27 Eylül 2007 HSBC B Günlük Bülten 27 Eylül 2007 Hazine dünkü Eurobond ihracında 1.25 milyar dolar borçlandı BDDK katılım paylarını düşürdü Hazine dünkü Eurobond ihracında 1.25 milyar dolar borçlandı. Hazine, 2018 vadeli Eurobond un yeniden ihracı için Citigroup ve HSBC ye yetki vermişti. İhraçta, Hazine %6.85 getiri ile 1.25 milyar dolarlık satış gerçekleştirdi, ihaleye 3.75 milyar dolar civarında talep geldiği belirtiliyor. Bu ihraçla birlikte Hazine yılın başından bu yana toplam 3 milyar dolar ve 1.25 milyar euro tutarında Eurobond ihracı gerçekleştirmiş oldu. Hazine nin bu yıl için borçlanma hedefi 5.5 milyar dolar civarında bulunuyor. İhaleye gelen yüksek teklif gelişmekte olan ülke varlıklarına yönelik talebin canlı kaldığını gösteriyor. BDDK Başkanı Bilgin bankalar ile finansal kiralama, faktoring ve finansman şirketlerinin aktif toplamından her yıl kesilen katılım payını onbinde 2'den onbinde 1.5'e düşürüldüğünü açıkladı. Bilgin BSMV ve KKDF de dahil olmak üzere bankalar ve finansal kurumlar üzerindeki aracılık maliyetlerini azaltmak üzere çaba gösterdiklerini söyledi. 2006 yılında BDDK nın almış olduğu katılım payı toplamının yalnızca 90mn YTL olduğu düşünüldüğünde indirimin banka hisseleri üzerinde etki yaratmasını beklemiyoruz. x İMKB verileri İMKB 100 54,246 Piyasa Değeri (YTL milyon) 324,220 Piyasa Değeri ($mn) 264,066 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 82,479 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,288.7 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 3.02 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1,525.42 0.54 Dow Jones 13,878.15 0.72 NASDAQ-Comp. 2,699.03 0.58 Frankfurt DAX 7,804.15 0.45 Paris CAC 40 5,690.77 0.87 Londra FTSE 100 6,433.00 0.56 Rusya RTS 2,049.45 2.01 Budapest SE 27,848.19 0.41 Prague SE 1,825.30 1.24 Brezilya Bovespa 59,714.83 1.46 Arjantin Merval 2,177.24 1.46 Nikkei 16,435.74 0.21 Piyasa verileri Kapanış 26 Eylül 2007 Günlük Getiri(%) Eylül Ayı Getiri(%) İMKB 100 54,245.8 2.56 8.06 $/YTL 1.2167-0.90-5.78 Euro/YTL 1.7190-0.64-2.65 Euro/$ 1.4128 0.26 3.32 Altın/Ons ($) $732.2 0.91 10.29 O/N Repo (net) %14.66 0.03 0.66 Bono Piyasası (Bileşik faiz) 06/05/09 %16.71 0.20 3.12 04/02/09 %16.93 0.19 2.96 $/YTL 8,000 6,000 4,000 2,000 0 24-08-07 05-09-07 14-09-07 25-09-07 Interbank Hacim (USDm) 1.45 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 USD / YTL Haftalık portföy listesi 26-09-07 Kapanış Hedef Fiyat IMKB-100 Portföy Hisse (YTL) (YTL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKENR 9.20 11.40-0.9 %10 AKGRT 8.45 9.90-3.8 %10 CIMSA 10.00 12.55-1.1 %10 DOAS 7.90 9.90 3.6 %10 GARAN 9.10 7.65-1.9 %10 HURGZ 3.84 5.05-3.2 %10 KCHOL 6.50 10.10-1.2 %10 SISE 6.00 6.65-0.8 %10 SNGYO 7.75 10.10 2.2 %10 VAKBN 4.02 4.24-0.8 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif 21-09-07-26-09-07 -%0.11 %0.67 -%0.78 29-12-06-26-09-07 %43.17 %25.90 %13.12 30-12-05-26-09-07 %103.25 %23.81 %63.32
Piyasa Yorumu Mali piyasalarda düşük işlem hacmi ile birlikte iyimser bir seyir izlendi. Sabah basında yer alan yeni IMF anlaşmasına yönelik haberler ile yurt dışı mali piyasalardaki olumlu hava belirleyici etkenlerdi. USD/TRY kuru, paritelerdeki hareketlerin de yardımı ile gün boyunca 1.2200-1.2250 aralığında kaldı. 1.22 seviyesi aşağı yönde test edilse de dün itibariyle bu deneme başarılı olmadı. İyimser hava bugün yapılacak olan değişim ihalesi öncesi 6/5 vadeli tahvilin bileşik faizinin %16.68 e gerilemesine yardımcı oldu. Hisse senedi piyasası önemli tutarda alımlara sahne olurken İMKB-100 endeksi günü %2.6 artışla tamamladı. Yeni Eurobond ihracı diğer vadelerde işlem hacminde düşüşe yol açarken 2030 vadeli tahvil 155.5 dolar civarından işlem gördü. Günün en önemli gündem maddesini değişim ihalesi oluşturuyor. 6/5 vadeli tahvillerin Resmi Gazete fiyatından verilecek olması ihaleye farklı bir hava katacak (Resmi Gazete fiyatı ile piyasa fiyatı arasındaki fark değişime konu olan tahvillerin değişim fiyatına yedirilecektir). Yurt dışı piyasalardaki olumlu hava ve TRY cinsi mali enstrümanlara yönelik canlı yurt dışı ilgisi nedeniyle olumlu seyrin süreceğini tahmin ediyoruz. USD/TRY kurunun 1.22 direncini aşağı yönde kırıp 1.21-1.22 bandına oturacağını düşünüyoruz. İhale sonrası mevcut stokun artması 6/5 vadeli tahvil üzerinde satış baskısına yol açabilir. Ama, genel olumlu hava nedeniyle faizlerde bir miktar daha düşüş olabilir. Hisse senedi cephesinde kısa vadeli 56bin hedefimizi koruyoruz. Bugün de bu hedefe bir adım daha yaklaşılabileceğini düşünüyoruz. ABD den gelecek makro ekonomik veriler günün ikinci yarısını şekillendirecektir. Piyasa Gündemi Perşembe, 27 Eylül Cuma, 28 Eylül Pazartesi, 1 Ekim Salı, 2 Ekim Çarşamba, 3 Ekim ABD işsizlik verileri ABD Çekirdek kişisel tüketim harcamaları - 2Ç(piyasa beklentisi: %4.2) ABD Yeni ev inşaatları Ağustos (piyasa beklentisi: 830,000) ABD çekirdek kişisel tüketim harcamaları Ağustos (piyasa beklentisi: %0.2) ABD kişisel tüketim harcamaları Ağustos ABD kişisel gelir Ağustos (piyasa beklentisi: %0.4) Sürdürülebilir kalkınma göstergeleri ABD ISM imalat endeksi Eylül (piyasa beklentisi: 52.9) Euro Bölgesi ÜFE - Ağustos ABD ISM imalat dışı Eylül (piyasa beklentisi: 54.5) 2 27 Eylül 2007
Şirket Haberleri Koç Holding 2008 de yaklaşık 1 milyar dolar yatırım yapacak. Koç Holding CEO su Bülent Bulgurlu 2008 yılında yaklaşık 1 milyar dolar yatırım planladıklarını ve yatırımların mevcut şirketlerin kapasite artırımlarına yönelik olacağını açıkladı. Bulgurlu ayrıca 2007 yılsonu ciro hedeflerini tutturacaklarını belirtti. Koç Holding bu yıl sonunda konsolide cirosunu %8.4 artışla 34.5 milyar dolardan 37.4 milyar dolara yükseltmeyi hedefliyor. Şirket yılın ilk yarısında 17.3 milyar dolar konsolide ciro elde etti. [KCHOL.IS; Mevcut Fiyat: 6.50 YTL, Hedef Fiyat: 7.00 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 26/11/08 17.14 17.23 17.40 18.32 09/04/08 17.47 17.53 17.66 17.61 13/08/08 17.41 17.45 17.65 18.41 17/10/07* 108.997 108.95 108.65 108.00 10/02/10* 99.300 99.25 98.82 96.12 17/02/10* 105.752 105.70 104.91 103.88 Döviz Piyasası Kapanış Önceki 1 hafta gün önce USD/TRY 1.2216 1.2367 1.2586 1.3040 EUR/TRY 1.7262 1.7350 1.7225 1.7840 EUR/USD 1.4126 1.4132 1.3967 1.3646 GBP/USD 2.0164 2.0191 1.9975 2.0167 EUR/PLN 3.7756 3.7732 3.7675 3.8220 USD/BRL 1.8471 1.8670 1.8672 1.9662 Tahvil ve Eurobond Piyasaları IMKB30 Önceki 1 hafta Kapanış EKİ07 gün önce TUR-25 103.56 103.50 103.19 102.25 TUR-30 155.44 155.25 154.50 152.56 BRZ-40 133.50 133.44 134.06 131.88 RUS-30 111.88 112.13 112.13 111.13 US10yr(%) 4.65 4.58 4.48 4.49 EU10yr(%) 4.38 4.33 4.26 4.20 Eurobond piyasası ihraçları 26/09/2007 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 13 Oca 2008 10.50 101.81 3.88 USD 19 Mar 2008 9.88 102.69 3.96 USD 15 Ara 2008 12.00 108.31 4.79 USD 15 Haz 2009 12.38 111.81 5.04 USD 15 Haz 2010 11.75 115.19 5.61 USD 30 Haz 2011 9.00 110.25 5.90 USD 23 Oca 2012 11.50 120.56 6.01 USD 14 Oca 2013 11.00 121.75 6.12 USD 15 Oca 2014 9.50 116.63 6.26 USD 15 Mar 2015 7.25 104.75 6.44 USD 05 Haz 2020 7.00 101.44 6.83 USD 05 Şub 2025 7.38 103.94 6.98 USD 15 Oca 2030 11.88 155.75 6.93 USD 14 Şub 2034 8.00 109.69 7.18 USD 17 Mar 2036 6.88 96.13 7.20 EUR 22 Eki 2007 8.13 100.50-0.52 EUR 24 Oca 2008 9.88 101.70 4.13 EUR 21 Eyl 2009 5.50 0.00 0.00 EUR 09 Şub 2010 9.25 108.13 5.46 EUR 18 Oca 2011 9.50 112.00 5.41 EUR 06 Tem 2012 4.75 96.60 5.58 EUR 10 Şub 2014 6.50 103.80 5.76 EUR 01 Mar 2016 5.00 94.50 5.84 EUR 16 Şub 2017 5.50 95.88 6.09 27 Eylül 2007 3
Teknik Analiz 27 Eylül 2007 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 BarHLC, Q.XU100, 25/09/2007, 58.8B, 57.531B, 57.904B WMA, Q.XU100, 25/09/2007, 58.482B WMA, Q.XU100, 25/09/2007, 54.754B WMA, Q.XU100, 25/09/2007, 52.592B WMA, Q.XU100, 25/09/2007, 48.684B 30 06 13 20 27 04 11 18 25 04 15 22 29 05 12 19 26 05 12 19 26 02 09 16 24 30 07 14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 30 06 13 20 27 03 10 17 24 01 08 Kasım 2006 Aralık 2006 Ocak 2007 Şubat 2007 Mart 2007 Nisan 2007 Mayıs 2007 Haziran 2007 Temmuz 2007 Ağustos 2007 Eylül 2007 Eki 07 27/10/2006-11/10/2007 (GMT) Price TRL 58B 57B 56B 55B 54B 53B 52B 51B 50B 49B 48B 47B 46B 45B 44B 43B 42B 41B 40B 39B 38B 37B 36B 35B.123 Güne yükselişle başlayan endeks gün içinde de yükselmeye devam etti ve en yüksek 54,267 puan seviyesini gördükten sonra günü 54,245 puan seviyesinden kapattı. 54,000 direncini üzerine geçilmiş olması endeksin yukarı hareketine devam edebileceği sinyali vermektedir. Bir iki günlük yatay sürecin ardından endeks 55,500 seviyesine kadar yükseliş hareketi gerçekleştirebilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 53,656 51,545 50,275 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 55,500 57,000 60,000 Destek 52,500 51,500 50,000 Endeksler YTL (%)Değ $ sent İMKB-100 54,245.8 2.56 4.46 İMKB-50 54,476.0 2.67 4.48 İMKB-30 68,915.5 2.77 5.66 İMKB Sınai 41,665.4 1.19 3.42 İMKB Mali 82,793.6 3.13 6.80 İMKB Hiz. 29,454.0 1.96 2.42 En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) İhlas Ev Aletleri 3.66 19.61 Vakıf Fin. Kir. 6.40 10.34 Şekerbank 4.88 9.42 İhlas Holding 1.14 8.57 Armada Bilgisayar 2.70 8.00 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Bisaş Tekstil 2.42-17.12 Sönmez Filament 2.21-9.43 Sönmez Pamuklu 3.14-8.72 Metemtur Otelcilik 2.40-6.25 Marshall 16.90-5.06 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl. Hac. (YTL) İhlas Holding 1.14 257,074,656 Garanti Bankası 9.10 216,913,264 İş Bankası (C) 7.30 204,468,816 Yapı ve Kredi Bank. 3.88 107,618,104 İhlas Ev Aletleri 3.66 95,869,280 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 26 Eylül 2007 Kapanış Değ. (%) Açık Pozisyon Değ. (%) IMKB30 EKİ07 69.3250 2.5% 132,500 8.4% IMKB30 ARA07 69.9000 2.6% 1,118 12.5% IMKB30 ŞUB08 70.2000 2.9% 252 10.5% $/YTL EKİ07 1.2365-0.8% 173,407-1.3% $/YTL ARA07 1.2640-0.5% 25,154 1.5% $/YTL ŞUB08 1.2830-1.0% 3,966 0.6% /YTL ARA07 u.d. u.d. 452 u.d. 4 27 Eylül 2007
Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist Fatih Keresteci. Ekonomist (HSBC Bank) Esra Erişir. Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr esraerisir@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Pınar Ceritoğlu. Yönetmen Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Yardımcısı Çağan Örsun. Stajyer tamersengun@hsbc.com.tr pinarceritoglu@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr caganorsun@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli 34394 İstanbul Telefon: 212 376 46 00 Faks: 212 376 49 13 www.hsbcyatirim.com.tr Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 27 Eylül 2007 5