ANALİST SUNUMU

ANALİST SUNUMU 30.09.2012

2012 2017 Yatak kapasitesi 2.200 4.500 yatak Ciro 40 mio US$ 120 mio US$ GOP 14 mio US$ 50 mio US$ Dağıtılacak temettü Net karın min %40'ı 2

Turizm Sektörü Hakkımızda Tesisler Mali Veriler 3

Yurtdışından gelen turist sayısı Dünya genelinde Türkiye 6. sırada yer almaktadır. KaynakUNWTO 4

Türkiye de turizmin gelişimi Türkiye ye giriş sayıları Turizm gelirleri Kaynak: Kültür ve Turizm Bakanlığı Türkiye ye giriş yapan turist sayısında önemli bir artış vardır. 2011 Yılındaki turist sayısı 31.456 milyon olmuştur. Son 11 yılda turizm gelirleri muntazaman artış göstermektedir US$ 5.2 milyardan US$ 23.02 milyara çıkmıştır. 5

Türkiye de turizm Yabancı ziyaretçi dağılımı Bölgesel dağılım Yabancı ziyaretçilerin %15 ini Almanlar, %11 ini Ruslar ve %8 ini da İngilizler oluşturmaktadır. Source: TYD (2011 rakamları) İstanbul turistlerin %26 sını, Marmaris bölgesini barındıran Muğla bölgesi turistlerin %10 unu, Antalya bölgesi ise %33 ünü çekmektedir. Kaynak: TYD (2011 rakamları) 6

Çarpıcı Bir Tablo Mastercard Raporuna Göre, İstanbul, Dünya sıralamasında turist sayısı açısından 7. Sırada Kaynak 7

Çarpıcı Bir Tablo Mastercard Raporuna Göre, İstanbul, Dünya sıralamasında turist sayısı açısından en hızlı büyüyen üçüncü kent Kaynak 8

Çarpıcı Bir Tablo Mastercard Raporuna Göre, İstanbul, Dünya sıralamasında turist harcamaları açısından 10.2 milyar dolar ile 12. sıraya yerleşti. Kaynak 9

Turizm Sektörü Hakkımızda Tesisler Mali Veriler 10

Temelleri 1967 yılında atılmıştır. Operasyonlarına 1969 yılında Türkiye nin ilk resort oteli olan Martı Resort Otel ile başlamıştır. 1988 yılında La Perla Otel Grubun bünyesine katılmıştır. 1989 yılında halka açılmış ve hisseleri işlem görmeye başlamıştır. Martı Myra Otel 1995 yılından beri Martı Otel tarafından işletilmektedir. Martı Marina 1996 yılından beri Martı Otel tarafından işletilmektedir. 2010 yılında iştiraki olan Martı GYO A.Ş. halka açılmış ve hisseleri işlem görmeye başlamıştır. Kendi mülkü olan 3 oteli (Martı Resort, Martı La Perla, Martı Hemithea) ve işletmekte olduğu toplam 5 otel ve 1 marina vardır. Toplam yatak kapasitesi: 2,800 yatak / Toplam tekne kapasitesi: 425 deniz ve 125 kara Temmuz 2011 de Talimhane/Taksim bölgesinde otel açmak üzere bina kiralanmıştır. 270 odalı 5 yıldızlı Martı İstanbul Hotel Temmuz 2012 de hizmete girmiştir. Martı Marina Yatch Club da bulunan Martı Hemithea butik otel Temmuz 2012 de hizmete girmiştir.. Üst Hakkı MARTI MYRA MARTI MARINA İşletmeci MARTI LA PERLA İÇMELER / MARMARIS Mülk Sahibi MARTI RESORT İÇMELER / MARMARIS Kiralama MARTI İSTANBUL MARTI HOTEL HEMITEA ORHANIYE/ MARMARIS 11

Varlık Sahibi Taraf İşletmeci Taraf Mevcut Varlıklar MARTI MYRA Mevcut Varlıklar MARTI MARINA Planlanan Yatırımlar MARTI DIAMOND OTELİ MARTI SARIGERME OTELİ MARTI RESORT MARTI LA PERLA MARTI HEMITHEA MARTI İSTANBUL HOTEL MARTI APHRODISIAS BUTİK OTEL MARTI GİOVA BUTİK OTEL 12

Hisse Fiyat Performansı Haftalık grafikler verilmiş olup, 2003 yılından itibaren hisse fiyatları 0.26 TL ile 2.19 TL arasında hareket etmiştir. Bedelsiz hisse dağıtımı zamanlarında önemli primler yaptığı görülmüştür. 2010 yılından bu yana görülen aşağı yönlü trend yerini daha yatay bir seyre bırakmıştır. 13

Büyüme stratejisi Martı İstanbul Hotel in de devreye girmesiyle beraber Martı grubu olarak belirlediğimiz minimum ölçek 4500 yatak kapasitesidir. Hedefimiz olan 4500 yatak kapasitesine emin adımlarla ilerlerken amacımız karlılığımızı da yüksek bir noktaya getirerek sektörün en büyük oyuncularından biri olmaktır. Büyüme hikayemizin, yatırımcılarımızı da heyecanlandıracağına inanıyoruz. Temel hedeflerimizden biri de şehir otelciliğindeki yatak kapasitemizi toplam kapasitemiz içerisinde yüzde 50 oranına çıkartmaktır. Bu hedefe ulaşırken kirala / işlet yöntemini kullanmayı planlamaktayız. Ağustos 2012 de uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu JCR Eurasia Rating, Şirketimizin konsolide finansal yapısını yatırım yapılabilir kategori içerisinde değerlendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notunu BBB (Trk), görünümünu ise (Pozitif) olarak belirlemiştir.. 14

Büyüme stratejisi Az önce bahsedilen hedefe ulaşmak için izlenecek spesifik stratejiler şöyledir; RESORT YATIRIMLARI: Türkiye nin güneybatı sahil şeridinde resort otelciliğini yeni tesislerle genişletmek MARİNA ve BUTİK OTEL YATIRIMLARI: Marina ve butik otel işleticisi olarak Martı markasını güçlendirmek ŞEHİR OTELİ KİRALAMA: 2012 yılında Martı İstanbul Hotel in açılması sonrasında 4 5 yıldızlı şehir oteli kiralama işletme modeliyle yatak sayısını arttırmak YURT DIŞI OTELLER: Yurt dışında büyük şehirlerde otel kiralayıp işletmek ZİNCİR: Devam eden ve başlayacak projelerin hayata geçmesinden sonra kiralama işletme modeliyle zinciri büyütüp bölgesel bir oyuncu haline gelmek. 15

İleriye yönelik kapasite artışları Tesis Açık gün sayısı Doluluk Ciro ($m) GOP Margin GOP ($m) Martı Myra 210 days 84 20,8 40% 8,3 Martı Resort 210 days 86 10,5 40% 4,2 Martı La Perla 210 days 77 4,6 40% 1,8 Martı Hemithea 365 days 60 2,5 39% 1,0 Martı Sarigerme 244 days 80 23,3 38% 8,9 Martı Giova 214 days 88 3,6 36% 1,3 Martı Diamond 210 days 80 16 39% 6,2 Martı Afrodisias 365 days 65 3,5 38% 1,3 Martı İstanbul Hotel 365 days 80 30,6 55% 16,8 Martı Marina 365 days 100 5 30% 1,5 Mevcut ve yeni tesislerin devreye girmesiyle beraber 2017 yılında Martı Otel in yatak kapasitesinin 4.500 yatağa, cirosunun 120 mio US$ ve turizm GOP sının 50 mio US$ a ulaşması hedeflenmektedir.. 16

İleriye yönelik yatırım planları Tesis Yatırım Tutarı Fon Kaynakları (USDm) (USDm) 2013 2014 2015 2016 Özklaynaklar Borçlanma Diamond 25 20% 40% 40% 7,5 30% 17,5 70% Afrodisias 2 100% 2 100% Sarigerme 45 20% 30% 50% 13,5 30% 31,5 70% Giova 4 10% 90% 4 100% %. 17

Varlık değerlemesi İşletme Açıklama Ekspertiz Tarihi Ekspertiz Değeri (mio TL) Martı RESORT Otel Kasım 2012 87,0 Martı LA PERLA Otel Temmuz 2012 31,6 Martı HEMITHEA Otel 31.07.2012 16,0 Martı GYO (Martı GYO net aktif değerinin 48% i) GYO 30.09.2012 113,1 Toplam 247,7. 18

Martı İstanbul Hotel Operasyonel Bilgiler Konum: Talimhane / Taksim Mal sahibi: Park Holding A.Ş Sözleşme tarihi: 11.07.2011 Teslim tarihi: 09.08.2011 30 yıllığına kiralanmıştır. Temmuz 2012 de faaliyete geçmiştir. Oda kapasitesi: 270 oda 2012 yılı (15 Temmuz31 Ekim) tesis cirosu: 2,5 mio Euro 2012 yılı bütçelenen tesis cirosu: 7,5 mio Euro 2013 yılı bütçelenen tesis cirosu: 20 mio Euro Bütçelenen GOP: %55 Yaklaşık maliyet: 22 mio USD. 19

Martı İstanbul Hotel 20

Martı Resort Operasyonel Bilgiler Konum: Marmaris/ Muğla 1969 yılından itibaren faaliyet göstermekte ve Martı Otel tarafından işletilmektedir. Toplam yatak kapasitesi: 570 yatak + 12 vacation club odası Yıllar itibariyle Gerçekleşen Doluluk Oranları; 2007 %71, 2008 %77, 2009 %84, 2010 %88, 2011 %83, 2012 %89 2012 yılı tesis cirosu: 10 milyon ABD Doları Martı Resort, Martı Otel in tapulu mülküdür. Yaklaşık 87 milyon TL portföy değerine sahip olup 5 yıldızlı otel statüsündedir. ( Mavi Bayrak ödüllü bir işletmedir.). 21

Martı La Perla Operasyonel Bilgiler Konum: Marmaris/ Muğla 1988 yılından itibaren faaliyet göstermekte ve Martı Otel tarafından işletilmektedir. Toplam yatak kapasitesi: 414 yatak Yıllar itibariyle Gerçekleşen Doluluk Oranları; 2007 %76, 2008 %81, 2009 %85, 2010 %77, 2011 %76, 2012 %72 2012 yılı tesis cirosu: 4 milyon ABD Doları Martı La Perla, Martı Otel in tapulu mülküdür. 32 milyon TL portföy değerine sahip olup 4 yıldızlı otel statüsündedir. ( Mavi Bayrak ödüllü bir işletmedir.). 22

Martı Hemithea Operasyonel Bilgiler Konum : Orhaniye/ Marmaris Mülkiyet tamamıyla Martı ya aittir. Temmuz 2012 de faaliyete geçmiştir. 2013 yılı bütçelenen tesis cirosu: 1,5 mio ABD Doları Toplam yatak kapasitesi: 56 yatak Butik otelin markaya önemli katkı yapması hedeflenmektedir. Portföy değeri yaklaşık 16 mio TL dir.. 23

Martı Hemithea 24

Turizm Sektörü Hakkımızda Tesisler Mali Veriler 25

Martı Otel tarafından işletilen tesisler Martı Resort Otel Martı La Perla Otel Martı Myra Martı Marina 5 yıldızlı Resort Otel 4 yıldızlı Resort Otel 4 yıldızlı otel Tali Yat Limanı Kapasite: 280 oda 570 yatak (12 Kapasite:197 oda 414 yatak Kapasite: 551 oda 1209 yatak Kapasite: Deniz425 tekne, Kara Vacation Club Odası) Büyüklük:5.678 m 2 Büyüklük: 89,258 m 2 125 tekne Büyüklük:31.134 m 2 Lokasyon: İçmelerMarmaris Lokasyon:Kemer Antalya Büyüklük:16,456 m 2 Lokasyon:İçmelerMarmaris Mülkiyet: Martı Otel Mülkiyet:Martı GYO (üst hakkı) Lokasyon :OrhaniyeMarmaris Mülkiyet: Martı Otel 1995 de faaliyete girmiştir. Mülkiyet:Martı GYO (üst 31 Aralık 2015 tarihine kadar Martı hakkı)(deniz yüzeyi) / Martı GYO Otel İşletmeleri A.Ş. tarafından (kara yüzeyi) kiralanmıştır. 1996 da faaliyete girmiştir. 31 Aralık 2015 tarihine kadar Martı Otel İşletmeleri A.Ş. tarafından kiralanmıştır.. 26

Martı Otel tarafından işletilen tesisler Martı İstanbul Hotel 5 yıldızlı Business Otel Kapasite: 270 oda Büyüklük: 24.000 m 2 Lokasyon: TalimhaneTaksim Mülkiyet: 30 yıllığına kiralık 2012 Temmuz ayında faaliyete girmiştir... 27

Martı Otel tarafından işletilen tesisler Martı Hemithea Butik Otel Kapasite: 28 oda 56 yatak Büyüklük: 6.940 m 2 Lokasyon: OrhaniyeMarmaris Mülkiyet: Martı Otel 2012 Temmuz ayında faaliyete girmiştir... 28

Tesislerimiz geceleme 01.04.201230.09.2012 01.04.201130.09.2011 fark 01.04.201131.03.2012 01.04.201031.03.2011 fark ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme usd usd usd usd usd usd usd usd usd usd usd usd myra 158.745 84,60 13.429.160 160.180 93,84 15.031.671 1% 10% 11% myra 211.606 79,97 16.922.132 172.537 74,82 12.909.218 23% 7% 31% resort 91.873 92,31 8.480.539 82.286 106,66 8.776.448 12% 13% 3% resort 101.866 96,06 9.785.248 108.503 73,63 7.989.076 6% 30% 22% la perla 53.227 66,21 3.524.089 58.377 67,13 3.918.698 9% 1% 10% la perla 65.503 57,50 3.766.423 65.774 57,26 3.766.219 0% 0% 0% hemithea 206 339,47 69.931 hemithea istanbul 15.485 121,34 1.878.973 istanbul 319.536 27.382.692 300.843 27.726.817 6% 1% 378.975 30.473.802 346.814 24.664.513 9% 24% ort kişi başı net konakla ma geliri marina 2.556.686 2.906.465 12% marina 4.690.433 4.227.007 4.400.692 3.891.138 9% 29.939.378 30.633.282 2% 34.700.809 28.555.652 22% geceleme 01.04.201230.09.2012 01.04.201130.09.2011 fark 01.04.201131.03.2012 01.04.201031.03.2011 fark ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme ort kişi başı net konaklama geliri geceleme tl tl tl tl tl tl tl tl tl tl tl tl myra 158.745 152,27 24.172.488 160.180 154,84 24.802.257 1% 2% 3% myra 211.606 129,81 27.469.482 172.537 113,36 19.558.122 23% 15% 40% resort 91.873 166,15 15.264.970 82.286 175,99 14.481.140 12% 6% 5% resort 101.866 159,95 16.293.156 108.503 111,55 12.104.036 6% 43% 35% la perla 53.227 119,18 6.343.360 58.377 110,76 6.465.851 9% 8% 2% la perla 65.503 110,03 7.207.288 65.774 86,77 5.706.917 0% 27% 26% hemithea 206 611,05 125.876 hemithea istanbul 15.485 218,41 3.382.151 istanbul 319.536 49.288.845 300.843 45.749.248 6% 8% 378.975 50.969.926 346.814 37.369.075 9% 36% ort kişi başı net konakla ma geliri marina 4.602.035 4.795.668 4% marina 7.059.102 5.914.530 19% 53.890.880 50.544.916 7% 58.029.028 43.283.605 34%. 29

Martı Otel tarafından işletilmesi planlanan tesisler Martı Diamond 5 yıldızlı Resort Delux Otel Kapasite: yaklaşık 275 oda 600 yatak Büyüklük: 22.581 m 2 Lokasyon: İçmelerMarmaris Mülkiyet: Martı GYO (üst hakkı) 2016 Nisan ayında faaliyete girmesi planlanmaktadır. Beklenen ilk yıl cirosu: yaklaşık 14 mio ABD Doları Martı Sarıgerme 1. sınıf tatil köyü Kapasite: yaklaşık 450 oda / 235 villa 1100 yatak Büyüklük: 114 bin m 2 Lokasyon: Dalaman Muğla Mülkiyet: Martı GYO (üst hakkı) 2015 Nisan ayında faaliyete girmesi planlanmaktadır. Beklenen ilk yıl cirosu: yaklaşık 20 mio ABD Doları 30

Martı Otel tarafından işletilmesi planlanan tesisler Martı Aphrodisias Butik Otel Kapasite: 50 oda 100 yatak Büyüklük: 32.280 m 2 Lokasyon: KaracasuAydın Mülkiyet: Martı GYO 2013 Eylül ayında faaliyete girmesi planlanmaktadır. Beklenen ilk yıl cirosu: yaklaşık 3 mio ABD Doları Martı Giova Butik Otel Kapasite: 35 oda 70 yatak Büyüklük: 99.500 m 2 Lokasyon: Ayın Koyu/ Marmaris/ Muğla Mülkiyet: Martı GYO 2016 Nisan ayında faaliyete girmesi planlanmaktadır. Beklenen ilk yıl cirosu: yaklaşık 3 mio ABD Doları 31

Turizm Sektörü Hakkımızda Tesisler Mali Veriler 32

Genel değerlendirme 1 Nisan 201230 Eylül 2012 ara hesap döneminde Şirketimizin aktif büyüklüğü 411 milyon TL ye, maddi duran varlıkları ise 233 milyon TL ye ulaşmıştır. Son bir buçuk yıllık dönem içerisinde Şirketimizin aktif büyüklüğü ve maddi duran varlıkları ise sırasıyla, %47 ve %57 oranında büyümüştür. 2012 yılında yeni hizmete giren 2 tesisimiz için yaklaşık 45 milyon TL lik yatırım yapılmıştır. Yenilenen Martı Myra ve Martı Marina Yat Klubü tesislerimiz için ise geçtiğimiz 2 senelik dönemde yaklaşık 35 mio TL yatırım yapılmıştır. Bu yatırımların hayata geçirilmesi için kullanılan kredilerin etkisiyle 31 Mart 2011 tarihi itibariyle Şirketimizin 51 milyon TL olan finansal borçları 30 Eylül 2012 tarihi itibariyle 140 milyon TL ye ulaşmıştır. Ancak unutulmamalıdır ki, yapılan bu yatırımlar ile Martı Otel in işlettiği tesisler güvenli ve sürekli bir şekilde gelir getirecek ve rayiç değerlerinde artış sağlanacaktır. Unutulmaması gereken diğer önemli bir nokta ise, kıyı bölgelerindeki tesislerin geri dönüşünün 810 sene civarında olmasıdır. Martı İstanbul Hotel in de portföye dahil olmasıyla birlikte Şirketimizin Mart 2013 itibariyle ciro hedefi 75 milyon TL dir. 2014 yılı için hedeflenen ciro ise 135 milyon TL dir. Şirketimiz yapılan yatırımlarla 2800 e ulaşan yatak kapasitesini, yeni projeleriyle birlikte 4500 e çıkartma hedefindedir. Diğer taraftan Ağustos 2012 de uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu JCR Eurasia Rating, Şirketimizin konsolide finansal yapısını yatırım yapılabilir kategori içerisinde değerlendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notunu BBB(Trk), görünümünu ise (Pozitif) olarak belirlemiştir.. 33

Mali tablolar Değişim (%) Dağılım 30.09.2012 Değişim (%) Dağılım 31.03.2012 Değişim (%) Dağılım 31.03.2011 Dağılım 31.03.2010 Varlıklar Dönen varlıklar 11% 29% 118,24 8% 31% 106,07 60% 35% 98,37 25% 61,38 Nakit ve nakit benzerleri 88% 0% 0,69 47% 2% 5,60 9745% 4% 10,58 0% 0,11 Finansal yatırımlar 15% 1% 3,24 3380% 1% 3,81 0% 0,11 0% Ticari alacaklar 14% 8% 33,25 23% 8% 29,11 17% 8% 23,60 8% 20,18 Diğer alacaklar 402% 3% 11,46 164% 1% 2,28 80% 0% 0,86 2% 4,39 Stoklar 2% 10% 42,38 4% 13% 43,16 151% 15% 41,67 7% 16,58 Diğer dönen varlıklar 23% 7% 27,22 3% 6% 22,11 7% 8% 21,55 8% 20,13 Duran varlıklar 23% 71% 292,58 32% 69% 238,40 0% 65% 180,51 75% 179,86 Ticari alacaklar 21% 1% 3,90 6% 1% 4,92 296% 2% 4,64 0% 1,17 Diğer alacaklar 5% 0% 0,23 23% 0% 0,22 28% 0% 0,18 0% 0,25 İştirakler 0% 0% 0,03 0% 0% 0,03 0% 0% 0,03 0% 0,03 Maddi duran varlıklar 28% 57% 232,57 23% 53% 182,12 7% 53% 148,35 57% 138,56 Maddi olmayan duran varlıklar 224% 0% 0,41 91% 0% 0,13 25% 0% 0,07 0% 0,09 Şerefiye 0% 4% 15,39 0% 4% 15,39 0% 6% 15,39 6% 15,39 Ertelenmiş vergi 15% 1% 5,21 27% 2% 6,15 68% 2% 4,83 1% 2,87 Diğer duran varlıkar 18% 8% 34,82 320% 9% 29,44 67% 3% 7,02 9% 21,49 Toplam varlıklar 19% 100% 410,82 24% 100% 344,48 16% 100% 278,89 100% 241,24 34

Mali tablolar Kaynaklar Değişim (%) Dağılım 30.09.2012 Değişim (%) Dağılım 31.03.2012 Değişim (%) Dağılım 31.03.2011 Dağılım 31.03.2010 Kısa vadeli yükümlülükler 54% 44% 181,16 38% 34% 117,42 3% 30% 85,01 36% 87,94 Finansal borçlar 54% 17% 70,63 80% 13% 45,94 10% 9% 25,48 12% 28,41 Ticari borçlar 448% 16% 63,73 18% 3% 11,63 58% 4% 9,88 3% 6,25 Diğer borçlar 28% 10% 39,89 17% 16% 55,09 6% 17% 47,27 21% 50,14 Borç karşılıkları 113% 1% 4,33 104% 1% 2,03 43% 0% 1,00 0% 0,70 Diğer kısa vadeli yükümlülükler 6% 1% 2,58 194% 1% 2,73 62% 0% 0,93 1% 2,43 Uzun vadeli yükümlülükler 2% 17% 71,24 170% 21% 72,71 53% 10% 26,98 24% 57,29 Finansal borçlar 3% 17% 69,02 173% 21% 70,80 54% 9% 25,97 24% 56,82 Diğer borçlar 0% 0% 0% 0% Kıdem tazminatı karşılığı 19% 0% 1,89 60% 0% 1,59 108% 0% 0,99 0% 0,48 Diğer finansal yükümlülükler 3% 0% 0,33 1919% 0% 0,32 0% 0,02 0% Özkaynaklar 3% 39% 158,42 8% 45% 154,35 74% 60% 166,90 40% 96,01 Ana ortaklığa ait özkaynaklar 6% 21% 85,97 12% 24% 81,36 0% 33% 92,03 38% 92,21 Ödenmiş sermaye 0% 21% 87,12 0% 25% 87,12 0% 31% 87,12 36% 87,12 Sermaye düzeltmesi farkları 0% 1% 2,50 0% 1% 2,50 0% 1% 2,50 1% 2,50 İşletmenin satın aldığı kendi hisse senetleri 0% 0% 1,92 1% 1,92 Hisse senedi ihraç primleri 0% 2% 8,96 0% 3% 8,96 3% 8,96 0% Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 5% 0% 1,36 88% 0% 1,29 24% 0% 0,69 0% 0,56 Geçmiş yıllar karı 123% 4% 16,66 402% 2% 7,48 10% 1% 1,49 1% 1,35 Dönem karı / (zararı) 151% 1% 4,61 69% 3% 9,11 259% 2% 5,38 1% 3,38 Azınlık payları 1% 18% 72,45 3% 21% 72,98 1870% 27% 74,87 2% 3,80 Toplam kaynaklar 19% 100% 410,82 24% 100% 344,48 16% 100% 278,89 100% 241,24 35

Mali tablolar Değişim (%) Dağılım 01.04.2012 30.09.2012 Dağılım 01.04.2011 30.09.2011 Değişim (%) Dağılım 01.04.2011 31.03.2012 Değişim (%) Dağılım 01.04.2010 31.03.2011 Dağılım 01.04.2009 31.03.2010 Satış gelirleri 233% 100% 62,46 100% 53,72 36% 100% 75,70 23% 100% 55,84 100% 45,56 Satışların maliyeti 251% 63% 39,42 55% 29,72 28% 67% 50,52 47% 71% 39,45 59% 26,88 Brüt kar 205% 37% 23,03 45% 24,00 54% 33% 25,18 12% 29% 16,39 41% 18,68 Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri 393% 10% 6,10 5% 2,77 72% 9% 6,61 115% 7% 3,84 4% 1,78 Genel yönetim giderleri 202% 18% 10,97 15% 8,03 9% 19% 14,27 44% 23% 13,08 20% 9,11 Diğer gelirler 677% 2% 1,00 1% 0,51 63% 2% 1,40 519% 7% 3,73 1% 0,60 Diğer giderler 7% 1% 0,65 3% 1,84 10% 7% 5,63 45% 9% 5,10 8% 3,52 Faaliyet karı / (zararı) 186% 10% 6,31 22% 11,87 104% 0% 0,08 139% 3% 1,89 11% 4,87 Finansal gelirler 333% 19% 11,87 12% 6,28 29% 23% 17,26 22% 24% 13,40 38% 17,10 Finansal giderler 111% 21% 12,91 29% 15,70 81% 36% 26,90 11% 27% 14,83 36% 16,59 Vergi öncesi Kar 552% 8% 5,28 5% 2,45 187% 13% 9,57 162% 6% 3,33 12% 5,38 Vergiler 519% 2% 0,94 3% 1,45 25% 2% 1,41 199% 3% 1,87 4% 1,89 Dönem karı / (zararı) 560% 7% 4,34 2% 1,00 460% 11% 8,17 142% 3% 1,46 8% 3,49 Diğer kapsamlı gelir 100% 0% 1% 0,64 200% 0% 0,37 1% 0,37 0% Finansal riskten korunma fonundaki değişim 100% 0% 1% 0,64 200% 0% 0,37 1% 0,37 0% Toplam kapsamlı gelir 399% 7% 4,34 1% 0,36 328% 10% 7,80 152% 3% 1,82 8% 3,49 36

Mali tablolar 01.04.2012 30.09.2012 01.04.2011 30.09.2011 01.04.2011 31.03.2012 01.04.2010 31.03.2011 01.04.2009 31.03.2010 Dönem kar/zararının dağılımı 4,34 1,00 8,17 1,46 3,49 Azınlık payları 0,27 0,21 0,94 3,92 0,11 Ana ortaklık payları 4,61 0,79 9,11 5,38 3,38 Toplam kapsamlı gelirin dağılımı 4,34 0,36 Azınlık payları Ana ortaklık payları 4,61 0,15 7,80 1,82 3,49 0,27 0,21 0,94 3,92 0,11 8,75 5,75 3,38 Hisse başına kazanç 0,0529 (0,0017) (0,1046) (0,0618) 0,0388 37

Mali tablo projeksiyonları bin TL 2011 2012 2013b 2014b 2015b 2016b Kar / zarar tablosu UFRS UFRS UFRS UFRS UFRS UFRS Satış Gelirleri 55.843 75.698 91.626 142.143 141.954 149.348 Konut gelirleri 11.609 16.267 15.124 7.200 0 0 Turizm gelirleri 44.234 59.431 76.502 134.943 141.954 149.348 Satışların Maliyeti () 39.454 50.518 63.063 75.217 72.309 76.794 Konut 10.445 15.793 14.868 7.112 0 0 Hizmet 24.429 29.526 40.945 60.855 65.059 69.544 Amortisman 4.580 5.199 7.250 7.250 7.250 7.250 Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar / (Zarar) 16.389 25.180 28.563 66.926 69.645 72.554 Faaliyet Karı 1.890 75 1.039 27.127 29.584 32.032 Amortisman, faiz ve vergi öncesi kar 3.853 6.451 10.039 36.127 38.584 41.032 Vergi öncesi kar 3.330 9.574 708 27.127 29.584 32.032 Vergi sonrası kar 1.460 8.168 456 27.127 23.756 25.840 Azınlık payları 3.924 944 1.174 1.150 1.150 1.150 Net kar 5.384 9.112 1.630 25.977 22.606 24.690 38