Türkiye Piyasalar 26 Mart 2019 Salı S&P 500 Brent Petrol USD Endeks -%0.08 %0.19 -%0.09 Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat ABD başlayan konut inşaatları ve inşaat izinleri 15:30 ABD tüketici güveni 17:00 TSİ Hisse Senedi Piyasası 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Bono Piyasası 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 15 Mart 18 Mart 19 Mart 20 Mart 21 Mart 22 Mart 25 Mart İşlem Hacmi, TRY mln BIST 100 15 Mart 18 Mart 19 Mart 20 Mart 21 Mart 22 Mart 25 Mart İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye 2020 Endeksler, para piyasaları ve emtia 106,000 104,000 102,000 100,000 98,000 96,000 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST100 99,326 99,835-0.5% -4.8% 8.8% İşlem Hacmi, TL mln 9,540 10,167-6.2% 1.9% 253.5% Turkey 2019 (May 15, 19) 17.04% 16.57% 47 bps 184 bps 55 bps Turkey 2030 7.65% 7.58% 8 bps 60 bps 39 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.31% 24.00% 31 bps 31 bps 25 bps USD/TRY 5.55 5.76-3.6% 4.7% 4.9% EUR/TRY 6.30 6.52-3.3% 4.6% 3.8% Sepet (50/50) 5.93 6.14-3.5% 4.6% 4.3% DOW 25,517 25,502 0.1% -2.2% 9.4% S&P500 2,798 2,801-0.1% 0.1% 11.6% FTSE 7,178 7,208-0.4% -0.1% 6.7% MSCI EM 1,048 1,060-1.1% -1.9% 8.5% MSCI EE 168.55 167.16 0.8% 1.5% 11.0% Shanghai SE Comp 3,043 3,104-2.0% 2.8% 22.0% Nikkei 20,977 21,627-3.0% -2.6% 4.8% Petrol (Brent) 67.34 67.21 0.2% 24.0% 24.0% Altın 1,322 1,314 0.6% -0.4% 3.1% Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de gecelik işlemlerde CDS ve kur tarafındaki gevşemeler sebebiyle hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. TL varlıklarda dün, gün içi yüksek oynaklığa rağmen nispeten sakin bir gün geçirdik. TCMB nin lira likiditesini kısmaya yönelik hamleleri ile gecelik TL swap faizleri %90 a ulaştıktan sonra kapanışta %67 seviyesine geriledi, USDTRY partitesi ise 5.78 seviyesini gördükten sonra 5.55 seviyesinden kapandı. 10 yıllık tahvil %16.54 ten %17.35 e yükseldi. Hisse senetleri en düşük 98.400 ve en yüksek 100.400 seviyelerini görerek günü 99.300 seviyesinde kapattı. Bankacılık endeksinde düşüş %4 olarak gerçekleşti. Hisse ve tahvil taraflarındaki satışların düşen TL likidetisinin yarattığı TL talebinden kaynaklandığını düşünüyoruz. Piyasalarda oynaklığın yerel seçimlere kadar sreceğini düşünüyoruz. Bugün endeksin 98-103 bin bandında işlem görmesini bekliyoruz. Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri ANSGR TRY0.20/hisse temettü ödeyecek. AKCNS, ALGYO, ALKA, DOAS; GOZDE, ISGYO, SELEC yıllık genel kurul toplantıları bugün gerçekleştirilecek. En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Vestel VESTL 14.50 5.9% 197,183 Kiler G.M.Y.O. KLGYO 2.37 5.3% 62,365 Eregli Demir Celik EREGL 9.22 4.8% 281,891 Tav Havalimanlari TAVHL 24.86 4.7% 40,215 Kordsa Teknik Tekstil KORDS 10.86 4.6% 7,883 Turkish Airlines THYAO 14.06 4.2% 1,354,649 En çok düşenler Gsd Holding GSDHO 0.95-5.9% 9,807 Turk Telekom TTKOM 4.56-4.8% 211,625 Garanti Bankasi GARAN 8.74-4.8% 1,648,953 Akbank AKBNK 6.08-4.4% 754,244 Is G.M.Y.O. ISGYO 0.94-4.1% 7,291 T. Vakiflar Bankasi VAKBN 4.95-4.1% 256,273 Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com
26 MART 2019 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Cuma günü gelişmiş ve gelişmekte olan ülke varlıklarında yaşanan sert geri çekilmenin ardından hafta başlangıcı sanılan ölçekte zayıflamaya işaret etmedi. Lira cinsinden fiyatlamalarda nispeten sakinleme ve bekle-gör modu öne çıkarken, TCMB tarafından atılan kısa lira pozisyonu almanın pahalı hale getirilmesi adımları dengelenme isteğinde etkili oldu. Kısa vadeli işlemlerde fiyatlamaların oturması ile birlikte 5.48-5.69 aralığında seyir ve dengelenmenin oluşabileceğini düşünüyoruz. Londra da artan borçlanma maliyetlerinin (%25.50 TCMB fonlamasına paralel) ilerleyen günlerde tüm outstanding fonlamanın tamamlanması ile birlikte etkisini artıracağı kanaatindeyiz. Öte yandan yerel seçimlerin arefesinde risk alma iştahının ivmesinde düşüş olması, üstelik dış konjonktürün de bozulduğu dönemle çakışması nedeniyle anlaşılabilir bir durum. EURUSD paritesinin yukarı yönde tepki vermesi zayıf kaldığından parite geçişkenliği de düşük olmakta. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 MART 2019 SALI Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 98.367 100.381 arasında işlem gördü ve günü -0,51% değişimle 99.325 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. X100 Dün açılışta 100.600 direnç seviyesine atak yapan ancak gelen sert satışlarla 99.500 desteği altına gelen bir endeks gördük. Kapanış itibariyle 99.500 seviyelerine yakın bir yerden kapattı. 5g ortalama 102.148,22g ort 102.980 seviyesindeler.99.500 üzerinde tepki alımlarının 101.800 hedef direncine kadar sürebileceğini düşünüyoruz.100.600 seviyesi ara direnç olarak takip ediyoruz. Teknik olarak olumlu görüntüden bahsetmek için endeksin 101.800 seviyesinin üzerine geçmesi gerektiğini düşünüyoruz. X100 Destek olarak 97.500 ; direnç olarak ise 99.500, 100.600 ve 101.800 seviyelerini takip ediyoruz. X100 Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 99.500 101.800 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma AliBarbaros.Demirer@denizbank.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3
26 MART 2019 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum VIOP X30YVADE Teknik Analiz NİSAN Dün 125.325 127.625 arasında işlem gördü ve günü -0.08% değişimle 126.675 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. NİSAN Dün sabahtan gelen alım sert satışlarla karşılaştı ve endeks 125.000 destek seviyelerine kadar geriledi. Kısa vade yeni işlem bandı 125.000 128.500 olarak görüyoruz. Endekste teknik olarak olumlu görüntüden bahsetmek için 128.500 üzerine geçmesi gerektiğini düşünüyoruz. 5g ortalama 129.750,22g ort 131.166 seviyesindeler. NİSAN Destek olarak 125.000 ; Dirençlerini ise 128.500 ve 130.600 olarak görüyoruz. NİSAN Bu sabah pozitif açılış sonrasında 126.000 128.500 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma AliBarbaros.Demirer@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 MART 2019 SALI Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık TSKB 07.02.2019-4.7% -1.4% 9.8% YKBNK 23.01.2018-23.8% -9.1% 10.8% VAKBN 23.01.2018-30.5% -17.2% 8.1% TTKOM 22.01.2019 9.6% 10.0% 10.6% SAHOL 27.09.2018 9.2% 10.3% 10.4% TKFEN 28.11.2018 25.5% 18.9% 11.0% FROTO 07.02.2019-13.7% -10.7% 8.9% PGSUS 03.09.2018 16.0% 9.7% 9.9% MGROS 07.02.2019-15.0% -12.0% 8.8% NAKİT 11.8% Portföy getirisi Nominal Getiri 2017 47.5% 2018-11.3% 12 aylık -4.0% 2019 başından 15.8% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri -0.1% 12.1% 13.7% 6.4% Model Portföy geçmiş performansı 1.90 120 1.80 1.70 115 1.60 1.50 110 1.40 105 1.30 1.20 100 1.10 1.00 95 Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 19 Mar 19 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5
26 MART 2019 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Mart 25 Pazartesi 14:30 Kapasite kullanım oranı (Mart) 74% 14:30 İmalat Güveni (Mart) 97.20 - OTKAR temettü ödemesi (3.00 TL/hisse) - - ISYAT temettü ödemesi (0.19 TL/hisse) - - KORDS temettü ödemesi (0.35 TL/hisse) - - ANHYT temettü ödemesi (0.30 TL/hisse) - Mart 26 Salı - ANSGR temettü ödemesi (0.20 TL/hisse) - Mart 27 Çarşamba - AVISA temettü ödemesi (0.56 TL/hisse) - - ISMEN temettü ödemesi (0.25 TL/hisse) - Mart 28 Perşembe 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları - 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları - - TUPRS temettü ödemesi (15.15 TL/hisse) - - AYGAZ temettü ödemesi (1.29 TL/hisse) - Mart 29 Cuma 10:00 Yabancı turist girişi 5.30% 10:00 Ticaret açığı -2.50B - AKCNS temettü ödemesi (0.80 TL/hisse) - Mart 30-31 Haftasonu - Yerel seçimler - 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 MART 2019 SALI Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank TUT 6.08 7.70 31,616 52.0% 5.6 5.5 3.7 0.7 0.6 0.5 14% 12% 15% Anadolu Hayat Emeklilik TUT 5.45 7.00 2,344 17.0% 9.0 8.5 7.4 2.2 2.0 1.7 26% 25% 25% AvivaSA AL 9.70 10.50 1,746 20.0% 8.5 6.4 6.2 4.8 3.5 2.7 65% 63% 49% Garanti Bank TUT 8.74 10.20 36,708 48.0% 5.5 5.4 3.9 0.8 0.7 0.6 15% 14% 16% Halkbank TUT 6.81 8.28 8,513 49.0% 3.4 3.4 2.4 0.3 0.3 0.3 9% 9% 11% Isbank AL 5.77 7.30 25,965 31.0% 3.8 4.1 3.2 0.5 0.5 0.5 15% 13% 15% TSKB AL 0.81 1.05 2,268 39.0% 3.4 3.4 2.9 0.5 0.6 0.5 16% 15% 17% Vakif Bank AL 4.95 6.20 12,375 25.0% 3.0 3.6 2.9 0.4 0.5 0.4 16% 13% 15% Yapi Kredi Bank AL 2.13 2.45 17,992 18.0% 3.9 4.0 3.4 0.5 0.4 0.4 14% 11% 12% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler Enka Insaat AL 4.89 6.20 24,450 12.0% 15.5 9.7 9.8 5.4 3.9 3.1 1.3 0.6 0.9 Koc Holding TUT 17.67 20.50 44,809 22.0% 8.1 7.5 5.5 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sabanci Holding AL 8.19 11.50 16,711 44.0% 4.4 4.2 3.6 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT 6.29 7.30 14,153 34.0% 6.1 6.6 5.9 5.5 4.6 4.1 1.2 0.7 0.9 Tekfen Holding AL 25.16 29.70 9,309 48.0% 6.6 7.5 9.1 3.9 3.4 3.8 0.5 0.0 0.6 Petrol ve Gaz Aygaz AL 11.21 16.80 3,363 24.0% 14.7 5.4 4.4 4.5 3.0 2.1 0.2 0.1 0.2 Petkim AL 4.65 7.30 7,673 44.0% 8.8 6.9 3.9 8.1 8.0 5.0 1.3 1.2 1.4 Tupras AL 151.90 165.00 38,039 49.0% 10.2 10.1 8.5 8.9 7.0 5.6 0.6 0.5 0.4 Enerji Aksa Enerji AL 2.54 4.10 1,557 21.0% 34.3 5.1 2.7 5.4 3.3 2.2 1.1 0.8 0.8 Zorlu Enerji SAT 1.31 1.45 2,620 15.0% 75.8 4.0 3.1 7.7 5.0 4.2 2.0 1.5 1.4 Metaller ve Madencilik Erdemir TUT 9.22 10.00 32,270 48.0% 5.8 7.2 7.0 3.4 3.9 3.8 1.1 0.9 1.3 Kardemir (D) AL 2.52 3.30 1,966 89.0% 3.5 6.2 9.2 2.6 4.1 2.5 0.8 0.8 0.9 Kimyasallar Soda Sanayi AL 7.78 8.60 7,780 39.0% 5.0 5.9 5.3 7.4 5.4 4.2 2.1 1.5 1.3 Endüstriyel Anadolu Cam TUT 3.12 3.60 2,340 20.0% 5.2 5.6 4.6 5.6 4.3 3.4 1.3 1.0 0.9 Dogus Otomotiv AL 4.74 6.70 1,043 15.0% 7.8 7.8 3.6 3.7 3.4 3.5 0.2 0.2 0.2 Ford Otosan AL 49.58 80.00 17,398 18.0% 10.3 9.7 7.3 7.2 6.5 5.3 0.6 0.6 0.6 Tofas AL 18.28 23.24 9,140 24.0% 6.9 7.9 7.3 4.8 5.1 4.7 0.7 0.6 0.7 Trakya Cam AL 3.47 4.40 4,338 28.0% 4.5 4.4 3.9 4.7 3.3 2.7 0.9 0.7 0.8 Turk Traktor AL 31.50 51.70 1,681 24.0% 7.0 7.1 4.7 6.1 5.2 3.8 0.8 0.6 0.8 Tüketici Arcelik TUT 18.92 21.00 12,785 25.0% 15.0 11.6 9.8 7.1 5.4 4.6 0.7 0.6 0.5 BIM TUT 81.50 100.00 24,743 60.0% 19.8 17.0 13.9 12.7 10.6 8.5 0.7 0.6 0.5 Bizim Toptan TUT 7.63 8.50 458 46.0% 21.2 16.4 14.3 1.3 1.8 1.6 0.1 0.1 0.1 Coca-Cola Icecek AL 31.82 41.00 8,094 25.0% 24.8 13.5 10.4 5.9 4.7 4.0 1.0 0.8 0.8 Migros AL 14.20 23.20 2,571 36.0% n.m. n.m. 128.5 4.2 4.4 4.2 0.3 0.2 0.3 Ulker AL 17.88 23.50 6,115 39.0% 8.7 10.9 9.1 8.5 6.7 5.9 1.3 1.0 0.7 Vestel AL 14.50 8.50 4,864 22.0% 13.1 69.5 43.4 3.9 6.1 5.5 0.6 0.5 0.5 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7
26 MART 2019 SALI GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom TUT 4.56 6.00 15,960 13.0% n.m. 8.2 5.5 3.7 3.0 2.5 1.5 1.3 1.3 Turkcell TUT 12.90 16.50 28,380 49.0% 14.0 7.8 6.1 4.5 3.7 3.1 2.0 1.6 1.5 Havacılık Pegasus Airlines AL 28.54 37.50 2,920 36.0% 5.8 8.6 8.8 4.9 5.5 5.9 0.8 0.8 0.8 TAV Airports TUT 24.86 29.90 9,031 40.0% 6.2 10.8 4.4 4.0 3.4 2.6 1.6 1.7 1.9 Turkish Airlines AL 14.06 21.40 19,403 50.0% 4.8 4.7 2.8 5.6 5.5 4.7 1.0 0.9 0.9 GYO'lar Emlak GYO AL 1.57 1.90 5,966 51.0% 4.7 5.4 4.0 6.4 5.7 4.3 2.3 2.3 1.6 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU
GÜNLÜK BÜLTEN 26 MART 2019 SALI Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey 19 7.00% 11 Mart 2019 - - - - - - Turkey 19-1 7.50% 7 Kasım 2019 0.59 101.54-0.25 4.88% 40.7 198 1,500 Turkey 20 7.00% 5 Haziran 2020 1.14 101.74-0.41 5.46% 35.1 277 2,000 Turkey 21 5.63% 30 Mart 2021 1.87 99.86-0.56 5.70% 29.7 319 2,000 Turkey 22 5.13% 25 Mart 2022 2.81 97.01-0.80 6.24% 30.3 385 1,000 Turkey 22-1 6.25% 26 Eylül 2022 3.19 99.26-0.96 6.49% 31.1 415 2,500 Turkey 23 3.25% 23 Mart 2023 3.75 88.97-0.75 6.43% 23.2 412 1,500 Turkey 24 5.75% 22 Mart 2024 4.38 95.62-0.58 6.80% 14.2 447 2,500 Turkey 25 7.38% 5 Şubat 2025 4.82 101.25-0.64 7.11% 13.3 479 3,250 Turkey 26 4.25% 14 Nisan 2026 5.93 84.76-0.39 7.03% 8.0 467 1,500 Turkey 30 11.88% 15 Ocak 2030 6.80 130.62-0.70 7.65% 7.9 522 1,500 Turkey 34 8.00% 14 Şubat 2034 8.91 101.16-0.43 7.87% 4.8 536 1,500 Turkey 36 6.88% 17 Mart 2036 9.90 90.93-0.34 7.85% 4.0 531 2,750 Turkey 38 7.25% 5 Mart 2038 10.27 94.00-0.48 7.86% 5.1 531 1,000 Turkey 40 6.75% 30 Mayıs 2040 10.70 88.50-0.38 7.87% 4.0 530 2,000 Turkey 41 6.00% 14 Ocak 2041 11.27 81.94-0.02 7.72% 0.3 515 3,000 Turkey 43 4.88% 16 Nisan 2043 12.35 73.22 0.97 7.24% -10.9 466 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.75 87.36 0.86 7.76% -8.6 519 3,000 Turkey 45 6.63% 17 Şubat 2045 11.75 87.36 0.86 7.76% -8.6 519 3,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan 2019 0.01 100.06-0.03 1.58% 124.8-144 1,414 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs 2020 1.09 103.32-0.55 2.14% 46.9 216 2,262 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım 2021 2.51 102.96-0.72 3.15% 27.8 322 1,414 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan 2023 3.66 100.57-0.89 3.97% 24.0 390 1,131 Uluslararı Sukuk Turkey 18-1 4.56% 10 Ekim 2018 - - - - - - Turkey 18-2 2.80% 26 Mart 2018 - - - - - - Turkey 24-1 4.49% 25 Kasım 2024 4.94 91.23-0.96 6.36% 21.5 402 1,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart 2021 1.96 103.14 0.27% -0.2 28 1,635 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart 2022 2.93 103.21 0.01 0.37% -0.5 40 818 Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül 2024 5.23 100.19 0.04 1.01% -0.7 102 909 Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat 2033 11.49 113.18 0.30 1.53% -2.3 137 167 Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak 2020 - - - - - - 1,578 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak 2021 0.87 97.49-0.61 4.48% 36.6-1,347 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart 2023 - - - - - - 2,616 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9
Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2019