PİYASA KAPANIŞLARI Kapanış İMKB-100 36,579 -%2.64 İMKB-100 (US$/Yılbaşından beri Değ.) 30,243 -%36.2 $/YTL 1.2095 -%0.72 Bono Faizi ( 13 Ocak 2010) 22.05 %0.50 Turkcell ADR (YTL karşılık/ Değ.) 7.48 -%4.69 İMKB 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 37,913 37,913 İşlem Hacmi ($ mn) 844 37,584 37,584 688 İMKB-100 37,276 37,276 37,573 37,573 737 543 36,579 36,579 781 781 20/06 23/06 24/06 25/06 26/06 40,000 39,000 39,000 38,000 38,000 37,000 36,000 35,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Garanti Bankası 234 3.04 -%6.7 İş Bankası (C) 66 4.30 -%4.0 T. Vakıflar Bankası 38 1.72 -%7.0 Akbank 28 4.54 -%5.0 Turkcell 23 7.65 -%4.4 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Finans Fin. Kir. %15.7 Varlık Y.O. -%18.6 Egeplast %10.8 Pera G.M.Y.O. -%13.2 Mazhar Zorlu Hol. %10.2 Ege Seramik -%12.4 Boyasan Tekstil %6.7 Dardanel -%9.8 Logo Yazılım %4.4 Selçuk Gıda -%9.5 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanış Piyasa Dğ. (YTL) ($ mn) Anadolu Sigorta 0.97 -%4.0 281 Aselsan 5.55 -%3.9 540 Doğan Holding 1.63 %0.0 2,021 Ege Gübre 62.00 -%6.1 103 Global Yatırım Holding 0.82 -%2.4 153 Kardemir (D) 1.14 -%2.6 355 Net Holding 0.59 -%3.3 165 Otokar 13.10 -%3.7 260 Türk Ekonomi Bankası 1.06 -%6.2 662 Tofaş Otomobil Fab. 3.78 -%6.0 1,563 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranları Basit %16.25 Bileşik %17.64 Eurobond (2030) Spread 380 Fiyat 141.4 Faiz 7.9% $/YTL değişimi Aybaşından bu güne 0.2% Yılbaşından bu güne 4.3% EKONOMİK VERİLER Mayıs Aylık Yıllık 2007 TÜFE %1.49 %10.74 %8.39 ÜFE %2.12 %16.53 %5.94 27 Haziran 2008 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın satıcılı açılmasını bekliyoruz. Dün Amerika borsaları, hem Avrupa borsalarının etkisi hem de 140 dolar seviyesine yükselen petrol fiyatları nedeniyle %3 ün üzerinde kayıplar verdi. Bu sabah Asya borsalarında da %2 nin üzerinde kayıplar görülüyor. Bugün, hisse senedi piyasasının satıcılı açılmasını bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU Dün endeks, Avrupa borsalarının önde gelen finans kuruluşlarından birinin sermaye artırımı yapma ihtiyacı içinde olduğu haberleri ile satıcılı bir gün geçirmesi ve sonrasında Amerika borsalarının da onlara eşlik etmesine bağlı olarak, günü %2.64 düşüşle 36,579 puan seviyesinden kapattı. HAFTANIN GÜNDEMİ 30 Haziran 2008 2008 1. Çeyrek Gayri Safi Milli Hasıla sonuçları açıklanacak. Oyak Yatırım Beklentisi %5.7. Piyasa beklentisi %4.9. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), Mayıs ayı dış ticaret verilerini açıklayacak. OYAK Yatırım beklentisi 6.8 milyar dolar dış açık. Piyasa beklentisi 6.4 milyar dolar. Nis08:-6.5 milyar dolar Hazine, Temmuz ayına ilişkin borçlanma programını açıklayacak. Hazine 2008 yılı 1. çeyrek dış borç verilerini açıklayacak. EKONOMİ HABERLERİ Merkez Bankası Para Politikası Kurulu nun 16 Haziran toplantı özetlerini yayınladı Elektrikte 1 Temmuz da uygulamaya girecek otomatik zam için baz oluşturacak tarifeler belirlendi Elektrik Üretim A.Ş. Afşin Elbistan elektrik üretim üniteleri için toplam 3 teklif aldı TOKİ nin Mecidiyeköy deki likör fabrikası arazisi 1 Temmuz da üçüncü kez ihaleye çıkacak ŞİRKET HABERLERİ Koc Allianz Sigorta daki payının Allianz a satılması nedeniyle Koc Holding Koc Allianz Sigorta da bulunan %0.796 lık Ford Otomotiv hissesini 30.23 milyon YTL ye satın aldı Sabancı Holding %49.98 oranında iştiraki olan Enerjisa nın sermayesinin 565.7 milyon YTL den 727.7 milyon YTL ye artırılmasına katılacağını açıkladı... Hürriyet in iştiraki TME, Trader.com şirketinin 54.4 milyon dolar karşılığında satışını tamamladı Koç Holding CEO su Bülent Bulgurlu Yapı Kredi Sigorta nın satış sürecinin Ağustos ayına kadar tamamlanmasını beklediklerini açıkladı TEB ve BİM in sermaye artırımları Trakya Cam ın bağlı ortaklığı Yenişehir Cam sermayesini %33 arttırıyor Cnbc-e nin haberine göre, Koc Grubu CEO su Bulgurlu, GE nin ev aletleri birimine talip olduklarını ve görüşmelerin devam ettiğini açıkladı KÜRESEL PİYASALAR Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
EKONOMİ HABERLERİ Merkez Bankası Para Politikası Kurulu nun 16 Haziran toplantı özetlerini yayınladı Açıklamada öne çıkan noktaları şöyle özetlenebilir; Süregelen belirsizlik algılamaları ve arz yönlü şoklar enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmakta İşlenmiş gıda grubundaki yıllık fiyat artışlarının bir sure daha yüksek seyrini koruması beklenebilir Merkez Bankası bu risklerin genel fiyatlama davranışlarını olumsuz etkilemesini önlemek amacıyla, gerektiğinde ölçülü bir faiz artışına gidebilecektir Mali disiplinin kalitesi verimlilik artışlarının devamına dönük yapısal düzenlemeler fiyat istikrarı açısından yakından izleniyor İktisadi birimlerin beklentilerinde revize hedefleri esas almaları, arz yönlü şokların maliyetlerinin sınırlı kalması açısından önemli Yıllık enflasyon önümüzdeki aylarda baz etkisinin katkısıyla yüksek seyrini koruyacak, son çeyrekten itibaren kademeli düşüş görülebilir 17 Temmuz da yapılacak PPK toplantısında faiz beklentimiz 50 baz puan artış yönündedir. Yılsonu faiz ve enflasyon beklentimiz ise sırasıyla %18 ve %14 seviyeleridir. Bu arada Haziran ayı enflasyon beklentimiz ise TÜFE için %0.7, ÜFE için ise %1 dir. Elektrikte 1 Temmuz da uygulamaya girecek otomatik zam için baz oluşturacak tarifeler belirlendi Konutlarla ticarethanelerin kullandığı elektriğe %21, sanayi elektriğine de %22 oranında zam yapıldı. Böylece TEDAŞ ın teklif ettiği zam oranları 1 ila 2 puan arasında aşağı çekildi. Bu oranlar iletim, dağıtım, perakende satış, KDV, ÖTV eklendikten sonra nihai tüketicinin faturalarına yansıyacak. Elektriğe en son Ocak ayı içinde yaklaşık yüzde 20 oranında zam yapılmıştı. 1 Temmuz da yapılacak zamlarla birlikte 2008 yılı içinde elektrikteki fiyat artışı %42 düzeylerine yükselecek. 1 Temmuz da sadece elektrik değil, doğalgaz tarifesi de yeniden belirlenecek. BOTAŞ yönetim kurulu 30 Haziran da yeni tarifesini EPDK ya sunacak. 1 Haziran da doğalgaza % 7 - %8 oranında zam yapan BOTAŞ ın yine benzer oranlarda zam yapması bekleniyor. Elektrik Üretim A.Ş. Afşin Elbistan elektrik üretim üniteleri için toplam 3 teklif aldı Elektrik Üretim A.Ş. Afşin Elbistan C ünitesi için 2 ve D ünitesi içinse 1 teklif aldı. Akfen İnşaat her iki ünite için de teklifte bulunurken Park Teknik sadece C ünitesi için teklifte bulundu. İhale için 23 şirket şartname almıştı. 2
TOKİ nin Mecidiyeköy deki likör fabrikası arazisi 1 Temmuz da üçüncü kez ihaleye çıkacak İlk iki ihalede alıcı bulunamayan arazi için bu kez çok sayıda talipli var. Medyada yer alan haberlere göre, 6 tane firma ihale şartnamesi aldı. Hatırlanacağı üzere satıştan gelen gelir KEY ödemeleri için kullanılacaktı. SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Koc Allianz Sigorta daki payının Allianz a satılması nedeniyle Koc Holding Koc Allianz Sigorta da bulunan %0.796 lık Ford Otomotiv hissesini 30.23 milyon YTL ye satın aldı Ayrıca Koc Holding Demrad daki payını ise 24 milyon dolar karşılığında başka bir gruba satma işlemini de tamamladı. (KCHOL - 3.42 YTL - Piyasa Değeri: 5,677 mn$) Sabancı Holding %49.98 oranında iştiraki olan Enerjisa nın sermayesinin 565.7 milyon YTL den 727.7 milyon YTL ye artırılmasına katılacağını açıkladı... (SAHOL - 4.24 YTL - Piyasa Değeri: 6,310 mn$) Hürriyet in iştiraki TME, Trader.com şirketinin 54.4 milyon dolar karşılığında satışını tamamladı Daha önceki açıklamalar doğrultusunda satış gelirinin kredi geri ödemelerinde kullanılması planlanıyor. (HURGZ - 1.55 YTL - Piyasa Değeri: 540 mn$) Koç Holding CEO su Bülent Bulgurlu Yapı Kredi Sigorta nın satış sürecinin Ağustos ayına kadar tamamlanmasını beklediklerini açıkladı Aynı zamanda Yapı Kredi Sigorta için kısa listede 6 dan fazla şirket olduğu belirtildi. (YKSGR - 16.00 YTL - Piyasa Değeri: 1,058 mn$) 3
TEB ve BİM in sermaye artırımları Sermaye Artırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Kapanış Fiyatı Baz Fiyat TEBNK 46% 1.06 1.05 BIMAS 200% 138 46.30 (TEBNK - 1.06 YTL - Piyasa Değeri: 662 mn$) (BIMAS - 138.00 YTL - Piyasa Değeri: 2,887 mn$) Trakya Cam ın bağlı ortaklığı Yenişehir Cam sermayesini %33 arttırıyor Trakya Cam ın bağlı ortaklığı Yenişehir Cam sermayesini 150mn YTL den 200mn YTL ye arttırma kararı aldı. Trakya Cam ve Şişecam 42mn YTL ve 7.5mn YTL olan rüçhan haklarını kullanmak için başvurdu. (TRKCM - 1.41 YTL - Piyasa Değeri: 624 mn$) (SISE - 1.40 YTL - Piyasa Değeri: 1,165 mn$) Cnbc-e nin haberine göre, Koc Grubu CEO su Bulgurlu, GE nin ev aletleri birimine talip olduklarını ve görüşmelerin devam ettiğini açıkladı Analist Yorumu: Henüz detayları belli olmamakla birlikte, yüksek borçluluk seviyesini göz önüne alarak, Arçelik olarak katılması durumunda bu satın almada güçlü bir aday olmadığını düşünüyoruz. (ARCLK - 4.30 YTL - Piyasa Değeri: 1,422 mn$) 4
Küresel Piyasalar YURTDIŞI BORSALAR Kapanış 2008 F/K* 2009 F/K* DOW JONES 11,453 -%3.0 14.1 12.2 NASDAQ 100 2,321 -%3.3 23.6 18.6 S&P 500 1,283 -%2.9 15.3 12.9 Almanya XETRA DAX 6,460 -%2.4 11.9 10.2 Fransa CAC 40 4,426 -%2.4 11.2 10.2 Japonya NIKKEI 225** 13,473 -%2.5 17.2 16.1 Rusya RTS 2,309 -%0.1 10.2 9.4 Kore KOSPI** 1,678 -%2.3 13.0 11.4 Brezilya BOVESPA 63,947 -%2.9 13.2 10.8 * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones PARİTELER Kapanış* EURO / DOLAR 1.5694 0.1% 1.50 DOLAR / YEN 107.8 0.8% *Kaynak: TCMB /$ 12000 11950 11900 11850 11800 11750 11700 11650 11600 11550 11500 11450 11400 11350 11300 1.58 11,843 20 Haz 11,842 11,807 11,812 11,453 OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ Dün Goldman Sachs'ın raporunda finans sektörünün 2. çeyrekte zarar yazmaya devam edebileceği ve yeni sermaye artırımlarına gidebileceğini belirtmesi finans sektörüyle ilgili endişeleri artırarak ABD hisse senedi piyasalarının %3 oranında değer kaybetmesine neden oldu. Dow Jones endeksi son bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Petrol fiyatlarının da varil başına 140 dolara ulaşması piyasalardaki düşüşü destekledi. Asya borsaları da ABD'deki olumsuz havaya paralel olarak %2'yi geçen oranlarda değer kaybediyor. Gündem ABD VIX VOLATILITE ENDEKSİ Kapanış VIX 23.93 13.20% 10 YILLIK TAHVİL Faiz ABD 4.04 %0.40 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR 2.80 3.44 EURO 4.95 5.41 EMTİA FİYATLARI Kapanış BRENT PETROLÜ ($/varil) 138.73 %4.28 ALTIN ($) 911.80 %2.85 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Piyasa Beklentisi* Önceki Dönem Açıklanan 26-Haz 15:30 GSYİH (Çeyreksel değişim tahmin-yıllıklandırılmış) 1.00% 1.00% 0.90% 15:30 Kişisel Tüketim (1.çeyrek-tahmin) 1.00% 1.10% 1.00% 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (22 Haziran) 375K 384K 384K 15:30 Devam eden işsizlik maaşı başvuruları (15 Haziran) 3105K 3139K 3057K 17:00 İkinci el konut satışları (Mayıs) 4.95M 4.99M 4.89M 17:00 İkinci el konut satışları (Aylık-Mayıs) 1.20% 2.00% -1.00% 27-Haz 15:30 Kişisel Gelir (Mayıs) 0.40% --- 0.20% 15:30 Kişisel Harcama (Mayıs) 0.70% --- 0.20% 17:00 Michigan Tüketici Güveni (Haziran-tahmin) 56.70 --- 56.70 30-Haz 16:45 Chicago PMI Endeksi (Haziran) 48.50 --- 49.10 01-Tem 17:00 Yurt içi araç satışları (Haziran) 10.3M --- 10.5M 17:00 Toplam araç satışları (Haziran) 14.2M --- 14.3M 17:00 ISM İmalat Sanayi Endeksi (Haziran) 49.00 --- 49.60 17:00 İnşaat harcamaları (Aylık-Haziran) -0.60% --- -0.40% Kaynak: Bloomberg 1.57 1.56 1.55 1.5585 1.5532 1.5562 1.5578 1.5694 139.0 137.5 136.0 134.5 133.0 131.5 133.1 135.1 135.4 133.0 138.7 1.54 130.0 20 Haz 27 Haz * Kaynak: Reuters 5