ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş. NİN 01.01. 30.06.2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARI VE ÖZET DİPNOTLARI

ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş. NİN 01.01. 30.06.2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARI VE ÖZET DİPNOTLARI

NİN 01.01. 30.06.2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR HAKKINDA BAĞIMSIZ DENETÇİ İNCELEME RAPORU Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. Yönetim Kurulu na Giriş Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. nin ekte yer alan 30.06.2011 tarihli konsolide özet bilançosu, aynı tarihte sona eren altı aylık döneme ilişkin özet konsolide gelir tablosu, özet konsolide kapsamlı gelir tablosu, özet konsolide özsermaye değişim tablosu ve özet konsolide nakit akım tablosu tarafımızca incelenmiştir. İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem özet finansal tablolarının Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem özet konsolide finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır. İncelemenin kapsamı İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları hakkında Seri: X, No:22 sayılı tebliğin 34. kısmında yer alan ara dönem finansal tabloların incelenmesi ile ilgili düzenlemelere uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır. Sonuç İncelememiz sonucunda, ekteki ara dönem özet konsolide finansal tabloların, Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. nin 30.06.2011 tarihi itibariyle konsolide finansal pozisyonunu, altı aylık döneme ilişkin konsolide finansal performansını ve konsolide nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır. ENGİN Bağımsız Denetim Serbest Muhasebecilik Mali Müşavirlik A.Ş. Member Firm of Grant Thornton International İstanbul, 26.08.2011 Abide-i Hürriyet Caddesi Bolkan Center No:211-C Kat:2 34381 Şişli İstanbul Ajda Düzgün Ertuğrul Sorumlu Ortak Başdenetçi

ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM ANONİM ŞİRKETİ 30.06.2011 ARA HESAP DÖNEMİNE AİT ÖZET KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLAR İÇİNDEKİLER SAYFA ÖZET KONSOLİDE BİLANÇOLAR 1-2 ÖZET KONSOLİDE GELİR TABLOLARI. 3 ÖZET KONSOLİDE KAPSAMLI GELİR TABLOLARI... 4 ÖZET KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOLARI 5 ÖZET KONSOLİDE NAKİT AKIM TABLOLARI. 6 DİPNOT 1 ŞİRKET İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU... 7-9 DİPNOT 2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR... 10-12 DİPNOT 3 OPERASYONLARIN SEZONA GÖRE DEĞİŞİMİ... 13 DİPNOT 4 BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA... 13-14 DİPNOT 5 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ... 15 DİPNOT 6 FİNANSAL YATIRIMLAR...... 15-17 DİPNOT 7 FİNANSAL BORÇLAR... 18 DİPNOT 8 MADDİ DURAN VARLIKLAR... 19 DİPNOT 9 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR... 19 DİPNOT 10 KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER... 20-22 DİPNOT 11 NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER... 22 DİPNOT 12 FİNANSAL GELİRLER... 22 DİPNOT 13 FİNANSAL GİDERLER... 22 DİPNOT 14 HİSSE BAŞINA KAZANÇ (KAYIP)... 23 DİPNOT 15 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI... 23-26 DİPNOT 16 YABANCI PARA POZİSYONU... 27-28 DİPNOT 17 EK NAKİT AKIM BİLGİLERİ... 29

1 30.06.2011 VE 31.12.2010 TARİHLERİ İTİBARİYLE ÖZET KONSOLİDE BİLANÇOLAR (Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Dipnot Bağımsız incelemeden geçmiş Bağımsız denetimden geçmiş Varlıklar referansları 30.06.2011 31.12.2010 Dönen varlıklar Nakit ve nakit benzerleri 5 64.198 131.396 Türev finansal araçlar -- 1.883 Ticari alacaklar - İlişkili taraflardan ticari alacaklar 15 18.537 22.951 - Diğer ticari alacaklar 7.728 6.097 Diğer alacaklar - İlişkili taraflardan diğer alacaklar 15 186.459 141.999 - Diğer alacaklar 896 2.100 Stoklar 3.310 2.598 Diğer dönen varlıklar 73.472 74.133 Toplam dönen varlıklar 354.600 383.157 Duran varlıklar Finansal yatırımlar 6 16.462 764 Diğer alacaklar - İlişkili taraflardan diğer alacaklar 15 97.806 -- Maddi duran varlıklar 8 2.425.309 2.189.396 Maddi olmayan duran varlıklar 9 14.524 14.905 Ertelenen vergi varlıkları 23.254 22.343 Diğer duran varlıklar 776 705 Toplam duran varlıklar 2.578.131 2.228.113 Toplam varlıklar 2.932.731 2.611.270 İlişikteki dipnotlar bu özet konsolide finansal tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

2 30.06.2011 VE 31.12.2010 TARİHLERİ İTİBARİYLE ÖZET KONSOLİDE BİLANÇOLAR (Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Dipnot Bağımsız incelemeden geçmiş Bağımsız denetimden geçmiş Kaynaklar referansları 30.06.2011 31.12.2010 Kısa vadeli yükümlülükler Finansal borçlar - Banka kredileri 7 802.639 661.158 - Finansal kiralama işlemlerinden borçlar 2.188 2.085 Türev finansal araçlar 2.486 -- Ticari borçlar - İlişkili taraflara ticari borçlar 15 9.438 18.239 - Diğer ticari borçlar 268.725 100.964 Diğer borçlar 517 450 Dönem karı vergi yükümlülüğü 4.599 875 Borç karşılıkları 10 649 821 Diğer kısa vadeli yükümlülükler 705 907 Toplam kısa vadeli yükümlülükler 1.091.946 785.499 Uzun vadeli yükümlülükler Finansal borçlar - Banka kredileri 7 816.227 826.706 - Finansal kiralama işlemlerinden borçlar 5.316 5.848 Ticari borçlar - İlişkili taraflara ticari borçlar 15 180.824 159.620 - Diğer ticari borçlar 6.030 56.358 Diğer borçlar - İlişkili taraflara diğer borçlar 15 625.189 553.363 - Diğer borçlar 14 -- Kıdem tazminatı karşılığı 1.677 1.455 Ertelenen vergi yükümlülüğü 90.982 65.383 Toplam uzun vadeli yükümlülükler 1.726.259 1.668.733 Ana ortaklığa ait özkaynaklar Ödenmiş sermaye 281.665 281.665 Sermaye düzeltmesi farkları 102.575 102.575 Yabancı para çevrim farkları 116.020 (18.288) Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 2.689 2.668 Geçmiş yıllar zararları (213.613) (146.867) Net dönem zararı (185.193) (66.725) Azınlık payları 10.383 2.010 Toplam özkaynaklar 114.526 157.038 Toplam kaynaklar 2.932.731 2.611.270 İlişikteki dipnotlar bu özet konsolide finansal tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

3 ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM AŞ. 30.06.2011 VE 30.06.2010 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT ÖZET KONSOLİDE GELİR TABLOLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Dipnot referansları Bağımsız incelemeden geçmiş 30.06.2011 Bağımsız incelemeden geçmiş 30.06.2010 01.04.- 30.06.2011 01.04.- 30.06.2010 Sürdürülen faaliyetler Satış gelirleri 177.901 256.818 85.185 141.642 Satışların maliyeti (169.117) (230.636) (80.289) (127.236) Brüt kar 8.784 26.182 4.896 14.406 Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (6.112) (4.874) (2.720) (2.550) Genel yönetim giderleri (19.685) (19.156) (12.270) (10.817) Diğer faaliyet gelirleri 2.119 2.706 1.631 845 Diğer faaliyet giderleri (173) (109) (139) (8) Faaliyet karı / (zararı) (15.067) 4.749 (8.602) 1.876 Finansal gelirler 12 341.323 271.170 256.937 173.306 Finansal giderler 13 (506.436) (296.650) (369.553) (180.222) Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi zararı (180.180) (20.731) (121.218) (5.040) Sürdürülen faaliyetler vergi gelir (gideri) Dönem vergi gideri (5.893) (2.184) (4.677) (1.007) Ertelenmiş vergi geliri (gideri) (23.623) (3.564) (2.899) 829 Sürdürülen faaliyetler dönem zararı (209.696) (26.479) (128.794) (5.218) Durdurulan faaliyetler vergi sonrası dönem karı (zararı) -- -- -- -- Net dönem zararı (209.696) (26.479) (128.794) (5.218) Dönem zararının dağılımı Azınlık payları (24.503) (495) 4.594 13.807 Ana ortaklık payları (185.193) (25.984) (133.388) (19.025) Hisse başına kazanç (kayıp) TL, tam 14 (0,01) (0,00) (0,00) (0,00) İlişikteki dipnotlar bu özet konsolide finansal tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

4 ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM AŞ. 30.06.2011 VE 30.06.2010 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT ÖZET KONSOLİDE KAPSAMLI GELİR TABLOLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Bağımsız incelemeden geçmiş 30.06.2011 Bağımsız incelemeden geçmiş 30.06.2010 01.04.- 30.06.2011 01.04.- 30.06.2010 Dönem zararı (209.696) (26.479) (128.794) (5.218) Yabancı para çevrim farkındaki değişim 166.171 (31.006) 77.412 (72.955) Diğer kapsamlı gelir (gider) 166.171 (31.006) 77.412 (72.955) Toplam kapsamlı gider (43.525) (57.485) (51.382) (78.173) Toplam kapsamlı gelir (gider) dağılımı Azınlık payları 7.360 (762) 4.595 1.725 Ana ortaklık payları (50.885) (56.723) (55.977) (79.898) İlişikteki dipnotlar bu özet konsolide finansal tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

5 ZORLU ENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM AŞ. 30.06.2011 VE 30.06.2010 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT ÖZET KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Ödenmiş sermaye Sermaye düzeltmesi farkları Yabancı para çevrim farkları Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler Geçmiş yıllar karı (zararı) Net dönem karı (zararı) Azınlık payları Toplam özkaynaklar 01.01.2010 itibariyle bakiye 281.665 102.575 (19.306) 2.668 (245.677) 97.891 9.465 229.281 Bağlı ortaklık satışı -- -- -- -- -- -- 58 58 Yabancı para çevrim farkları -- -- (30.739) -- -- -- (267) (31.006) Ana ortaklık dışı paylardaki nakit sermaye artışı -- -- -- -- -- -- 1.313 1.313 Ana ortaklık dışı paylardaki değişim -- -- -- -- 1.095 -- (1.095) -- Geçmiş yıllar zararlarına transfer -- -- -- -- 97.891 (97.891) -- -- Net dönem zararı -- -- -- -- -- (25.984) (495) (26.479) 30.06.2010 itibariyle bakiye 281.665 102.575 (50.045) 2.668 (146.691) (25.984) 8.979 173.167 01.01.2011 itibariyle bakiye 281.665 102.575 (18.288) 2.668 (146.867) (66.725) 2.010 157.038 Yabancı para çevrim farkları -- -- 134.308 -- -- -- 31.863 166.171 Ana ortaklık dışı paylardaki nakit sermaye artışı -- -- -- -- -- -- 1.013 1.013 Kardan ayrılan kısıtlanmış yedeklere transfer -- -- -- 21 (21) -- -- -- Geçmiş yıllar zararlarına transfer -- -- -- -- (66.725) 66.725 -- -- Net dönem zararı -- -- -- -- -- (185.193) (24.503) (209.696) 30.06.2011 itibariyle bakiye 281.665 102.575 116.020 2.689 (213.613) (185.193) 10.383 114.526 İlişikteki dipnotlar bu özet konsolide finansal tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

6 30.06.2011 VE 30.06.2010 TARİHLERİNDE SONA EREN ALTI AYLIK ARA HESAP DÖNEMLERİNE AİT ÖZET KONSOLİDE NAKİT AKIM TABLOLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe bin Türk Lirası ("TL") olarak ifade edilmiştir.) Dipnot referansları Bağımsız incelemeden geçmiş 30.06.2011 Bağımsız incelemeden geçmiş 30.06.2010 Sürdürülen faaliyetler vergi öncesi zararı (180.180) (20.731) Vergi öncesi zarar ile faaliyetlerden doğan net nakit akımlarının mutabakatı için yapılan düzeltmeler 17 94.563 89.959 Faaliyetlerle ilgili varlık ve borçlardaki değişim öncesi faaliyet geliri / (gideri) (85.617) 69.228 Ticari alacaklardaki değişim 2.783 62.814 Stoklardaki değişim (712) 190 Diğer alacaklar (141.062) (7.468) Diğer varlıklar 2.473 (8.935) Ticari borçlardaki değişim 129.836 (15.673) Diğer borçlar 74.393 120.490 Diğer yükümlülükler (1.420) (421) Ödenen kurumlar vergisi (2.172) (973) Ödenen kıdem tazminatları (120) (35) Faaliyetlerden kaynaklanan net nakit akımları (21.618) 219.217 Yatırım faaliyetlerindeki nakit akımları Maddi duran varlık alımları 8 (62.340) (136.284) Maddi duran varlık satışlarından elde edilen nakit girişi 66 86 Maddi olmayan duran varlık alımları 9 (109) (13) Araştırma ve değerlendirme varlıkları alımları -- (4.830) Yatırım faaliyetlerinde kullanılan net nakit akımları (62.383) (141.041) Finansal faaliyetlerdeki nakit akımları Finansal yatırımlardaki artış (azalış) (15.698) 66 Bağlı ortaklık satışından elde edilen nakit -- 60 Ana ortaklık dışı paylardaki nakit sermaye artışı 1.013 1.313 Alınan banka kredileri 393.452 265.090 Ödenen banka kredileri (276.329) (281.586) Ödenen faiz (53.646) (49.202) Alınan faiz 8.948 9.096 Finansal faaliyetlerden kaynaklanan (kullanılan) net nakit akımları 57.740 (55.163) Yabancı para çevrim farkları, net (40.937) (48.467) Nakit ve nakit benzerlerindeki değişim (67.198) (25.454) 1 Ocak itibariyle nakit ve nakit benzerleri 131.396 43.191 30 Haziran itibariyle nakit ve nakit benzerleri 5 64.198 17.737 İlişikteki dipnotlar bu özet konsolide finansal tabloların ayrılmaz parçasını oluşturur.

7 DİPNOT 1 ŞİRKET İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU Zorlu Enerji Elektrik Üretim Anonim Şirketi ( Zorlu Enerji ), bağlı ortaklıkları ve iştirakleri ( Şirket ), ağırlıklı olarak elektrik ve doğal gaz üretim ve ticareti ile ilgili faaliyetleri yürütmektedir. Şirket, Sermaye Piyasası Kurulu na ( SPK ) kayıtlıdır ve hisseleri 2000 yılından beri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) işlem görmektedir. 30 Haziran 2011 tarihi itibariyle, Şirket in hisselerinin çoğunluğunu elinde bulunduran hissedarlar ve hisse oranları aşağıdaki gibidir: Pay % Zorlu Holding A.Ş. 45,3 Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 17,5 Halka açık 32,0 Diğer 5,2 Şirket in genel müdürlüğü, Nilüfer Organize Sanayi Bölgesi, Pembe Caddesi, No:13 Bursa, Türkiye dedir. Zorlu Enerji Grubu na dahil şirketlerin faaliyet konuları ve faaliyet gösterdikleri ülkeler aşağıda sunulmuştur: Sürdürülen faaliyetler Şirket Faaliyet konusu Ülke Elektrik, buhar üretimi ve bakım hizmetleri grubu ( Elektrik Grubu ) Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. Elektrik ve buhar üretimi Türkiye Rosmiks International B.V. Finansal hizmetler Hollanda Rosmiks LLC Elektrik üretimi Rusya ICFS International LLC Finansal hizmetler ABD Rotor Elektrik Üretim A.Ş. Elektrik üretimi Türkiye Zorlu Hidroelektrik Enerji Üretim A.Ş. Elektrik üretimi Türkiye Zorlu Jeotermal Elektrik Üretim A.Ş. Elektrik üretimi Türkiye Zorlu Enerji Pakistan Ltd. Elektrik üretimi Pakistan Bundoran Financial Corporation Finansal hizmetler BVI Zorlu Rüzgar Enerjisi Elektrik Üretim A.Ş. Elektrik üretimi Türkiye 30.06.2011 tarihi itibariyle Şirket in bünyesinde istihdam edilen personel sayısı 401 dir (31.12.2010: 419). 01 Ocak 30 Haziran 2011 hesap dönemine ait özet konsolide finansal tablolar, 25.08.2011 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında onaylanmıştır. 100,0

8 1.1. ELEKTRİK GRUBU Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. Zorlu Enerji 1993 yılında kurulmuş olup faaliyet konusu elektrik enerjisi ve buhar üretmektir. Şirket in dört doğal gaz kombine çevrim ve iki kojenerasyon elektrik santrallerine ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir: Bölge Elektrik santrali tipi Lisans verilme tarihi Lisans süresi Buhar üretim kapasitesi Elektrik üretimi / Güç Yıllık üretim kapasitesi KW saat Bursa Doğal gaz 07.09.2004 25 yıl -- 90,0 MW 733.012.841 Ankara Doğal gaz 07.09.2004 25 yıl -- 50,3 MW 423.086.976 Kayseri Doğal gaz 07.09.2004 25 yıl -- 188,5 MW 1.381.066.560 Kırklareli Doğal gaz 07.09.2004 25 yıl 180 t/s 122,5 MW 916.000.000 Yalova Doğal gaz 21.07.2005 15 yıl 30 t/s 15,9 MW 122.290.000 Toplam 210 t/s 467,2 MW 3.575.456.377 Şirket, satışlarının %29 unu Türkiye Elektrik İletim A.Ş. nin ( TEİAŞ ) Dengeleme ve Uzlaştırma Sistemi ne, %68 ini Zorlu grup şirketlerine ve geri kalan %3 ünü grup dışına yapmaktadır. Zorlu Enerji nin Denizli de, henüz yatırım aşamasına geçmemiş, Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu ( EPDK ) ndan 20 Haziran 2007 tarihinde 49 yıllığına temin edilen, 127,8 MW lık Hidroelektrik Santral lisansı bulunmaktadır. Şirket in 03 Mayıs 2011 tarihli talep yazısına istinaden, EPDK nın 26 Mayıs 2011 tarihli kararı ile Narlı HES projesi (82,5MW lık Hidroelektrik Santrali) için EPDK tarafından Şirket e verilen 20 Haziran 2007 tarihli üretim lisansının sona erdirilmesine ve Şirket tarafından EPDK'ya sunulmuş olan 2.800.000 TL tutarındaki teminat mektubunun iadesine karar verilmiştir. Kırklareli İli, Lüleburgaz ilçesinde Şirket tarafından 07.09.2004 tarih, EÜ/364-7/474 nolu üretim lisansı ile işletilen Lüleburgaz santralinin 14.05.2011 tarihi itibariyle elektrik kurulu gücü 115,29 MWe den 122,49 MWe ye, buhar kapasitesi de 162 Ton/h den 180 Ton/h e yükselmiştir. Lüleburgaz santralinin kurulu gücünün 122,5 MWe den, 25,7 MWe gücündeki Buhar Türbini ünitesinin eklenmesi ile 148,2 MWe ye yükseltilmesi EPDK nın 17.02.2011 tarih, 3076/34 sayılı kararı ile uygun bulunmuş ve 148,2 MWe gücünde yeni lisans alınmıştır. Lüleburgaz santralinin 25,7 MWe gücündeki Buhar Türbini ünitesinin yapım çalışmaları devam etmektedir. Rosmiks International B.V. ( Rosmiks BV ) 2006 yılında Hollanda da kurulan Rosmiks BV, Rusya da yatırım aşamasında bulunan iki adet 340 MW gücünde elektrik ve 2.500.000 Gcal/yıl ısı üretebilen enerji santral projelerinin finansmanını sağlamak amacıyla kurulmuştur. Rosmiks LLC nin %100 üne sahiptir. Rosmiks LLC Rosmiks LLC, iki adet 340 MW gücünde elektrik ve 2.500.000 Gcal/yıl ısı üreten, Rusya da bulunan Kozukhovo ve Tereskhova bölgelerinde enerji santral projelerini gerçekleştirmek amacıyla Rusya da kurulmuştur. ICFS International LLC ( ICFS ) 2005 yılında Amerika Birleşik Devletleri nde kurulan ICFS, Hollanda da faaliyet gösteren Rosmiks BV nin %100 üne sahiptir. Rotor Elektrik Üretim A.Ş. ( Rotor ) Rotor, rüzgar enerjisi santralleri kurmak amacıyla kurulmuş ve 2007 yılında Zorlu Enerji Grubu bünyesine dahil edilmiştir. Rotor EPDK dan 19 Aralık 2003 tarihinde 30 yıllığına temin edilen Osmaniye ilinde 135 MW gücünde Rüzgar Enerji Santrali lisansını temin etmiştir. 2008 yılının Temmuz ayında inşaat işlerine başlanmış olan Zorlu Enerji iştiraklerinden

9 Rotor un Osmaniye deki rüzgar santrali, 15 Ekim 2010 tarihinden itibaren 135 MW lık tam kurulu kapasitesiyle faaliyette bulunmaktadır. Rotor ayrıca Osmaniye ilinin iki ayrı bölgesinde 50 MW ve 60 MW Kurulu güce sahip rüzgar enerjisine dayalı elektrik üretim tesisleri kurmak ve bu tesislerde 05 Ağustos 2008 tarihinden itibaren 25 yıl süre ile elektrik üretmek için sahibi olduğu lisanslarını Zorlu Rüzgar Enerjisi Elektrik Üretim A.Ş. ye 16.11.2009 tarih ve 2009/9 sayılı Yönetim Kurulu Kararı ile devretmiştir. Zorlu Hidroelektrik Enerji Üretim A.Ş. ( Zorlu Hidroelektrik ) Zorlu Hidroelektrik, Hidroelektrik santralleri ve her türlü yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı elektrik enerjisi üretim tesisleri kurmak ve bu tesislerde üretilen enerjiyi satmak üzere 2007 yılında kurulmuştur. Zorlu Jeotermal Elektrik Üretim A.Ş. ( Zorlu Jeotermal ) Zorlu Jeotermal Haziran 2008 tarihinde kurulmuş olup faaliyet konusu her türlü enerji, buhar ve ısı ihtiyacını karşılamak üzere proje geliştirmek, fizibilite hazırlayarak her türlü yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı elektrik enerjisi üretim tesisleri kurmak ve bu tesislerde üretilen enerjiyi satmaktır. Zorlu Jeotermal, Zorlu Petrogas ın sahip olduğu Alaşehir Jeotermal ruhsatını 30 Temmuz 2009 tarihinde devralmış olup çalışmalara devam etmektedir. Zorlu Enerji Pakistan Ltd., ( Zorlu Enerji Pakistan ) Zorlu Enerji Pakistan 13.09.2007 tarihinde, rüzgar enerjisine dayalı elektrik enerjisi üretim tesisleri kurmak ve bu tesislerde üretilen enerjiyi satmak üzere kurulmuştur. Pakistan ın Jampir eyaletinde Gharo Keti Bandar Hyderabad rüzgar koridorunda kurulacak olan tesisin toplam kapasitesi 56,4 MW olacaktır. Projenin 1.fazını oluşturan 5 adet 1,2 MW lık rüzgar türbini halihazırda çalışmaya devam etmektedir. Zorlu Rüzgar Enerjisi Elektrik Üretim A.Ş., ( Zorlu Rüzgar ) Zorlu Rüzgar, rüzgar enerjisi santralleri tesisleri ve her türlü yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı elektrik enerjisi üretim tesislerini kurmak ve bu tesislerde üretilen elektrik enerjisinin satışını yapmak üzere 2009 yılında kurulmuştur.

10 DİPNOT 2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR 2.1. Sunuma ilişkin temel esaslar Sermaye Piyasası Kurumu ( SPK ), Seri: XI, No: 29 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerine ait ilk ara dönem finansal tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiştir. Bu tebliğe istinaden, işletmelerin finansal tablolarını Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Finansal Raporlama Standartları ( UMS/UFRS ) na göre hazırlamaları gerekmektedir. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS nin Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu ( UMSK ) tarafından yayımlananlardan farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu ( TMSK ) tarafından ilan edilinceye kadar UMS/UFRS ler uygulanacaktır. Bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, TMSK tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları ( TMS/TFRS ) esas alınacaktır. SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye de faaliyette bulunan ve SPK tarafından kabul edilen muhasebe ve raporlama ilkelerine ( SPK Finansal Raporlama Standartları ) uygun finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan etmiştir. Dolayısıyla finansal tablolarda, 1 Ocak 2005 tarihinden başlamak kaydıyla, UMSK tarafından yayımlanmış 29 No lu Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standardı (UMS 29) uygulanmamıştır. SPK nın Seri: XI, No: 29 sayılı tebliği uyarınca işletmeler, ara dönem finansal tablolarını UMS 34 Ara Dönem Finansal Raporlama standardına uygun olarak tam set veya özet olarak hazırlamakta serbesttirler. Şirket bu çerçevede, ara dönemlerde özet finansal tablo hazırlamayı tercih etmiş, söz konusu özet finansal tablolarını SPK Finansal Raporlama Standartları na uygun olarak hazırlamıştır. 2.2 İşletmenin sürekliliği Şirket konsolide finansal tablolarını işletmenin sürekliliği ilkesine göre hazırlamıştır. 2.3. İşlevsel ve raporlama para birimi Konsolide finansal tablolar ana şirketin işlevsel ve raporlama para birimi olan TL cinsinden sunulmuştur. Konsolide finansal tablolar, makul değerleri ile gösterilen finansal varlık ve yükümlüklülerin dışında, tarihi maliyet esası baz alınarak hazırlanmıştır. Şirket ve Türkiye de kayıtlı olan bağlı ortaklıkları muhasebe kayıtlarını ve finansal tablolarını TL cinsinden Türk Ticaret Kanunu, vergi mevzuatı ve Maliye Bakanlığı tarafından çıkarılmış tekdüzen muhasebe planına uygun olarak hazırlamaktadır. Yabancı ülkelerde yerleşik bağlı ortaklıkların muhasebe kayıtları ve yasal finansal tabloları faaliyette bulundukları ülkenin para birimleri cinsinden, o ülkedeki kanun ve yönetmeliklerine uygun olarak hazırlanmış olup SPK Finansal Raporlama Standartları uyarınca doğru sunum yapılması amacıyla gerekli düzeltme ve sınıflandırmalar yansıtılarak düzeltilmiştir. Yabancı ülkelerde yerleşik bağlı ortaklıkların aktif ve pasifleri bilanço tarihindeki döviz kuru, gelir ve giderleri ortalama döviz kuru kullanılarak Türk Lirası na çevrilmiştir. Kapanış ve ortalama kur kullanımı sonucu ortaya çıkan kur farkları özkaynak içerisindeki yabancı para çevrim farkları kalemi altında takip edilmektedir.

11 2.4. Konsolidasyon esasları Özet ara dönem konsolide finansal tablolar, 31 Haziran 2011 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tablolarda belirtilen esaslarla tutarlı olarak hazırlanan Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. ve Bağlı Ortaklıkları nın hesaplarını içerir. Bilanço tarihleri itibariyle konsolidasyona tabi tutulan şirketlerin ve Zorlu Enerji ye ait doğrudan ve dolaylı oy hakları ile etkinlik oranları aşağıdaki gibidir: 30.06.2011 31.12.2010 Konsolide edilen şirket Oy hakkı Etkinlik oranı Oy hakkı Etkinlik oranı Rosmiks International B.V. 100,0 51,0 100,0 51,0 Rosmiks LLC 100,0 51,0 100,0 51,0 ICFS International LLC 51,0 51,0 51,0 51,0 Rotor Elektrik Üretim A.Ş. 85,0 85,0 85,0 85,0 Zorlu Hidroelektrik Enerji Üretim A.Ş. 80,0 80,0 80,0 80,0 Zorlu Jeotermal Elektrik Üretim A.Ş. 73,0 73,0 73,0 73,0 Bundoran Financial Corporation 100,0 100,0 100,0 100,0 Zorlu Enerji Pakistan Ltd. 100,0 100,0 100,0 100,0 Zorlu Rüzgar Enerjisi Elektrik Üretim A.Ş. 85,0 85,0 85,0 85,0 2.5. Karşılaştırmalı bilgiler ve önceki dönem tarihli finansal tabloların düzeltilmesi Finansal durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Şirket in cari dönem özet konsolide finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmaktadır. Cari dönem özet konsolide finansal tabloların sunumu ile uygunluk sağlanması açısından karşılaştırmalı bilgiler gerekli görüldüğünde yeniden sınıflandırılır. 25.08.2010 tarihi itibariyle, Amity Oil International Pty Ltd. ile %99,6 iştiraki bulunan Zorlu Petrogas Petrol Gaz ve Petrokimya Ürünleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin hisselerinin satışı gerçekleştirilmiş ve konsolide finansal tablolarda UFRS 5 kapsamında muhasebeleştirilmiştir. Dolayısıyla ilgili şirketler kontrolün ortadan kalktığı tarihte durdurulan faaliyetler olarak sunulmuştur. 2.6. Önemli muhasebe politikalarının özeti 30 Haziran 2011 tarihinde sona eren döneme ilişkin ara dönem özet konsolide finansal tablolar, UFRS nin ara dönem özet konsolide finansal tabloların hazırlanmasına yönelik UMS 34 standardına uygun olarak hazırlanmıştır. Ayrıca, 30 Haziran 2011 tarihi itibariyle ara dönem özet konsolide finansal tablolar, 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tabloların hazırlanması sırasında uygulanan muhasebe politikalarıyla tutarlı olan muhasebe politikalarının uygulanması suretiyle hazırlanmıştır. Dolayısıyla, bu ara dönem özet konsolide finansal tablolar 31 Aralık 2010 tarihinde sona eren yıla ait konsolide finansal tablolar ile birlikte değerlendirilmelidir.

12 2.9. Uluslararası Finansal Raporlama Standartları ndaki (UFRS) değişiklikler Şirket cari dönemde Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) ve UMSK nın Uluslararası Finansal Raporlama Yorumları Komitesi (UFRYK) tarafından yayınlanan ve 01.01.2011 tarihinden itibaren geçerli olan yeni ve revize edilmiş standartlar ve yorumlardan kendi faaliyet konusu ile ilgili olanları uygulamıştır. 2.9.1 2011 yılında geçerli olan yeni standart, değişiklik ve yorumlar: UFRYK Yorum 19 Özkaynağa dayalı finansal araçlar ile finansal borcun ortadan kaldırılması UFRYK Yorum 14 UMS 19 - Tanımlanmış fayda varlığının sınırı, asgari fonlama koşulları ve bu koşulların birbiri ile etkileşimi UMS 32 (Değişiklik) Hisse İhraçlarının Sınıflandırılması UMS 24 (Revize) İlişkili Taraf Açıklamaları Mayıs 2010 da yayınlanan UFRS deki Yıllık İyileştirmeler 2.9.2 30 Haziran 2011 tarihi itibariyle yayımlanan ama yürürlüğü girmemiş ve Şirket tarafından erken uygulanması benimsenmemiş yeni standartlar, değişiklikler ve yorumlar: UFRS 9 Finansal Araçlar- Safha 1 Finansal Varlıklar ve Yükümlülükler, Sınıflandırma ve Açıklama UMS 12 (Değişiklik) Gelir Vergileri- Ertelenmiş Vergi: Esas alınan varlıkların geri kazanımı UFRS 7 (Değişiklik) Finansal Araçlar- Bilanço dışı işlemlerin kapsamlı bir biçimde incelenmesine ilişkin açıklamalar. UFRS 10 Konsolide Finansal Tablolar UFRS 11 Müşterek Düzenlemeler UFRS 12 Diğer İşletmelerdeki Yatırımların Açıklamaları UFRS 13 Gerçeğe Uygun Değerin Ölçümü UMS 27 (Değişiklik) Bireysel Finansal Tablolar UMS 28 (Değişiklik) İştiraklerdeki ve İş Ortaklıklarındaki Yatırımlar UMS 19 (Değişiklik) Çalışanlara Sağlanan Faydalar UMS 1 (Değişiklik) Finansal Tabloların Sunumu Şirket yönetimi, 2.9.2 maddesinde yer alan standart ve yorumların operasyonlarına olan etkilerini değerlendirmektedir. Şirket yönetimi söz konusu Standart ve Yorumların uygulanmasının gelecek dönemlerde Şirket in finansal tabloları üzerinde önemli bir etki yaratmayacağı görüşündedir.

13 DİPNOT 3 OPERASYONLARIN SEZONA GÖRE DEĞİŞİMİ Şirket in satışlarını önemli derecede etkileyecek sezona göre değişim bulunmamaktadır. DİPNOT 4 BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA Temel raporlama biçimi Endüstriyel bölümler Bölüm satışları 30.06.2011 30.06.2010 01.04.- 30.06.2011 01.04.- 30.06.2010 Satış gelirleri Elektrik Grubu 177.901 205.177 85.185 121.853 Doğal gaz Grubu -- 51.641 -- 19.789 177.901 256.818 85.185 141.642 Brüt kar Elektrik Grubu 8.784 9.966 4.896 5.932 Doğal gaz Grubu -- 16.216 -- 8.474 8.784 26.182 4.896 14.406 Faaliyet karı (zararı) Elektrik Grubu (15.067) (7.213) (8.602) (4.824) Doğal gaz Grubu -- 11.962 -- 6.700 (15.067) 4.749 (8.602) 1.876 Bölüm maddi varlık alımları 30.06.2011 30.06.2010 Elektrik Grubu 62.449 135.902 Doğal gaz Grubu -- 5.225 62.449 141.127 Bölüm varlıkları 30.06.2011 31.12.2010 Elektrik Grubu 2.932.731 2.611.270 Doğal gaz Grubu -- -- 2.932.731 2.611.270

14 Bölüm amortisman ve itfa payı giderleri 30.06.2011 30.06.2010 Sürdürülen faaliyetler Elektrik Grubu 35.024 37.797 Doğalgaz Grubu -- 2.060 35.024 39.857 İkincil raporlama biçimi - Coğrafi bölümler 30.06.2011 döneminde Şirket in sürdürülen faaliyetlerinden satış gelirlerinin % 100 ü (30.06.2010: %100 ü) Türkiye de gerçekleşmektedir. Bölüm varlıkları 30.06.2011 31.12.2010 Türkiye 1.228.688 995.339 Rusya 1.562.855 1.509.133 Diğer 141.188 106.798 2.932.731 2.611.270 Bölüm maddi varlık alımları 30.06.2011 30.06.2010 Türkiye 29.824 11.840 Rusya (yatırım aşamasında) 19.175 123.784 Diğer 13.450 5.503 Toplam maddi varlık alımları 62.449 141.127

15 DİPNOT 5 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ 30.06.2011 31.12.2010 Kasa 61 66 Bankalar - Vadesiz mevduat 47.803 128.547 - Vadeli mevduat 16.334 2.783 Nakit ve nakit benzerleri 64.198 131.396 Eksi: Bankalar nezdinde kredi şeklindeki cari hesaplar -- (6.158) Nakit akım tablolarında gösterilen nakit ve nakit benzerleri 64.198 125.238 30.06.2011 tarihi itibariyle vadeli mevduat hesaplarının vadesi 01.07.2011 dir (31.12.2010: vadeli mevduat hesaplarının vadesi 03.01.2011 dir). DİPNOT 6 FİNANSAL YATIRIMLAR Uzun vadeli finansal varlıklar Satılmaya hazır finansal varlıklar 16.462 764

16 Oran Tutar Ülke 30.06.2011 31.12.2010 30.06.2011 31.12.2010 Satılmaya hazır finansal varlıklar Solad Energy Ltd. İsrail %26,24 %26,24 764 764 Dorad Energy Ltd.(*) İsrail %25 %25 15.698 36 Değer düşüklüğü (-) Dorad Enerji Ltd. İsrail -- (36) 16.462 764 Konsolidasyon kapsamı dışında tutulan bağlı ortaklıklar Ramat Negev Energy Ltd. İsrail %51 %51 2.189 2.189 Ashdod Energy Ltd. İsrail %51 %51 3.387 3.387 Yeni Gürsöğüt Enerji Elektrik Üretim A.Ş. Türkiye %89 %89 45 45 Değer düşüklüğü (-) Ramat Negev Energy Ltd. İsrail (2.189) (2.189) Ashdod Energy Ltd. İsrail (3.387) (3.387) Sermaye taahhütleri (-) Yeni Gürsöğüt Enerji Elektrik Üretim A.Ş. Türkiye (45) (45) -- -- 16.462 764 (*) Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. nin ( Zorlu Enerji ) % 25 oranında ortağı olduğu Dorad Energy Ltd ( Dorad ) ortaklarının, İsrail Public Utility Authority (İsrail Elektrik Piyasası Düzenleme Kurulu) tarafından belirlenen regulasyonları ve mevcut ön lisansları gereğince, lisans alımına kadar enerji santrallerinin toplam bedelinin %20 si oranında Dorad a 616.420.000 New Israeli Shekel ( NIS ) karşılığı yaklaşık 176 milyon USD sermaye koyması gerekmekte olup, Dorad ın 25/01/2011 tarihinde yapılan Yönetim Kurulu toplantısında, sözkonusu sermaye artırımının her çeyrekte ortakların varolan hisse oranları değişmeksizin inşaat süresi boyunca yapılmasına karar verilmiş ve aynı tarihte 800 adet 1 NIS nominal bedelli hisse çıkartılması ve ortaklar tarafından toplam 118.662.440 NIS sermaye ödemesi yapılması karara bağlanmıştır. Zorlu Enerji, 25/01/2011 ve 12/04/2011 tarihlerinde %25 oranında sahip olduğu Dorad a, sırasıyla 29.665.400 NIS ve 6.549.463 NIS karşılığı toplamda 15.662 bin TL tutarında sermaye ilave etmiştir. Şirket in doğrudan ve dolaylı toplam oy hakkı %20 nin üzerinde olmakla birlikte konsolide finansal tablolar açısından önemlilik teşkil etmeyen veya önemli bir etkiye sahip olmayan iştiraki ve bağlı ortaklıkları finansal yatırımlar hesabında maliyet bedeli üzerinden varsa değer kaybı ile ilgili karşılık düşüldükten sonra konsolide finansal tablolara yansıtılmıştır.

17 Satılmaya hazır finansal varlıkların hareket tablosu aşağıdaki gibidir: 30.06.2011 31.12.2010 Açılış bakiyesi, 01.01 764 764 İktisaplar 15.662 777 Değer düşüklüğü karşılığı iptali 36 -- Değer düşüklüğü karşılığı (-) -- (777) Kapanış bakiyesi 16.462 764 Konsolidasyon kapsamı dışında tutulan bağlı ortaklıkların hareket tablosu aşağıdaki gibidir: Açılış bakiyesi, 01.01 -- 66 Değer düşüklüğü karşılığı iptali -- -- Durdurulan faaliyetler -- (66) Kapanış bakiyesi -- -- Solad Energy Ltd. ( Solad ) Zorlu Enerji nin %26,24 oranında ortak olduğu Solad, İsrail de Ashdod ve Ashkelon da faaliyet gösteren soya yağı üretim tesisleri ile yakın çevresinde faaliyet gösteren sanayi tesislerine enerji sağlamak amacıyla 2006 yılında yaklaşık 100 MW elektrik ve 70 ton/saat buhar kapasitesine sahip doğal gaz ile çalışacak kojenerasyon santral yatırımı için kurulmuştur. Rapor tarihi itibariyle Solad gayrifaaldir. Dorad Energy Ltd., ( Dorad ) Zorlu Enerji İsrail'in Ashkelon kentinde 800 MW kapasiteli doğal gaz dönüşümlü enerji santrali projesinde yatırım, müteahhitlik, işletme ve bakım hizmetlerini üstlenmek amacıyla 2003 yılında Dorad a % 25 oranında ortak olmuştur. Dorad 29.11.2010 tarihi itibariyle yatırım aşamasına geçmiştir. Ramat Negev Energy Ltd., ( Ramat ) 2007 yılında Zorlu Enerji nin %51 oranında ortak olduğu Ramat Negev, İsrail de yaklaşık 120MW elektrik ve 70 ton/saat buhar üretim kapasitesine sahip bir kojenerasyon enerji santrali yatırımı için kurulmuştur. Rapor tarihi itibariyle Ramat gayrifaaldir. Ramat ın % 49 oranında diğer ortağı İsrail'de enerji santrali projeleri geliştiren ve yatırım yapan Edeltech Ltd. şirketidir. Ashdod Energy Ltd., ( Ashdod ) Zorlu Enerji İsrail'de faaliyet gösteren sanayi tesislerine elektrik ve buhar sağlanması amacıyla doğal gaz ile çalışacak olan yaklaşık 55 MW elektrik ve 40 ton/saat buhar üretim kapasitesine sahip bir kojenerasyon enerji santrali kurulması amacıyla 2007 yılında % 51 oranında ortak olmuştur. Rapor tarihi itibariyle Ashdod gayrifaaldir. Ashdod un % 49 oranında diğer ortağı İsrail'de enerji santrali projeleri geliştiren ve yatırım yapan Edeltech Ltd. şirketidir. Yeni Gürsöğüt Enerji Elektrik Üretim A.Ş. ( Gürsöğüt ) Gürsöğüt 2008 yılında Ankara da kurulmuştur. Zorlu Enerji, Zorlu O&M in %89 oranında sahibi olduğu Gürsöğüt ün faaliyet konusu elektrik enerjisi üretmek, enerji tesisi kurmak, işletmeye almak, devralmak, kiralamak, kiraya vermek; üretilen elektrik enerjisi ve/veya kapasiteyi toptan satış lisansı sahibi tüzel kişilere, perakende satış lisansı sahibi tüzel kişilere ve serbest tüketicilere ikili anlaşmalar yoluyla satmaktır. Rapor tarihi itibariyle Gürsöğüt gayrifaaldir.

18 DİPNOT 7 FİNANSAL BORÇLAR 30.06.2011 31.12.2010 Kısa vadeli finansal borçlar Banka kredileri 252.512 346.240 Finansal kiralama işlemlerinden borçlar 2.188 2.085 254.700 348.325 Uzun vadeli finansal borçların kısa vadeli kısmı Banka kredileri 550.127 314.918 Uzun vadeli finansal borçlar Banka kredileri 816.227 826.706 Finansal kiralama işlemlerinden borçlar 5.316 5.848 821.543 832.554 Şirket in kısa ve uzun vadeli toplam banka kredilerinin ödeme planı aşağıdaki gibidir: 30.06.2011 EUR USD TL TL toplamı Bir yılı geçmeyen 20.981 331.494 212.949 802.639 Bir yılı geçen ve iki yılı geçmeyen 17.462 217.904 -- 396.250 İki yılı geçen ve üç yılı geçmeyen 16.094 83.161 -- 173.378 Üç yılı geçen ve dört yılı geçmeyen 15.058 9.583 -- 50.996 Dört yılı geçen ve beş yılı geçmeyen 13.867 4.875 -- 40.523 Beş yılı geçen 62.692 4.787 -- 155.080 Toplam banka kredileri 146.154 651.804 212.949 1.618.866 31.12.2010 EUR USD TL TL toplamı Bir yılı geçmeyen 20.920 277.125 189.856 661.158 Bir yılı geçen ve iki yılı geçmeyen 21.688 163.397 -- 297.052 İki yılı geçen ve üç yılı geçmeyen 15.503 179.234 -- 308.862 Üç yılı geçen ve dört yılı geçmeyen 14.546 9.681 -- 44.773 Dört yılı geçen ve beş yılı geçmeyen 13.370 4.891 -- 34.957 Beş yılı geçen 63.435 7.165 -- 141.062 Toplam banka kredileri 149.462 641.493 189.856 1.487.864 Şirket in bağlı ortaklığı Rotor, Osmaniye ilinde bulunan 135 MW kapasiteli elektrik üretim santrali yatırımı için çeşitli finansal kuruluşların oluşturduğu konsorsiyum ile 08.05.2009 tarihinde 130 milyon EUR tutarında uzun vadeli kredi anlaşması imzalamıştır. 30.06.2011 tarihi itibariyle söz konusu anlaşmaya istinaden 130 milyon EUR kredi temin edilmiştir. Şirket çeşitli finansal kuruluşlardan temin etmiş olduğu krediler için çeşitli teminatlar vermiştir (dipnot 10).

19 DİPNOT 8 MADDİ DURAN VARLIKLAR 30 Haziran 2011 tarihinde sona eren altı aylık ara hesap dönemi içinde satın alınan maddi duran varlıkların tutarı 62.340 TL dir (30.06.2010: 136.284 TL). 30 Haziran 2011 tarihinde sona eren altı aylık dönem içerisinde satılan maddi duran varlıkların maliyet değeri 91 TL dir (30.06.2010: 155 TL). Finansal kiralama yoluyla elde edilen makine ve teçhizatın birikmiş amortisman düşüldükten sonraki net kayıtlı değeri 19.065 TL dir (31.12.2010: 20.778TL). 30.06.2011 döneminde yapılmakta olan yatırımlar hesabında aktifleştirilen finansman maliyeti 3.829 TL ( 30.06.2010: 10.275 TL). DİPNOT 9 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR 30 Haziran 2011 tarihinde sona eren altı aylık ara hesap dönemi içinde satın alınan maddi olmayan duran varlıkların tutarı 109 TL dir (30.06.2010: 13).

20 DİPNOT 10 KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER 10.1 Karşılıklar 30.06.2011 31.12.2010 Kısa vadeli borç karşılıkları TRT payı karşılığı 359 351 Dava ve gider karşılıkları 290 470 649 821 Ayrılan kısa vadeli borç karşılıklarının dönem içindeki hareketi aşağıdaki gibidir: TRT payı karşılığı Dava ve gider karşılıkları Dönem başı 351 470 İlaveler 1.049 -- Ödeme ve çıkışlar (1.041) (180) Dönem sonu 359 290 10.2 Şarta bağlı varlıklar Satıcı ve müşterilerden alınan Teminat mektupları 41.292 36.402 Çek ve senetler 5.137 5.988 46.429 42.390 10.3 Taahhüt ve Yükümlülükler 30.06.2011 Şirket tarafından verilen teminat, rehin ve ipotekler ( TRİ ) RUR ('000) USD ('000) EUR ('000) TL Toplam TL değeri A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş 565.000 532 12.625 33.063 95.835 B. Tam konsolidasyon kapsamında dahil edilen ortaklıklar lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı -- -- -- -- -- C.Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesi amacıyla diğer 3. kişilerin borcunu temin amacıyla vermiş olduğu TRİ'lerin -- -- -- -- -- toplam tutarı D. Diğer verilen TRİ'lerin toplam tutarı -- 11.265 -- -- 18.364 i. Ana ortak lehine vermiş olduğu TRİ lerin toplam tutarı -- -- -- -- -- ii. B ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğer grup şirketleri lehine vermiş olduğu TRİ lerin toplam tutarı -- 11.265 -- -- 18.364 iii. C maddesi kapsamına girmeyen 3. kişiler lehine vermiş olduğu TRİ lerin toplam tutarı -- -- -- -- -- Toplam 565.000 11.797 12.625 33.063 114.199

21 31.12.2010 Şirket tarafından verilen teminat, rehin ve ipotekler ( TRİ ) RUR ('000) USD ('000) EUR ('000) TL Toplam TL değeri A. Kendi tüzel kişiliği adına vermiş 1.148.000 5.283 10.065 38.760 126.129 B. Tam konsolidasyon kapsamında dahil edilen ortaklıklar lehine vermiş olduğu TRİ'lerin toplam tutarı -- -- -- 981 981 C.Olağan ticari faaliyetlerinin yürütülmesi amacıyla diğer 3. kişilerin borcunu temin amacıyla vermiş olduğu TRİ'lerin -- -- -- -- -- toplam tutarı D. Diğer verilen TRİ'lerin toplam tutarı -- 10.076 -- 202 15.779 i. Ana ortak lehine vermiş olduğu TRİ lerin toplam tutarı -- -- -- -- -- ii. B ve C maddeleri kapsamına girmeyen diğer grup şirketleri lehine vermiş olduğu TRİ lerin toplam tutarı -- 10.076 -- 202 15.779 iii. C maddesi kapsamına girmeyen 3. kişiler lehine vermiş olduğu TRİ lerin toplam tutarı -- -- -- -- -- Toplam 1.148.000 15.359 10.065 39.943 142.889 Şirket in vermiş olduğu diğer TRİ lerin Şirket in özkaynaklarına oranı 30.06.2011 tarihi itibariyle % 16,03 dür (31.12.2010: %10,05). a. Şirket tarafından açılmış ve 30.06.2011 tarihi itibariyle devam eden davalar toplamı 27.758 TL (31.12.2010: 28.648 TL) dir. Aynı tarih itibariyle Şirket aleyhine açılmış dava toplamı 16.564 TL dir (31.12.2010: 10.257 TL). b. Zorlu Holding A.Ş., 06.06.2008 tarihinde kullanılan 500 milyon USD (dipnot 7) kredi için garantör sıfatıyla kefil olmuştur. 30.06.2011 tarihi itibariyle kredinin kalan tutarı 286 milyon USD olup, Zorlu Holding A.Ş. nin garantör sıfatıyla kefaleti bu tutar üzerinden devam etmektedir. c. 30.06.2011 tarihi itibariyle, Şirket in kullanmış olduğu dış yatırım kredilerine ilişkin olarak maddi varlıklar üzerinde birinci dereceden 60.000.000 USD ve ikinci dereceden 1.150.000 USD tutarında ipotek bulunmaktadır. Ayrıca söz konusu krediye ilişkin olarak Zorlu Holding A.Ş. nin kefaleti bulunmaktadır. d. Rusya Federasyonu'nun Tereshkovo ve Kojuhovo bölgelerinde inşa edilmekte olan iki doğal gaz çevrim santraline ilişkin bir joint venture şirketi olarak kurulan ve Zorlu Enerji nin %51 oranında hissedarı olduğu ICFS International LLC nin %100 oranında hissedarı olduğu Hollanda kanunlarına göre kurulmuş bir şirket olan Rosmiks International B.V. ile kredi veren sıfatı ile Zorlu Enerji nin %100 oranında hissedarı olduğu Bundoran Financial Corporation arasında imzalanan kredi anlaşması altında Rosmiks International B.V nin temerrüde düşmesine bağlı olarak Bundoran Financial Corporation tarafından yasal süreç başlatılması nedeniyle ICFS International LLC nin %24,5 oranında hissedarı olan Invar International Inc. ve yine %24,5 oranında hissedarı olan Talex International LLC tarafından, 26.04.2010 tarihi itibari ile Zorlu Enerji aleyhine İsviçre de Cenevre Ticaret ve Sanayi Odası nezdinde (İsviçre Uluslararası Tahkim Kuralları uyarınca) bir tahkim davası ile 18.06.2010 tarihi itibariyle Bundoran Financial Corporation ın temerrüt süreci ile ilgili olarak icrai faaliyetlerde bulunmasını önlemek amacıyla Invar International Inc. ve Talex International LLC tarafından New York Eyaleti Yüksek Mahkemesi nezdinde yürütmenin durdurulması talepli bir adli dava açılmıştır. Yürütmenin durdurulması talepli adli dava 23.07.2010 tarihi itibari ile "ihtiyati tedbir kararı" ile sonuçlanmış ve karar temyiz edilmiştir. Temyiz mahkemesi yaptığı inceleme sonucunda, 07.07.2011 tarihli kararı ile temyiz talebini reddetmiştir. Adli dava kapsamında, 03.08.2011 tarihinde davacılardan Talex International LLC ile uzlaşmaya varılmış olup, Talex International LLC, hem tahkim hem de adli davadaki tüm iddialarından feragat etmiştir. Ayrıca Talex International LLC nin, ICFS International LLC de bulunan %24,5 hissesinin tamamı 14.845 USD bedel karşılığında Şirket tarafından devralınmıştır. Söz konusu hisse devri sonunda Şirket in ICFS teki hisse oranı %51 den %75,5 e çıkmıştır.

22 İsviçre de 26.04.2010 tarihinde, Cenevre Ticaret ve Sanayi Odası nezdinde açılan dava ile ilgili, 31.03.2011 tarihinde delil ve dilekçelerin sunulma zamanlarının ve duruşma tarihlerinin belirlenmesine yönelik olarak usuli bir toplantı yapılmış olup rapor tarihi itibariyle söz konusu dava devam etmektedir. e. 30.06.2011 tarihi itibariyle Şirket in 109.504 TL alım taahhüdü karşılığında 67.172 bin USD vadeli döviz satış taahhüdü bulunmaktadır. DİPNOT 11 NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER Niteliklerine göre giderler satışların maliyeti, pazarlama, satış ve dağıtım giderleri ve genel yönetim giderleri toplamıdır. 30.06.2011 30.06.2010 01.04.- 30.06.2011 01.04.- 30.06.2010 İlk madde, malzeme ve ticari mal giderleri 116.098 167.880 59.680 93.880 İşçi ve personel gideri 6.695 9.336 3.604 5.018 Enerji gideri 6.538 3.948 5.241 2.109 Amortisman ve tükenme payları 35.024 39.857 12.365 22.101 Dışarıdan sağlanan fayda ve hizmetler 4.004 6.578 1.371 3.618 Bakım onarım giderleri 6.867 7.765 2.862 4.093 Enerji nakil hatları dağıtım giderleri 865 986 267 485 Türkiye Elektrik İletim A.Ş. sıfır bakiye düzeltme giderleri 500 699 301 465 Diğer 18.323 17.617 9.588 8.834 194.914 254.666 95.279 140.603 DİPNOT 12 FİNANSAL GELİRLER Kambiyo karları 331.208 261.332 253.500 169.182 Faiz gelirleri 8.948 9.096 2.881 4.085 Ertelenmiş finansman gelirleri 1.167 742 556 39 341.323 271.170 256.937 173.306 DİPNOT 13 FİNANSAL GİDERLER Kambiyo zararları 428.236 229.161 332.109 148.804 Ertelenmiş faiz gideri 565 5.207 527 (2.470) Faiz giderleri 67.096 56.973 33.106 32.550 Türev finansal araçlardan gider 4.368 1.328 3.189 1.328 Banka komisyon ve diğer finansman gideri 6.171 3.981 622 10 506.436 296.650 369.553 180.222

23 DİPNOT 14 HİSSE BAŞINA KAZANÇ (KAYIP) 30.06.2011 30.06.2010 01.04.- 30.06.2011 01.04.- 30.06.2010 Hisse başına kazanç (kayıp): Net dönem zararı (209.696) (26.479) (128.794) (5.218) Azınlık paylarına ait net dönem (karı) zararı 24.503 495 (4.594) (13.807) Ana ortaklığa ait net dönem zararı (185.193) (25.984) (133.388) (19.025) Çıkarılmış hisselerinin ağırlıklı ortalama adedi 28.166.535.000 28.166.535.000 28.166.535.000 28.166.535.000 Hisse başına kar (zarar) TL, tam (0,01) (0,00) (0,00) (0,00) DİPNOT 15 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI a) İlişkili taraflardan kısa vadeli ticari alacaklar 30.06.2011 31.12.2010 Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 4.860 4.868 Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi A.Ş. 1.945 2.047 Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 11.285 15.364 Diğer ilişkili kuruluşlar 510 729 18.600 23.008 Ertelenmiş finansman gideri (-) (63) (57) 18.537 22.951 Zorlu Enerji nin kontrol gücüne sahip ortağı Zorlu Holding in bağlı ortaklıklarından, Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş., Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi AŞ. ve Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret AŞ den olan ticari alacaklar bakiyesi, Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. nin elektrik satışından oluşmaktadır. b) İlişkili taraflardan kısa vadeli diğer alacaklar Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. 177.319 127.638 Diğer ilişkili kuruluşlar 9.140 14.361 186.459 141.999 Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret AŞ den olan diğer kısa vadeli alacak tutarı, Rusya da devam etmekte olan yatırımın inşaatıyla ilgili olarak verilen avanslardan oluşmaktadır.

24 c) İlişkili taraflardan uzun vadeli diğer alacaklar 30.06.2011 31.12.2010 Dorad Energy Ltd. 97.806 -- Dorad Energy Ltd. den olan alacaklar, Dorad projesi kapsamında taahhüt edilen sermaye avansı ödemelerinden oluşmaktadır. d) İlişkili taraflara kısa vadeli ticari borçlar Zorlu Holding A.Ş. 2.094 8.029 Zorlu Industrial Pakistan -- 8.637 Zorlu Doğalgaz İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 3.252 -- Diğer ilişkili kuruluşlar 4.133 1.615 9.479 18.281 Ertelenmiş finansman geliri (-) (41) (42) 9.438 18.239 Zorlu Enerji nin ana ortağı olan Zorlu Holding e olan borç, genel giderlere istinaden Şirket e yansıtılan tutarlardan oluşmaktadır.zorlu Doğalgaz a olan kısa vadeli ticari borçlar, doğalgaz santralleri için doğalgaz satın alımlarından kaynaklanmaktadır. e) İlişkili taraflara uzun vadeli ticari borçlar Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. 180.824 159.620 Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaatTicaret AŞ. ye olan uzun vadeli ticari borç tutarı, Rusya da yapılmakta olan yatırım kapsamında gerçekleştirilen EPC işlerine ilişkin borçlanmalardan oluşmaktadır. f) İlişkili taraflara uzun vadeli diğer borçlar Zorlu Holding A.Ş. 548.194 482.654 Zorlu O/M Enerji Tesisleri İşletme ve Bakım Hizmetleri A.Ş. 48.022 55.779 Diğer ilişkili kuruluşlar 28.973 14.930 625.189 553.363 30.06.2011 tarihi itibariyle, Şirket in Zorlu Holding A.Ş. ye olan borcunun (548.194 TL) yıllık faiz oranı %6 dır (31.12.2010: %6). Zorlu O&M Enerji Tesisleri İşletme ve Bakım Hizmetleri A.Ş. ye olan uzun vadeli diğer borç tutarı, tesis bakımı ile ilgilidir.

25 g) İlişkili taraflarla yapılan işlemler Faaliyet Diğer Finansman Finansman Satış giderleri gelirler giderleri gelirleri 30.06.2011 Zorlu Holding A.Ş. 162 2.767 -- 58.150 430 Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 24.074 -- -- 18 -- Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi A.Ş. 9.650 3 18 7 -- Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım A.Ş. -- -- 22 -- -- Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. 118 -- 14 8.880 30.303 Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 50.305 1 6 316 140 Diğer ilişkili kuruluşlar 214 1.087 105 4.261 11.890 84.523 3.858 165 71.632 42.763 Faaliyet Diğer Finansman Finansman Satış giderleri gelirler giderleri Gelirleri 30.06.2010 Zorlu Holding A.Ş. 489 2.031 -- 18.749 29.829 Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 23.827 -- -- -- -- Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi A.Ş. 10.615 23 17 -- -- Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım A.Ş. 37.646 18 430 1.378 3.299 Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. 403 25 602 7.477 2.434 Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 88.212 -- 465 300 31 Diğer 5.039 1.492 646 4.855 15.603 166.231 3.589 2.160 32.759 51.196 Zorlu Holding AŞ, Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi AŞ, Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. den olan satış gelirleri, elektrik satışından elde edilen geliri ifade etmektedir. Zorlu Holding AŞ., Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi AŞ, Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş.ve diğer ilişkili kuruluşlara ait faaliyet giderleri, genel yönetim giderlerine istinaden Şirket e yansıtılan tutarlardan oluşmaktadır. Zorlu Holding AŞ ye ait finansman gelir ve giderleri, kısa vadeli ticari borç ve uzun vadeli diğer borçlara ilişkin vade ve kur farkından oluşmaktadır. Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. den finansman gelir ve giderleri, verilen avanslardan kaynaklanan vade ve kur farkı ile Rusya da yapılmakta olan yatırım kapsamında gerçekleştirilen inşaat işlerine ilişkin borçlanmaların kur farkından meydana gelmektedir. Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. ve diğer ilişkili kuruluşlardan finansman gelir ve giderleri, diğer alacak ve borçlardan kaynaklanan vade ve kur farkından oluşmaktadır. Tamamı dövizli gerçekleştirilen grup içi borçlanmalarda %6 oranında faiz uygulanmakta olup, ilişkili şirketler arasında yapılan işlemlerden doğan alacak ve borçlar teminata bağlanmamıştır.

26 Faaliyet Diğer Finansman Finansman Satış giderleri gelirler gideri Geliri 01.04.-30.06.2011 Zorlu Holding A.Ş. -- 1.497 -- 47.735 227 Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 12.506 -- -- 18 -- Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi A.Ş. 4.813 1 9 7 -- Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım A.Ş. -- -- 11 -- -- Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. 118 -- 5 8.171 22.825 Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 26.150 -- 3 88 -- Diğer 98 615 73 2.007 11.175 43.685 2.113 101 58.026 34.227 01.04.-30.06.2010 Zorlu Holding A.Ş. 237 927 -- 12.952 18.561 Korteks Mensucat Sanayi ve Ticaret A.Ş. 11.800 -- -- -- -- Zorluteks Tekstil Ticaret ve Sanayi A.Ş. 5.279 12 8 -- -- Trakya Bölgesi Doğalgaz Dağıtım A.Ş. 16.013 18 273 3 1 Zorlu Endüstriyel ve Enerji Tesisleri İnşaat Ticaret A.Ş. 153 18 399 4.678 1.108 Zorlu Elektrik Enerjisi İthalat İhracat ve Toptan Ticaret A.Ş. 72.656 -- 266 200 2 Diğer 682 845 463 3.285 11.645 106.820 1.820 1.409 21.118 31.317 h) Yönetim Kurulu başkan ve üyeleriyle, genel müdür, genel koordinatör, genel müdür yardımcılarına sağlanan faydalar: 30.06.2011 tarihi itibariyle toplam ödenen maaş ve ücretler 1.118 TL dir (30.06.2010: 676TL).