20 Haziran 2014 Cuma Günlük Bülten İMKB verileri İMKB 100 79,057.3 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 268,020.0 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 77,955.9 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,475.02 Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 1,959.5 0.1% Dow Jones 16,921.5 0.1% NASDAQ-Comp. 4,359.3-0.1% Frankfurt DAX 10,004.0 0.7% Paris CAC 40 4,563.0 0.7% Londra FTSE 100 6,808.1 0.4% Rusya RTS 1,371.6 0.6% Shangai Composite 2,023.7-1.5% Bombay Stock Exc. 1,287.0 1.3% Brezilya Bovespa 55,202.5 0.0% Arjantin Merval 7,347.6-4.9% Nikkei 225 15,361.2 1.6% Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) 4 HSBC Gelişmekte Olan Piyasalar Havayolları Sektör Raporu yayınladı 4 Uluslararası yatırım açığı 400 milyar doları geçti 4 Şişecam da grev başladı Uluslararası yatırım açığı 400 milyar doları geçti. Türkiye nin yurtdışı varlıkları ile yurtdışına olan yükümlülüklerinin farkı olarak tanımlanan net uluslararası yatırım pozisyonu, yatırımların azalması ve kur artışlarıyla Nisan sonu itibarıyla 400 milyar doları geçti. Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre 2013 yıl sonunda 389.1 milyar dolar olan uluslararası yatırım pozisyonu, Nisan sonunda 405.9 milyar dolar düzeyine tırmandı. Nisan sonu itibarıyla, Türkiye nin yurtdışı varlıkları, 2013 yıl sonuna göre yüzde 0.9 azalışla 223.6 milyar dolar, yükümlülükleri ise yüzde 2.4 artışla 629.5 milyar dolar oldu. İMKB 100 79,057.3 %1.2 %5.1 %0.3 USD/TRY 2.1268 -%0.8 %1.1 %13.1 EUR/TRY 2.8985 -%0.3 %0.6 %15.0 EUR/USD 1.3628 %0.5 -%0.5 %1.7 Altın/Ons ($) 1,299.3 %2.2 %0.3 -%5.4 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT240216T10 103.7 %8.27 %8.44 TRT150120T16 108.8 %8.49 %8.67 İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 83,000.0 82,000.0 2.4500 81,000.0 2.3500 80,000.0 79,000.0 2.2500 78,000.0 2.1500 77,000.0 76,000.0 2.0500 75,000.0 1.9500 74,000.0 73,000.0 1.8500 21 Mayıs 14 28 Mayıs 14 4 Haziran 14 11 Haziran 14 18 Haziran 14 XU100 US D/TR Y (S ağ taraf)
Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 16 Haziran Pazartesi Türkiye İşsizlik Oranı- Mart Euro Bölgesi TÜFE- Mayıs ABD Sanayi Üretimi- Mayıs 17 Haziran Salı İngiltere Perakende Fiyat Endeksi- Mayıs ABD TÜFE- Mayıs 18 Haziran Çarşamba ABD FED Faiz Kararı ABD Varlık Alım Programı 19 Haziran Perşembe ABD İşsizlik Başvuruları 20 Haziran Cuma Euro Bölgesi Cari İşlemler Dengesi- Nisan Avrupa borsaları Fed kararının iyimserliğiyle dün ortalamada %1 ler civarında yükselirken, ABD borsalarındaki pozitif seyir %0.1 seviyeleriyle sınırlı kaldı. Petrol fiyatlarındaki yükselişler sonrasında Asya borsaları bu sabah itibariyle negatif eğilimli hareket ederken, ABD vadeli piyasaları %0.1 gerilemiş durumda. ABD 10 yıl vadeli tahvilin faizi dün %2.58 seviyelerinden %2.62 ye hareket ederken, bu sabah ilk işlemler %2.61 den geçiyor. Fed in uzun vadeli politika faiz projeksiyonlarını aşağı yönde revize etmesi USD üzerinde baskı yaratırken, EURUSD paritesi 1.358 1.364 aralığında hareket ettiği günü 1.361 seviyelerinden kapattı. Bu sabah itibariyle 1.363 seviyelerinden güne başlayan EURUSD paritesinin gün içinde 1.356 1.367 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Altın fiyatları, Fed in yapıcı açıklamaları kadar Irak konusundaki kaygılarla yükselirken, altının ons fiyatı USD 1276 USD 1322 aralığında hareket ettiği günü USD 1320 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle USD 1313 seviyelerinden güne başlayan altının gün içinde USD 1300 seviyelerine doğru hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte bugün için bant aralığımız USD 1297 USD 1322. Borsa İstanbul, Fed in faiz kararının yarattığı iyimserlikle dün yükselirken, Borsa İstanbul-100 endeksi %1.2 artıda tamamladı. Bankacılık hisseleri 4 gün sonra ilk defa yükselirken, ortalamada %1.6 değer kazandı. Asya piyasalarındaki negatif eğilimli seyre ve petrol fiyatlarındaki yükselişlere bağlı olarak güne satıcılı bir başlangıç yapabileceğini düşündüğümüz Borsa İstanbul da Türk lirasındaki gelişmeler yön konusunda belirleyici olacak. Bugün için Borsa İstanbul-100 endeksinin 77,900 79,600 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Tahvil faizleri Fed iyimserliği ile gerilerken, Kurum un politika faizlerinin uzun vadede seviyesine ilişkin projeksiyonlarında yaptığı aşağı yönlü revizyon sonrasında özellikle uzun vadeli tahvil faizlerindeki aşağı yönlü hareket daha belirgindi. Öyle ki, 2 yıl vadeli gösterge tahvil günü %8.58 den %8.42 ye hareket ederken, 10 yıl vadeli tahvil %9.12 den %8.81 e geriledi. Buna bağlı olarak getiri eğrisinin eğimi de azaldı. Asya piyasalarındaki zayıflığa ve ABD tahvil faizlerinde yaşanan yükselişlere bağlı olarak Türk tahvillerinde de satıcılı bir başlangıç bekliyoruz. Bugün için 2 yıl vadeli gösterge tahvilin %8.3 - %8.6, 10 yıl vadeli tahvilin ise %8.7 - %9.1 aralığında işlem göreceğini düşünüyoruz. Petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketlerin günün ikinci yarısında belirginleşmesi sonrasında Türk lirasındaki değer kayıpları belirginleşirken, USDTRY kuru 2.123 2.145 aralığında hareket ettiği günü 2.143 seviyelerinden tamamladı. Bu sabah itibariyle 2.14 seviyelerinden güne başlayan USDTRY nin gün içinde 2.127 2.154 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Ali Çakıroğlu
İMKB100'de hisse hareketleri En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Tekfen Holding 5.30 %6.9 2 Tat Gıda 2.68 %6.8 3 Fenerbahçe Futbol 36.30 %4.3 4 Tofaş Oto. Fab. 14.15 %4.0 5 Sabancı Holding 10.07 %3.8 En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Kardemir (D) 1.87 -%3.1 2 Ereğli Demir Çelik 3.75 -%3.1 3 Şişe Cam 2.95 -%2.3 4 Koza Madencilik 2.58 -%1.9 5 İpek Doğal Enerji 2.73 -%1.8 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası 8.39 589.5 2 T. Halk Bankası 15.70 270.7 3 Vakıflar Bankası 4.94 215.9 4 İş Bankası (C) 5.74 212.6 5 Ereğli Demir Çelik 3.75 158.0 Şirket Haberleri HSBC Gelişmekte Olan Piyasalar Havayolları Sektör Raporu. Irak taki son gelişmelerin kapsamımızdaki CEEMEA Bölgesi havayolu şirketleri üzerindeki potansiyel etkilerini inceledik. Körfez, Türkiye ve Rusya yı kapsayan bölgede kapsamımızdaki dört şirketin (Türk Hava Yolları, Pegasus, Aeroflot ve Air Arabia) Irak taki gelişmeler sonucu maruz kaldığı risklerin yolcu trafiğinden çok petrol fiyatları açısından değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu dört havayolunun sundukları toplam koltuk kapasitesi içinde Irak ın payı %3 ün altında bulunuyor (THY için %1 civarında, Pegasus için %1 in altında, Air Arabia için %3 civarında, Aeroflot un ise direk uçuşu bulunmuyor). Öte yandan, havayolları için en önemli maliyet kalemlerinden jet yakıtı (toplam maliyetler içinde ortalama payı %40) petrol arzına ilişkin endişeler nedeniyle artış riski içermektedir. Nitekim son 10 gün içinde Brent petrol fiyatı ton başına %5 civarında yükselmiştir. Yaptığımız duyarlılık analizine göre petrol fiyatındaki %10 değişim, takibimizdeki şirketlerin esas faaliyet karında %7 ila %15 (THY için %15, Pegasus için %9), hisse değerlemelerinde ise %3 ila %6 (THY için %6, Pegasus için %4) değişime neden olmaktadır. Raporda yer alan tablolarda tahmin ve değerlemelerin yolcu sayısı ve petrol fiyatı değişimine olan duyarlılığı bulunmaktadır. Takibimizdeki dört şirket için hedef fiyat, tahmin ve tavsiyelerimizde değişiklik bulunmamaktadır. Türk Hava Yolları için 8.6 TL hedef fiyat ile Endeksin Üzerinde Getiri, Pegasus için 31.5 TL hedef fiyat ile Endekse Paralel Getiri tavsiyemiz bulunmaktadır. Havacılık sektörü şirketleri için (karlılık ve tavsiyeler açısından) başlıca yukarı yönlü riskler; petrol fiyatlarında kalıcı düşüş, rekabet ve fiyatlama koşullarının olumluya dönmesi, arz-talep dengesinin talep yönünde güçlenerek doluluk oranları ve marjlara olumlu yansıması, başlıca aşağı yönlü riskler ise bu faktörlerin tersi yönündeki gelişmeler ve terör, bulaşıcı hastalık ve sosyoekonomik/jeopolitik dengesizlikler gibi dış etkenlerin havayolu yolcu trafiğini olumsuz etkilemesi olacaktır. Şişecam da grev başladı. Şirket tarafından yapılan açıklamada, Kristal-İş sendikası ile yapılan 2014 zam görüşmelerin sonuçlanmadığı ve sendikanın 20 Haziran itibariyle Şişecam ın Türkiye deki kapasitelerinde greve gittiği belirtildi. Grevin başlamış olması Şişecam ın operasyonları açısından olumsuz olsa da grevin üretimi ciddi olarak etkileyecek bir zaman dilimi çerçevesinde sürmesini beklemiyoruz. Bu raporda bahsi geçen şirketler için HSBC nin son araştırma notlarında verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [PGSUS.IS; Mevcut Fiyat: 28.90 TL, Hedef Fiyat: 31.50 TL, Endekse Paralel Getiri] [THYAO.IS; Mevcut Fiyat: 6.70 TL, Hedef Fiyat: 8.60 TL, Endeksin Üzerinde Getiri] [SISE.IS; Mevcut Fiyat: 2.95 TL, Hedef Fiyat: 3.40 TL, Endeksin Üzerinde Getiri]
HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün Araştırma Direktör Yardımcısı Levent Bayar Müdür Melis Metiner Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul 34394 Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 http://www.hsbc.com.tr/tr/yatirim/
5