SABAH BÜLTENİ Destek FX Piyasa Gözlemi 29 Eylül 2015 Saat 08:30 GENEL HAFTA ÖZETİ Euro Bölgesi nde sıfır enflasyon Draghi yi şaşırtmayabilir Euro Bölgesi tekrar enflasyonsuz kalmayla karşı karşıya ancak bu durum Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Mario Draghi yi şaşırtmayacak gibi görünüyor. AMB Başkanı üç haftadan uzun bir süre önce enflasyon oranının bu yıl negatif dönebileceğini söylemişti. Draghi, enflasyondaki düşüşte petrol fiyatlarının yeniden düşüşe geçmesinin etkili olabileceğini dile getirmişti. 19 üyeli Euro Bölgesi, Çarşamba günü bu yönde bir adım atmaya hazırlanıyor. Volkswagen skandalının parlattığı metal: Paladyum Paladyum, Volkswagen emisyon skandalının metale olan talebi artıracağı beklentileriyle geçen hafta yüzde 9 yükselerek Aralık 2011'den bu yana en büyük haftalık yükselişini kaydetti. İsviçre'den bazı bankalara "değerli metal" soruşturması İsviçre'de rekabetten sorumlu yetkililer, aralarında HSBC Holdings Plc'nin de bulunduğu dünyanın önde gelen bankalarının bazılarında, altın, gümüş ve diğer metallerin fiyatlarını manipüle ettikleri iddiasıyla soruşturma başlattı. Goldman: Türk bankaları değer vaat ediyor Dmitry Trembovolsky ve Igor Gerasimov un aralarında bulunduğu Goldman Sachs analistleri konu ile ilgili yaptıkları değerlendirmede, Türkiye nin reel oranları, küresel olarak en yüksek ikinci, bu durum sermayenin ilgisini çekecek ve para birimini istikrarlaştıracaktır ifadesini kullandı. 1 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
TCMB'den yeni adım Merkez Bankası dolar cinsi tutulan zorunlu karşılıklara, rezerv opsiyonlarına ve serbest hesaplara uyguladığı faiz oranını yüzde 0.23'ten yüzde 0.24'e yükseltti. Merkez Bankası uygulanacak faiz oranının değişen küresel ve yerel finansal piyasa koşulları çerçevesinde günlük olarak belirleyerek her gün 09.30'da Reuters'ın sayfasında ilan ediyor. Mayıs ayından itibaren başlayan uygulamada faiz oranı ilk olarak yüzde 0.12 olarak belirlenmişti. Merkez Bankası (TCMB) bugünden itibaren başladığı teminat döviz depo işlemlerinde 1 ay vadeli teminat döviz depo faiz oranını dolar için yüzde 0.35 Euro için yüzde 0.03 olarak ilan etti. Dolar 3,06'yı gördü Türkiye piyasalarının bayram nedeniyle kapalı olduğu Perşembe günü dolar/tl gelişmekte olan piyasalara paralel yükselerek tarihi zirveyi gören dolar/tl'de yükseliş sürüyor. Çarşamba günü saat 13.19'da 3.0270/3.0285 seviyesinde olan dolar/tl, Perşembe günü tarihi zirve olan 3.0750'ye yükseldikten sonra dün sabah saat 08.36'da 3.0420/3.0494 seviyesinde güne başladı. Dolar saat 13.38'te 3,0613'ü gördü. Dudley: FED'in bu yıl faiz artırmasını bekliyorum New York FED Başkanı William Dudley, ABD ekonomisinin "oldukça iyi gittiğini" söyledi. Dudley, ekonominin trend üzerinde büyük miktarlı bir büyüme yapmadığını belirtti ve ayrıca FED'in bu yıl muhtemelen faiz artırımına gitmesini beklediğini söyledi. ABD'de tüketici harcamaları beklenenden hızlı arttı ABD'de tüketici harcamaları Ağustos ayında yüzde 0.4 ile beklenenden hızlı arttı. Kapasite kullanım oranı arttı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından düzenlenen ve 2015 Eylül ayında imalat sanayinde faaliyet gösteren 2 bin 171 işyerinin katılımıyla gerçekleştirilen imalat sanayisi kapasite kullanım oranı çalışması sonuçları açıklandı. İmalat sanayisi genelinde kapasite kullanımı, eylül ayında bir önceki aya göre 1,1 puan artarak yüzde 75,9'a yükseldi Reel kesim güven endeksi geriledi Reel kesim güven endeksi Eylül ayında 99.1 ile Aralık 2012'den bu yana en düşük seviyesine indi. 2 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
Bakır Glencore ile 1 ayın en düşüğünde Bakır, Çinli sanayi şirketlerinde karların Ekim 2011 den bu yana en büyük düşüşü kaydetmesinin ardından 1 ayın en düşük seviyesine indi. Dünyanın en büyük İngiliz-İsviçreli emtia ticareti ve madencilik şirketi Glencore Plc'nin hisseleri yüzde 30'a kadar genişleyen bir kayıp gösterdi ve şirketin değerimde bu ay 13 milyar dolar erime yaratan satış dalgası biraz daha genişledi. S&P'den Türkiye yorumu Kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's (S&P), Türkiye'nin yüksek dış borcu ve finansman gereksinimi nedeniyle yatırımcı güvenindeki değişikliklere aynı kredi notuna sahip Endonezya'dan daha hassas olduğunu belirtti. S&P tarafından hazırlanan iki ülkenin karşılaştırıldığı raporda, küresel likidite ve yatırımcı güvenindeki değişikliklere karşı iki ülkenin de kırılgan olduğuna dikkat çekilerek, "Türkiye, çok daha zayıf olan dış profili nedeniyle sermayenin gelişmekte olan ülkelerden gelişmiş piyasalara yön değiştirmesinin hızlanmasına karşı hassas hale geliyor" denildi. Türk tahvilleri 6 yılın en düşüğüne geriledi Türk tahvilleri, Çin sanayi karlarındaki düşüşün yatırımcılarda küresel büyüme endişelerini alevlendirmesi ile 6 yılın en düşük kapanışını yapmaya hazırlanırken, lira düşüşü 6. güne taşıyor. Çin verisindeki zayıflık daha riskli gelişen piyasa varlıklarına olan talebi zayıflatıyor. Türk hisseleri değer kaybediyor. 2 yıl vadeli tahvil faizleri 22 baz puan yükselerek İstanbul saati ile 14.43 te yüzde 11.61 ile kapanış bazında Haziran 2009 dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. 10 yıl vadeli tahvil faizi 20 baz puan artış ile yüzde 10.99 seviyesine geldi. ABD de aksıda konut satışları geriledi National Association of Realtors ın (NAR) Pazartesi günü açıkladığı verilere göre askıda konut satışlarını takip eden endeks, Temmuz da yüzde 0.5 yükselmesinin ardından yüzde 1.4 geriledi. Saat Önem Olay Beklenti Önceki 11:00 * Türkiye Yabancı Turist Girişi (Yıllık) (Ağu) 5,10% 15:00 ** Almanya Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Eyl) -0,10% 0,00% 15:30 ** ABD Mal Ticaret Dengesi (Ağu) -57,30B -59,12B 15:30 ** Kanada Ham Madde Fiyat Endeksi (RMPI) (Aylık) (Ağu) -7,90% -5,90% 17:00 *** ABD Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Eyl) 96,1 101,5 22:40 *** İngiltere Merkez Başkanı (BoE) Başkanı Carney Konuşması 23:30 ** ABD Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları -3,700M 3 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
USDTRY ANALİZİ Haftanın ilk işlem gününde sabah saatlerinde 3.02 li seviyelere kadar gevşeyen kurun daha sonra yükseliş kaydederek 3.06 seviyesini aştığını gözlemledik. İç piyasada artan güvenlik endişeleri, erken seçim sürecine dair süregelen belirsizlikler TL varlıklar üzerinde etkili olurken, FED Başkanı Janet Yellen in faiz artırımının bu yıl içinde yapılabileceği sinyali vermesi ardından piyasalarda gözler Cuma günü açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verisine çevrilmiş durumda. Geçtiğimiz hafta rekor tazeleyen kur sonrası haftanın ilk işlem gününde TCMB den yeni bir adım geldiğini gördük. Merkez Bankası dolar cinsi tutulan zorunlu karşılıklara, rezerv opsiyonlarına ve serbest hesaplara uyguladığı faiz oranını yüzde 0.23'ten yüzde 0.24'e yükseltti. Önceki hamleler de olduğu gibi USDTL paritesinde sınırlı bir etki yaratan hamle sonrası öğleden sonra iç piyasada açıklanan kapasite kullanım oranı ve imalat güveni verilerini takip ettik. Reel kesim güven endeksi Eylül ayında 99.1 ile Aralık 2012'den bu yana en düşük seviyesine indi. Buna karşın imalat sanayi genelinde kapasite kullanımı, Eylül ayında bir önceki aya göre 1,1 puan artarak yüzde 75,9'a yükseldi. Bugün kur tarafında sakin bir veri akışı bizleri bekliyor olacak. Saat 17:00 da açıklanacak ABD tüketici güveni verisi yakından takip edilmelidir. Son olarak teknik de bir değerlendirme yapacak olursak, yükselişlerin devamı bizi 3.0750 direncine tekrar götürebilir, hatta yeni rekor denemeleri de görebiliriz. Olası gevşemelerde ise 3.05 ve 3.0250 ilk etapta ön plana çıkmaktadır. 4 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
EURUSD ANALİZİ Haftaya sakin bir giriş yapan paritede dün öğleden sonra ABD tarafında açıklanan verileri takip ettik. ABD'de dün açıklanan tüketici harcamaları Ağustos ayında yüzde 0.4 ile beklenenden hızlı artış gösterdi. Buna karşın ABD nin ikinci el konutlar için askıdaki satışları beklenmedik şekilde geriledi. National Association of Realtors ın (NAR) dün açıkladığı verilere göre askıda konut satışlarını takip eden endeks, yüzde 1.4 geriledi. Bu verileri bir kenara bırakırsak, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi enflasyon oranının bu yıl negatife dönebileceğini belirtmesi, buna ek olarak FED Başkanı Janet Yellen in faizlerin bu sene artırılmasının uygun olduğunu belirtmesiyle paritedeki aşağı yönlü baskının önümüzdeki dönemde de devam etmesi beklenebilir. Bugün Euro Bölgesi tüketici güveni, Almanya TÜFE ve ABD tüketici güveni verileri yakından izlenecektir. Hafta ortası itibariyle başlayacak olan kritik veri akışının parite üzerindeki hareketliliği artırmasını bekliyoruz. Son olarak teknik de bir değerlendirme yapacak olursak, toparlanmalar devam ederse yukarıda 1.1330 direnci hedef haline gelebilir. Olası gevşemelerde ise, 1.1250 ve 1.12 destekleri de yakından takip edilmelidir. 5 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
ALTIN ANALİZİ Haftaya sert düşüşler ile giriş yapan kıymetli metalde oldukça hareketli geçmeye aday bir hafta bizleri bekliyor desek, yanlış olmaz. Altın, FED'in yaklaşık 10 yıl aradan sonra ilk faiz artırımına güçlü bir şekilde yönelmesi ile birlikte satış baskılarına maruz kalmaktadır. Eğer FED beklediğimiz gibi 28 Ekim veya 16 Aralık'ta faiz artırımın giderse sarı metal için negatif bir ivme görülmesi sürpriz sayılmayacaktır. Faizlerin artması ile yılsonuna doğru altın fiyatlarındaki düşüşler derinleşebilir ve tekrar 1100 seviyesinin aşağı yönlü kırılması söz konusu olabilir. Piyasada son dönemde FED'in Ekim ayında faiz artırımına gitme olasılığı yüzde 16 görülürken, Aralık ayında faiz artırımına gidilme olasılığı yüzde 45 olarak öngörülüyor. Bu hafta ABD'de Cuma günü açıklanacak olan istihdam, işsizlik ve ücretler verileri kritik önem taşımaya devam etmektedir. Bu gelişmeler eşliğinde kıymetli metale teknik olarak bir göz atacak olursak, 1133 seviyesi önemini korumaya devam etmektedir. Bu seviyenin üzerinde tutunulması halinde yukarıda tekrar 1142 ve 1146 dirençleri hedeflenebilir. Eğer 1133 aşılamazsa da, 1120 ye dek süren geri çekilmeler görebiliriz. 6 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
HAM PETROL ANALİZİ Yoğun bir gündemin bizleri beklediği yeni haftada petrol fiyatlarındaki dalgalanmaların devam ettiğini gözlemledik. Piyasalar dünya ekonomisinde neler olduğunu değerlendirmeye devam ederken, arz fazlası sorununun kalıcı olup olmayacağı kafalarda soru işareti yaratmaya devam etmektedir. Ancak iki önemli tüketici ülke olan ABD ve Çin'deki talebin gidişatının petrol fiyatlarındaki arz fazlası sorununa kıyasla etkisini daha fazla hissettirebileceğini de belirtmek gerekiyor. Bugün her hafta Salı günleri olduğu gibi gece saat 23:30 da açıklanacak Amerikan Petrol Enstitüsü nün açıklayacağı ham petrol stokları verisini takip edeceğiz. Geçtiğimiz hafta açıklanan 3.7 milyon varillik azalmanın bu hafta da devam edip etmeyeceği yakından izlenerek, doğru bir şekilde analiz edilmelidir. Yoğun ABD verilerinin damga vurmasını beklediğimiz hafta genelinde petrol fiyatlarında sert dalgalanmalar görülebilir. Emtiaya teknik olarak baktığımızda, 45.00 seviyesi altında kalınması 43.50 ye doğru görülebilecek gevşemeleri tetikleyebilir. Diğer taraftan, yukarıda 45.00 seviyesi tekrar aşılırsa da, 46.70 ilk olarak hedef haline gelecektir. 7 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
BRENT PETROL ANALİZİ Brent petrolün haftaya kayıplar yaşayarak girdiğini gözlemledik. Eylül ayının başından bu yana 46.80-50.35 bandı arasında gidip gelen emtiada bu hafta açıklanacak ABD verilerinin yanı sıra, Çinli sanayi şirketlerinin karlarında görülen düşüşün talebin zayıfladığı sinyali vermesi de petroldeki düşüşleri tetiklediği söylenebilir. Teknik olarak bakıldığında, gevşemelerin devam etmesi ile 46.80 desteği test edilebilir. Bu seviye de kırılırsa, 45.00 e doğru geri çekilmeler söz konusu olabilir. Diğer taraftan, tekrar toparlanmalar ağır basarsa da, 48.70 direnci tekrar denenebilir. Bu seviyenin de üzerinde, 50.35 seviyesi en üstteki hedef olarak ön plana çıkmaktadır. 8 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
DAX ANALİZİ Son haftaların en hareketli yatırım enstrümanlarının başında gelen DAX endeksinde düşüşlerin daha baskın olduğu söylenebilir. Son bir haftadır Volkswagen gündemin ilk sırasında yer aldı. ABD'de emisyon testlerini geçme konusunda yıllardır usulsüzlük yaptığının ortaya çıkmasından bir hafta sonra, Volkswagen AG'nin sıkıntısı Avrupa kredi piyasaları boyunca yayılmaya başladı. Alman savcıların Volkswagen'in eski CEO'su Martin Winterkorn hakkında soruşturma başlatması ile hareketlilik devam ediyor. Ayrıca, Çin'de sanayi kesimi karlarının dört yılın en hızlı düşüşünü göstermesi de gelişen ülke piyasalarındaki baskıları artırabilir. Diğer taraftan bugün saat 15:00 da açıklanacak Almanya TÜFE verisi de yakından izlenmelidir. Son olarak teknik de bir değerlendirme yapacak olursak, düşüşlerin devamı ile 9450 desteği kırılırsa 9310 a doğru geri çekilmeler görmek sürpriz sayılmamalı. Tersi senaryoda, olası toparlanmalarda ise 9537 ve 9660 direnç seviyeleri ilk etapta tekrar test edilebilir. 9 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
GBPUSD ANALİZİ Geçtiğimiz hafta yaşanan sert düşüşler sonrası haftaya sakin bir giriş yapan GBPUSD paritesinde haftanın ilk işlem gününde ABD tarafında açıklanan veriler takip edildi. İngiltere tarafında ise önemli gelişmeler yaşanıyor. İngiltere de muhalefetteki İşçi Partisi tarafından oluşturulan "gölge kabine"de Gölge Maliye Bakanı olarak görev verilen John McDonnell, İngiltere Merkez Bankası nın (BoE) görev alanının gözden geçirilmesi gerektiğini savunarak, "Şu anda enflasyon hedeflerini tutturamıyorlar" dedi. Bunun dışında yapılan anketler İngilizlerin AB üyeliği konusunda bölündüğünü ortaya koyuyor. İngiltere'de 2017 yılı sonuna doğru gerçekleştirilecek olan referandum öncesinde Avrupa Birliği'nde (AB) kalmak isteyenlerin sayısı ile birlikten ayrılmak isteyenlerin sayısı son yayınlanan iki ankete göre birbirine çok yakın. Olası bir ayrılığın İngiltere ekonomisinde %2.5 oranında bir küçülmeye sebep olabileceği de belirtiliyor. FED faiz artırım beklentilerini de hesaba katarsak, paritede hareketli bir sürece girildiğini söyleyebiliriz. Teknik olarak bakıldığında, kritik 1.5165 desteği kırılırsa 1.5050 ye dek süren geri çekilmelere şahit olabilir. Olası yukarı yönlü hareketlerde ise, 1.5210 ve 1.5260 dirençleri gözden uzak tutulmamalıdır. 10 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
DESTEK MENKUL ARAŞTIRMA DEPARTMANI Ahmet Mergen / Genel Müdür Yardımcısı Murat Tufan / Araştırma Müdürü Aysun Göksu / Finansal İletişim Uzmanı Adnan Çekçen / Araştırma Uzmanı Emre Özgüven / Araştırma Uzmanı Eylül Genç / Araştırma Uzman Yardımcısı ahmetmergen@destekmenkul.com.tr murattufan@destekmenkul.com.tr aysungoksu@destekmenkul.com.tr adnancekcen@destekmenkul.com.tr emreozguven@destekmenkul.com.tr eylulgenc@destekmenkul.com.tr 11 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a
www.destekfx.com web sayfalarında yer alan her türlü bilgi, rapor, araştırma sonuçları, görüş ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Destek Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. 12 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a