07/12 10/12 12/12 03/13 04/13 06/13 07/13 Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 22 Temmuz 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Bu sabah Bu hafta dünya genelinde açıklanacak Temmuz ayı PMI endeksleri odak noktasında olabilir. ABD de konut verileri ile birlikte dayanıklı tüketim mal siparişleri rakamları takip edilecek. Avrupa da Temmmuz ayı PMI endeksleri ve Almanya reel sektör güven endeksi IFO odak noktasında bulunuyor. Verilerin genelinde euro bölgesi için stabilizasyon sinyalleri aranıyor. Çin de Temmuz ayı HSBC flash imalat endeksi açıklanıyor. Gelişmekte olan piyasalar genelinde merkez bankalarının politika adımları merak konusu olmaya devam ediyor. Bu hafta Yeni Zelanda, Macaristan ve TCMB toplantıları dikkat çekebilir. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: IMKB-100 Index 75,874-1.49% Dow Jones 15,544-0.03% Paris CAC-40 3,925-0.06% Nasdaq 3,588-0.66% DAX 8,332-0.07% S&P500 1,692 0.16% FTSE-100 6,631-0.06% Asya: Rusya RSI 1,384 0.12% Seul KOSPI 1,880 0.48% Prag PX50 884-0.86% Bombay SENSEX 20,233 0.42% Varşova WIG20 2,313 0.56% Nikkei-225 14,655 0.43% Güney Amerika: Hang Seng 21,327-0.16% Bovespa 47,400-0.54% Shanghai Composite 1,988-0.25% Arjantin MERVAL 3,410 0.98% Tayland Set 1,482-0.36% Piyasa Takvimi - Özet Bültenimizden Başlıklar Sinpaş ın önsatışları gerilerken, teslimat verileri güçlü bir 2Ç ye işaret ediyor Gerçekleşecek Sermaye Artırımları Tahvil&Bono Piyasa Takvimi
PİYASA YORUMU Geçtiğimiz hafta FED Başkanı Bernanke nin çok ciddi sürprizler içermeyen ve geneli itibariyle dengeli ve bir miktar "güvercince" olarak nitelendirebileceğimiz açıklamaları sonrası global piyasaların olumlu seyrine devam ettiğini gördük. MSCI dünya endeksi dip seviyesinin görüldüğü 24 Haziran sonrası dönemde %8.03 yükselirken gelişmekte olan piyasaların ise Bernanke nin son haftalardaki açıklamaları ile birlikte %7.60 yükselerek bu görünüme eşlik ettiğini söyleyebiliriz. Çin in faiz oranlarında liberalleşme adımları ise haftanın bir diğer önemli konusuydu. Cuma günü ise S&P 500 endeksinde beklenenden kötü yönde gelen Microsoft ve Google finansalları öncülüğünde kar satışları etkili oldu. Ki daha önce de ifade ettiğimiz gibi bazı sektörlerin teknik olarak aşırı alım bölgesine ulaşmış olma ihtimalinden bahsetmiştik. Veri tarafında ise geçtiğimiz hafta ISM imalat endeksi için öncü gösterge olarak izlenen bölgesel imalat endekslerinden Philadelphia FED endeksi dikkat çekti. Endeks Temmuz ayında 12.5 den 19.8 e yükselerek (beklenti:8) hafta başında açıklanan Chicago imalat endeksinden gelen pozitif sinyalleri destekledi. Pazar günü Japonya da parlamentonun üst kanadı için yapılan seçimlerde Başbakan Abe nin partisi LDP nin beklendiği gibi zaferle çıkması Abe politikalarına yönelik uzun vadeli stabil bir ortama işaret ederken piyasalarda bundan sonraki dönemde büyüme stratejileri ön planda olmaya devam edecek. Bu sabah Cuma 2.50 nin altına inen ABD 10 yıllık faizlerindeki gerileme ve Japonya Borsasındaki yatay görüntü dikkat çekerken, USD/JPY ve EUR/JPY baskı altında. Çin Borsası ekside. Diğer taraftan Japonya Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Sato nun BOJ un ekonomide beklenmedik risklerin gelişmesi halinde ek tevşvikler uygulama olasılığını dışlamadıklarına vurgu yapan açıklamaları dikkat çekiyor. Bu hafta dünya genelinde açıklanacak Temmuz ayı PMI endeksleri odak noktasında olabilir. ABD de konut verileri ile birlikte dayanıklı tüketim mal siparişleri rakamları takip edilecek. Avrupa da Temmmuz ayı PMI endeksleri ve Almanya reel sektör güven endeksi IFO odak noktasında bulunuyor. Verilerin genelinde euro bölgesi için stabilizasyon sinyalleri aranıyor. Çin de Temmuz ayı HSBC flash imalat endeksi açıklanıyor. Gelişmekte olan piyasalar genelinde merkez bankalarının politika adımları merak konusu olmaya devam ediyor. Bu hafta Yeni Zelanda, Macaristan ve TCMB toplantıları dikkat çekebilir. Geçtiğimiz hafta TCMB Başkanı Başçı nın faiz koridorunu genişletici yönde ölçülü bir adımın, 23 Temmuz daki PPK toplantısının gündemine allınacağına yönelik ifadelerini not edelim. Reuters'ın 17 kurum ile gerçekleştirdiği ankete göre TCMB nin Temmuz ayında politika faizi ile faiz koridorunun alt bandını sabit tutarak, koridorun üst bandını artırması beklenirken, öngörüler 50 ve 100 baz puanda yoğunlaşıyor. Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta FED Başkanı Bernanke nin bir miktar "güvercince" olarak nitelendirebileceğimiz açıklamaları sonrası geneli itibariyle borsaların olumlu etkilendiğini ve global bono faizlerinin de gerilediğini görüyoruz. Bu ortam gelişmiş ülke borsaları ve aralarında Türkiye'nin de bulunduğu gelişmekte olan piyasalar açısından daha olumlu bir ortam anlamına geliyor olabilir. 2
ŞİRKET HABERLERİ Sinpaş ın önsatışları gerilerken, teslimat verileri güçlü bir 2Ç ye işaret ediyor Sinpaş GYO, 2Ç13 te 188 ünitenin önsatışını gerçekleştirirken, 546 ünitenin de teslimatını tamamladı. Önsatış verileri yeni proje başlamamasının da etkisiyle hem geçen çeyreğe hem de geçen yıla gore gerileme kaydetti. Ankara Çankaya projesindeki satışlar ise henüz verilere yansımadı. Görüşümüz: Teslim edilen ünite sayısındaki artışın yanı sıra yüksek fiyatlı ve marjlı Itower projesinin finansallara yansıyacak olması nedeniyle, kur farkı zararına rağmen Sinpaş ın 2. çeyrek finansallarının iyileşme göstermesini bekliyoruz. Öte yandan, önsatışların beklentilerimizin altında kalma olasılığı yüksek gözüküyor. Gerçekleşecek Sermaye Artırımları BEDELLİ SERMAYE ARTTIRIMI (Rüçhan Hakkı) SERMAYE Kod BEDELSİZ (%) Tarih Kullandırılarak Kullandırılmadan Diğer (bin TL) Tarih AZALTIMI (%) ATLAS - - 191.38% - - açıklanmadı - AVIVA - - 13.33% - - açıklanmadı - BRSAN 400.00% açıklanmadı - - - - - BURVA - - 20.00% - - açıklanmadı - DGGYO - - - - 123,315 açıklanmadı - EDIP - - 30.00% - - açıklanmadı - ETILR 55.00% açıklanmadı - - - - - FENIS 10.85% açıklanmadı - - - - - FINBN 5.26% açıklanmadı - - - - - GARFA 278.57% açıklanmadı - - - - - GDKGS 10.00% açıklanmadı 278.50% - - açıklanmadı - GSRAY - - 300.00% - - açıklanmadı - KARKM 16.67% açıklanmadı - - - - - KERVN - - - - 528,505 açıklanmadı - KLBMO - - - - 159,070 açıklanmadı - KOMHL 100.00% açıklanmadı - - - - - KPHOL - - 1076.47% - - açıklanmadı - KUYAS - - - - 61 açıklanmadı - MAKTK - - 100.00% - - açıklanmadı - MATAS 62.50% açıklanmadı - - - - - MEMSA - - 200.00% - - açıklanmadı 84.57% MIPAZ - - 40.00% - - açıklanmadı - MUTLU 14.36% açıklanmadı - - - - 12.56% OSMEN - - 100.00% - - açıklanmadı - PIMAS - - 100.00% - - açıklanmadı - TRKCM.1 - - - - 32,992 açıklanmadı - UCAK - - - - 121,031 22/07/2013 - VAKFN 8.33% açıklanmadı - - - - - Kaynak: BIST 3
07/12 10/12 12/12 03/13 04/13 06/13 07/13 07/12 10/12 12/12 03/13 04/13 06/13 07/13 06/05/2013 14/08/2013 22/11/2013 02/03/2014 10/06/2014 18/09/2014 27/12/2014 06/04/2015 15/07/2015 23/10/2015 01/08 05/08 09/08 01/09 05/09 09/09 01/10 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 05/13 TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 Verim Eğrisi gün TL'nin performansına bağlı olarak daha yatay ve sakin bir piyasa bekliyoruz.verim Eğrisi Verim eğrisi 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 CDS Turkiye (5 YILLIK) EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 160 140 120 100 80 60 40 20 0 4
PİYASA TAKVİMİ 5
ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.