Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler
Öne Çıkanlar Dün gece Yunanistan parlamentosu AB nin talap ettiği reformları yasalaştırdı. Anlaşmanın onaylanması ile Eurogroup maliye bakanları telekonferans yöntemi ile durumu değerlendirecekler. Yunanistan Ekonomi Bakanı ilgili toplantıya ilişkin olarak, ülkesi adına 6-7 milyar Euro tutarında bir köprü kredinin görüşüleceğini belirtti. ABD de Haziran ayında enerji ve gıda hariç ÜFE %0,3 açıklanarak, %0,1 lik beklentinin üstünde kaldı. FED in faiz artırımı için enflasyon verisinin kritik göstergelerden birisi olması nedeni ile önemli. Bunun yanı sıra, yine ABD de sanayi üretimi %0,2 lik artış beklentisinin bir miktar üstünde gelerek %0,3 seviyesinde gerçekleşti. Beklenti üstü bu verilerin yanı sıra, Yunanistan konusunda ilerleme sağlanması. Çin in büyümesinde dün gelen olumlu veriler ile Yellen ın koşulların uygun olması halinde 2015 senesinde faiz artırımı yönündeki mesajları ile beraber dikkat alındı, Dolar Endeksi 97 seviyesindeki direncini geçti. Türkiye de koalisyon görüşmelerinin ilk tur görüşmeleri kapsamında AKP-HDP görüşmesinden olumlu bir sonuç çıkmaması sonrasında 2. tur görüşmelerin önemi bir miktar daha arttı. 2. tur görüşmelerde gözler AKP- CHP üzerinde olacak. Temmuz başından bugüne, yurt içi tarafta koalisyon sürecinin olumlu fiyatlanması, TL nin gelişmekte olan ülke para birimleri arasında, Usd karşısında en çok değer kazanan para birimi olmasını sağladığına dikkat çekmek istiyoruz. İran ın Salı günü P5+1 ile vardığı nükleer anlaşma ülkeye uygulanan yaptırımların kaldırılmasını sağlayacak. Ancak, İran ın petrol ihracatını artırması küresel arz fazlası sorununu büyütebilir. İran ihracatındaki artışın kademeli olacağı spekülasyonunun yanında, İran ın petrol piyasasına yapacağı etkinin gelecek yıl hissedileceğinin belirtilmesi ve bu gelişmelere ilave olarak dün açıklanan haftalık stokların azalış göstermesi ile petrol fiyatlarında sınırlı da olsa toparlanma gözlemledik Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, yılın ilk altı ayına ilişkin Merkezi Yönetim Bütçe Uygulama Sonuçlarını açıkladı. Haziran da bütçe fazlası 3,2 milyar TL olarak açıklandı. Yılın ilk yarısında ise bütçe 804 milyon TL fazla verdi. Faiz dışı fazla Ocak-Haziran da 30,5 milyar TL; Haziran ayında ise 4,9 milyar TL oldu. İlk yarıda bütçe giderleri ise yüzde 10,7 artışla 236,7 milyar TL oldu, yılın ilk 6 ayındaki bütçe gelirleri ise yüzde 12,8 arttı. Bütçedeki güçlü performansın arkasında vergi gelirlerinin ilk yarıda yüzde 15,8 artarak 194,7 milyar TL ulaşması yer alıyor. Türkiye de işsizlik oranı Nisan ayında %9,6 ile beklentilerin altında geldi, 9 ay sonra tek haneyi görmüş olduk. Tarım dışı işsizlik oranı %11,6 olurken, genç işsizlik oranı 1,5 puanlık artış ile %17 olarak açıklandı. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: 82.792 +%0.61; işlem hacmi 3.2 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:%9,58; -0.31% /10 Yıllık Tahvil: %9,42; +0.11% Usd/TL: 2,6642; -%0,52 Döviz Sepeti/TL: 2,8228;+-%0.19 Altın: 1.160 Usd; %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,39 (bir önceki gün 2,30) Türkiye CDS: 212 baz puan (bir önceki gün 225) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Yunanistan konusundaki iyimserliğin dönmesi ile küresel piyasalarda dün de geneli itibariyle daha olumlu bir hava vardı. Yunanistan Parlamentosu nun AB nin istediği önlemleri dün gece kabul etti. Fakat meclisten geçse de Yunan hükümetinin güç kaybetmesi ve sonbaharda erken seçime gitme riskinin arttığını düşünüyoruz. Yunanistan Başbakanı Alexis Tsipras ın kemer sıkma önlemleri ile ilgili anlaşma sağlaması kendi partisinde içinde çatlaklara yol açtı
Önceki gün ve dün sabah da ifade ettiğimiz gibi önlemlerin Yunan meclisinden geçmesiyle, bu belirsizlik nedeniyle de baskılandığını tahmin ettiğimiz, G3 (ABD, Japonya ve özellikle Alman) bono faizlerinin tekrar yükselmeye başlayabileceğini ve USD nin tekrar değer kazanabileceğini düşünüyoruz. Bu da bizim gibi faizlere duyarlı piyasalar açısından dikkate alınması gereken bir durum. Nitekim dün Yellen in sunumunun da etkisiyle USD nin tekrar değer kazanmaya başladığını gördük. Bono faizlerindeki yükseliş ise kendini daha çok verim eğrisinin kısa tarafında gösterdi. Bu bağlamda, dün gelen ABD verilerinin de USD nin değer kazanması ve faizlerin yükselmesini destekliyici yönde olduğunu not ediyoruz. Dün Yellen in ABD kongresinde yaptığı sunumun geneli itibariyle ekonomi konusunda iyimser olduğunu düşünüyoruz. Faiz artışlarının bu sene başlama olasılığının yüksek olduğunu tekrarlaması ve ekonomik verilerden daha güçlü olanlarına yoğunlaşması nedeniyle de açıklamaların nispeten daha şahince olarak algılanması bizce normal. İç gündem maddeleri arasında ise önceki gün resmi olarak başlayan siyasi partilerin koalisyon görüşmelerine yönelik haber akışı önemli olacak.
Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Dün güne 83.500 direncini test ederek başlayan BIST100 endeksi siyasi kaygılarla 82.500 desteğine kadar geriledi. Sonrasında gelen tepki alımları ile 82.700 civarında bir kapanışla günü tamamladı.yukarıda 83.500, aşağıda 82.500 seviyeleri bugün içerisinde izleyeceğimiz önemli seviyeler olacak. Endeksin gün içerisinde 82.500 83..500 bandında hareketini sürdürmesi beklenebilir, bu bandın kırıldığı yöne doğru momentumun güç kazanması oldukça muhtemel. Aşağı yönlü hareketin güçlenmesi durumunda izleyeceğimiz önemli bir destek seviyesi ise 81,000 olacak. Tahvil/Bono (TL): AKP-MHP görüşmesinden sonra kısmi olumsuzluğa neden olan açıklamaların ardından, dün TL varlıklarda bir miktar kar satışları yaşandı. TL varlıkların lehine havanın devamı için 2. tur görüşmeler daha önemli. Bayram sonrasında karşılıklı açıklamaların, olumlu ve olumsuz senaryoların sayısal olarak artacağı bir döneme giriyoruz, bu da tahvil ve bono piyasasının daha fazla dalgalanmasına neden olabilir. Yurt dışında ise Türkiye finans piyasalarına yatırımı teşvik edecek şekilde oluşan koşullar devam ediyor. İran ile anlaşma, petrol fiyatlarının gerilemesi, enflasyondaki iyileşme ve ABD faizlerinde yukarı yöndeki sınırlı potansiyel, TL faiz lehine havayı destekleyen önemli etkenler. AKP MHP görüşmesinden sonra iyimser trend dün kısmi bir düzeltme yaşadı. Bugün ise kısa gün etkisi ve gündemde önemli bir madde olmaması nedeni ile değişim beklemiyoruz. Şimdilik yurtdışı piyasalardaki gelişmelerin TL varlıkları teşvik edecek şekilde gelişmesi nedeni ile koalisyon görüşmeleri devam ettiği sürece önümüzdeki haftadan itibaren TL bono/tahvile ilginin kesilmeyeceğini öngörüyor, diğer bir deyişle faizde önemli bir yükseliş beklemiyoruz. 10 yıllık tahvilde %9,60, gösterge bonoda ise %10,00 önemli destekler. Görüşmelerin kesilmemesi ve koalisyon hükümetinin kurulacağı ümidinin devam etmesi halinde bu desteklerin üstünde bir seyri şimdilik beklemiyoruz. Görüşmelerde olumlu ilerleme kaydedilmesi durumunda ise 10 yıllık tahvilde %9 seviyesine, gösterge bonoda ise %9,25 seviyesine doğru gevşemeyi öngörüyoruz. Gösterge Bono/Destek: 9.90-10.00 Direnç: 9.50-9.25 10 Yıllık Tahvil/Destek: 9.60-9.80 Direnç: 9.10-8.90 Döviz Piyasaları: o Eur/Usd: FED Başkanı Yellen son görüşlerinden sonra dün yeni bir ifade kullanmadı. Yunanistan hükümeti ise parlamentosundan AB nin talep ettiği kanunlar için onay alarak AB ile 86 milyar Eur tutarındaki finansman kaynağı üzerine anlaşmak üzere final görüşmelere geçiyor. Bu anlaşma ile FED in faiz artırımı için engel olan önemli bir risk unsuru ( Yunanistan konusu) FOMC üyelerinin gündeminden çıkmış olacak. İngiltere nin Yunanistan a yardım paketine katılmamasına rağmen, yardım hakkında tekrar olumsuz görüşlerini vurgulaması dikkat çekti. Eur/Usd de 1,0820 önemli bir destek. 1,1210 seviyesinin üstüne çıkmadıkça Eur da kısa vadeli aşağı yöndeki riskin daha ağır bastığını düşünüyoruz. 1,0820 desteğinde teknik açıdan Eur alım denenebilinir; temel açıdan aşağı yön gücünü koruyor. Eur aleyhine görüşümüzde stop loss seviyemiz, yukarıda da belirtmiş olduğumuz gibi önemli direnç seviyesi olan 1,1210. o YP/TL: Her ne kadar ihracatta ABD nin rekabet gücünü azaltsa, büyümede hedeflenen ivmenin yakalanmasını engellese ve bu çerçevede FED in faiz artırımını geciktirmeye devam edebilse de, Usd global piyasalarda yatırımcılar tarafından güvenli liman olarak algılanıyor. Yellen in dün ekonomide giderek toparlanma beklendiğini açıklamasının da etkisi ile Dolar Endeksi 97 seviyesindeki direncinin hemen üstünde işlem görüyor. Dün Yellen ın açıklamaları yeni bir ifade içermedi, ancak 2015 senesinde bir kere faiz artırımı beklentisini tekrar belirtmesi Usd de Salı günü yaşanan zayıflamanın ardından dün tekrar kısmi güç kazanmasına destek oldu. DövizSepeti/TL de bugün 2,7780 2,7640 gibi dar bir bantta seyir bekliyoruz. Buna bağlı olarak, Usd/TL de 2,64-2,6650 arasında bir seyir bekliyoruz. o Altın: Yunanistan sorunundan destek alan Altın, Yunanistan parlamentosunda reformların onaylaması ile zayıf bir seyir izliyor. Öte yandan ABD tarafından gelen açıklamalar FED faiz atışının gündemde tutulmasını sağlıyor. Usd değer kazanmaya devam ediyor ve Dolar Endeksi 97 seviyesinin üzerinde çıkmış durumda. Bu resim karşısında Altının baskı altında kalması kaçınılmaz oluyor. Dolayısı ile mevcut şartlar altında kısa vadede 1.145 Usd desteğini test etmeye yakın gibi gözükmekte. Altında yukarı harekete neden olacak bir faktörün varlığından şimdilik söz edemiyoruz. Destek: 1.145-1.130 Direnç: 1.155-1.170
Gündem
Önemli Göstergeler