Piyasalarda Bugün GÜNDEM. Diğer Haberler. ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 2005 No : 2005 / 1165

Transkript

1 9 Şubat 25 Piyasalarda Bugün ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 No : 25 / 1165 GÜNDEM Tarih Ajanda 9 Şubat TCMB beklenti anketi sonuçları 1 Şubat ABD verisi: Ticaret dengesi (Aralık) 1 Şubat İktisadi yönelim anketi ve reel kesim güven endeksi 16 Şubat ABD verisi: Sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı (Ocak) 18 Şubat ABD verisi: Üretici fiyat endeksi (Ocak) 22 Şubat George Bush`un AB ve NATO ziyareti başlıyor 22 Şubat İmalat sanayi eğilim anketi sonuçları ve kapasite kullanım oranı 22 Şubat Euro bölgesi Aralık ayı ticaret dengesi 23 Şubat ABD verisi: Tüketici güven (Şubat) 23 Şubat ABD verisi: Tüketici fiyat endeksi (Ocak) 23 Şubat TCMB beklenti anketi sonuçları 28 Şubat Ocak ayı dış ticaret verileri 1 Mart Euro bölgesi Ocak ayı işsizlik verileri 2 Mart Euro bölgesi Ocak ayı üretici fiyat endeksi 3 Mart Ocak ayı ödemeler dengesi 3 Mart Şubat ayı ÜFE ve TÜFE verileri 3 Mart AB merkez bankası faiz oranlarını açıklayacak Diğer Haberler Merkez Bankası iyimser ama temkinli Merkez Bankası gecelik borçlanma faiz oranlarını 5 baz puan indirerek %16.5 seviyesine çekti. Böylece, borçlanma maliyeti (O/N oranının bileşik faiz seviyesi) %18.5 ten %17.93 seviyesine geriledi. Ekonomi açısından bakıldığında özellikle yeni stand-by anlaşmasının gecikmesi ile Merkez Bankası nın faiz indiriminde hızlı davranacağını düşünmüyorduk. Ancak, tahvil ve bono piyasasına devam eden para girişi ile bileşik faiz oranları borçlanma maliyetinin seviyesinin altında geriledi. Bu durum piyasada faiz indirimi beklentisi yarattı. Piyasadaki havayı bozmamak için Merkez Bankası sembolik bir faiz indirimi yaptı. Bu nedenle faiz indirimi 1 baz puan yerine 5 baz puan ile sınırlı kaldı. Merkez Bankası nın faiz indirimi önümüzdeki faiz indirimlerinin de 1 baz puanın altında kalabileceğinin işaretlerini veriyor. IMF tarafında ise piyasalarda anlaşmanın gecikmesi rahatsızlık yaratmıyor. Ancak, dün Financial Times gazetesinde yer alan habere göre IMF gecikmeden rahatsızlık duyuyor. Öncelikle, vergi, sosyal yardımlar, enerji ve arsa gibi teşviklerin yapıldığı il sayısının 36 dan 49 a çıkartılmasının planlanmasını olumlu karşılamıyorlar. Bu harcamanın yeni stand-by anlaşmasının temelini oluşturan 25 yılı bütçe hedefinde belirtilmemiş olması rahatsızlık yaratıyor. Ek olarak, IMF, bankacılık, sosyal güvenlik ve gelir idaresi yasalarında kaydedilen gecikmeden de memnun değil. Ancak, tarafların sonunda bir uzlaşmaya vararak anlaşacağını ve yeni stand-by anlaşmasının gecikmeli de olsa bir sorun çıkmadan imzalanacağını düşünüyoruz. Dün piyasaların havasında bir miktar bozulma olduğu görülüyor. Dün Doların uluslararası piyasalarda değer kazanması sonucu yurtiçinde dolara artan talep diğer piyasalarda bir miktar baskı yarattı. Financial Times in IMF ile ilgili haberi de bu baskısı artırıdı. Ancak, bugün faiz indirimi ile piyasalarda daha olumlu bir seyir izlenmesini bekliyoruz. Hazine 91-günlük ihalede ay başında hedeflemiş olduğu gibi net 1.85 milyar YTL tutarında satış gerçekleştirdi. İhalede borçlanma oranı ise ortalama bileşik %17.33 ile piyasa beklentilerinin yaklaşık 2 baz puan altında kaldı. Hazine ihaleye gelen yüksek talebin sadece %58.9 unu karşıladı. Hazine nin 595-günlük ihalesine ise talep çok daha yüksek oldu. Hazine talebin %28 ini karşılayarak, ROT satışları dahil net 3 milyar YTL tutarında borçlandı. İhalede ortalama bileşik faiz oranı, 91 günlük ihalede olduğu gibi beklentilerin yaklaşık 2 baz puan atlında %17.62 seviyesinde gerçekleşti. Hazine Şubat ayında borcunu %86 oranında çevirmeyi hedeflemişti. Ancak, yüksek talep sayesinde ilk ihalede borcunu %95 seviyesinde çevirdi. Hazine nin aylık borç çevirme hedefine ulaşması için ay sonuna kadar sadece 4.9 milyar YTL tutarında borçlanması gerekiyor. Ancak, Şubat ayında kasasından 5 milyar YTL kullanmayı öngörmüş olan Hazine nin, rezervlerini bu kadar azaltmamak için %86 borç çevirme hedefini aşacağı kanısındayız. Hazine nin ay sonuna kadar 16 Şubat ta 2.3 milyar YTL, 23 Şubat ta ise 3.8 milyar YTL tutarında geri ödemesi bulunuyor. Yeni yapılan Euro tahvil ihracı ve bu haftaki 8 milyon Euro tutarındaki Euro tahvil ödemesi göz önünde bulundurulduğunda Hazine nin mevduatı 9.5 milyar YTL ile yüksek seviyelerini koruyor. Milyon YTL Hazine İhaleleri (Şubat) İhale Net satış ROT satışları Toplam Satış Toplam Satış Borçlanma Tarihi İhale Piyasa Piyasa Kamu (kamu satışları (kamu Maliyeti (%) 11/1 91-günlük ,33 18/1 595-günlük ,62 Toplam Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

2 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 No : 25 / 1165 Diğer Haberler Irak seçimlerinin ilk resmi sonuçlarının yarın açıklanması bekleniyor. Basın haberlerine göre, Kerkük te resmi olmayan sonuçlara göre Kürt partilerin destekledi Abdurrahman Mustafa valilik seçimlerinde en yüksek oyu aldı. Hazine 12-yıllık Euro cinsi Eurotahvil ihracında %5.695 getiri ile borçlandı. Böylece Hazine şimdiden 25 yılı için hedeflemiş olan 5.5 milyar Dolar tutarındaki miktarın %6 ını borçlanmış oldu. Güney Kıbrıs Rum Kesiminin sağ eğilimi en büyük partisi olan DISY nin lideri Nikos Anastasiadis in 4 günlük Türkiye ziyareti başlıyor. Ziyarette Anastasiadis in Türkiye nin adadaki asker sayısını azaltmasını istemesi beklenmekle birlikte görüşmelerin uyum içerisinde sürmesi bekleniyor. ABD Büyükelçisi, Eric Edelman İncirlik üssünin Afganistan ve Irak operasyonları için ulaştırma merkezi olarak kullanılması yönündeki önerilerini Türkiye ye ilettiklerini söyledi. Ziraat Bankası müşterileri için yeni bir tüketici kredisi ürünü planlıyor. Buna göre tasarrufu teşvik fonunda birikimleri olanlar bu birikimlerini taksitler halinde almak yerine bir kerede kredi olarak Ziraat Bankası ndan kullanabilecekler. Ziraat Bankası bu maksatla isteyenlere 18 aya kadar vadeli %2 aylık faizli tüketici kredisi verecek. Başbakan Yardımcısı Abdüllatif Şener dönemin Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu üyeleri hakkında İmarbank ın ikincil piyasada müşterilerine usulsüz olarak bono satmasındaki ihmalleri olabileceğine ilişkin iddialar için soruşturma açılması izni verdi. Turkcell Yapı Kredi Emeklilik şirketi ile 2,53 çalışanını kapsamak üzere bir grup özel emeklilik sözleşmesi imzaladı. Yapı Kredi Emeklilik 67, in üzerindeki katılımcısı ve 43 milyon dolar civarındaki müşteri katılım payı toplamı ile sektördeki en büyük özel emeklilik şirketi konumunda bulunuyor. 31 Ocak verilerine göre Yapı Kredi Emeklilik i, Ak Emeklilik ve Anadolu Hayat Emeklilik takip ediyor. 2 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

3 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 No : 25 / 1165 Makro Ekonomi Aralık ayı sanayi üretimi beklentilerin üzerinde DİE tarafından açıklanan Aralık ayı sanayi üretimi artışı %4.7 olarak, yıllık bazda değişim olmayacağını öngören tahminimiz ve %2.7'lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Aralık ayı artışının ardından,sanayi üretimi son çeyrekte %4.9, 24 yılının tamamında ise yıllık bazda %9.8 artış kaydetti. Nihai ürün üreten birçok sektörde yıllık bazda daralma ya da göreli düşük artışlar söz konusu Beklentilerin üzerinde gerçekleşen sanayi üretiminin sebebi kuvvetli yurtiçi talep değil. Nihai ürün üreten birçok sektördeki yıllık bazda daralma ya da göreli düşük artışlar söz konusu. Gıda, tekstil ve giyim sektörleri üretimi Aralık ayında daralan sektörlerin başında geliyor. Üç aydır yıllık bazda daralan gıda sektörü 24 yılında %1.4 oranında küçüldü. Temel ihracatçı sektörlerin başında gelen tekstil ve giyim sektöründeki sorun ise daha önemli. Özellikle Avrupa pazarında Çin ile artan rekabet sektörün ihracat performansını olumsuz etkilerken, yurtiçi talep söz konusu pazar kayıplarını telafi edebilecek nitelikte değil. Giyim sektöründe Çin'e karşı uluslararası kotaların kaldırıldığı Ocak ayında, TİM verilerine göre konfeksiyon ihracatının yıllık bazda %1 azaldığı unutulmamalı. Dayanıklı tüketim mallarına yönelik ertelenmiş talep büyük ölçüde doyuruldu Dayanıklı tüketim mallarına yönelik ertelenmiş talep büyük ölçüde doyuruldu. Aralık ayında beyaz eşya üretimi yıllık bazda %7 artarken, bu oran 24 yılı tamamı için %33 olarak gerçekleşti. Motorlu taşıt araçları üretimi sadece %1 artış gösterirken, sektörde stok kullanımı söz konusu. Bu nedenle, dayanıklı tüketim malları ve otomotiv için 25 yılında ihracat performansı önem kazanacak. Hammadde ve ara malı üretimi sanayi üretimi artışında belirleyici Aralık ayında sanayi üretim artışını taşıyan ana sektörler hammadde ve ara malı üreticileri oldu (kimyasal ürünler, metalik olmayan mineraller ve ana metaller). Aralık ayı Merkez Bankası İktisadi Eğilim Anketi firmaların düşük olan hammadde stoklarını yerine koyduklarına işaret ediyordu. Anketin gösterdiği bir diğer önemli gelişme ise kuvvetli seyreden yatırım talebiydi. Nitekim sermaye malı talebinin mevsimsel olarak arttığı Aralık ayında elektrikli makine teçhizat üretimi (elektrikli motorlar, jeneratörler, vb.) %88 gibi yüksek bir oranda artış gösterdi. Yıllık bazda %15 artış gösteren çimento üretimi ise canlı bir inşaat sektörüne işaret ediyor. İlk çeyrek itibariyle sanayi üretiminin daha da yavaşlamasını bekliyoruz Aralık ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşen sanayi üretimi yurtiçi talepte bir canlanma olarak algılanmamalı. 25yılında sanayi üretiminin temel belirleyicisi, dayanıklı tüketim malları değil, ihracat ve yatırım talebi olacaktır. Yılın ilk yarısında devam etmesini beklediğimiz petrol ürünleri üretimindeki yıllık bazda gerilemeyle beraber düşünüldüğünde, yılın ilk çeyreği itibariyle sanayi üretiminin daha da yavaşlamasını bekliyoruz. 3 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

4 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 No : 25 / 1165 HİSSE SENETLERİ Hacim mn YTL İMKB 1 1/2 2/2 3/2 4/2 7/2 8/2 3,8 5 Günlük $ Getiri (% ) 3,8 2,3 4,1 4, ,7 1/2 2/2 3/2 4/2 7/2 8/2 Hacim (mn lot) İMKB 1 (ABD Sent) 2,5 6/2 16/4 29/6 8/9 23/11 8/2 1,5,5 -,5 İMKB ye Bakış Dün: Hisse senetleri piyasasında kar satışları görüldü. İMKB-1 endeksi günü ağırlıklı olarak 28,-28,3 bandında geçirdi. Endeks günü 68 puan yükselişle 28,27 puandan kapadı. Piyasada işlem hacmi 1.3 milyar YTL olurken ilk 5 kurum bazında piyasaya yaklaşık 15 milyon YTL para girişi oldu. İlk seansta kar satışlarıyla bu rakam 2 milyon YTL ye kadar gerilemişti. YKBNK, İMKB ABD Sent Euro YTL Günlük Kapanış Kapaniş Kapanış %Değişim İMKB 1 2,13 1, ,24 İMKB 3 2,71 2, ,6 İMKB 5 2,12 1, ,53 Mali 1,74 1, ,78 Sanayi 1,9, ,15 Hizmetler 3,15 2, ,23 Hacim 981 mn $ 769 mn 134 mn YTL ISCTR, ENKAI ve GARAN hisselerine para girişi gün boyunca devam ederken SAHOL, KCHOL, TUPRS ve ERGL hisselerinden para çıkışı gözlendi. Bugün: Merkez Bankası Para Politikası Kurulu kararında gecelik borçlanma faizi 5 baz puan düşürerek %16.5 seviyesine çekti. Böylece gecelik fonlama maliyeti %18.5 seviyesinden %17.93 bileşik seviyesine geriledi. Piyasada 1 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisi görülüyordu. Ancak ekonomik gelişmeler göz önüne alındığında faiz indirimi kararının Mart ayında IMF ile yeni stand-by anlaşmasının imzalanmasına doğru alınması gerektiği düşüncesindeyiz. MB 5 baz puanlık indirim ile iyimser ancak temkinli olduğunun sinyalini verdi. MB, sembolik bir faiz indirimi ile piyasada iyimserliği korumayı hedefledi. Hazine 1 milyar Euro tutarında 12 yıl vadeli Euro cinsi tahvil ihracı gerçekleştirdi. Toplam talebin ise 5 milyar Euro nun üzerinde olduğu söyleniyor. Hazine, tahvillerin kupon faizini %5.5, tahvil getirisini ise %5.695 olarak açıkladı. Böylece 217 vadeli Eurotahvillerin faizi bugüne kadarki ihraçların içinde en düşük oran oldu. Financial Times ın haberine göre IMF Türkiye temsilcisi Hugh Bredenkamp, Türkiye nin teşvik yasası kapsamının genişletilmesine ilişkin girişimlerinin yeni stand-by anlaşmasını geciktirebileceğini söyledi. Açıklamada 1 milyar Dolarlık yeni anlaşma öncesi, yeni girişim için nasıl kaynak sağlanacağına ve bütçe hedeflerinin önemine değiniliyor. Başbakan Yardımcısı Abdüllatif Şener ise teşvik kapsamında genişlemenin herhangi bir yük getirmeyeceğini söyledi. Haber dün piyasanın moralini bir miktar bozmuş olsada, ihale sonrası etkisi sınırlı kaldı. Hisse senetleri piyasasında MB den faiz indirimi ve olumlu geçen Eurotahvil ihracı iyimserliğin korunması açısından olumlu algılanabilir. Hisse bazlı hareketlilik sürüyor. Ancak güçlü direnç bölgelerine gelinmiş olmanın da baskısı hissediliyor. İMKB-1 endeksinin bugün için destek noktaları 27.95, 27.6 ve 27.5 seviyeleri; direnç noktaları ise 28.3, 28.6 ve seviyeleri direnci bugün için kritik seviye. Kar satışları yükselen kanal desteği üzerinde karşılanabilirse endekste yukarı yönlü seyir bandına doğru sürebilir desteğinin korunamaması durumunda endeks üzerinde satış baskısının ilk etapta 27.6 desteğinde dengelenmesi beklenmeli. İMKB-1 Piyasa İstatistikleri Nakit Girişi En Çok Değer Kazananlar Nakit Çıkışı En Çok Değer Kaybedenler ABD (mn $) Kapanış YTL % ABD (mn $) Kapanış YTL % YKBNK 8,4 GLYHO 1,44 7,5% SAHOL -5,1 YAZIC 39, -3,1% ISCTR 4,1 BOSSA 2,26 4,6% KCHOL -2,1 EFES 8,4-2,9% ENKAI 2,4 ALARK 47,5 3,8% TUPRS -1,2 PTOFS 5,35-2,7% GARAN 2, ENKAI 2,1 3,6% EREGL -1, ASUZU 11,2-2,6% DOHOL 1,2 NTTUR 1,74 3,6% FINBN -,7 DOHOL 3,74-2,6% GLYHO 1,2 GARAN 5,85 3,5% KRDMD -,6 TUDDF 6,15-2,4% AKBNK 1,1 CIMSA 5,9 3,5% TOASO -,5 PETKM 9, -2,2% TSKB 1, NTHOL 1,35 3,1% TNSAS -,4 KCHOL 9,5-2,2% ALARK,8 PRKTE 8,1 2,5% ARCLK -,4 AKENR 6,9-2,1% NTHOL,6 BFREN 214, 2,4% TEBNK -,3 DYHOL 3,7-2,1% 4 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

5 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 DOHOL YTL ABD$ Fiyat 3,74,28 cent P.Değeri 2.75 mn 2.69 mn H.A.K.P.D. 935 mn 73 mn Ort.Hacim H.A.O. 34 % F/K 7,2 Bilanço Tipi PD/DD 1,6 UFRS_K Getiri -2,6 -,5 Göreceli -2,9 3,4 PTOFS YTL ABD$ Fiyat 5,35,4 cent P.Değeri mn mn H.A.K.P.D. 277 mn 28 mn Ort.Hacim H.A.O. 15, % F/K 6,1 Bilanço Tipi PD/DD 1,1 UFRS_K Getiri -2,7-3,6 Göreceli -1,4-1,3 ISCTR YTL ABD$ Fiyat 8,65,65 cent P.Değeri mn mn H.A.K.P.D mn mn Ort.Hacim H.A.O. 33, % F/K 31,5 Bilanço Tipi PD/DD 2, ENF_K Getiri 2,4 7,5 Göreceli 2,1 5,9 Şirket Haberleri ve Günün Hisseleri Doğan Holding Petrol Ofisi İş Bankası T. İş Bankası ve Doğan Holding, Petrol Ofisi nin sermayesinin %4,22 sine karşılık gelen hisseleri İMKB Toptan Satışlar Pazarı nda hisse başına 4,5 YTL üzerinden satmaya karar verdi. Petrol Ofisi için belirlenen satış fiyatı, dünkü kapanış fiyatının %16 altında bulunuyor. İş Bankası ve Doğan Holding eşit olarak %2,11 erlik pay satacak ve satıştan 25 şer milyon dolar gelir elde edecek. Satış işleminin gerçekleşmesinin ardından Doğan Holding in Petrol Ofisi ndeki payı %45,57 ye inerken, İş Bankası nın doğrudan payı %37,22 ye, İş Bankası Grubu nun toplam payı ise %45,32 ye gerileyecek. İş Bankası ve Doğan Holding, satıştan sonraki üç aylık dönemde ilave hisse satılmayacağını duyurdu. Yorum: Doğan Holding ve İş Bankası, Petrol Ofisi hisse satışından toplam 5 milyon dolar gelir elde edecek. Petrol Ofisi hisseleri ıskontolu satılmasına karşın, hissenin likiditesini artıracak. No : 25 / 1165 Analist : Nursel İlgen Dahili : 2518 Analist : Andrew Clark Dahili : 2536 Analist : Hakan Aygün Dahili : () YTL YTL 5, 2. 4, 15. 3, 1. 2, 5. 1,, 29/12 5/1 12/1 19/1 26/1 2/2 Hacim ( YTL) Kapanış Fiyatı 14. () YTL YTL 6, 12. 5, 1. 4, , 4. 2, 2. 1,, 29/12 5/1 12/1 19/1 26/1 2/2 Hacim ( YTL) Kapanış Fiyatı 14. () YTL YTL 9, ,5 8. 8, 6. 7, , 6,5 5/1 12/1 19/1 26/1 2/2 Hacim ( YTL) Kapanış Fiyatı TEB Analist : Hakan Aygün Dahili : 2534 TEBNK YTL ABD$ Fiyat 9,3,7 cent P.Değeri 538 mn 44 mn H.A.K.P.D. 18 mn 81 mn Ort.Hacim H.A.O. 2, % F/K 11,1 Bilanço Tipi PD/DD 1,4 ENF_K Getiri -4,6 3,9 Göreceli -4,8 2,4 Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) BNP Paribas ın TEB Mali Yatırımlar A.Ş. nin %5 sini satın alma anlaşma yapmasının ardından kurumdan istediği halka çağrıda bulunma zorunluluğundan muaf tutulma talebini kabul etti. Karar söz konusu satış sözleşmesinin şirketin genel kurulunda yeterli oyla onaylanması nedeniyle verildi. 2. () YTL /12 3/12 6/1 13/1 2/1 Hacim ( YTL) 27/1 3/2 YTL Kapanış Fiyatı 12, 1, 8, 6, 4, 2,, 5 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

6 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 No : 25 / 1165 ISCTR YTL ABD$ Fiyat 8,65,65 cent P.Değeri mn mn H.A.K.P.D mn mn Ort.Hacim H.A.O. 33 % F/K 31,5 Bilanço Tipi PD/DD 2, ENF_K Getiri 2,4 7,5 Göreceli 2,1 5,9 İş Bankası Analist : Hakan Aygün Dahili : 2534 İş Bankası Petrol Ofisi hisselerinin satışına ek olarak, Marmaris Altınyunus taki %1.27 hissesini ve İş Yatırım Ortaklığı ndaki %1 hissesini de IMKB fiyatlandırma esaslarına uygun olarak satacağını açıkladı. İş Yatırım Ortaklığı nın SPK dan onay alınmasının ardından İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş ye satılacağı belirtildi. Dünkü fiyatlardan hesaplandığında İş Bankası söz konusu iki satıştan da 9.3 milyon dolar düzeyinde nakit sağlayacak. 14. () YTL /12 3/12 6/1 13/1 Hacim ( YTL) 2/1 27/1 3/2 YTL Kapanış Fiyatı 9, 8,5 8, 7,5 7, 6,5 ALNTF YTL ABD$ Fiyat 1,47,11 cent P.Değeri 323 mn 243 mn H.A.K.P.D. 16 mn 12 mn Ort.Hacim H.A.O. 5, % F/K 5,4 Bilanço Tipi PD/DD 3, ENF_K Getiri 9,7 8,1 Göreceli 9,4 6,5 Alternatifbank Hürriyet gazetesinde yer alan bir habere göre Alternatifbank genel müdürü Murat Arığ olası bir ortaklık için yurtdışından bankaların Alternatifbank ile ilgilendiğini söyledi. Ancak Murat Arığ şu aşamada bir ortaklıktan bahsetmek için erken olduğunu açıkladı. Alternatifbank bira, içecek ve otomotiv sektörlerindeki yatırımları ile Türkiye nin önde gelen sanayi grupları arasında yer alıyor. Analist : Hakan Aygün Dahili : () YTL YTL 2, 8. 1,5 6. 1, 4. 2.,5, 23/12 3/12 6/1 13/1 2/1 27/1 3/2 Hacim ( YTL) Kapanış Fiyatı Yazıcılar Holding Analist : Emre Sezan Dahili : 2524 YAZIC YTL ABD$ Fiyat 39, 2,93 cent P.Değeri 799 mn 61 mn H.A.K.P.D. 168 mn 126 mn Ort.Hacim H.A.O. 21 % F/K 6,6 Bilanço Tipi PD/DD 1,2 UFRS_K Getiri -3,1-1,3 Göreceli -3,3-2,7 Anadolu Grubu başkanı Tuncay Özilhan, dün yaptığı basın toplantısında farklı sektörler için 25 yılı büyüme hedeflerini açıkladı. Grup; Yazıcılar Holding in %68 ine sahip olduğu Anadolu Endüstri Holding i temel yatırım aracı olarak kullanmakta. Şirket, McDonald s ın Türkiye lisansını almak için bir ön anlaşma imzaladı ve Rusya lisansını almayı da planlamakta. Grup ayrıca Samsung markalı beyaz ve kahverengi eşyaların satılacağı 15 teknoloji mağazası açacak. Anadolu SSK hastanelerin özelleştirmesiyle ilgilendiğini de açıkladı. Yorum: Yazıcılar Holding, net aktif değerine göre %4 ıskontolu işlem görmekte. Iskonto oranında bir daralma beklemekle ve hisse için yaptığımız AL önerimizi koruyoruz /12 () YTL 3/12 6/1 13/1 Hacim ( YTL) 2/1 27/1 3/2 YTL Kapanış Fiyatı 5, 4, 3, 2, 1,, 6 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

7 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 No : 25 / 1165 Koç Holding Analist : Emre Sezan Dahili : 2524 KCHOL YTL ABD$ Fiyat 9,5,68 cent P.Değeri mn mn H.A.K.P.D mn 1.21 mn Ort.Hacim H.A.O. 19 % F/K 18,7 Bilanço Tipi PD/DD 1,8 UFRS_K Getiri -2,2 4,6 Göreceli -2,4 3,1 Sermaye Piyasası Kurulu, Koç Holding in sermayesini %26.6 bedelsiz artışla, 789,8 milyon YTL den 1 milyar YTL ye yükseltmesini onayladı. 14. () YTL /1 1/1 17/1 24/1 Hacim ( YTL) YTL 31/1 7/2 Kapanış Fiyatı 9,5 9, 8,5 8, 7,5 7 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

8 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 SABİT GETİRİLİ KIYMETLER Para 8/2/25 7/2/25 Hacim Piyasası Ort. (%) Ort.(%) (YTL) O/N Repo 17,49 17, mn 7day Repo 17,6 17, mn Int.Bnk O/N 17, 17, 6 mn Rezerv 5.32 mn 6.32 mn Para Piyasası No : 25 / 1165 Dolar kuru güne Euro/Dolar paritesindeki gerilemenin de etkisiyle Pazartesi kapanış seviyesinin.6 YTL üzerinden YTL 1.32/Dolar seviyesinden başladı. Kur, piyasada oluşan Dolar talebi ile gün içinde de yukarı yönlü bir seyir izledi ve öğleden sonra YTL 1.335/Dolar seviyesine kadar yükseldi. YTL 1.33/Dolar seviyesinde dengelenen kur, günü de YTL1.329/Dolar seviyesinden kapattı. Merkez Bankası Dolar alım ihalesinde ortalama fiyat YTL olurken ihaleye 11 milyon Dolar teklif geldi. İhalede 3 milyon Dolarlık opsiyon de kullanıldı. Bugün valörlü işlemlerde, kur YTL 1.33/Dolar seviyesinde yatay seyrettikten sonra günü de YTL 1.332/Dolar seviyesinden kapattı. Piyasanın bu seviyelerde yatay bir seyir izlemesi beklenebilir. Bono 8/2/25 7/2/25 Hacim Verileri Ort. (%) Ort.(%) (YTL) 7/12/25 17,61 17,73 17,8 mn 22/2/26 17,7 18, 5,6 mn 5/7/26 17,95 17,99 24 mn 1 Baz Puan: 1 Puan ULUSLARARASI PİYASALAR Yabancı Günlük Borsalar Kapanış Değişim (%) Dow Jones 1.725,8 Nasdaq 2.87,22 FTSE ,32 Dax 4.371,12 Nikkei ,15 Bovespa ,45 MerVal ,21 RTS 657 -,25 Tahvil-Bono Sabah açılışta bono piyasasında faiz seviyeleri Pazartesi Bileşik Faiz % 19 kapanış seviyelerinde oluşurken, ihale öncesinde piyasada hafif satış baskısı oluştu. İhalede özellikle uzun vadeli 18 kıymette beklentilerin altında oluşan ortalama bileşik faiz, 17 yatırımcıları tekrar alım yönünde yer almasını sağladı. Hazine, ihalelerde piyasadan yaklaşık 4.8 milyar YTL 16 borçlandı. Hazine, kısa vadeli kıymette ortalama % bileşik faiz ile 1.8 milyar YTL borçlanırken uzun vadeli 15 kıymette ortalama % bileşik faiz ile 3 milyar YTL borçlandı. 9/8/26 itfa tarihli kıymet ortalama % İç Verim Eğrisi bileşik faiz seviyesinden işlem görürken Pazartesi günü dün valörlü işlemlerde bu oran % olmuştu. Bugün valörlü işlemlerde, bono faizleri Salı valörlü işlemlerin kapanış seviyelerinde yatay bir seyir izledi. Yeni gösterge kıymeti 27/9/26 ihalede çıkan bileşik faiz seviyesinin 5-1 baz puan altından işlem gördü. Merkez Bankası nın kısa vadeli faiz seviyesi ile ilgili vereceği kararın piyasalara yön vermesi beklenebilir. 3/5 4/5 8/5 1/5 11/5 12/5 2/6 4/6 5/6 5/6 7/6 Döviz verileri 8/2 Değişim (%) 7/2 Günlük Yıl İçi Dolar 1,33 1,32 1,5 -,99 Euro 1,7 1,69,31-7,46 Parite 1,28 1,28 -,73-6,53 Sepet 2,63 2,62,68-4,3 *Merkez Bankası Satış Kuru 8 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax:

9 ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ 9 Şubat 25 No : 25 / 1165 Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Raporda Kullanılan Kısaltma, Terim ve Formüller: İMKB: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası BDDK: Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu P.Değeri: Piyasa Değeri = Fiyat x Hisse adedi H.A.O: Halka Açıklık Oranı SPK : Sermaye Piyasası Kurulu F/K: Fiyat/Kazanç Oranı = Fiyat / Hisse Başına Kar H.A.K.P.D.: Halka Açık Kısmın Piyasa Değeri = P.Değeri x H.A.O. PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri Oranı = P.Değeri / Özsermaye 9 Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: Tel: Fax: