GÜNDEM. GÜNE BAŞLARKEN 7 Kasım TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni

GÜNE BAŞLARKEN 7 Kasım 2017 GÜNDEM Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri EKONOMİ HABERLERİ Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB BIST-100 (TL) 114,166-1.5 3.2 6.5 45.1 42.4 BIST-100 (USD) 29,584 0.0 3.1-0.7 18.2 31.2 BIST-30 (TL) 140,493-1.8 3.3 6.7 45.7 43.0 BIST-BANKA (TL) 175,732-3.4 3.1 2.2 30.2 32.1 BIST-SINAI (TL) 129,987-0.5 3.5 7.0 60.6 52.1 Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 8,584-12.5 37.4 50.4 166.2 317.7 Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 2,224-12.8 37.3 40.3 116.9 284.8 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 5,334 1.0 4.8 8.1 60.2 63.2 Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1,492 0.8 3.9 6.3 34.7 48.3 Yabancı Takas Oranı (%,değişim bp) 65.68 7 43 43 265 232 BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 854,706-1.3 2.9 5.9 47.1 43.0 BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 268,228-1.5 3.1 6.3 48.1 44.9 Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) 13.50 21 79 150 400 287 10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) 12.18-7 31 109 180 76 3Ç17 KAR AÇIKLAMALARI TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) 9.25 0 0 0 100 75 BIM (BIMAS, EP) 3Ç17 de beklentilerin üzerinde 227mn TL net TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) 8.00 0 0 0 50 0 TL Sepet /$ 4.14-1.5 1.0 5.3 24.0 14.5 $/TL 3.83-1.5 1.2 5.9 21.3 8.7 /TL 4.45-1.5 0.8 4.8 26.4 20.0 CDS (5 yıllık, değişim bp) 198 0.18 13 22-73 -75 Eurobond 2030 (USD, % değişim) 154.2 0.13-1.3-2.8-4.2 2.9 Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 5.68-1.80 16.4 34.5 28.7-59.1 Kaynak: Matriks, Bloomberg Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB ABD-Dow Jones 23,549 0.0 0.9 3.4 31.7 19.2 ABD-S&P 500 2,591 0.0 0.7 1.6 24.3 15.9 İngiltere-FTSE 100 7,562 0.0 1.0 0.5 13.0 5.9 Almanya-DAX 13,469-0.1 1.8 4.0 31.3 17.3 Fransa-CAC 40 5,507 0.0 0.3 2.8 25.8 13.3 Japonya-NIKKEI* 22,938 1.7 4.2 10.9 35.7 20.0 Brezilya-BOVESPA 74,311 0.5-0.7-2.3 20.6 23.4 SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ Rusya-MICEX 2,081 0.4 0.8-0.6 6.0-6.8 Hindistan-SENSEX 30* 33,641-0.3 1.1 5.7 23.3 26.3 Çin-SHANGAİ COMP* 3,410 0.7 0.6 1.8 9.1 9.9 MSCI-Dünya 2,047 0.1 0.6 1.5 23.3 16.9 MSCI-GOP 1,131 0.4 1.4 2.6 28.5 31.2 2 Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) 1.62 0 5 11 83 42 10 Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) 2.33 1-4 -4 55-12 Brent Spot (USD/Varil) 64 0 6 16 41 13 Altın Spot (USD/Ons) 1,279-0 0 0-2 11 Kaynak: Matriks, Bloomberg * Sabah verileri Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri 07.11.2017 Türkiye AKSEN 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL93mn, Piyasa Beklentisi: TL57mn 07.11.2017 Türkiye ZOREN 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL78mn, Piyasa Beklentisi: m.d 07.11.2017 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (mevs. arınd. aylık) Eylül -0.90% 2.60% 07.11.2017 10:30 Almanya Markit Almanya İmalat PMI Ekim 53.4 07.11.2017 11:00 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi ve ECB Üyeleri Lautenschlaeger ve Nouy Konuşacak 07.11.2017 11:10 Almanya Markit Almanya Perakende PMI Ekim -- 52.8 07.11.2017 11:10 Euro Bölgesi Markit Euro Bölgesi Perakende PMI Ekim -- 52.3 07.11.2017 12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (aylık) Eylül 0.60% -0.50% 07.11.2017 16:30 Türkiye Nakit Bütçe Dengesi Ekim -- -9.9mlr 07.11.2017 17:00 A.B.D JOLTS İş Olanakları Eylül 6050 6082 07.11.2017 20:15 A.B.D FED Üyesi Quarles Konuşacak 07.11.2017 Çin Yabancı Rezervler Ekim USD3110.0mlr USD3108.5mlr Türkiye ile ABD arasındaki vize konusunda haber akışı ve Başbakan Yıldırım ın ABD gezisi izleniyor. TCMB döviz likiditesini artırıcı iki hamle açıkladı. Reel efektif döviz kuru (REDK), Ekim ayında 9 ayın en düşüğüne indi. kar açıkladı (Olumlu) Çimsa (CIMSA, EÜ): Çimsa 3Ç17 finansallarında, beklentilerin üzerinde 72mn TL net kar açıkladı (Olumlu) Kordsa (KORDS, EP) 3Ç17 finansal sonuçlarında 27mn TL net kar beklentimizin üstünde 33mn TL net kar açıkladı. Şirket için piyasa tahmini bulunmuyor. (Nötr) Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): Sabancı Holding 3Ç17 finansallarında, piyasa beklentisi olan 725mn TL net karın %21 üzerinde 881mn TL net kar açıkladı (Olumlu) Vakıfbank (VAKBN, EÜ): Vakıfbank beklentilerin hafif altında 701mn TL net kar açıkladı (Nötr) Havacılık Sektörü: DHMI Ekim ayı trafik verilerini açıkladı. (Olumlu) Havacılık Sektörü: ABD sınırlı vize hizmetine başladı (Olumlu) Özak GYO (OZKGY, EÜ): Özak GYO Büyükyalı projesindeki ortaklarından Yenigün'ün %5 payını 9.7mn ABD$ bedelle alacak (Nötr) Torunlar GYO (TRGYO, EP): Torunlar GYO %100 bedelsiz sermaye artırımı yapacak (Nötr) (TL) Değişim (%) Değişim (%) (% değişim) (mnusd) Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ ASELS 38.50 8.8% 203.5% 511 9,977 THYAO 11.05 5.9% 120.6% 376 3,952 EKGYO 2.81 0.7% -6.0% 67 2,767 VESTL 8.89-1.0% 40.0% 73 773 KARSN 1.82-4.7% 68.5% 71 283 Kaynak: Matriks, Bloomberg Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr

EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ Türkiye-ABD ilişkileri: ABD'nin Türkiye'den gelen vize başvurularını sınırlı şekilde kabul etmeye başladığını açıklamasının ardından, Türkiye'nin Washington Büyükelçiliği de ABD vatandaşlarının vize başvurularının aynı ölçüde alınacağını paylaştı. Ayrıca, Başbakan Binali Yıldırım ın ABD ziyareti de bugün başlıyor. Ziyaret süresinde Başbakan Yıldırım, ABD Başkan Yardımcısı Mike Pence ile görüşecek. TCMB döviz likidite adımı: Son dönemde piyasalarda ekonomik temellerle uyumlu olmayan sağlıksız fiyat oluşumları gözlendiğini hatırlatan TCMB, zorunlu karşılık oranları ile reeskont kredileri uygulamalarında değişikliğe gitti. Bu doğrultuda, rezerv opsiyonu mekanizması kapsamında döviz imkân oranı üst sınırı %60 tan %55 e düşürüldü ve tüm dilim aralıkları da 5 er puan aşağı çekildi. Söz konusu değişiklik ile TCMB, yaklaşık 5.3 milyar TL nin piyasadan çekilmesini ve yaklaşık 1.4 milyar USD tutarında dövizin bankaların kullanımına geçmesini hedefliyor. Ayrıca, 1 Şubat 2018 tarihine kadar vadesi dolacak reeskont kredilerinin, kredinin vadesinde ödenmesi halinde, belirlenen sabit kurlar üzerinden TL olarak yapılabilmesine olanak tanındı. Reeskont kredilerinin, Kasım ve Aralık aylarında TCMB nin rezervlerine toplam 2.96 milyar dolar katkı yapması bekleniyordu. Daha önceki benzer uygulamalar göze alındığında, ilgili dönemde bu katkının çok düşük seviyelere gerilemesini bekliyoruz (Ocak-Ekim 2017 dönemi toplam katkı: 11.86 milyar dolar). Reel efektif döviz kuru (REDK): TCMB'nin verilerine göre, Ekim ayında REDK 87.96 seviyesine gerileyerek (Eylül: 90.33) Ocak ayındaki tarihi en düşük seviyesi olan 87.55 seviyesine yeniden yaklaştı. Böylece yılbaşından bu yana TL deki reel değer kaybı %4.4 oldu. SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Havacılık Sektörü: DHMI Ekim ayı trafik verilerini açıkladı. Türkiye genelinde 2017 yılı Ekim ayında yolcu trafiği yıllık %12 artışla 17.8mn olarak gerçekleşti. İç hat yolcu sayısı geçen senenin %8 üzerinde 9.7mn seviyesinde kalırken, dış hat yolcu sayısı yıllık %16 artışla 8.0mn oldu. Böylece, yılın ilk on ayında toplam yolcu geçen seneye göre %10 artmış oldu. Ekim ayındaki güçlü toparlanmada düşük bazın etkili olduğunu düşünüyoruz. Düşük baz ve havayolu şirketlerinin talepte toparlanma görüldüğüne açıklamaları nedeniyle iyileşmenin önümüzdeki aylarda da devam edeceği kanısındayız. Olumlu. Havacılık Sektörü: Hatırlanacağı üzere, geçen ay ABD'nin Türkiye'den vize başvurularını askıya alma kararının takiben Türkiye de ABD vatandaşlarının vize başvurularını askıya almıştı. Haberlere göre dün ABD sınırlı vize hizmetine başladı. THY nin ABD uçuşlarının çoğunluğu transit yolcu ve bu uçuşların toplam içindeki payı düşük olsa da haberi tüm havacılık hisseleri için olumlu olarak değerlendiriyoruz. BIM (BIMAS, EP, Fiyat:79.95TL, Piyasa Değeri TL24,273mn) 3Ç17 sonuçlarında, güçlü operasyonel performansın etkisiyle beklentilerin üzerinde 227mn TL net kar açıkladı. Şirket üçüncü çeyrekte %24 satış büyümesi ve beklentilerin üzerinde %30 FVAÖK büyümesi kaydetmiştir. Şirket 3Ç17'de %12 aynı mağaza satış büyümesi kaydederken, mağaza trafik büyümesi %1.3 seviyesinde gerçekleşti. Bugün hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Raporun linki: https://rapor.garantiyatirim.com.tr/arastirma/bimas3c17.pdf LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

Çimsa (AKCNS, EÜ, Fiyat: 14.22TL, Piyasa Değeri TL1,921mn): Çimsa nın net karı 3Ç17 de yıllık bazda %1 artarak 72mn TL oldu. Açıklanan net satışlar ve FVAÖK beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Çimsa nın %51 ine sahip olduğu Afyon Çimento nun eski fabrika arsasının satılan bölümünden kaydedilen 20mn TL gelirin katkısıyla net kar beklenenden yüksek gerçekleşti. Çimsa nın net satışları yıllık bazda %44 artarak 424mn TL seviyesinde gerçekleşti. İhracat gelirleri, TL deki ciddi değer kaybı ve geçen senenin aynı dönemindeki baz etkisiyle beraber yıllık bazda %43 oranında yükseldi. Yurtiçi satışlar ise talepteki artış ve ürün fiyatlarındaki yükseliş ile birlikte yıllık bazda %45 arttı. Şirketin FVAÖK ü 3Ç17 de yıllık bazda %17 artarak 124mn TL olarak gerçekleşti. Bu sonuçla beraber, şirketin FVAÖK marjı geçen senenin aynı dönemine kıyasla 6.9 puan daralarak %29.3 oldu. Hatırlanacağı gibi şirketin FVAÖK marjındaki yıllık daralma 1Y17 da 8.9 puan seviyesindeydi. Bu nedenle, geçe senenin aynı dönemine kıyasla FVAÖK marjı ve genel görünüm hala zayıf seyrederken, çeyreksel bazdaki iyileşme ileriki dönemler için toparlanmaya işaret etmekte. Şirketin net finansal giderleri artan faiz giderleriyle birlikte yıllık bazda üç katına çıkarak 33mn TL seviyesine yükseldi. Şirketin net borcu 3Ç16 sonundaki 696 mn TL seviyesinden 3Ç17 sonunda 1.27mlr TL ye yükseldi. Beklenenden yüksek gelen net kar ve operasyonel faaliyetlerdeki toparlanma nedeniyle 3Ç17 sonuçlarının piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

Kordsa (KORDS, EP, Fiyat:TL7.29 Piyasa Değeri TL1,418mn) 3Ç17 finansal sonuçlarında 27mn TL net kar beklentimizin üstünde 33mn TL net kar açıkladı. Şirket için piyasa tahmini bulunmuyor. Beklentilerden iyi gelen net karda 17mn TL lik ticari alacak/borçlardan kaynaklanan net kur farkı geliri etkili olmuştur. Bu çeyrekte Kordsa 599mn TL net satış geliri kaydetmiştir. Bu 607mn TL olan beklentimizle genel olarak uyumluyken, 77mn TL FVAÖK ise 85mn TL beklentimizin altında gerçekleşmiştir. FVÖAK marjı bu dönemde %12.8 olmuştur. Bu yıllık bazda 1.2 puan daralmaya işaret etmektedir. Beklentilerden düşük gelen operayonel sonuçlara rağmen güçlü net karın sonucu olarak finansal sonuçların hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Özak GYO (OZKGY, EÜ, Fiyat:2.54TL, Piyasa Değeri TL635mn): Özak GYO Büyükyalı projesindeki ortaklarından Yenigün'ün %5 payını 9.7mn ABD$ bedelle alacağını açıkladı. Satınalma değeri projenin ekspertiz değerinin %44 altında olup bizim değerlememizle uyumludur. Devir sonrasında projede Özak GYO %60, Ziylan %32 ve Yenigün %8 pay sahibi olacaktır. (Nötr) Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:10.85TL, Piyasa Değeri TL22,138mn): Sabancı Holding 3Ç17 de piyasa tahmini olan 725mn TL ve bizim beklentimiz 740mn TL nin üzerinde 881mn TL net kar açıkladı. 3Ç17 de Sabancı Holding in karı yıllık bazda %64 artmıştır. Sabancı Holding mevcut durumda NAD sine göre son 3 yıllık tarihsel iskontosu olan %35'ün hafif üzerinde %37 iskonto ile işlem görmektedir. Finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Detaylı finansal analizimizi Holding in bugün 18:00 de düzenleyeceği telekonferans sonrasında yayınlayacağız. Torunlar GYO (TRGYO, EP, Fiyat:6.56TL, Piyasa Değeri TL3,280mn): Torunlar GYO 500mn TL olan ödenmiş sermayesini %100 bedelsiz sermaye artırımı ile 1.0mlr TL ye yükseltmek üzere SPK ya başvuracak. Nötr Vakıfbank (VAKBN, EÜ, Fiyat:6.17TL, Piyasa Değeri TL15,425mn): Vakıfbank 3Ç17 de 701mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar bizim beklentimiz olan 757mn TL ve konsensüs beklenti olan 736mn TL nin hafif altındadır. Vakıfbank ın karı çeyreklik bazda %22 daralırken, yıllık bazda ise %14 daraldı. Özkaynak karlılığı ise 9M17 de %18 oldu (2016: %15.0). 3Ç17 de beklentilerden daha düşük gelen ticari işlemler karı ve karşılık iptalleri beklentimizden bir miktar düşük net kara neden oldu. Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/vakbn3c17.pdf KURUMSAL İŞLEMLER* Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Brüt Temettü Temettü Mevcut Sermaye Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%) (mn TL) Kapanış (TL) Bim Birlesik Magazalar BIMAS 08.11.2017 0.60 1% 182 304 79.95 Adana Cimento (A) ADANA 01.12.2017 0.53 8% 47 88 6.48 Adana Cimento (B) ADBGR 01.12.2017 0.38 8% 31 83 4.62 Adana Cimento (C) ADNAC 01.12.2017 0.05 6% 9 165 0.90 Bolu Cimento BOLUC 01.12.2017 0.40 7% 57 143 5.88 Mardin Cimento MRDIN 01.12.2017 0.19 4% 21 110 4.53 Unye Cimento UNYEC 01.12.2017 0.28 6% 35 124 4.55 Aselsan ASELS 14.12.2017 0.03 0% 25 1000 38.50 Turkcell TCELL 15.12.2017 0.45 3% 1000 2200 14.43 *Kurumsal İşlemler, sadece Araştırma kapsamında olan hisseleri içermektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

TAVSİYE LİSTESİ 06.11.2017 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T 2017T 2018T 2017T 2018T Mevcut 1 Ay Değ. FİNANSAL Bankalar Banks 5.8 5.1 0.82 0.73 14.5% 14.7% Akbank AKBNK EÜ 10.31 11.80 14% 10,687 49.0 7.9 7.1 1.18 1.04 15.9% 15.6% 79.5% 0.2 pp Garanti Bankası GARAN - 10.83 - - 11,787 112.7 - - - - - - 83.9% 0.4 pp Halk Bankası HALKB EP 10.98 13.00 18% 3,557 58.8 3.4 3.0 0.57 0.50 14.3% 14.3% 86.3% -2.0 pp İş Bankası ISCTR EÜ 7.35 8.50 16% 8,571 30.4 5.9 5.0 0.82 0.72 14.6% 15.4% 77.2% 0.2 pp Vakıfbank VAKBN EÜ 6.28 8.20 31% 4,068 26.7 5.0 4.4 0.71 0.61 15.0% 14.8% 91.6% 0.4 pp YKB YKBNK EÜ 4.75 5.20 9% 5,351 26.6 5.9 5.1 0.70 0.62 12.6% 13.0% 54.6% -1.0 pp TSKB TSKB EÜ 1.42 1.85 30% 883 2.8 6.3 5.7 1.01 0.87 17.2% 16.5% 56.9% -1.8 pp Albaraka Türk ALBRK EP 1.25 1.40 12% 292 1.0 5.5 4.3 0.46 0.42 8.6% 10.2% 41.4% 0.8 pp Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EP 6.89 7.20 4% 768 0.1 16.6 15.9 3.16 2.91 20.0% 19.0% 60.9% 0.0 pp Avivasa AVISA EP 18.58 22.00 18% 568 0.1 16.2 12.2 4.48 3.85 30.0% 34.0% 97.2% -0.1 pp Aksigorta AKGRT EÜ 3.29 3.80 16% 261 1.0 8.7 7.8 1.96 1.69 25.5% 23.2% 71.2% 0.3 pp Anadolu Sigorta ANSGR EP 2.86 3.10 8% 371 0.1 13.5 13.1 1.04 0.96 7.0% 8.0% 20.0% 0.1 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T (mnabd$) prim / iskonto Mevcut 1 Ay Değ. Holdingler Koç Holding KCHOL EÜ 17.77 19.30 9% 11,677 25.4 11.3 10.3 12,801-9% 86.3% -0.3 pp Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.85 12.30 13% 5,737 19.8 6.7 6.1 9,009-36% 72.7% 0.3 pp Şişe Cam SISE EÜ 4.68 4.94 6% 2,729 5.6 9.5 9.9 2,732 0% 44.1% 0.8 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T 2017T 2018T Trailing Mevcut 1 Ay Değ. GYO Emlak GYO EKGYO EÜ 2.81 3.60 28% 2,767 42.5 5.9 4.7 6.2 5.0 1.0 70.4% -1.3 pp Halk GYO HLGYO EÜ 1.01 1.35 34% 215 2.0 5.0 3.9 15.0 7.0 0.6 4.2% 0.2 pp İş GYO ISGYO EÜ 1.35 1.65 22% 320 1.4 2.3 1.3 14.0 4.8 0.4 26.4% -1.5 pp Özak GYO OZKGY EÜ 2.54 3.25 28% 165 1.4 8.0 8.6 33.6 27.0 0.6 64.0% -5.4 pp Torunlar GYO TRGYO EP 6.56 7.50 14% 850 1.1 3.6 2.7 13.8 7.2 0.6 39.8% 1.4 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T 2017T 2018T 2017T 2018T Mevcut 1 Ay Değ. SANAYİ 13.9 12.7 8.5 7.6 1.2 1.1 Adana Çimento ADANA EP 6.48 7.30 13% 148 0.2 8.0 7.1 8.4 7.2 2.2 2.1 4.7% -0.1 pp Anadolu Efes AEFES EP 23.98 22.10-8% 3,679 2.8 40.3 33.6 9.3 8.2 1.5 1.4 81.1% 0.2 pp Akçansa AKCNS EÜ 11.26 14.15 26% 559 0.5 8.3 7.6 6.4 5.7 1.6 1.5 29.3% 0.4 pp Aksa Akrilik AKSA EP 13.82 15.21 10% 663 1.8 8.6 9.4 6.4 6.1 1.2 1.1 58.9% 0.7 pp Aksa Enerji AKSEN EÜ 3.62 4.20 16% 575 2.4 35.1 19.4 10.0 5.6 1.5 1.3 45.9% -0.9 pp Anadolu Cam ANACM EÜ 2.43 2.48 2% 472 1.6 13.1 10.1 6.1 5.4 1.3 1.2 54.5% 5.4 pp Arçelik ARCLK EP 21.20 28.70 35% 3,712 12.8 10.9 10.0 9.4 8.1 1.0 0.9 76.1% -6.2 pp Aselsan ASELS EP 38.50 33.00-14% 9,977 58.5 34.0 29.0 38.8 30.8 7.4 6.3 39.0% -1.9 pp Aygaz AYGAZ EP 16.72 17.30 3% 1,300 1.6 10.2 9.4 13.9 13.2 0.7 0.6 74.4% -0.3 pp Bagfaş BAGFS EP 10.27 12.20 19% 120 1.6 26.9 9.5 9.2 7.1 1.4 1.1 4.8% 0.4 pp Banvit BANVT GG 26.02 674 4.1 74.4 46.5 16.8 15.2 1.4 1.2 26.1% -1.0 pp BİM BIMAS EP 79.95 70.50-12% 6,290 12.0 33.1 29.0 20.6 17.7 1.0 0.9 71.3% 0.0 pp Bizim Toptan BIZIM EP 8.00 9.67 21% 124 1.3 25.3 20.9 5.0 4.4 0.2 0.1 27.7% 1.3 pp Brisa BRISA EP 7.25 7.80 8% 573 1.3 21.9 27.7 11.0 9.4 1.8 1.6 19.8% -3.5 pp Bolu Çimento BOLUC EÜ 5.88 6.64 13% 218 0.3 7.0 6.9 6.6 7.0 2.0 1.9 13.1% -1.1 pp Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 38.24 44.00 15% 2,521 4.3 31.4 27.6 9.3 7.9 1.5 1.3 93.1% 0.6 pp Çelebi CLEBI EÜ 37.42 32.50-13% 236 1.0 14.0 11.7 8.0 6.9 1.5 1.4 47.2% 0.9 pp Çimsa CIMSA EÜ 14.22 17.75 25% 498 0.9 9.0 7.7 8.3 7.1 2.3 2.1 54.1% -0.8 pp Datagate Bilgisayar DGATE EÜ 6.91 6.22-10% 54 0.8 8.5 7.2 7.2 6.1 0.2 0.1 40.5% 13.4 pp Doğuş Otomotiv DOAS EP 8.33 9.40 13% 475 4.5 8.6 6.4 11.6 9.1 0.4 0.4 15.2% -1.4 pp DO&CO DOCO EP 203.80 266.70 31% 515 1.1 20.2 17.8 5.7 4.7 0.6 0.5 76.7% -0.4 pp Ege Seramik EGSER EÜ 4.88 5.10 5% 95 1.0 9.2 8.5 4.8 4.5 0.9 0.9 14.7% -1.8 pp Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.90 6.24 6% 7,033 5.1 15.6 15.2 8.2 7.9 1.6 1.6 73.5% 0.5 pp Ereğli Demir Çelik EREGL GG 9.52 8,634 34.6 14.9 14.4 8.8 8.4 1.9 1.8 78.0% 0.8 pp Ford Otosan FROTO EÜ 54.95 50.90-7% 4,997 4.2 15.0 14.8 11.6 10.4 0.9 0.8 79.5% 1.5 pp Gübretaş GUBRF EP 4.76 5.20 9% 412 8.1 28.8 14.5 11.6 8.4 0.7 0.6 16.2% -2.0 pp Indeks INDES EÜ 11.32 12.95 14% 164 0.5 2.8 9.4 4.9 4.5 0.1 0.1 50.7% -8.1 pp Kardemir (D) KRDMD GG 2.59 524 54.6 25.6 19.7 9.4 7.2 1.4 1.2 36.8% -3.5 pp Kordsa Global KORDS EP 7.29 9.07 24% 367 2.1 8.0 7.4 5.0 4.5 0.8 0.7 46.6% -2.0 pp Logo LOGO EÜ 58.50 67.00 15% 379 0.8 25.5 16.7 16.3 11.5 5.3 4.1 63.6% 1.0 pp Lokman Hekim LKMNH EÜ 4.34 7.30 68% 27 0.3 11.5 11.1 4.5 4.0 0.7 0.6 41.1% -0.5 pp Mardin Çimento MRDIN EP 4.53 4.77 5% 129 0.3 9.2 8.4 10.0 9.2 2.5 2.3 5.3% 0.5 pp Migros MGROS EÜ 26.20 32.00 22% 1,209 3.0 4.8 30.1 10.1 8.3 0.5 0.4 51.5% 0.2 pp Odas Enerji ODAS EÜ 5.52 6.30 14% 194 4.4-13.4 22.1 6.4 2.7 1.7 4.0% -2.9 pp Otokar OTKAR EA 124.00 95.36-23% 771 6.6 26.1 26.4 15.7 16.9 2.0 2.1 12.2% -0.5 pp Petkim PETKM EÜ 6.95 6.78-3% 2,701 41.2 11.0 13.7 8.3 10.4 1.7 1.7 52.8% 1.4 pp Pegasus PGSUS EÜ 31.62 38.70 22% 838 16.7 9.7 18.0 9.9 7.8 1.0 0.9 36.2% 1.2 pp Soda Sanayii SODA EÜ 5.28 6.44 22% 1,231 5.0 8.2 9.5 7.3 7.7 2.0 2.0 57.1% -0.2 pp Tat Konserve TATGD EÜ 5.42 7.00 29% 191 3.9 12.9 9.6 13.1 9.1 0.8 0.7 22.9% -3.8 pp TAV Havalimanları TAVHL EÜ 19.88 23.30 17% 1,871 10.1 8.8 6.8 5.1 4.4 2.2 1.9 92.3% -1.1 pp Tekfen Holding TKFEN EÜ 13.95 15.10 8% 1,338 6.2 8.4 11.8 4.0 4.4 0.5 0.4 74.4% -0.1 pp Teknosa TKNSA EP 5.49 7.06 29% 156 2.1 25.2 18.6 4.5 4.0 0.2 0.2 7.5% 1.8 pp Turkcell TCELL EÜ 14.43 16.15 12% 8,226 47.1 13.1 10.8 6.4 5.6 2.2 1.9 92.3% 0.9 pp Türk Hava Yolları THYAO EÜ 11.05 12.10 9% 3,952 199.9 24.5 7.2 6.4 6.2 1.1 1.0 53.8% 3.9 pp Tümosan TMSN EA 7.65 6.46-16% 228 6.0 18.0 14.7 11.6 9.8 1.8 1.5 1.1% -0.9 pp Tofaş TOASO EÜ 32.64 32.70 0% 4,229 5.4 17.5 19.5 11.3 10.9 1.0 0.9 86.3% 0.7 pp Trakya Cam TRKCM EÜ 4.32 4.07-6% 1,265 2.6 12.3 10.8 8.0 7.0 1.5 1.4 56.1% 0.8 pp Türk Telekom TTKOM EÜ 6.40 7.80 22% 5,805 6.2 11.5 10.0 4.6 4.2 1.6 1.5 79.4% -1.5 pp Türk Traktör TTRAK EP 77.00 82.81 8% 1,065 1.7 12.1 11.6 8.5 7.8 1.2 1.1 76.1% -0.1 pp Tüpraş TUPRS EÜ 143.60 150.70 5% 9,319 33.1 8.0 8.9 7.2 7.4 0.8 0.7 83.9% 0.4 pp Ülker ULKER EÜ 20.70 25.30 22% 1,835 4.1 26.0 18.7 15.5 13.2 2.0 1.8 36.8% 0.1 pp Ünye Çimento UNYEC EP 4.55 4.51-1% 146 0.1 9.9 8.3 6.7 6.5 2.0 1.9 4.0% -0.1 pp Vestel Elektronik VESTL EP 8.89 9.20 3% 773 23.2 16.2 15.1 6.3 5.8 0.5 0.5 10.0% -1.0 pp Yatas YATAS EÜ 24.08 24.30 1% 267 1.7 19.4 13.2 10.6 7.4 1.3 1.0 53.6% -1.8 pp Zorlu Enerji ZOREN EP 1.60 1.60 0% 829 20.9 - - 12.2 9.3 3.1 2.7 5.1% -3.3 pp BİST-100 XU100 114,166 124,857 9% 186,836 1,421 10.3 9.2 *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

VERİ AKIŞI Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri 07-09.11.2017 Türkiye ANACM 3Ç17 Kar Açıklaması GY: TL21mn, Piyasa Beklentisi: TL29mn 07-09.11.2017 Türkiye DGATE 3Ç17 Kar Açıklaması GY: TL5mn, Piyasa Beklentisi: m.d 07-09.11.2017 Türkiye GUBRF 3Ç17 Kar Açıklaması GY: TL3mn, Piyasa Beklentisi: -TL1mn 07-09.11.2017 Türkiye INDES 3Ç17 Kar Açıklaması GY: TL8mn, Piyasa Beklentisi: m.d 07-09.11.2017 Türkiye SISE 3Ç17 Kar Açıklaması GY: TL256mn, Piyasa Beklentisi: TL256mn 07-09.11.2017 Türkiye SODA 3Ç17 Kar Açıklaması GY: TL127mn, Piyasa Beklentisi: TL127mn 07-09.11.2017 Türkiye TRKCM 3Ç17 Kar Açıklaması GY: TL150mn, Piyasa Beklentisi: TL134mn 07.11.2017 Türkiye AKSEN 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL93mn, Piyasa Beklentisi: TL57mn 07.11.2017 Türkiye ZOREN 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL78mn, Piyasa Beklentisi: m.d 07.11.2017 09:00 Almanya Sanayi Üretimi (mevs. arınd. aylık) Eylül -0.90% 2.60% 07.11.2017 10:30 Almanya Markit Almanya İmalat PMI Ekim 53.4 07.11.2017 11:00 Euro Bölgesi ECB Başkanı Draghi ve ECB Üyeleri Lautenschlaeger ve Nouy Konuşacak 07.11.2017 11:10 Almanya Markit Almanya Perakende PMI Ekim -- 52.8 07.11.2017 11:10 Euro Bölgesi Markit Euro Bölgesi Perakende PMI Ekim -- 52.3 07.11.2017 12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (aylık) Eylül 0.60% -0.50% 07.11.2017 16:30 Türkiye Nakit Bütçe Dengesi Ekim -- -9.9mlr 07.11.2017 17:00 A.B.D JOLTS İş Olanakları Eylül 6050 6082 07.11.2017 20:15 A.B.D FED Üyesi Quarles Konuşacak 07.11.2017 Çin Yabancı Rezervler Ekim USD3110.0mlr USD3108.5mlr -- 08-09.11.2017 Türkiye ENKA 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL634mn, Piyasa Beklentisi: TL636mn 08-09.11.2017 Türkiye KCHOL3Q17 Kar Açıklaması GY: TL1193mn, Piyasa Beklentisi: TL1328mn 08.11.2017 Türkiye AYGAZ 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL172mn, Piyasa Beklentisi: TL180mn 08.11.2017 Türkiye MGROS 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL-147mn, Piyasa Beklentisi: TL-95mn 08.11.2017 Türkiye TUPRS 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL1136mn, Piyasa Beklentisi: TL1359mn 08.11.2017 Türkiye ULKER 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL58mn, Piyasa Beklentisi: TL59mn 08.11.2017 07:00 Japonya Öncü Endeks Eylül 106.6 107.2 08.11.2017 09:00 Türkiye Sanayi Üretimi (aylık) Eylül 0.40% -0.10% 08.11.2017 09:00 Türkiye Sanayi Üretimi (yıllık) Eylül 9.70% 5.20% 08.11.2017 12:00 Almanya Merkel Ekonomik Konsey Rapor Sunumunda Konuşacak 08.11.2017 14:30 A.B.D MBA Mortgage Başvuruları 3 Kasım -- -2.60% 08.11.2017 17:30 A.B.D DOE U.S. Ham Petrol Stokları 3 Kasım -1500bin -2435bin 08.11.2017 Çin İthalat (yıllık) Ekim 17.00% 18.60% 08.11.2017 Çin İhracat (yıllık) Ekim 7.20% 8.10% -- 09-20.11.2017 Türkiye BANVT 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL44mn, Piyasa Beklentisi: m.d 09.11.2017 Türkiye ADANA 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL25mn, Piyasa Beklentisi: TL25mn 09.11.2017 Türkiye CLEBI 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL54mn, Piyasa Beklentisi: TL53mn 09.11.2017 Türkiye DOAS 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL19mn, Piyasa Beklentisi: TL29mn 09.11.2017 Türkiye ODAS 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL-6mn, Piyasa Beklentisi: TLm.d 09.11.2017 Türkiye PTKIM 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL300mn, Piyasa Beklentisi: TL312mn 09.11.2017 Türkiye PGSUS 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL526mn, Piyasa Beklentisi: TL507mn 09.11.2017 Türkiye THYAO 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL1867mn, Piyasa Beklentisi: TL1939mn 09.11.2017 Türkiye YATAS 3Q17 Kar Açıklaması GY: TL15mn, Piyasa Beklentisi: TL16mn 09.11.2017 01:50 Japonya Yabancı Tahvil Yatırımı 3 Kasım -- JPY81.7mlr 09.11.2017 01:50 Japonya Yabancı Hisse Yatırımı 3 Kasım -- JPY697.0mlr 09.11.2017 01:50 Japonya BoP Cari Denge Eylül USD2375.4mlr USD2380.4mlr 09.11.2017 01:50 Japonya Ticaret Dengesi Eylül USD829.5.mlr USD318.7.mlr 09.11.2017 03:30 Çin TÜFE (yıllık) Ekim 1.70% 1.60% 09.11.2017 03:30 Çin ÜFE (yıllık) Ekim 6.60% 6.90% 09.11.2017 09:00 Almanya Ticaret Dengesi Eylül 23.8mlr 20.1mlr 09.11.2017 09:00 Almanya Cari Denge Eylül -- 17.8mlr 09.11.2017 09:00 Almanya İhracat (mevs. arınd. aylık) Eylül -1.30% 2.90% 09.11.2017 09:00 Almanya İthalat (mevs. arınd. aylık) Eylül 0.30% 1.10% 09.11.2017 11:00 Euro Bölgesi ECB Ekonomik Bülten Yayımlayacak 09.11.2017 12:00 Euro Bölgesi Avrupa Komisyonu Ekonomik Beklentiler 09.11.2017 13:30 Türkiye Yabancı Net Tahvil Yatırımı 3 Kasım -- USD449mn 09.11.2017 13:30 Türkiye Yabancı Net Hisse Yatırımı 3 Kasım -- USD64mn 09.11.2017 15:30 A.B.D İşsizlik Başvuruları 4 Kasım -- 229bin 09.11.2017 17:00 Euro Bölgesi ECB Member Villeroy de Galhau Konuşacak 09.11.2017 A.B.D Toptan Ticari Satışlar (aylık) Eylül -- 1.70% -- 10.11.2017 17:00 A.B.D U. of Mich. Beklentiler Kasım -- 90.50% 10.11.2017 17:00 A.B.D U. of Mich. 1 Yıllık Enflasyon Kasım -- 2.40% 10.11.2017 21:00 A.B.D Aylık Bütçe Açıklaması Ekim -- USD8.0mlr LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ EP EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7