Haftalık Bülten 18 Ocak 2013 USD/JPY de hedef 100 seviyesi mi? Nikkei 225 son iki ayda %28 yükseldi S&P 500 yükselişini yeni yıla da taşıdı 2013 yılının ilk ayında ışık Doğu dan yükseliyor Geride bıraktığımız hafta Japonya nın parasal teşvikine ilişkin beklentiler ve Çin de açıklanan olumlu makro veriler küresel piyasalarda risk alma iştahını destekledi. Ayrıca ABD de açıklanan olumlu makro veriler ve 4. çeyrek bilanço sezonunun da olumlu ilerlemesi piyasaları olumlu etkileyen diğer unsurlar oldular. BOJ dan da ucu açık varlık alım programı beklentileri artıyor: Japonya Başbakanı nın enflasyon hedefinin %1 den %2 ye yükseltilmesi gerektiğini belirtmesi ile Japonya Merkez Bankası nın (BOJ) halihazırda 101 trilyon yen olan (1,1 trilyon $) varlık alım programının daha da büyütüleceğine ilişkin beklentilerle yendeki değer kaybı devam ediyor. BOJ un, Fed gibi ucu açık bir alıma gidebileceğine ilişkin yorumlar da mevcut. Japon yeni hızlı geriledi; daha fazla gerilemesi bekleniyor: Bu gelişmelerle birlikte USD/JPY 30 ay sonra ilk kez 90 seviyesinin üzerini görürken, EUR/JPY son 20 ayın ve CHF/JPY de son 15 ayın en yüksek seviyelerine ulaştılar. USD/JPY, 2007 yılında 123 seviyelerini görmüştü. Japonya Başbakanının danışmanı da USD/JPY için 100 seviyesinin makul bir seviye olduğunu açıkladı. Japon hisseleri hızlı toparlandı, Nikkei 225 İMKB-100 ile yarışıyor: Yenin gerilemesi, ihracatçıların rekabetçiliklerinin artacağı değerlendirmeleriyle birlikte Japonya borsasında ihracatçı şirketlerin hisseleri öncülüğündeki yükselişin sürmesini sağlıyor. Ayrıca Japonya da geçen hafta başlayan mali teşviklerin sürmesine ilişkin beklentiler de hisse senetlerini destekliyor. Nikkei 225 endeksi son iki ayda %28 oranında primlenirken, bunun %5 ini 2013 yılında kaydetti. Bu endeksin, kaydettiği yükselişe rağmen, 2007 zirvesine ulaşması için %63 daha primlenmesi gerekiyor. Çin verileri olumlu: Çin de ekonominin 4. çeyrekte %7,9 ile beklentilerin üzerinde büyümesi ve sanayi üretiminin de Aralık ayında %10,3 oranında büyümesi Çin ekonomisinin güçlenmeye başladığını ortaya koydu. ABD bilanço sezonu olumlu ilerliyor: ABD de 4. çeyrek bilanço sezonunda bu hafta büyük bankaların karları öne çıktı. Goldman Sachs ve JP Morgan ın bilançoları beklentilerden de iyi gelirken, Bank of America ve Citigroup ise kar açıklamalarına rağmen beklentileri karşılayamadılar. S&P 500 son 5 yılın en yükseğinde; kriz öncesi zirvesinin %5 aşağısında: Olumlu bilançoların yanı sıra bu hafta açıklanan yeni konut inşaatları ve işsizlik maaşı başvuruları gibi makro veriler hisse senetlerini destekledi. 2012 yılını %13 artışla tamamlamış olan S&P 500, 2013 yılında da şu ana kadar %3,8 primlenerek son 5 yılın en yükseğinde. Bu endeks, kriz öncesi zirve seviyesinin %5,4 aşağısında bulunuyor. Grafik 1: 2012 Sonundan Bu Yana Getiriler (%)* İMKB-100 Gümüş 4,6 S&P 500 3,8 MSCI World 3,6 USD/JPY 3,6 Nikkei 225 2,1 Bovespa 2,0 MSCI Emerging 1,7 DAX 1,6 EUR/USD 1,4 Altın 0,8 Şangay 0,7 Brent Petrol 0,0 $/TL -1,7-5 0 5 10 Grafik 2: USD/JPY Paritesi 100 93,3 95 89,9 90 85 80 77,8 75 02/10 07/10 12/10 05/11 10/11 03/12 08/12 01/13 Grafik 3: Nikkei 225 ve İMKB-100 9,0 Altın destek seviyelerinden toparlandı: EUR/USD nin dar bant hareketine rağmen, değerli metaller bu hafta pozitif bir seyir izledi. Önceki hafta 1.625 $/ons a kadar geriledikten sonra toparlanarak 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde tutunan altın, bu hafta da bir ay sonra ilk defa 1.700 $ seviyelerine yaklaştı; halihazırda haftalık %1,6 primle 1.690 $/ons seviyesinden işlem görüyor. Gümüş de haftalık %4 artış gösterdi. İMKB de durmak yok yola devam : Yurtiçi piyasalarda en öne çıkan gelişme, İMKB-100 ün yeni rekor seviyeleri görmesi oldu. Endeks, son bir yıldaki kazancını %55 e ve 2013 deki primini de %9 a taşımış durumda. USD bazında ise endeks 2010 yılındaki zirvesinin %5,6 aşağısında bulunuyor. 88.000 77.000 66.000 55.000 44.000 İMKB-100 Nikkei 225 (sağ eksen) 12.000 11.000 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 USD/TL 11 ay sonra 1,7510 u gördü 1 Faizin %6 ile imtihanı: Önümüzdeki hafta yapılacak TCMB toplantısı öncesinde gösterge faiz hafta boyunca %6 civarında seyrettikten sonra %5,96 seviyelerini, USD/TL ise TL cinsi varlıklara olan ilginin sürmesi sonucunda 1,7510 ile son 11 ayın en düşük seviyelerini test etti. * 17/01/2013 itibariyle
Haftanın Konusu: Avrupa Bankacılık Birliği Planı Ne Yönde İlerliyor? 2013 Takvimi... sonrası Takvimi... Avrupa Birliği liderlerinin geçtiğimiz yıl, 29 Haziran ve 18 de gerçekleştirdikleri zirvelerinde dile getirdikleri talepler üzerine oluşturulan Avrupa Birliği (AB) Bankacılık Birliği planı AB üye devletleri ve bankaları arasındaki borç döngüsünü kırmayı hedefliyor. Bankacılık Birliği ne yönelik aşamalar: 1. Tek-elden denetim mekanizmasının oluşturulması ve ECB ye bankaları denetleme yetkisi: Planın üzerinde çalışılan ilk önemli adımı, Avrupa Birliği Konseyi nin de gözetimi altında Avrupa Merkez Bankası (ECB)'ye bankaların gözetimine dair yeni yetkiler verilmesini öngörüyor. ECB ye tanınacak yetkiler için bir zaman çizelgesi kesin hatlarıyla belirlenmemiş olsa da, Mart 2014 tarihi hedeflenmiş ilk tarih olarak göze çarpıyor. ECB 30 milyar euro üzerinde toplam varlığı olan, veya bu tutarın altında da olsa GSYİH nın %20 sini temsil eden bankaları denetleyebilecek. Bu da, Avrupa genelindeki 6000 bankadan 150-200 tanesinin denetleme yetkisini ECB ye vermiş oluyor. Aynı zamanda, ülkelerin yetki verdikleri ulusal denetleyiciler de, ECB ye denetleyici mercii görevi yaparak, banka standartları gibi konularda ECB ve bankalar arasında görüş alışverişinin devamlılığını sağlayacak. Euro bölgesi dışındaki bankalarda istedikleri takdirde bu birliğe katılabilecek. AB, bu bankalara, mümkün olduğunca eşit şartlar sunacağını belirtiyor. Şu ana kadar Çek Cumhuriyeti, İsveç ve İngiltere, bu oluşuma katılmayacaklarını bildirdiler. 2. Avrupa-genelinde bankacılık kanunlarında standartlaşmaya yönelik adımlar: Tek-elden yürütme mekanizmasının oluşturulması Bankacılık Birliği nin kurulması için atılması gereken adımlardan en kolayı. Bunun dışında, bankaların likiditelerini kontrol ederek gelecekteki kayıplara karşı kendilerini koruyabilmeleri için ellerinde bulundurmaları gereken sermaye oranları ve mevduat sigortası sistemi gibi konularda anlaşmaya varılması gerekiyor. İlk aşamada üzerinde anlaşılması gereken konu, sorunlu bankaların yeniden sermayelendirilmesi esnasında hangi kurumun yada kurumların sorumluluk sahibi olması gerektiği. 14 Aralık ta alınan AB kararına göre, sorunlu bankaların ESM tarafından direkt olarak yeniden sermayelendirilmesi konusunda ESM en geç 2013 ün ilk yarısına kadar geçerli bir eylem plan oluşturacak Haziran 2013 e kadar bankaların iflas bildirimi halinde tasfiyelerinin ve mevduat sigortası sistemi üzerinde uzlaşma sağlanması. Ve daha sonra üye ülkelerde yasalaştırılması. Burada altı çizilmesi gereken bir konu, Almanya gibi kreditör durumunda olan ülkelerin, mevduatların sigortalanması konusunda daha hassas davranmaları ve kendilerini korumaya almak istemeleri. Daha sonra Avrupa Komisyonu tarafından oluşturulacak önergenin, tek-elden tasfiye mekanizmasını 2014 ün başlarında yürürlüğe koyması planlanıyor. Avrupa Bankacılık Birliği Takvimi Hedef Tarihler Aşamalar Detay 2013 1. Yarısı 2013 Haziran 2013 2. Yarısı 2014 Mart (en erken) 2014 (SSM sonrasında) Bankaların direkt yeniden sermayelendirilmesi konusunda anlaşma Bankaların iflasları halinde tasfiye kurallarının yasalaştırılması. Mevduat sigorta sistemi üzerinde uzlaşma sağlanması. Tek-elden tasfiye mekanizmasının oluşturulması (single resolution mechanism-srm) Tek elden denetim mekanizmasının oluşturulması (single supervisory mechanism-ssm) ve banka gözetim yetkilerin ECB ye verilmesi ESM in sorunlu ülkelere direkt desteği Bu konuda "toksik varlıklar" sınıfında olan varlıkların tanımı üzerinde hala bir anlaşma sağlanamadı. Bu varlıkların ülkeler tarafında devlet garanti kapsamına girip girmeyeceği tartışma konusu. Ortak bir mevduat sigortası sisteminin oluşturulması konusu arka planda bırakıldı. EU bölgesi vergi verenlerden bu mekanizmanın fonlamasını yapmak çok tartışılacak bir konu olacak. ECB 150-200 bankayı denetleme yetkisine sahip olacak, buda AB varlıklarının tümünün %75'i. İspanya Başbakanı Rajoy başta olmak üzere bazı çevrelerin desteklediği bu görüş, ESM'in direkt olarak sorunlu ülkelerin bankalarına destek vermesini içeriyor. 2
02/08 04/08 06/08 08/08 10/08 12/08 02/09 04/09 06/09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 06/10 08/10 10/10 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 01.11 03.11 05.11 07.11 09.11 11.11 01.12 03.12 05.12 07.12 09.12 11.12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler 22 Ocak 2013 Salı JAPONYA FAİZ KARARI - OCAK Politika Faiz Oranı Aralık Ocak 13 Beklenti* % 0,0-0,1 0,0-0,1 0,0-0,1 0,0-0,1 Japonya da yeni hükümetin Ağustos ekonomik Eylül büyümeyi destekleme amacıyla mali ve parasal teşvik uygulayacağına ilişkin taahhütleri, bu Beklenti* yöndeki beklentileri destekliyor. Bu beklentilerle JPY, USD, Ağustos Euro ve CHF Eylül gibi başlıca para birimlerine karşı Yıllık Değişim önemli ölçüde değer kaybederken, yeni Başbakan, enflasyon hedefinin Beklenti* %1 den %2 ye yükseltilmesi gerektiğini savunuyor. BOJ Politika Faizi (%) 0,2 0,2 0,1 0,1 0,05 Bu gelişmeler ışığında, önümüzdeki hafta yapılacak olan toplantıda BOJ un faizleri sabit tutarken, varlık alım programını (halihazırda 101 trilyon yen-1,1 trilyon $) genişletmesi bekleniyor. 0,0 Kaynak: Moody s TÜRKİYE TCMB FAİZ KARARI - OCAK Politika Faiz Oranı Aralık Ocak 13 Beklenti* % 5,75 5,75 5,50 5,25 Makroekonomik göstergelerde son dönemde oluşan seyir, TCMB tarafından 2012 yılının ikinci yarısında atılan destekleyici adımların ekonomik büyüme hızı üzerinde etkili olduğunu sinyalliyor. Öncü ve eşzamanlı sanayi üretimi göstergelerinin yukarı yöne dönmesi, kredi artış hızındaki toparlanma, güven endekslerinin yükselmeye başlaması ve mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranının gerileme kaydetmesi, ekonomik aktivitenin yılın ilk yarısında toparlanma göstereceğini teyit etmekte. Para politikasını oluştururken fiyat istikrarı kadar finansal istikrara da odaklanan TCMB, azalan küresel risk algısına da bağlı olarak bu dönemde hızlanan yurtdışı kaynaklı sermaye akımlarının TL üzerinde aşırı değerlenme baskısı yaratmasına sıcak bakmamakta. Bu doğrultuda Ocak ayı toplantısında politika faizi ve/veya koridor alt bandında 25 er bazpuanlık indirim beklerken, makro-ihtiyati tedbirlerin ise (ZK ve ROM uygulamaları) kredilerdeki gelişmelere bağlı olarak önümüzdeki toplantılarda gündeme gelmesini bekliyoruz. Türkiye Para Politikası 13% 11% 9% 7% 5% TCMB Gecelik Borç Verme TCMB Gecelik Borçlanma 3% Bankalararası Gecelik Borçlanma TCMB 1 Haftalık Repo (Politika) TCMB Ortalama Fonlama Gösterge Tahvil Enflasyon 1% Tem 10 Oca 11 Tem 11 Oca 12 Tem 12 Oca 13, Akbank EURO BÖLGESİ ZEW EKONOMİK BEKLENTİ ANKETİ-OCAK Aralık Ocak 13 Beklenti* Endeks -11,5-15,7 6,9 12,0 Almanya da iş dünyasının ekonomiye ilişkin beklentilerini gösteren ZEW beklenti endeksi, ayında -15,7 olan negatif değerinden sonra Aralık ayında 6,9 ile beklentilerin olumlu tarafa geçtiğini gösteriyor. Avrupa da devam eden krize rağmen bankacılık birliği konusunda bir takvimin belirlenmesi ve tek-elden denetim mekanizmasının oluşturulmasına yönelik atılan adımların yukarı yönlü bu hareketin ardında olduğunu söyleyebiliriz. Avrupa da imalat sanayiye ilişkin beklentileri gösteren bileşik PMI endeksi de da biraz yükselerek 47,2 seviyesine çıksa da, 50 eşik seviyesinin altında kalarak daralmaya işaret etmeye devam ediyor. Almanya da PMI endeksi ise Aralık ta 50,3 ile son 8 aydır ilk defa 50 nin üzerine çıkmış bulunuyor. Ocak ayı için beklenti, yukarı yönlü: 12,0 Almanya ZEW Ekonomik Beklenti Anketi 80,0 57,7 60,0 40,0 22,3 20,0 6,9 0,0-20,0-18,2-11,5-40,0-60,0-55,2-80,0 Kaynak: Moody s 3
04/08 10/08 04/09 10/09 04/10 10/10 04/11 10/11 04/12 10/12 02/07 04/07 06/07 08/07 10/07 12/07 02/08 04/08 06/08 08/08 10/08 12/08 02/09 04/09 06/09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 06/10 08/10 10/10 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler (devamı) 25 Ocak 2013 Cuma TÜRKİYE KAPASİTE KULLANIM ORANI - OCAK Mev. Arındırılmamış Oran Aralık (%) 74,9 74,0 73,6 Ocak 13 Beklenti* İmalat sanayi kapasite kullanım oranı (KKO) Aralık ayında %73,6, mevsimsellikten arındırılmış KKO ise Aralık ayında bir önceki aya göre 1,6 puan artış göstererek %74,5 seviyesinde gerçekleşti. Son çeyrekte mev. arındırlmış ortalama KKO %73,5 ile önceki çeyreğin ortalamasının (%73,0) üzerinde gerçekleşti. TCMB nin yılın ikinci yarısından itibaren uyguladığı likidite politikaları ve faiz indirimlerinin etkisiyle özellikle yılın son çeyreğinden itibaren iç talepte canlanmanın başladığı görülüyor. Nitekim imalat sanayine ilişkin öncü gösterge olan PMI endeksi 50 eşik seviyesinin üzerindeki seyrini sürdürüyor. Endeks Aralık ta 53,1 seviyesinde gerçekleşti. Tüketim ve yatırım malları ithalatında da artış görüldü.. Krediler artıyor: Kur etkisinden arındırılmış yıllık kredi artışı 2012 sonunda %18. Dolayısıyla veriler ekonomik faaliyetlerin son çeyrekte toparlandığına işaret ediyor. Mevsimsellikten Arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (%) 85 80 74,5 75 70 65 60 60 55 Kaynak: TCMB ALMANYA 14 Eylül IFO 2012 İŞ DÜNYASI Cuma GÜVEN ENDEKSİ - OCAK 14 Eylül 2012 Cuma Aralık Ocak 13 Beklenti* Endeks 100,0 101,4 102,4 102,1 Almanya, IFO İş Dünyası Güven Endeksi Ocak Euro bölgesi borç krizinden Avrupa nın en büyük ekonomisi olan Almanya da etkileniyor. Bu ülkede iş dünyasının ekonomiye ilişkin beklentilerini gösteren Ifo endeksi, de Mart 2010 dan bu yana en düşük seviyesine geriledikten sonra da gösterdiği sınırlı iyileşme seyrini Aralık ayında da korudu. Şirketler içinde bulundukları durumu bir önceki aya göre daha olumsuz değerlendirseler de, gelecek aya ilişkin beklentileri daha iyimser. Endeksdeki iyileşmede temel etken Avrupa liderlerinin bankacılık birliğine ilişkin gerekli adımları atmış olması. 120 110 100 90 80 107,5 84,7 99,6 106,3 115,2 109,8 Ocak 13 de Euro bölgesinin genelindeki zayıf makro görünümün sürdüğü değerlendirildiğinde, Ifo endeksinin de düşük kalmaya devam etmesini bekliyoruz. Ortalama beklenti 102,1 seviyesinde. Kaynak: Moody s 4
Haftalık Takvim Tarih TSİ Ülke Gösterge Önceki Piyasa Beklentisi * 21 Ocak 2013 10:00 Almanya ÜFE (Aralık, yıllık % değişim) 1,4 0,8 10:00 Rusya İş Dünyası Güven Endeksi (Ocak) -5,0-6,0 12:20 İşsizlik Oranı (Aralık, %) 5,4 5,4 15:40 ÜFE (Aralık, yıllık % değişim) 6,7 6,75 22 Ocak 2013 06:30 Japonya Faiz Kararı (Ocak, %) 0,05 0,05 Türkiye Faiz Kararı (Ocak, %) 5,50 5,25 12:00 Euro Bölgesi ZEW Ekonomik Beklenti Anketi (Ocak) 6,9 6,3 Almanya ZEW Ekonomik Beklenti Anketi (Ocak) 6,9 6,3 İspanya Dış Ticaret (, milyar euro) -1,5-1,2 15:30 ABD Chicago FED Reel Sektör Endeksi (Aralık) 0,10 17:00 İkinci El Ev Satışları (Aralık, yıllıklandırılmış milyon adet) 5,04 5,10 Richmond İmalat Sanayi Endeksi (Ocak) 5 23 Ocak 2013 09:45 Fransa İş Dünyası Güven Endeksi (Ocak) 88,5 90 11:30 İngiltere BOE Toplantı Tutanakları (Ocak) İşsizlik Oranı (Aralık, %) 7,8 7,9 14:00 ABD MBA Konut Kredisi Başvuru Anketi (% değişim; 18/01/13) 15,2 17:00 FHFA Konut Fiyat Endeksi (, yıllık % değişim) 5,6 4,9 24 Ocak 2013 01:50 Japonya Dış Ticaret (Aralık, trilyon yen) -0,87-0,75 11:00 Euro Bölgesi Ödemeler Dengesi (, milyar euro) 7,2 20 16:45 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (haftalık bin kişi) 335 360 Bloomberg Tüketici Güven Endeksi -35,5 17:00 Conferance Board Öncü Göstergeler (Aralık) -0,2 0,3 18:00 Petrol Stokları (mil. varil; 01/18/13) 360,3 18:00 Kansas Fed İmalat Sanayi Endeksi (Ocak) -2 25 Ocak 2013 Japonya TÜFE (Aralık, yıllık % değişim) -0,1-0,1 10:30 İspanya ÜFE (Aralık, yıllık % değişim) 2,8 3,3 İşsizlik Oranı (4Ç2012, %) 25,0 25,1 11.30 Almanya IFO İş Dünyası Güven Endeksi (Ocak) 102,4 102,1 İngiltere GSYİH (4Ç2012, yıllık % değişim) 1,0 0,7 14:30 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi (Ocak) 97,9 İmalat Sanayi KKO (Ocak, %) 73,6 17:00 ABD Yeni Konut Satışları (Aralık, bin adet) 377 385 * Bloomberg, Moody s 5
Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler Finansal Göstergeler 10.01.2013 17.01.2013 Haftalık Değ. (%) FAİZ ORANLARI (%) Türkiye - Tahvil&Bono Piyasası (faiz) - 15 Mayıs 2013 5,90 5,95 0,9-17 Temmuz 2013 5,93 6,01 1,4-7 Ocak 2015 5,97 6,0 0,5 - Eurobond (fiyat) - 15 Ocak 2030 194,45 194,22-0,1-17 Mart 2036 133,80 133,48-0,2 - Türkiye 5 Yıllık CDS 116,9 122,8 ABD - FED Politika Faizi 0,25 0,25-3 aylık interbank faizi 0,31 0,30-1,0 0,42-2 yıllık tahvil getirisi 0,25 0,26 5,6 0,27-10 yıllık tahvil getirisi 1,90 1,88-0,9 1,78 AB - Politika faizi 0,75 0,75 Almanya - 2 yıllık tahvil getirisi 0,10 0,19 104,2 0,07-10 yıllık tahvil getirisi 1,56 1,61 3,0 1,55 Japonya - 2 yıllık tahvil getirisi 0,09 0,07-21,5 0,10-10 yıllık tahvil getirisi 0,82 0,74-9,9 0,84 Ortalama (12 aylık) Faiz Farkı (baz puan) 5 baz puan (3 aylık interbank eksi FED politika faizi) 162 baz puan (10 yıllık tahvil getirisi eksi 2 yıllık tahvil getirisi) 1 Türkiye nin ihraç etmiş olduğu tahvilin ödenmeme riskine karşı yapılan sigorta primini göstermektedir. Kaynak: Reuters, TCMB Türkiye: Hazine Ocak Ayı İç Borç Ödeme Programı (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam - 02.01.2013 311 71 383-09.01.2013 8.382 1.283 9.664-16.01.2013 350 71 422-23.01.2013 1.240 199 1.439-30.01.2013 802 285 1.087 TOPLAM 11.086 1.909 12.995 Türkiye: Hazine Ocak Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi 07.01.2013 09.01.2013 08.03.2017 Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon İhale/Yeniden 4 yıl/1519 gün ödemeli İhraç 07.01.2013 09.01.2013 26.10.2022 TÜFE ye endeksli devlet tahvili 6 ayda bir kupon İhale/Yeniden 10 yıl/3577 gün ödemeli İhraç 08.01.2013 09.01.2013 07.01.2015 Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 2 yıl/728 gün İhale/İlk İhraç 08.01.2013 09.01.2013 14.09.2022 Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon İhale/Yeniden 10 yıl/3535 gün ödemeli İhraç 15.01.2013 16.01.2013 09.04.2014 Kuponsuz devlet tahvili 15 ay/448 gün İhale/İlk İhraç 6 Kaynak: Hazine
12-01 06-02 12-02 06-03 12-03 06-04 12-04 06-05 12-05 06-06 12-06 06-07 12-07 06-08 12-08 06-09 12-09 06-10 12-10 06-11 12-11 06-12 12-12 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Finansal Göstergeler Piyasalar Döviz Kurları 10.01.2013 17.01.2013 Haftalık Değ. (%) 2012 Yılsonuna Göre Değ. (%) 2012 Yılı Zirve 5 Yıllık Ort. - $/TL 1,7669 1,7523-0,8-1,7 1,8886 1,5738 - Euro/TL 2,3448 2,3438 0,0-0,2 2,4414 2,1466 - Euro/$ 1,3271 1,3375 0,8 1,4 1,3457 1,3726 - $/ Yen 88,78 89,87 1,2 3,6 86,74 88,64 - GBP/$ 1,6167 1,5992-1,1-1,6 1,6277 1,6273 - Sepet (0.5$+0.5Euro) 2,0559 2,0481-0,4-0,8 2,2177 1,8602 Yurtiçi Hisse Senedi Piyasaları - İMKB 100 80.837 84.860 5,0 8,5 78.579 52.122 - İMKB 30 100.866 106.234 5,3 8,7 98.230 64.608 - Mali 117.525 124.998 6,4 10,0 114.748 76.452 - Sınai 66.289 68.080 2,7 5,3 64.637 42.552 - Hizmetler 52.346 53.765 2,7 7,6 49.947 34.811 Yurtdışı Hisse Senedi Piyasaları - S&P 500 1.472 1.481 0,6 3,8 1.466 1.191 - Dow Jones 13.471 13.596 0,9 3,8 13.610 11.149 - Nasdaq-100 2.744 2.747 0,1 3,2 2.864 2.022 - FTSE 6.102 6.132 0,5 4,0 5.966 5.363 - DAX 7.708 7.735 0,4 1,6 7.672 6.172 - Bovespa 61.678 62.194 0,8 2,0 68.394 59.224 - Nikkei 225 10.653 10.610-0,4 2,1 10.395 9.979 - Şangay 2.284 2.285 0,1 1,8 2.461 2.674 - Hang Seng 23.354 23.340-0,1 3,0 22.667 20.433 Emtia Piyasaları - Petrol ($/varil) 93,8 95,5 1,8 4,0 109,8 86,1 - Brent Petrol ($/varil) 111,9 111,1-0,7 0,0 126,2 93,0 - Altın ($/ons) 1.675,0 1.687,2 0,7 0,8 1.789,4 1.269,8 - Gümüş ($/ons) 30,8 31,7 2,9 4,6 36,9 23,4 - Bakır ($/ons) 370,9 366,2-1,3 0,3 397,9 331,3 Piyasalarda Haftalık Değ. (10.01/17.01.2013, %) Akbank ın Piyasa Değeri (milyon $) 30.000 İMKB-100 5,0 $/Yen 1,2 25.000 22.387 Euro/$ 0,8 20.000 Bovespa 0,8 15.000 Altın 0,7 10.000 S&P 500 Brent Petrol -0,7 0,6 5.000 $/TL -0,8 - -6-4 -2 0 2 4 6 Kaynak: Reuters, Akbank 7
Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Bankacılık Sektör Büyüklükleri (Milyar TL) 30 Aralık 2011 30 2012 28 Aralık 2012 4 Ocak 2013 Haftalık Değ. (%) Bir Önceki Aya Göre Değ. (%) 2011 Yıl Sonuna Göre Değ. (%) Toplam Mevduat 691,4 747,0 767,7 758,8-1,2 1,6 9,7 TL 449,5 493,3 505,5 503,8-0,3 2,1 12,1 YP (milyar $) 129,0 143,2 148,5 144,9-2,4 1,2 12,3 Toplam Kredi 651,0 733,5 751,0 746,3-0,6 1,7 14,6 Tüketici Kredileri 162,9 183,2 186,9 187,1 0,1 2,1 14,8 Konut 69,6 77,8 79,4 79,6 0,3 2,4 14,4 Taşıt 7,0 7,3 7,5 7,6 0,5 3,4 8,9 Diğer 86,4 98,1 99,9 99,9 0,0 1,8 15,6 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 53,9 67,7 68,8 69,5 1,1 2,5 28,9 Yurtdışı Bankalara Borçlar (milyar $) 68,5 71,2 74,3 74,1-0,2 4,1 8,2 Yurtdışı Yerl, Bono Portföyü (milyar TL) Yurtdışı Yerl, Bono/ Banka Dışı Kesim Bono Port, (%) 68,2 99,1 101,6 102,0 0,4 3,0 49,7 43,7 51,0 51,5 51,6 Makroekonomik Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3Ç2012 ABD 2,7 1,9-0,3-3,1 2,4 1,8 3,1 Euro Bölgesi 3,3 3,0 0,4-4,3 1,9 1,4-0,6 Brezilya 4,0 6,1 5,2-0,3 7,5 2,7 0,9 Çin 12,7 14,2 9,6 9,2 10,4 9,2 7,4 Türkiye 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3Ç2012 GSYİH (milyar TL) 758,4 843,2 950,5 952,6 1.099 1.298 1.399 GSYİH (milyar $) 526,4 658,8 742,1 616,7 732 774 772 Büyüme (yıllık %) 6,9 4,7 0,7-4,7 9,2 8,5 1,6 TÜFE (yıllık değişim, %) 2007 2008 2009 2010 2011 Aralık Türkiye 8,4 10,1 6,5 6,4 10,5 6,4 6,2 ABD 4,1 0,0 2,8 1,4 3,0 1,8 1,7 Euro Bölgesi 3,1 1,6 0,9 2,2 2,7 2,2 2,2 Çin 6,5 1,2 1,9 4,6 4,1 2,0 2,5 Brezilya 4,5 5,9 4,3 5,9 6,5 5,5 5,8 TÜRKİYE DIŞ GÖSTERGELER (yıllıklandırılmış) 2007 2008 2009 2010 2011 İthalat (milyar $) 170,1 202,0 140,9 185,5 240,8 235,0 237,3 İhracat (milyar $) 107,3 132,0 102,1 113,9 134,9 149,7 152,5 Cari İşlemler Açığı (milyar $) 38,4 41,5 13,4 46,6 77,0 52,8 51,9 MB Brüt Döviz Rezervleri (milyar $) 71,3 70,1 70,7 80,7 78,3 96,7 101,2 1 1 11.01.2013 itibariyle Kaynak: TUİK, TCMB, BLS, ECB, Moody s, IMF 8
Ekonomik Araştırmalar Ekonomikarastirmalar@akbank.com Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Fatma.Melek@akbank.com M. Sibel Yapıcı Sibel.Yapici@akbank.com Şahin Zuluğ Sahin.Zulug@akbank.com Evren Kırıkoğlu Evren.Kirikoglu@akbank.com M. Hande Akmehmet Hande.Akmehmet@akbank.com Gökçe Göktepe Gokce.Goktepe@akbank.com UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." 9