GÜNE BAŞLARKEN 11 Şubat 2014 GÜNDEM 11 Şubat Salı 16:00 ABD FED üyesi Plosser konuşacak. 17:00 ABD Toptan Satış Stokları (Aralık) Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50% 17:00 ABD FED Başkanı Yellen konuşacak. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 64050,16 / 28790,47 Değişim TL $ Günlük -0,87% -1,22% Aylık -4,86% -6,61% YBB -5,53% -9,54% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.590 1.164 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.990 1.406 Yabancı Takas Oranı 61,41% Gösterge Bileşik Faiz 10,72% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,62% Eurobond spread 364,00 Döviz Sepeti 2,6224 Günlük Değişim 0,62% YBB 3,55% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 216.279 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 61.229 Araştırma Kapsamı 2012 2013T 2014T F/K 9,5 9,7 8,7 FD/FVAÖK 8,4 7,6 6,6 F/DD (Bankalar) 1,0 0,9 0,8 Satış Büyümesi 12% 10% 12% FVAÖK Büyümesi 2% 11% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 40% -11% 26% Kar Büyümesi (Banka) 20% 1% 8% Kar Büyümesi (Toplam) 30% -6% 17% TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ DESTEK ÜZERİNDE TOPARLANMA SÜRÜYOR, 64,500-65,500 DİRENÇLER Düne düşüşle başlayan BİST100 endeksinde 63,300 desteği üzerinde tepki alımları gözlense de, 64,500 direnci aşılamayarak zayıf açılış sonrası sıkışık eğilim etkili oldu. BİST100 endeksi günü %0.87 lik düşüşle 64,050 seviyesinden tamamladı. İşlem hacmi önceki güne göre %26 azalarak 2.566 milyon TL olarak gerçekleşti. 51 hisse değer kaybetti, 33 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. 63,300 olarak takip ettiğimiz kısa vadeli destek bölgesi üzerinde toparlanma eğiliminin devamını öngördüğümüz endekste izlediğimiz dirençler ise 64,500, 65,500 ve 66,200 seviyeleri olacaktır. Öngördüğümüz toparlanma eğiliminin korunması ve 65,500-66,200 direnç bandına yaklaşılması halinde ise kısa vadede aşırı alım bölgeye yaklaşacak indikatörler nedeniyle sınırlı satış baskısı söz konusu bölgede öne çıkabilir. Aynı vadede risk fiyatlamasının öne çıkması açısından ise 63,300 desteği önem taşımaya devam ediyor. Söz konusu destek altındaki gerilemelerde ise görünümün zayıflayacağını hatırlatmak istiyoruz. PİYASALARA BAKIŞ FED Başkanı Yellen ın bugün Temsilciler Meclisi'nin Finansal Hizmetler Komitesi'nde gerçekleştireceği sunum öncesinde Asya piyasalarında haftanın ilk işlemlerindeki iyimserliğin korunduğu görülüyor. Hemen belirtelim Japonya piyasaları tatil nedeniyle bugün işlem görmüyor. Veri trafiğinin zayıf olduğu Avrupa da ise güne kısmi alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. FED Başkanı Yellen ın açıklamaları Avrupa da da yakından takip edilecektir. Yurtiçi görünümde haftaya başlangıç S&P nin kredi notu görünümü revizyonu nedeniyle negatif yönde gerçekleşti. S&P kararının, BİST te olumsuz etkisinin sınırlı kalmasını; TL ve faiz piyasalarında ise kısa vadeli iyimserliğin süreceğini öngördüğümüzü belirtmiştik. Bu görüşümüzde değişiklik olmazken, Türk Lirası nda yeni güne değer artışıyla başlandığını görüyoruz. BİST100 endeksinde de bu paralelde kısmi alıcılı açılış bekliyoruz. 63,300 seviyesi BİST100 endeksinde kısa vadedeki toparlanmanın desteği olarak önemini korurken, söz konusu seviye üzerinde 64,500 ve 65,500 direnç seviyelerini takip ediyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %10,66 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %10,72 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,50-10,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 245-258 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 255 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $155,2 seviyesinde. EKONOMİ HABERLERİ Sanayi Üretimi, Aralık 2013: Sanayi üretimi Aralık ayında yıllık bazda %6.9 artarken, takvim etkisinden arındırılmış endeks yıllık %7.1 yükseldi. Yıllık bazda ise sanayi üretimi 2013 yılında 2012 ye göre ortalama %3 yükseldi (takvim etkisinden arındırılmış artış ise yıllık %3.4). 2013 yılında TR nin %4 büyüdüğünü hesaplıyoruz. Alt detaylara baktığımızda sermaye malı imalatının yine çok yüksek artış gösteriyor. Normal şartlar altında bu kalemin artıyor olması yatırımların arttığına işaret eder fakat diğer yatırım göstergelerinde bu tarz bir hızlanma görmüyoruz. Sanayi üretimin alt kalemlerindeki verilerde de çok belirgin dalgalanmalar görmeye devam ediyoruz. Bu sebepten veriye ilişkin yorum yapmak güçleşiyor. Öte yandan verinin trendine baktığımızda(4 aylık hareketli ortalamalar) ekonomide belirgin bir toparlanmaya işaret etse de, takip ettiğimiz hiç bir iç talep göstergesinde bu tarz bir işaret görmüyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Havacılık Sektörü: Mahkeme, 3. havalimanıyla ilgili 'çevresel etki değerlendirmesi (ÇED) olumlu' kararının yürütmesini durdurdu. Akfen Holding (AKFEN, AL): Akfen Yönetim Kurulu halka arz yoluyla 200mn TL nominal değerinde 3 yıl vadeli 6 ayda bir kupon ödemeli, değişken faizli olacak tahvil ihraç etmeye karar verdi. (Olumlu) Pegasus Hava Yolları (PGSUS, Not Yok): THY 8 adet uçak kiraladı.(nötr) Yapı Kredi (YKBNK, AL): YKBNK 4Ç13 Finansal Sonuçları -Marjlar aşağı revize ediliyor. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ FED Başkanı Yellen ın bugün Temsilciler Meclisi'nin Finansal Hizmetler Komitesi'nde gerçekleştireceği sunum öncesinde Asya piyasalarında haftanın ilk işlemlerindeki iyimserliğin korunduğu görülüyor. Hemen belirtelim Japonya piyasaları tatil nedeniyle bugün işlem görmüyor. Veri trafiğinin zayıf olduğu Avrupa da ise güne kısmi alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. FED Başkanı Yellen ın açıklamaları Avrupa da da yakından takip edilecektir. Yurtiçi görünümde haftaya başlangıç S&P nin kredi notu görünümü revizyonu nedeniyle negatif yönde gerçekleşti. S&P kararının, BİST te olumsuz etkisinin sınırlı kalmasını; TL ve faiz piyasalarında ise kısa vadeli iyimserliğin süreceğini öngördüğümüzü belirtmiştik. Bu görüşümüzde değişiklik olmazken, Türk Lirası nda yeni güne değer artışıyla başlandığını görüyoruz. BİST100 endeksinde de bu paralelde kısmi alıcılı açılış bekliyoruz. 63,300 seviyesi BİST100 endeksinde kısa vadedeki toparlanmanın desteği olarak önemini korurken, söz konusu seviye üzerinde 64,500 ve 65,500 direnç seviyelerini takip ediyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %10,66 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %10,72 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,50-10,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 245-258 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 255 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $155,2 seviyesinde. Döviz Piyasası: Geçtiğimiz hafta ECB nin faizlerde bir değişikliğe gitmemesinin ardından yükselen EUR/USD paritesi, Cuma günü açıklanan ABD istihdam değişimi verisinin beklentinin altında kalması ile kısmen desteklenmiş oldu. Dün Avrupa da sanayi üretim verileri beklentinin altında açıklandı. Bugün de Avrupa veri trafiği oldukça sakin. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı. Bu sabah /$ 1,3660, $/Yen 102,34, /Yen 139,80 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,2070 seviyesinden başlarken gün içinde 2,1850-2,24 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,20 ve 2,1850 destek, 2,2250 ve 2,24 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, yatırımcıların elde edilen son kazanımların ardından Fed'in yeni başkanı Yellen'ın bugün ve Perşembe günü yapacağı açıklamaları beklemeleriyle dün hafif yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0,05, S&P 500 endeksi ise %0,16 yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,67, Brent petrol varil fiyatı ise $108,68 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %1,77, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,30 artıda. Bugün ABD de FED Başkanı Yellen in konuşmasını takip ediyor olacağız. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.285, gümüş ise $20,17 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.394, paladyum ise $721 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $323 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ DESTEK ÜZERİNDE TOPARLANMA SÜRÜYOR, 64,500-65,500 DİRENÇLER BİST100 (Günlük, TL) Düne düşüşle başlayan BİST100 endeksinde 63,300 desteği üzerinde tepki alımları gözlense de, 64,500 direnci aşılamayarak zayıf açılış sonrası sıkışık eğilim etkili oldu. BİST100 endeksi günü %0.87 lik düşüşle 64,050 seviyesinden tamamladı. İşlem hacmi önceki güne göre %26 azalarak 2.566 milyon TL olarak gerçekleşti. 51 hisse değer kaybetti, 33 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne kısmi alıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. 63,300 olarak takip ettiğimiz kısa vadeli destek bölgesi üzerinde toparlanma eğiliminin devamını öngördüğümüz endekste izlediğimiz dirençler ise 64,500, 65,500 ve 66,200 seviyeleri olacaktır. Öngördüğümüz toparlanma eğiliminin korunması ve 65,500-66,200 direnç bandına yaklaşılması halinde ise kısa vadede aşırı alım bölgeye yaklaşacak indikatörler nedeniyle sınırlı satış baskısı söz konusu bölgede öne çıkabilir. Aynı vadede risk fiyatlamasının öne çıkması açısından ise 63,300 desteği önem taşımaya devam ediyor. Söz konusu destek altındaki gerilemelerde ise görünümün zayıflayacağını hatırlatmak istiyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
EKONOMİ HABERLERİ Sanayi Üretimi, Aralık 2013: Sanayi üretimi Aralık ayında yıllık bazda %6.9 artarken, takvim etkisinden arındırılmış endeks yıllık %7.1 yükseldi. Yıllık bazda ise sanayi üretimi 2013 yılında 2012 ye göre ortalama %3 yükseldi (takvim etkisinden arındırılmış artış ise yıllık %3.4). 2013 yılında TR nin %4 büyüdüğünü hesaplıyoruz. Alt detaylara baktığımızda sermaye malı imalatının yine çok yüksek artış gösteriyor. Normal şartlar altında bu kalemin artıyor olması yatırımların arttığına işaret eder fakat diğer yatırım göstergelerinde bu tarz bir hızlanma görmüyoruz. Sanayi üretimin alt kalemlerindeki verilerde de çok belirgin dalgalanmalar görmeye devam ediyoruz. Bu sebepten veriye ilişkin yorum yapmak güçleşiyor. Öte yandan verinin trendine baktığımızda (4 aylık hareketli ortalamalar) ekonomide belirgin bir toparlanmaya işaret etse de, takip ettiğimiz hiç bir iç talep göstergesinde bu tarz bir işaret görmüyoruz. SEKTÖR HABERLERİ Havacılık Sektörü: Mahkeme, 3. havalimanıyla ilgili 'çevresel etki değerlendirmesi (ÇED) olumlu' kararının yürütmesini durdurdu. Gazetelerde yer alan habere gore, İstanbul 4. İdare Mahkemesi, 3. havalimanı projesiyle ilgili "çevresel etki değerlendirmesi olumlu" kararının yürütmesini durdurma kararı aldı. Mahkemeye sunulan şikâyet dilekçesinde, projedeki jeolojik ve meteorolojik verilerin hatalı olduğu öne sürülmüştü. Ayrıca, proje yüzünden tarım, orman ve içme suyu alanlarının tahrip edileceği iddia edilmişti. Dava dosyasını değerlendiren mahkeme heyeti, konuyla ilgili bir bilirkişi incelemesi yaptırılmasına hükmetti. Mahkeme, bu rapor tamamlanıncaya kadar "çevresel etki değerlendirmesi olumlu" karanının yürütülmesini durdurma kararı verdi. Haberi TAV Havalimanları için olumlu olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:TL:4.16, Piyasa Değeri:TL1,208mn): Akfen Yönetim Kurulu 200mn TL nominal değerinde tahvil halka arz ihraç etmeye karar verdi. Tahvil, 3 yıl vadeli 6 ayda bir kupon ödemeli, değişken faizli olacak ve aracı kurum olarak Garanti Yatırım kullanılacak. Tahvil Borsa İstanbul da işlem görecek. (Olumlu) Pegasus Hava Yolları (PGSUS, Not Yok, Fiyat: 30.50TL, Piyasa Değeri: 3,119mn TL): Pegasus Hava Yolları, BBAM Aircraft Management LP firmasından 1 adet B737-800 uçağının 68 aylığına kiraladı. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. Yapı Kredi (YKBNK, AL, Son Fiyat: TL3.36 / Piyasa Değeri: TL14,606mn): Yapı Kredi 4Ç13 sonuçlarında çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %7 ve %19 daralma ile 414mn TL kar açıkladı. Bu rakamlar önceki çeyrekte kaydedilen 1,182mn TL tutarındaki sigorta satış karını içermiyor. Yapı Kredi nin özkaynak karlılığı 2013 de %11.8 oldu. Açıklanan sonuç bizim beklentimiz olan 401mn TL ve piyasa beklentisi olan 422mn TL ye paralel gerçekleşti. Operasyonel kalemlerde tahminlerimiz ile açıklanan sonuçlar paraleldi anca beklentilerden daha yüksek gelen swap maliyetleri Eurobond satış karları ile karşılandı. Net faiz tahminimizi 50 baz puan daralmaya revize ederken, 2014 ve 2015 kar beklentilerimizi sırasıyla %25 ve %5 aşağı revize ettik. Yapı Kredi nin net karı 2014 yılında tahminlerimize göre %19 daralacaktır. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/ykbnk4c13.pdf LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Baştaş Başkent Çimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,49 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 0,2 0,01199 2% 0,66 Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,76 Good-Year GOODY 9,9 0,8330 2% 53,75 Nuh Çimento NUHCM 48,1 0,3200 4% 9,14 Bossa BOSSA 13,8 0,0780 5% 1,61 Derimod DERIM 0 0 5,4 6,28 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,02 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 4,73 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,36 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 4,00 Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,07 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,36 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,55 Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 23,00 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,18 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 6,16 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,63 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,29 Pimaş PIMAS 100 0 36,0 2,91 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,39 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 1,01 Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,35 Credıtw est Faktoring CRDFA 0 62 80,0 1,82 4Ç13 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mntl) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket Sermaye 4Ç12 3Ç13 4Ç13 12A12 12A13 4Ç13/4Ç12 4Ç13/3Ç13 12A13/12A12 METRO METRO HOLDING 300-5,2 11,6-16,4-7,7-10,1 a.d. a.d. a.d. TUKAS TUKAS 100-5,3-10,3-14,1-17,6-40,0 a.d. a.d. a.d. CEMTS CEMTAS 101-0,2 4,6 3,2 9,2 13,5 a.d. -29% 47% YKBNK YAPI VE KREDI BANKAS 4.347 512,5 1.627,2 413,8 1.913,5 3.203,0-19% -75% 67% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 10.02.2014 07.02.2014 Değişim Arcelik 11,85 11,40 3,95% Eregli Demir Celik 2,64 2,66-0,75% Halk Bankasi 1,29 1,29 0,00% Is G.M.Y.O. 1,29 1,29 0,00% Turkcell 11,29 11,29 0,00% Turk Hava Yollari 7,04 7,04 0,00% T.S.K.B. 1,79 1,80-0,56% T. Vakiflar Bankasi 3,54 3,53 0,28% Portföyümüzün Getirisi 0,31% BİST-100 64.050 64.614-0,87% Relatif Performans 1,20% Model Portföyümüz; ARCLK, EREGL, HALKB, ISGYO, TCELL, THYAO, TSKB ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 1 ay 6 ay 2014* 2013* 2012* 2011* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -1% -3% -6% -19% -1% -5% -15% -32% 48% 26% 33% -8% BİST-100 Endeksi -2% -4% -12% -24% -5% -8% -17% -34% 26% 7% -2% -32% Relatif 1,5% 6,6% 3,6% 3,1% 17,3% 35,8% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 07 Şubat tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 10.02.2014 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 6,1 6,2 0,84 0,76 15,5% 13,0% Akbank AKBNK TUT 6,07 7,75 28% 10.914 83,6 8,1 8,0 0,99 0,90 13,4% 11,8% Garanti Bankası GARAN - 6,33 - - 11.950 250,6 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 11,85 18,60 57% 6.658 161,3 5,6 4,8 1,01 0,86 21,3% 19,4% İş Bankası ISCTR TUT 4,24 5,35 26% 8.576 101,3 6,2 6,3 0,75 0,69 13,2% 11,5% Vakıfbank VAKBN AL 3,54 5,40 53% 3.978 64,6 5,6 4,8 0,65 0,58 13,4% 12,9% YKB YKBNK AL 3,38 4,80 42% 6.605 53,1 4,6 6,7 0,78 0,72 18,4% 11,1% TSKB TSKB AL 1,79 2,30 28% 1.046 2,5 7,1 6,1 1,23 1,04 18,1% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,15 6,06 46% 543 1,0-15,1 3.169-62% Doğan Holding DOHOL TUT 0,69 1,04 50% 760 3,5-29,1 3.681-54% Doğan Yayın DYHOL TUT 0,52 0,62 19% 568 2,1 - - 1.582-20% Koç Holding KCHOL TUT 8,18 10,60 30% 9.324 20,0 7,3 8,6 27.259-24% Sabancı Holding SAHOL AL 7,89 10,55 34% 7.236 31,1 8,2 7,3 25.060-36% Şişe Cam SISE TUT 2,50 3,10 24% 1.765 5,8 9,5 8,5 4.641-15% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,18 3,00 38% 3.724 68,6 8,7 8,8 7,6 7,7 1,9 İş GYO ISGYO AL 1,29 1,90 47% 365 1,2 7,0 10,6 6,9 10,4 0,7 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,71 1,20 69% 191 2,3 11,1 4,1 14,0 7,4 0,4 Torunlar GYO TRGYO TUT 2,87 4,00 39% 645 1,1 8,0 1,7 15,2 6,4 0,5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 13,5 10,9 7,6 6,6 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 3,60 4,60 28% 143 0,2 9,7 8,1 6,6 6,1 1,5 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 22,80 24,60 8% 6.068 3,2 4,8 20,7 10,1 8,1 1,7 1,5 Akçansa AKCNS TUT 11,35 12,50 10% 977 0,5 14,2 12,1 9,2 8,2 2,1 1,8 Ak Enerji AKENR TUT 1,03 1,45 41% 338 1,2-9,6 14,5 11,6 3,3 2,4 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,11 3,40 61% 582 2,7-7,3 8,8 7,6 1,5 1,2 Anadolu Cam ANACM TUT 1,72 2,65 54% 321 0,9 4,8 8,6 6,7 5,2 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 0,94 1,50 60% 46 0,6-6,0 10,5 7,2 0,6 0,5 Arçelik ARCLK AL 11,85 14,40 22% 3.599 9,9 13,4 11,5 9,5 8,3 1,0 0,9 Aselsan ASELS TUT 7,80 10,00 28% 1.753 3,7 22,4 8,4 10,4 8,9 2,0 1,7 Aygaz AYGAZ TUT 7,90 9,41 19% 1.065 0,8 11,6 9,4 10,0 9,3 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,08 3,50 68% 94 0,4-6,3 7,9 5,7 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 38,80 47,30 22% 5.295 15,7 28,8 22,8 19,0 15,0 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,62 2,31 42% 87 1,8 64,8 16,2 9,8 4,0 0,5 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 19,35 27,70 43% 348 2,3 19,4 18,4 10,7 8,2 0,3 0,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,44 3,10 27% 157 0,4 7,6 7,6 5,7 5,3 1,4 1,3 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 46,00 58,10 26% 5.260 4,9 21,8 20,5 15,5 12,4 2,5 2,0 Çimsa CIMSA TUT 11,70 13,10 12% 710 1,2 5,3 9,9 7,3 6,5 1,8 1,6 Doğuş Otomotiv DOAS - 7,14 - - 706 8,5 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI AL 6,60 7,20 9% 9.493 8,8 15,3 14,9 8,5 8,1 1,3 1,2 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,64 3,45 31% 4.153 27,8 9,2 7,7 6,0 5,1 1,2 1,0 Ford Otosan FROTO AL 19,65 25,25 28% 3.099 5,0 9,9 8,9 10,3 8,4 0,7 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,56 0,77 37% 139 0,7 - - 6,2 5,7 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,34 4,75 42% 84 0,1 57,8 8,9 4,7 4,2 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,92 5,10 75% 341 22,9 9,3 7,8 - - - - Karsan KARSN TUT 0,88 1,27 44% 182 5,1 36,8 17,6 9,2 10,2 0,9 0,9 Koza Maden KOZAA TUT 2,46 4,60 87% 429 16,1 5,4 4,9 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 20,75 35,20 70% 1.422 14,3 5,9 6,0 3,7 3,4 2,5 2,2 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,00 1,48 48% 325 16,2 21,6 5,5 6,3 4,5 1,0 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 5,56 5,30-5% 62 0,3 8,7 7,2 6,8 6,1 2,6 2,3 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,35 4,60 6% 214 0,1 9,1 9,9 8,8 7,3 2,5 2,2 Migros MGROS AL 14,85 22,70 53% 1.188 6,7-19,0 9,8 8,4 0,6 0,5 Petkim PETKM TUT 2,72 3,23 19% 1.223 15,6 40,0 17,3 15,8 11,9 0,7 0,6 Tat Konserve TATGD TUT 2,29 2,80 22% 140 0,4 15,6 15,6 14,5 9,6 0,7 0,6 TAV Havalimanları TAVHL TUT 15,75 16,35 4% 2.572 8,2 15,2 10,1 8,6 7,1 2,7 2,4 Tekfen Holding TKFEN AL 4,60 6,00 30% 765 8,6 89,5 11,5 20,3 6,3 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 11,29 14,50 28% 11.165 30,7 10,5 9,8 5,7 5,2 1,8 1,6 Türk Hava Yolları THYAO AL 7,04 9,40 33% 4.367 93,1 9,8 7,2 6,8 5,3 1,0 0,8 Tofaş TOASO TUT 10,85 13,35 23% 2.439 7,5 12,9 10,6 7,6 6,9 0,9 0,8 Trakya Cam TRKCM AL 2,12 2,95 39% 677 3,2 15,1 10,3 8,3 5,5 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5,70 - - 8.968 9,4 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 55,50 76,00 37% 1.331 2,5 11,4 9,8 8,7 8,0 1,3 1,2 Tüpraş TUPRS TUT 39,90 48,25 21% 4.491 18,9 7,2 8,2 11,5 9,6 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,20 5,00-4% 289 0,0 11,5 10,0 8,2 7,5 2,6 2,3 BİST-100 XU100 64.050 83.504 30% 181.677 1.418 9,7 8,7 7,6 6,6 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 11 Şubat Salı 16:00 ABD FED üyesi Plosser konuşacak. 17:00 ABD Toptan Satış Stokları (Aralık) Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: 0.50% 17:00 ABD FED Başkanı Yellen konuşacak. 12 Şubat Çarşamba ISCTR 4Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 563mn TL Piyasa beklentisi: 617mn TL 01:50 Japonya Makine Siparişleri (Aralık) Önceki Veri: 9.30% / Beklenti: -4.0% 03:45 Çin Ticaret Dengesi Önceki Veri: $25.64Mlr / Beklenti:$28.70Mlr 12:00 AB Sanayi Üretimi (Aralık) Önceki Veri: 1.80%/ Beklenti: -0.30% 12:30 İngiltere BoE Enflasyon Raporu. 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: 0.4% / Beklenti: m.d. 17:30 ABD DOE Ham Petrol Envanteri Önceki Veri: 440bin / Beklenti:m.d. 21:00 ABD Ocak Ayı Bütçe Beyanatı. 13 Şubat Perşembe EREGL 4Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 241mn TL Piyasa beklentisi: 243mn TL VAKBN 4Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 423mn TL Piyasa beklentisi: 404mn TL 09:00 Almanya TÜFE (Ocak) (Aylık) Önceki Veri: -0.60%/ Beklenti: -0.60% 09:00 Almanya TÜFE (Ocak) (Yıllık) Önceki Veri: 1.30%/ Beklenti: 1.30% 10:00 Türkiye Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: -3.94Mlr/ Beklenti: -7.40Mlr 11:00 AB ECB Aylık Rapor. 15:30 ABD Perakende Satışlar Verisi (Ocak) (Aylık) Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.00% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 331Bin kişi / Beklenti: 330Bin kişi 14 Şubat Cuma Vergi Finansalları Son Tarih (Bankalar için vergi finansalları UFRS finansallarına benzer olacaktır. Ayrıca bazı sanayi şirketleri için de gösterge niteliğinde olacaktır) TTRAK 4Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 54mn TL Piyasa beklentisi: 65mn TL 03:30 Çin ÜFE (Ocak) Önceki Veri: -1.40% / Beklenti: 1.60% 08:30 Fransa GSYH 4Ç13 Önceki Veri: 0.20% / Beklenti: 0.60% 09:00 Almanya GSYH 4Ç13 Önceki Veri: 0.30% / Beklenti: 0.30% 12:00 AB GSYH 4Ç13 Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: 0.20% 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketleri. 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Ocak) Önceki Veri: 0.30%/ Beklenti: 0.20% 16:15 ABD Kapasite Kullanımı (Ocak) Önceki Veri: 79.20%/ Beklenti: 79.3% 16:55 ABD Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Önceki Veri: 81.2 / Beklenti: 80.50 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10