Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 19 Eylül 213 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Haftanın merakla beklenen olayı ise dünkü FED in dünkü FOMC toplantısı idi. FOMC toplantısında beklentiler Fed in 5-1 milyar dolar gibi sınırlı yönde bir kesintiye gidileceği yönünde şekilleniyordu dolayısıyla Fed in tahvil alımlarını bu toplantıda azaltmama kararı piyasalar açısından olumlu bir süpriz oldu. FED Başkanı Bernanke nin basın toplantısı da geneli itibariyle daha güvercince idi. Dolayısıyla dünkü FOMC toplantısının kısa vadede, aralarında Türkiye nin de bulunduğu, gelişmekte olan ülke varlık ve emtia fiyatlarına olumlu, ABD doları açısından ise olumsuz yansıyabileceğini düşünüyoruz. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-1 Index 74,661 -.16% Dow Jones 15,677.95% Paris CAC-4 4,17.6% Nasdaq 3,784 1.1% DAX 8,636.45% S&P5 1,726 1.22% FTSE-1 6,559 -.17% Asya: Rusya RSI 1,489 4.16% Seul KOSPI 2,6 -.39% Prag PX5 975 -.25% Bombay SENSEX 2,497 2.68% Varşova WIG2 2,364 -.7% Nikkei-225 14,766 1.8% Güney Amerika: Hang Seng 23,476 1.57% Bovespa 55,73 2.64% Shanghai Composite 2,192.29% Arjantin MERVAL 4,732 2.16% Tayland Set 1,485 3.21% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 19 Eylül 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti: 33. önceki: 292.) 19 Eylül 17: ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti: 5.25. önceki: 5.39.) 19 Eylül 17: ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 1.4 önceki: 9.3) Bültenimizden Başlıklar Fiat önümüzdeki iki sene içinde 5 yeni binek aracı lansmanı yapacaklarını açıkladı Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 19 Eylül 213 Geçtiğimiz hafta başında, ABD faizlerinin belirli bir bant aralığına yerleşmesi ihtimalinin arttığını, bu ihtimalin gerçekleşmesi durumunda bunun gelişmekte olan piyasalara destek olabileceğini düşündüğümüzü belirtmiştik. Son dönemde birçok gelişmiş ülkede ve Çin de görülen, beklenenden biraz daha güçlü yöndeki büyüme verilerine paralel olarak, büyümede toparlanmanın söz konusu olduğunu da not etmiştik. Bu toparlanmanın, özellikle piyasalarda gördüğümüz düzeltmeden sonra, gelişmekte olan piyasalara da olumlu yansıyabileceği ihtimalinden de bahsetmiştik. Ayrıca 18 Eylül FED toplantısı ile ilgili varlık alım sınırlandırma beklentilerinin, piyasalarda Mayıs'tan beri fiyatlanıyor olması nedeniyle, bu toplantıya yaklaşırken veya toplantı sonrası, içlerinde Türkiye'nin de bulunduğu gelişmekte olan piyasalarda daha olumlu bir hava görme olasılığı bulunduğunu ifade etmiştik ve Türk hisse senetleri piyasasının hem 213 hem de 214 fiyat / kazanç oranına göre, diğer gelişmekte olan piyasalarla karşılaştırıldığında iskontolu işlem gördüğünü belirttmiştik. Dün de belirttiğimiz gibi gelişmekte olan ülkeler ve gelişmiş ülke borsa performansları arasında yılbaşından bu yana ilki aleyhine olan açılan farkın kısa vadede biraz daha kapanması bizce daha olası. Haftanın merakla beklenen olayı ise dünkü FED in dünkü FOMC toplantısı idi. FOMC toplantısında beklentiler Fed in 5-1 milyar dolar gibi sınırlı yönde bir kesintiye gidileceği yönünde şekilleniyordu dolayısıyla Fed in tahvil alımlarını bu toplantıda azaltmama kararı piyasalar açısından olumlu bir süpriz oldu. FED Başkanı Bernanke nin basın toplantısı da geneli itibariyle daha güvercince idi. Dolayısıyla dünkü FOMC toplantısının kısa vadede, aralarında Türkiye nin de bulunduğu, gelişmekte olan ülke varlık ve emtia fiyatlarına olumlu, ABD doları açısından ise olumsuz yansıyabileceğini düşünüyoruz. Daha orta vadede ise bu toplantıda Fed in varlık alımında azaltmama kararını vermiş olması ne zaman ve hangi şartlarda başlayacağı ve yeni Fed başkanının kim olacağı ve duruşunun ne olacağı gibi soruları gündeme getirebilir diye düşünüyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Fiat önümüzdeki iki sene içinde 5 yeni binek aracı lansmanı yapacaklarını açıkladı Yerel bir gazetede çıkan habere göre Fiat EMEA Bölgesi Operasyon Direktörü Alfredo Altavilla önümüzdeki iki sene içinde 5 yeni binek aracı lansmanı yapacaklarını açıkladı. Altavilla, bu araçların 4 tanesinin mevcut model 5 baz alınarak yapılırken bir tanesinin Panda modelinin geliştirilmiş farklı bir verisyonu olacağını belirtti. Tofaş ın iki yeni proje üzerinde çalıştığı ve bunların birtanesinin geçtiğimiz Temmuz ayında açıklanmasının planlandığını belirtiyordu. Tofaş fabrikasının bu araçlardan birinin üretiminde kullanılma ihtimali olduğunu düşünüyoruz(%5 den düşük bir ihtimal) ancak model 5 düşük üretim maliyetli ülkeler olan Polonya ve Meksika da üretildiğinden ve oluşmuş tedarik zincirleri olduğundan üretimin Türkiye ye taşınma ihtimalinin zayıf olduğunu belirtelim. Öte yandan, şu anda İtalya da üretilen Panda modeli için Tofaş fabrikası düşünülebilir. Bu görüş Fiat CEO sunun İtalya daki yüksek maliyet ve Avupa daki kapasite fazlalığı sebebiyle fabrika kapatma ihtimallerini belirtmesiyle destekleniyor. Fiat ın aynı fabrikada ayrıca iki farklı model daha ürettiğini anlıyoruz, bu açıdan bir modelin transferi siyasi güçlüklerin aşılması bakımından da daha kolay olacaktır. Bu habere piyasanın tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz. 2
TAHVİL BONO Günlük Yatırım Bülteni - 19 Eylül 213 Verim Eğrisi CDS 1. CDS Turkiye (5 YILLIK) 9. 8. 7. 6. 5. 4. 1/4/212 14/8/213 27/12/214 1/5/216 22/9/217 4/2/219 18/6/22 9 8 7 6 5 4 3 2 1 1/8 5/8 9/8 1/9 5/9 9/9 1/1 5/1 9/1 1/11 5/11 9/11 1/12 5/12 1/13 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 16 2, 14 1,8 12 1,6 1 1,4 8 1,2 6 1, 4 8 2 6 3
PİYASA TAKVİMİ Günlük Yatırım Bülteni - 19 Eylül 213 Tarih Saat Açıklanacak veriler 16/9/213 1: TR - İşsizlik Oranı ( bekelnti:%8.6 önceki:%8.8) 11: ECB Başkanı Draghi konuşacak 15:3 ABD - Empire State İmalat Endeksi (beklenti:9. önceki:8.24) 16:15 ABD - Sanayi Üretimi (beklenti:%.4 önceki:%.) 17/9/213 12: Almanya - ZEW (beklenti: 45. önceki: 42.) 14: TR - TCMB Faiz Kararı - Haftalık Repo (beklenti: %4.5 önceki: %4.5) 14: TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçverme (beklenti: %7.75 önceki: %7.75) 14: TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçlanma (beklenti: %3.5 önceki: %3.5) 15:3 ABD - TÜFE (beklenti:%.2 önceki: %.2) 15:3 ABD - Çekirdek TÜFE (beklenti:%.2 önceki: %.2) 18/9/213 19/9/213 15:3 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti:92. önceki: 896.) 15:3 ABD - Konut Izinleri (beklenti:95. önceki: 954.) 21: FED FOMC Toplantısı 21: MBS alımlarında (beklenti:4 milyar $ önceki:4 milyar $) 21: Hazine kağıtları alımlarında (beklenti:35 milyar $ önceki:45 milyar $) 21:3 FED Başkanı Bernanke basın toplantısı 15:3 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti: 33. önceki: 292.) 17: ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti: 5.25. önceki: 5.39.) 17: ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 1.4 önceki: 9.3) 4
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.