2 Kasım Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) Grafik 2: Gösterge Tahvilin Bileşik Faizi (%) Grafik 3: İMKB-100 Endeksi

Transkript

1 Haftalık Bülten 2 Kasım 2012 ABD de görünüm olumlu, dolar değer kazanıyor Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) ABD de istihdam artışı sürüyor Avrupa da görünüm olumsuz Geride bıraktığımız hafta ABD ekonomisine ilişkin olumlu veriler ve yurtiçi piyasalardaki olumlu hava öne çıktı. ABD de ekonominin yaklaşık %70 ini oluşturan tüketici harcamalarına ilişkin önemli bir gösterge olan kişisel gelirler beklentileri aşarken, bugün açıklanan verilere göre Ekim ayında tarım dışında istihdam edilenlerin sayısı 171 bin kişi ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Önceki iki ayda yeni istihdam edilenlerin sayısı da toplam 84 bin kişi yukarı yönlü revize edilirken, bu durum ABD istihdam piyasasındaki toparlanmanın sürdüğünü ortaya koydu. İstihdam edilenlerin sayısındaki bu artışa rağmen işsizlik oranı %7,9 (önceki: %7,8) seviyesinde gerçekleşti. Fed, Eylül ayında 3. Tur parasal genişleme programını açıklarken, istihdam piyasasında kalıcı bir iyileşme görülene kadar genişleyici önlemlerin süreceğinin altını çizmişti. ABD de bu hafta açıklanan ISM imalat sanayi beklenti endeksi de ikinci ay üst üste 50 kritik seviyesinin üzerinde gerçekleşerek ABD ekonomisine ilişkin olumlu beklentileri destekledi. Diğer taraftan, Avrupa da ise görünüm olumsuz: Euro bölgesinde ekonomik güven endeksi 2009 dan beri en düşük seviyesine geriledi. Ayrıca İtalya da en büyük siyasal partinin başkanı olan Berlusconi nin, partisinin Hükümet e olan desteğini geri çekebileceğini açıklaması bu ülkeye ilişkin siyasal endişeleri artırdı. Benzer şekilde, Yunanistan da da Koalisyon ortakları arasında görüş ayrılıkları çıkması da bu ülkenin siyasal istikrarına ilişkin endişelere neden oldu. ABD deki olumlu, Euro bölgesindeki olumsuz gelişmeler sonucunda EUR/USD paritesi bu hafta %1 e yakın bir geri çekilmeyle 1,2850 seviyesine geriledi. Bu seviye, hem son 3 haftanın en düşüğüne işaret ederken, hem de paritenin önemli bir teknik seviye olan 200 günlük hareketli ortalamasına (1,2830) yakın. İMKB ,4 DAX 24,3 Gümüş 16,0 S&P ,5 MSCI World 11,0 Altın 9,6 MSCI Emerging 9,1 Nikkei 225 5,8 USD/JPY 4,2 Bovespa 2,9 Brent Petrol 0,7 EUR/USD -0,1 Şangay -4,3 $/TL -5, Kaynak: Bloomberg Grafik 2: Gösterge Tahvilin Bileşik Faizi (%) 12,0 11,40 11,0 10,0 Dolardaki değerlenme, dolarla fiyatlanan değerli metalleri olumsuz etkiledi: Altın haftalık %1 gerileyerek $ ile son 3 haftanın en düşük seviyesine geriledi. 9,0 8,0 ABD ye ilişkin olumlu gelişmeler, ABD borsalarının haftalık %1,5 değerlenmesine sebep oldu. Avrupa nın gösterge endeksleri de Yunanistan haricinde %2 civarında primli. Yunanistan ın gösterge endeksi ise bugünkü toparlanmasına rağmen haftalık bazda %10 civarında düşüşle işlem görüyor. 7,0 6,0 6,92 7,18 İMKB-100 rekor kırdı Yurtiçi piyasalarda ise haftanın öne çıkan gelişmesi İMKB-100 ün tarihi rekor seviyelerinin de üzerine çıkarak yeni rekorlar kırması oldu; endeks hafta içerisinde seviyesine kadar yükseldi. Bu yükselişte, bankacılık sektörü başı çekerken, bunda da bankaların açıladığı olumlu bilançolar etkili oldu. Bugün bir miktar kar satışı görülmekle birlikte İMKB-100 ün haftalık kazancı %1,4; 2012 yılındaki kazancı ise %40 a ulaştı. Türkiye varlıklarına olan ilginin sürmesi, gösterge tahvilin faizinin, 2011 yılının Ocak ayından bu yana en düşük seviyeler olan %7,00 seviyelerine kadar gerilemesini sağladı. Kaynak: Bloomberg Grafik 3: İMKB-100 Endeksi Dış ticaret dengesinde toparlanma sürüyor 1 Buna paralel olarak TL de değer kazandı: Döviz sepeti (0,5 euro + 0,5 usd) 2,0425 ile sonundan bu yana en düşük seviyelerine kadar gerilerken, 200 günlük hareketli ortalamasını aşağı yönlü geçti; 100 günlük hareketli ortalamasına da (2,04) çok yaklaştı. USD/TL ise EUR/USD deki gerilemenin etkisiyle daha sınırlı bir düşüşle 1,78 e çekildi. Bu seviye, son 1,5 ayın en düşüğüne işaret ediyor. Yurtiçinde haftanın bir diğer öne çıkan gelişmesi, dış ticaret verilerinin ekonomide izlenen iç-dış talep dengelenmesinin Eylül ayında da sürdüğüne işaret etmesi oldu. Buna göre dış ticaret açığı, önceki yılın aynı dönemine kıyasla, Eylül ayında %34,7 gerileyerek $6,8 milyar, Ocak-Eylül ayı arası toplamda ise %22,8 gerileyerek $63,5 milyar seviyesine daraldı Kaynak: Bloomberg * 01/11/2012 itibariyle /12 03/12 05/12 06/12 08/12 10/12

2 Haftanın Konusu: Tokyo IMF Toplantıları Global Görünüm Tokyo'daki IMF toplantısında; büyüme beklentileri 2012 ve 2013 için aşağı yönlü güncellendi; bu yıl küresel büyüme beklentisi %3.3; 2013'de ise ılımlı bir artış -%3.6- öngörülüyor. Gelişmiş ülkelerin 2013'de %1.5, gelişmekte olan ülkelerin %5.6 büyümesi bekleniyor. IMF, gelişmiş ülkelerde büyümedeki aşağı yönlü revizyonu uygulanan mali uyum programına ve zayıf finansal sisteme bağlıyor. Para politikaları destekleyici olmalarına rağmen, genel belirsizlik ortamı da daha güçlü toparlanmanın oluşmasını engelliyor. Avrupa yı Bekleyen Zorluklar: Euro bölgesini iki önemli zorluk bekliyor. Bunlardan ilki ülkelerin karşı karşıya kaldıkları mali sorumluluk, ikincisi ise istihdam ve büyümenin artırılması. Büyümenin artırılması için çevre ülkelerde özelleştirme, politik olarak zorlayıcı olan iş gücü piyasasının reformu ile çevre ülkelerle Almanya arasındaki faiz farklarının düşük kalması gerekiyor. Bunu sağlayabilmek için de Avrupa İstikrar Mekanizmasının (ESM)/ Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) müdahalede bulunması gerekiyor. Ülkeler arası borç verme faaliyetleri ile işgücü hareketliliğinin artırılması da büyüme görünümünü olumlu etkileyecek faktörler. ABD'de bu tür bölgeler arası işlemlerin AB'nin katı arasında olduğu belirtiliyor. Bankacılık birliğinin kurulması AB'nin uzun vadeli ekonomik, mali entegrasyon vizyonunun bir parçasını oluşturuyor. AB, bankacılık birliği, mali birlik ve nihai olarak da politik entegrasyona doğru gidiyor. Egemenlik haklarının paylaşımı da kaçınılmaz olacak. AB'de problemlerin çözümü konusunda ne yapılması gerektiği konusunda uzlaşı olmasına rağmen, teknik olarak zorluklar ve kısmen politik direnç de söz konusu. Önemli bir konu da ESM'in ne zaman işler hale getirileceği; bankacılık birliğinin 2013'ün sonundan evvel tesisi beklenmiyor. Bankacılık sistemi için tek bir denetleyici mekanizmanın oluşturulması da 2013'ün ortalarını bulacak; bu durum ESM kanalıyla bankacılık sektörünün sermayelendirilmesini de geciktirecek. Euro bölgesinde gördüğümüz somut adımlardan ilki; ESM'e - desteklenecek üye ülke gerekli şartları yerine getirdiği takdirde -birincil piyasadan bono almasına imkan sağlanması idi. Bu da ECB'nin bono alım programını faaliyete geçirmesine ve ikincil piyasalardan bono alımına imkan veriyor. İkincisi ise ECB önderliğinde tek bir denetim mekanizması; bu mekanizmanın faaliyete geçmesi ile ESM bankaları doğrudan sermayelendiebilecek. Asya daki Görünüm: Asya global yavaşlamadan ayrışmıyor ancak toparlanma kabiliyeti daha yüksek. Japonya Merkez Bankası (BOJ) deflasyonla mücadelede parasal genişleme yapıyor ancak yeterince agresif bulunmuyor. Fed, İngiltere Merkez Bankası ve ECB'nin bilançoları kriz döneminde %100-%300 oranında büyürken, BOJ'daki büyüme %40 seviyesinde. Asya bölgesindeki büyümenin de iç talep ağırlıklı olması öngörülüyor ve bölgelerarası işbirliği artacak. Bölgedeki alt yapı harcamalarının önümüzdeki 10 yıl içinde 8 trilyon dolar'a ulaşması bekleniyor. İç talebin artması için de bono piyasasının derinleştirilmesi gerekiyor. Çin'in bu yıl %7.8 büyümesi bekleniyor. Ilımlı enflasyon ( yıllık %1.9) ile Çin'den de alt yapı yatırımlarının artırımı yoluyla destek gelebilir. Bu yatırımlar toplam yatırımların %30-%40'ı seviyesinde olduğundan büyümeye katkısı yüksek. Ancak yeni olası paketin 2008'e göre daha küçük ölçekli olacak. Asya bölgesi ön plana çıkıyor. Çin, Kore ve diğer gelişmekte olan Asya ülkelerinin iç pazarları daha da büyüyecek. Gelişmiş ülkelerde para aktarım mekanizması çalışmıyor ve parasal genişleme krediye dönüşmüyor. Büyüme zayıf, işsizlik yüksek. Bu şartlarda parasal genişleme devam edecek. Japonya'da parasal genişlemenin daha agresif olması gerektiği tartışılıyor. Diğer Asya ülkeleri de (Çin, Kore) enflasyon düşük olduğu sürece ekonomilerine destek vermeye devam edecek. Dolayısıyla global likidite bol ve finansman problemi öngörmüyoruz. 2 Tablo 1: Büyüme (%) % büyüme E 2013 E Dünya 5,1 3,8 3,3 3,6 Gelişmiş Ekonomiler 3,0 1,6 1,3 1,5 ABD 2,4 1,8 2,2 2,1 Euro Bölgesi 2,0 1,4-0,4 0,2 Japonya 4,5-0,8 2,2 1,2 Gelişmekte olan Ekonomiler 7,4 6,2 5,3 5,6 Asya 9,5 7,8 6,7 7,2 Çin 10,4 9,2 7,8 8,2 DünyaTicaret Hacmi 12,6 5,8 3,2 4,5 Petrol Fiyatları 27,9 31,6 2,1-1,0

3 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler 5 Kasım 2012 Pazartesi TÜRKİYE TÜFE - EKİM Yıllık Temmuz Eylül Ekim Beklenti % 9,07 8,88 9,19 8,67 Eylül ayında aylık %1,03 artış gösteren tüketici fiyatları, bir önceki yılın aynı ayına kıyasla %9,19 artış kaydetmiş oldu. Eylül ayı içerisinde devreye giren vergi artışları ise Ekim ayı enflasyon verisine yönelik beklentilerin yukarı yönlü güncellenmesine yol açtı. Tüketici fiyatlarının geçtiğimiz sene Ekim ayında gösterdiği belirgin yükseliş sonucu oluşan baz etkisi, enflasyonda bu sene Ekim ayından itibaren seri geri çekilme yaşanmasına yol açacak. Ancak vergi artışları neticesinde oluşacağını tahmin ettiğimiz %2,78 lik aylık yükseliş, bu geri çekilmenin hızını yavaşlatmış durumda. Geçtiğimiz senenin Ekim ayına kıyasla oluşacak artışa yönelik tahminimiz %8,67 seviyesindeyken, sene sonu enflasyon beklentimiz ise %7,6 seviyesinde. TÜRKİYE TÜFE 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% YILLIK AYLIK Oca 11 Nis 11 Tem 11 Eki 11 Oca 12 Nis 12 Tem 12 Kaynak: TÜİK, Akbank ABD-ISM HİZMETLER SEKTÖRÜ ENDEKSİ-EKİM Temmuz Eylül Ekim Beklenti* ISM Hizmetler Sektörü Endeksi Endeks 52,6 53,7 55,1 54,5 59,7 ABD ekonomisinin yaklaşık %70 ini oluşturan tüketici harcamalarına ilişkin önemli bir öncü gösterge olan ISM Hizmetler Sektörü Endeksi Ekim ayında sınırlı bir düşüşle 54,5 e gerilemekle birlikte, eşik seviyesi olan 50 nin üzerindeki seyrini korudu ,4 53,5 52,7 53,5 55,1 Eylül de ayında ABD de işsizlik oranının sınırlı bir şekilde gerilemeye devam ettiği, perakende satışların da benzer şekilde ılımlı artışını sürdürdü. Bu şartlar göz önüne alındığında, ISM Hizmetler Sektörü Endeksinin 50 nin üzerindeki seyrini sürdürmesi bekleniyor. Ortalama beklenti 54,5 seviyesinde. 37,4 7 Kasım 2012 Çarşamba Kaynak: Moody s İSPANYA SANAYİ ÜRETİMİ - EYLÜL Endeks (yıllık % değisim) Haziran Temmuz Eylül Beklenti* -6,9-2,7-3,1-1,0 İspanya sanayi üretimi 12 aylık negatif seyrini da %3,1 daha gerileyerek sürdürdü. Eylül ayı öncü gösterge PMI verisi 44,4 değeri (50 nin altı daralma gösteriyor) ile gelecek ayda sanayinin zayıflama seyrine devam edeceğine işaret etmekte. İspanya Sanayi Üretim Endeksi (mevsimsellikten arındırılmış) Küresel ekonominin yavaşladığı bir dönemde, iç talepte yaşanan daralma zayıflayan sanayi üretimi için en büyük engeli teşkil ediyor. Aynı zamanda %25 in üzerine çıkan işsizlik oranı iç talebi olumsuz etkilemekte. Daralan iç talebe paralel, dış talep de ülkenin en büyük ticaret ortaklarının (özellikle Fransa) izlediği mali konsolidayon politikaları neticesinde düşüş göstermekte. Önümüzdeki dönemde sanayi üretiminin daralan iç ve diş taleple daha da gerilemesi bekleniyor. Eylül yıllık sanayi üretimi büyüme beklentisi: % -1,0 (y/y). Kaynak: İspanya İstatistik Enstititüsü 3

4 01/09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 01/11 04/11 07/11 10/11 01/12 04/12 07/12 10/12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler (devamı) 8 Kasım 2012 Perşembe TÜRKİYE SANAYİ ÜRETİMİ - EYLÜL Haziran Temmuz Eylül Beklenti* Yıllık % değişim 3,0 3,3-1,5 2,5 Sanayi üretimi ayında yıllık olarak %1,5 azalış gösterdi. Endeks, Kasım 2009 dan bu yana ilk kez geriledi. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretim endeksi ise aylık bazda %-2,3 daraldı. Sanayi üretimi için öncü bir gösterge olan PMI Satın Alma Yöneticileri endeksinin ayından bu yana 50 eşik seviyesinin üzerinde seyrediyor. Eylül ayında 52,2 seviyesinde olan endeks Ekim de ise 52,5 ile Ekim 2011 den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Son dönemde açıklanan veriler olumlu: Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksinde artışlar ile TCMB nin faiz indirimleri yılın son çeyreğinde ekonomik faaliyetlerin ivme kazanacağına işaret ediyor. Eylül ayı için beklenti sanayi üretiminin yıllık %2,5 artış göstereceği yönünde. 14 Eylül 2012 Cuma 14 Eylül 2012 Cuma 9 Kasım 2012 Cuma ABD MİCHİGAN ÜNV. TÜKETİCİ GÜVEN ENDEKSİ KASIM Sanayi Üretimi Endeksi (mevsimsellikten arındırılmış) 135,0 130,0 125,0 120,0 115,0 110,0 105,0 Kaynak: TUİK, Akbank 127,0 Eylül Ekim Kasım Beklenti* Michigan Tüketici Güven Endeksi endeks 74,3 78,3 82,6 83, ,6 ABD de Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi Ekim ayında nihai 82,6 ile 2007 sonundan bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaşmıştı. Endeksin alt detaylarına bakıldığında olumlu beklentilerin tüm alt endekslere yayıldığı görülüyor. Son dönemde açıklanan veriler Fed in 13 Eylül tarihinde açıklamış olduğu 3. tur parasal genişleme programının olumlu algılandığını gösteriyor ABD ISM İmalat Endeksi Eylül den sonra Ekim de de 51,7 ile 50 eşik seviyesinin üzerinde kalmaya devam etmesi ekonomik toplarlanmaya işaret eden iyi bir sinyal. ABD de işsizlik oranı Ekim de %7,9 ile son 3,5 yılın en düşük seviyesinde syretmeye devam ediyor. ABD de GSYİH nın %70 ini oluşturan tüketici harcamalarına ilişkin önemli bir öncü gösterge olan perakende satışlar ise Eylül de %1,1 artış göstermişti Michigan Tüketici Güven endeksinin Kasım ayı beklentisi 83,0. Kaynak: Akbank, Moody s 4

5 ,,, Haftalık Takvim Tarih TSİ Ülke Gösterge Önceki Piyasa Beklentisi * 5 Kasım :00 Türkiye TÜFE (Ekim, aylık % değişim) 1,03 2,25 10:00 ÜFE (Ekim, yıllık % değişim) 4,03-17:00 ABD ISM Hizmetler Sektörü Endeksi (Ekim) 55,1 54,5 6 Kasım :30 İngiltere Sanayi Üretimi (Eylül, yıllık % değişim) -1,2-1,6 12:00 Euro Bölgesi ÜFE (Eylül, yıllık % değişim) 2,7 2,6 7 Kasım :00 İspanya Sanayi Üretimi (Eylül, yıllık % değişim) -3,1-12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Eylül, aylık % değişim) 0,1-0,1 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Eylül, mevs. arındırılmış, aylık % değişim) -0,5-0,5 13:00 Brezilya TÜFE (Ekim, yıllık % değişim) 5,3 5,4 14:00 ABD Mortgage Başvuru Anketi (haftalık, %) -4,8-8 Kasım :00 Türkiye Sanayi Üretim Endeksi (Eylül, yıllık % değişim) -1,5 2,5 14:30 TCMB Beklenti Anketi :45 Euro Bölgesi Faiz Kararı (%) 0,75 0,75 09:45 Fransa Dış Ticaret (Eylül, milyar euro) -5,3-5,0 09:00 Almanya Dış Ticaret (Eylül, milyar euro) 16,3 15,5 14:00 İngiltere Faiz Kararı (%) 0,50 0,50 11:30 Dış Ticaret (Eylül, milyar pound) -4,2-3,4 15:30 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (haftalık bin kişi) :30 Dış Ticaret (Eylül, milyar $) -44,2-45,0 9 Kasım :30 Çin TÜFE (Ekim, yıllık % değişim) 1,9 1,9 03:30 ÜFE (Ekim, yıllık % değişim) -3,6-2,8 07:30 Sanayi Üretimi (Ekim, yıllık % değişim) 9,2-10:00 Türkiye Dış Ticaret Endeksleri (Eylül) :00 Almanya TÜFE (Ekim, yıllık % değişim) 2,1 2,1 09:45 Fransa Sanayi Üretimi (Eylül, yıllık % değişim) -0,9-0,1 11:00 İtalya Sanayi Üretimi (Eylül, yıllık % değişim) -5,2-5,3 16:55 ABD Michigan Ünv. Tüketici Güven Endeksi (Kasım) 82,6 82,5 * Bloomberg, Moody s 5

6 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler Finansal Göstergeler Haftalık Değ. (%) FAİZ ORANLARI (%) Türkiye - Tahvil&Bono Piyasası (faiz)* - 7 Kasım ,63 5,55-1,4-15 Mayıs ,40 6,37-0,5-17 Temmuz ,70 6,60-1,5-5 Mart ,17 7,02-2,1 - Eurobond (fiyat) - 15 Ocak ,53 190,13-0,2-17 Mart ,01 129,19 0,1 ABD AB - Türkiye 5 Yıllık CDS 162,9 159,7 - FED Politika Faizi 0,25 0,25-3 aylık interbank faizi 0,31 0,31-0,2 0,46-2 yıllık tahvil getirisi 0,29 0,28-2,7 0,27-10 yıllık tahvil getirisi - Politika faizi 0,75 0,75 Almanya 1,79 1,73-3,6 1,84-2 yıllık tahvil getirisi 0,08 0,02-80,0 0,13-10 yıllık tahvil getirisi 1,58 1,45-8,1 1,66 Japonya - 2 yıllık tahvil getirisi 0,10 0,10 1,0 0,11-10 yıllık tahvil getirisi 0,78 0,78 0,3 0,89 * 24/10/2012 itibariyle Kaynak: Reuters, TCMB Ortalama (12 aylık) Faiz Farkı (baz puan) 1 Türkiye nin ihraç etmiş olduğu tahvilin ödenmeme riskine karşı yapılan sigorta primini göstermektedir. 6 baz puan (3 aylık interbank eksi FED politika faizi) 144 baz puan (10 yıllık tahvil getirisi eksi 2 yıllık tahvil getirisi) Türkiye: Hazine Kasım Ayı İç Borç Ödeme Programı (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam TOPLAM Türkiye: Hazine Kasım Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon İhale/Yeniden 4 yıl/1582 gün ödemeli TL cinsi İhraç TÜFE ye endeksli devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli TL cinsi 10 yıl/3640 gün İhale/İlk İhraç Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon İhale/Yeniden 2 yıl/686 gün ödemeli TL cinsi İhraç Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon İhale/Yeniden 10 yıl/3598 gün ödemeli TL cinsi İhraç Kuponsuz hazine bonosu TL cinsi 10 ay /294 gün İhale/Yeniden İhraç Kaynak: Hazine 6

7 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Finansal Göstergeler Piyasalar Döviz Kurları Haftalık Değ. (%) 2011 Yılsonuna Göre Değ. (%) 2011 Yılı Zirve 5 Yıllık Ort. - $/TL 1,8006 1,7869-0,8-5,2 1,9185 1, Euro/TL 2,3289 2,3127-0,7-5,2 2,5708 2, Euro/$ 1,2934 1,2942 0,1-0,1 1,4826 1, $/ Yen 80,29 80,12-0,2 4,2 85,46 89,79 - GBP/$ 1,6117 1,613 0,1 3,8 1,6701 1, Sepet (0.5$+0.5Euro) 2,0648 2,0498-0,7-5,2 2,2177 1,8348 Yurtiçi Hisse Senedi Piyasaları* - İMKB ,6 41, İMKB ,4 46, Mali ,7 51, Sınai ,2 23, Hizmetler ,4 31, Yurtdışı Hisse Senedi Piyasaları - S&P ,0 13, Dow Jones ,0 8, Nasdaq ,1 17, FTSE ,0 5, DAX ,9 24, Bovespa ,9 2, Nikkei ,2 5, Şangay ,1-5, Hang Seng ,1 18, Emtia Piyasaları - Petrol ($/varil) 86,1 87,1 1,2-11,9 113,9 86,4 - Brent 108,5 108,2-0,3 0,7 126,7 92,3 - Altın ($/ons) 1.711, ,0 0,1 9, , ,4 - Gümüş ($/ons) 32,1 32,2 0,4 16,0 48,4 22,7 - Bakır ($/ons) 355,1 355,2 0,0 3,4 462,3 329,3 * 24/10/2012 itibariyle Kaynak: Bloomberg Piyasalarda Haftalık Değ. (25.10/ , %) Akbank ın Piyasa Değeri (milyon $) İMKB-100 2, S&P 500 1, Bovespa 0, Euro/$ 0, Altın 0, $/Yen Brent Petrol -0,2-0, $/TL -0, Kaynak: Bloomberg Kaynak: Reuters, Akbank 7

8 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Bankacılık Sektör Büyüklükleri (Milyar TL) 30 Aralık Eylül Ekim Ekim 2012 Haftalık Değ. (%) Bir Önceki Aya Göre Değ. (%) 2011 Yıl Sonuna Göre Değ. (%) Toplam Mevduat 691,4 735,8 740,4 737,8-0,3 0,3 6,7 TL 449,5 482,5 488,0 485,2-0,6 0,6 7,9 YP (milyar $) 129,0 142,4 141,5 142,2 0,5-0,2 10,3 Toplam Kredi 651,0 715,7 717,7 718,5 0,1 0,4 10,4 Tüketici Kredileri 162,9 178,3 179,8 179,7-0,1 0,8 10,3 Konut 69,6 75,1 75,8 76,2 0,5 1,4 9,4 Taşıt 7,0 7,2 7,2 7,3 0,2 0,4 4,4 Diğer 86,4 95,9 96,8 96,3-0,5 0,3 11,5 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 53,9 65,6 66,1 65,5-1,0-0,1 21,5 Yurtdışı Bankalara Borçlar (milyar $) 68,5 69,2 69,7 69,6-0,1 0,6 1,5 Yurtdışı Yerl, Bono Portföyü (milyar TL) Yurtdışı Yerl, Bono/ Banka Dışı Kesim Bono Port, (%) 68,2 91,8 91,4 43,7 49,4 49,2 Makroekonomik Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) Ç2012 ABD 2,7 1,9-0,3-3,1 2,4 1,8 1,7 Euro Bölgesi 3,3 3,0 0,4-4,3 1,9 1,4-0,5 Brezilya 4,0 6,1 5,2-0,3 7,5 2,7 0,5 Çin 12,7 14,2 9,6 9,2 10,4 9,2 7,6 Türkiye Ç2012 GSYİH (milyar TL) 758,4 843,2 950,5 952, GSYİH (milyar $) 526,4 658,8 742,1 616, Büyüme (%) 6,9 4,7 0,7-4,7 9,2 8,5 2,9 TÜFE (yıllık değişim, %) Eylül Türkiye 8,4 10,1 6,5 6,4 10,5 8,9 9,2 ABD 4,1 0,0 2,8 1,4 3,0 1,7 2,0 Euro Bölgesi 3,1 1,6 0,9 2,2 2,7 2,6 2,6 Çin 6,5 1,2 1,9 4,6 4,1 2,0 1,9 Brezilya 4,5 5,9 4,3 5,9 6,5 5,2 5,5 TÜRKİYE DIŞ GÖSTERGELER (yıllıklandırılmış) Eylül İthalat (milyar $) 170,1 202,0 140,9 185,5 240,8 237,0 235,7 İhracat (milyar $) 107,3 132,0 102,1 113,9 135,0 146,3 148,5 Cari İşlemler Açığı (milyar $) 38,4 41,5 13,4 46,6 77,1 59,0 - MB Brüt Döviz Rezervleri (milyar $) 71,3 70,1 70,7 80,7 78,3 93,0 96, itibariyle Kaynak: TUİK, TCMB, BLS, ECB, Moody s, IMF 8

9 Ekonomik Araştırmalar Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist M. Sibel Yapıcı Şahin Zuluğ Evren Kırıkoğlu M. Hande Akmehmet Gökçe Göktepe UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." 9