ABD İstihdam Raporuna Doğru 31.03.2016 ABD de Mart ayı İstihdam Raporu 1 Nisan Cuma günü saat 15:30 da açıklanıyor. Raporda tarım dışı istihdam değişimi ve işsizlik oranı yakından takip ediliyor. İstihdam Raporu nda Önemli Noktalar 1) Tarım Dışı İstihdam Değişimi 2) İşsizlik ve İşgücüne Katılım Oranı 3) Ortalama Saatlik Kazançlar 4) Yarı Zamanlı Çalışan Hane Halkı Sayısı 1) Tarım Dışı İstihdam Değişimi Tarım dışı istihdam rakamı, son 12 aylık dönemde aylık ortalama 226 bin kişi arttı. Şubat ta 242 bin kişi artan tarım dışı istihdamın Mart ayında 205 bin kişi artması bekleniyor. Grafikte tarım dışı istihdam değişiminde 12 aylık dönem gösteriliyor.
2) İşsizlik ve İşgücüne Katılım Oranı Şubat ayı itibarıyla %4,9 oranındaki işsizliğin Mart ayında sabit kalması bekleniyor. İşgücüne katılım oranı 2010 yılından bu yana belirgin şekilde düşüyor. İşgücüne katılım oranının düşmesinde demografik dönüşüm ve değişim süreci etkili. ABD de İkinci Dünya Savaşı sonrasında nüfusun hızla arttığı 1946-1964 döneminde dünyaya gelen jenerasyon emekli olarak veya diğer sebeplerle işgücünün dışında kalmaya başlıyor. Böylelikle işgücüne katılım oranı geriliyor. Grafikte 1948 yılından bu yana işsizlik oranı ve işgücüne katılım oranı gösteriliyor.
3) Ortalama Saatlik Kazançlar Fed üyeleri, ortalama saatlik kazançlar gelişimini istihdam piyasasının sağlığı açısından yakından izliyor. Üyeler, ortalama saatlik kazançların yıllık %3 civarında gelişme göstermesini arzu ediyor. Ücretlerin artması ve böylelikle kişisel harcamaların yükselmesi amaçlanıyor. Ocak ayında %2,50 oranında artan ortalama saatlik kazançlar değişimi, Şubat ta %2,20 oranına gerilemişti.
4) Yarı Zamanlı Çalışan Hane Halkı Sayısı Fed üyeleri istihdam piyasası dinamikleri açısından ekonomik nedenlerle yarı zamanlı çalışan sayısını (PTER) izliyor. Aşağıdaki grafikte PTER istihdamı gösteriliyor. 2016 yılı Şubat ayı itibarıyla 5,98 milyon Amerikalı ekonomik nedenlerle yarı zamanlı çalışmak zorunda. 2,1 milyon Amerikalı ise sadece yarı zamanlı iş bulabiliyor. PTER kaleminin 1955 yılından bu yana ortalaması 4,1 milyon kişi seviyesinde. 5) İstihdam Piyasası Koşulları İstihdam piyasası koşulları, ekonomik nedenlerle yarı zamanlı çalışan sayısıyla yakından ilişkili. Yarı zamanlı çalışan sayısının gerilemesi durumunda, istihdam piyasası koşulları iyileşiyor. İstihdam piyasası koşulları endeksi yükseliyor.
Fed faiz artış sürecinde izleyeceği yolu, ekonomik verilere bağlı olarak belirliyor. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafından yayınlanan toplantı metninde istihdam piyasası koşulları referansına yer veriliyor. İstihdam piyasası koşulları, Kansas City Fed tarafından oluşturulan İstihdam Piyasası Koşulları Endeksi (LMCI) üzerinden ölçülebiliyor. LMCI, Ağustos 2014 tarihinden beri oluşturuluyor. Göstergelerden biri istihdam piyasasının aktivitesini ölçerken, diğeri momentumu ölçüyor. Her iki endeksin yükselmesi, istihdam piyasası koşullarının iyiye gittiğini gösteriyor. Aşağıdaki grafikte veri setinin başladığı 1992 yılından bu yana istihdam piyasası koşulları endeksi gösteriliyor. Sıfır referans çizgisi uzun dönemli ortalamayı gösteriyor.
Sonuç ve Değerlendirme ABD İstihdam Raporu, Fed in faiz artış süreci açısından en geniş kapsamlı resmi sunmaktadır. Rapora ait alt detaylar küresel para politikasının görünümü açısından önemli ipuçları sağlamakta. Rapordan ABD istihdam piyasası adına güçlü işaretler alınması durumunda, faiz artış süreci öngörülenden hızlı yürütülebilir. Fed üyeleri mevcut durumda 2016 yılı içinde iki faiz artışı beklemekte. Güncel tahminimiz 2016 yılı Aralık ayında 25 baz puanlık tek faiz artışı yapılması yönünde. Fed hakkında çalışmamıza aşağıdaki adresten ulaşılabilir. http://www.ekspresyatirim.com/reports/(20160325)_fed_in_kuslari.pdf Deniz Kahraman deniz.kahraman@ekspresyatirim.com