PİYASA GÖRÜŞÜ Aralık ayı dış açığı 8.1 milyar dolar ile 8.3 milyar dolarlık piyasa beklentilerinin hafif altında gerçekleşti. TL euro-dolar sepeti karşısında değer kazanımını sürdürüyor. Dün %1 değer kazanarak 2.0485 seviyesine geriledi. Böylece TL nin değer kazanımı yılbaşından beri %5.59 seviyesine ulaştı. Merkez Bankası tarafından dün açıklanan enflasyon raporunda 2012 yılı enflasyonunun %6.5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. İMKB beklenildiği gibi 200 günlük hareketli ortalama seviyesinde kar satışları ile karşılaştı. Yurtdışında ABD de açıklanan konut fiyatları ve tüketici güveni beklentilerin altında kalırken ABD borsaları yatay seviyelerde günü tamamladı.yunanistan borç takası işlemlerinde yeni tarih 5 Şubat, bu tarihe kadar görüşmelerin sonuçlanması bekleniyor. Bugün Almanya 10 yıllık borçlanma ihalesi gerçekleştirecek. ABD de ise Ocak ayı özel sektör istihdam datası takip edilecek. İMKB de hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 endeksi dünü %1.1 oranında değer kaybederek 57,171 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. GÜNDEM 1 Şubat TİM Ocak ayı geçici ihracat rakamlarını açıklayacak. 2 Şubat GARAN 2011 4. Çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Piyasa beklentisi 748mnTL, Oyak Yatırım beklentisi 767mnTL. 3 Şubat TUİK Ocak ayı TÜFE ve ÜFE rakamlarını açıklayacak. MAKRO HABERLER TCMB 2012 Enflasyon tahminini 2012 için %6.5'e yükseltti. Dış ticaret açığı 2011'de %48 artışla 106 milyar dolar SEKTÖR HABERLERİ Zaman Gazetesi'nin haberine göre, Ocak Ayı Binek Araç satışları 30bin seviyesinde gerçekleşti. PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanış İMKB-100 (TL) 57,171-1.1% İMKB-30 (TL) 69,306-1.4% IMKB-BANKA (TL) 110,677-2.9% USD/TL 1.7640-1.0% DOW JONES 12,633-0.2% S&P 1,312 0.4% NASDAQ 2,814 0.1% VIX 19.4 0.2% NIKKEI 225* 8,810 0.1% DAX 6,459 0.2% CAC 40 3,299 1.0% MSCI EM INDEX 1,019 1.3% EMTİALAR* ALTIN 1,737 0.1% BRENT 111 0.8% * Sabah saat 08:30 değerleridir EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Garanti Bankası 318 İş Bankası (C) 185 Vakıflar Bankası 92 Tüpraş 81 Yapı ve Kredi Bank. 73 EN ÇOK KAZANDIRANLAR Günlük (%) Taksim Yat. Ort. 12% Doğusan 10% Ege Profil 9% Doğan Burda 7% Çemaş Döküm 7% Park Holding BEDAŞ dağıtım bölgesini devralmak için gerekli ek teminatı (49 milyon Dolar) yatırmadı. ŞİRKET HABERLERİ ZOREN sermayesini bedelli sermaye artırımı ile 282 milyon Lira dan 500 milyon Lira ya artırma kararı aldı. EN ÇOK KAYBETTİRENLER Günlük (%) Arçelik -7% Metemtur Otelcilik -5% Creditwest Faktoring -5% Akbank -5% Menderes Tekstil -4% OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. www.oyakyatirim.com.tr Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok Tel: 0 212 319 1200 arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent 34335 İstanbul
MAKRO HABERLER TCMB 2012 Enflasyon tahminini 2012 için %6.5'e yükseltti. TCMB, 2012 yılının ilk enflasyon raporunu açıkladı. Yılsonu enflasyon tahmini %5.2'den %6.5'e yükseltilirken, 2013 ortasında %5'e gerileyeceği öngörülmektedir. Buna göre, TÜFE 2013 sonunda ise orta noktası %5.1 olmak üzere %3.3 ile %6.9 aralığında beklenmektedir. Tahminler üretilirken para politikasındaki sıkı duruşun bir müddet daha devam edeceği; bu doğrultuda kredilerin yıllık büyüme eğiliminin %15 civarında seyredeceği, TL'nin ise ılımlı bir değerlenme eğilimi sergileyeceği varsayılmıştır. TÜFE'nin 1Ç'de yüksek seviyelerde kalacağı, 2Ç'den itibaren kademeli düşüş sergileyeceğini kaydedildi. Gıda fiyatlarında yıllık artış öngörüleri tahmin ufku boyunca %7.5 olarak korunmuş, petrol fiyatları varsayımı ise 2012 için 110 dolar, 2013 için 105 dolar olarak güncellenmiştir. para politikası: esnek tutum sürecek. Enflasyon görünümünün hedeflerle uyumlu olması için para politikasındaki sıkı duruşun ve esnekliğin devam etmesi gerektiği belirtilmektedir. Mevcut koşullarda ek parasal sıkılaştırmaya ihtiyaç görülmediği vurgulanmaktadır. TCMB, kredi büyüme hızının oldukça yavaşlamış olması nedeniyle de parasal sıkılaştırmaya ihtiyaç görülmediğini kaydetmiştir. cari açık: 2012'de sonuç alınacak. TCMB, cari açığın daralması için konjonktürel tarafla ilgili yeterli tedbirlerinin alındığını bunun sonuçlarının ise 2012'de görüleceğini belirtmektedir. YORUM: 2012'nin ilk enflasyon raporunda para politikasında belirgin bir rahatlama görülmektedir. Son dönemde TL cinsi varlıklara artan talep bu güveni desteklemektedir. Ancak, belirtilmelidir ki, son dönemdeki rahatlama küresel risk iştahındaki artışa bağlı olarak ortaya çıkmıştır. Kısa vadede, TL cinsi varlıklara talebin sürmesi durumunda para politikasında bir miktar gevşeme dahi olası gözükmektedir. Ancak, mevcut küresel belirsizlik ortamında bu rahatlığın 2012 yılının geneline egemen olacağını varsaymak iddialı bir yaklaşım olacaktır. Dış ticaret açığı 2011'de %48 artışla 106 milyar dolar Dış ticaret açığı, Aralık ayında 2010 aynı ayına göre %7.2 azalışla (beklentilerin altında) 8.1 milyar dolar olurken, 2011 yılında ise önceki yıla göre %48 artışla 106 milyar dolar ile, OVP hedefi olan 102 milyar dolar seviyesini aştı. TÜİK verilerine göre ihracat, Aralık'ta %6 artarak 12.5 milyar dolar, Ocak-Aralık'ta %19 artarak 135 milyar dolar oldu. İthalat ise Aralık'ta sadece %0.2 artarak 20.6 milyar dolar, Ocak-Aralık'ta %30 artarak 241 milyar dolar olarak gerçekleşti. Orta Vadeli Program'a (OVP) göre yapılan revizyon çerçevesinde ihracatın 2011'de 135 milyar dolar, ithalatın ise 237 milyar dolar olması bekleniyordu. TÜİK verilerine göre 2010 Aralık ayında %57.5 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı, 2011 Aralık ayında yüzde 60.6'ya yükselirken, 2011 yılının tamamında %61.4'ten %56'ya geriledi. 2012 yılı için ise ekonomik daralma beklentimiz paralelinde özellikle ithalat talebinin gerilemesiyle dış ticaret açığının 80 milyar dolara düşerken, cari açığında 2011 yılındaki 78 milyar dolarlık seviyesinden 55 milyar dolara gerilemesini öngörüyoruz. 2
SEKTÖR HABERLERİ Zaman Gazetesi'nin haberine göre, Ocak Ayı Binek Araç satışları 30bin seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam aylık olarak %30'a yakın bir daralmaya işaret etmektedir. Bu daralma 2012 yılı için öngördüğümüz %19 daralmaya paralel olmakla beraber piyasa beklentisi olan %10'luk düşüşten biraz daha kötüdür. Resmi rakamlar önümüzdeki hafta ODD tarafından yayınlanacaktır. Park Holding BEDAŞ dağıtım bölgesini devralmak için gerekli ek teminatı (49 milyon Dolar) yatırmadı. Park Holding in çekilmesi ve geçerli başka teklifin kalmaması nedeniyle ihale iptal oldu. ŞİRKET HABERLERİ ZOREN sermayesini bedelli sermaye artırımı ile 282 milyon Lira dan 500 milyon Lira ya artırma kararı aldı. Karar doğrultusunda sermaye %77.5 oranında artırılmış olacak ve Zorlu Holding ZOREN deki %45.3 payı oranında bedelli sermaye artışına katılacak. Zorlu Holding ayrıca sermayenin belirtilen seviyeye ulaşmasını sağlamak amacıyla satılmayan payların borsadan satın alınmasına karar vermiştir. ZOREN sermaye artırımıyla şirkete 218 milyon TL nakit akışı sağlamış olacak. Bu nakdin yeni yatırımlarda ve borçluluğun azaltılmasında kullanılması bekleniyor. ZOREN in net borcu 1,824 milyon Lira seviyesinde bulunuyor. (ZOREN, Gözetim Altında) 3
Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih Baz Fiyat ANELT 150.00% 0.00% 60.00% n.a. n.a. AVTUR 2400.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. CEMAS* 300.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. CEYLN 222.11% 0.00% 0.00% n.a. n.a. EUROM* 25.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. GLRYH 66.67% 0.00% 0.00% n.a. n.a. GOLDS 66.67% 0.00% 0.00% n.a. n.a. HZNDR 36.72% 13.28% 0.00% n.a. n.a. IDAS 300.00% 0.00% 75.00% n.a. n.a. KOZAA 100.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. MATAS 0.00% 62.50% 0.00% n.a. n.a. SAMAT 0.00% 50.00% 0.00% n.a. n.a. SELGD 200.00% 0.00% 85.93% n.a. n.a. TRNSK 199.52% 8.07% 0.00% n.a. n.a. ULKER 0.00% 5.21% 0.00% n.a. n.a. UTPYA 0.00% 375.00% 0.00% n.a. n.a. USAK 200.00% 0.00% 0.00% n.a. n.a. UYUM 0.00% 200.00% 0.00% n.a. n.a. ZOREN 77.52% 0.00% 0.00% n.a. n.a. Kaynak: IMKB *Tahsisli Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih EGSER Ege Seramik (Olağanüstü) 03 Şubat 12 EMKEL EMEK Elektrik Endüstrisi(Olağanüstü) 06 Şubat 12 MTEKS METEM Enerji ve Tekstil (Olağanüstü) 07 Şubat 12 AEFES Anadolu Efes(Olağanüstü) 14 Şubat 12 AKSEN Aksa Enerji Üretim (Olağanüstü) 15 Şubat 12 SISE T.ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş.(Olağanstü) 27 Şubat 12 FMIZP Federal-Mogul İzmit Piston ve Pim(Olağanüstü) 29 Şubat 12 ANELT ANEL TELEKOMÜNİKASYON ELEKTRONİK (Olağanüstü) 29 Şubat 12 AKBNK AKBANK T.A.Ş. 30 Mart 12 Kaynak: IMKB 4
YURTDIŞI PİYASALAR Yurtdışı Borsalar Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yılbaşından bu yana Dow Jones 12,633-0.2% -0.3% 3.4% 9.1% Nasdaq 2,814 0.0% 1.0% 8.0% 6.1% S&P 500 1,312 0.4% -0.2% 3.9% 4.4% Almanya XETRA DAX 6,459 0.0% 0.6% 9.5% -6.6% Fransa CAC 40 3,299 0.0% -0.7% 4.4% -13.3% Rusya RTS 1,566-0.7% 3.4% 13.4% -11.5% Japonya NIKKEI 225** 8,810 0.1% 0.3% 4.2% -13.9% Japonya Topix** 758 0.4% 0.1% 4.0% -15.7% Kore KOSPI** 1,959 0.2% 0.5% 7.3% -4.5% Hang Seng** 20,402 0.1% 2.3% 10.7% -11.4% Mumbai Sensex 17,143-0.3% 0.9% 10.9% -16.4% Brezilya BOVESPA 63,072 0.5% 0.9% 11.1% -9.8% MSCI Gelişen Piyasalar 1,019 1.3% 2.2% 11.3% -11.5% İMKB 100 Endeksi 57,171 0.0% 4.3% 11.5% -13.4% * Kaynak: Reuters **Saat 8:13 itibariyle Dow Jones Yurtdışı Borsalara Bakış ABD de açıklanan konut fiyatları ve tüketici güveni beklentilerin altında kalırken ABD borsaları günü yatay tamamladı.yunanistan borç takası işlemlerinde yeni tarih 5 Şubat, bu tarihe kadar görüşmelerin sonuçlanması bekleniyor. Bugün Almanya 10 yıllık borçlanma ihalesi gerçekleştirecek. ABD de ise Ocak ayı özel sektör istihdam datası takip edilecek. Gündem 12.800 100 12.700 12.600 DJ Kapanış Piyasa Beklentisi Önceki Dönem Açıklanan 01 Şub 10:55 Almanya PMI Imalat Endeksi 50.9 50.9 11:00 Euro Bölgesi PMI İmalat Endeksi 48.7 48.7 11:30 İngiltere PMI İmalat Endeksi 50.0 49.6 12:00 Euro Bölgesi TÜFE tahmini 2.7% 2.8% 15:15 ABD Özel Sektör İstihdam (Ocak) 185K 325K 17:00 ABD ISM Imalat Endeksi 54.5 53.9 Kaynak: Bloomberg Pariteler 12.5000 Kapanış* Günlük OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi Volatilite Endeksi VIX 10 Yıllık Tahvil ABD Libor Dolar Euro Euro / Dolar 1.3062-0.15% 1.25 Emtia Fiyatları Dolar / Yen 76.19-0.05% Brent Petrolü (USD/varil) *Kaynak: Reuters Altın (USD/ons) *Saat 8:30 itibariyle Euro / Dolar Petrol (Brent) 1,3200 1,3180 1,3160 1,3140 1,3120 1,3100 1,3080 1,3060 1,3040 1,3020 1,3000 26 Oca 27 Oca 30 Oca 31 Oca 31 Oca 01 Şub 24 Oca 25 Oca 26 Oca 27 Oca 30 Oca 31 Oca 01 Şub 111,5 111,0 110,5 110,0 109,5 109,0 108,5 108,0 107,5 Kapanış 19.44 Faiz 1.80 3 Ay 0.54 1.06 Kapanış 111.0 1,736.5 Günlük 0.21% Günlük -0.07% 12 Ay 1.10 1.73 Günlük 0.87% -0.04% #DIV/0! 24 Oca 25 Oca 26 Oca 27 Oca 30 Oca 31 Oca 01 Şub 5
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.