisat Bölümü mezunu olan Mehmet Gökdemir, bankacılık kariyeri sürecinde kurum içi ve dışı bir çok mesleki ve sosyal eğitimler almış ve ayrıca eğitmen olarak da kurum içi görevlerde bulunmuştur. Bankacılık çalışmalarında mesleki, sistem geliştirme ve reorganizasyon vb bir çok projede görev almış ve proje liderliği yapmıştır. Ayrıca banka yönetici assessment sürecinde yer almış ve belirli bir süre assessor olarak görev almıştır. Özel sermaye girişimi olarak TAM Faktoring A.Ş.nin kurucu ekibinde üst düzey yönetici Genel Müdür Yardımcısı olarak yer almıştır. Şirket kuruluş, yapılanma ve geliştirme çalışmalarının yönetiminde görev almıştır. Mehmet Gökdemir 2015 Eylül ayı itibariyle Besfin ekibine katılmıştır. Ece TAŞTAN 2001 yılında başladığı bankacılık kariyerinde çeşitli birim ve kademelerde 10 yıl süre ile görev yaptıktan sonra Akbank İş Geliştirme ve Proje Finansman Müdürlüğü görevinden 2011 yılında ayrılarak Besfin bünyesine katılmıştır. Bankacılık yaptığı sürede ticari şube portföy yöneticiliğinden, Ticari Bankacılık pazarlama yöneticiliğine, iş geliştirme ve proje finansman müdürlüğüne kadar pek çok alanda görev yapmış olan Ece Taştan proje finansmanı, finansal modelleme, şirket değerleme alanlarında uzmanlaşmıştır. ODTÜ İktisat Bölümü mezunu olan Ece Taştan Yatırım Bankacılığı, Şirket Satın Alma ve Birleşmeleri, Gemi Finansmanı gibi alanlarda yabancı eğitim kurumları tarafından verilen pek çok yurtiçi ve yurtdışı eğitime katılmıştır. Ece Taştan Sermaye Piyasası Faaliyetleri Temel Düzey Lisansı, İleri Düzey Lisansı ve Türev Araçlar Lisanslarına sahiptir. 12

13 Proje Ekibi Nubar Erman KALAYCIYAN 2011 yılında Besfin e katılan Nubar Erman Kalaycıyan dış ticaret, pazar araştırması ve akademik alanda çalışmış olup iktisat, hukuk ve uluslararası ilişkiler konularında eğitim almıştır. Kalkınma Ekonomisi alanında araştırmalarını sürdüren Nubar Erman Kalaycıyan; AB Fonu, DEİK, Columbia ve Pittsburgh Üniversiteleri gibi çeşitli kurumların geliştirme projelerine dâhil olup, Kadir Has Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesinde araştırma görevlisi olarak çalışmış aynı zamanda Mikado Danışmanlık ta perakende sektörüyle ilgili pazar araştırmaları yapmıştır. Kadir Has Üniversitesi Ekonomi bölümünde Doktora çalışmasını sürdüren Nubar Erman Kalaycıyan Kadir Has Üniversitesi İktisat bölümünden mezun olduktan sonra Galatasaray Üniversitesinde Ekonomi Hukuku Yüksek Lisansı yapmıştır. Utrecht Üniversitesi AB Politikası ve Ekonomisi ile Tallinn Üniversitesi Globalleşme ve Uluslararası İlişkiler konularında yüksek lisans düzeyinde sertifikaları bulunmaktadır. Nubar Erman Kalaycıyan finansal analiz, sektörel araştırmalar, finansal modelleme ve şirket değerlemeleri gibi kurumsal finans konularında Besfin bünyesinde uygulama çalışmaları yapmaktadır. Erhan BENİM Aralık 2014 te Besfin bünyesine katılan Erhan Benim lisans eğitimini ekonomi ana dalı ve matematik yan dalı üzerine çalışarak tamamlamıştır. Mayıs 2014 te Amerika Birleşik Devletleri ndeki Franklin and Marshall College tan BA derecesi ile mezun olmuştur. Besfin de Kurumsal Finansman Uzman Yardımcısı olarak hizmet vermektedir. Lise eğitimini V.K.V. Koç Özel Lisesi nde tamamlamış, lisede Uluslararası Bakalorya (IB) programını tercih etmiştir. Temmuz 2012 teki Deutsche Bank Sales&Trading departmanındaki stajı ile finans sektörüne ilk adımını atmıştır te ise UBS Yatırım Bankacılığı bölümünde yaz analisti olarak görev almıştır. Ayrıca yılları arasında Franklin and Marshall College İşletme Ofisinde muhasebe asistanı olarak çalışmıştır. Finansal modelleme, değerleme, analiz, araştırma ve şirket satın alma & birleşmeleri gibi mevcut konularda Besfin e hizmet vermektedir. 13

14 Proje Ekibi Anıl BİRİNCİ Haziran 2015 te Besfin bünyesine katılan Anıl Birinci, lisans derecesini 2014 yılında Orta Doğu Teknik Üniversitesi, İktisat bölümünden almıştır. Besfin de Kurumsal Finans Uzman Yardımcısı olarak hizmet vermektedir. Finans sektörüne ilk adımını Temmuz 2012 de Deloitte İstanbul ofisinde Denetim bölümü stajyeri olarak atmıştır. Ağustos 2013 te Ernst&Young İstanbul ofisinde Danışmanlık bölümü stajyeri olarak çalışmıştır. Bununla beraber üniversite eğitimi boyunca SPK, E&Y, PwC gibi kurumların kısa süreli eğitim programlarına katılmıştır. Finansal modelleme, değerleme, analiz, araştırma ve M&A gibi konularda Besfin de hizmet vermektedir. Selen URUK Haziran 2015 te Besfin bünyesine katılan Selen Uruk, lisans derecesini 2013 yılında Mimar Sinan Güzel Sanatlar Üniversitesi Matematik bölümünden almıştır. Ayrıca Anadolu Üniversitesi, İktisat bölümü mezunudur yılında İstanbul üniversitesi nden Finans alanında master derecesini almıştır. Selen Uruk, 2012 Haziran ayında Agis Zorgverzekeringen de stajyer olarak çalışmıştır Mayıs ayında ise n11.com un E-Ticaret bölümünde stajyer olarak görev almıştır. Finansal Modelleme, değerleme, analiz, araştırma ve M&A konularında Kurumsal Finans Analisti olarak Besfin de hizmet vermektedir. Besfin Kadrosu & Araştırma Ekibi Nubar Erman Kalaycıyan Kurumsal Finans Uzmanı Mehmet Gökdemir Kurumsal Finans Erhan Benim Kurumsal Finans Analist Ece Taştan Kurumsal Finans Müdür Anıl Birinci Kurumsal Finans Analist Selen Uruk Kurumsal Finans Analist 14

15 Besfin Finansal Hizmetler Danışmanlık ve Tic. A.Ş. Tel: Faks: Avrupa Rezidans Karayolları Mah. Abdi İpekçi Cad. No: Kat Küçükköy Gaziosmanpaşa İSTANBUL Bu çalışma, Besfin tarafından özel olarak hazırlanmıştır. Çalışmanın içeriği Besfin in bilgisi dışında kopyalanıp yayınlanamaz. Çalışmanın kapsadığı görüşler ve yorumlar genel kabul görmüş teorik yaklaşımlar olup, gerçekleşmeleri koşullara bağlıdır. Çalışmanın içeriğinin Besfin bilgisi dışında direkt kullanımından doğacak olan zararlardan Besfin ve çalışanları sorumlu tutulamaz Besfin Finansal Hizmetler Danışmanlık ve Tic. A.Ş.