EKONOMİ HABERLERİ. SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ. GÜNE BAŞLARKEN 9 Şubat 2017

GÜNE BAŞLARKEN 9 Şubat 2017 GÜNDEM TTKOM 4Ç16 Telekonferans 10:00 Almanya Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: 22.6mlr / Beklenti: 20.5mlr 10:00 Almanya Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: 24.6mlr / Beklenti: 24.8mlr 10:00 Almanya İhracat (Aralık, aylık, mevs. arınd.) Önceki Veri: 3.9% / Beklenti: -1.3% 10:00 Almanya İthalat (Aralık, aylık, mevs. arınd.) Önceki Veri: 3.5% / Beklenti: -1.1% 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (4 Şubat) Önceki Veri: 246bin kişi / Beklenti: 249bin kişi 17:05 ABD FED Üyesi Bullard Konuşacak 18:00 ABD Toptan Stoğu (Aralık, aylık) Önceki Veri: 1.0% / Beklenti: 1.0% 21:10 ABD FED Üyesi Evans Konuşacak EKONOMİ HABERLERİ Kanun Hükmünde Kararname: İstihdamı artırıcı vergi destekleri, TMSF ye devredilen şirketler, Bankacılık Kanunu zimmet suçu ile ilgili düzenlemeler yapıldı CIA Başkanı bugün Türkiye ye geliyor Sanayi Üretimi: Üçüncü çeyrekteki daralma sonrasında dördüncü çeyrekte sanayi üretimindeki toparlanma oldukça zayıf kaldı SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ 4Ç16 Kar Açıklamaları: Türk Telekom (TTKOM, EP): Türk Telekom konsensüs beklentisinden daha kötü, 1,388mn TL net zarar açıklamıştır (Olumsuz) Bankacılık Sektörü: Kredi verme süreçlerinde zimmet suçu bankacılık kanunundan çıkarıldı (Nötr) Lastik Sektörü: Bakanlar Kurulu kış lastiğine ilişkin idari para cezasını azaltmaya ya da arttırmaya yetkilendirildi ( Lastik üreticileri hafif olumlu) Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP): Erdemir dün bir analist toplantısı düzenledi (Nötr) Özak GYO (OZKGY, EÜ): Özak GYO analist toplantısı notları: Şubat ayındaki güçlü satış performansının hisse üstündeki etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz (Olumlu) TANAP: BOTAŞ, TANAP projesi için Dünya Bankası'yla 400 milyon ABD$ dolarlık kredi imzaladı (Olumlu) Trakya Cam (TRKCM, EÜ): Düz cam fiyatlarında yüksek tek haneli zam yapılması (Olumlu) Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB BIST-100 (TL) 88,249 0.9 1.6 14.0 23.6 12.9 BIST-100 (USD) 23,590 0.0 2.5 12.8-2.7 6.2 BIST-30 (TL) 108,224 0.9 1.6 14.8 23.6 13.3 BIST-BANKA (TL) 150,738 1.6 4.1 18.1 25.3 16.4 BIST-SINAI (TL) 94,344 0.6 0.0 13.6 30.5 12.9 Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 4,619-1.6 6.4 64.4-4.5 157.4 Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 1,235-2.4 7.4 62.7-24.8 142.2 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 3,641-0.3 2.4 14.7-5.2 11.4 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1,014-1.0 0.4 5.3-22.4 0.8 Yabancı Takas Oranı (%,değişim bp) 64.72-11 6 169 272 136 BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 669,007 0.7 1.3 12.6 25.2 14.4 BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 203,912 0.9 1.6 13.6 24.1 12.8 Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) 11.38 4 20 43 29 74 10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) 10.91-10 -3-49 10-48 TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) 9.25 0 0 75-150 75 TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) 8.00 0 0 0 50 0 TL Sepet /$ 3.85 0.1-0.9-1.5 23.7 6.3 $/TL 3.72 0.1-0.5-2.0 27.4 5.5 /TL 3.98 0.0-1.3-0.9 20.5 7.1 CDS (5 yıllık, değişim bp) 255-2 -11-30 -46-18 Eurobond 2030 (USD, % değişim) 153.2 0.4 2.3 2.7-7.0 2.3 Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 5.94-5.7-29.2-36.1 65.9-32.5 Kaynak: Matriks, Bloomberg Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB ABD-Dow Jones 20,054-0.2 0.9 0.9 26.0 1.5 ABD-S&P 500 2,295 0.1 0.6 1.0 23.9 2.6 İngiltere-FTSE 100 7,189 0.0 0.7-1.2 26.7 0.6 Almanya-DAX 11,543-0.1-0.7-0.3 28.0 0.5 Fransa-CAC 40 4,767 0.3-0.6-2.5 17.4-2.0 Japonya-NIKKEI* 18,908-0.5-0.0-2.0 20.3-1.1 Brezilya-BOVESPA 64,835 1.0 0.4 4.4 60.6 7.7 Rusya-MICEX 2,190-1.3-1.3-2.1 26.5-1.9 Hindistan-SENSEX 30* 28,207-0.3-0.1 4.9 18.7 5.9 Çin-SHANGAİ COMP* 3,175 0.3 0.5 0.4 14.9 2.3 MSCI-Dünya 1,802 0.3 0.4 1.3 21.2 2.9 MSCI-GOP 922 0.2 0.7 4.1 26.2 6.9 2 Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) 1.17 2-5 -3 47-4 10 Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) 2.35 1-13 -3 68-10 Brent Spot (USD/Varil) 55 0-2 3 79-2 Altın Spot (USD/Ons) 1,240-0 2 4 4 8 Kaynak: Matriks, Bloomberg * Sabah verileri Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL) Değişim (%) Değişim (%) (% değişim) (mnusd) Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ GARAN 8.74 1.4% 14.7% 224 9,812 THYAO 5.75 3.4% 14.8% 167 2,121 HALKB 12.08 2.0% 29.3% 108 4,036 AKBNK 8.81 1.5% 12.7% 55 9,420 ISCTR 6.20 2.5% 19.7% 55 7,458 Kaynak: Matriks, Bloomberg Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ Kanun Hükmünde Kararname: Resmi Gazete de yayınlanan KHK ile istihdamı artırıcı vergi destekleri 2017 sonuna kadar geçerli olmak üzere yürürlüğe girdi. Ayrıca TMSF ye devredilen şirketler, Bankacılık Kanunu zimmet suçu ile ilgili düzenlemeler de yapıldı. CIA Başkanı nın Türkiye ziyareti CIA Başkanı bugün Türkiye ye geliyor. Haberlere göre, görüşmelerde ana gündem PYD ve FETÖ olacak. Sanayi Üretimi: Sanayi üretimi takvim etkisinden arındırılmış bazda Aralık ayında önceki yıla göre, %2.3 olan beklentinin altında, %1.3 artış gösterdi. Üçüncü çeyrekteki daralma sonrasında dördüncü çeyrekte sanayi üretimindeki toparlanma oldukça zayıf kaldı. Büyüme için 2016 tahminimiz %2.3. Yılın ilk haftalarında TL deki değer kaybı ve Merkez Bankası nın para politikasını sıkılaştırması sonrasında 2017 büyüme tahminimizi %3.0 dan %2.5 e düşürdük. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/sanayi1216.pdf SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ 4Ç16 Kar Açıklamaları: Türk Telekom (TTKOM, EP, Fiyat:5.55TL, Piyasa Değeri TL19,425mn): Türk Telekom konsensüs beklentisinden daha kötü, 1,388mn TL net zarar açıklamıştır. Şirket, daha önceki çeyreklere göre 134mn TL vergi geliri elde etmesine rağmen, 2,180mn TL lik net finansal gider nedeniyle (temel olarak 2,007mn TL lik kur farkı gideri) 4Ç16 da net zarar kaydetmiştir. Türk Telekom 4Ç16 da yıllık %10 ve çeyreksel %3 artışla 4,250mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Gelir artışında genişbant ve mobil gelirlerindeki artışlar etkilidir. Türk Telekom 2017 yılında konsolide gelirlerinin yıllık %8-9 artmasını ((inşaat geliri düzeltmesi hariç), konsolide FAVÖK ünün 5.8 6.0mlr TL ve konsolide yatırım harcamalarının ise yaklaşık 3mlr TL seviyelerinde gerçekleşmesini hedeflemektedir. Türk Telekom bugün 15.00 da yatırımcılar için telekonferans düzenleyecektir. 4Ç16 da Türk Telekom un FVAÖK marjı beklentilerin altında gerçekleşirken, net zarar piyasa beklentinsin üstündedir. Bu sebeple 4Ç16 sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Türk Telekom için Endekse Paralel Getiri" (EP) getiri tavsiyemizi 12 Aylık hedef fiyatımız olan 6.20TL ile devam ettiriyoruz. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/ttkom4c16.pdf Bankacılık Sektörü: Kredi verme süreçlerinde zimmet suçu bankacılık kanunundan çıkarıldı. Resmi Gazete de yayınlanan yeni KHK ile bankacılık mevzuatı ile bankacılık usul ve prensiplerine uygun kredi kullandırma, bu kredileri LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

temdit etme veya ek kredi kullandırma, taksitlendirme, teminata bağlama yahut sair yöntemlerle yeniden yapılandırma işlemlerinin zimmet suçunu oluşturmadığı belirtildi. Yeni düzenlemenin %12 seviyesinde seyreden kredi büyümesini teşvik etme yönünde atılan bir adım olduğunu düşünüyoruz. (Nötr) Lastik sektörü: Yeni yayınlanan KHK ya göre, Bakanlar Kurulu kış lastiğine ilişkin idari para cezasını azaltmaya ya da iki katına kadar arttırmaya yetkilendirildi. Anladığımız kadarıyla artış oranı daha önce yeniden değerleme oranı kadardı. Kış lastiği kullanımı yolcu ve eşya taşımacılığı için kullanılan araçlarda 1 Aralık ve 1 Nisan arası zorunludur ve ihlali halinde para cezası 625TL dir. Türkiye de kış lastiği kullanımı Avrupa daki benzer ülkelerle aynı seviyedir. Yeni düzenleme, lastik üreticileri olan BRISA ve GOODY için hafif olumlu algılanabilir. Ereğli Demir Çelik (EREGL, EP, Fiyat:5.72TL, Piyasa Değeri TL20,020mn): Erdemir dün bir analist toplantısı düzenledi. Öne çıkan noktalar ise şöyledir: Şirket yönetimi Çin deki arz yönlü önlemler ve güçlü küresel talep nedeniyle çelik fiyatlarının güçlü kalmaya devam etmesini bekliyor. Şirket yurtiçi çelik talebinin de güçlü kalmasını bekliyor. 2017 de özellikle otomotiv ve beyaz eşya sektörlerinde talebin güçlü olması bekleniyor. Ağustos ve Kasım ayındaki ciddi fiyat artışının ardından, kok kömürü fiyatları Kasım ayındaki 310 ABD$/ton seviyesinden, 170 ABD$ ton seviyesinde geriledi. Halihazırdaki stoklar nedeniyle kok kömürü fiyatlarındaki artışın 1Ç17 de önemli bir olumsuz etkisinin olması beklenmiyor. Hurda fiyatları yıl başından bu yana %25 gerilerken; entegre üretim süreçleri ve ölçek ekonomisi nedeniyle Erdemir yönetimi, elektrikli ark ocaklarıyla üretim yapan firmalara dönük rekabet avantajlarının devam ettiğini belirtti. Şirket 2017 için tahmin ve beklentilerini paylaşmazken, bu sene için planlanan yatırım harcamalarının 595mn ABD$ olduğu belirtildi. Şu aşamada analist toplantısında vurgulanan noktaların etkisinin nötr olduğunu düşünüyoruz. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/eregl4c16.pdf Özak GYO (OZKGY, EÜ, Fiyat:2.09TL, Piyasa Değeri TL523mn): Özak GYO dün Büyükyalı proje satış ofisinde proje ile ilgili son gelişmeleri paylaşmak amacıyla bir analist toplantısı düzenledi. Özak GYO, en önemli projesi olan Büyükyalı projesine Eylül 2016'da resmi olarak başlamıştır. Değerlememizde proje, şirketin gayrimenkul portföyünde yaklaşık %40 oranında bir ağırlığa sahiptir. Resmi olmayan rakamlara göre Özak GYO Büyükyalı projesinde kampanyanın ilk 5 gününde Emlak Konut GYO nun aynı dönemde tüm projelerinde yapılan satışların %12 sine işaret eden 70mn TL tutarında satış yapmıştır. Hatırlanacağı üzere Aralık ayında Özak GYO Büyükyalı projesinde toplam 288mn TL değerinde 121 adet ünite satışı ile yıl sonu itibariyle projede toplam satışlar 534mn TL değerinde 206 üniteye ulaşmıştı. Emlak Konut GYO daha sonra yaptığı bir açıklamada Büyükyalı projesindeki 31 adet bağımsız bölümün Şirket tarafından satın alındığını açıklamıştı. Projede 2016 yılında ortalama metrekare fiyatı 14,900TL seviyesinde gerçekleşirken Şirket 2017 yılı başında Şirket liste fiyatlarına %10 oranında zam yaptı. 2016 yılında yapılan satışlarına %15-16 oranında ıskonto uygulanırken yeni kampanya ile yaklaşık %18 iskonto sunmaktadır. Dolayısıyla kampanya dahilinde yapılan satışlarda fiyatlar 2016 daki lansman satışlarına göre %6 zamlı fiyatlar LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

üzerinden gerçekleştirilmektedir. Özak GYO projede satış fiyatlarının kademeli olarak artmasını ve proje bitiminde 24,000TL/metrekare seviyesine ulaşmasını beklemektedir. Şirket tüm projede satış fiyatı ortalamasının ise 20,000TL seviyesinde gerçekleşerek toplam 6.3mlr TL gelir elde etmeyi öngörmektedir. Şirket in Emlak Konut GYO ile yaptığı anlaşmada toplam proje geliri ise 4.24mlr TL seviyesinde hedeflenmektedir. Bunun üstündeki gerçekleşmeler Şirket in karlılığını olumlu yönde etkileyecektir. Maliyet tarafında ise TL deki değer kaybı nedeniyle toplam 1.2mlr TL seviyesinde öngörülen inşaat maliyetinin 1.3mlr TL seviyesine çıkabileceği belirtilmiştir. Şirket Ocak 2017 sonu itibariyle Büyükyalı projesinde %9.5 inşaat ilerlemesine ulaşırken, 2017 yılında toplam 350mn TL inşaat harcaması ile yıl sonunda %36 inşaat ilerlemesine ulaşmayı hedefliyor. Şirket 2017 yılındaki inşaat giderlerinin tamamının ön satış gelirleri ile karşılanabileceğini ifade etmiştir. Balmumcu da iki adet 12 katlı binanın olacağı Beşiktaş projesi ile ilgili olarak Özak GYO 2017 sonunda inşaata başlamayı hedefliyor. Özak GYO için 3.10TL olan 12-aylık hedefi hisse fiyatımız %48 artış potansiyeli sunmaktadır. Artan fiyatlar ile Şubat ayındaki güçlü satış performansının hisse üstündeki etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz. TANAP: BOTAŞ, TANAP projesi için Dünya Bankası'yla 400 milyon ABD$ dolarlık kredi imzaladı. Söz konusu kredi finansmanı 5 yıl geri ödemesiz ve 19 yıl vadeli olacak. TANAP projesinin hali hazırda %65 i tamamlanmış durumda. Trans Anadolu Doğal Gaz Boru Hattı Projesi nin (TANAP), amacı, Azerbaycan'ın Hazar Denizi'ndeki Şah Deniz 2 Gaz Sahası ve Hazar Denizi'nin güneyindeki diğer sahalarda üretilen doğal gazın öncelikle Türkiye'ye, ardından Avrupa'ya taşınmasıdır (Olumlu). Trakya Cam (TRKCM, EÜ, Fiyat:3.16TL, Piyasa Değeri TL2,939mn): Trakya Cam dün itibariyle düz cam ürün fiyatlarında yüksek tek haneli zam yapıldığını açıklamıştır. Hatırlatmak gerekirse, Şirket ürün fiyatlarına Aralık 2015'te %4 ve Ekim 2016'da 6%'lık zamlar yapmıştı. Güçlü düz cam talebinin ve ürün fiyatlarındaki iyileşmenin devam etmesini bekliyoruz. Zam haberini olumlu değerlendiriyoruz. KURUMSAL İŞLEMLER Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Brüt Temettü Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) Icbc Turkey Bank ICBCT 105 420 3.07 Anadolu Isuzu ASUZU 230 25 19.10 Birko Birlesik Koyunlulular Mensuc BRKO 100 60 0.54 Osmanli Yatirim Menkul Degerler OSMEN 66 20 3.01 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

TAVSİYE LİSTESİ 08.02.2017 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. FİNANSAL Bankalar Banks 6.4 6.1 0.81 0.73 12.6% 12.7% Akbank AKBNK EÜ 8.81 10.00 14% 9,420 61.1 7.8 7.2 1.15 1.01 15.7% 15.0% 67.7% 0.0 pp Garanti Bankası GARAN - 8.74 - - 9,812 213.7 - - - - - - 77.4% 0.6 pp Halk Bankası HALKB EP 12.08 9.90-18% 4,036 77.8 5.2 5.0 0.69 0.62 14.1% 13.0% 83.1% 4.9 pp İş Bankası ISCTR EÜ 6.20 6.00-3% 7,458 38.7 6.6 6.5 0.79 0.72 12.5% 11.5% 68.9% 1.9 pp Vakıfbank VAKBN EÜ 5.24 5.10-3% 3,502 35.3 5.4 5.1 0.69 0.62 13.6% 12.4% 84.3% 5.2 pp YKB YKBNK EP 3.91 3.80-3% 4,543 30.1 5.8 6.0 0.66 0.60 12.0% 10.4% 50.4% 1.8 pp TSKB TSKB EP 1.50 1.45-3% 822 2.4 6.6 5.8 1.06 0.91 17.2% 16.8% 59.4% -0.1 pp Albaraka Türk ALBRK EP 1.27 1.30 2% 306 0.6 4.8 4.1 0.49 0.44 12.3% 11.3% 39.8% -0.1 pp Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ 5.30 6.00 13% 609 0.4 12.0 12.8 2.64 2.43 23.0% 20.0% 61.9% 0.0 pp Avivasa AVISA EP 21.40 21.75 2% 675 0.2 24.0 19.4 5.93 5.15 26.3% 28.4% 97.0% 0.4 pp Aksigorta AKGRT EP 2.71 2.45-10% 222 0.5 17.6 10.2 1.97 1.77 19.0% 22.0% 72.3% 0.0 pp Anadolu Sigorta ANSGR EP 2.36 2.35 0% 315 0.1 13.4 12.6 0.92 0.86 7.0% 7.0% 18.7% 0.2 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T (mnabd$) prim / iskonto Mevcut 1 Ay Değ. Holdingler Koç Holding KCHOL EÜ 15.65 15.80 1% 10,609 13.6 11.9 10.4 10,984-3% 84.6% 1.1 pp Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.20 11.00 8% 5,563 15.3 8.2 5.8 8,796-37% 67.9% -0.9 pp Şişe Cam SISE EP 3.95 4.00 1% 2,165 5.2 12.1 10.5 2,363-8% 45.8% -0.6 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T Trailing Mevcut 1 Ay Değ. GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 3.12 3.50 12% 3,169 24.5 6.5 6.6 6.8 6.9 1.2 80.0% 0.2 pp Halk GYO HLGYO EÜ 1.00 1.05 5% 211 1.0 12.3 17.4 16.3 13.1 0.9 2.4% -0.2 pp İş GYO ISGYO EÜ 1.59 1.85 16% 361 1.5 2.8 2.1 15.0 13.4 0.5 30.7% -0.1 pp Özak GYO OZKGY EÜ 2.09 3.10 48% 140 0.3 51.4 6.6 33.6 30.8 0.5 27.3% 0.4 pp Sinpaş GYO SNGYO EA 0.60 0.60 0% 96 0.3 - - - - 0.3 4.0% -0.8 pp Torunlar GYO TRGYO EP 4.43 4.80 8% 592 1.1 2.7 2.9 12.1 7.1 0.5 36.7% -0.1 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T Mevcut 1 Ay Değ. SANAYİ 18.4 13.4 9.1 7.8 1.2 1.0 Adana Çimento ADANA EÜ 6.91 7.53 9% 163 0.2 8.7 8.5 10.2 8.9 2.9 2.4 6.5% 0.0 pp Anadolu Efes AEFES EP 21.20 21.10 0% 3,355 2.1-35.7 9.1 8.5 1.5 1.4 79.7% 0.3 pp Akçansa AKCNS EÜ 15.21 16.56 9% 778 0.8 10.3 8.9 7.8 6.8 2.1 1.8 32.2% 1.8 pp Ak Enerji AKENR EA 0.89 0.90 1% 173 1.4 - - 21.9 22.0 2.2 2.0 11.3% -0.2 pp Aksa Akrilik AKSA EÜ 11.23 11.84 5% 555 0.9 9.7 9.1 6.0 5.5 1.2 1.0 54.1% -0.5 pp Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.99 3.35 12% 490 3.2-13.4 10.4 7.7 1.5 1.3 46.5% 0.4 pp Anadolu Cam ANACM EP 3.10 2.85-8% 368 1.0 3.1 11.3 6.2 5.4 1.2 1.1 52.6% 4.8 pp Arçelik ARCLK EP 21.96 24.50 12% 3,967 6.2 11.2 15.8 10.5 9.5 1.1 1.0 89.4% 0.3 pp Aselsan ASELS EP 13.92 12.80-8% 3,721 6.5 21.9 16.9 20.4 16.1 3.9 3.3 54.3% -4.2 pp Aygaz AYGAZ EÜ 13.20 13.50 2% 1,059 0.8 10.2 9.5 10.3 11.4 0.6 0.5 74.4% -0.4 pp Bagfaş BAGFS EP 10.89 10.80-1% 131 1.3-25.6 11.6 10.1 1.6 1.4 3.0% -0.5 pp Banvit BANVT GG 10.46 280 11.8 15.6 29.9 5.8 8.7 0.8 0.7 24.4% 17.2 pp BİM BIMAS EP 52.50 53.70 2% 4,261 13.5 24.5 21.7 15.3 13.3 0.8 0.7 69.5% 0.9 pp Bizim Toptan BIZIM EP 12.46 12.00-4% 133 1.7 33.7 26.2 5.2 4.3 0.1 0.1 40.0% 1.3 pp Brisa BRISA EA 6.69 5.35-20% 546 0.7 22.7 20.2 13.5 10.2 2.0 1.8 24.5% -0.7 pp Bolu Çimento BOLUC EP 6.49 6.78 4% 248 0.5 8.7 7.7 6.5 7.4 2.3 2.2 17.2% 0.3 pp Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 37.70 42.10 12% 2,563 3.3 57.8 30.9 10.8 9.3 1.6 1.5 91.8% 0.8 pp Çelebi CLEBI EP 24.74 23.87-4% 161 0.9 13.9 10.9 6.9 6.1 1.2 1.0 50.6% 3.7 pp Çimsa CIMSA EÜ 17.71 18.37 4% 639 0.6 9.5 8.1 8.2 6.8 2.6 2.0 58.8% -0.1 pp Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 4.71 5.60 19% 38 1.0 8.1 6.2 10.8 9.0 0.2 0.2 25.6% 0.8 pp Doğuş Otomotiv DOAS EP 9.20 9.40 2% 541 3.0 10.7 11.8 12.1 14.7 0.4 0.4 25.6% 0.9 pp DO&CO DOCO EP 230.90 239.84 4% 601 0.6 29.6 22.9 7.3 6.1 0.7 0.6 84.0% 0.7 pp Eczacıbaşı İlaç ECILC EP 3.45 3.27-5% 632 2.8 11.8 22.3 21.7 17.8 1.5 1.3 31.1% -0.4 pp Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.83 6.51 12% 6,545 5.2 14.9 14.3 7.3 7.1 1.5 1.4 73.3% 1.2 pp Ereğli Demir Çelik EREGL EP 5.72 6.10 7% 5,352 20.7 13.4 15.2 7.7 8.0 1.7 1.4 77.0% 1.5 pp Ford Otosan FROTO EP 34.84 34.30-2% 3,268 3.6 14.0 13.6 9.9 8.3 0.8 0.7 68.6% 1.5 pp Gübretaş GUBRF EP 4.88 5.10 5% 436 6.4-22.4 15.6 8.1 0.7 0.7 27.5% 5.0 pp Indeks INDES EÜ 8.53 11.00 29% 128 0.5 10.4 2.2 5.9 5.2 0.1 0.1 60.4% -2.5 pp Kardemir (D) KRDMD EP 1.27 1.25-2% 265 12.9 18.0 12.9 8.2 7.5 1.3 1.1 14.7% 3.4 pp Kordsa Global KORDS EÜ 7.26 8.06 11% 378 2.3 9.9 10.1 7.0 6.1 1.0 0.8 51.0% 2.3 pp Logo LOGO EÜ 52.95 60.50 14% 354 1.9 28.8 14.9 15.2 11.7 7.0 5.1 60.1% -0.3 pp Lokman Hekim LKMNH EÜ 4.71 6.30 34% 30 0.6 11.4 9.4 6.0 4.4 0.9 0.7 40.0% 4.1 pp Mardin Çimento MRDIN EP 4.75 4.57-4% 139 0.8 16.3 9.6 14.2 10.6 3.7 2.6 5.7% 0.9 pp Migros MGROS EÜ 19.85 21.90 10% 945 2.6-25.8 8.2 7.0 0.5 0.4 35.4% -0.8 pp Odas Enerji ODAS EÜ 9.11 12.25 34% 116 2.0 86.7 27.1 14.1 15.3 1.8 1.7 11.1% 4.0 pp Otokar OTKAR EA 133.30 104.08-22% 855 6.2 43.7 30.0 23.5 19.3 2.4 2.4 14.8% 1.4 pp Petkim PETKM EP 4.25 4.18-2% 1,704 15.1 10.4 11.8 8.9 8.8 1.6 1.4 46.4% 2.0 pp Pegasus PGSUS EP 16.27 14.71-10% 445 11.0 73.8 15.1 36.4 10.8 0.8 0.6 9.4% 1.5 pp Soda Sanayii SODA EÜ 5.90 6.05 3% 1,183 5.7 8.2 8.4 7.8 6.5 2.0 1.7 56.2% 3.9 pp Tat Konserve TATGD EÜ 7.16 6.40-11% 260 1.9 15.0 12.6 12.8 10.4 1.0 0.9 40.8% 0.0 pp TAV Havalimanları TAVHL EP 15.95 16.05 1% 1,549 10.3 13.2 8.0 5.8 5.1 2.4 2.1 73.9% 2.0 pp Tekfen Holding TKFEN EP 7.80 8.04 3% 771 14.7 11.0 7.9 6.3 5.5 0.6 0.5 59.8% -0.7 pp Teknosa TKNSA EP 3.87 4.08 5% 114 1.2 - - - 6.0 0.2 0.2 4.4% -0.8 pp Turkcell TCELL EP 11.15 11.00-1% 6,557 16.5 16.7 13.4 6.0 5.6 1.9 1.8 92.1% 1.2 pp Türk Hava Yolları THYAO EP 5.75 5.49-4% 2,121 92.3 40.6 15.2 15.9 9.1 1.2 1.0 29.5% 7.8 pp Tümosan TMSN EP 7.96 8.10 2% 245 8.6 21.9 12.8 12.4 8.8 1.9 1.4 4.0% 1.5 pp Tofaş TOASO EÜ 25.80 27.80 8% 3,448 5.6 13.3 13.7 12.2 9.4 1.1 0.9 86.6% 0.8 pp Trakya Cam TRKCM EÜ 3.16 3.50 11% 786 2.5 5.6 9.9 7.9 6.9 1.3 1.2 56.6% 1.3 pp Türk Telekom TTKOM EP 5.55 6.20 12% 5,192 7.7-10.7 4.8 4.4 1.6 1.5 81.1% 0.9 pp Türk Traktör TTRAK EP 80.40 83.28 4% 1,147 2.2 12.5 11.4 10.3 8.7 1.5 1.3 73.6% -1.6 pp Tüpraş TUPRS EÜ 86.15 82.90-4% 5,767 29.4 14.4 10.7 9.7 7.6 0.8 0.6 82.7% 1.2 pp Ülker ULKER EÜ 18.70 21.50 15% 1,710 10.3 22.8 23.5 14.1 14.1 1.8 1.8 35.4% 0.5 pp Ünye Çimento UNYEC EP 4.38 4.62 5% 145 0.1 9.3 9.5 6.3 6.4 1.9 1.9 3.0% 0.1 pp Vestel Elektronik VESTL EÜ 6.55 7.30 12% 587 13.3 8.6 27.8 5.7 5.4 0.5 0.4 11.1% 1.6 pp Yatas YATAS EÜ 6.04 7.42 23% 69 0.8 15.8 8.1 6.9 4.1 0.7 0.4 47.4% 12.4 pp Zorlu Enerji ZOREN EP 1.16 1.24 7% 620 5.0 - - 16.9 12.8 6.4 5.4 4.2% 0.2 pp BİST-100 XU100 88,249 90,290 2% 151,429 1,067 11.9 10.0 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

VERİ AKIŞI 6 Şubat -10 Şubat Haftası OTKAR 4Ç16 Kar Açıklaması: GY Beklenti: TL40mn, Konsensus: TL32mn 9 Şubat Perşembe TTKOM 4Ç16 Telekonferans 10:00 Almanya Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: 22.6mlr / Beklenti: 20.5mlr 10:00 Almanya Cari Denge (Aralık) Önceki Veri: 24.6mlr / Beklenti: 24.8mlr 10:00 Almanya İhracat (Aralık, aylık, mevs. arınd.) Önceki Veri: 3.9% / Beklenti: -1.3% 10:00 Almanya İthalat (Aralık, aylık, mevs. arınd.) Önceki Veri: 3.5% / Beklenti: -1.1% 16:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (4 Şubat) Önceki Veri: 246bin kişi / Beklenti: 249bin kişi 17:05 ABD FED Üyesi Bullard Konuşacak 18:00 ABD Toptan Stoğu (Aralık, aylık) Önceki Veri: 1.0% / Beklenti: 1.0% 21:10 ABD FED Üyesi Evans Konuşacak 10 Şubat Cuma TTRAK 4Ç16 Kar Açıklaması: GY Beklenti: TL67mn, Konsensus: TL74mn 02:50 Japonya ÜFE (Ocak, aylık) Önceki Veri: 0.6% / Beklenti: 0.2% 02:50 Japonya ÜFE (Ocak, yıllık) Önceki Veri: -1.2% / Beklenti: m.d. 10:45 Fransa Sanayi Üretimi (Aralık, aylık) Önceki Veri: 2.2% / Beklenti: -0.7% 10:45 Fransa Sanayi Üretimi (Aralık, yıllık) Önceki Veri: 1.8% / Beklenti: 1.8% 12:30 İngiltere Dış Ticaret Dengesi (Aralık) Önceki Veri: -4167mlr / Beklenti: -3500mlr 12:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık, aylık) Önceki Veri: 2.1% / Beklenti: -0.2% 12:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Aralık, yıllık) Önceki Veri: 2.0% / Beklenti: 3.0% 18:00 ABD Michigan Üniversitesi (Şubat) Önceki Veri: 98.5 / Beklenti: 97.8 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ EP EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7