GÜNE BAŞLARKEN 27 Şubat 2014 GÜNDEM 27 Şubat Perşembe FED Başkanı Yellen Senato Bankacılık Komitesi önünde savunma verecek. 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 86 / Beklenti: 86 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Şubat) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: %6.80 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 100.9 / Beklenti: 100.8 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ocak) Önceki Veri: -4.30% / Beklenti: -1.50% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 336K / Beklenti: 335K PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 61503,04 / 27853,38 Değişim TL $ Günlük -1,00% -1,16% Aylık -3,58% 1,22% YBB -9,29% -12,48% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2.335 1.058 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2.864 1.328 Yabancı Takas Oranı 61,08% Gösterge Bileşik Faiz 11,20% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,23% Eurobond spread 316,00 Döviz Sepeti 2,6601 Günlük Değişim 0,08% YBB 5,04% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 211.257 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 59.459 Araştırma Kapsamı 2012 2013T 2014T F/K 9,2 9,4 9,2 FD/FVAÖK 8,5 7,5 6,5 F/DD (Bankalar) 1,0 0,9 0,8 Satış Büyümesi 13% 10% 16% FVAÖK Büyümesi 4% 11% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 41% -13% 24% Kar Büyümesi (Banka) 20% 2% -11% Kar Büyümesi (Toplam) 31% -6% 7% TEKNİK ANALİZ TABAN ARAYIŞLARI SÜRÜYOR Düne düşüşle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadede artan zayıflık devam ederken, kapanış %1 lik kayıpla 61,503 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %2 azalarak 2.314 milyon TL olarak gerçekleşti. 73 hisse değer kaybetti, 19 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. 62,700 direncinin dün aşılamadığı endekste kısa vadeli zayıflığın devam ettiği görülüyor. Aynı zamanda endeksin kısa vadede aşırı satım bölgeye girdiğini de belirtelim. Bu noktada endekste zayıf açılış sonrasında 60,500-60,700 destek bölgesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Özellikle 60,700 desteği mevcut işlem bandının korunması ve kısa vadede tepki alımlarının etkili olması açısından önemli. Söz konusu destek bölgenin kırılması durumunda, artan volatilitenin etkisiyle 59,000 seviyesine yönelik sarkmanın devamı ve tepki alımlarının bu bölgeden etkili olması beklenebilir. Genel zayıf görünümde ise değişiklik yok, olası toparlanma çabaları halen tepki yükselişiyle sınırlı kalma potansiyeline sahip. PİYASALARA BAKIŞ Fed Başkanı Janet Yellen'in bugün Senato Bankacılık Komitesi'nde yapacağı sunumun takip edileceği günde gelişmekte olan ülkelerde devam eden yüksek tansiyon dikkat çeken bir diğer gelişme konumunda. Ukrayna da hükümet kurma girişimlerinin henüz sonuca ulaşmaması ve ülkenin Kırım bölgesinde artan gerginlik bu bölgenin ön planda kalmasına neden oluyor. Rusya Devlet Başkanı Putin'in ülkenin batısında bulunan silahlı kuvvetlerin savaşa hazır olma durumunun test edilmesi için acil tatbikat emri verdiği haberlerinin de gerginliği bir miktar daha artırdığı görülmekte. Söz konusu gelişmeler Asya da karışık seyre neden olurken, Avrupa da sınırlı satıcılı yönde açılış görebiliriz. Gerek gelişmekte olan ülkeler kaynaklı volatilitenin sürmesi gerekse de yurtiçinde artan politik tansiyon Türk Lirası cinsi varlıklar üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Türk Lirası nın güne değer kaybıyla başlarken, BİST100 endeksinde de bu paralelde satıcılı açılış öngörüyoruz. 60,500-60,700 aralığı zayıf açılış sonrasında ön plana çıkabilecek kısa vadeli destek bölgesi konumunda. Kısa vadeli toparlanma beklentilerin destek bulması açısından BİST100 endeksinin 60,700 üzerinde tutunması gerektiğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %11,12 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %11,18 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,90-11,40 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 232-239 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 236 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $156,4 seviyesinde. Döviz Piyasası: Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin dün ülkenin batısında bulunan silahlı kuvvetlerin savaşa hazır olma durumunun test edilmesi için acil tatbikat emri verdiğini açıkladı. Dolar Ukrayna'da artan gerginliğin güvenli liman talebini artırmasıyla para birimleri sepeti karşısında değer kazandı. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kaybetti, yurt içi gelişmelerle birlikte akşam saatlerinde 2,2529 seviyesini gören $/TL kapanışı 2,2292 den yaptı. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ HSYK Yasası: Cumhurbaşkanı Abdullah Gül, dün Hakimler ve Savcılar Yüksek Kurulu'nun yapısını değiştiren yasayı onayladı. Yasanın onaylanmasıyla, Cumhuriyet Halk Partisinin yasanın iptali için Anayasa Mahkemesi ne başvuracağını belirtti. Beyaz Eşya: İtalyan beyaz eşya şirketi Indesit, Türkiye deki 20. yıldönümünde 2. fabrikasının yatırımına başladı. Aksa Enerji (AKSEN, TUT): Aksa Enerji bugün 4Ç13 sonuçlarını açıklayacak. Garanti Yatırım tahmini 40mn TL Net Zarar. Piyasa beklentisi 36mn TL Net Zarar. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO İstinye arazisi özelleştirmesinden çekildi. Nötr. İş GYO (ISGYO, AL): ISGYO hissebaşı 0.05TL nakit temettü ve %8 bedelsiz hisse dağıtımı Genel Kurul a teklif edecek. Turkcell (TCELL, AL): Ukrayna Merkez Bankası nın sabit kur rejiminden dalgalı kur rejimine geçmesi ve Turkcell e olası etkileri. Yapı Kredi (YKBNK, TUT): Yapı Kredi hisse başına 0.076TL net temettü dağıtacak. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1
PİYASALARA BAKIŞ Fed Başkanı Janet Yellen'in bugün Senato Bankacılık Komitesi'nde yapacağı sunumun takip edileceği günde gelişmekte olan ülkelerde devam eden yüksek tansiyon dikkat çeken bir diğer gelişme konumunda. Ukrayna da hükümet kurma girişimlerinin henüz sonuca ulaşmaması ve ülkenin Kırım bölgesinde artan gerginlik bu bölgenin ön planda kalmasına neden oluyor. Rusya Devlet Başkanı Putin'in ülkenin batısında bulunan silahlı kuvvetlerin savaşa hazır olma durumunun test edilmesi için acil tatbikat emri verdiği haberlerinin de gerginliği bir miktar daha artırdığı görülmekte. Söz konusu gelişmeler Asya da karışık seyre neden olurken, Avrupa da sınırlı satıcılı yönde açılış görebiliriz. Gerek gelişmekte olan ülkeler kaynaklı volatilitenin sürmesi gerekse de yurtiçinde artan politik tansiyon Türk Lirası cinsi varlıklar üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Türk Lirası nın güne değer kaybıyla başlarken, BİST100 endeksinde de bu paralelde satıcılı açılış öngörüyoruz. 60,500-60,700 aralığı zayıf açılış sonrasında ön plana çıkabilecek kısa vadeli destek bölgesi konumunda. Kısa vadeli toparlanma beklentilerin destek bulması açısından BİST100 endeksinin 60,700 üzerinde tutunması gerektiğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %11,12 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %11,18 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,90-11,40 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün 232-239 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 236 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $156,4 seviyesinde. Döviz Piyasası: Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin dün ülkenin batısında bulunan silahlı kuvvetlerin savaşa hazır olma durumunun test edilmesi için acil tatbikat emri verdiğini açıkladı. Dolar Ukrayna'da artan gerginliğin güvenli liman talebini artırmasıyla para birimleri sepeti karşısında değer kazandı. Yurtiçinde ise dün TL sepet bazında değer kaybetti, yurt içi gelişmelerle birlikte akşam saatlerinde 2,2529 seviyesini gören $/TL kapanışı 2,2292 den yaptı. Bu sabah /$ 1,3687, $/Yen 102,35, /Yen 140,10 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,24 seviyesinden başlarken gün içinde 2,2250-2,2680 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,2250 ve 2,20 destek, 2,25 ve 2,2680 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları yatırımcıların Fed Başkanı Janet Yellen'in bugün Senato Bankacılık Komitesi'nde yapacağı açıklamalar öncesinde büyük alımlar yapmak istememeleriyle dün yatay kapandı. Gün sonunda Dow Jones %0,12 yükselirken, S&P 500 endeksi ise yatay kapandı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,67, Brent petrol varil fiyatı ise $109,26 seviyesinde. Asya borsaları Ukrayna'da artan gerginliğin risk algısını olumsuz etkilemesi ve yatırımcıların dolar ve ABD Hazine tahvillerine yönelmeleriyle bugün yatay seyir izledi. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,14 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,22 artıda. Bugün Avrupa Bölgesi nde tüketici güven endeksi, ABD de ise dayanıklı mal siparişleri ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları verilerini takip ediyor olacağız. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.327, gümüş ise $21,08 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.426, paladyum ise $730 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $321 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2
TEKNİK ANALİZ TABAN ARAYIŞLARI SÜRÜYOR BİST100 (Günlük, TL) Düne düşüşle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadede artan zayıflık devam ederken, kapanış %1 lik kayıpla 61,503 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %2 azalarak 2.314 milyon TL olarak gerçekleşti. 73 hisse değer kaybetti, 19 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. 62,700 direncinin dün aşılamadığı endekste kısa vadeli zayıflığın devam ettiği görülüyor. Aynı zamanda endeksin kısa vadede aşırı satım bölgeye girdiğini de belirtelim. Bu noktada endekste zayıf açılış sonrasında 60,500-60,700 destek bölgesinin öne çıkmasını bekliyoruz. Özellikle 60,700 desteği mevcut işlem bandının korunması ve kısa vadede tepki alımlarının etkili olması açısından önemli. Söz konusu destek bölgenin kırılması durumunda, artan volatilitenin etkisiyle 59,000 seviyesine yönelik sarkmanın devamı ve tepki alımlarının bu bölgeden etkili olması beklenebilir. Genel zayıf görünümde ise değişiklik yok, olası toparlanma çabaları halen tepki yükselişiyle sınırlı kalma potansiyeline sahip. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3
ŞİRKET HABERLERİ Aksa Enerji (AKSEN, TUT, Fiyat: 2.23TL, Piyasa Değeri: 1,367mn TL): Aksa Enerji bugün 4Ç13 sonuçlarını açıklayacak. Aksa Enerji için 4Ç13 tahminlerimiz: Satış geliri: 420mn TL, FVAÖK: 69mn TL, Net Zarar: 40mn TL. Böylece, Şirket in 2013 yılı sonuçlarında 1,748mn TL net satış, 309mn TL FVAÖK ve 116mn TL net zarar açıklamasını bekliyoruz. Şirket için konsensüs 4Ç13 tahminleri: Satış geliri: 444mn TL, FVAÖK: 73mn TL, Net Zarar: 36mn TL. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat: 2.16TL, Piyasa Değeri: 8,208mn TL): Hürriyet gazetesinin haberine göre dün gerçekleştirilen 158,498 metrekare büyüklüğündeki İstinye arazisi özelleştirmesinden ihaleye katılan her iki şirket, Emlak Konut GYO ve Fırat Plastik, çekildi. Habere göre ihalede başlangıç fiyatı 1.45mlr TL olarak belirlendi. Habere göre Emlak Konut Genel Müdürü Murat Kurum, aynı arsa için bir daha ihale olması durrmunda tekrar katılabileceklerini belirtti. Nötr. İş GYO (ISGYO, AL, Fiyat: 1.24TL, Piyasa Değeri: 781mn TL): İş GYO Yönetim Kurulu 1TL nominal hisse için 0.05TL brüt=net nakit temettü ve %8 bedelsiz hisse dağıtını 21 Mart ta düzenlenecek Olağan Genel Kurul onayına sunulacağını açıkladı. Nakit temettü verimi %4 seviyesindedir. Temettü dağıtım tarihi henüz açıklanmadı. Turkcell (TCELL, AL, Fiyat: TL11.21, Piyasa Değeri: TL24,662mn): Ukrayna Merkez Bankası, sabit kur rejiminin bırakılarak dalgalı kur sistemine geçme kararı aldığını açıkladı. Karar sonrası Ukrayna Grivnası resmi olarak dolar karşısında 9.4269 seviyelerine gerilemiştir. Yıl başında Ukrayna Grivnası nın ABD$ karşısında değerinin 7.9930 olduğu düşünüldüğünde yılbaşından bu yana toplam değer kaybı %18 olmuştur. Yorum: Turkcell in Ukrayna da faaliyet gösteren Astelit teki payı %55 olup şirketin 650mn ABD$ döviz yükümlülükleri bulunmaktadır. Yılbaşında bu yana Ukrayna Grivnası nın %18 lik değer kaybı göz önünde bulundurulduğunda Turkcell in 1Ç14 finansallarında Astelit kaynaklı yaklaşık 65mn ABD$ (145mn TL) kur farkı gideri hesaplamaktayız. Bu rakam Turkcell için 2014 yılı kar beklentimizin yaklaşık %5.5 ine tekabül etmektedir. Ukrayna Grinasında devam edecek değer kaybı Turkcell hisselerine olumsuz yansıyabileceğini düşünüyoruz. Yapı Kredi (YKBNK, TUT, Son Fiyat: TL3.26, Piyasa Değeri: TL14,171mn): Yapı Kredi 2013 yılı net karından 388mn TL nakit temettü dağıtacak. Belirtilen nakit temettü miktarı %12 dağıtım oranı ve %2.7 temettü verimine işaret etmektedir. (Hisse başı brüt temettü: 0.089 TL, Hisse başı net temettü: 0.076 TL). Temettü ödeme tarihi açıklanmadı, konunun görüşüleceği genel kurul tarihi 27 Mart 2014. 2013 yılında sigorta satışının gerçekleştirilmesine rağmen temettü veriminin %2.7 ile sınırlı kalması yatırımcı açısından bir miktar olumsuz algılanabilir. Önceki sene temettü verimi %1.3 seviyesinde gerçekleşmişti. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4
SEKTÖR HABERLERİ Beyaz Eşya: İtalyan beyaz eşya şirketi Indesit, Türkiye deki 20. yıldönümünde 2. fabrikasının yatırımına başladı. Manisa Organize Sanayi Bölgesi nde kurulan ve toplam yatırım bedeli 35 milyon euro olan fabrika Ekim ayında üretime geçecek. Yaklaşık 750 kişiye istihdam sağlaması planlanan fabrikada yılda 1 milyon 400 bin adet çamaşır makinesi üretilecek. İhracat odaklı çalışacak fabrikada üretimin yüzde 75 i başta Avrupa ülkeleri olmak üzere yurt dışına satılacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5
KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Yapı Ve Kredi Bankası YKBNK 27.03.2014 0,09 2,7% 3,26 Teknosa TKNSA 29.03.2014 0,3 0,04 4% 10,80 Aksigorta AKGRT 31.03.2014 61,0 0,02 7% 2,83 Türk Traktör TTRAK 31.03.2014 95,0 0,06 10% 55,25 Albaraka Türk Katılım BankaALBRK 03.04.2014 0,04 2% 1,50 Baştaş Başkent Çimento BASCM 10,5 0,08 3% 2,34 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 0,2 0,01 2% 0,66 Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,01 1% 0,76 Good-Year GOODY 9,9 0,83 2% 50,00 Nuh Çimento NUHCM 48,1 0,32 3% 9,30 Bossa BOSSA 13,8 0,08 5% 1,58 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,88 Gedik Y.O. GDKYO 10 21 10,0 1,02 Kapital Yatırım Holding KPHOL 1076 0 4,3 0,87 Orge Enerji ORGE 0 70 10,0 3,61 Selçuk Gıda SELGD 286 0 21,3 0,32 Trabzonspor TSPOR 0 92 25,0 3,75 Doğusan DOGUB 25 0 20,0 1,05 Kombassan Holding KOMHL 0 100 170,8 2,33 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ 100 0 36,3 1,73 Galatasaray GSRAY 300 0 13,9 23,55 Mensa Holding A.Ş MEMSA 285 0 162,0 0,16 Borusan Boru BRSAN 0 400 141,8 5,64 Finansbank FINBN 0 5 2700,0 2,59 Aviva Sigorta AVIVA 13 0 150,0 3,08 Pimaş PIMAS 100 0 36,0 3,07 Milpa MIPAZ 40 0 178,4 1,67 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS 279 10 20,0 0,95 Turcas Petrol TRCAS 0 62 225,0 2,24 Credıtw est Faktoring CRDFA 0 62 80,0 1,67 4Ç13 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mntl) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket Sermaye 4Ç12 3Ç13 4Ç13 12A12 12A13 4Ç13/4Ç12 4Ç13/3Ç13 12A13/12A12 BISAS BISAS TEKSTIL 21 0,0 0,4 0,1-1,3 0,7 517% -70% a.d. BRISA BRISA 305 42,2 54,1 35,5 95,3 144,3-16% -34% 51% BUCIM BURSA CIMENTO 106-1,9 12,1 5,2 13,5 30,7 a.d. -57% 128% DZGYO DENIZ G.M.Y.O. 50 2 1-2 5-1 a.d. a.d. a.d. LUKSK LUKS KADIFE 10-0,7-0,8-0,1 2,2-1,1 a.d. a.d. a.d. MUTLU MUTLU AKU 57 21,4 9,3 28,2 41,1 39,0 32% 202% -5% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 26.02.2014 25.02.2014 Değişim Arcelik 11,65 11,70-0,43% Eregli Demir Celik 2,46 2,48-0,81% Halk Bankasi 1,24 1,26-1,59% Is G.M.Y.O. 1,24 1,26-1,59% Turkcell 11,21 11,39-1,58% Turk Hava Yollari 6,58 6,66-1,20% T.S.K.B. 1,69 1,71-1,17% T. Vakiflar Bankasi 3,27 3,33-1,80% Portföyümüzün Getirisi -1,30% BİST-100 61.503 62.124-1,00% Relatif Performans -0,30% Model Portföyümüz; ARCLK, EREGL, HALKB, ISGYO, TCELL, THYAO, TSKB ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 1 ay 6 ay 2014* 2013* 2012* 2011* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -3% -1% -7% -17% -2% -5% -15% -32% 47% 26% 32% -8% BİST-100 Endeksi -3% -1% -14% -23% -6% -9% -18% -34% 25% 7% -3% -32% Relatif -0,5% 8,0% 4,1% 3,6% 17,8% 36,5% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 21 Şubat tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7
TAVSİYE LİSTESİ 26.02.2014 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 5,6 6,9 0,86 0,78 13,8% 12,0% Akbank AKBNK TUT 5,60 6,70 20% 10.144 83,6 7,6 9,0 1,05 0,96 13,8% 11,1% Garanti Bankası GARAN - 5,99 - - 11.394 247,6 - - - - - - Halk Bankası HALKB AL 10,80 14,70 36% 6.114 157,7 4,9 5,1 0,95 0,83 21,1% 17,3% İş Bankası ISCTR TUT 4,02 4,80 19% 8.193 96,8 5,7 7,0 0,77 0,71 13,7% 10,5% Vakıfbank VAKBN AL 3,27 4,30 31% 3.702 63,0 5,2 5,0 0,65 0,58 13,0% 12,2% YKB YKBNK TUT 3,26 3,80 17% 6.418 49,2 4,4 8,7 0,82 0,76 18,7% 9,1% TSKB TSKB AL 1,69 2,20 30% 995 2,3 6,7 5,7 1,17 0,99 18,1% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 3,68 5,80 58% 485 0,9 - - 2.824-62% Doğan Holding DOHOL TUT 0,68 0,95 39% 754 3,6-75,7 3.681-55% Doğan Yayın DYHOL TUT 0,50 0,65 30% 550 2,0 - - 1.582-23% Koç Holding KCHOL TUT 8,00 9,22 15% 9.188 19,7 7,6 8,1 21.876-7% Sabancı Holding SAHOL AL 7,74 9,55 23% 7.152 29,8 7,5 9,5 23.686-33% Şişe Cam SISE TUT 2,26 2,85 26% 1.608 5,7 8,6 8,7 4.641-23% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,16 2,90 34% 3.717 71,3 8,6 8,9 7,5 7,7 1,8 İş GYO ISGYO AL 1,24 1,80 45% 354 1,2 6,7 8,6 6,7 8,7 0,7 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,67 1,10 64% 182 2,3 10,4 4,4 13,6 7,2 0,4 Torunlar GYO TRGYO TUT 2,79 3,60 29% 632 1,1 7,8 1,9 15,0 6,8 0,5 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 13,5 10,9 7,5 6,5 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 3,61 4,20 16% 144 0,2 9,7 8,6 6,6 6,6 1,5 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 22,80 24,75 9% 6.114 3,1 4,8 22,4 10,1 8,5 1,7 1,4 Akçansa AKCNS TUT 10,65 11,30 6% 923 0,5 13,3 12,1 8,7 8,0 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 0,98 1,20 22% 324 1,1-35,7 14,2 11,0 3,2 2,3 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,23 2,70 21% 619 2,6-15,4 9,0 7,4 1,6 1,2 Anadolu Cam ANACM TUT 1,70 2,05 21% 320 1,0 4,8 10,9 6,7 5,9 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 0,94 1,30 38% 47 0,5-7,1 10,5 7,6 0,6 0,5 Arçelik ARCLK AL 11,65 13,90 19% 3.565 9,7 13,2 11,3 9,3 8,2 1,0 0,9 Aselsan ASELS TUT 7,78 10,20 31% 1.762 3,6 22,3 9,5 10,4 8,8 2,0 1,7 Aygaz AYGAZ TUT 8,34 9,30 12% 1.133 0,7 12,2 10,9 10,1 8,9 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,02 2,80 39% 92 0,4-7,2 7,9 6,0 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 39,20 42,25 8% 5.390 15,5 29,1 23,1 19,2 15,4 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,60 1,93 21% 87 1,8-16,0 9,4 4,2 0,5 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 20,20 24,70 22% 366 2,3 20,2 19,7 11,2 8,8 0,3 0,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,34 2,90 24% 152 0,4 7,3 7,7 5,4 5,3 1,3 1,2 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 42,10 50,20 19% 4.850 4,9 20,0 19,5 14,3 11,5 2,3 1,9 Çimsa CIMSA TUT 11,45 12,30 7% 700 1,1 5,2 9,5 7,2 6,6 1,7 1,5 Doğuş Otomotiv DOAS - 6,52 - - 650 8,8 - - - - - - Enka İnşaat ENKAI AL 6,44 7,80 21% 9.333 8,7 15,2 13,9 7,9 7,0 1,2 1,1 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,46 3,54 44% 3.899 26,2 8,5 7,3 6,0 5,0 1,2 1,0 Ford Otosan FROTO AL 19,00 25,05 32% 3.019 4,9 10,4 8,1 11,7 8,3 0,8 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,56 0,67 19% 140 0,7 - - 6,2 6,1 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,23 4,30 33% 82 0,1 55,9 9,6 4,5 4,3 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,46 3,80 54% 289 22,1 7,9 6,5 - - - - Karsan KARSN TUT 0,85 0,87 3% 177 4,9 43,4 14,0 10,0 9,7 0,9 0,9 Koza Maden KOZAA TUT 2,17 3,30 52% 381 14,9 4,8 4,5 - - - - Koza Altın KOZAL TUT 18,20 27,40 51% 1.257 14,1 5,2 5,5 3,0 2,8 2,1 1,8 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,05 1,28 22% 343 16,8 11,1 7,0 5,9 4,9 1,1 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 6,96 5,70-18% 79 0,4 9,0 8,7 6,6 7,1 2,5 2,7 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,32 4,56 6% 214 0,1 9,0 9,3 8,8 7,3 2,5 2,1 Migros MGROS AL 14,45 18,50 28% 1.165 7,2-24,5 9,6 8,4 0,6 0,5 Petkim PETKM TUT 2,47 3,19 29% 1.119 15,5 36,3 23,3 11,1 10,8 0,6 0,1 Pegasus PGSUS AL 28,20 40,00 42% 1.306 29,2 15,1 9,3 8,2 6,2 1,4 1,1 Tat Konserve TATGD TUT 2,10 2,90 38% 129 0,4-14,3 11,0 7,6 0,6 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 15,40 18,80 22% 2.534 8,5 16,7 10,0 8,2 5,9 2,7 2,0 Tekfen Holding TKFEN AL 4,63 5,80 25% 776 8,5 90,1 20,3 20,5 8,8 0,4 0,3 Turkcell TCELL AL 11,21 13,50 20% 11.169 29,8 10,6 9,8 5,6 5,3 1,7 1,6 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,58 9,20 40% 4.112 93,5 9,1 8,4 6,6 5,7 1,0 0,7 Tofaş TOASO TUT 10,35 11,85 14% 2.344 7,1 11,9 9,5 7,0 6,4 0,8 0,8 Trakya Cam TRKCM TUT 2,06 2,52 22% 662 3,2 14,7 13,1 8,1 6,5 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 5,78 - - 9.162 9,5 - - - - - - Türk Traktör TTRAK TUT 55,25 62,00 12% 1.335 2,6 10,5 9,4 8,8 7,9 1,4 1,3 Tüpraş TUPRS TUT 38,60 47,70 24% 4.378 18,5 8,1 9,2 12,4 8,1 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,20 4,90-6% 291 0,0 11,5 10,0 8,2 7,6 2,6 2,3 BİST-100 XU100 61.503 75.774 23% 176.562 1.399 9,4 9,2 7,5 6,5 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8
VERİ AKIŞI 27 Şubat Perşembe FED Başkanı Yellen Senato Bankacılık Komitesi önünde savunma verecek. 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 86 / Beklenti: 86 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Şubat) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: %6.80 11:00 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 72.4 / Beklenti: m.d. 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 100.9 / Beklenti: 100.8 15:00 Almanya TÜFE (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: -0.60% / Beklenti: 0.60% 15:00 Almanya TÜFE (Şubat) (Yıllık) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.30% 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ocak) Önceki Veri: -4.30% / Beklenti: -1.50% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 336K / Beklenti: 335K 17:30 AB ECB üyesi Knot ve FED üyesi Fisher Frankfurt da konuşacak. 20:30 AB ECB üyesi Draghi Frankfurt da konuşacak 28 Şubat Cuma PETKM 4Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 19mn TL Piyasa beklentisi: 16mn TL DOAS 4Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. Piyasa beklentisi: 45mn TL 01:30 Japonya İşsizlik Oranları (Ocak) Önceki Veri: 3.70% / Beklenti: m.d. 01:30 Japonya Ulusal Enflasyon (Ocak) Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: m.d. 01:50 Japonya Sanayi Üretimi (Ocak) (Aylık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Ocak) Önceki Veri: -9.92B / Beklenti: -7.20B. 12:00 AB İşsizlik Oranı (Ocak) Önceki Veri: 12.00% / Beklenti: 12.00% 15:30 ABD GSYH 4Ç13 Önceki Veri: 3.20% / Beklenti: 2.50%. 15:30 ABD Kişisel Tüketim 4Ç13 Önceki Veri: 3.30% / Beklenti: 2.90% 16:45 ABD Chicago PMI (Şubat) Önceki Veri: 59.6 / Beklenti: 56.4 16:45 ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 81.2 / Beklenti: 81.2 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Ocak) Önceki Veri: -8.70% / Beklenti: 1.50 3 Mart Pazartesi KOZAL 4Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 151mn TL Piyasa beklentisi: 150mn TL 01:50 Japonya Sermaye Harcamaları (4Ç13) Önceki Veri: 1.50% / Beklenti: m.d. 03:45 Çin HSBC PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 49.50 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye ÜFE (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: 3.32% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye ÜFE (Şubat) (Yıllık) Önceki Veri: 10.72% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye TÜFE (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: 1.98% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye TÜFE ( (Şubat) Yıllık) Önceki Veri: 7.75% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:50 Fransa PMI İmalat Endeksi (Şubat) (Nihai) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:55 Almanya PMI İmalat Endeksi (Şubat) (Nihai) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:00 AB PMI İmalat Endeksi (Şubat) (Nihai) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere PMI İmalat Endeksi (Şubat) Önceki Veri: 56.7 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9
UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10