Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 22 Mart 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 03/12 06/12 08/12 11/12 12/12 03/13 Güney Kıbrıs piyasalar açısından en önemli konu olmaya devam ediyor ve şu ana kadar piyasalarda görülen sınırlı tepkiye rağmen bizce yakından izlenmesi gerek bir konu olmaya devam ediyor. Maliye Bakanı Rusya dan istenen finansal desteği alamadıklarını açıkladı. Ayrıca ECB'nin Pazartesi gününe kadar çözüm bulunmaz ise Güney Kıbrıs bankalarına acil kredi desteğini (ELA) devam ettirmeyeceğini açıklaması da endişe yaratan konulardan biri. Bugün veri tarafında Almanya da tsi ile 11:00 de açıklanacak IFO endeksinden gelecek sinyaller ön planda olacak. Yurtiçinde ise Mart ayı KKO açıklanıyor Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 82,374 0.26% Dow Jones 14,421-0.62% Paris CAC-40 3,775-1.43% Nasdaq 3,223-0.97% DAX 7,933-0.87% S&P500 1,546-0.83% FTSE-100 6,389-0.69% Asya: Rusya RSI 1,479-0.43% Seul KOSPI 1,949-0.11% Prag PX50 983 0.10% Bombay SENSEX 18,725-0.36% Varşova WIG20 2,396-1.11% Nikkei-225 12,339-2.35% Güney Amerika: Hang Seng 22,110-0.52% Bovespa 55,577-0.81% Shanghai Composite 2,329 0.22% Arjantin MERVAL 3,490 0.14% Tayland Set 1,469-3.96% Piyasa Takvimi - Özet TARİH SAAT VERİ (BEKLENTİ-ÖNCEKİ) 22 Mart 11:00 Almanya - IFO (beklenti:107.8 önceki:107.4) 22 Mart 11:00 Almanya - IFO - Beklenti Endeksi (beklenti:105 önceki:104.6) 22 Mart 14:30 TR - KKO (önceki:%72.2) Bültenimizden Başlıklar Bankalara fazla mesai cezası gelebilir Akbank 1,4 milyar dolar sendikasyon aldı Bank Asya sermaye benzeri kredi için yetkilendirme yaptı Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Bu sabah Güney Kıbrıs Maliye Bakanından gelen son açıklamalar ile birlikte euroda satış baskısı yaşanıyor. Maliye Bakanı Rusya dan istenen finansal desteği alamadıklarını açıkladı. Diğer taraftan ECB'nin Pazartesi gününe kadar çözüm bulunmaz ise Güney Kıbrıs bankalarına acil kredi desteğini (ELA) devam ettirmeyeceğini açıklaması da endişe yaratan konulardan biri. Güney Kıbrıs konusu başta olmak üzere dün açıklanan PMI endekslerinin soru işareti yaratması ile birlikte yurtdışı piyasalar satış baskısı altında kaldı. S&P 500 endeksi banka hisseleri öncülüğünde %0.83 eksiyle günü tamamladı. VIX %10.4 yükseldi. Bu sabah Güney Kıbrıstaki oylama öncesinde Asya piyasalarında Japonya daki %2.35 sert düşüş ön planda. Çin ise yatayda. Güney Kıbrıs'ta bugün parlamento, 10 milyar euro tutarındaki kurtarma yardımını alabilmek için hazırladığı alternatif planı oylayacak. Plan emeklilik fonu varlıklarına başvurulmasını öngören bir dayanışma fonu kurulmasını ve bankaların yeniden yapılandırılmasını öngörüyor. Plan ayrıca bir süredir konuşulan bankalardan çekilecek nakit miktarına sınırlama getiren sermaye kontrollerini de içeriyor. Güney Kıbrıs piyasalar açısından en önemli konu olmaya devam ediyor ve şu ana kadar piyasalarda görülen sınırlı tepkiye rağmen bizce yakından izlenmesi gerek bir konu olmaya devam ediyor. Euro bölgesinin en büyük iki ekonomisi Fransa ve Almanya PMI verilerinin negatif sinyaller vermesi Avrupa'nın büyüme problemine yönelik soru işaretlerini arttırabilir. Zayıf Çin ve Avrupa PMI ları ardından ABD de açıklanan PMI endeksinde ise imalat üretim endeksindeki yavaşlama dikkat çekiciydi. Almanya'da Mart ayı öncü PMI imalat endeksi 50.3'den 48.9'a gerileyerek daralma bölgesine geçti. ABD'de PMI İmalat endeksi Mart ayı öncü rakamlara göre 54.3'den 54.9'a yükseldi. İstihdam endeksi 53.5'den 54.6'a yükselirken, yeni ihracat siparişleri 48.5'den 51.2'ye yükselerek genişleme bölgesine geçti. İmalat üretim endeksinde ise 57.3'den 56.8'e yavaşlama görüldü. Veri tarafında Almanya da tsi ile 11:00 de açıklanacak IFO endeksinden gelecek sinyaller öenmli olabilir. ECB 3 yıllık LTRO geri ödeme tutarını açıklıyor. 4 milyar euro bekleniyor. ABD de tsi ile 18:00 de sanayi üretimi rakamlarına yönelik revizyon açıklanacak. Yurtiçinde ise Mart ayı KKO açıklanıyor. Yurtiçinde odak noktasında bulunan 26 Mart TCMB toplantısında piyasadaki genel beklenti zorunlu karşılıklarda artışa giderken gecelik faizlerde değişikliğe gidilmeyeceği yönünde şekilleniyor. Teknik tarafta IMKB'de kısa vadeli hareket kapsamında önemli destek noktasını oluşturan 82,000 seviyesini koruma çabasının dün de sürdüğünü gözlemliyoruz. Haftanın son işlem gününde 82,000 desteğini koruma çabasını sürdürecek olan piyasada, bu seviyenin önemini koruyacağını düşünüyoruz. 82,000 desteğini korumayı başaracak hareketler, seans içerisinde yeniden 83,000 seviyesine yönelik atakları beraberinde getirebilir. 82,000 desteğinin kırılması durumunda ise 81,200 seviyesine doğru aşağı baskı oluşma riskini göz önünde bulundurduğumuz piyasada, yeniden yükseliş yönünde pozisyon almak için 84,000 direncinin aşılmasını beklemeyi sürdürüyoruz. 2
SEKTÖR HABERLERİ Bankalara fazla mesai cezası gelebilir Vatan'ın haberine göre, personeli fazla çalıştırıp mesai ödemeyen bankalara çifte ceza gelebilir. İş müfettişleri konuyla ilgili soruşturma yürütüyor. Gazetenin haberine göre müfettişlerin raporu doğrultusunda personele bugüne kadar ödenmeyen fazla mesai ücretlerinin ödenmesi istenirken ayrıca yasa gereği idari para cezası da kesilebilecek. Toplam ceza tutarı olarak 1 milyar TL konuşuluyor. Haberi banka hisseleri için sınırlı olumsuz değerlendirmekle birlikte, bu cezanın gerçekleşme ihtimalini zayıf görüyoruz; keza daha yeni Rekabet Kurulu ndan bankalara 1,12 milyar TL cezayi geldi. ŞİRKET HABERLERİ Akbank 1,4 milyar dolar sendikasyon aldı Akbank 2013 yılının ilk sendikasyonunu aldı. Geçen sene aldığı 1,18 milyar dolar krediyi %118 oranında çevirmeyi başardı. Maliyet tarafında geçen seneye göre 20 baz puan iyileşme var (libor+%1,25, 2012: libor+%1,45). Görüşümüz: Akbank ve sektör geneli için olumlu olarak değerlendiriyoruz. Özellikle maliyetlerin düşmüş olması bankalar için iyi bir gelişme. Bank Asya sermaye benzeri kredi için yetkilendirme yaptı Bank Asya, 10 yıl vadeli 300 milyon dolar a kadar sukuk ihracı için harekete geçti. Bu ihraç sermaye benzeri kredi olarak bilançoya yazılacak; böylece bankanın sermaye ihtiyacını büyük ölçüde karşılayacak (Sermaye yeterlillik oranı 130 baz puan kadar artabilecek). Görüşümüz: Bank Asya için olumlu ve piyasanın beklentisi ile paralel. 3
TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 6.00 5.90 5.80 5.70 5.60 5.50 5.40 5.30 5.20 5.10 5.00 26/01/2013 06/05/2013 14/08/2013 22/11/2013 02/03/2014 10/06/2014 18/09/2014 27/12/2014 06/04/2015 15/07/2015 23/10/2015 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01/08 05/08 09/08 01/09 CDS Turkiye (5 YILLIK) 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 160 2,000 140 1,800 120 1,600 100 1,400 80 1,200 60 1,000 40 800 600 03/12 06/12 08/12 11/12 12/12 03/13 20 0 03/12 06/12 08/12 11/12 12/12 03/13 4
PİYASA TAKVİMİ Tarih Saat Açıklanacak veriler 18/03/2013 13:00 TR - Hazine 5 ve 7 yıllık tahvil ihaleleri 15:30 ECB Nowotny ve TCMB Başçı konferansta konuşacak 19/03/2013 20/03/2013 21/03/2013 12:00 Almanya - ZEW (beklenti:47.5 önceki:48.2) 13:00 TR - Hazine 2 ve 10 yıllık tahvil ihaleleri 14:30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti:915.000 önceki:890.000) 14:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti:925.000 önceki:904.000) 16:30 ABD - Petrol Stokları 20:00 FED Faiz Toplantısı (beklenti:%0.25 önceki:%0.25) 20:30 FED Başkanı Bernanke basın toplantısı 03:45 Çin - HSBC PMI İmalat Flash (beklenti:50.9 önceki:50.4) 10:00 Fransa - PMI İmalat - (beklenti:44.2 önceki:43.9) 10:30 Almanya - PMI İmalat - (beklenti:50.5 önceki:50.3) 11:00 AB - Euro Bölgesi PMI - (beklenti:48.2 önceki:47.9) 14:30 ABD - Haftalık İşsizlik Başvuruları (beklenti:343.000 önceki:332.000) 14:58 ABD - PMI İmalat - Flash (beklenti:54.8) 16:00 ABD - İkinci El Konut Satışları (beklenti:5 milyon önceki:4.92 milyon) 16:00 ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti:-3.3 önceki:-12.5) 22/03/2013 11:00 Almanya - IFO (beklenti:107.5 önceki:107.4) 11:00 Almanya - IFO - Mevcut Durum (beklenti:110.5 önceki:110.2) 11:00 Almanya - IFO - Beklenti Endeksi (beklenti:105 önceki:104.6) 14:30 TR - KKO (önceki:%72.2) 5
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.