BORSADA FARKLI BİR HALKA ARZ: BİRKO Sermaye Piyasası Kurulu'nun küçük işletmelerin borsaya açılması yönünde Ağustos 2008 deki adımı ilk sonucunu verdi. Halka açık olup ancak borsada işlem göremeyen şirketlere kolaylık sağlayan karar sonrasında ilk arz gerçekleşiyor. 16.04.2008 tarihinde İMKB ye halka açılmak için başvuran Birko Birleşik Koyunlulular Mensucat halka açılıyor. Birko Birleşik Koyunlulular Mensucat Ticaret ve Sanayi A.Ş, MKK nezdinde 21.04.2009 tarihi itibariyle toplam Şirket sermayesinin %29,8 sini temsil eden 17.893.500 TL nominal değerde Şirket hisse senedinin 354 yatırımcı hesabında Borsa da işlem görebilir şekilde kayden oluşturmuştur. Bu haber üzerine IMKB Yönetim Kurulu, Şirket in İMKB de İşlem Görme Bilgi Formu nun Ticaret Siciline Tescil ve İlanı ve İMKB de İşlem Görme Duyurusu nun günlük gazetelerde ilanını takiben Şirket hisse senetlerinin Borsa Günlük Bülteni nde yapılacak duyuruyu izleyen 2. işgünü 0,64 TL baz fiyat ve BRKO işlem kodu ile II. Ulusal Pazar da işlem görmeye başlamasına onay vermiştir. Ortak sayısı 250 nin üzerinde olduğu için Halka açık sayılan ancak borsada işlem görmeyen şirket sayısı 243 tür. Birko nun ardından bu şirketlere de bu yolla açılma imkanı doğmuştur. Bu yöntemde ortaklar borsadan satış yoluyla halka arz etmiş olacaktır. Halka açık anonim ortaklıklar statüsündeki bu şirketler sermaye artırımı yapmadan, mevcut ortakların paylarının İMKB'de listeye alınmasıyla borsada işlem görebilecek. Bu şirketler, İMKB'de işlem görmeye başladıktan sonra katlanacakları maliyetler daha az seviyede olacak. Yüklenim zorunluluğu gerekmediğinden aracı kurumlara ödenecek maliyet düşük olacak. Sermayesi 60 milyon TL olan Birko nun tespit edilen fiyata göre piyasa değeri 38.4 milyon TL olarak belirlenmiştir. Şirketin ilk işlem tarihi henüz belli değildir. BİRKO HAKKINDA ÖZET BİLGİ Niğde nin merkeze bağlı Koyunlu Beldesi halkının 1975 yılında kurduğu Birleşik Koyunlular Şirketler Grubu (Birko), bugün 8 tesis, 1250 çalışanı ve 25 milyon dolarlık ihracatıyla Türkiye nin sanayi grupları arasında yer alıyor. 1972 yılında kurulan Birko grubu BİRKO A.Ş., BİRKOKOYUNLU A.Ş., BİRKO ENERJİ A.Ş., KOYUNLU TEKSTİL A.Ş. şirketlerinden oluşmaktadır. Yüzde 5 ten fazlasına sahip ortağı olamyan Birko Şirketler Grubunun Yönetim Kurulu Başkanı Erdoğan Mumcu'dur. 1943 Niğde Koyunlu kasabası doğumlu olan Mumcu, Erzurum ve Diyarbakır'da babasıyla halı mağazası işlettikten sonra Ankara'da halı ve mobilya ticareti yapmayı sürdürdü. 1973 yılında Birko'nun kurulmasından sonra grup şirketlerinde idarecilik, yönetim kurulu üyeliği ve başkan yardımcılığı yaptı. 1989 yılından bu yana da Birko Şirketler Grubu Yönetim Kurulu Başkanlığı görevini yürütüyor. İPLİK:1972 de temeli atılan ve 1975 yılında faaliyete geçen ilk tesislerinde karde iplik, penye iplik ve open-end iplik olmak üzere 3 çeşit pamuk ipliği üreten BİRKO A.Ş., bugün Avrupa ülkeleri başta olmak üzere 25 milyon doların üzerinde ihracat gerçekleştirmektedir. - Karde İşletmesi: 1973 yılında 110 adet Marzoli iplik makinası ile 50160 iğ kapasiteli Birko'nun ilk ünitesi olarak kurulan Karde işletmesi 1991 ile 1995 yılları arasında yapılan yenileme ve modernizasyon hamlesi ile 56.736 iğlik yüksek üretim kapasitesine ulaşmıştır. Günlük üretim kapasitesi 39 ton olan tesisin kapalı alanı 30 bin metre karedir. Karde işletmesinde 8-40 Ne Karde Dokuma ve Triko ipliği üretimi yapılmaktadır. - Penye İşletmesi: 14 ve 16.7 bin metre kare kapalı alanda faaliyet gösteren İki penye işletmesinin 51.336 iğlik üretim kapasitesi vile günde 27 ton üretim gerçekleştirebilmektedir. Penye işletmesinde 14-40 Ne penye Dokuma ve Triko ipliği üretimi yapılmaktadır - Open End işletmesi: 7 bin metrekare kapalı alanda 864 rotor kapasitesi le günde 6 ton üretim yapılabilmektedir. Open-End işletmesinde 8-12 Ne arası Open-End ipliği üretilmektedir - Katlama İşletmesi: 850 metre kare alanda 1424 Büküm Kafası ile günde 5 ton üretim yapılabilmektedir. 1
HALI:1981 yılında BİRKO A.Ş. bünyesinde faaliyete başlayan yünlü işletmeler 1998 yılından itibaren BİRKOKOYUNLU A.Ş. adı altında, halı sektöründe "koyunlu" markası ile faaliyet göstermektedir.ancak Birko Mensucat, 2006 sonunda Birkokoyunlu Halıyı devir alarak birleşmiştir. 1981 deki halı fabrikasının kurulmasından sonra 1984 de halıya yün ipliği üretecek tesis devreye girmiştir. 2007 yılında üretim tesislerini genişleten Şirket, yılda 2.5 milyon metre kare halı üretim kapasitesine ulaşmıştır. 1981 yılında kurulan KOYUNLU TEKSTİL A.Ş. Türkiye genelinde Koyulu Halıları nı pazarlamak amacıyla geniş bayii ağı ile faaliyetini sürdürmektedir. ENERJİ:Kendi enerjisini üretmek amacı ile yola çıkan BİRKO A.Ş. 2000 yılında BİRKO ENERJİ A.Ş. yi kurarak yaptığı yatırımla yılda 86 000 000 kwh elektrik enerjisi üretmektedir. Niğde-Bor Yolu 8.Km'deki tesis 11.5 MW kurulu güce sahiptir. İPLİK SEKTÖRÜ ve BIRKO Dünyanın ikinci, Avrupa`nın ise en büyük kapasitesine sahip Türk iplik sanayinde alarm zilleri çalmaktadır. Sektördeki 350 fabrikanın yarısı daha 2008 yazında ya kapanmış yada üretime ara verme kararı almıştı. Bu arada kurulu kapasitesi 7 milyon iğ (ring) olan sektörde son yıllarda 1 milyon iğ`lik kapasite Mısır ve Hindistan`a taşınmıştır. Global piyasalarda pamuk fiyatları 2008 haziranında 80 cent/paund(453 gram) iken 2009 yılında 40-50 cent aralığında dalgalanmaktadır. Krizin etkilerini en çok hisseden Tekstil sektörünün şirketi olan Birko, yaklaşık 1600 işçisinden 650'sini iki aylığına izne çıkarmış ve 8 işletmenden 6 sında üretime kademeli olarak ara vermiştir. Kadre ve Penye 1 işletmesinde 30 Haziran 2008 1 Eylül 2008 tarihleri arasında, Halı 1, Yün İplik ve Boyahane işletmelerinde 15 Temmuz 2008 15 Ağustos 2008 tarihleri arasında, Halı 2 işletmesinde 30 Haziran 2008 15 Ağustos 2008 tarihleri arasında üretimi durdurmuştur. Birko'nun Sorunları Arasında Öne Çıkanlar: -Ekonomik kriz nedeniyle talepte hızla gerileme yaşanmıştır. -Sektörü en fazla etkileyen unsur özellikle Çin ve uzak doğrudan gelen çok ucuz ve kalitesiz ipliklerdir. (Şirketin çabalarıyla yurt dışından ithal edilen ipliğe %15 ile % 20 arasında bir vergi konulmuştur. Kurun da artmasıyla yurtdışından gelen iplik miktarı azalmıştır. ) -Devletten alacağını zamanında alamadığından şikayet etmektedir. Eylül 2008 itibariyle Birko olarak teşvikten 2.5 milyon YTL, KDV den ise yaklaşık 4 milyon YTL alacaklı durumdaydı. -Artan enerji fiyatları maliyetleri yükseltmektedir. Özellikle elektrikte 2008 yılında yapılan zamlar Şirketin maliyetini olumsuz etkilemiştir. -Türkiye'de pamuk üretim alanları sürekli daralıyor. Üretim 2008'de % 20 daraldı. 2009'da da % 20 daralma bekleniyor. Üretici ağırlıklı olarak buğdaya geçiyor. Şirketin Avantajlarında Öne Çıkanlar: -İpliğin ithalatına konulan 2008 yazında konulan (15 Temmuz 2008) ek vergiler:pamuk ipliği pazarında ithalatın payının 2004'teki yüzde 2.8 seviyesinden 2007'de yüzde 12.5'e çıkması üzerine, pamuk ipliği ithalatına üç yıl geçerli olmak üzere gümrük tarifesi uygulanmasına karar verilmiştir. Ürünün DTÖ ithalat tarifesi tavanı yüzde 5 olmasına rağmen ilk 12 ay için uygulanacak vergi miktarı yüzde 15-20 seviyesine yükseltilmiştir.türkiye son yıllarda dünyada en çok pamuk ithal eden üçüncü ülke olma konumuna gelmişti. -TL'nin son dönemde değer kaybı ile marjlarda iyileşme -Enerji fiyatlarında önümüzdeki aylarda indirimlerin gelecek olması Hazırlayan: Yunus Kaya Gedik Yatırım Araştırma Sorumlusu 24.4.2009 2
EK 1 : EK 2: Birko nun 2008 yılına ait vergi dairesine beyanı 3
42
43
44