AYLIK BÜLTEN KASIM 2008 Sayı: 134

AYLIK BÜLTEN KASIM 2008 Sayı: 134 ABD de başlayan ve tüm dünyayı saran kriz, Ekim ayında global piyasaların çökmesine neden oldu... Özellikle gelişmiş ülke hükümetlerinin mali sisteme yönelik açıkladığı planlar ve merkez bankalarının faiz indirimleri piyasalara nefes aldırdı Kasım ayında özellikle büyüme ve reel sektörden gelecek verilere odaklanacak piyasalarda dalgalanmanın devam edeceğini düşünüyoruz... Bu ayın şirket analizleri: Türk Telekom ve Türk Hava Yolları... www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler KASIM 2008 Ajanda 2008 yılı Kasım ayında yatırımcıların gündeminde olacak, piyasaların seyrini etkilemesi muhtemel önemli başlıklar. Strateji Finansal kriz ile çöken global piyasaların, kurtarma planı ve faiz indirimleri ile soluklanmaya çalışsa da, Kasım ayında açıklanacak makro ekonomik veriler ile dalgalanmasını sürdüreceğini düşünüyoruz... Makro Ekonomi Eylül ayında enflasyon geçen ayın aynı dönemine göre %0.45 artarak beklentilerden iyi gelirken yıllık enflasyon %11.13 e geriledi... Yaşanan kriz nedeniyle gerileyen enerji fiyatları ve gıda fiyatlarındaki olumlu seyir enflasyondaki kademeli düşüşün devamını sağlayabilir... Ağustos ayında ihracat geçen yılın aynı ayına göre %26.3 oranında artarak 11,3 milyar dolar, ithalat %30.6 oranında artarak 19,18 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti... Portföy Önerileri Portföyümüzün halen %65 hazine bonosu, %20 hisse senedi ve %15 döviz olan dağılımında herhangi bir değişiklik yapmıyoruz. Şirket Raporları Türk Telekom Türk Hava Yolları İNA analizine göre hedef piyasa değerini 9.5 milyar dolar hesapladığımız Türk Telekom un, cari piyasa değerine göre %46 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle şirket için AL önerisi veriyoruz. İNA analizine göre hedef piyasa değerini 900 milyon dolar seviyesinde hesapladığımız Türk Hava Yolları nın cari piyasa değerine göre %108 yukarı yönlü potansiyeli bulunduğunu düşünüyoruz. Şube ve Acenteler Künye Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. İnönü Caddesi Tümşah Han No:36 Kat: 3 4 Gümüşsuyu / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, arastirma@sekeryatirim.com

A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; K a s ı m 2 0 0 8 n IMF ile yapılacak olan Stand-by görüşmeleri, n ABD ve diğer yurt dışı piyasalarda açıklanacak ekonomik veriler, n Kur ve faizlerdeki hareketlerin yanısıra uluslararası piyasalar, takip edilecek. 1 Kasım Cmt 2 Kasım Paz 3 Kasım Pzt 4 Kasım Sal *TÜİK, Ekim ayı enflasyon verilerini açıklayacak. *ABD'de Eylül ayı inşaat harcamaları verisi *ABD'de Ekim ayı ISM imalat endeksi *Japonya'da tüm piyasalar kapalı olacaktır. *Euro Bölgesi, Eylül ayı ÜFE verileri 8 Kasım Cmt 9 Kasım Paz 10 Kasım Pzt 11 Kasım Sal *TÜİK, Eylül ayı sanayi üretimi verilerini *TÜİK, Ekim ayı kapasite kullanım açıklayacak. oranını açıklayacak. 15 Kasım Cmt 16 Kasım Paz Kaynak: Resmi Kurumlar, Forex, Şeker Yatırım 17 Kasım Pzt *TÜİK, Ağustos ayı isthdam verilerini açıklayacak. *ABD'de, Ekim ayı sanayi üretimi verisi 22 Kasım Cmt 23 Kasım Paz 24 Kasım Pzt *ABD'de Ekim ayı mevcut konut satışları verisi *ABD'de Eylül ayı fabrika siparişleri verisi *Almanya'da Kasım ayı ZEW Endeksi 18 Kasım Sal *ABD'de Ekim ayı ÜFE verileri 25 Kasım Sal *ABD'de, 3. çeyrek GSYİH'ye yönelik ikinci tahmin *ABD'de Tüketici Güveni verileri 29 Ekim Çar *Türkiye'de yurt içi piyasalar Resmi Tatil dolayısıyka kapalı olacak. *ABD Merkez Bankası FED, faizlere ilişkin kararını açıklayacak. *ABD'de Eylül ayı dayanıklı mal siparişleri verisi *ABD Ekim Challenger işten çıkarma ve ADP işsizlik verisi *ABD'de Ekim ayı ISM imalat dışı endeksi *Euro Bölgesi, Eylül ayı perakende satış verileri 12 Kasım Çar *Euro Bölgesi, Eylül ayı sanayi üretimi verileri 19 Kasım Çar *TCMB Para Politikası Kurulu toplanarak faiz kararını açıklayacak. *ABD'de, FED Toplantı tutanaklarını açıklayacak. 26 Kasım Çar *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları verisi *ABD'de Ekim ayı dayanıklı mal siparişleri verisi *ABD'de Ekim ayı kişisel gelir ve harcamalar verisi 30 Ekim Per *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları verisi *ABD'de, 3. çeyrek GSYİH'ye yönelik ilk tahmin *Euro Bölgesi, Ekim ayı tüketici güven endeksi 27 Kasım Per *ABD'de tüm piyasalar Şükran Günü nedeniyle kapalı olacak. 31 Ekim Cum *Euro Bölgesi, Eylül ayı işsizlik ve Ekim ayı TÜFE *TÜİK, Eylül ayı dış ticaret verilerini açıklayacak. *ABD'de Eylül ayı kişisel gelir ve harcamalar verisi 5 Kasım Çar 6 Kasım Per 7 Kasım Cum *İngiltere ve Avrupa Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. *ABD'de Ekim ayı TÜFE verileri *ABD'de Ekim ayı konut başlangıçları verisi *ABD'de Ekim ayı yeni konut satışları verisi *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları verisi 13 Kasım Per *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları verisi *ABD'de, Eylül ayı dış ticaret dengesi verileri 20 Kasım Per *ABD'de haftalık işsizlik başvuruları verisi *TCMB, Kasım ayı 2. Beklenti Anketi verilerini açıklayacak. *TCMB, Kasım ayı 1. Beklenti Anketi verilerini açıklayacak. *ABD'de Ekim ayı işsizlik verileri *ABD'de Eylül ayı bekleyen konut satışları verisi *ABD'de Eylül ayı tüketici kredileri verisi 14 Kasım Cum *Japonya'da tüm piyasalar kapalı olacak. *Euro Bölgesi, Ekim ayı TÜFE verileri *ABD'de Ekim ayı perakende satışları verisi *Euro Bölgesi, 3. çeyrek GSYİH'ye yönelik ilk tahmin 21 Kasım Cum *ABD'de Ekim ayı ikinci el konut satışları verisi nu 28 Kasım Cum

S t r a t e j i Ekim ayında piyasalar çöktü... Kurtarma paketi Temcilciler Meclisi nde onaylandı... Dünya Merkez Bankaları, küresel bir boyuta dönüşen krizi aşma çabasında koordineli faiz indirimlerine gittiler... FED Başkanı Bernanke faiz indirimi sinyali verdi... FED Başkanı Bernanke: Yeni bir destek paketi gerekebilir... MB gecelik faiz oranlarını değiştirmedi, borç verme faizini indirdi... MB döviz satım ihalelerine başlıyor Kasım ayında portföy dağılımımız... ABD Kongresi nde Senato tarafından 150 milyar dolar daha eklenerek 850 milyar dolara çıkan kurtarma paketi Kongre nin alt kanadı olan Temsilciler Meclisi nde kabul edildi. Kurtarma paketi için 263 evet, 171 hayır oyu gelirken, yasa, ABD Başkanı Bush tarafından da imzalanarak yürürlüğe girdi. Bize göre hayır oylarının bu denli yüksek olmasının ardında Amerikalı politikacıların halktan topladıkları vergileri bu kurtarma paketlerine harcama konusunda güçlük çektiklerini göstermektedir. Kapsamı genişletilen yeni pakette eskisine ilave olarak vergi indirimi içeren ve bankacılık sektörüne güvenin arttırılmasını amaçlayan çeşitli önlemler yer aldı. Amerikan Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İsviçre, Kanada ve İsveç Merkez Bankaları mevcut faiz oranlarını 50 baz puan indirirlerken ABD Merkez Bankası borç verme faiz oranını %1.5 e düşürdü. Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası faiz oranlarını sırasıyla %3.75 ve %4.5 seviyelerine çektiler. Avrupa ve Amerika kıtalarında faiz indirimleri sadece bu ülkelerle sınırlı kalmayıp İsviçre ve Kanada da benzer gelişmeler yaşanmış ve faiz oranları 2.5% seviyesine gerilemişlerdir. Diğer bir şaşırtıcı gelişme de Çin de gözlemlenmiş ve Çin Merkez Bankası faiz oranını %7.20 den %6.93 e indirmiştir. FED Başkanı Bernanke, Fed'in faiz oranlarını son aylarda sabit tutmaya ilişkin pozisyonunun uygun olup olmadığının gözden geçirilmesi gerektiğini kaydederek, Merkez Bankası'nın faiz oranında indirime gidebileceğini ima etti. Bernanke, Washington'da ekonomistlere hitaben yaptığı konuşmada, piyasalardaki kargaşanın ve son ekonomik verilerin, "büyümeye ilişkin görünümü kötüleştirdiğini" söyledi. Bu aşamada FED İn 29 Ekim de yapacağı toplantısında faizleri indirmesi bekleniyor. Öte yandan FED, kısa dönem borçları satın almak için yeni plan açıkladı. Plana göre, FED birçok şirketin günlük operasyonlarının dayandığı ticari kağıtları satın alacak. Böylece, kredi piyasalarında yeni talep yaratılmasına yardımcı olunacak ve 1,7 trilyon dolarlık özel şirket tahvilleri ile piyasanın canlanması sağlanacak. FED Başkanı Bernanke, Kongre nin yeni bir ekonomik destek paketini değerlendirmesinin uygun olacağını söyledi. Bernanke, yeni bir paketin tüketicilerin, ev satın almak isteyenlerin ve ticaretle uğraşanların krediye daha kolay ulaşarak, ekonomik büyüme ile istihdamı teşvik edici olması gerektiğini vurguladı. Bernanke, kredi piyasalarında cesaret verici sinyaller olduğunu ancak bunların tam etkilerini değerlendirmek için henüz çok erken olduğunu kaydetti. Merkez Bankası Para Politikası Kurulu son yapmış olduğu toplantının ardından %16.75 olan gecelik faiz oranını sabit tutarken, borç verme faiz oranını 50 baz puan indirerek %20,25 ten %19,75 e indirdiğini açıkladı. MB yaptığı açıklamada piyasadaki döviz likiditesinin sürekliliğine vurgu yaparken, bu likiditeyi destekleyecek önlemlere odaklanma kararı aldı. Bu doğrultuda MB, döviz depo piyasasında işlem limitlerinin artırılmasına karar verildiğini ifade etti. MB ayrıca enflasyonun Ekim ayında gıda fiyatlarındaki oynaklıktan kaynaklı geçici ve sınırlı bir artış gösterebileceğini ancak orta vadede ise kademeli olarak düşmeye devam etmesinin beklenildiğini belirtti. MB döviz piyasasında derinliğin kaybolmasına bağlı olarak sağlıksız fiyat oluşumları gözlendiğinden, döviz satım ihaleleri yoluyla döviz likiditesi sağlamaya karar verdiğini açıkladı. MB, ihalelerde satımı yapılacak döviz tutarının günlük 50 milyon dolar olacağını, gerekli görülen günlerde ihalelerdeki satım tutarının artırılacağını belirtti. Yukarıdaki paragraflarda yer alan yazılarda da açıkça görüldüğü gibi yerli piyasa ağırlıklı olarak yabancı piyasalardaki gelişmelerden etkilenmektedir. Biz bu trendin önümüzdeki haftalarda da aynı şekilde devam etmesini beklemekteyiz. Gelişmekte olan piyasalarda şirket değerleri oldukça cazip hale gelmiş iken çeşitli ülkelerdeki merkez bankalarının faiz indirimleri finansal yardım paketlerini izlemişlerdir. Bu faiz indirimleri hisse senetleri piyasalarına kısa vadeli yukarı yönlü hareket yaptırmış olsalar da, biz bu hareketlerin kısa vadeli olduğunu ve ülke ekonomilerinde görülen temel bozukluklardaki düzeltmelerin zaman alacağını düşünmekteyiz. Kısacası, hisse senetleri değerleri oldukça düşük seviyelere gelmiş bulunsa da, hisse senetlerine yatırımın biraz erken olduğunu düşünmekteyiz. Diğer taraftan, Hükümet in IMF ile ilgili uzun süredir almasını beklediğimiz karar hala askıda olup bunu da gözden kaçırmamamız gerektiğine inanıyoruz. Türk finans sektörü yabancı bankalarla karşılaştırıldığında her ne kadar daha iyi durumda gözükse de, özel sektör firmaları, özellikle ihracat ağırlıklı çalışanların, küresel ekonomideki yavaşlamadan olumsuz etkilenmeleri kaçınılmazdır. Dolayısıyla, yatırımcıların piyasaları kısa vadeli geçici olarak yukarı itebilecek gelişmelere, örneğin IMF ile yapılacak olası bir anlaşmaya, odaklanmalarını öneriyoruz. Özet olarak, geçen ayki portföy önerimizi devam ettirerek %65 bono, %20 hisse senedi, ve %15 döviz dağılımını devam ettiriyoruz.

Makro Görünüm Eylül ayında enflasyon beklentilerden iyi gelirken yıllık enflasyon %11.13 e geriledi... Eylül ayında TÜFE %0,45 oranında arttı... Eylül ayında tüketici fiyat endeksi bir önceki aya göre %0.45 oranında azalmış ve yıllık enflasyon %11.13'e gerilemiştir. Işlenmiş gıda da yıllık enflasyonu beklentiler dahilinde belirgin bir düşüş gösterirken, işlenmemiş gıda fiyatlarındaki düzeltme devam etmiştir. Diğer yandan, petrol fiyatlarındaki düşüşler akaryakıt fiyatları kanalıyla enflasyonu olumlu etkilerken, katı yakıt fiyatlarındaki artışlar enerji grubunun yıllık enflasyonundaki gerilemeyi yavaşlatmaktadır. Enerji ve gıdanın yıllık enflasyona katkısı Eylül ayında 0.7 puan azalarak 6.9 puana gerilemiştir. Kiranın yıllık artış oranındaki istikrarlı düşüş sürerken, arz yönlü şokların ulaştırma ve yemek hizmetleri üzerindeki etkisi yavaşlayarak da olsa devam etmiştir. Çekirdek enflasyonda yıllık enflasyonun baz etkisi nedeniyle artış gözlense de mevsimsellikten arındırılmış rakamlar eflasyonun temel ağiliminin aşağı yönlü olduğuna işaret etmektedir. Buna ek olarak enerji ve gıda fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi halinde önümüzdeki dönemde enflasyondaki gerilemenin devam etmesi beklenmektedir. Bununla beraber yaşanmakta olan krizin döviz kurlarında yaratacağı olumsuz etki nedeniyle Merkez Bankası nın temkinli tutumunu bir süre daha sürdüreceğini düşünüyoruz. Eylül Aylık(%) Yıllık(%) TÜFE 0.45 11.13 Gıda ve alkolsüz içecekler 0.25 11.07 Alkollü içecekler ve tütün 0.01 6.87 Giyim ve ayakkabı 0.51 2.60 Konut 0.70 23.23 Ev eşyası 0.34 8.77 Sağlık 0.03 0.94 Ulaştırma 0.17 9.21 Haberleşme 1.37 6.52 Eğlence ve kültür 0.02 2.63 Eğitim 2.04 7.03 Lokanta ve oteller 1.03 14.88 Çeşitli mal ve hizmetler 0.19 8.25 TÜFE (Mevsimsellikten Arındırılmış) 0.40 13.67 İşlenmemiş gıda ürünleri hariç 0.39 12.96 Enerji Hariç 0.52 8.65 ÜFE -0.90 12.49 Tarım -1.51 6.57 Sanayi -0.75 13.94 İmalat Sanayi -0.81 12.68 Kaynak:TUİK Eylül ayında en büyük artış Eğitim ve Haberleşme de görüldü... Mal grubu fiyatları Eylül ayında %0.20, artarken hizmet grubu fiyatları %1.17 oranında artış göstermiştir. Yıllık enflasyonda ise hizmet grubu %11.47 ye yükselirken, mal grubu %11.03 e gerilemiştir. Ana harcama grupları itibariyle bir ay önceye göre en yüksek artış okulların açılmasını takiben %2.04 ile eğitim grubunda gerçekleşmiştir. Bununla beraber gerek sabit gerekse de cep telefonu görüşme ücretlerindeki artış sonucunda haberleşme hizmetleri %1.37 ile eğitim grubunu takip etmiştir. Eylül ayında endekste yer alan gruplardan lokanta ve otellerde %1.03, konutta %0.70, giyim ve ayakkabıda %0.51, ev eşyasında %0.34, gıda ve alkolsüz içeceklerde %0.25, çeşitli mal ve hizmetlerde %0.19, ulaştırmada %0.17, sağlıkta %0.03, eğlence ve kültürde %0.02, alkollü içecekler ve tütünde %0.01 artış gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı ayına göre TÜFE de en yüksek artış %23.23 ile konut grubunda gerçekleşmiştir. Lokanta ve oteller %14.88, gıda ve alkolsüz içecekler %11.07 ile artışın yüksek olduğu diğer harcama gruplarıdır.

Makro Görünüm 19 17 15 13 11 9 7 5 TÜFE Yıllık (%) 9.23 8.69 7.94 8.18 8.70 8.95 7.82 7.91 7.99 7.52 7.61 7.72 7.93 8.15 8.16 8.83 9.86 10.12 11.69 10.26 10.55 9.98 9.86 9.65 9.93 10.16 10.86 10.72 9.23 8.60 6.90 7.39 7.12 7.7 8.4 8.39 8.17 9.1 9.15 9.66 10.74 10.61 12.06 11.77 11.13 Oca.05 Mar.05 May.05 Tem.05 Eyl.05 Kas.05 Oca.06 Mar.06 May.06 Tem.06 Eyl.06 Kas.06 Oca.07 Mar.07 May.07 Tem.07 Eyl.07 Kas.07 Oca.08 Mar.08 May.08 Tem.08 Eyl.08 Kaynak:TUIK ÜFE, Eylül ayında da gerilemesini sürdürdü... Eylül ayında üretici fiyatları %0.90 oranında azalırken, yıllık ÜFE enflasyonu %12.49 a gerilemiştir. Üretici fiyatlarında görülen azalışın 0.28 puanı tarım ürünleri, 0.61 puanı ise sanayi ürünleri fiyatlarında görülen azalıştan kaynaklanmıştır. Sanayinin alt sektörlerine bakıldığında madencilik ve taşocakçılığında %-3.15, imalat sanayinde %-0.81 düşüş gerçekleşirken elektrik- gaz- su sektöründe ise %0.56 artış gerçekleşmiştir. Son dönemde emtia fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak petrol ürünleri ve ana metal sanayi fiyatlarında görülen yüksek oranlı azalışların sürmesiyle, Eylül ayında imalat sanayi fiyatları %0.81 oranında gerilemiştir. Ana metal sanayi ve petrol ürünleri hariç imalat sanayi fiyatları ise özellikle giyim ve kimyasal maddeler sektörleri fiyatlarında görülen artışların etkisiyle %0.69 oranında yükselmiştir. ÜFE Yıllık (%) 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 Kaynak:TUIK 10.70 10.58 11.33 10.17 5.59 4.25 4.26 4.32 4.38 2.57 1.60 2.66 5.11 5.26 4.21 4.96 7.6612.52 14.34 12.32 11.19 10.94 11.67 11.58 9.37 10.13 10.92 9.68 7.14 2.89 2.08 3.72 5.02 4.41 5.65 5.94 6.44 8.15 10.50 14.56 16.53 17.03 18.41 Oca.05 Mar.05 May.05 Tem.05 Eyl.05 Kas.05 Oca.06 Mar.06 May.06 Tem.06 Eyl.06 Kas.06 Oca.07 Mar.07 May.07 Tem.07 Eyl.07 Kas.07 Oca.08 Mar.08 May.08 Tem.08 Eyl.08 14.67 12.49 Dış ticaretteki artış Ağustos ayında da devam etti... Ağustos Dış Ticaret Verileri... Ağustos ayında ihracat geçen yılın aynı ayına göre %26.3 oranında artarak 11,03 milyar dolar, ithalat %30.6 oranında artarak 19,18 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde dış ticaret açığı %37 oranında artarak 5,94 milyar dolardan 8,14 milyar dolara yükselmiştir. 2007 Ağustos ayında %59.5 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı, 2008 Ağustos ayında %57.5 e gerilemiştir. 2008 Ocak-Ağustos döneminde; 2007 yılının aynı dönemine göre ihracat %37.4 artarak 92,49 milyar dolar, ithalat ise %35.8 artarak 145,57 milyar dolar olarak gerçekleşmiştir. 2007 Ocak-Ağustos döneminde 39.93 milyar dolar olan dış ticaret açığı, 2008 yılı Ocak- Ağustos döneminde %33 oranında artarak 53.08 milyar dolara yükselmiştir.

Makro Görünüm Ağustos Ocak-Ağustos ( milyon $) 2007 2008 Değ.% 2007 2008 Değ.% İhracat 8,737 11,038 26.3% 67,295 92,489 37.4% İthalat 14,682 19,181 30.6% 107,225 145,577 35.8% Dış Ticaret Açığı -5,945-8,142 37.0% -39,930-53,088 33.0% Karşılama Oranı 59.5% 57.5% -3.3% 62.8% 63.5% 1.2% Kaynak:TUİK İhracatta Almanya, ithalatta ise Rusya ilk sırada yer almıştır... 2008 Ağustos ayında AB nin ihracattaki ağırlığı devam etti Geçen yılın aynı ayına göre AB ülkelerine yapılan ihracat %0.9 artarak 4,669 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Toplam ihracat içinde AB ülkelerinin payı %42.3 olmuştur. 2008 Ağustos ayında en fazla ihracat yapılan ülke Almanya olmuştur. Bu ülkeye yapılan ihracat 2007 Ağustos ayına göre %2.5 düşüşle 1,019 milyon dolar olurken, Almanya yı BAE (953 milyon dolar), İngiltere (642 milyon molar) ve Rusya (560 milyon molar) takip etmiştir. İthalatta ise Rusya ilk sırada yer almıştır. Bu ülkeden yapılan ithalat %36.8 artarak 2,831 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Rusya yı sırasıyla Almanya (1,518 milyon dolar), Çin (1,393 milyon dolar) ve ABD (1,339 milyon dolar) izlemiştir. En Çok İhracat Yapılan Ülkeler Ülkeler (000 $) 2007 Ağustos Pay (%) 2008 Pay (%) Almanya 1,045,132 12.0 1,018,898 9.2 İngiltere 702,596 8.0 642,088 5.8 İtalya 414,050 4.7 401,633 3.6 B.A.E. 241,296 2.8 953,458 8.6 Fransa 417,229 4.8 448,631 4.1 Rusya Federasyonu 423,625 4.8 560,126 5.1 İspanya 340,217 3.9 272,541 2.5 Romanya 264,071 3.0 348,466 3.2 A.B.D. 350,552 4.0 378,454 3.4 Hollanda 256,629 2.9 259,131 2.3 En Çok İthalat Yapılan Ülkeler Ülkeler (000 $) 2007 Ağustos Pay (%) 2008 Pay (%) Rusya Federasyonu 2,070,472 14.1 2,831,433 14.8 Almanya 1,477,010 10.1 1,517,988 7.9 Çin 1,288,834 8.8 1,392,639 7.3 A.B.D. 825,974 5.6 1,339,184 7.0 İtalya 878,626 6.0 1,034,788 5.4 Fransa 552,256 3.8 753,896 3.9 İran 522,971 3.6 920,235 4.8 Ukrayna 441,022 3.0 646,964 3.4 İsviçre 595,027 4.1 1,273,480 6.6 İngiltere 361,293 2.5 396,000 2.1

P O R T F Ö Y Ö N E R İ L E R İ Hisse Senedi 20% Aylık Performans Tablosu Hisse Döviz 15% Hazine Bonosu 65% Eylül Kapanış Ekim Kapanış Aylık Getiri Aylık İMKB 30/09/08 28/10/08 (TL) Relatif Getiri Ak Enerji 9.90 7.35-25.8% 7.5% Sabancı Holding 4.82 2.90-39.8% -12.9% Türk Telekom 3.82 3.12-18.3% 18.3% Vakıfbank 2.13 1.26-40.8% -14.3% Selçuk Ecza Deposu 1.29 0.98-24.0% 10.0% Şişe Cam 1.57 1.02-35.0% -5.9% BİM 39.75 37.00-6.9% 34.8% İş Bankası 5.35 3.66-31.6% -0.9% Endeks (İMKB-100) 36,051 24,895-30.9% - Hisse Senetlerinin Relatif Getirisi 4.57% Döviz Sepeti 26.15% Hazine Bonosu -3.34% Portföy Getirisi 2.7% Yurt dışı odaklı seyrin devam edeceğini düşünüyoruz... Ekim ayını piyasalar global piyasalar ile birlikte satıcılı bir seyir izleyerek geçirdi. ABD kongresinin önce red oyu verdiği ancak daha sonra değiştirilmiş haliyle onayladığı 850 milyar dolarlık kurtarma paketi de piyasalar üzerinde beklenen etkiyi göstermedi. ABD kurtarma paketinin resesyonu engel olamayacağı endişeleri yurt dışı ile birlikte yurt içi piyasalarda da sert satışların devam etmesine neden oldu. Ay içerisinde gelişmiş ülkelerin merkez bankalarının koordineli hareket ederek faizleri düşürmesi piyasalarda geçici bir toparlanma sağlasa da global piyasalarda artan resesyon endişesi ve hedge fonlara ilişkin kaygılar yurt dışı piyasalar ile birlikte İMKB nin satıcılı seyrini sürdürmesine yol açtı. İMKB-100 Endeksi gelen sert satışlarla Ekim ayı içerisinde 23.500 seviyeleri altını test ederken yaklaşık %25 değer kaybetti. Bu gelişmeler altında Ekim ayında olduğu gibi Kasım ayında da piyasaların yurt dışı piyasaları takip ederak dalgalı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. Ay içerisinde ABD ve Avrupa da açıklanacak ekonomik verilerin yanı sıra 9A08 mali tablolarını açıklayacak şirketlerin performanslarının da piyasaların seyri üzerinde belirleyici olacağını düşünüyoruz. Bu gelişmeler ışığında piyasalarda yaşanan son dalgalanmalar sonrasında portföyümüzün halen %65 hazine bonosu, %20 hisse senedi ve %15 döviz olan dağılımında herhangi bir değişiklik yapmıyoruz. 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 İMKB REL. AKENR 0 0 21.08.07 11.01.08 02.06.08 23.10.08 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -26.1% -33.2% -32.6% Değişim $ (%) -46.1% -52.4% -52.3% Relatif İMKB (%) 8.5% 2.3% 52.9% YTL Usd 12 Aylık En Yüksek 11.80 10.10 12 Aylık En Düşük 7.35 4.36 Rasyolar 2008/06 2008/12T F/K 50.35 5.88 PD/Ciro 0.92 0.82 PD/DD 1.10 - FD/FAVÖK 13.29 - Marjlar 2007/06 2008/06 2008/12T Brüt Kar marjı -0.7% 21.3% 22.2% Operasyonel Kar Marjı -6.1% 16.8% 17.2% FAVÖK Marjı 6.9% 22.1% 18.2% Net Kar Marjı -0.4% 17.2% 13.9% 14 12 10 8 6 4 2 Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 T. Dönen Varlıklar 196,028 211,976 T. Duran Varlıklar 399,747 482,811 Toplam Aktifler 595,775 694,787 Kısa Vadeli Borçlar 56,877 62,765 Uzun Vadeli Borçlar 148,848 193,047 T.Öz Sermaye 390,049 438,975 Toplam Pasifler 595,775 694,787 Bin YTL 2007/06 2008/06 %Değ. Satış Gelirleri 213,204 283,823 33.1% Satışların Maliyeti (-) 214,626 223,480 4.1% Brüt Kar/Zarar -1,423 60,344 a.d. Faaliyet Giderleri 11,403 13,781 20.8% Net Diğer Gelir/Gideri -161 1,071 a.d. Faaliyet Karı/Zararı -12,987 47,634 a.d. Finansal Gelir/Gider 276 8,287 2907.4% Vergi Öncesi Kar/Zarar -880 55,921 a.d. Vergi - -6,982 a.d. Net Kar/Zarar -880 48,939 a.d. AK ENERJİ (AKENR.IS) 7.35 YTL/ 4.36 Dolar Operasyonel faaliyetlerdeki olumlu gelişmeler son dönemlerde şirketin mali tablolarını olumlu etkilemiştir. Özellikle, elektrik fiyatlarına gerçekleştirinlen zamlar, DUY sistemine gerçekleştirilen satışların artması ve son yıllarda ekonomik verimliliğini yitirmiş ve yüksek operasyonel maliyetle çalışan santrallerini kapatılması Akenerji nin maliyetlerini azaltmış ve net karlılığını olumlu etkileyen gelişmeler olmuştur. Öte yandan Ak Enerji, 1 Temmuz 2008 itibari ile Çek firma CEZ ile birlikte konsorsiyum oluşturarak AkCez adı altında Sakarya Elektrik Dağıtım A.Ş. nin %100 hissesinin özelleştirilmesini 600 milyon dolar karşılığında kazanmıştır. Şirket bununla birlikte Cez A.Ş. ile yürütülen ortaklık görüşmeleri sonrasında şirket hisselerinin %37.36 sını 302,62 milyon dolar karşılığında (Hisse devir anlaşmasına göre şirketin toplam satış değeri 810 milyon dolara denk geliyor) Cez A.Ş. ye satılmasına karar verildiğini açıklamıştır. Cez A.Ş. ile yapılan ortaklığın şirkete önümüzdeki dönemlerde yapılacak yeni özelleştirme ihalelerinde önemli bir güç kazandırdığını düşünüyoruz. Doğalgaz kaynaklı maliyetlerini düşürmek için üretim kaynaklarında çeşitliliğe giden ve bu kapsamda daha çok hidroelektrik ve rüzgar santrali yatırımlarına ağırlık veren şirketin bu yatırımlarının tamamlaması sonrasında mali tablolarının olumlu etkilenmesini bekliyoruz. Artan elektrik fiyatları ve DUY a gerçekleştirilen satışların şirketin karlılığını olumlu etkileyeceğini düşünüyor, bu olumlu beklentiler ışığında şirkete alım yapılabileceğini düşünüyoruz. 110 3 İMKB REL. SELEC 105 100 3 95 2 90 85 2 80 75 1 70 1 65 60 0 21.08.07 11.01.08 02.06.08 23.10.08 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -24.6% -37.2% -56.3% Değişim $ (%) -44.9% -55.3% -69.1% Relatif İMKB (%) 10.7% -3.8% -0.9% YTL Usd 12 Aylık En Yüksek 2.53 2.10 12 Aylık En Düşük 0.89 0.53 Rasyolar 2008/06 2008/12T F/K 3.39 2.99 PD/Ciro 0.13 0.12 PD/DD 0.71 - FD/FAVÖK 3.61 - Marjlar 2007/06 2008/06 2008/12T Brüt Kar marjı 9.4% 7.0% 7.3% Operasyonel Kar Marjı 4.5% 1.9% 2.5% FAVÖK Marjı 4.8% 2.1% 2.9% Net Kar Marjı 4.8% 3.8% 4.1% Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 T. Dönen Varlıklar 1,768,488 1,831,372 SELÇUK ECZA DEPOSU (SELEC.IS) 0.98 YTL/ 0.58 Dolar T. Duran Varlıklar Toplam Aktifler Kısa Vadeli Borçlar 100,779 1,869,267 1,144,442 114,690 1,946,062 1,203,343 Türkiye ilaç sektörünün önde gelen şirketlerinden birisi olan Selçuk Ecza Deposu, bugün itibariyle 27 ana depo ve 73 bölgesel şube olmak üzere 100 deposu ile 17 binden fazla eczaneye ilaç satışı gerçekleştirmektedir. 1Y08 itibariyle sektörde %33.3 pazar payına sahip olan şirket satışlarını yılın ilk yarısında %9,5 artırmış ve 1,95 milyar Uzun Vadeli Borçlar 18,377 24,224 YTL seviyesine yükseltmiştir. İlaç satışlarında mevsimsellik bulunması ve ilaç T.Öz Sermaye 706,448 718,492 fiyatlarının endekslendiği Euro/YTL döviz kurunda yaşanan hareketlilik sonrası ilaç Toplam Pasifler 1,869,267 fiyatlarında 2007 yılının son çeyreğinde ortalama %7 oranında indirim yapılması 1,946,062 şirketin kar marjlarını bir miktar olumsuz etkilemiştir. Ancak, işletme sermayesindeki iyileşmeye paralel olarak artan net finansal geliri şirketin kar rakamı üzerinde oluşan Bin YTL Satışlar Satışların Maliyeti(-) Brüt Kar Faaliyet Giderleri(-) Net Diğer Gel/Gid Faaliyet Karı / (Zararı) Finansal Gelir/Gider Vergi Öncesi Kar 2007/06 1,786,069 1,618,798 167,271 86,264 6,806 87,812 20,262 108,074 2008/06 1,955,571 1,817,718 137,853 100,146 10,454 48,160 44,713 92,873 %Değ. 9.5% 12.3% -17.6% 16.1% 53.6% -45.2% 120.7% -14.1% olumsuzluğu kısmen azaltmıştır. Şirketin 1Y08 de net kar rakamı 74.1 milyon YTL seviyesinde gerçekleşmiştir İlaç fiyatlandırmasında kullanılan referans kur (Euro/YTL) Haziran ayı içerisinde artırılmış böylece ilaç fiyatlarına %5 zam yapılmıştır. Fiyat artışının 28 Temmuz tarihinden itibaren geçerli olması nedeniyle ilaç fiyatlarındaki ayarlamanın şirketin mali tablolarına etkisinin yılın ikinci yarısından itibaren yansıyacağını düşünüyoruz. Öte yandan son dönemlerde Euro/YTL kurunda yaşanan yükselişin ardından önümüzdeki dönemlerde ilaç fiyatlarına yeni bir fiyat ayarlamasının da gündeme geleceğini düşünüyoruz. Bu bağlamda şirketin yıl sonunda net satış gelirlerini 4,1 milyar YTL seviyesi üzerine çıkaracağını ve 2008 yılını 170 mn YTL net kar ile tamamlayacağını tahmin ediyoruz. İNA analizine göre şirketin hedef piyasa değerini 620 milyon dolar olarak hesaplamakta ve piyasalarda yaşanan son dalgalanmalar sonrasında hisse fiyatının oldukça cazip seviyelere gerilemesi nedeniyle şirket hisselerine bu seviyelerden yatırım yapılabileceğini düşünüyoruz. Vergi(-) 21,759 18,729-13.9% Net Dönem Karı 86,315 74,144-14.1%

P O R T F Ö Y Ö N E R İ L E R İ 130 İMKB REL. TTKOM 120 110 100 90 80 70 60 50 15.05.08 15.06.08 15.07.08 15.08.08 15.09.08 15.10.08 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -22.0% -25.0% - Değişim $ (%) -43.0% -46.6% - Relatif İMKB (%) 14.5% 14.8% - YTL Usd 12 Aylık En Yüksek 4.62 3.84 12 Aylık En Düşük 3.12 1.84 Piyasa Göstergeleri 2008/06 2008/12T F/K 4.44 5.68 PD/Ciro 1.12 1.11 PD/DD 2.49 - FD/FAVÖK 3.08 - Marjlar 2007/06 2008/06 2008/12T Brüt Kar marjı 43.8% 49.7% 43.8% Operasyonel Kar Marjı 26.9% 27.1% 21.8% FAVÖK Marjı 7.0% 9.8% 38.0% Net Kar Marjı 24.4% 20.0% 19.5% 5 5 4 4 3 3 2 Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 Dönen Varlıklar 3,224,008 3,159,058 Duran Varlıklar 9,544,115 9,222,155 TOPLAM VARLIKLAR 12,768,123 12,381,213 Kısa Vadeli Yükümlülükler 2,629,574 3,975,153 Uzun Vadeli Yükümlülükler 3,980,720 4,013,023 ÖZKAYNAKLAR 6,157,829 4,393,037 TOPLAM KAYNAKLAR 12,768,123 12,381,213 Bin YTL 2007/06 2008/06 %Değ. Satış Gelirleri 4,462,999 4,977,428 11.5% Satışların Maliyeti (-) -2,506,025-2,502,942-0.1% Brüt Kar/Zarar 1,956,974 2,474,486 26.4% Faaliyet Giderleri -757,341-1,123,961 48.4% Faaliyet Karı/Zararı 1,199,633 1,350,525 12.6% Finansal Gelir/Gider 203,914-52,118 a.d. Vergi Öncesi Kar/Zarar 1,403,547 1,298,407-7.5% Vergi Gelir/Gideri -316,372-304,690-3.7% Net Kar/Zararı 1,087,175 993,717-8.6% TÜRK TELEKOM (TTKOM.IS) 3.12 YTL/ 1.85 Dolar Gerek sabit hatlar ve ADSL pazarında tekel konumu, gerek ise mobil piyasada yakaladığı güçlü büyüme sayesinde 2008 yılında büyümesini sürdüren Türk Telekom, özellikle Mobil ve ADSL segmentlerindeki büyüme sonrasında net satış gelirlerini 1Y07 ye göre %12 artırarak 4,97 milyar YTL seviyesine yükseltmiştir. 1Y08 konsolide verilerine göre yaklaşık 2.1 milyar YTL açık pozisyonu bulunan Türk Telekom, geçen yıl döviz kurunun stabil olması nedeniyle kur farkı geliri kaydederken, 2008 yılında ise dövizin YTL karşısında değer kazanması sonrasında tam tersine kur farkı giderleri kaydetmiştir. Bu durum şirketin karlılığı üzerinde bir miktar baskı yaratırken, 1Y07 de kaydedilen 1,08 milyar YTL net kar rakamının 1Y08 de 993 milyon YTL seviyesine gerilemesine neden olmuştur. Şirketin kur farkı giderlerinin karlılık üzerinde yaratacağı baskının yılın ikinci yarısında daha da artmasını beklemekle birlikte şirketin güçlü büyümesini sürdüreceğini ve net karlılığını koruyacağını düşünüyoruz. Şirketin 2008 yıl sonunu 1.9 milyar YTL net kar rakamı ile tamamlayacağını tahmin ediyoruz. İNA yöntemi ile hisse başına 4.59 YTL hedef fiyat hesapladığımız Türk Telekom un, gerek cari fiyatının cazip seviyelerde bulunması ve gereksede kriz dönemlerinde daha defansif olduğunu düşündüğümüz sektörlerden birisi olan telekom sektöründe faaliyet göstermesi nedeniyle, bu seviyelerden alım yapılabileceğini düşünüyoruz. 140 9 İMKB REL. ISCTR 130 8 120 7 110 6 100 5 90 80 4 70 3 60 2 21.08.07 11.01.08 02.06.08 23.10.08 Rasyolar 2007/12 2008/06 Likit Aktif/T.Aktif 48% 44% Menkul Değ./T.Aktif 30% 28% Mevduat/T.Aktif 61% 61% Krediler/T.Aktif 42% 48% Takipteki Al./Krediler 4.4% 3.9% Karşılık Oranı 100% 100% Kredilerden Faiz Gel./T.Faiz Gel. 55% 62% Gelir Tablosu (mn YTL) 2007/06 2008/06 % Faiz Gelirleri 4,510 4,892 8 Kredilerden Alınan Faizler 2,492 3,048 22 Menkul Değ. Alınan Faizler 1,680 1,547 (8) Diğer Faiz Gelirleri 337 297 (12) Faiz Giderleri 3,149 3,072 (2) Mevduata Verilen Faizler 2,406 2,348 (2) Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 452 392 (13) Diğer Faiz Giderleri 290 332 15 Net Faiz Geliri 1,361 1,819 34 Kambiyo Karı/Zararı (4) 86 A.D. Sermaye Piy. İşl. Kar/Zararı 207 243 17 Net Ücret ve Komisyon Gel. 513 603 17 Diğer Faaliyet Gel./Gid (1,139) (1,305) 15 Vergi Giderleri (-) 172 292 70 Net Dönem Karı 766 1,153 51 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -32.2% -24.7% -51.6% Değişim $ (%) -50.5% -46.4% -65.7% Relatif İMKB (%) -0.5% 15.3% 9.8% YTL Usd 12 Aylık En Yüksek 8.27 7.03 12 Aylık En Düşük 3.30 1.95 İŞ BANKASI (ISCTR.IS) 3.66 YTL/ 2.17 Dolar İş Bankası nın 1Y08 net karı geçen yılın aynı dönemine kıyasla %51 oranında artış göstererek 1,153 milyon YTL seviyesine ulaşmıştır. İş Bankası nın karlılık artışındaki en önemli etkenler olarak artan kredi faizi gelirleri, yüksek düzeyini koruyan net ücret ve komisyon gelirleri ve iyi gelen kambiyo karını sıralayabiliriz. İş Bankası'nın toplam kredi hacmi cari 1Y08'de YS07'ye göre %24.5 oranında yüksek bir artış göstererek 42.2 milyar YTL seviyesine ulaşmış, bankanın kredi pazar payı ise %12.5'e yükselmiştir. Öte yandan, İş Bankası'nın son dönemde özellikle yüksek getirili KOBİ ve tüketici kredileri üzerinde uzmanlaşması, kredi faizi gelirlerinde kredi portföyü büyüklüğünü aşan bir artış yaşanmasını sağlamış ve bankanın kredilerden aldığı faiz gelirleri 1Y07'ye göre %22 artışla 3,048 milyon YTL seviyesine yükselmiştir. Bir süredir sektör ortalamalarına kıyasla iskontolu olmayı sürdüren İş Bankası için yaptığımız temettü indirgeme modeli değerlemesi sonucunda hisse için 6.90 YTL hedef fiyat belirledik. Sağlam finansal yapısı ve zengin iştirak portföyünün yanısıra hızlı artışını sürdüren operasyonel karlılığı nedeniyle İş Bankası'nın iyi bir yatırım fırsatı sunduğunu düşünüyor ve şirket için "AL" tavsiyemizi koruyoruz. 230 180 130 80 30 İMKB REL. BIMAS 21.08.07 11.01.08 02.06.08 23.10.08 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -5.7% -12.9% 16.1% Değişim $ (%) -31.2% -38.0% -17.8% Relatif İMKB (%) 38.4% 33.3% 163.3% YTL Usd 12 Aylık En Yüksek 52.50 44.67 12 Aylık En Düşük 29.89 21.94 Piyasa Göstergeleri 2008/06 2008/12T F/K 21.51 18.41 PD/Ciro 0.77 0.65 PD/DD 12.78 - FD/FAVÖK 14.20 - Marjlar 2007/06 2008/06 2008/12T Brüt 17.5% 16.4% 16.5% EFK Marjı 3.9% 4.1% 4.3% FAVÖK Marjı 5.0% 5.0% 5.2% Net K. Marjı 3.4% 3.3% 3.5% 60 50 40 30 20 10 0 Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 BİM (BIMAS.IS) 37 YTL/ 21.94 Dolar Dönen Varlıklar 370,087 478,577 Duran Varlıklar 266,354 337,360 Mağaza sayısındaki agresif büyümesini hız kesmeden devam ettiren BİM, 2008 yılı başından bu yana açmış olduğu 443 mağaza ile birlikte 28 Ekim TOPLAM VARLIKLAR 636,441 815,937 2008 itibariyle mağaza sayısını 2,177'ye ulaştırmıştır. Şirketin mağaza Kısa Vadeli Yükümlülükler 421,983 581,404 sayısındaki düzenli ve hızlı artış net satış gelirlerini olumlu etkilerken, mevcut Uzun Vadeli Yükümlülükler 14,465 14,821 mağazaların artan sepet hacmi ve mağaza başına düşen müşteri sayısındaki ÖZKAYNAKLAR 199,993 artış da net satış gelirlerine olumlu katkı sağlamıştır. BİM in yılın ilk yarısındaki 219,712 kümüle net satış gelirleri 1Y07 ye göre %50 artışla 2,02 milyar YTL seviyesine TOPLAM KAYNAKLAR 636,441 815,937 yükselmiştir. Halen 81 ilin 68 inde 19 deposu ile faaliyet gösteren şirket yeni Bin YTL 2007/06 2008/06 depoların faaliyete geçmesiyle birlikte tüm illerde faaliyete geçmeyi %Değ. planlamaktadır. Dolayısıyla mağaza sayısını artırmayı sürdüren şirketin ilk Satış Gelirleri 1,353,997 2,025,171 49.6% yarıda olduğu gibi artan mağaza sayısının mali tablolarına olumlu etkisinin Satışların Maliyeti (-) 1,117,354 1,693,808 51.6% önümüzdeki dönemde de devam edeceğini düşünüyoruz. BİM in 2008 yılında Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar / Zar 236,643 331,363 40.0% net satış gelirlerinin 4,3 milyar YTL seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin Faaliyet Giderleri (-) 184,308 249,118 35.2% etmekteyiz. İNA analizine göre BİM için yaptığımızdeğerleme çalışmasında Net Diğer Faaliyet Gelirleri 2,102 1,470 şirketin hedef değerini 4.25 milyar YTL seviyesinde hesaplıyoruz (hisse başına -30.1% 56 YTL). Şirket ile ilgili olarak son dönemde piyasalarda yaşanan dalgalanma Faaliyet Karı/Zararı 54,437 83,715 53.8% sonrasında artan prim potansiyeli nedeniyle şirket için AL önerisi veriyoruz. Finansal Gelir/Gider 2,886 1,340-53.6% Sürdürülen Faaliyetler Vergi Önces 57,323 85,055 48.4% Vergi Gelir/Gideri -11,591-17,266 49.0% Net Dönem Karı / Zararı 45,732 67,789 48.2%

P O R T F Ö Y Ö N E R İ L E R İ 110 105 100 95 90 85 80 75 İMKB REL. SAHOL 70 2 21.08.07 11.01.08 02.06.08 23.10.08 9 8 7 6 5 4 3 Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 Dönen Varlıklar 48,780,416 48,780,416 Duran Varlıklar 30,598,193 30,598,193 TOPLAM VARLIKLAR 79,378,609 79,378,609 Kısa Vadeli Yükümlülükler 58,018,151 58,018,151 Uzun Vadeli Yükümlülükler 5,295,504 5,295,504 ÖZKAYNAKLAR 16,064,954 16,064,954 TOPLAM KAYNAKLAR 79,378,609 79,378,609 Bin YTL 2007/06 2008/06 % Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Satış Gelirleri (net) 3,594,238 3,813,438 6.1% Değişim TL (%) -41.8% -40.6% -61.0% Faiz, Prim, Komisyon Gelirleri 5,208,414 5,955,301 14.3% Değişim $ (%) -57.5% -57.7% -72.4% Toplam Gelirler 8,802,652 9,768,739 11.0% İMKB Relatif (%) -14.5% -9.0% -11.5% Satışların Maliyeti (-) -2,918,821-3,056,030 4.7% YTL Usd Faiz, Prim, Komisyon Giderler (-) -3,226,004-3,845,088 19.2% 12 Aylık En Yüksek 7.77 6.56 Toplam Maliyetler -6,144,825-6,901,118 12.3% 12 Aylık En Düşük 2.76 1.63 Brüt Kar 2,657,827 2,867,621 7.9% Piyasa Göstergeleri 2008/06 2008T Faaliyet Giderleri -1,332,953-1,652,473 24.0% F/K 4.87 2.38 Net Diğer Faaliyet Gelirleri 154,111 199,545 29.5% PD/Ciro 0.26 0.25 Faaliyet Karı 1,478,985 1,414,693-4.3% PD/DD 0.32 - Özkaynak Yön. Değ.Yat. Kar/Zararı 64,906 89,726 38.2% FD/FAVÖK 3.83 - Finansal Gelir/Gider -24,211 60,219 A.D. Marjlar 2007/06 2008/06 2008T Brüt 30.2% 29.4% 28.2% Sürdürülen Faal. Vergi Öncesi Kar/Zarar 1,519,680 1,564,638 3.0% Vergi Gelir/Gideri -51,570-67,010 29.9% EFK Marjı 15.1% 12.4% 11.8% FAVÖK Marjı 17.5% 14.7% 16.0% Durdurulan faal. vergi sonrası Karı/Zararı -38,122 34,172 A.D. Net K. Marjı 16.2% 15.7% 10.5% Net Kar 1,429,988 1,531,800 7.1% SABANCI HOLDİNG (SAHOL.IS) 2.9 YTL/ 1.72 Dolar Sabancı Holding in 1Y08 de ticari faaliyetlerinden konsolide gelirleri %6.1 artarken finans sektörü gelirleri %14.3 artış göstermiştir. Bu gelişme sonrasında 1Y07 de toplam gelirlerin %59.2'sini oluşturan finans sektörü gelirleri 1Y08 de %61'e yükselmiştir. Finans sektörü gelirlerinde yaşanan yüksek artışa karşın bu sektörün maliyetlerinde oluşan 4 puanlık yükseliş sonrasında holdingin konsolide FAVÖK marjı %17.5 den %14.7 ye gerilerken FAVÖK'ü de %6.7 daralarak 1.538 milyon YTL den, 1.435 milyon YTL ye düşmüştür. Holding'in esas faaliyet karının yılın ilk çeyreğinde %8.3 gerilemesine karşın büyük kısmı Carrefoursa'nın Merter Alışveriş Merkezi'nin satışından olmak üzere 144 milyon YTL lik sabit kıymet satış karı, Akbank'ın vergi iade gelirleri ve kur farkı gelirlerindeki artış sonucunda net dönem karı %7.1 artarak 1.429 milyon YTL den 1.531 milyon YTL ye yükselmiştir. Faaliyetlerini finans, enerji, perakende, lastik-takviye-otomotiv ve çimento olarak belirleyen Sabancı Holding'in, önümüzdeki dönemde holding gelirlerinde %50 yi aşan finans sektörünün ağırlığını azaltma amacı ile Milli Piyango ve elektrik dağıtım ve üretim gibi özelleştirmelerinde aktif rol almasını bekliyoruz. Bu beklentilerin ışığında ve son dönemde yaşanan düşüşlerin etkisi ile oldukça gerileyen Sabancı Holding e orta ve uzun vadeli "AL" önerisi veriyoruz. 120 İMKB REL. VAKBN 5.0 110 4.5 4.0 100 3.5 90 3.0 80 2.5 70 2.0 1.5 60 1.0 50 0.5 40 0.0 21.08.07 11.01.08 02.06.08 23.10.08 Gelir Tablosu (mn YTL) 2007/06 2008/06 % Faiz Gelirleri 2,586 2,986 15 Kredilerden Alınan Faizler 1,521 1,970 30 Menkul Değ. Alınan Faizler 768 822 7 Diğer Faiz Gelirleri 297 194 (35) Faiz Giderleri 1,796 2,037 13 Mevduata Verilen Faizler 1,593 1,785 12 Kullanılan Kredi. Verilen Faizler 123 117 (5) Diğer Faiz Giderleri 80 135 69 Net Faiz Geliri 790 949 20 Kambiyo Karı/Zararı 74 12 (83) Sermaye Piy. İşl. Kar/Zararı 43 1 (98) Net Ücret ve Komisyon Gel. 162 232 43 Diğer Faaliyet Gel./Gid (479) (600) 25 Vergi Giderleri (-) 111 122 10 Net Dönem Kar/Zararı 479 473 (1) Rasyolar 2007/12 2008/06 Likit Aktif/T.Aktif 39.9% 37.1% Menkul Değ./T.Aktif 25.8% 24.5% Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -43.2% -30.4% -69.7% Mevduat/T.Aktif 68.1% 71.6% Değişim $ (%) -58.6% -50.5% -78.6% Krediler/T.Aktif 55.3% 58.3% Relatif İMKB (%) -16.7% 6.6% -31.4% Takipteki Al./Krediler 4.9% 4.3% YTL Usd Karşılık Oranı 100.0% 90.3% 12 Aylık En Yüksek 4.43 3.73 Kredilerden Faiz Gel./T.Faiz Gel. 58.8% 66.0% 12 Aylık En Düşük 1.13 0.67 VAKIFBANK (VAKBN.IS) 1.26 YTL/ 0.75 Dolar Vakıfbank'ın 1Y08 net karı 1Y07 ile hemen hemen aynı düzeyde kalarak 473 milyon YTL seviyesinde gerçekleşmiştir. Öte yandan, özellikle bankanın karlılığının 2Ç08'de bir önceki çeyreğe göre %41 artış göstermesi dikkat çekmektedir. Vakıfbank'ın kredi portföyü bankanın ticari bankacılık faaliyetlerine konsantre olmayı sürdürmesi sonucunda 1Y08'de YS07'ye göre %20 artarak 28.3 milyar YTL'ye ulaşmış ve bankanın kredilerden alınan faiz gelirleri 1Y08'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %30 oranında artarak 1,970 milyon YTL'ye yükselmiştir. Vakıfbank'ın net ücret ve komisyon gelirleri de aynı dönemde %43 oranında çok yüksek bir büyüme kaydederek 1Y08'de 232 milyon YTL'ye ulaşmıştır. Tüm bu etkenlere ilaveten bankanın son dönemde uyguladığı yeni imaj kampanyası ve Worldcard şemsiyesi altına girilmesinin Vakıfbank'ın kredi ve mevduat hacmindeki büyümeye olumlu katkı yapmayı sürdüreceğini düşünmekteyiz. Temettü indirgeme modelimizin hisse başına 3.35 YTL hedef fiyat verdiği Vakıfbank'ın bu fiyat seviyelerinden çok uygun bir yatırım fırsatı sunduğunu düşünüyor ve şirket için "AL" tavsiyemizi koruyoruz. 120 110 100 90 80 70 60 50 İMKB REL. SISE 40 1 21.08.07 11.01.08 02.06.08 23.10.08 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -36.6% -30.1% -60.2% Değişim $ (%) -53.7% -50.3% -71.8% Relatif İMKB (%) -7.0% 7.0% -9.7% YTL Usd 12 Aylık En Yüksek 2.68 2.26 12 Aylık En Düşük 0.91 0.55 Piyasa Göstergeleri 2008/06 2008T F/K 3.60 3.24 PD/Ciro 0.29 0.28 PD/DD 0.29 - FD/FAVÖK 2.64 - Marjlar 2007/06 2008/06 2008T Brüt 30.3% 31.8% 30.0% EFK Marjı 12.2% 14.9% 12.0% FAVÖK Marjı 24.1% 23.3% 29.8% Net K. Marjı 11.1% 9.7% 8.7% 4 3 3 2 2 Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 Dönen Varlıklar 1,775,187 2,137,577 Duran Varlıklar 3,422,195 3,611,476 TOPLAM VARLIKLAR 5,197,382 5,749,053 Kısa Vadeli Yükümlülükler 940,771 1,025,310 Uzun Vadeli Yükümlülükler 913,519 1,153,859 ÖZKAYNAKLAR 3,343,092 3,569,884 TOPLAM KAYNAKLAR 5,197,382 5,749,053 Bin YTL 2007/06 2008/06 % Satış Gelirleri 1,619,919 1,930,006 18.8% Satışların Maliyeti (-) -1,128,431-1,316,866 24.6% Ticari Faal. Brüt Kar/Zararı 491,489 613,140 9.7% Faaliyet Giderleri -293,970-325,466 0.3% Net Diğer Faaliyet Gelirleri 4,030-6,875-90.9% FAALİYET KARI/ZARARI 201,548 280,800-6.3% Özkaynak Yön. Değ. Yat. Kar/Zararı 7,512 4,408 26.8% Finansal Gelir/Gider 11,356-56,345 4577.9% VERGİ ÖNCESİ KAR/ZARARI 220,416 228,862-63.3% Vergi Gelir/Gideri -40,609-41,930 A.D. DÖNEM KAR/ZARARI 179,808 186,932-57.39% ŞİŞE CAM (SISE.IS) 1.02 YTL/ 0.6 Dolar Şişe Cam'ın Düz Cam Grubu, Bulgaristan da 415 mn dolarlık ikinci aşama yatırımlarını 2010 yılına kadar tamamlayacağını açıklarken yurt içinde yeni gelişme bölgesi olarak seçilen Ankara-Polatlı'da 7. float hattı yatırımına başlamıştır. Cam Ambalaj Grubu ise Yenişehir'de 3. fırın yatırımına başlarken halen Rusya-Krasnodar ve Novosibirsk'te iki yeni fabrika yatırımı sürdürmekte olup, St. Petersburg yakınlarındaki Kirishsky şirketinin satın alımını Mart 2008 itibariyle tamamlanmıştır. 1Y08'de Şişe Cam Holding, hem yurt içinde hem de yurt dışında kapasite artırıcı yatırımlarının etkisi ile konsolide cirosunu, geçen yılın aynı dönemine göre %19.1 arttırarak 1,619 milyon YTL den 1,930 milyon YTL ye yükseltmiştir. Şirketin yurt içi satışları %8.1 artarken, Rusya yatırımlarının devreye girmesinin olumlu etkisi ile yurt dışı satışları %30.4 artış göstermiştir. Artan üretim ile gerileyen faaliyet giderlerinin yanında yeni yatırımlar ile yükselen amortisman giderleri, şirketin FAVÖK ünün %33.8 artarak 360 mn YTL ye yükselmesini sağlamıştır. Yılın ilk yarısında kurlarda yaşanan yükseliş sonrasında artan finansman giderleri, operasyonel kar marjlarında yaşanan olumlu gelişmenin net kara yansımasını engellemiştir. Yıllık 3 milyon tonu aşan üretimi ve 3 milyar dolara yaklaşan konsolide cirosu ile Türkiye de lider Avrupa da ilk beş, Dünya ilk on içinde yer alan Şişe Cam'ın bölgesel bir oyuncu olma stratejisine bağlı olarak hızlı büyümesini sürdüreceğini düşünüyoruz. Son dönemde hisse senedinde yaşanan gerileme nedeniyle cazip seviyelere gelen Şişe Cam'a "AL" önerisi veriyoruz.

TÜRK TELEKOM (TTKOM.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı YTL Usd Piyasa Değeri (mn YTL, mn $) 10,920.0 6,476.5 Hedef Değer (mn YTL, mn $) 16,065.0 9,527.9 Kapanış 3.12 1.85 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 1,095,602 Firma Bilgileri Sektör Telekom Faaliyet Alanı Telekom Ödenmiş Sermaye (mnytl) 3,500.0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Oger Telekom 55.0 T.C. Hazine Müsteşarlığı 30.0 Halka Açık 15.0 140 130 120 110 100 90 İMKB REL. TTKOM 80 15.05.08 07.10.08 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 ÖNERİ: AL Finansal Veriler (BinYTL) 2007/06 2008/06 2008T Satış Gelirleri 4,462,999 4,977,428 9,878,383 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 1,956,974 2,474,486 4,327,030 Faaliyet Kar/Zarar 1,199,633 1,350,525 2,153,786 Diğer Gelir/Gider 203,914-52,118 250,000 Net Dönem Karı/Zararı 1,087,175 993,717 1,923,029 n Mobil ve ADSL segmentlerindeki büyüme şirketin satış gelirlerinde 1Y07'ye göre %12 oranında artış sağladı. n İNA analizine göre hedef piyasa değerini 9.5 milyar dolar hesapladığımız Türk Telekom un, cari piyasa değerine göre %46 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle şirket için AL önerisi veriyoruz. n ADSL segmentinde 1Y07'ye göre gerçekleşen %36'lık büyüme sabit hat gelirlerindeki artışın sürmesini sağladı - 1Y08'de Türk Telekom'un sabit hat gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %7'lik artışla 4,081 milyon YTL düzeyine çıkarken bu artışta en büyük payın aynı dönemde %36 artış gösteren ADSL gelirlerinden kaynaklandığı görülmektedir. Cari dönemde şirketin ADSL hattı sayısı 5.2 milyona yükselmiş, kullanıcı başına ADSL gelirleri ise 1Y07'ye göre %7 gerilemeyle 26.8 YTL'ye düşmesine rağmen hat sayısındaki artış ADSL gelirlerinin hızlı şekilde yükselmesini sağlamıştır. Öte yandan şirketin PSTN hat sayısı cari dönemde hafif bir düşüşle 17.8 milyona gerilemiş, ancak kullanıcı başına gelirlerin 1Y07'ye göre %3 artışla 24.3 YTL'ye yükselmesi sonucunda şirketin PTSN gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre hemen hemen değişmeden kalmıştır. Öte yandan, sabit hatlarda çalışan sayısını YS07'deki 38,700 düzeyinden 1Y08'de 35,100 düzeyine indiren şirketin çalışan başına düşen hat sayısı da aynı dönemde 490'dan 540'a yükselmiş ve şirket böylece verimlilikte artış yakalamıştır. Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -21.9% -23.4% - Değişim $ (%) -42.4% -45.9% - İMKB Relatif (%) 16.9% 19.0% - YTL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 4.62 3.87 12 Aylık En Düşük 3.12 1.85 Piyasa Göstergeleri 2008/06 2008T F/K 4.44 5.68 PD/Ciro 1.12 1.11 FD/Ciro 1.31 - PD/DD 2.49 - FD/FAVÖK 3.08 - Marjlar 2007/06 2008/06 2008T Brüt Kar 43.8% 49.7% 43.8% EFK 26.9% 27.1% 21.8% FAVÖK 41.5% 42.1% 38.0% Net Kar 24.4% 20.0% 19.5% Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 Dönen Varlıklar 3,224,008 3,159,058 Duran Varlıklar 9,544,115 9,222,155 TOPLAM VARLIKLAR 12,768,123 12,381,213 Kısa Vadeli Yükümlülükler 2,629,574 3,975,153 Uzun Vadeli Yükümlülükler 3,980,720 4,013,023 ÖZKAYNAKLAR 6,157,829 4,393,037 TOPLAM KAYNAKLAR 12,768,123 12,381,213 n Mobil segmentte abone sayısı ve pazar payındaki artış sürüyor- Mobil segmentinde Avea markasıyla gerek kitlesel, gerek KOBİ, gerekse kurumsal müşteriler için HerYöne300, TümİŞ+Ofis, Sınırsız Kamu gibi yeni paketler üreterek pazar payını arttıran Türk Telekom, aynı zamanda kullanıcı sayısında da artış kaydetmiştir. 1Y08 itibariyle abone sayısını 11 milyona çıkartan şirket bir önceki yılın aynı dönemine göre %24 büyüme kaydederken, aynı dönemde pazar payını 1.8 puan artırarak %17.2'ye ulaştırmıştır. Bu gelişmeler sonucunda şirketin mobil segment gelirleri 1Y08'de 1Y07'ye göre %36 gibi yüksek bir artış göstererek 1,017 milyon YTL'ye ulaşmış ve Türk Telekom mobil segmentte kullanıcı başına ortalama gelirini 18.5 YTL'ye yükselterek 2Ç08'de bu rakamı artıran yegane şirket olmuştur. Şirketin mobil segment FAVÖK rakamı da 1Y08'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %99 gibi rekor bir artış göstererek 224 milyon YTL'ye ulaşmış ve FAVÖK marjı da aynı dönemde 7 puan artarak %22 seviyesine yükselmiştir. n Kur farkı giderleri karlılık üzerinde baskı yaratıyor 1Y08 konsolide verilerine göre yaklaşık 2.1 milyar YTL açık pozisyonu bulunan Türk Telekom, geçen yıl döviz kurunun stabil olması nedeniyle kur farkı geliri kaydederken, 2008 yılında ise tam tersine kur farkı giderleri kaydetmiş bu durum şirketin karlılığı üzerinde bir miktar baskı yaratmıştır. Şirketin kur farkı giderlerinin karlılık üzerinde yaratacağı baskının yılın ikinci yarısında daha da artmasını beklemekle birlikte, gerek şirketin sabit hatlar ve ADSL pazarında tekel konumu, gerek ise mobil piyasada yakaladığı güçlü büyüme sayesinde karlılığını büyük oranda koruyacağını düşünüyoruz. Bu görüşlerimiz ışığında Türk Telekom için yıl sonu karlılık tahminimiz 1.9 milyar YTL seviyesinde bulunmaktadır. n Türk Telekom için önerimiz "AL" Kriz dönemlerinde daha defansif olduğunu düşündüğümüz sektörlerden birisi olan telekom sektöründe faaliyet gösteren ve gerek tekel konumunu sürdürmesi gerek ise verimliliğini artırarak daha rekabetçi bir konuma ulaşması nedeniyle Türk Telekom'un şu anki fiyat seviyelerinden uygun bir yatırım fırsatı sunduğunu düşünüyoruz ve İNA yöntemi ile hisse başına 4.59 YTL hedef fiyat hesapladığımız Türk Telekom için AL önerisinde bulunmaktayız.

TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı YTL Usd Piyasa Değeri (mn YTL, mn $) 731.5 433.8 Hedef Değer (mn YTL, mn $) 1,520.0 901.5 Kapanış 4.18 2.48 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 402,078 Firma Bilgileri Sektör Ulaştırma Faaliyet Alanı Yolcu Taşımacılığı Ödenmiş Sermaye (mnytl) 175.0 Ortaklık Yapısı Pay(%) T.C. Başbakanlık Özellleştirme İdaresi Bşk. 49.12 Diğer (Halka açık kısım) 50.88 120 100 80 60 40 20 İMKB REL. THYAO 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0 0.00 21.08.07 15.01.08 04.06.08 24.10.08 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -35.7% -23.3% -50.5% Değişim $ (%) -53.0% -45.4% -65.0% İMKB Relatif (%) -5.6% 17.4% 12.2% YTL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 9.70 8.20 12 Aylık En Düşük 3.82 2.25 Piyasa Göstergeleri 2008/06 2008T F/K 1.60 1.24 PD/Ciro 0.15 0.12 FD/Ciro 0.49 - PD/DD 0.34 - FD/FAVÖK 2.58 - Marjlar 2007/06 2008/06 2008T Brüt Kar 23.9% 21.5% 23.5% EFK 13.8% 12.5% 13.5% FAVÖK 15.2% 14.0% 14.6% Net Kar 4.2% 9.8% 10.0% Özet Bilanço (Bin YTL) 2007/12 2008/06 Dönen Varlıklar 1,487,529 2,076,176 Duran Varlıklar 3,434,267 4,004,587 Toplam Varlıklar 4,921,796 6,080,764 Kısa Vadeli Yükümlülükler 1,116,145 1,563,425 Uzun Vadeli Yükümlülükler 1,901,343 2,357,884 Özkaynaklar 1,904,308 2,159,455 Toplam Kaynaklar 4,921,796 6,080,764 ÖNERİ: AL Finansal Veriler (BinYTL) 2007/06 2008/06 2007 2008T Satış Gelirleri 2,128,026 2,613,632 4,521,538 5,916,276 Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 507,809 562,655 1,318,850 1,390,325 Faaliyet Kar/Zarar 293,117 327,658 546,030 800,035 Finansal Gelir/Gider -173,007 4,820 164,351-60,295 Net Dönem Karı/Zararı 89,271 255,147 291,893 591,792 n Yılın ilk yarısında 140 dolar seviyesini aşan petrol fiyatlarının global kriz nedeniyle 60 dolar seviyesine gerilemesi şirketin maliyet kalemlemlerini olumlu etkileyecek. n İNA analizine göre hedef piyasa değerini 900 milyon dolar hesapladığımız Türk Hava Yolları, cari piyasa değerine göre %108 kazandırma potansiyeli taşıyor. n Artan yolcu sayısı net satış gelirlerine olumlu yansıyor 2008 yılı sonunda yaklaşık 23.5 milyon yolcu taşımayı ve yolcu doluluk oranını ise %75 e ulaştırmayı hedefleyen THY, yılın ilk dokuz ayında yolcu sayısının, geçen yılın aynı dönemine göre %14.3 artışla 16,8 milyon ve yolcu doluluk oranının ise 1,7 puan artışla %74.7'e yükseldiğini açıkladı. Özellikle 2008 yılının turizm sektörü açısından olumlu olması, şirketin yeni uçuş noktalarının faaliyet geçirmesi ve Star-Alliance üyeliği yolcu sayısındaki artışa olumlu kaktı sağladı. 2008 yılının ilk yarısında artan yolcu sayısına paralel olarak toplam 2,61 milyar YTL net satış geliri kaydeden şirketin yılın ikinci yarısında da yolcu sayısındaki artışa bağlı olarak net satış gelirlerini artıracağını düşünüyoruz. n Gerileyen petrol fiyatları şirketin mali tablolarını olumlu etkileyecek - Şirketin maliyet kalemi içinde en büyük paya sahip olan akaryakıt giderlerindeki artış şirketin kar marjlarını 2008 yılında baskı altına almıştır. Özellikle petrol arzına ilişkin artan kaygılar petrol fiyatlarının yılın ilk yarısında 140 dolar seviyesini aşmasına neden olurken, akaryakıt giderlerinin faaliyet giderleri içerisindeki payı %34 seviyesine yükselen THY yı yılın ilk yarısında olumsuz etkilemiştir. Artan maliyetler, şirketin YS07 de %19.1 ve %23.8 seviyesinde gerçekleşen FAVÖK ve FAVÖK-L marjının 1Y08 de sırasıyla %13.4 ve %17.2 seviyesine gerilemesine neden olmuştur. THY, yılın ilk yarısında akaryakıt fiyat artışlarının mali tablolar üzerindeki etkisini hafifletmek için surcharge oranlarında diğer havayollarına paralel olarak, ayarlamalar yapmış ve ayrıca uçaklarında akaryatkıt kullanımının azaltımı yönünde moderleştirmeye yönelik tedbirler almıştır. THY, akaryakıt fiyatlarındaki artışa rağmen yılın ilk yarısında net karını artırmayı başarmış ve 1Y07 de kaydetmiş olduğu 89.2 milyon YTL lik karı 1Y08 de 255.1 milyon YTL seviyesine yükseltmiştir. (Cari dönemde uçaklarını dolar bazında piyasa değerinden yeniden değerleyen THY, yılın ilk yarısında (özellikle ilk çeyrekte) doların YTL karşısında değer kazanması sonrasında, 1Y07 de 173 milyon YTL net finansman zararının 1Y08 de 4.8 milyon YTL net finansman gelirine dönüşmesi net kar artışındaki en büyük etken olmuştur. Eylül ayından itibaren etkisini artıran küresel kriz ve global piyasalarda yükselerek devam eden resesyon kaygıları sonrasında petrol talebinin hızla düşeceği beklentisi petrol fiyatlarının 60 dolar seviyesine kadar düşmesini sağlamıştır. Dolayısıyla her ne kadar son dönemde dövizin YTL karşısında değer kazanmasına rağmen gerileyen petrol fiyatlarının THY nın faaliyet giderlerini azaltmasına katkıda bulunacağını düşünüyoruz. Bununla birlikte THY nın gelirlerinin %80 inin döviz bazlı kaydettiği gözönüne alındığında dövizde yaşanan son hareketlerinde şirketin gelirlerine olumlu yansımasını bekliyoruz. Bu gelişmeler ışığında THY nın 2008 yılında net satış gelirlerinin 6 milyar YTL seviyesine yaklaşacağını tahmin ediyoruz. Ancak, diğer yandan 1Y08 de 1.1 milyar YTL döviz açık pozisyonuna sahip olan şirketin, kurlarda yaşanan yükseliş ile birlikte kaydedilecek kur farkı giderlerinin net karlılık üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz. n Filosunu büyütme kararı alan şirket yeni uçak almaya karar verdi - 2004 yılında Airbus ve Boeing ile imzaladığı toplam 59 uçak alımı sonrasında tüm uçaklarını teslim alan THY nın toplam uçak sayısı 116 ya (1Y08 itibariyle 105) yükselmiştir. 1Y08 i toplam 18.083 koltuk kapasitesi ile tamamlayan şirket, yeni uçakların filoya katılması ile beraber YS08 de koltuk kapasitesini 21.588 e çıkarmayı hedeflemektedir. Öte yandan filosounu daha da büyütmeyi planlayan şirket en son olarak 2009-2023 filo projeksiyonu kapsamında toplam 105 yeni uçak alımı konusunda Boeing ve Airbus ile görüşmelere başladığını açıklamıştır. Henüz fiyat tekliflerini alan şirket bu anlaşma ile beraber 2010 yılının ikinci yarısından itibaren yeni uçaklarını filoya dahil etmeyi planlamaktadır. THY nın yeni uçak alımı ile birlikte yeni uçuş noktalarının gündeme gelecek olmasının önümüzdeki dönemlerde yolcu sayısının artışı ve dolayısıyla da net satış gelirleri açısından olumlu değerlendirmekteyiz. n THY için AL önerimizi sürdürüyoruz THY nın İNA analizine göre hedef piyasa değerini 900 milyon dolar hesaplamakta ve şirketin cari piyasa değerine göre %108 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle AL önerimizi sürdürmekteyiz. Bununla birlikte son dönemlerde global piyasalar ile birlikte iç piyasalarda yaşanan dalgalanma sonrasında cari piyasa değerine göre oldukça iskontolu olan hisse ile ilgili olarak daha çok uzun vadeli alım yapılabileceğini düşünüyoruz.

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 27.10.08 YTL/USD 1.6861 İMKB-100 24,895 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (YTL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (YTL) Adeti (YTL) ($) 2006/12 2007/12 2007/06K*4 2008/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (YTL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 24,895.16 144,009,011,018 85,409,531,474 18,203,689,620 27,961,333,393 15,436,151,325 17,335,278,190 53.6% 4.90 0.97 3.98 0.43 35,243,091,355-6.84-31.90-55.90 İMKB-100 Endeksi XU030 31,221.19 105,163,502,269 62,370,857,167 14,485,580,238 21,752,911,935 13,029,356,297 14,447,554,246 50.2% 4.69 0.98 3.77 0.45 24,965,426,674-6.66-32.45-56.39 İMKB-30 Endeksi XUTUM 24,737.27 163,581,206,989 97,017,500,142 19,894,507,425 29,513,635,357 16,250,613,658 18,212,943,882 48.4% 5.26 1.00 4.08 0.46 39,685,298,073-6.46-31.24-54.27 İMKB-TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 2,094,864,856 1,242,432,155 323,320,978 175,352,656 74,587,137 39,272,496-65.3% 5.94 0.51 4.66 0.42 4,318,735,176-0.01 0.03-10.03-36.14-63.20 Beyaz Eşya 1,834,051,950 1,087,748,028 448,230,978 255,001,656 125,351,137 154,944,496-65.3% 5.94 0.64 5.79 0.57 3,450,234,176 0.02 0.07-12.94-31.68-49.07 ARCLK 30 21 2.18 399,960,000 871,912,800 517,118,083 324,147,000 157,765,000 106,317,000 124,974,000 17.5% 4.98 0.41 6.15 0.60 3,046,535,000 0.04 0.07-11.38-39.44-74.23 Arçelik BSHEV 24 19.50 42,000,000 819,000,000 485,736,315 122,878,670 91,534,377 16,741,281 29,857,000 78.3% 7.87 1.66 6.35 0.64 405,101,148 0.03 0.08 0.00-14.85-30.75 BSH Ev Aletleri IHEVA 100 75 1.19 120,285,000 143,139,150 84,893,630 1,205,308 5,702,279 2,292,856 113,496-95.1% 40.63 1.76 19.10 1.82-1,401,972 0.00 0.06-27.44-40.76-42.23 İhlas Ev Aletleri SILVR 37 0.35 30,400,000 10,640,000 6,310,420 3,061,534 143,557 371,542-744,246-300.3% a.d. 0.33 10.13 0.35 7,455,903-0.02 0.01-10.26-47.76-73.88 Silverline Endüstri VESBE 100 31 1.12 190,000,000 212,800,000 126,208,410 64,291,271 73,668,039 45,065,546 32,867,912-27.1% 3.46 0.44 2.60 0.22 59,557,541 0.05 0.11-12.50-56.59-71.00 Vestel Beyaz Eşya Kahverengi Eşya 260,812,906 154,684,127-124,910,000-79,649,000-50,764,000-115,672,000 a.d. 0.00 0.19 1.00 0.19 868,501,000-0.05-0.01-7.12-40.60-77.33 BEKO 100 18 0.37 348,000,000 128,760,000 76,365,577-127,870,000-97,662,000-26,939,000-42,760,000 a.d. a.d. 0.46 30.92 0.64 755,495,000-0.06-0.04-7.50-37.29-77.84 Grundig Elektronik VESTL 100 68 0.83 159,099,887 132,052,906 78,318,549 2,960,000 18,013,000-23,825,000-72,912,000 a.d. a.d. 0.12 1.00 0.05 113,006,000-0.03 0.01-6.74-43.92-76.82 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 5,262,250,506 3,120,959,911 956,697,157 973,305,956 544,801,130 1,135,709,365 71.8% 3.32 0.62 3.68 0.49 2,754,707,717 0.08 0.12-8.69-30.86-41.89 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 5,060,530,506 3,001,322,879 909,377,998 933,827,395 518,128,871 1,099,048,693 94.0% 3.30 0.63 3.29 0.77 2,416,694,075 0.11 0.18-11.93-34.81-56.21 BRSAN 16 6.20 28,350,000 175,770,000 104,246,486 33,533,591 48,549,357 22,571,558 46,308,848 105.2% 2.45 0.67 2.32 0.23 66,979,813 0.08 0.12-3.13-37.69-42.99 Borusan Mannesmann BURCE 46 9.60 648,000 6,220,800 3,689,461-711,399-512,778-786,083-329,098 a.d. a.d. 0.83 7.59 0.32 3,870,232-0.02 0.02-6.80-30.43-46.37 Burçelik BURVA 50 0.54 8,280,000 4,471,200 2,651,800-1,739,926-1,696,534-426,015-712,902 a.d. a.d. 0.85 a.d. 0.77 1,487,650-0.21-0.14-5.26-23.94-61.70 Burçelik Vana CELHA 37 2.23 15,000,000 33,450,000 19,838,681 2,528,923 613,069 1,322,759 3,008,768 127.5% 14.54 1.05 5.60 0.35-4,898,911 0.07 0.10-22.57-36.65-44.83 Çelik Halat CEMTS 46 0.73 69,638,400 50,836,032 30,150,069 21,700,575 17,505,435 11,739,259 16,836,806 43.4% 2.25 0.35 2.10 0.32 6,565,048 0.17 0.24-13.10-30.48-59.98 Çemtaş DMSAS 100 0.80 28,000,000 22,400,000 13,285,096 3,513,652 2,277,072 2,963,265 6,763,987 128.3% 3.69 0.30 3.06 0.44 40,254,690 0.08 0.15-8.05-29.82-54.38 Demisaş Döküm ERBOS 59 4.06 5,220,000 21,193,200 12,569,361 10,261,286 10,226,590 6,050,467 7,290,293 20.5% 2.82 0.42 6.31 0.28 5,710,644 0.13 0.14-0.98-23.40-65.94 Erbosan EREGL 30 50 3.74 1,148,812,500 4,296,558,750 2,548,222,970 684,864,908 679,425,900 392,013,806 854,770,507 118.0% 3.71 0.66 3.62 1.01 2,157,125,986 0.23 0.31-14.22-42.02-53.94 Ereğli Demir Çelik IZMDC 100 46 1.34 124,500,000 166,830,000 98,944,309 56,057,061 52,836,971 19,584,931 34,908,733 78.2% 2.45 0.52 5.52 0.31 123,469,229 0.06 0.08-33.66-47.66-47.80 İzmir Demir Çelik KRDMA 100 0.61 115,935,970 70,720,941 41,943,504 20,946,326 26,265,255 13,299,948 27,445,786 106.4% 1.75 0.53 1.18 0.40 3,400,021 0.24 0.36-8.96-35.79-65.34 Kardemir (A) KRDMB 99 0.61 57,639,205 35,159,915 20,852,805 10,413,762 13,058,142 6,612,257 13,645,060 106.4% 1.75 0.53 1.18 0.40 1,690,369 0.24 0.36-8.96-37.11-66.11 Kardemir (B) KRDMD 30 100 0.47 376,424,825 176,919,668 104,928,336 68,009,239 85,278,916 43,182,720 89,111,905 106.4% 1.35 0.41 0.92 0.31 11,039,304 0.24 0.36-17.54-42.68-65.19 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri 201,720,000 119,637,032 47,319,159 39,478,561 26,672,259 36,660,672 49.6% 3.88 0.45 13.09 0.08 338,013,642 0.04 0.06-5.45-26.91-27.57 FENIS 29 1.97 26,000,000 51,220,000 30,377,795 4,164,278 2,959,629 2,771,128 5,507,629 98.8% 8.78 1.22 7.18 0.80 32,353,305 0.11 0.15-3.90-14.72 30.32 Feniş Alüminyum GOLDS 100 62 0.70 80,000,000 56,000,000 33,212,739 8,001,428 15,639,824 10,172,671 9,036,333-11.2% 3.37 0.32 3.69 0.02 21,848,396 0.00 0.00-11.39-44.44-72.00 Goldaş Kuyumculuk SARKY 100 1.89 50,000,000 94,500,000 56,046,498 35,153,453 20,879,108 13,728,460 22,116,710 61.1% 3.20 0.42 17.70 0.20 283,811,941 0.02 0.03-1.05-21.58-41.03 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ 778,007,745 461,424,438-123,211,145-27,833,939 26,464,169 45,306,239 414.5% a.d. 0.89 12.64 1.96 1,521,725,777 0.49 0.73-14.61-40.56-58.70 Hidroelektrik Santraller 145,044,540 86,023,688-17,277,356 22,000,087 3,089,196 22,249,759 414.5% 4.59 0.66 5.73 3.23 171,460,456 0.93 1.32-11.61-39.20-67.38 AKSUE 75 1.47 8,352,000 12,277,440 7,281,561-1,635,028 379,723 491,328 1,045,203 112.7% 11.30 0.37 8.97 6.53-4,927,987 1.44 2.10-9.26-37.45-69.88 Aksu Enerji AYEN 15 1.11 119,610,000 132,767,100 78,742,127-15,642,328 21,620,364 2,597,868 21,204,556 716.2% 4.35 0.72 5.62 3.19 176,388,443 0.41 0.55-13.95-40.96-64.87 Ayen Enerji Otoprodüktör 632,963,205 375,400,750-105,933,789-49,834,026 23,374,973 23,056,480 a.d. 49.17 0.97 15.89 1.84 1,350,265,321 0.04 0.13-17.61-41.91-50.02 AKENR 100 53 7.35 65,340,000 480,249,000 284,828,302-59,790,065-40,280,291-879,853 48,938,671 5662.1% 49.17 1.10 13.14 1.10 95,838,628 0.17 0.25-12.50-26.13-32.57 Ak Enerji ZOREN 100 32 1.87 81,665,350 152,714,205 90,572,448-46,143,724-9,553,735 24,254,826-25,882,191-206.7% a.d. 0.70 17.92 2.54 1,254,426,693-0.08 0.02-22.73-57.69-67.48 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ 9,341,571,172 5,540,342,312 327,611,665 820,356,300 433,548,772 289,565,984-176.8% 11.12 1.85 8.05 1.21 3,535,068,081-0.11-0.03-7.78-33.18-57.77 Bira Malt 5,749,977,248 3,410,223,147 205,215,088 332,511,872 189,499,686 175,338,454 12.1% 13.92 2.86 8.52 1.97 1,187,622,314-0.23 0.06-9.15-18.90-36.09 AEFES 100 45 12.60 450,000,000 5,670,000,000 3,362,789,870 269,020,000 374,482,000 204,153,000 228,942,000 12.1% 13.92 2.82 8.52 2.02 1,110,082,000 0.13 0.23-5.26-0.79-12.39 Anadolu Efes TBORG 18 0.80 99,971,560 79,977,248 47,433,277-63,804,912-41,970,128-14,653,314-53,603,546 a.d. a.d. 21.74 a.d. 0.94 77,540,314-0.59-0.11-13.04-37.01-59.80 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça 274,794,644 162,976,481-117,939,634 50,442,203 16,271,422-60,233,255-1155.4% 9.69 1.14 13.87 0.84 682,725,051-0.38-0.43-12.12-34.19-62.37 DARDL 52 0.25 34,798,080 8,699,520 5,159,552-52,434,701 35,768,605 11,960,306-17,754,135-248.4% 1.41 a.d. 43.84 2.17 240,286,869-0.23-0.20-10.71-35.90-78.26 Dardanel FRIGO 37 0.49 12,000,000 5,880,000 3,487,338-664,051-1,251,375-636,520-2,218,858 a.d. a.d. 0.88 a.d. 0.83 15,160,845-0.17-0.11-18.33-39.51-71.68 Frigo Pak Gıda KERVT 50 5.75 3,744,000 21,528,000 12,767,926-8,305,161 12,772,997 9,557,632-871,630-109.1% 9.19 a.d. 8.69 0.77 72,545,137-0.01 0.01-33.14-46.76-34.29 Kerevitaş Gıda MERKO 100 71 1.46 27,150,000 39,639,000 23,509,282-7,183,234-3,701,988-293,005-4,574,265 a.d. a.d. 5.32 a.d. 1.06 33,526,038-0.16-0.10-16.57-27.72-43.85 Merko Gıda PENGD 29 0.47 50,600,000 23,782,000 14,104,739-14,682,825 44,080 172,145-7,108,824-4229.6% a.d. 1.13 63.52 0.95 38,634,041-0.26-0.21-2.08-40.51-80.33 Penguen Gıda SELGD 96 0.26 21,317,786 5,542,624 3,287,245-3,735,989-8,509,505-6,514,469-5,070,805 a.d. a.d. 0.81 a.d. 1.35 2,172,893-1.76-2.38-18.75-18.75-60.61 Selçuk Gıda TATKS 100 43 1.06 136,000,000 144,160,000 85,499,081-19,497,144 11,028,934 4,513,503 2,954,618-34.5% 15.22 0.97 8.67 0.58 195,193,896 0.01 0.04-14.52-44.79-65.58 Tat Konserve TUKAS 31 0.41 62,350,000 25,563,500 15,161,319-11,436,529 4,290,455-2,488,170-25,589,356 a.d. a.d. 1.03 a.d. 0.69 85,205,332-0.49-0.46 17.14-19.61-64.35 Tukaş Et ve Et Ürünleri 244,435,700 144,971,057 25,218,734 104,660,194 51,469,602 10,501,086-87.8% 3.85 0.62 3.32 0.38 196,593,169 0.01 0.06-1.03-41.29-68.75 BANVT 100 27 1.21 100,000,000 121,000,000 71,763,241 12,102,492 56,839,739 29,604,183 1,685,309-94.3% 4.18 0.91 4.04 0.43 143,428,349 0.01 0.05-1.63-35.29-66.77 Banvit PETUN 44 1.42 43,335,000 61,535,700 36,495,878 23,233,776 30,408,191 13,888,835 15,068,668 8.5% 1.95 0.30 1.77 0.24 9,958,954 0.10 0.16 10.94-46.62-67.09 Pınar Et Ve Un SKPLC 30 1.05 22,000,000 23,100,000 13,700,255-10,434,969 16,986,045 8,012,691-6,214,594-177.6% 8.37 0.73 4.12 0.30 33,547,896-0.07-0.03-9.48-42.93-78.03 Şeker Piliç VANET 49 0.97 40,000,000 38,800,000 23,011,684 317,435 426,219-36,107-38,297 a.d. 356.92 1.61 11.35 0.89 9,657,970-0.00 0.06-3.96-40.31-63.11 Vanet Meşrubat 1,958,563,589 1,161,593,968 95,263,879 166,573,177 72,044,386 81,095,593-16.6% 10.98 1.78 6.97 1.18 698,167,555 0.04 0.09-9.09-34.54-57.20 ERSU 41 0.29 36,000,000 10,440,000 6,191,804-290,882 403,001 146,798 181,885 23.9% 23.83 0.51 7.66 0.31-370,745 0.01 0.05-6.45-35.56-65.88 Ersu Gıda CCOLA 100 25 7.45 254,370,782 1,895,062,326 1,123,932,344 86,707,000 153,665,000 65,982,000 77,494,000 17.4% 11.37 1.95 7.19 1.23 675,241,000 0.07 0.14-20.32-27.67-24.75 Coca Cola KNFRT 50 1.48 6,600,000 9,768,000 5,793,251 2,267,139 4,466,180 956,601-422,916-144.2% 3.16 0.56 2.12 0.41 7,377,679-0.02 0.01 0.68-28.16-66.19 Konfrut Gıda KRSTL 59 0.52 24,000,000 12,480,000 7,401,696-236,123-297,928 262,058 382,947 46.1% a.d. 0.32 14.25 0.52 4,865,821 0.02 0.06-10.34-40.91-66.23 Kristal Kola PINSU 32 2.42 12,732,754 30,813,263 18,274,873 6,816,745 8,336,924 4,696,929 3,459,677-26.3% 4.34 0.58 2.93 0.69 11,053,800 0.11 0.20-9.02-40.39-62.96 Pınar Su Diğer Gıda 1,113,799,990 660,577,659 119,853,598 166,168,854 104,263,676 82,864,106 363.8% 7.06 0.85 9.28 0.74 769,959,992 0.01 0.04-7.50-36.99-64.44 KENT 10 21.30 24,509,143 522,044,746 309,616,717 9,783,169 15,917,821 591,055 7,331,722 1140.4% 23.04 2.53 11.50 1.39 106,652,122 0.04 0.10-12.35-41.24-53.57 Kent Gıda MRTGG 52 0.50 8,408,944 4,204,472 2,493,608-1,187,674-1,255,828-611,619-913,168 a.d. a.d. 0.76 a.d. 0.53 4,229,972-0.12-0.12-7.41-37.50-77.78 Mert Gıda PNSUT 41 2.31 44,951,051 103,836,928 61,584,087 28,585,922 39,660,157 23,253,910 18,027,767-22.5% 3.14 0.39 2.45 0.27 25,503,594 0.07 0.12 1.32-42.25-68.60 Pınar Süt ULKER 100 31 1.77 268,600,000 475,422,000 281,965,482 88,830,435 116,054,667 81,030,330 59,390,172-26.7% 4.75 0.58 11.60 0.71 632,125,648 0.08 0.11-12.81-35.40-60.74 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 871,810,000 517,057,114 300,665,336 307,457,218 100,687,420 284,415,651 210.3% 1.71 0.37 2.49 0.49 1,716,254,560 0.27 0.41-2.41-34.01-58.16 CLEBI 100 23 4.62 24,300,000 112,266,000 66,583,239 22,204,955 26,141,069 9,120,700 19,321,028 111.8% 3.19 0.98 1.88 0.54 44,609,642 0.14 0.32-4.74-42.96-53.67 Çelebi THYAO 30 54 4.18 175,000,000 731,500,000 433,841,409 185,749,426 291,892,623 89,270,575 255,147,282 185.8% 1.60 0.34 2.56 0.49 1,717,960,983 0.10 0.19-5.00-35.69-50.53 Türk Hava Yolları UCAK 44 0.82 34,200,000 28,044,000 16,632,465 92,710,955-10,576,474 2,296,145 9,947,341 333.2% a.d. 0.42 a.d. a.d. -46,316,065 0.58 0.71 2.50-23.36-70.29 Usaş

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 27.10.08 YTL/USD 1.6861 İMKB-100 24,895 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (YTL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (YTL) Adeti (YTL) ($) 2006/12 2007/12 2007/06K*4 2008/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (YTL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 24,895.16 144,009,011,018 85,409,531,474 18,203,689,620 27,961,333,393 15,436,151,325 17,335,278,190 53.6% 4.90 0.97 3.98 0.43 35,243,091,355-6.84-31.90-55.90 İMKB-100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ 6,932,273,745 4,111,425,031 1,422,455,363 1,742,463,907 1,056,949,552 604,700,234-84.8% 4.74 0.94 3.91 1.13 2,206,807,902-0.01 0.06-10.11-28.84-56.26 Boya 181,245,998 107,494,216-64,287,370-19,589,868 194,251-17,257,747-158.4% 6.09 0.79 2.99 0.81 226,474,232-0.14-0.11-9.51-28.99-54.93 BYSAN 38 0.18 34,476,000 6,205,680 3,680,493-11,604,540 343,945 1,098,637 1,318,124 20.0% 11.01 2.41 5.82 0.57 7,483,966 0.10 0.12-14.29-30.77-52.63 Boyasan Tekstil CBSBO 57 0.20 19,693,050 3,938,610 2,335,929-12,497,698-98,298 2,007,061-6,776,911-437.7% a.d. a.d. 127.43 1.32 36,930,892-0.40-0.45-13.04-45.95-71.01 Çbs Boya DYOBY 100 62 0.23 226,027,699 51,986,371 30,832,318-46,158,251-23,429,666-14,613,052-16,035,544 a.d. a.d. 0.80 17.04 0.99 159,052,748-0.14-0.14-17.86-41.03-75.27 Dyo Boya EMNIS 17 5.60 6,128,500 34,319,600 20,354,427-637,458-917,621-419,517-2,343,033 a.d. a.d. 2.43 54.40 2.18 17,187,112-0.17-0.06 7.69 12.00 18.14 Eminiş Ambalaj MEGES 35 0.66 15,642,900 10,324,314 6,123,192-5,917,512-11,552,013-4,483,884-798,018 a.d. a.d. 3.26 a.d. 1.75 6,745,811-0.14-0.11-2.94-25.84-63.74 Meges Boya MRSHL 32 6.85 10,000,000 68,500,000 40,626,297 16,413,712 14,975,379 13,494,857 10,225,337-24.2% 5.85 0.63 2.76 0.31-9,528,964 0.09 0.15-6.16-27.13-56.64 Marshall PRTAS 86 0.24 24,880,928 5,971,423 3,541,559-3,885,623 1,088,406 3,110,149-2,847,702-191.6% a.d. 0.19 54.21 1.20 8,602,667-0.33-0.24-20.00-44.19-83.33 ÇBS Printaş Cam ve Cam Ürünleri 848,810,066 503,416,207 182,324,810 242,427,906 139,633,642 128,605,740-5.8% 3.39 0.45 2.57 0.77 718,679,940 0.06 0.18-0.16-29.15-57.58 ANACM 25 1.04 346,248,380 360,098,315 213,568,777 37,025,898 70,711,886 49,479,853 49,780,620 0.6% 4.43 0.54 2.72 0.79 451,387,396 0.09 0.26-18.11-33.76-54.05 Anadolu Cam DENCM 49 2.01 6,000,000 12,060,000 7,152,601 776,345-1,796,768-762,367-1,043,704 a.d. a.d. 0.46 a.d. 0.33-1,034,720-0.06 0.00 11.67-22.69-51.91 Denizli Cam TRKCM 100 34 0.89 535,563,765 476,651,751 282,694,829 144,522,567 173,512,788 90,916,156 79,868,824-12.2% 2.88 0.40 2.44 0.76 268,327,264 0.16 0.29 5.95-31.01-66.77 Trakya Cam Çimento 5,165,111,450 3,063,348,230 1,176,508,110 1,464,562,050 886,278,194 512,789,051-48.0% 4.51 0.91 3.68 1.11 638,612,967 0.21 0.31-6.57-28.07-49.84 ADANA 100 86 2.51 67,704,918 169,939,344 100,788,414 71,946,881 99,345,607 63,057,811 40,372,947-36.0% 2.23 1.27 2.09 0.80-28,102,335 0.46 0.58-5.64-35.97-64.91 Adana Çimento (A) ADBGR 15 1.66 63,473,361 105,365,779 62,490,824 47,964,587 66,230,405 42,038,541 26,915,298-36.0% 2.07 0.84 1.75 0.67-26,345,940 0.46 0.58-6.21-31.97-56.72 Adana Çimento (B) ADNAC 50 0.34 126,946,721 43,161,885 25,598,651 13,323,497 18,397,335 11,677,372 7,476,472-36.0% 3.05 0.17 a.d. a.d. -52,691,879 0.46 0.58-8.11-24.44-47.46 Adana Çimento (C) AFYON 100 48 600.00 120,000 72,000,000 42,702,094 12,717,945 11,522,323 6,491,652 3,861,562-40.5% 8.10 1.30 6.18 1.35-13,827,421 0.21 0.34-2.44-16.67-38.17 Afyon Çimento AKCNS 100 20 2.66 191,447,068 509,249,202 302,027,876 146,465,575 185,798,034 102,809,523 70,186,993-31.7% 3.31 0.69 3.15 1.03 266,647,260 0.17 0.29-14.74-34.80-64.87 Akçansa ASLAN 2 30.75 6,425,678 197,589,613 117,187,363 39,897,861 35,935,200 17,424,118 8,966,333-48.5% 7.30 1.32 4.86 0.90 22,262,283 0.07 0.14-10.87-46.98-47.42 Lafarge Aslan Çimento BOLUC 51 1.12 128,564,800 143,992,576 85,399,784 71,128,086 48,355,328 21,549,142 25,645,735 19.0% 2.75 0.75 2.12 0.72-17,038,214 0.27 0.37-3.45-22.76-46.56 Bolu Çimento BSOKE 26 0.75 56,250,000 42,187,500 25,020,758 34,629,096 19,032,220 14,839,913-1,016,588-106.9% 13.28 0.23 0.78 0.20-23,160,088-0.02 0.03 1.35-40.48-75.66 Batısöke Çimento BTCIM 44 5.20 64,400,000 334,880,000 198,612,182 87,251,057 55,619,780 43,369,168 17,129,888-60.5% 10.10 0.94 4.93 0.92-34,616,586 0.09 0.16-0.95-17.46-51.60 Batı Çimento BUCIM 61 4.24 105,815,808 448,659,026 266,092,774 57,410,506 72,296,072 48,449,876 39,562,208-18.3% 6.52 1.96 5.12 1.05 15,276,364 0.17 0.26-1.85-11.30-36.40 Bursa Çimento CIMSA 100 29 2.76 135,084,442 372,833,060 221,121,559 136,096,434 290,274,845 221,549,302 68,648,858-69.0% 2.71 0.50 2.75 0.93 188,731,852 0.23 0.36-23.33-44.24-66.87 Çimsa CMBTN 58 7.30 1,770,000 12,921,000 7,663,247 2,797,792 2,435,646 2,458,389-3,012,934-222.6% a.d. 0.37 a.d. 0.11-1,589,817-0.06-0.04-11.52-38.14-65.40 Çimbeton CMENT 65 3.92 75,749,968 296,939,875 176,110,477 34,704,000 104,489,000 47,212,000-11,103,000-123.5% 6.36 0.41 5.07 1.42 390,093,000-0.05 0.04-5.31-13.66-41.11 Çimentaş GOLTS 65 18.10 7,200,000 130,320,000 77,290,789 42,724,310-4,517,945 29,685,387 24,547,854-17.3% a.d. 0.49 0.74 0.29-69,273,983 0.21 0.37-19.20-43.88-72.41 Göltaş Çimento KONYA 33 33.50 4,873,440 163,260,240 96,827,140 61,646,587 46,627,247 16,472,927 14,326,172-13.0% 3.67 0.54 2.65 0.79-12,377,243 0.17 0.21 1.52-3.60-38.54 Konya Çimento MRDIN 52 3.38 90,515,700 305,943,066 181,450,131 89,067,160 94,023,734 41,599,462 38,433,133-7.6% 3.37 1.61 2.87 1.44-5,509,789 0.37 0.50-4.52-22.48-31.42 Mardin Çimento NUHCM 12 10.60 150,213,600 1,592,264,160 944,347,405 146,537,562 230,808,195 110,358,875 98,387,216-10.8% 7.28 2.01 6.30 2.06 82,610,520 0.23 0.32 6.00-15.87 8.21 Nuh Çimento UNYEC 11 2.35 95,151,117 223,605,126 132,616,764 80,199,174 87,889,025 45,234,736 43,460,905-3.9% 2.60 0.95 1.60 0.87-42,475,017 0.39 0.54-8.91-40.66-59.84 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri 673,250,697 399,294,643 129,090,748 45,678,826 23,812,092-18,205,082-137.0% 4.81 0.89 3.91 0.54 544,467,376-0.20-0.14-9.12-32.78-62.42 ALCAR 15 7.45 10,800,000 80,460,000 47,719,590 19,894,354 19,083,147 9,942,436 10,918,408 9.8% 4.01 0.42 4.07 0.27-7,732,855 0.08 0.12-3.87-17.22-49.29 Alarko Carrier BROVA 99 0.20 19,819,687 3,963,937 2,350,950-1,887,064-1,926,332-2,488,609-1,331,399 a.d. a.d. 0.52 a.d. 5,203.30 583,750 - - -9.09-31.03-75.31 Borova Yapı DOGUB 49 0.62 15,800,000 9,796,000 5,809,857-1,206,207-1,262,705-903,599-1,061,550 a.d. a.d. 1.50 a.d. 5.33-19,747-2.23-1.96 1.64-30.34-64.94 Doğusan ECYAP 30 1.12 56,250,000 63,000,000 37,364,332 1,565,283-42,567,115-15,033,371-8,785,411 a.d. a.d. 0.50 a.d. 0.64 147,467,627-0.05 0.00-7.44-37.43-70.05 Eczacıbaşı Yapı EGPRO 31 1.33 59,566,900 79,223,977 46,986,523 9,744,370 15,453,638 7,617,904 159,431-97.9% 9.91 0.89 4.52 0.49 21,433,759 0.00 0.05-8.28-36.97-59.57 Ege Profil EPLAS 25 0.68 20,000,000 13,600,000 8,065,951-9,721,333 923,141 711,546-4,549,447-739.4% a.d. a.d. 9.24 0.67 58,357,644-0.07-0.04-25.27-40.87-43.80 Egeplast HZNDR 18 1.04 10,500,000 10,920,000 6,476,484 699,472 1,076,478 1,110,867 202,776-81.7% 64.85 0.77 12.41 0.69 26,978,661 0.01 0.03-11.86-39.53-72.49 Haznedar Refrakter INTEM 48 2.17 4,860,000 10,546,200 6,254,789-517,655-855,714 615,002 1,059,041 72.2% a.d. 0.55 0.88 0.01-6,991,452 0.01 0.01-19.03-39.04-66.87 İntema IZOCM 5 8.95 24,534,143 219,580,583 130,229,870 60,986,703 51,691,160 19,383,514 20,630,918 6.4% 4.15 1.70 3.02 0.87-735,424 0.17 0.27-2.72-26.03-46.15 İzocam PIMAS 10 1.06 18,000,000 19,080,000 11,316,055 8,509,211 9,835,748 4,609,363-1,301,250-128.2% 4.86 0.28 10.11 0.62 59,901,944-0.02 0.03-13.11-36.53-70.22 Pimaş TUDDF 4 3.02 54,000,000 163,080,000 96,720,242 41,023,614-5,772,620-1,752,961-34,146,599 a.d. a.d. 1.91 a.d. 0.71 245,223,469-0.11-0.11-1.31-25.62-67.87 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri 63,855,534 37,871,736-1,180,935 9,384,993 7,031,373-1,231,728-75.1% 16.48 0.26 3.54 0.36 78,573,387-0.00 0.05-11.63-43.15-57.49 EGSER 100 76 0.39 75,000,000 29,250,000 17,347,726-1,229,418 7,808,974 3,595,341-5,191,366-244.4% a.d. 0.22 5.12 0.45 44,910,180-0.07 0.00-9.30-44.29-81.16 Ege Seramik KUTPO 23 0.93 28,512,000 26,516,160 15,726,327 788,194 237,135 1,864,094 3,287,878 76.4% 15.96 0.30 3.21 0.19 2,630,243 0.04 0.09-13.08-50.27-22.43 Kütahya Porselen USAK 52 0.56 14,445,310 8,089,374 4,797,683-739,711 1,338,884 1,571,938 671,760-57.3% 18.44 0.33 2.90 0.54 31,032,964 0.02 0.07-12.50-34.88-68.89 Uşak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ 1,019,975,394 604,931,733 102,768,661 123,777,463 69,931,196 311,564,136 216.5% 2.34 0.85 2.93 0.63 363,702,509 0.19 0.27-6.88-37.01-19.25 Gübre 705,141,339 418,208,492 21,044,127 80,152,513 32,183,093 265,818,835 611.6% 2.25 1.26 2.43 0.63 222,831,385 0.23 0.29-2.24-45.45 40.67 BAGFS 30 74 63.00 3,000,000 189,000,000 112,092,996 8,592,764 31,228,896 13,048,740 67,532,002 417.5% 2.21 1.13 0.78 0.27-94,210,500 0.28 0.36-2.33-47.93 19.57 Bagfaş EGGUB 100 68 25.10 2,008,800 50,420,880 29,903,849 3,329,798 9,720,597 5,914,024 12,566,182 112.5% 3.08 0.43 2.57 0.41 11,454,098 0.12 0.16-4.38-45.14-31.68 Ege Gübre GUBRF 100 25 20.70 22,498,573 465,720,459 276,211,648 9,121,565 39,203,020 13,220,329 185,720,651 1304.8% 2.20 1.69 3.23 0.80 305,587,787 0.30 0.34 0.00-43.29 134.14 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları 36,670,773 21,748,872 5,350,468 9,848,775 9,987,562 11,569,747 15.8% 3.21 0.46 2.78 0.46-4,025,408 0.22 0.30-10.94-38.71-49.50 HEKTS 46 0.57 64,334,690 36,670,773 21,748,872 5,350,468 9,848,775 9,987,562 11,569,747 15.8% 3.21 0.46 2.78 0.46-4,025,408 0.22 0.30-10.94-38.71-49.50 Hektaş Diğer Kimyasallar 278,163,282 164,974,368 76,374,066 33,776,175 27,760,541 34,175,554 22.1% 2.81 0.49 4.80 0.63 144,896,532 0.12 0.21-7.47-26.86-48.93 ALKIM 100 29 3.54 24,725,000 87,526,500 51,910,622 11,170,067 18,230,111 11,478,485 13,359,431 16.4% 4.22 0.76 2.95 0.73 15,612,199 0.18 0.28-19.55-43.81-42.08 Alkim Kimya SODA 20 0.91 209,490,969 190,636,782 113,063,746 65,203,999 15,546,064 16,282,056 20,816,123 27.8% 10.06 0.42 5.85 0.60 129,284,333 0.07 0.14 4.60-9.90-55.78 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 5,320,000 3,155,210-2,570,202-18,865,591-4,066,105-5,222,235 a.d. 0.00 0.29 0.00 0.64 13,315,679-0.33-0.31-9.52-20.83-55.81 MAKTK 92 0.19 28,000,000 5,320,000 3,155,210-2,570,202-18,865,591-4,066,105-5,222,235 a.d. a.d. 0.29 3.29 0.64 13,315,679-0.33-0.31-9.52-20.83-55.81 Makina Takım MEDYA SEKTÖRÜ 455,750,294 270,298,496 103,477,891 108,287,835 47,940,959 84,755,479 175.1% 3.09 0.40 3.84 0.62 435,639,150 0.10 0.17-16.71-47.25-73.38 DGZTE 100 41 0.97 105,000,000 101,850,000 60,405,670-1,006,192 8,833,100 2,446,666 11,997,196 390.3% 5.55 0.40 7.21 0.27-14,576,125 0.07 0.11-17.80-52.22-73.75 Doğan Gazetecilik DOBUR 19 0.99 18,283,125 18,100,294 10,735,006 326,620 5,267,594 2,522,060 4,434,887 75.8% 2.52 0.49 1.12 0.14-6,198,565 0.10 0.15-10.00-42.44-65.76 Doğan Burda HURGZ 30 40 0.73 460,000,000 335,800,000 199,157,820 104,157,463 94,187,141 42,972,233 68,323,396 59.0% 2.75 0.40 3.53 0.77 456,413,840 0.13 0.24-22.34-47.10-80.63 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 4,059,647,883 2,407,714,776 978,690,335 1,028,744,411 441,479,730 666,321,705 106.3% 3.10 0.67 2.74 0.27 1,835,747,170 0.09 0.15-5.06-34.60-59.96 Lastik 566,597,464 336,040,249 124,587,914 101,129,138 63,896,757 83,268,359 110.3% 4.66 0.43 3.02 0.32 329,689,084 0.06 0.12-0.33-28.77-59.07 BRISA 10 31.75 7,441,875 236,279,531 140,133,759 41,874,759 62,508,387 25,989,124 23,259,144-10.5% 3.95 0.58 3.00 0.49 140,672,564 0.06 0.15-0.78-30.98-53.88 Brisa GOODY 48 7.15 11,917,664 85,211,297 50,537,511 27,540,796 14,909,014 3,382,004 13,780,291 307.5% 3.37 0.32 1.57 0.10-2,610,256 0.03 0.07 2.88-29.90-55.31 Good-Year KORDS 8 1.26 194,529,076 245,106,636 145,368,979 55,172,359 23,711,737 34,525,629 46,228,924 33.9% 6.71 0.38 3.78 0.37 191,626,776 0.08 0.13-3.08-25.44-68.02 Kordsa

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 27.10.08 YTL/USD 1.6861 İMKB-100 24,895 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (YTL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (YTL) Adeti (YTL) ($) 2006/12 2007/12 2007/06K*4 2008/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (YTL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 24,895.16 144,009,011,018 85,409,531,474 18,203,689,620 27,961,333,393 15,436,151,325 17,335,278,190 53.6% 4.90 0.97 3.98 0.43 35,243,091,355-6.84-31.90-55.90 İMKB-100 Endeksi Otomotiv Üretimi 2,896,078,581 1,717,619,703 751,582,216 879,285,337 356,098,362 509,490,024 349.8% 2.66 0.71 2.43 0.24 1,358,271,986 0.04 0.08-6.88-40.99-68.79 ASUZU 16 3.88 25,419,707 98,628,461 58,495,025 23,531,729 25,206,414 9,284,706 21,753,956 134.3% 2.62 0.47 0.18 0.02-89,999,627 0.08 0.11-3.00-41.65-54.38 Anadolu Isuzu DOAS 100 34 2.01 110,000,000 221,100,000 131,131,012 21,992,000 64,327,000 21,209,000-32,763,000-254.5% 22.90 0.54 3.44 0.11 71,393,000-0.03-0.02 0.00-31.16-75.39 Doğuş Otomotiv FROTO 100 18 3.88 350,910,000 1,361,530,800 807,502,995 500,850,350 484,242,121 203,274,424 299,059,507 47.1% 2.35 0.77 1.71 0.20 236,467,540 0.07 0.12-1.02-38.95-67.19 Ford Otosan KARSN 100 78 0.92 100,000,000 92,000,000 54,563,786-31,852,368 1,051,623-1,374,384-17,451,927 a.d. a.d. 1.01 26.63 0.63 98,087,244-0.13-0.11-9.80-34.29-76.17 Karsan Otomotiv OTKAR 100 28 6.85 24,000,000 164,400,000 97,503,114 41,412,509 37,572,934 1,598,594 34,497,149 2058.0% 2.33 1.11 3.32 0.53 103,421,563 0.15 0.19-4.20-46.90-63.21 Otokar TOASO 30 24 1.46 500,000,000 730,000,000 432,951,782 81,875,000 175,819,000 73,382,000 152,736,000 108.1% 2.86 0.63 3.28 0.28 612,258,000 0.05 0.10-3.31-45.52-75.36 Tofaş Oto. Fab. TTRAK 22 4.28 53,369,000 228,419,320 135,471,989 113,772,996 91,066,245 48,724,022 51,658,339 6.0% 2.29 0.79 4.88 0.72 326,644,266 0.12 0.16-26.84-48.43-69.84 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii 596,971,838 354,054,823 102,520,205 48,329,936 21,484,611 73,563,322-141.3% 5.74 0.94 5.43 0.57 147,786,100 0.18 0.26-7.96-34.05-52.02 BFREN 20 39.50 2,500,000 98,750,000 58,567,108 318,542 1,125,052 12,886-755,060-5959.5% 276.53 4.31 10.87 0.69 16,747,579-0.01 0.03-5.95-28.18-64.41 Bosch Fren Sistemleri DITAS 48 1.39 10,000,000 13,900,000 8,243,876 746,155-528,961-111,665-450,125 a.d. a.d. 0.52 21.08 0.38-1,050,165-0.03 0.04-12.03-43.27-60.29 Ditaş Doğan DOKTS 6 3.92 63,360,000 248,371,200 147,305,142 55,648,463 8,887,026 6,171,041 25,198,856 308.3% 8.90 1.26 4.42 0.55 22,483,830 0.09 0.15-12.89-12.11-8.82 Componenta Dökümcülük EGEEN 34 6.45 3,150,000 20,317,500 12,049,997 9,241,881 1,937,775 652,376 4,362,585 568.7% 3.60 0.50 5.80 0.33 10,092,062 0.08 0.12-2.27-24.56-53.27 Ege Endüstri FMIZP 15 6.25 14,276,790 89,229,938 52,920,905 6,798,398 3,021,841 333,743 13,666,161 3994.8% 5.46 3.00 14.84 2.22-2,294,544 0.77 0.99-10.71-46.12-56.08 F-M İzmit Piston MUTLU 25 1.13 56,700,000 64,071,000 37,999,526 9,951,221 14,027,522 2,446,479 5,429,185 121.9% 3.77 0.55 4.57 0.47 87,126,394 0.04 0.08-8.87-41.15-55.16 Mutlu Akü PARSN 31 0.97 64,260,000 62,332,200 36,968,270 19,815,545 19,859,681 11,979,751 26,111,720 118.0% 1.82 0.31 1.72 0.51 14,680,944 0.30 0.40-3.00-42.94-66.08 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 1,226,674,599 727,521,854 125,803,939 148,339,238 128,414,933 66,038,918-39.6% 16.42 1.12 3.25 0.89 398,969,803 0.07 0.14-4.44-25.71-55.56 Kağıt Ürünleri 843,899,929 500,504,080 31,960,109 82,033,168 57,538,192-14,119,512-122.3% 6.28 1.22 5.73 0.97 266,850,358-0.02 0.04-1.27-21.40-43.33 ALKA 45 1.02 52,500,000 53,550,000 31,759,682-2,125,389 6,234,519 3,148,697 3,390,687 7.7% 8.27 0.58 4.71 0.75 12,672,414 0.07 0.15-12.82-33.33-32.89 Alkim Kağıt BAKAB 48 1.65 9,000,000 14,850,000 8,807,307 9,420,940 2,611,411 1,692,751 1,906,025 12.6% 5.26 0.28 3.39 0.29 14,021,772 0.04 0.08-10.33-34.78-59.76 Bak Ambalaj DENTA 20 0.50 70,000,000 35,000,000 20,757,962 11,535,821 8,253,198 9,748,729-4,996,804-151.3% a.d. 0.42 a.d. 0.82 57,881,384-0.08-0.04-1.96-20.63-66.44 Dentaş Ambalaj ISAMB 100 77 0.30 116,000,000 34,800,000 20,639,345-16,413,574 12,175,056 2,655,454 998,914-62.4% 3.42 0.87 9.79 0.64 57,321 0.03 0.06-3.23-30.23-72.73 Işıklar Ambalaj KAPLM 17 3.46 4,800,000 16,608,000 9,849,950 2,183,072 859,639 518,148-754,152-245.5% a.d. 0.52 5.90 0.35 1,765,138-0.03 0.03-1.14-29.10-63.19 Kaplamin KARTN 100 97 49.50 2,837,014 140,432,203 83,288,182 17,242,877 37,854,276 16,180,129 10,771,005-33.4% 4.32 0.94 4.37 0.78-38,547,187 0.16 0.25 0.51-1.98-19.58 Kartonsan OLMKS 13 3.80 32,602,500 123,889,500 73,476,959 19,110,637 28,539,767 24,500,188 2,444,239-90.0% 19.11 0.75 10.44 0.57 7,259,788 0.02 0.07 14.46 18.75-34.51 Olmuksa TIRE 75 10.40 39,545,214 411,270,226 243,918,051 2,749,513 333,904 4,792,396-15,132,774-415.8% a.d. 6.51 57.20 2.00 144,023,251-0.12-0.07 13.04-20.00 47.52 Tire Kutsan VKING 47 0.27 50,000,000 13,500,000 8,006,643-11,743,788-14,828,602-5,698,300-12,746,652 a.d. a.d. 1.17 a.d. 0.84 67,716,477-0.24-0.17-10.00-41.30-88.41 Viking Kağıt Kırtasiye 24,402,500 14,472,748 9,275,992 8,609,980 8,471,620 10,727,598-12.2% 2.25 0.44 2.80 0.65 29,669,666 0.12 0.16-9.21-42.31-61.63 ADEL 28 2.62 7,875,000 20,632,500 12,236,819 8,503,937 7,726,990 8,038,243 10,534,558 31.1% 2.02 0.45 2.76 0.70 30,674,405 0.20 0.26-9.66-38.79-56.37 Adel Kalemcilik SERVE 94 0.52 7,250,000 3,770,000 2,235,929 772,055 882,990 433,377 193,040-55.5% 5.87 0.40 3.49 0.28-1,004,739 0.04 0.06-8.77-45.83-66.88 Serve Kırtasiye Matbaacılık 283,758,992 168,293,098 77,318,764 51,986,513 59,695,182 67,184,602 13.8% 24.88 1.18 1.63 0.77 98,168,882 0.18 0.29-4.82-31.01-69.95 DURDO 55 2.03 6,630,315 13,459,539 7,982,646-2,014,558-3,353,323-860,884-1,745,476 a.d. a.d. 2.64 10.52 0.66 20,416,926-0.07-0.04 2.53-15.42-48.21 Duran Doğan Basım IPMAT 48 0.67 154,365,750 103,425,053 61,339,809 25,066,907 17,057,047 30,298,829 34,664,821 14.4% 2.48 1.14 1.32 0.63 38,746,511 0.31 0.46-9.46-34.95-78.56 Ipek Matbaacılık KOZAD 100 45 0.86 194,040,000 166,874,400 98,970,642 54,266,415 38,282,789 30,257,237 34,265,257 13.2% 3.11 1.15 1.89 0.93 39,005,445 0.30 0.46-7.53-42.67-83.09 Koza Madencilik Mobilya 74,613,178 44,251,929 7,249,074 5,709,577 2,709,939 2,246,230-37.6% 7.91 0.70 4.36 0.79 4,280,897 0.01 0.07-2.44-8.10-47.33 GENTS 96 0.94 58,631,040 55,113,178 32,686,779 14,466,135 9,200,377 5,947,029 3,711,871-37.6% 7.91 0.60 3.54 0.76-6,393,881 0.11 0.19 0.00-11.32-39.48 Gentaş KLBMO 64 0.39 50,000,000 19,500,000 11,565,150-7,217,061-3,490,800-3,237,090-1,465,641 a.d. a.d. 1.24 17.92 0.85 10,674,778-0.09-0.05-4.88-4.88-55.17 Kelebek Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ 26,736,501 15,857,008 2,076,955-3,108,995-988,295-1,588,268 a.d. 0.00 1.42 0.00 25.51 13,288,391 - - -8.64-30.19-70.87 MIPAZ 34 0.74 36,130,406 26,736,501 15,857,008 2,076,955-3,108,995-988,295-1,588,268 a.d. a.d. 1.42 a.d. 25.51 13,288,391 - - -8.64-30.19-70.87 Milpa PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 7,238,738,643 4,293,184,653 97,143,067 633,953,932 50,004,860 497,366,274 290.8% 5.80 2.16 8.02 0.54-541,757,198 0.12 0.16-1.19-22.33-41.51 BIMAS 100 50 37.00 75,900,000 2,808,300,000 1,665,559,575 71,972,000 108,472,000 45,732,000 67,789,000 48.2% 21.51 12.78 14.04 0.76-43,004,000 0.03 0.05-0.67-5.73 16.12 BİM Birleşik Mağ. BOYNR 100 40 0.58 92,070,000 53,400,600 31,671,075 6,323,030 14,039,868 8,003,647 5,313,652-33.6% 4.70 0.93 3.13 0.21 38,699,218 0.02 0.05-1.69-45.79-81.53 Boyner Mağazacılık CARFA 3 8.95 68,052,975 609,074,124 361,232,503-13,514,828 19,522,549-21,478,935 212,348,263 1088.6% 2.40 0.92 7.35 0.41-77,004,518 0.34 0.40 1.70-13.11-46.73 Carrefoursa (A) CARFB 3 8.10 45,368,650 367,486,064 217,950,337-9,009,885 13,015,033-14,319,290 141,565,509 1088.6% 2.18 0.83 6.55 0.37-51,336,346 0.34 0.40 3.85-16.49-51.50 Carrefoursa (B) MIGRS 100 2 16.40 178,030,000 2,919,692,000 1,731,624,459 78,686,000 552,875,000 79,379,000 127,003,000 60.0% 4.86 2.01 7.38 0.52-386,941,000 0.05 0.08-1.80-25.11-16.39 Migros PETRO KİMYA SEKTÖRÜ 7,621,782,520 4,520,362,090 1,725,194,381 2,229,688,113 848,730,372 995,928,730 78.0% 2.86 0.76 2.63 0.17 437,564,068 0.64 0.68-9.44-36.70-54.73 Petrol Ürünleri 5,819,782,520 3,451,623,581 1,237,485,640 1,811,427,177 859,706,234 796,758,424-50.6% 2.86 0.86 2.72 0.18-93,260,490 0.03 0.06-4.74-21.37-47.83 AYGAZ 100 45 1.82 300,000,000 546,000,000 323,824,210 357,069,811 439,527,287 173,969,429 96,451,019-44.6% 1.49 0.37 2.73 0.20 195,009,428 0.06 0.09-5.21-25.71-60.40 Aygaz PETKM 30 39 3.62 204,750,000 741,195,000 439,591,365 57,985,829 73,860,890 72,567,805-17,562,595-124.2% a.d. 0.50 6.75 0.29-52,073,490-0.01 0.03-4.74-18.47-62.09 Petkim TUPRS 30 49 18.10 250,419,200 4,532,587,520 2,688,208,007 822,430,000 1,298,039,000 613,169,000 717,870,000 17.1% 3.22 1.20 2.49 0.16-41,187,000 0.05 0.06-4.74-24.27-33.57 Tüpraş Pertrol Ürünleri Dağıtımı 1,802,000,000 1,068,738,509 487,708,741 418,260,936-10,975,862 199,170,306 206.5% 2.87 0.54 2.38 0.15 530,824,558 1.26 1.30-14.14-52.04-61.63 PTOFS 100 29 2.78 550,000,000 1,529,000,000 906,826,404 230,115,954 310,708,212-52,576,290 130,995,248 349.2% 3.09 0.55 2.80 0.14 621,922,410 0.02 0.03-15.24-48.52-49.47 Petrol Ofisi TRCAS 100 74 2.00 136,500,000 273,000,000 161,912,105 257,592,787 107,552,724 41,600,428 68,175,058 63.9% 2.04 0.50 a.d. 6.15-91,097,852 2.50 2.58-13.04-55.56-73.78 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ 2,172,189,200 1,288,292,035 94,871,137 717,044,718 238,071,695 71,096,012-104.1% 1.86 0.79 36.76 0.47 287,589,241-0.05 0.01-1.01-14.54-30.44 İlaç 1,447,189,200 858,305,676 87,626,416 703,624,974 224,532,405 79,920,852-43.0% 1.86 0.55 37.92 0.32 108,877,337-0.06-0.04-5.59-23.85-44.69 DEVA 6 6.45 48,000,000 309,600,000 183,619,002-45,895,499 90,605,443 104,148,305-34,492,347-133.1% a.d. 1.33 a.d. 2.25 178,629,242-0.31-0.31-13.42-44.40-48.81 Deva Holding ECILC 100 31 1.15 548,208,000 630,439,200 373,903,802 36,235,812 451,442,492 34,069,446 40,269,088 18.2% 1.37 0.38 50.49 0.66-96,873,837 0.10 0.13-3.36-2.54-28.96 Eczacıbaşı İlaç SELEC 100 20 0.98 517,500,000 507,150,000 300,782,872 97,286,103 161,577,039 86,314,654 74,144,111-14.1% 3.36 0.71 3.78 0.14 27,121,932 0.04 0.05 0.00-24.62-56.29 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler 725,000,000 429,986,359 7,244,721 13,419,744 13,539,290-8,824,840-165.2% - 5.76 16.81 2.21 178,711,904-0.04 0.06 3.57-5.23-16.18 ACIBD 2 7.25 100,000,000 725,000,000 429,986,359 7,244,721 13,419,744 13,539,290-8,824,840-165.2% a.d. 5.76 16.81 2.21 178,711,904-0.04 0.06 3.57-5.23-16.18 Acıbadem Sağlık TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 27,261,456,384 16,168,350,859 3,613,224,778 4,486,540,916 1,884,843,962 2,187,924,361 25.0% 7.08 1.94 3.87 1.07-833,447,123-0.79-0.55-6.12-25.49-53.83 Bilişim Sektörü 120,257,350 71,322,786 24,174,106 33,940,614 18,204,057 5,732,548-46.0% 5.09 0.54 3.64 0.09 96,671,409 0.02 0.06-12.84-37.56-60.08 ARENA 38 1.26 16,000,000 20,160,000 11,956,586 9,025,924 10,723,270 4,925,885 2,324,116-52.8% 2.48 0.58 3.97 0.10 48,296,365 0.01 0.01-13.10-21.25-67.94 Arena Bilgisayar ARMDA 31 0.65 12,000,000 7,800,000 4,626,060 1,542,000 3,027,328 1,163,129-993,576-185.4% 8.96 0.43 5.10 0.06 6,603,624-0.01-0.01-26.14-56.67-72.06 Armada Bilgisayar DGATE 30 0.93 10,000,000 9,300,000 5,515,687 2,103,157 1,854,560 776,346 381,741-50.8% 6.37 0.54 2.72 0.05 2,639,268 0.00 0.00-18.42-49.46-51.31 Datagate Bilgisayar ESCOM 49 0.86 11,010,000 9,468,600 5,615,681 211,116 237,443 299,579 308,985 3.1% 38.36 0.44 4.07 0.26 144,908 0.02 0.04-8.51-43.42-50.86 Escort Computer INDES 21 0.86 56,000,000 48,160,000 28,562,956 12,391,995 12,649,226 8,006,527 2,497,934-68.8% 6.44 0.56 4.03 0.09 42,278,356 0.01 0.01 0.00-18.10-50.77 Indeks Bilgisayar LINK 30 0.99 5,500,000 5,445,000 3,229,346-1,100,086-1,716,576-918,860 21,625 102.4% a.d. 0.86 a.d. 0.96-1,840,946 0.01 0.09-12.39-35.29-64.39 Link Bilgisayar LOGO 22 1.25 15,939,000 19,923,750 11,816,470-7,165,363 3,951,451 1,191,723-69.8% 4.52 0.52 2.38 0.67-1,450,166 0.09 0.26-11.35-38.73-63.24 Logo Yazılım

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 27.10.08 YTL/USD 1.6861 İMKB-100 24,895 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (YTL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (YTL) Adeti (YTL) ($) 2006/12 2007/12 2007/06K*4 2008/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (YTL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 24,895.16 144,009,011,018 85,409,531,474 18,203,689,620 27,961,333,393 15,436,151,325 17,335,278,190 53.6% 4.90 0.97 3.98 0.43 35,243,091,355-6.84-31.90-55.90 İMKB-100 Endeksi Elektronik Aletler 86,957,518 51,573,168 1,651,295 17,102,679-3,622,929 8,060,911 155.8% 2.90 0.55 2.80 0.15 17,178,973-3.43-2.66 1.05-16.27-49.94 EMKEL 78 0.28 21,969,208 6,151,378 3,648,288-2,890,457-23,135-925,663-110,744 a.d. 7.77 a.d. 15.74 0.31 405,815-0.01-0.03 7.69-20.00-65.00 Emek Elektrik GEREL 60 0.54 13,482,000 7,280,280 4,317,822-194,942 565,677 214,970 72,037-66.5% 17.22 0.49 7.74 0.14-1,869,817 0.00 0.02-6.90-20.59-59.70 Gersan Elektrik PRKAB 16 1.82 39,312,000 71,547,840 42,433,924 5,281,456 17,083,505-2,912,236 8,099,618 378.1% 2.55 0.55 2.44 0.14 18,644,206 0.03 0.04 3.41-24.48-50.80 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii 306,967,320 182,057,600 76,805,366 100,187,250 34,053,626 43,248,135 27.0% 2.78 0.59 1.30 0.30-81,269,958 0.13 0.19-8.10-32.73-62.14 ASELS 100 15 2.61 117,612,000 306,967,320 182,057,600 76,805,366 100,187,250 34,053,626 43,248,135 27.0% 2.78 0.59 1.30 0.30-81,269,958 0.13 0.19-8.10-32.73-62.14 Aselsan Telekominikasyon 26,747,274,196 15,863,397,305 3,510,594,011 4,335,310,373 1,836,209,208 2,130,882,767-36.8% 7.38 2.10 3.99 1.45-866,027,547 0.13 0.22-4.58-15.42-43.16 ALCTL 34 0.73 38,700,772 28,251,564 16,755,568 17,586,893 1,443,761 1,455,474-1,431,350-198.3% a.d. 0.85 0.72 0.01-24,411,563-0.01-0.01-12.05-35.96-72.35 Alcatel Lucent Teletaş ANELT 100 41 2.03 44,000,000 89,320,000 52,974,319 3,409,704 5,310,954 6,412,186 8,143,751 27.0% 12.68 1.46 69.77 1.39 28,132,039 0.18 0.23 8.56 0.00-35.43 Anel Telekom KAREL 31 0.76 25,000,000 19,000,000 11,268,608 11,863,800 8,084,670 4,520,784 3,851,377-14.8% 2.56 0.26 0.77 0.07-12,593,478 0.08 0.13-5.00-29.63-71.01 Karel Elektronik NETAS 32 10.90 6,486,480 70,702,632 41,932,645 9,712,614 8,856,988 10,602,764 2,009,989-81.0% 267.60 0.39 1.79 a.d. -83,704,547 0.03 0.07 1.87-11.38-64.21 Netaş Telekom. TTKOM 30 15 3.12 3,500,000,000 10,920,000,000 6,476,484,194 2,197,669,000 2,552,989,000 1,087,175,000 993,717,000-8.6% a.d. 2.49 - - 1,839,790,000 0.20 0.43-0.64-22.00-32.47 Türk Telekom TCELL 30 33 7.10 2,200,000,000 15,620,000,000 9,263,981,970 1,270,352,000 1,758,625,000 726,043,000 1,124,592,000 54.9% 7.35 2.17 3.86 1.54-2,622,113,000 0.28 0.46-14.97-12.88-32.80 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ 1,119,193,977 663,776,749-54,341,555 32,492,982 61,629,685-70,700,544-230.0% 5.61 0.38 5.81 0.55 1,245,668,110-0.12-0.06-4.90-32.52-55.99 Ev Tekstil 17,817,300 10,567,167 3,029,838-3,362,765-2,033,486-8,566,155-153.2% 9.92 0.23 6.38 0.50 79,513,883-0.18-0.18-6.97-45.46-67.92 IDAS 100 0.90 6,000,000 5,400,000 3,202,657 116,383-6,827,183-3,478,106-7,797,864 a.d. a.d. 0.22 a.d. 0.77 28,484,657-0.35-0.37-10.00-48.86-72.89 İdaş YATAS 40 0.73 17,010,000 12,417,300 7,364,510 2,913,455 3,464,418 1,444,620-768,291-153.2% 9.92 0.23 6.38 0.42 51,029,226-0.01 0.01-3.95-42.06-62.94 Yataş Konfeksiyon 101,607,490 60,261,841 10,314,783 64,531,336 64,079,462-8,816,072-102.3% 19.02 0.29 4.10 0.46 146,593,208-0.08-0.02-3.54-31.82-61.10 CEYLN 20 1.72 6,830,000 11,747,600 6,967,321 531,210 661,204 482,845 343,021-29.0% 22.53 1.36 9.00 0.49 9,954,543 0.02 0.03-0.58-20.74-51.69 Ceylan Giyim ESEMS 16 0.38 13,315,500 5,059,890 3,000,943-5,127,888 3,791,208 1,255,683-861,195-168.6% 3.02 0.68 8.51 4.30 12,358,549-0.27-0.12-2.56-26.92-63.81 Esem Spor Giyim MNDRS 52 0.20 184,000,000 36,800,000 21,825,515 12,636,435-2,764,664-5,637,327-1,946,209 a.d. 59.09 0.17 3.37 0.41 80,487,765-0.02 0.05-4.76-37.50-69.23 Menderes Tekstil VAKKO 16 0.30 160,000,000 48,000,000 28,468,062 2,275,026 62,843,588 67,978,261-6,351,689-109.3% a.d. 0.39 106.40 0.44 43,792,351-0.06-0.04-6.25-42.13-59.66 Vakko Tekstil Kumaş 538,437,709 319,339,131-71,371,774 18,255,653-10,854,838-45,720,009-1270.5% 3.95 0.53 6.58 0.87 624,497,374-0.31-0.15-5.65-26.72-57.74 AKIPD 18 0.72 20,000,000 14,400,000 8,540,419-11,770,945-6,148,207-4,052,768-9,724,561 a.d. a.d. 0.40 a.d. 0.80 44,762,657-0.26-0.23 12.50-12.20-61.50 Aksu İplik ALTIN 21 4.30 40,000,000 172,000,000 102,010,557-1,072,323 11,048,928 1,409,108-12,326,097-974.7% a.d. 1.21 18.04 1.25 120,548,191-0.11-0.07-7.33-19.63-34.35 Altınyıldız ATEKS 19 0.86 25,200,000 21,672,000 12,853,330-208,346-6,793,416-3,338,992-4,869,361 a.d. a.d. 0.19 a.d. 0.44 42,747,845-0.07-0.04-2.27-28.33-65.74 Akın Tekstil BERDN 28 0.68 5,200,000 3,536,000 2,097,147-19,845,710-5,515,746-2,412,625-4,845,589 a.d. a.d. a.d. a.d. 1.11 67,133,781-0.16-0.11 1.49-32.00-69.37 Berdan Tekstil BISAS 41 0.38 6,300,000 2,394,000 1,419,845-11,113,819-372,461-9,558,469-2,339,648 a.d. 0.35 a.d. a.d. 0.20-58,304-0.49-0.34-7.32-33.33-79.01 Bisaş Tekstil BOSSA 32 1.50 108,000,000 162,000,000 96,079,711 32,074,707 20,926,796 11,070,641 25,477,198 130.1% 4.58 0.56 4.26 0.54 4,042,663 0.17 0.29-4.46 9.49 6.79 Bossa BRMEN 65 0.31 24,786,000 7,683,660 4,557,061-739,069 1,481,107 184,200-10,980,886-6061.4% a.d. 0.21 2,083.69 0.62 60,390,159-0.22-0.19-8.82-32.61-81.98 Birlik Mensucat GEDIZ 93 0.37 7,200,000 2,664,000 1,579,977-1,141,618-727,586-42,268-1,532,853 a.d. a.d. 0.11 24.79 1.30 2,885,455-1.63-0.73-15.91-32.73-74.66 Gediz İplik LUKSK 95 1.26 10,000,000 12,600,000 7,472,866 852,645-880,666-700,993-872,898 a.d. a.d. 1.11 17.55 1.84 4,642,023-0.22-0.03 1.61-25.00-54.35 Lüks Kadife MEMSA 78 0.22 92,000,000 20,240,000 12,004,033-46,786,538-17,411,697-13,082,627-1,732,163 a.d. a.d. 0.35 a.d. 5.38 55,944,614-0.19 0.20-15.38-48.84-73.81 Mensa Mensucat SNPAM 3 0.57 79,931,250 45,560,813 27,021,418-4,459,393 8,319,051 2,798,290-11,720,750-518.9% a.d. 0.54 66.84 1.01 4,637,861-0.41-0.36-14.93-36.67-78.57 Sönmez Pamuklu TUMTK 93 0.21 82,497,317 17,324,437 10,274,857-21,106,078 1,145,128-528,757-11,140,842 a.d. a.d. a.d. a.d. 3.14 48,627,525-0.81-0.66-8.70-27.59-48.78 Tümteks YUNSA 27 0.83 29,160,000 24,202,800 14,354,309 11,402,236 2,568,861 2,587,165-913,073-135.3% a.d. 0.33 6.48 0.64 85,833,805-0.01 0.04-6.74-17.82-51.46 Yünsa İplik 220,304,129 130,658,994-40,667,144-16,593,349 6,049,782-19,192,703-48.4% 40.60 0.44 4.48 0.45 187,048,922-0.13-0.07-5.30-30.35-27.92 AKALT 64 0.61 30,000,000 18,300,000 10,853,449-16,371,397 3,121,426 8,894,249 2,194,646-75.3% a.d. 0.21 a.d. 0.02-13,789,828 0.01 0.03 10.91-11.59-62.11 Akal Tekstil ARSAN 15 0.81 37,800,000 30,618,000 18,159,065-3,816,020-10,438,839-2,553,487-6,307,838 a.d. a.d. 0.30 a.d. 0.95 62,427,185-0.12-0.03-5.81-19.00-47.40 Arsan Tekstil EDIP 28 2.40 17,595,000 42,228,000 25,044,778-13,975,969-2,807,552-833,080-3,918,146 a.d. a.d. 0.86 173.15 3.64 114,525,267-0.18-0.09-14.89-48.28-47.14 Edip İplik KRTEK 25 0.36 35,100,498 12,636,179 7,494,324 1,195,231 4,016,245 2,911,040-822,373-128.3% 44.68 0.17 5.03 0.47 28,059,104-0.02 0.03-5.26-41.94-76.32 Karsu Tekstil MTEKS 82 0.27 25,000,000 6,750,000 4,003,321-5,557,708-4,716,621-2,550,006-1,921,351 a.d. a.d. 0.56 a.d. 1.80 4,926,076-0.64-0.50 0.00-35.71-74.04 Metemteks OKANT 74 0.84 18,000,000 15,120,000 8,967,440-1,302,205-488,655-608,241-8,926,146 a.d. a.d. 1.20 a.d. 19.03-24,712 - - -10.64-28.21 211.11 Okan Tekstil SANKO 25 1.87 36,225,000 67,740,750 40,175,998 11,393,008 518,046 2,020,868 3,199,625 58.3% 39.92 0.70 a.d. 0.13-10,271,962 0.02 0.03 3.31-22.08-50.53 Sanko Pazarlama SONME 6 0.48 56,065,000 26,911,200 15,960,619-12,232,084-5,797,399-1,231,561-2,691,120 a.d. a.d. 0.41 11.36 0.58 1,197,792-0.11-0.03-20.00-36.00-76.92 Sönmez Filament Diğer Tekstil 213,575,000 126,668,051 38,616,963-39,389,496 4,552,030 11,023,024 157.6% 5.50 0.23 5.98 0.36 188,556,616-0.01 0.04 0.00-20.34-59.79 AKSA 100 38 1.45 110,000,000 159,500,000 94,596,999 61,461,963 4,530,504 11,363,030 29,267,024 157.6% 5.50 0.24 5.98 0.37 107,932,616 0.06 0.11 7.41-14.20-53.82 Aksa SASA 100 49 0.25 216,300,000 54,075,000 32,071,052-22,845,000-43,920,000-6,811,000-18,244,000 a.d. a.d. 0.20 a.d. 0.33 80,624,000-0.09-0.04-7.41-26.47-65.75 Advansa Sasa Deri Konfeksiyon 27,452,349 16,281,566 5,735,778 9,051,602-163,265 571,371 37.0% 2.81 0.35 0.88 0.28 19,458,107 0.01 0.03-7.94-40.43-61.51 DERIM 31 1.62 5,400,000 8,748,000 5,188,304 2,769,843 2,561,282 607,909 832,676 37.0% 3.14 0.68 3.05 0.29 10,027,482 0.03 0.05-6.36-45.27-55.49 Derimod DESA 35 0.38 49,221,970 18,704,349 11,093,262 2,965,935 6,490,320-771,174-261,305 a.d. 2.67 0.29 a.d. 0.27 9,430,625-0.01 0.02-9.52-35.59-67.52 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK 156,733,505 92,956,234-55,958,807 42,095,060 13,107,073-106,429,071-571.9% - 0.43 16.88 3.42 184,120,276-4.55-3.91-7.43-28.33-52.90 AYCES 7 1.53 16,756,740 25,637,812 15,205,392-5,324,691-2,872,419-3,088,311-3,580,155 a.d. a.d. 0.36 27.65 2.49 698,853-1.00-0.57-8.38-38.80-68.90 Altınyunus Çeşme FVORI 51 1.18 6,500,000 7,670,000 4,548,959-18,469,724 7,311,766 1,052,939-11,758,908-1216.8% a.d. 0.14 438.78 27.58 81,347,083-16.58-13.28-4.84-36.22-65.09 Favori Dinlenme Yer. MAALT 29 4.68 5,515,536 25,812,708 15,309,121-6,446,718-3,814,892-2,167,088-545,447 a.d. a.d. 0.62 a.d. 2.44 1,862,876 0.01 0.23-13.33-36.33-59.66 Marmaris Altınyunus METUR 41 0.72 8,000,000 5,760,000 3,416,167-142,065-951,728-748,246-1,945,958 a.d. a.d. 0.55 16.41 33.16 9,848,365-4.13-3.98-11.11-42.86-68.14 Metemtur Otelcilik NTTUR 100 86 0.42 99,784,440 41,909,465 24,855,860-16,141,121 50,737,805 21,443,016-85,536,908-498.9% a.d. 0.47 a.d. 2.73 13,458,592-9.59-9.41 2.44-27.59-65.85 Net Turizm PKENT 84 15.40 1,036,800 15,966,720 9,469,616-3,943,139-3,437,463-3,385,237-3,061,695 a.d. a.d. 2.19 55.71 1.60 11,808,466-0.64-0.54-14.92-10.98-27.01 Petrokent Turizm DİĞER 473,263,645 280,685,395 67,414,162 60,076,901 50,867,951 30,874,928-37.5% 5.11 0.72 2.29 0.02 203,519,961 0.05 0.14-9.10-34.53-49.47 AFMAS 2 5.00 13,490,363 67,451,815 40,004,635 2,590,140 1,503,919 2,187,881-1,998,094-191.3% a.d. 3.52 14.50 1.61 29,149,791-0.06 0.05-15.97-38.65-4.76 AFM Film ISMEN 30 0.89 119,387,000 106,254,430 63,017,870 15,734,546 33,726,303 30,025,761 2,738,294-90.9% 4.26 0.44 a.d. 0.00-31,360,698 0.00 0.00-10.10-30.47-65.62 İş Y.Men.Değ. CYTAS 37 1.44 24,960,000 35,942,400 21,316,885 8,621,293-5,058,005-2,839,924-1,473,154 a.d. a.d. 0.70 a.d. 2.11-540,533-0.22-0.03-4.00-32.39-50.34 Ceytaş Madencilik KLMSN 39 4.84 15,000,000 72,600,000 43,057,944 5,820,902 764,591 5,887,444 5,520,850-6.2% 149.84 1.98 15.32 1.33 57,512,937 0.08 0.12-2.02-6.92-28.30 Klimasan Klima RYSAS 60 0.91 59,000,000 53,690,000 31,842,714 3,940,266 9,639,019 7,222,811 4,037,886-44.1% 8.31 0.43 4.34 0.80 147,855,793 0.03 0.11-17.27-67.50-78.26 Reysaş Lojistik PKART 49 1.50 22,750,000 34,125,000 20,239,013-999,921-285,298 870,893 505,895-41.9% a.d. 1.49 161.26 1.38-3,089,931 0.04 0.09-6.83-23.47-54.27 Plastikkart PRKTE 100 35 0.86 120,000,000 103,200,000 61,206,334 31,706,936 19,786,372 7,513,085 21,543,251 186.7% 3.05 0.63 2.16 1.16 3,992,602 0.47 0.67-7.53-42.28-64.75 Park Elek. Madencilik Bankalar 62,452,951,329 37,039,885,730 7,691,975,000 10,652,506,223 5,849,353,000 6,152,627,000 21.4% 5.70 1.15-5.94-33.48-54.17 Büyük Ölçekli Bankalar 48,104,977,329 28,530,322,833 5,918,540,000 8,882,641,000 4,871,907,000 5,129,218,000 26.6% 5.26 1.13-4.89-30.10-49.45 AKBNK 30 36 4.90 3,000,000,000 14,700,000,000 8,718,344,108 1,600,192,000 1,994,294,000 1,188,720,000 1,146,603,000-3.5% 7.53 1.40 - - - - - 6.52-25.19-49.92 Akbank GARAN 30 56 2.08 4,200,000,000 8,736,000,000 5,181,187,355 1,063,663,000 2,315,616,000 1,502,932,000 995,269,000-33.8% 4.83 1.09 - - - - - -5.45-35.00-65.71 Garanti Bankası

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 27.10.08 YTL/USD 1.6861 İMKB-100 24,895 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (YTL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (YTL) Adeti (YTL) ($) 2006/12 2007/12 2007/06K*4 2008/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (YTL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 24,895.16 144,009,011,018 85,409,531,474 18,203,689,620 27,961,333,393 15,436,151,325 17,335,278,190 53.6% 4.90 0.97 3.98 0.43 35,243,091,355-6.84-31.90-55.90 İMKB-100 Endeksi HALKB 30 25 3.62 1,250,000,000 4,525,000,000 2,683,707,965 863,498,000 1,131,039,000 535,416,000 641,923,000 19.9% 3.66 1.17 - - - - - -15.02-40.17-59.49 Halk Bankası ISCTR 30 33 3.66 2,756,555,000 10,088,991,300 5,983,625,704 1,109,139,137 1,701,686,005 765,700,556 1,153,069,013 50.6% 4.83 1.07 - - - - - -1.61-32.22-51.57 İş Bankası (C) VAKBN 30 25 1.26 2,500,000,000 3,150,000,000 1,868,216,595 769,730,000 1,030,700,000 478,549,000 472,736,000-1.2% 3.07 0.60 - - - - - -9.35-43.24-69.72 Vakıflar Bankası YKBNK 30 24 1.58 4,347,051,284 6,868,341,029 4,073,507,520 512,239,000 709,185,000 400,535,000 719,536,000 79.6% 6.68 1.23 - - - - - -8.67-41.91-58.55 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 14,347,974,000 8,509,562,897 1,773,435,000 1,769,865,223 977,446,000 1,023,409,000 16.1% 7.86 1.24 - - -6.99-36.86-58.89 ALNTF 5 0.63 300,000,000 189,000,000 112,092,996 29,654,000 63,320,000 37,618,000 39,593,000 5.3% 2.89 0.53 - - - - - -12.50-42.73-72.85 AlternatifBank ASYAB 30 45 1.13 900,000,000 1,017,000,000 603,167,072 146,351,000 221,337,000 82,660,000 99,599,000 20.5% 4.27 0.81 - - - - - -4.24-44.61-69.31 Asya Katılım Bankası ALBRK 100 21 2.20 269,500,000 592,900,000 351,639,879 69,381,000 84,979,000 31,512,000 58,540,000 85.8% 5.29 1.06 - - - - - 1.85-28.10-58.59 Albaraka Türk DENIZ 0 4.34 716,100,000 3,107,874,000 1,843,232,311 276,344,000 211,250,000 111,488,000 116,974,000 4.9% 14.34 2.07 - - - - - -9.58-40.95-31.61 Denizbank FORTS 100 6 0.80 1,050,000,000 840,000,000 498,191,092 75,413,000 150,080,223 107,249,000 140,392,000 30.9% 4.58 0.48 - - - - - -10.11-21.57-67.69 Fortis Bank FINBN 17 4.20 1,500,000,000 6,300,000,000 3,736,433,189 740,972,000 552,726,000 366,800,000 258,222,000-29.6% 13.94 2.33 - - - - - -0.47-11.76-14.29 Finansbank SKBNK 30 100 1.03 400,000,000 412,000,000 244,350,869 52,001,000 122,861,000 62,049,000 86,295,000 39.1% 2.80 0.47 - - - - - -7.21-46.91-78.60 Şekerbank TEBNK 30 20 0.84 1,100,000,000 924,000,000 548,010,201 105,700,000 130,286,000 72,253,000 122,549,000 69.6% 5.04 0.92 - - - - - -9.68-37.78-71.79 T. Ekonomi Bank. TEKST 100 25 0.47 420,000,000 197,400,000 117,074,907 15,068,000 42,457,000 28,237,000 8,324,000-70.5% 8.76 0.52 - - - - - -12.96-66.90-73.18 Tekstilbank TKBNK 1 2.58 160,000,000 412,800,000 244,825,337 156,149,000 43,088,000 21,636,000 19,493,000-9.9% 10.08 0.88 - - - - - -3.01-31.75-54.72 T. Kalkınma Bank. TSKB 30 54 0.71 500,000,000 355,000,000 210,545,045 106,402,000 147,481,000 55,944,000 73,428,000 31.3% 2.15 0.53 - - - - - -8.97-32.38-55.18 T.S.K.B. Sigorta 2,578,540,000 1,529,292,450 143,895,953 252,868,512-167,335,823 a.d. 8.45 0.82 - - -11.15-36.44-53.88 AKGRT 30 39 2.66 306,000,000 813,960,000 482,747,168 74,184,451 114,496,346 43,386,863 a.d. 8.07 0.49 - - - - - -8.28-41.67-66.36 Aksigorta ANHYT 100 21 1.19 250,000,000 297,500,000 176,442,678 25,285,431 45,481,212 16,668,519 a.d. 6.32 0.95 - - - - - -23.72-51.82-70.42 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 100 48 0.76 350,000,000 266,000,000 157,760,512 25,198,811 54,208,548 65,537,232 a.d. 2.76 0.44 - - - - - -6.17-28.30-52.41 Anadolu Sigorta AVIVA 9 10.25 25,000,000 256,250,000 151,977,937 13,450,892 8,748,484 11,866,233 a.d. 30.46 3.27 - - - - - -5.09-8.48-47.51 Aviva Sigorta GUSGR 100 14 1.29 150,000,000 193,500,000 114,761,877 2,533,478 7,249,225 12,150,250 a.d. 15.19 1.00 - - - - - -24.12-50.76-42.73 Güneş Sigorta RAYSG 14 1.29 77,000,000 99,330,000 58,911,097-16,220,964-2,672,199 1,283,313 a.d. a.d. 2.08 - - - - - -6.52-30.27-68.11 Ray Sigorta YKSGR 100 34 8.15 80,000,000 652,000,000 386,691,181 19,463,854 25,356,896 16,443,413 a.d. 23.55 2.45 - - - - - -4.12-43.79-29.66 Yapı Kredi Sigorta Faktoring 71,782,400 42,573,038 13,556,703 18,146,705 8,984,016 11,049,507 238.3% 3.57 0.78 9.86 923,455,724-7.92-39.74-63.09 CRDFA 25 1.51 30,000,000 45,300,000 26,866,734 8,248,878 12,164,442 6,185,179 6,071,535-1.8% 3.80 1.04 4.11 6.47 113,789,242 - - -0.66-31.36-66.19 Creditwest Faktoring GARFA 35 1.24 17,960,000 22,270,400 13,208,232 4,596,937 5,724,025 2,637,745 3,729,038 41.4% 3.27 0.58 16.55 24.06 815,174,360 0.11 0.15-7.46-46.55-68.83 Garanti Faktoring OZFIN 49 0.54 7,800,000 4,212,000 2,498,072 710,888 258,238 161,092 1,248,934 675.3% 3.13 0.40 a.d. -2.09-5,507,878 2.01 2.06-15.63-41.30-54.24 Özderici GMYO Finansal Kiralama 753,436,594 446,851,666 206,248,634 245,058,705 115,885,067 186,602,626 121.8% 2.28 0.55 2.80 3.26 745,672,237 1.45 2.36-14.07-43.17-75.78 FFKRL 100 42 0.86 105,000,000 90,300,000 53,555,542 40,018,666 50,415,120 21,289,308 26,112,000 22.7% 1.63 0.32 0.12 0.09-78,093,000 0.36 0.84-18.87-57.84-70.49 Finans Fin. Kir. ISFIN 100 43 0.46 185,000,000 85,100,000 50,471,502 27,446,000 46,716,000 21,847,000 54,536,000 149.6% 1.07 0.33 7.87 11.77 688,899,000 7.32 11.51-8.00-36.11-75.98 İş Fin. Kir. SEKFK 58 0.26 35,000,000 9,100,000 5,397,070-5,887,439 1,039,763 766,110 1,252,955 63.5% 5.96 1.00 0.11 0.07-7,768,219 0.13 0.74-10.34-38.10-76.79 Şeker Fin. Kir. TEKFK 46 0.30 17,000,000 5,100,000 3,024,732 4,019,082 4,262,808 1,707,329 3,287,773 92.6% 0.87 0.14 6.14 3.46 49,881,187 0.29 0.29-11.76-45.45-79.73 Tekstil Fin. Kir. FONFK 16 4.10 15,615,627 64,024,071 37,971,692 22,067,249 14,131,354 8,499,100 32,838,889 286.4% 1.66 0.33 1.54 1.32-9,198,473 1.60 2.28-17.17-64.66-79.40 Fon Fin.Kir. VAKFN 22 1.40 20,000,000 28,000,000 16,606,370 6,643,000-3,382,000-545,000 702,000 228.8% a.d. 0.83 15.40 5.41 155,698,000 0.03 0.03-20.00-23.08-83.63 Vakıf Fin. Kir. YKFIN 17 1.21 389,927,705 471,812,523 279,824,757 111,942,076 131,875,660 62,321,220 67,873,009 8.9% 3.43 0.86 1.53 2.80-53,746,258 0.45 0.84-12.32-36.98-64.45 Yapı Kredi Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 1,165,623,439 691,313,350 164,787,150 205,702,449 111,850,397 62,340,121 62.6% 6.74 0.42 6.23 2.63-73,488,288 0.08 0.14-6.79-37.07-64.68 AGYO 100 49 0.76 84,000,000 63,840,000 37,862,523 22,767,169 22,242,555 7,024,510 8,803,205 25.3% 2.66 0.38 0.66 0.19-54,664,009 0.21 0.22-2.56-20.83-54.76 Atakule G.M.Y.O. AKMGY 49 27.50 13,700,000 376,750,000 223,444,636 57,159,245 51,181,260 27,358,556 25,185,776-7.9% 7.69 3.77 8.54 5.98 35,307 0.79 0.84 4.76-24.66-24.84 Akmerkez G.M.Y.O. ALGYO 49 9.60 5,490,100 52,704,960 31,258,502 4,916,479 3,106,176-1,314,106 8,791,109 769.0% 3.99 0.32 3.20 0.88-18,827,202 0.87 0.95-17.95-38.46-68.30 Alarko GMYO EGYO 72 0.27 50,000,000 13,500,000 8,006,643 861,344 8,525,936-4,565,834 261,556 105.7% 1.01 0.15 3.10 1.48 7,607,374 0.54 0.62-18.18-48.08-30.77 EGS G.M.Y.O. DGGYO 49 0.46 93,780,000 43,138,800 25,584,959 25,032,352 19,131,915 4,755,884-3,561,592-174.9% 3.99 0.33 23.94 3.11 33,126,568-0.84-0.81 4.55-24.59-72.62 Doğuş GE GMYO YYGYO 95 0.40 33,162,530 13,265,012 7,867,275-3,640,352-1,440,154-610,560-907,480 a.d. a.d. 0.52 a.d. 28.21-2,506,223-2.38-2.33 0.00-46.67-66.10 Y ve Y GMYO ISGYO 30 55 0.58 450,000,000 261,000,000 154,795,089 48,750,382 54,942,236 73,102,355 27,078,503-63.0% 29.27 0.29 8.91 2.88-41,027,580 0.70 0.99-14.71-37.63-69.12 İş GMYO NUGYO 57 1.14 10,000,000 11,400,000 6,761,165 3,840,895 6,570,869-571,310 667,907 216.9% 2.20 0.24 a.d. a.d. -11,859,788 0.43 0.43-3.39-32.54-66.67 Nurol GMYO PEGYO 100 100 0.29 96,000,000 27,840,000 16,511,476-5,779,024 4,240,369-1,709,344-2,383,461 a.d. 7.81 0.53 a.d. - 33,264,402 - - -12.12-48.21-87.08 Pera GMYO VKGYO 45 0.96 19,300,000 18,528,000 10,988,672 4,522,192 5,197,227 2,670,635 2,916,857 9.2% 2.48 0.27 1.34 0.83-8,907,063 0.57 0.62-4.95-24.41-65.43 Vakıf GMYO SAGYO 50 0.40 56,000,000 22,400,000 13,285,096 139,788 2,101,510 1,018,030 100,139-90.2% 18.93 0.38 66.77 18.21 16,904,344 0.08 0.25-4.76-29.82-72.22 Sağlam GMYO SNGYO 100 49 1.70 136,974,510 232,856,667 138,103,711-18,544,326-8,026,296 3,405,837 142.4% 7.77 0.26 a.d. 8.75-54,483,622 0.17 0.21-12.37-42.95-78.75 Sinpaş GYO YKGYO 49 0.71 40,000,000 28,400,000 16,843,604 6,216,680 11,358,224 12,717,877-8,018,235-163.0% a.d. 0.28 a.d. 0.63 27,849,204-0.14-0.13-6.58-63.02-84.22 Yapı Kredi Koray GMYO Holdingler 23,253,505,810 13,791,296,963 2,925,470,464 6,027,967,528 5,087,574,057 5,194,724,972-1.1% 4.16 0.68 4.22 0.61 20,323,253,342 0.11 0.17-7.69-39.31-59.51 Büyük Ölçekli 16,548,894,075 9,814,894,772 1,642,636,575 4,011,994,000 3,347,300,000 4,582,316,000 46.1% 4.10 0.91 4.73 0.85 17,313,741,000 0.22 0.26-6.19-40.45-57.85 ENKAI 100 13 5.60 1,200,000,000 6,720,000,000 3,985,528,735 587,775,575 747,088,000 343,749,000 604,600,000 75.9% 6.56 1.60 6.56 0.94 647,306,000 0.15 0.21-7.44-36.00-56.84 Enka İnşaat KCHOL 30 20 2.29 2,012,617,500 4,608,894,075 2,733,464,252 560,812,000 2,295,419,000 1,573,563,000 2,445,916,000 55.4% 1.20 0.49 3.12 0.29 10,779,212,000 0.10 0.13 0.44-43.60-55.74 Koç Holding SAHOL 30 26 2.90 1,800,000,000 5,220,000,000 3,095,901,785 494,049,000 969,487,000 1,429,988,000 1,531,800,000 7.1% 2.77 0.58 3.87 0.80 5,887,223,000 0.40 0.45-11.59-41.77-60.97 Sabancı Holding Orta Ölçekli 6,039,464,133 3,581,913,370 1,247,147,812 1,780,946,982 1,665,423,228 595,808,351 75.6% 4.75 0.47 3.34 0.40 3,302,841,632 0.08 0.18-9.56-39.58-58.66 ALARK 100 26 1.63 215,876,230 351,878,255 208,693,586 48,311,969 37,644,509 3,664,866 24,387,019 565.4% 6.09 0.51 3.01 0.14-238,547,656 0.06 0.10-1.21-27.56-51.10 Alarko Holding DOHOL 30 34 1.09 1,500,000,000 1,635,000,000 969,693,375 891,629,243 395,244,215 522,711,000 88,579,000-83.1% 8.11 0.42 2.50 0.14 27,511,000 0.01 0.06-4.39-31.88-57.42 Doğan Holding DYHOL 30 34 0.82 618,500,000 507,170,000 300,794,733-23,286,000 616,757,000 614,175,000-5,650,000-100.9% 22.01 0.37 5.01 0.51 964,090,000-0.00 0.08-16.33-47.77-85.25 Doğan Yayın Hol. SISE 30 37 1.02 1,006,222,184 1,026,346,628 608,710,413 199,323,396 277,899,767 179,807,507 186,932,370 4.0% 3.02 0.38 2.45 0.57 1,002,183,131 0.10 0.22 4.08-36.65-60.16 Şişe Cam TKFEN 30 34 3.62 296,775,000 1,074,325,500 637,165,945 80,975,000 279,257,000 195,254,000 173,038,000-11.4% 4.17 0.80 3.06 0.49-34,205,000 0.14 0.22-24.90-48.65-39.21 Tekfen Holding TAVHL 100 24 2.90 242,187,500 702,343,750 416,549,285-106,551,207-68,100,478-22,906,170-31,652,548 a.d. a.d. 1.14 5.88 2.13 1,782,615,569-0.05 0.22-18.08-55.38-72.38 TAV Havalimanları YAZIC 100 26 4.64 160,000,000 742,400,000 440,306,032 156,745,411 242,244,969 172,717,025 160,174,510-7.3% 2.70 0.55 2.37 0.52-200,805,412 0.29 0.34-6.07-29.16-45.12 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli 665,147,602 394,488,821 35,686,077 235,026,546 74,850,829 16,600,621-125.2% 2.47 0.33 4.37 0.34-293,329,290 0.04 0.08-7.33-37.89-62.00 BRYAT 33 2.53 28,125,000 71,156,250 42,201,678 7,193,677 15,442,055 9,159,391 7,867,708-14.1% 5.03 0.69 10.17 - -42,822,941 - - -6.99-23.33-41.62 Borusan Yat. Paz. ECZYT 100 44 2.00 70,000,000 140,000,000 83,031,849 13,479,103 92,427,562 9,429,686 3,965,879-57.9% 1.61 0.22 a.d. 0.03-85,612,877 0.00 0.00 0.00-11.11-41.47 Eczacıbaşı Yatırım GLYHO 100 100 0.26 500,000,000 130,000,000 77,101,002 20,685,032 30,225,149 8,550,614-4,413,836-151.6% 8.34 0.47 26.59 4.09 276,674,927-0.05-0.04-7.14-65.33-83.96 Global Yat. Holding GSDHO 30 100 0.38 250,000,000 95,000,000 56,343,040 24,395,000 45,813,000 36,855,000 14,255,000-61.3% 3.04 0.22 a.d. 1.04-651,099,000 - - -13.64-63.46-78.73 GSD Holding IHLAS 100 88 0.27 395,200,000 106,704,000 63,284,503-26,951,898-12,289,598-1,311,801-9,832,319 a.d. a.d. 0.25 4.90 0.47 86,603,160-0.05 0.04-6.90-49.06-76.92 İhlas Holding MZHLD 35 0.39 10,836,000 4,226,040 2,506,399-8,147,637-658,146 1,066,618-3,785,144-454.9% a.d. a.d. 8.74 0.58 58,349,450-0.06-0.03-9.30-35.00-66.67 Mazhar Zorlu Holding

Piyasa Verileri Tablosu Tarih 27.10.08 YTL/USD 1.6861 İMKB-100 24,895 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (YTL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (YTL) Adeti (YTL) ($) 2006/12 2007/12 2007/06K*4 2008/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (YTL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU100 24,895.16 144,009,011,018 85,409,531,474 18,203,689,620 27,961,333,393 15,436,151,325 17,335,278,190 53.6% 4.90 0.97 3.98 0.43 35,243,091,355-6.84-31.90-55.90 İMKB-100 Endeksi NTHOL 100 91 0.34 338,442,000 115,070,280 68,246,415 4,823,960 76,521,671 17,819,556 15,801,510-11.3% 1.53 1.02 a.d. 1.99 43,665,089 0.45 0.58-5.56-35.85-62.22 Net Holding TRNSK 96 0.20 14,955,160 2,991,032 1,773,935 208,840-12,455,147-6,718,235-7,258,177 a.d. a.d. 0.23 6.31 0.81 20,912,902 a.d. a.d. -9.09-20.00-44.44 Transtürk Hold. Yatırım Ortaklığı 327,200,595 194,057,645 25,606,820 120,233,243 66,910,477-83,936,327-329.5% 11.26 0.37 7.95 0.01-177,607,240-0.04-0.04-5.00-25.50-52.68 AKYO 66 0.77 18,000,000 13,860,000 8,220,153 1,559,579 9,052,645 5,666,751-6,177,965-209.0% a.d. 0.34 a.d. 0.01-11,736,088-0.09-0.09-2.53-25.96-45.97 Ak Yat. Ort. ARFYO 96 0.36 22,268,013 8,016,485 4,754,454 1,120,662 6,789,429 5,412,868-4,456,644-182.3% a.d. 0.24 3.34 a.d. -18,424,639-0.06-0.06 2.86-26.53-63.95 Alternatif Yat. Ort. ATAYO 90 0.40 7,946,201 3,178,481 1,885,108 215,510 469,519-231,730-2,112,505 a.d. a.d. 0.43 0.91 a.d. -3,917,410-0.21-0.21 0.00-13.04-59.18 Ata Yat. Ort. ATLAS 100 0.37 3,432,000 1,269,840 753,123 233,880 2,262,948 891,717-2,324,770-360.7% a.d. 0.25 3.78 0.00-570,417-0.02-0.02-5.13-27.45-69.80 Atlas Yat. Ort. ATSYO 100 0.30 6,000,000 1,800,000 1,067,552-420,253 2,189,593 1,816,891-3,564,469-296.2% a.d. 0.24 a.d. 0.02-332,571-0.15-0.15-11.76-37.50-69.60 Atlantis Yat. Ort. AVRSY 100 0.26 6,000,001 1,560,000 925,212-1,674,414 1,168,657 323,068-2,464,309-862.8% a.d. 0.38 a.d. 0.00-940,544-0.02-0.02-10.34-33.33-67.90 Avrasya Yat. Ort. BSKYO 99 0.53 4,475,640 2,372,089 1,406,850 12,373 508,680 346,957-105,943-130.5% 42.53 0.49 4.48 0.02-198,709-0.00-0.00-1.85-17.19-45.36 Başkent Yat. Ort. BUMYO 100 0.40 6,000,000 2,400,000 1,423,403 76,617 721,757 756,917-525,826-169.5% a.d. 0.43 a.d. a.d. -4,023,000-0.11-0.11 5.26-11.11-65.40 Bumerang Yat. Ort. DJIMT - 6.66 10,000,000 66,600,000 39,499,437 - - - - a.d. - - - - - - - -9.26-25.17-43.32 DJIM Türkiye A Tipi BYF DJIST - 7.40 300,000 2,220,000 1,316,648 - - - - a.d. - - - - - - - -6.57-29.19-51.32 DJ İstanbul 20 DNZYO 100 0.91 14,985,000 13,636,350 8,087,510 1,092,337 10,505,332 5,414,159-4,404,383-181.3% 19.86 0.36 a.d. a.d. -16,381,691-0.37-0.37-9.00-38.93-33.97 Deniz Yat. Ort. ECBYO 80 0.43 14,000,000 6,020,000 3,570,369-1,162,263 6,028,420 1,879,800-3,642,656-293.8% 11.90 0.27 2.63 a.d. -8,349,066-0.11-0.11-2.27-23.21-52.84 Eczacıbaşı Yat. Ort. EGCYO 100 0.35 17,000,000 5,950,000 3,528,854-1,791,294 2,915,670 1,524,333-4,136,427-371.4% a.d. 0.38 0.09 a.d. -6,195,829-0.03-0.03-10.26-36.36-64.29 Egeli Co. Yat. Ort. EMBYO 100 0.55 8,940,000 4,917,000 2,916,197 77,994 964,305 - -549,470 a.d. 97.19 0.52 89.66 0.01-736,632-0.00-0.00-6.78-19.12-48.60 Euro Yat.Ort. ETYAT 99 1.11 5,000,000 5,550,000 3,291,620-168,898 - -346,787 a.d. a.d. 1.15 - - -696,364-0.00-0.00 15.63 12.12-8.26 Euro Trend Yat.Ort. EVNYO 99 0.47 2,500,000 1,175,000 696,874 232,758 148,732 284,414-694,504-344.2% a.d. 0.44 1.01 a.d. -1,528,205-0.00-0.00-6.00-24.19-53.17 EVG Yat. Ort. FNSYO 90 0.58 18,000,000 10,440,000 6,191,804 1,299,882 3,466,444 2,384,552-8,813,928-469.6% a.d. 0.54 a.d. 0.02-2,893,779-0.07-0.07-19.44-47.27-46.87 Finans Yat. Ort. GDKYO 100 0.56 6,930,000 3,880,800 2,301,643 348,549 1,301,626 693,028-1,333,943-292.5% a.d. 0.60 a.d. 0.01-592,195-0.01-0.01 1.82-15.15-39.73 Gedik Yat. Ort. GRNYO 100 0.29 22,950,000 6,655,500 3,947,275 733,470 5,145,095 2,579,778-3,729,292-244.6% a.d. 0.33 a.d. 0.02-4,211,948-0.09-0.09-9.38-30.95-59.66 Garanti Yat. Ort. HDFYO 99 0.30 4,250,000 1,275,000 756,183-983,340 257,797 371,878-331,083-189.0% a.d. 0.39 a.d. 0.00-1,262,766-0.04-0.04-14.29-36.17-76.74 Hedef Yat. Ort. IBTYO 100 0.40 5,000,000 2,000,000 1,186,169-122,766 557,245 289,404 65,017-77.5% 6.01 0.38 a.d. a.d. -4,158,621 0.00 0.00-11.11-32.20-56.71 İnfotrend Yat. Ort. INFYO 99 0.27 4,500,000 1,215,000 720,598-910,714 310,305 245,984-1,040,500-523.0% a.d. 0.36 0.80 a.d. -1,994,664-0.00-0.00-6.90-35.71-67.86 İnfo Yat. Ort. ISGSY 43 1.34 23,400,000 31,356,000 18,596,762 15,088,476 2,625,900 1,041,994 7,113,769 582.7% 3.56 0.27 4.74 1.14-14,677,831 0.54 0.56-4.96-25.14-50.93 İş Girişim ISYAT 90 0.56 134,662,500 75,411,000 44,725,105 11,548,173 36,822,429 20,777,894-14,190,090-168.3% 40.66 0.44 28.85 0.12-21,677,178-0.07-0.07-1.75-18.84-26.85 İş Yat. Ort. MRBYO 99 0.87 3,000,000 2,610,000 1,547,951 91,260 596,161 308,192 66,638-78.4% 7.36 0.77 7.22 0.10-300 0.00 0.00 4.82 0.00-6.79 Marbaş B Tipi Yat. Ort. METYO 99 0.38 3,000,000 1,140,000 676,116-456,367 383,226 90,251-1,175,037-1402.0% a.d. 0.65 a.d. 0.00-271,741-0.02-0.02-17.39-30.91-64.49 Metro Yat. Ort. MYZYO 100 0.36 5,000,000 1,800,000 1,067,552-236,868 927,405 827,554-2,023,834-344.6% a.d. 0.43 a.d. 0.03-9,527-0.06-0.06-2.70-26.53-55.12 M. Yılmaz Yat. Ort. MZBYO 99 0.75 3,000,000 2,250,000 1,334,440 148,053-232,214-126,849-171,868 a.d. a.d. 0.83 a.d. 0.00-730,756-0.00-0.00-5.06-12.79-26.13 Merkez B Tipi Yat.Ort. NFIST - 7.36 50,000 368,000 218,255 - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - -9.80-31.85-51.10 Mali Sek Dışı NFIST20 BYF OYAYO 100 0.29 10,000,000 2,900,000 1,719,945 230,198 728,416 644,322-2,035,984-416.0% a.d. 0.33 a.d. 0.01-663,661-0.02-0.02-9.38-30.95-65.06 Oyak Yat.Ort. TCRYO 85 0.43 5,000,000 2,150,000 1,275,132-50,034 98,958 83,186-988,805-1288.7% a.d. 0.53 0.07 a.d. -2,219,443-0.01-0.01-14.00-25.86-50.00 Tacirler Yat.Ort. TACYO 91 0.88 3,600,000 3,168,000 1,878,892 650,065 2,378,115 1,368,940-1,955,496-242.8% a.d. 0.36 a.d. 0.07-1,270,086-0.16-0.16-3.30-23.48-54.70 Taç Yat. Ort. TKSYO 99 0.37 2,700,000 999,000 592,492-408,745-313,343 89,121-712,933-900.0% a.d. 0.79 a.d. 0.00-1,145-0.00-0.00-9.76-39.34-66.06 Taksim Yat. Ort. TSKYO 69 0.34 18,000,000 6,120,000 3,629,678-54,214 2,131,497 914,878-2,712,439-396.5% a.d. 0.33 a.d. 0.01-5,498,244-0.16-0.16-2.86-26.09-51.76 TSKB Yat. Ort. VARYO 100 0.40 9,027,000 3,610,800 2,141,510 360,721 1,554,768 675,506-1,948,675-388.5% a.d. 0.38 3.72 a.d. -7,582,834-0.03-0.03 0.00-37.50-72.05 Varlık Yat. Ort. VKFRS 69 5.90 900,000 5,310,000 3,149,279-5,359,246-58,972-34,364 132,840 486.6% 49.06 1.23 a.d. - -2,416,662 a.d. a.d. 15.23-11.28-54.96 Vakıf Girişim VKFYT 46 0.57 7,500,000 4,275,000 2,535,437-274,399 2,227,516 1,404,880-3,018,693-314.9% a.d. 0.33 a.d. 0.01-3,591,114-0.09-0.09-9.52-31.33-51.12 Vakıf Yat. Ort. YKRYO 89 0.45 31,425,000 14,141,250 8,386,958 4,217,461 13,340,749 6,679,758-7,080,219-206.0% a.d. 0.27 3.26 a.d. -25,435,785-0.06-0.06-2.17-22.41-57.94 Yapı Kredi Yat. Ort. YTFYO 66 0.36 10,000,000 3,600,000 2,135,105 173,719 2,089,535 1,514,445-2,545,114-268.1% a.d. 0.32 a.d. 0.02-2,415,795-0.06-0.06-5.26-26.53-59.09 Yatırım Fin. Yat. Ort. FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir

Ş E K E R Y A T I R I M Ş U B E V E S E A N S S A L O N L A R I ŞUBELER ANTALYA SEANS SALONLARI ANKARA ŞUBE MERKEZ ORDU Müdür : Uğur Özkan ÜLGER 0312-4189075 Müdür : Tahir Gürkan HAMZAKADI 0242-2485950 Müdür : M. Ufuk KALKAN 0452-2230050 0312-4240065 Yetkili : F.Mine ŞENTÜRK - Alper ÇOBAN 0242-2447394 Yetkili : Seval GÜLSEREN 0452-2250198 İZMİR ŞUBE AKDENİZ OSMANİYE Müdür : İlhan ÇETİNKAYA 0232-4257027 Müdür : Ömer Faruk ÇALLI 0242-2480191 Müdür : 0328-8142440 0232-4410007 Yetkili : Mutlu KÜSMEZ - Nilüfer EGE 0242-2442823 Yet.: Emine POLAT 0328-8146085 F.Dilek YÜKSEL ANKARA SEANS SALONLARI DİĞER SEANS SALONLARI PORSUK/ESKİŞEHİR BİRLİK ADAPAZARI Müdür : Ahmet ÇELİK 0222-2211703 Müdür : Ayfer ÇETİN 0312-4959853 Müdür : 0264-2771202 Yetkili : İsmail EKMEKÇİBAŞI 0222-2215638 Yetkili : Ayşe ANDUV 0312-4961255 Yetkili : Melek GENÇ 0264-2776304 RİZE CEBECİ ADIYAMAN Müdür : Fevyzi GÖKAL 0464-2131046 Müdür : Leyla YALÇIN 0312-3626699 Müdür : Akif BİNGÖL 0416-2138945 Yetkili : İlhan KUMBASAR 0464-2130025 Yetkili : M.Merve KAMBUROĞLU 0312-3629355 Yetkili : Mahmut YILDIZ 0416-2138911 SAMSUN KÜÇÜKESAT AFYON Müdür : Bahri ŞEN 0362-4324464 Müdür : Elif Esin ALPDÜNDAR 0312-4187032 Müdür : Süleyman Sırrı KAYA 0272-2137710 Yetkili : Sonay LİKOĞLU 0362-4353164 Yetkili : Özlem BOZOĞLU 0312-4195451 Yetkili : Mine TAKTAK 0272-2139072 SOMA/MANİSA OSTİM ALANYA Müdür : Haşim GÜMÜŞ 0236-6124082 Müdür : Hasan Hüseyin POLAT 0312-3852266 Müdür : 0242-5191494 Yetkili : İlknur ÖZLER 0236-6125713 Yetkili : Hüseyin KANTÜRK 0312-3852525 Yetkili : Sevil ÇALIŞKAN 0242-5117368 SÖKE/AYDIN SİTELER ANTAKYA Müdür : Emin ERENSOY 0256-5124387 Müdür : Ali CÜCÜR 0312-3508276 Müdür : Sacit ŞERBETÇİ 0326-2251960 Yetkili : Özlem AVCI 0256-5127275 Yetkili : Kaan OKTAY 0312-6518277 Yetkili : Mustafa YAKAR 0326-2251978 SUSURLUK/BALIKESİR ULUS BURDUR Müdür : Hacı İbrahim BIÇAK 0266-8654606 Müdür : Mesut Kemal ALTAN 0312-3122868 Müdür : Sadi TAŞ 0248-2340856 Yetkili : Ünsal KULA 0266-8651890 Yetkili : Bahar BAŞ 0312-3096738 Yetkili : Feyzan KEÇECİ 0248-2339636 ŞEHİT KAMİL/GAZİANTEP BODRUM Müdür : Mustafa Kemal ÇELEBİ 0342-2152670 İSTANBUL SEANS SALONLARI Müdür : Ahmet GÜMÜŞ 0252-3135467 Yetkili : Mehmet Bakış TATLICI 0342-2152675 AKSARAY Yetkili : Özlem G. ERDEMİR 0252-3135468 ŞİRİNYER/İZMİR Müdür : M. Remzi ŞİNGAR 0212-5873601 ÇORUM Müdür : Tuğrul TURGUT 0232-4384733 Yetkili : Esra KÜÇÜKDİLEK 0212-6332539 Müdür : Engin ATAR 0364-2138600 Yetkili : Sevtap ORAKÇI 0232-4526509 ALTUNİZADE Yetkili : Bircan KALKAN 0364-2139262 TEKİRDAĞ Müdür : Kubilay RENKLİYÜZ 0216-4749888 DENİZLİ Müdür : 0282-2630879 Yetkili : Beyhan ŞANER 0216-4740917 Müdür : Korkmaz ÜNAL 0258-2412100 Yetkili : Harun YILMAZ 0282-2619548 BAYRAMPAŞA Yetkili : Mehmet UYUMAZ 0258-2416810 TRABZON Müdür : Güven SEVİNÇ 0212-5010413 DÜZCE Müdür : Bülent HAMİTOĞLU 0462-3261666 Yetkili : Ayhan S. ARVAY 0212-6128949 Müdür : Hasan KIRLI 0380-5245900 Yetkili : Hasibe PEKER 0462-3265549 BEYLİKDÜZÜ Yetkili : Şükran KIRIKOĞLU 0380-5240709 YALOVA Müdür : Abdurrahman KAYA 0212-8721319 EDİRNE Müdür : Ali ARABACI 0226-8138573 Yetkili : Mehmet KIŞLIOĞLU 0212-8734798 Müdür : Hülya ALTUĞ 0284-2122290 Yetkili : 0226-8115112 BEYOĞLU Yetkili : Nafiz YILMAZ-Nilüfer KARACA 0284-2130284 Müdür : Ender DİLEKÇİ 0212-2926478 FETHİYE BURSA SEANS SALONLARI Yetkili : Ruhat HATİPOĞLU 0212-2926544 Müdür :Ziya SAVAŞ 0252-6128984 BURSA FENERYOLU Yetkili : Süleyman KOCA 0252-6120298 Müdür : Tijen UYSAL 0224-2240691 Müdür : Tiraje TOP 0216-4140609 GAZİPAŞA/ADANA Yetkili : Şener AKAY 0224-2202160 Yetkili : Pınar RAMADAN 0216-4140348 Müdür : Ebru Songül YALÇIN 0322-4595027 Önder DOĞAN GAZİOSMANPAŞA Yetkili : Dilek ARIKAN - Nuray YÜRÜK 0322-4584737 Müdür : Bektaş DÜŞMEZ 0212-5639303 ISPARTA Yetkili : Ercan DİKMEN-Murat YILMAZ 0212-5636198 Müdür : Bilal BOLAT 0246-2322248 KARTAL Yetkili : Filiz DOĞU 0246-2329446 Müdür : Şükrü Ali ALDEMİR 0216-3061045 İSKENDERUN Yetkili : Münevver AKTÜNEL 0216-4882630 Müdür : Mehmet CİNGÖZ 0326-6137560 KOZYATAĞI Yetkili : Ebru FARSAK 0326-6144601 Müdür : Selahattin EGE 0216-3686399 İZMİT Yetkili : N.Bağnu BAKIR 0216-3685874 Müdür : 0262-3218785 4.LEVENT Müdür : Gökhan EMEK 0212-2703800 Yetkili : Erol ÖNDER 0262-3317450 Yetkili : Erkan YILMAZ 0212-2833962 KARŞIYAKA/İZMİR MECİDİYEKÖY Müdür : Levent ARIER 0232-3692479 Müdür : Osman OKTAY 0212-2744880 Yetkili : Yelda MERCAN 0232-3682105 Yetkili : Funda ALTUNTAŞ 0212-2885355 KAYSERİ SULTANHAMAM Müdür : Orhan ANGIN 0352-2311532 Müdür : Yaşınkut ERENOĞLU 0212-5123016 Yetkili : Cem TOPÇUHASANOĞLU 0352-2223394 Yetkili : Gülay TOPASLAN 0212-5228827 KUŞADASI/AYDIN ŞİRİNEVLER Müdür : İbrahim SİLİ 0256-6128674 Müdür : Hüseyin ÜST 0212-5519967 Yetkili : Tamer SARAÇOĞLU 0256-6128090 Yetkili : Derya ÖZER 0212-6539609 MERSİN PENDİK ÇARŞI Müdür : Ogün TUTAL 0324-2373965 Müdür : Petek ATALAY 0216-4910816 Yetkili : Habibe AKSOY 0324-2389736 Yetkili : Mehmet BAYSA 0216-3908577 NAZİLLİ/AYDIN ETİLER Müdür : Serpil GÜVEN 0256-3125345 Müdür : Figen BOYACIOĞLU 0212-2655588 Yetkili : Eser YEŞİLDAĞ 0256-3156263 Yetkili : 0212-3583560 NEVŞEHİR KADIKÖY Müdür : Fatih SARIBOĞA 0384-2127456 Müdür : Orhan ÇOLAKOĞLU 0216-3465530 Yetkili : Murat İVEN 0384-2123950 Yetkili : Metin ERKAN 0216-3477370 NİĞDE MEGACENTER Müdür : Seyit Naci SEMERCİ 0388-2326143 Müdür : Ulvi Sezar PEKSÖZ 0212-4372098 Yetkili : Mehmet YEL 0388-2334889 Yetkili : Barış ASLAN 0212-4372327 NİKSAR/TOKAT ÜSKÜDAR Müdür : Kadir ÇELEBİ 0356-5277626 Müdür : Fahrettin ÖZCAN 0216-3422681 Yetkili : Sevinç DEMİRTÜRK 0356-5279152 Yetkili : Birgül USUL 0216-3915644

Ş E K E R B A N K Ş U B E - Ş E K E R Y A T I R I M A C E N T E L E R ADANA BALIKESİR İSTANBUL KONYA İ. EROL ANDIÇ 0322-3512075 BERRİN ÖKSÜZOĞLU 0266-2442828 SERMİN EJDER 0212-2519055 ŞEHABETTİN İMAMOĞLU 0332-3213105 CEYHAN BANDIRMA AVCILAR 0212-5098484 KONYA HİKMET EROL AKÇA 0322-6125613 ERGİN GÜDÜCÜ 0266-7143581 FUAT KARVAN BÜSAN KOZAN GÖNEN BAKIRKÖY AHMET DİLEK 0332-3453355 CAN KOLAT 0322-5150807 SEMRA DEMİR 0266-7631690 0212-5423746 SEYDİŞEHİR TOROS BATMAN BEŞİKTAŞ İSMAİL UZUNAY 0332-5826158 HÜSEYİN AYYILDIZ 0322-2323664 NURİ HALLAÇ 0488-2153399 NECATİ ÜNLÜ 0212-2587748 AKŞEHİR ADAPAZARI BAYBURT ÇAĞLAYAN YAKUP ASAN 0332-8137752 AKYAZI MERKEZ ALİ ERDOĞAN 0212-2335613 BEYŞEHİR MUSTAFA FAZLIOĞLU 0264-4182464 MURAT EROĞLU 0458-2116201 ÇEMBERLİTAŞ ORHAN GÜLMEZ 0332-5124948 AFYON BİLECİK SELMA ÇAGILTAY 0212-5160958 EREĞLİ ÇAY BOZÜYÜK ELMADAĞ MURAT ŞAHİN 0332-7139570 0272-6325504 HATİCE BAŞKAYA 0228-3141808 FUNDA SEVGİ TUNAL 0212-2961642 KARATAY SANAYİ DİNAR BOLU GÖZTEPE TUĞBA DOĞDU 0332-2374047 SULTAN SOYDEMİR 0272-3536492 BÜLENT SEÇGİN 0374-2125200 M. AHSEN ERKUT 0216-3020099 KÜTAHYA EMİRDAĞ BURSA GÜMÜŞSUYU ÜNAL BURSAL 0274-2120150 MAHMUT ÖZDOĞAN 0272-4427201 ANKARA CADDESİ CANAN AYDINYOL 0212-2931553 MALATYA SANDIKLI A.ALPER GEDİK 0224-3621447 GÜNEŞLİ AYŞE ELİF AKTAN 0422-3233823 MEHMET ERSİN OYAL 0272-5152943 BEŞEVLER LEYLA ERTÜZ 0212-6562312 MANİSA SULTANDAĞI TUNAY BALABAN 0224-4436380 HADIMKÖY 0236-2375193 ETHEM TUNA DURMUŞ 0272-6564556 İNEGÖL BÜLENT KARASU 0212-8861514 AKHİSAR ŞUHUT 0224-7111830 KAVACIK BERNA YAMANEL 0236-4149358 0272-7183428 KARACABEY HİLAL ŞENER 0216-6801625 SALİHLİ AĞRI SEDAT İNAL 0224-6760161 KAZASKER MUSTAFA TEKİŞ 0236-7142466 MERKEZ ULUDAĞ MELTEM SÜREL 0216-4633049 TURGUTLU YILDIZ BAYCAN 0472-2153362 ERTAN BAYBÖRÜ 0224-2733070 KURTKÖY SUAT YILMAZ 0236-3120012 AKSARAY YENİŞEHİR SEVGİ KARACA 0216-3786400 MARDİN 0382-2124959 HÜSEYİN YILMAZ 0224-7730772 KÜÇÜKYALI MERKEZ AMASYA BURDUR BELMA CUROĞLU 0216-4891252 NAZMİYE BORAN 0482-2124160 BARIŞ TOLGA YETKİN 0358-2186850 BUCAK LEVENT ÇARŞI MERSİN MERZİFON İSMAİL ERKEN 0248-3250222 CAN SUBUTAY ÖNCEL 0212-3250845 ANAMUR FİKRİ EYMİRLİ 0358-5133525 ÇANKIRI MALTEPE ŞERAFETTİN KAÇAR 0324-8148889 ANKARA OYA UZYAPAN 0376-2131573 EBRU ERYILMAZ 0216-4412380 HAL ANAFARTALAR ÇANAKKALE MASLAK LÜTFİ BALCI 0324-2355312 GÜLDENUR MUTLUAY 0312-3093502 ALİ ARSLAN 0286-2175404 AHMET GENCER 0212-2866685 SİLİFKE BAHÇELİEVLER BİGA MERTER OKAN ÜNAL 0324-7146101 NERİMAN BÜYÜKKILIÇ 0312-2213447 FATİH BOZTEPE 0286-3174490 H.REMZİ AKBEN 0212-6378081 TARSUS BALGAT DENİZLİ NİŞANTAŞI 0324-6130391 NURAY GÜLEN 0312-2866265 ÇİVRİL GÜL TEZEL 0212-2301548 MUĞLA BAŞKENT NEZİH ŞAFAK 0258-7137590 SARIGAZİ MERKEZ BURCU SEZİCİ 0312-4276652 DİYARBAKIR HALİL ERDEM 0216-6226872 AHMET ŞAHAN 0252-2131515 BEYPAZARI TURGUT KILIÇ 0412-2287080 SEFAKÖY MİLAS 0312-7636078 EDİRNE ATALAY GÖKÇE 0212-5802370 CEMAL TÜRKSEVER 0252-5137723 ÇANKAYA ALPULLU SUADİYE MARMARİS ÖZLEM ALPER 0312-4406221 HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜ 0288-5232187 PETEK ATALAY 0216-3026566 ŞAKİR TÜMER 0252-4137750 ÇUBUK BABAESKİ SULTANBEYLİ ORDU İBRAHİM BADEM 0312-8386734 HÜSNÜ ÇINAR 0288-5124689 AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ 0216-4989495 ÜNYE DEMETEVLER LÜLEBURGAZ AHL SERBEST BÖLGE NESLİHAN HANCIOĞLU 0452-3236721 GÜRSEL UYSAL 0312-3320574 HAKAN DENİZ 0288-4172882 0212-4650337 FATSA DİKMEN UZUNKÖPRÜ İMES ALİ KARA 0452-4236256 ALİ ASLAN ERDEM 0312-4782349 RIDVAN KESKİN 0284-5135761 DOĞAN BATUR 0216-4996316 SAMSUN ETLİK KEŞAN TOPÇULAR BAFRA EMRAH ÖZDEMİR 0312-3211447 CİHAT AVCI 0284-7147588 0212-6740027 İLVAN KABATAŞ 0362-5425100 ETİMESGUT ELAZIĞ TUZLA ÇARŞAMBA DERYA DİLİBAL 0312-2456424 ERMAN DİKEÇ 0424-2369668 İSMET ERTÜRK 0216-3948490 0362-8337090 G.O.PAŞA ERZİNCAN ÜMRANİYE SİVAS GÖKNUR SERDAR 0312-4466163 MUSTAFA OKUR 0446-2238431 LATİF MENET 0216-4433162 GÖKÇEN TURAN 0346-2212494 GÖLBAŞI ERZURUM YEŞİLKÖY YENİ ÇUBUK ZİYA ARITÜRK 0312-4845702 TEVFİK FİKRET DİLAVER 0442-2141673 F.BERNA TURGUT 0212-5734422 MEHMET BİLGİN 0346-6548882 İVEDİK OSB. ESKİŞEHİR İKİTELLİ ŞANLIURFA SÜLEYMAN KUTLU 0312-3943771 ERTAN BAYBÖRÜ 0222-2219646 CİHANGİR ATEŞ 0212-6616070 YILMAZ BİLGEN 0414-3157452 KAZIM KARABEKİR TAŞBAŞI ZEYTİNBURNU TEKİRDAĞ FATİH DÖĞME 0312-3843038 DİLBER PEKDEMİR 0222-2203022 ENGİN UCA 0212-6795464 ÇORLU KIZILAY GAZİANTEP ZİVERBEY RECEP BORA DİNÇ 0282-6527800 KAZIM KAYHAN 0312-4359599 VAHAP TAŞ 0342-2315312 ZAFER SARIKAYA 0216-3309707 ÇERKEZKÖY MALTEPE NİZİP KAHRAMANMARAŞ HÜSAMETTİN ERYILMAZ 0282-7269400 GİZEM TOSUN 0312-2316228 H.SERPİL ÖZTÜRK 0342-5171463 HÜSEYİN BAL 0344-2236010 TOKAT MAMAK GİRESUN AFŞİN MUSTAFA YILDIZ 0356-2124093 SERAP İMREN 0312-3656300 SADİYE ERTÜRK 0454-2160679 AHMET ER 0344-5118488 ERBAA MERKEZ IĞDIR ELBİSTAN BÜLENT AÇIKGÖZ 0356-7158551 NAMIK KEMAL ERGENOĞLU 0312-2308664 HALİL TOPÇU 0476-2278007 ZUHAL ÇITAK 0344-4133006 TURHAL REŞİTGALİP ISPARTA KARABÜK ABDULLAH SARI 0356-2758500 NAİLE AKSU 0312-4480338 Ş.KARAAĞAÇ SEMA YÜKSEL 0370-4121975 TRABZON SİNCAN OSMAN AKÇAY 0246-4114065 KARAMAN AKÇAABAT ŞENEL GÜVEN 0312-2707150 YALVAÇ İBRAHİM GÜLCAN 0338-2126889 NİHAN CAMADAN 0462-2288088 ŞAŞMAZ MUSTAFA GÖK 0246-4415515 KARS UŞAK EMRULLAH DAĞLI 0312-2782253 İZMİR MERKEZ HAKAN ÖZKAN 0276-2276529 ÜMİTKÖY HAKAN KAŞARCIOĞLU 0232-4821892 MUSTAFA ŞENYIL 0474-2123055 BANAZ ŞENAY GÜRSOY 0312-2361045 ALİAĞA KASTAMONU HİKMET ALTUNBAŞ 0276-3151832 YENİŞEHİR M.KÜRŞAT ŞİŞİK 0232-6170091 LÜTFİ HELVACI 0366-2122491 VAN GÖKHAN PULAK 0312-4356312 AYRANCILAR 0232-8548332 TAŞKÖPRÜ METİN BAYRAKÇI 0432-2144166 YILDIZEVLER ALİ SAİD OĞUZLU MEHMET BODUR 0366-4173215 YOZGAT M. GÖKHAN KOYUNPINAR 0312-4416266 BORNOVA TOSYA BOĞAZLIYAN POLATLI KEREM AKYAZI 0232-3883951 FATİH SARIBOĞA 0366-3134106 BAKİ KASIRGA 0354-6451208 RESUL KOÇ 0312-6232685 GAZİ BULVARI 0232-4838741 KAYSERİ ZONGULDAK ANTALYA ALEV SEZGİN ERCİYES MAHİR İNAM 0372-2521141 MANAVGAT HATAY FERİDE BİLGİN 0352-3207414 KARADENİZ EREĞLİ NADİR YILDIRIM 0242-7421357 ZÜMRÜT ŞAHİN 0232-2277466 DEVELİ ALİ TANDOĞAN 0372-3161918 HAL İZMİR GIDA ÇARŞISI ERTUĞRUL ALKAN 0352-6210662 0242-3397242 ERDAL GÜNEŞ 0232-4576755 YENİ SANAYİ SERİK KARABAĞLAR ATİLA ALPASLAN 0352-3369441 YILDIRAY ÖZKAN 0242-3397242 HALUK DEMETOĞLU 0232-2539558 SERBEST BÖLGE LARA ÖDEMİŞ 0352-3115155 DUYGU AKKAYA 0242-3164094 SEDA CERİT 0232-5450064 KIRIKKALE KUMLUCA PINARBAŞI MURAT TOPÇU 0318-2247991 KEMAL GÖKÇE 0242-8890840 BARIŞ URAL 0232-4792801 KIRŞEHİR ARTVİN TİRE MUSTAFA PEKER 0386-2120303 HOPA HASAN SABAH 0232-5112139 KIRKLARELİ 0466-3512747 İZMİT SEDAT KANCAN 0488-2153399 MERKEZ GEBZE KİLİS MUSTAFA LÜTFİ BAYKAN 0466-2123550 SELÇUK ÖZMEN 0262-6410200 MERKEZ AYDIN NURSEL SARI 0348-8222288 BEKİR AYDOĞDU 0256-2120299