Portföy Yönetimi. Seçimler sonrası Türkiye hangi yöne evrilecek? Yatırımcı Bülteni / Nisan /04/ April 2012

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Portföy Yönetimi. Seçimler sonrası Türkiye hangi yöne evrilecek? Yatırımcı Bülteni / Nisan 2014 08/04/2014. 12 April 2012"

Transkript

1 Yatırımcı Bülteni / Nisan 2014 Seçimler sonrası Türkiye hangi yöne evrilecek? Ünlü Portföy olarak, her ay yayınlayacağımız yatırımcı bültenimiz ile Türkiye ekonomisinin ve finansal piyasalarının görünümüne ilişkin değerlendirmelerde bulunmayı amaçlıyoruz. Bu rapor ile de Nisan ayına ve hatta çok iddialı görünmesine karşın, Nisan ayının da ötesine ilişkin nasıl bir yatırım stratejisi belirlenebileceğini ortaya koymaya çalışacağız. Siyaset gündeme hakim olurken, büyük resmi kaçırmamak gerekiyor 12 April /04/2014 Serkan Gönençler Tel: İletişim: Demet Kardeş Tel: yılının ilk çeyreği geride kalırken, sene başındaki politik belirsizlik unsurlarının birçoğunun devam ettiğini görüyoruz. 30 Mart yerel seçim sonuçları siyasi istikrar algısını kuvvetlendirdiyse de, süregelen siyasi gerilimi yatıştırdığını söylemek zor. Seçim sonuçları beraberinde (birbirinden bağımsız ya da birbirine bağlı) bir dizi belirsizliği ve farklı senaryoları da gündeme getirmiş durumda. Bu belirsizlikler uzun süredir tartışılagelen konular ve kimse bunların cevabını net olarak bilmiyor. Biz de bu raporda, politik belirsizlikler konusunda detaylı bir analiz yapmak amacında değiliz. Böyle bir analiz, sayısız senaryonun birbiri ile bağlantılı olarak değerlendirilmesini gerektiriyor ve bu raporun kapsamını (ve bizim de uzmanlığımızı) aşıyor. Piyasayı özünde asıl ilgilendiren, bu siyasi karmaşa içinde Türkiye nin yönetişim (governance) kalitesinin nasıl olacağı, 2002 sonrasındaki dönüşüm (transformasyon) sürecinde elde edilen kazanımlardan (örneğin siyasi baskıdan uzak, bağımsız denetleyici ve düzenleyici kurulların etkinliği) geri adım atılıp atılmayacağı sorusu olmalı. Cumhurbaşkanı nın ya da Başbakan ın kim olacağından bağımsız olarak, asıl bu sorunun cevabı, yani Türkiye nin hangi yöne evrileceği, Türkiye nin yatırımcılar nezdinde nasıl değerlendirileceğini (re rating or de rating?) belirleyecek.

2 Teknik bir hatırlatma: Ara seçim ile Abdullah Gül ün milletvekili yapılması ihtimali yok gibi Detaylı bir politik analiz yapmak amacında olmasak da, piyasa analizimize geçmeden önce, son günlerde gündeme getirilen ve Erdoğan ın Cumhurbaşkanı olması halinde, Abdullah Gül e Başbakanlık yolunu açacak ara seçim formülü ile ilgili teknik bir hatırlatma yapmak istiyoruz. Dile getirilen senaryoya göre, halihazırda 1 milletvekili (AKP li Bünyamin Özbek) bulunan Bayburt da, bu milletvekilinin istifa etmesi ve sonrasında ara seçim yapılması yoluyla Abdullah Gül ün milletvekili yapılması ve Başbakanlık yolunun açılması tartışılıyor. Ancak bu seçeneğin uygulanabilmesi teknik olarak çok da mümkün görünmüyor. Bunun nedeni, Türkiye Cumhuriyeti Anayasası nda Genel seçimlere bir yıl kala, ara seçimi yapılamaz maddesinin yer alıyor olması. Genel seçim tarihi Haziran 2015 olduğuna göre, ara seçim yapılabilmesi için son tarih de Haziran 2014 oluyor. Piyasaladaki yükseliş eğilimi orta vadede de geçerli olacak mı? Yoğun politik ve ekonomik belirsizlik ortamı altında, piyasaların devam eden süreçte (orta vadede) tepkisinin nasıl olabileceği konusunda bir fikir ortaya koymaya çalışacağız. Ancak, politik belirsizlik unsurlarının daha sonra alacağı şekil piyasaların yönünü etkileyebileceğinden, bu da çok kolay bir iş değil. Türkiye piyasalarında Mart ayı ortalarında başlayan iyimserlik eğilimi (borsadaki yükseliş, TL deki değer kazancı, vb.) seçimlerin sonrasındaki süreçte de devam etti. Piyasanın AKP nin güçlü kalmaya devam ettiği ve dolayısıyla siyasi istikrarın sürdüğü bir hikayeyi fiyatladığı görülüyor. AKP nin seçimlerden güçlü çıkması halinde kısa vadeli piyasa etkisi konusunda piyasanın büyük bir çoğunluğu zaten hemfikirdi. Ancak iş, piyasanın orta vadeli bir perspektifte yönünü analiz etmeye gelince, görüş farklılıkları ortaya çıkıyor. The Lira tarafından seçimler öncesinde 27 aracı kurumdan 30 çalışan ile gerçekleştirilen seçim anketi de bu görüş farklılığını ortaya koyuyor. Bu ankete göre, AKP nin seçimlerden güçlü çıkması halinde, katılımcıların %80 i BIST 100 endeksinin kısa vadede yükseleceğini öngörüyordu. Orta vadede ise, katılımcıların yarısı borsanın yükselmeye devam edebileceğini öngörürken, diğer yarısı düşüşe geçebileceğini belirtiyor. Bu anketin detaylı sonuçlarına sonrasipiyasalari ne bekliyor linkinden ulaşabilirsiniz. Hangi görüşün doğru çıkacağı, temel olarak küresel risk iştahı ile birlikte yurtiçi siyasi risk algısının ne yönde gelişeceğine göre de değişecek. Bununla beraber, piyasanın tarihsel ortalamasına göre geldiği seviyelerin değerlendirilmesi, piyasanın önümüzdeki günlerde nasıl seyredebileceği konusunda fikir verebilir: Yükseliş trendinin başladığı 25 Mart tarihinden itibaren BIST 100 endeksinin değer kazancı yaklaşık %14 ü, TL deki değer kazancı da (TL/USD kurundaki gerileme) %6 yı buldu (7 Nisan kapanışı itibariyle). Bu dönemde MSCI Türkiye endeksi MSCI EM (gelişmekte olan piyasalar) endeksine kıyasla, %16 daha iyi performans gösterdi. Böylece MSCI Türkiye/MSCI EM oranı 3 yıllık ortalamasına yaklaştı. Piyasanın 1 yıl ileriye dönük Fiyat/Kazanç (F/K) oranı da 2

3 8x den, halihazırda 10x civarına kadar yükseldi. Bunlar, BIST 100 endeksinin hem mutlak olarak, hem de gelişmekte olan piyasa endekslerine görece olarak tarihi ortalamalarına yakın seviyelerde işlem gördüğüne işaret ediyor. Piyasaya halen ucuz demek zorlaştı Özetle, son yükseliş trendi öncesinde, tüm risklere rağmen, BIST 100 endeksinin ucuz olduğu konusunda piyasanın büyük bir çoğunluğu hemfikirdi, ancak gelinen seviyeler itibariyle piyasanın ucuz olduğu konusunda bir mutabakat (konsensus) olduğunu söylemek zor. Dolayısıyla, sadece değerlemelere bakarak, piyasanın hızlı yükseliş trendine bir süreliğine ara verebileceği söylenebilir. Ancak yukarıda bahsedilen bunca belirsizlik altında, orta vade için kesin bir çıkarım yapmak neredeyse imkansız. Bu nedenle, siyasi risk algısının ve küresel risk algısının ne yönde gelişeceğine göre kademeli olarak pozisyon almak temkinli bir strateji gibi duruyor. 3

4 24 Mart sonrasındaki bu performansına karşın, BIST 100 endeksinin, MSCI EM endeksine görece olarak, 17 Aralık öncesindeki seviyesine gelmediğini de belirtelim. 17 Aralık 7 Nisan arasında MSCI Türkiye endeksi, MSCI EM endeksine göre %6 daha kötü performans göstermiş durumda Mayıs sonrası dönem dikkate alındığında ise, MSCI Türkiye endeksinin görece performansı %29 civarında. Bu süreçte, piyasada TCMB den faiz indirim beklentisi yaratılarak bu yükselişin bir süre daha devam etmesi de sağlanabilir. Ancak, çekirdek enflasyonun çift haneye yaklaştığı, kur geçişkenliğinin henüz tamamlanmadığı gözönüne alındığında, mevcut enflasyon görünümünün böyle bir indirimine izin vermediğini söyleyebiliriz. Dolayısıyla, potansiyel bir parasal gevşemenin tetikleyeceği yukarı yönlü piyasa hareketi çok da uzun soluklu olmayabilir. Olumlu döngü ya da olumsuz döngü? Piyasanın orta vadede yükselmeye devam edebileceğini ya da yükselişin kalıcı olmayabileceğini öne süren iki farklı görüşün de kendi içinde tutarlı argümanları var. Bu argümanların hangisinin doğru olduğuna bağlı olarak, piyasalar olumlu bir döngüye ya da olumsuz bir döngüye de girebilir. Bu argümanları şöylece toparlayabiliriz: Piyasanın orta vadede de yükselmeye devam edebileceğini öngören birinci görüşe göre; Yerel seçim sonuçlarının AKP nin genel seçimlerde tek parti hükümeti kuracak çoğunluğu sağlayabileceğine işaret etmesiyle, koalisyon hükümeti endişeleri giderildi ve siyasi istikrar algısı güçlendi. Başbakan Erdoğan ya da AKP den başka bir adayın Cumhurbaşkanlığı için önü açıldı. Yolsuzluk soruşturması ve protesto eylemlerinin, hükümeti yıpratmak için tertip edildiği yönündeki AKP görüşü halk tarafından kabul gördü. Bunlara bağlı olarak, siyasi tansiyonun zaman içinde yatışması beklenmeli. Bu durumda AKP bütçede ek harcama yapma ihtiyacı duymayabilir ve önceliğini tekrar ekonomiye yönlendirebilir. Tüm bunlar küresel risk algısında belirgin bir kötüleşme olmaması halinde, hisse senedi piyasasına ve faizlere olumlu yansıyabilir. 4

5 Bu argüman seti altında piyasanın kabaca şöyle bir olumlu döngü içine girebileceği ileri sürülebilir: Siyasi risk algısı iyileşiyor (AKP Cumhurbaşkanlığı sürecini sorunsuz idare ediyor, genel seçimlerden tek parti iktidarı çıkacağı beklentisi kuvvetleniyor, toplumdaki kutuplaşma ise piyasada gözardı ediliyor), Küresel risk iştahı iyileşmeye devam ediyor (FED başta olmak üzere gelişmiş ülke merkez bankaları destekleyici duruşlarını sürdürüyorlar) Ekonomideki dengelenme (iç talep yavaşlıyor, ihracat güçlü seyrediyor) sonucu cari açık geriliyor TL değerleniyor Enflasyon görünümü iyileşiyor Faizler geriliyor TCMB nin faiz indirimi konusunda eli güçleniyor Bu süreç yatırımlara ve iç talebe olumlu yansımaya başlıyor canlanıyor Ekonomik büyüme Kar tahminleri yukarı revize ediliyor Borsadaki yükseliş trendi destekleniyor Yükselişin kalıcı olmayabileceğini ileri süren karşı görüşe göre ise; Yaşanan protesto eylemleri, siyasi çekişmeler, toplumda giderek artan kutuplaşma ve hükümetin yaklaşımı, siyasi istikrar algısının yeniden inşaasını oldukça güçleştiriyor. AKP nin yerel seçimlerden güçlü çıkması ile muhalefete ve Gülen Hareketi ne karşı tutumu daha da ciddileşebilir, yargıda ve emniyette yapılmakta olan değişiklikler hızlanabilir, seküler kesimi rahatsız edecek uygulamalar (alkollü içki düzenlemesi ve benzer kanun teklifleri, açıklamalar, vb.) artabilir. Yargıya ilişkin yapılacak düzenlemeler, kuvvetler ayrılığı ilkesine yönelik endişeleri arttırabilir. Gezi Parkı eylemlerine benzer protesto gösterileri yeniden tekrarlanabilir. Tüm bu karmaşa yatırımcıyı rahatsız eder. Bu nedenle, piyasada yaşanabilecek bir ralli uzun soluklu olmaz, piyasa yeniden bir düşüş sürecine girebilir. 5

6 Bu argüman seti altında da, piyasanın şöyle bir olumsuz döngü içine girebileceği ileri sürülebilir: Siyasi risk algısı yükseliyor (Cumhurbaşkanlığı seçimini muhalefet adayı kazanıyor ve buna bağlı olarak siyasi istikrara ilişkin endişeler artıyor ya da seçimleri Erdoğan kazansa da, sonrasında toplumdaki kutuplaşma derinleşiyor, protesto eylemleri başgösteriyor, vs.), Küresel risk algısı bozuluyor (FED den faiz arttırım beklentileri öne çekiliyor) TL değer kaybetmeye başlıyor Enflasyon çift haneye yükseliyor Enflasyonda yeni bir kur geçişkenliği başgösteriyor Faizler yükseliyor Ekonomik büyümede yavaşlama şiddetleniyor yönde revize ediliyor Kar tahminleri tekrar aşağı Hem kar düşüşü, hem de endekse daha düşük çarpanlar değer biçildiği için borsa değer kayıplarına maruz kalıyor Siyasi risk ve küresel risklerin gelişimi piyasanın orta vadede yönünü belirleyecek Özetle, hisse senetlerinin yönü konusunda kısa vadeli bir analiz yapacak olursak, 24 Mart sonrasındaki yükseliş trendinin aynı hızda sürdürülemeyebileceğini, endeksin tarihi ortalamalarına yakın seviyelerde işlem görmesi sebebiyle, belirsizlik unsurları (riskler) şekillenene kadar endeksin belli bir bant aralığında salınabileceğini söyleyebiliriz. İlerleyen süreçte, siyasi risk algısı ve küresel risk algısının gelişimine göre, yukarıda bahsedilen olumlu döngü veya olumsuz döngü lerden herhangi birine girilmesi mümkün olabilir. Temkinli davranmak isteyen bir yatırımcı için makul tercih, bu belirsizlik unsurları şekillenene kadar beklemek ve kademeli olarak pozisyon almak olabilir. Öte yandan, risk alarak bugünden pozisyon almak isteyen yatırımcı grubuna düşen ise, yukarıdaki hangi görüşün argümanlarını kendine daha yakın bulduğuna karar vermek ve ona göre pozisyonlanmak olabilir. Biz kendi adımıza, temkinli yatırımcı tarafında olmayı daha uygun buluyoruz. 6

7 BIST uzun vadede kaç F/K oranını hak edecek? Bu sorunun cevabı çok da karmaşık değil Türkiye ekonomisine ve sermaye piyasalarına ilişkin olarak daha uzun vadeli bir analizin ise görece olarak daha basit, ya da basit olmasa da, daha az karmaşık bir denkleme dayandığını söyleyebiliriz. Herkesin kabul edeceği üzere, Türkiye ekonomisinin ve sermaye piyasalarının 2002 sonrasındaki dönüşüm (transformasyon) sürecinde, uygulanan yapısal reformlar ile birlikte siyasi baskıdan uzak, bağımsız düzenleyici ve denetleyici kuruluşların etkinliğinin arttırılmasının önemli payı oldu. Bu sayede yatırımcılar (aşağıdaki grafikte de görüleceği üzere) Türkiye hisse senetleri piyasasını, örneğin kurumsal altyapının sorgulandığı Rusya nın hisse senetleri piyasasına göre çok daha yüksek çarpanlar ile değerlediler. BIST 100 endeksinin son 5 yıllık ortalama F/K oranı yaklaşık 10x, Rusya endeksinin F/K oranı ise 7x civarında seyretti. Ancak, son dönemde Türkiye deki düzenleyici ve denetleyici kuruluşların bağımsızlığına, hatta yargı bağımsızlığına ilişkin soru işaretleri oluşmuş durumda. İlerleyen süreçte, Türkiye bu kazanımlardan geri adım mı atacak, yoksa bu kazanımlarını korurken, yeni bir yapısal reform sürecini başlatabilecek mi? Bu sorunun cevabı, Türkiye hisse senedi piyasasının uzun vadede hangi çarpan ile değerleneceğini de belirleyecek. Özetle, bu soruya verilecek cevap, bir anlamda Türkiye hisse senedi piyasasının uzun vadede, tarihi 10x F/K ortalamasının üzerine mi gideceğinin (re rating), ya da Rusya nın F/K oranına mı yaklaşacağının (de rating) da cevabı olacak. 7

8 Uyarı Notu: Ünlü A.Ş. Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK ) tarafından yetkilendirilmiş ve regüle edilmiş bir kurumdur. Bu rapor bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olup içeriğindeki bilgiler kesinlikle gizli olarak kabul edilmelidir. Hiçbir şekilde kısmen ya da tamamen çoğaltılamaz, kopyalanamaz, amacı dışında kullanılamaz ve içeriğinde yer alan hiçbir bilgi üçüncü kişiler ile Ünlü A.Ş. nin ön izni olmadan hiçbir şekilde paylaşılamaz. Bu raporda yer alan bilgiler eksiksiz olduğu iddiasında değildir ve değişikliğe uğrayabilir. Bu rapor, şahsi tavsiye niteliği taşımamakta ve herhangi bir finansal ürünün, hizmetin, yatırım aracının veya menkul kıymetin alım satım teklifi ya da daveti anlamına gelmemektedir. Burada yer alan yatırımlar ve stratejiler tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Yatırımcılar, bu raporda yer alan tüm hususlara ilişkin olarak gerekli araştırmaları bizzat kendileri gerçekleştirmeli ve görüşlerini kendi araştırmalarına dayandırmalıdır. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. SPK Mevzuatı gereğince, yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve herhangi bir yatırım aracının alım satım önerisi ya da getiri vaadi olmayıp mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize de uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Zarara uğramamak için gerekli basiret, dikkat ve özeni göstermelisiniz. Burada yer alan görüşlere güvenerek işlem yapmanız durumunda uğranılacak zararlardan Ünlü A.Ş. sorumlu değildir. 8

Portföy Yönetimi. Makro Bülten. Büyüme ne kadar yavaşladı? Sinyaller karışık olsa da henüz korkulduğu kadar değil 01/04/2014.

Portföy Yönetimi. Makro Bülten. Büyüme ne kadar yavaşladı? Sinyaller karışık olsa da henüz korkulduğu kadar değil 01/04/2014. Makro Bülten Büyüme ne kadar yavaşladı? Sinyaller karışık olsa da henüz korkulduğu kadar değil Dün açıklanan 2013 yılı 4.çeyrek GSYH büyümesi beklentilerin hafif üzerinde %4,4 seviyesinde geldi. Böylece

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum MAYIS 15 Güncel Ekonomik Yorum Nisan ayı genelinde finansal piyasalarda özellikle hisse senetlerinde yukarı yönlü olmakla beraber son aylardaki volatil durumunu korumaktadır. ABD de FED in uzun süredir

Detaylı

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü Mayıs ayına girerken USD/TL kuru 2.71, gösterge tahvil ise %10.5 bileşik faiz seviyelerinde işlem görmekteydi. Ay boyunca oynak bir seyir izleyen kur seviyesine göre hareket eden gösterge tahvil, ay içinde

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum NİSAN 15 Güncel Ekonomik Yorum Mart ayı finansal piyasalar açısından son derece oynak bir seyir izlemiştir. Yurtdışı piyasalarda ABD tarafında FED in(amerika Merkez Bankası) faiz arttırımını ne zaman yapacağı

Detaylı

10.390. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 44,67. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,91 163,78

10.390. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 44,67. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,91 163,78 EKİM 15 Güncel Ekonomik Yorum Eylül ayı Türkiye açısından finansal piyasaların her ne kadar başarılamasa da dengede kalma ve yönünü belirleme çabalarını izleyerek geçirdik. Türkiye özelinde devam eden

Detaylı

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,75. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,85 152,31

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,75. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,85 152,31 EYLÜL 15 Güncel Ekonomik Yorum Ağustos ayı içinde Türkiye kendi özeli başta olmak üzere dış etkenlerin de piyasalara etkisi ile sert inişli günleri yaşayarak geçirmiştir. Koalisyon çabalarının sonuçsuz

Detaylı

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree)

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ata Büyüme Hisse Fonu (Ata A Değişken) Performans Verisi Yılbaşından Beri Performans

Detaylı

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1291 1,5496 120,578 2,9985 1119,45 Yüksek 1,1441 1,5628 120,990 3,0282 1134,15 Düşük 1,1285 1,5486 119,796 2,9757 1115,56 Kapanış 1,1434 1,559 119,990

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum HAZİRAN 16 Güncel Ekonomik Yorum Finansal piyasalarda Şubat ayından beri süregelen yükselişin başbakanlıkta meydana gelen değişiklik ile piyasalara etkisini gözlemlemiş olduk 2,77 seviyesinden aya başlayan

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

Şubat 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Şubat 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Şubat 15 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 167.873 ve fon büyüklüğü 1.111 milyon TL'dir. Aylık arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr

Detaylı

Reel Sektör Risk Yönetimi

Reel Sektör Risk Yönetimi Temel Analiz 2009 Aralık ayında vadeli piyasalarda 1230.0 dolar/ons seviyesine kadar yükselen altın fiyatları sonrasında yaklaşık % 15 düşüş ile Şubat ayı başında 1045.0 dolar/ons seviyesine geriledi.

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI ŞUBAT 15 FON BÜLTENİ Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 7,24% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800

Detaylı

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 1 Değerlendirme Raporunun Amacı Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan 22.06.2013

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

10.390. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 46,15. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 2,01

10.390. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 46,15. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 2,01 KASIM 15 Güncel Ekonomik Yorum Ekim ayı, seçim sonrası döneme bakıldığında esasen geçen sürede dillendirilmeyen tek parti iktidarı ihtimalinin daha fazla olduğu ve hissedildiği bir ay olmakla birlikte

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI ARALIK 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 9,15% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Reel Sektör Risk Yönetimi

Reel Sektör Risk Yönetimi Temel Analiz Ocak ayının ilk yarısını geride bırakırken piyasalardaki olumlu havanın sorgulanmaya başladığını söyleyebiliriz. Amerika kanadında Aralık ayında sürpriz bir iyileşme gözlenen tarım dışı istihdam

Detaylı

Ata Portföy Yönetimi A.Ş 2 Mayıs 2014

Ata Portföy Yönetimi A.Ş 2 Mayıs 2014 Ayın Yatırım Sözü: Piyasalar sürekli belirsizlik halindedir. Para kazanmak için bariz olanı iskonto edip, bariz olmayana yatırım yapmak gerekir. George Soros Ata Büyüme Hisse Fonu (Ata A Değişken) Performans

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 42,35 Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,70 Katılım Emeklilik Fon Büyüklüğü (milyon TL)

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 42,35 Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,70 Katılım Emeklilik Fon Büyüklüğü (milyon TL) Temmuz 15 Güncel Ekonomik Yorum Haziran ayı bir önceki ayın benzeri şekilde geçmekle beraber seçimlerin ve siyasi durumun finansal piyasalar açısından ne denli önemli ve belirleyici olduğunu birkez daha

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 13 Ocak 2015

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 13 Ocak 2015 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 13 Ocak 2015 12.01.2015 Açılış Kapanış % EUR 1,18508 1,18337 0,14 ALTIN 1223,95 1233,05 0,74 TRY 2,29243 2,28446 0,34 EURTRY 2,71543 2,70402 0,42 JPY 118,269 118,341 0,06 1,51728

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 24 Temmuz 2014

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 24 Temmuz 2014 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 24 Temmuz 2014 23.07.2014 Açılış Kapanış % 1,34653 1,34627 0,01 ALTIN 1306,36 1304,41 0,14 TRY 2,10566 2,08727 0,87 TRY 2,83657 2,81048 0,91 JPY 101,458 101,476 0,01 GBP 1,70633

Detaylı

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1 SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv Otomotiv İç Satışlarda Hızlı Artış Temmuz Ayında Devam Ediyor. Beyaz Eşya Beyaz Eşya İç Satışlarda Artış Temmuz Ayında Hızlandı. İnşaat Reel Konut Fiyat Endeksinde

Detaylı

MAYIS 2012 FON BÜLTENİ

MAYIS 2012 FON BÜLTENİ MAYIS 2012 FON BÜLTENİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Zayıf Halka: Avrupa Ocak ayında yaşadığımız ralli dönemi sonrası son üç aydır, tüm Global piyasalar tam anlamıyla yatay bir bant içerisinde hareket etmektedir.

Detaylı

Gündem 23.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 23.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1189 1,5511 120,560 3,0068 1133,45 Yüksek 1,1207 1,5529 120,620 3,0396 1136,68 Düşük 1,1113 1,5341 119,697 2,9909 1121,35 Kapanış 1,1131 1,5369 120,133

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Bugünkü ekonomik veri takvimine baktığımızda Avrupa seansında İngiltere Aralık ayı Nationwide Konut Fiyatları ve Euro Bölgesi Kasım ayı Hanehalkı kredileri ile Finans Dışı Krediler izlenecek.

Detaylı

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER 24.06.2015 FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz USD/JPY ( Dolar / Yen) Teknik

Detaylı

Yarın, umduğunuz gibi. Ekonomide Son Durum. Fon Bülteni Temmuz 2015 GSYH. Milli Gelir İşsizlik /$ 443.189 Milyon TL*

Yarın, umduğunuz gibi. Ekonomide Son Durum. Fon Bülteni Temmuz 2015 GSYH. Milli Gelir İşsizlik /$ 443.189 Milyon TL* Fon Bülteni Temmuz Yarın, umduğunuz gibi "Güven, saygı, kalite ve şeffaflık" ilkeleriyle yürüyen Aegon, Amerika, Avrupa ve Asya da faaliyet gösteren şirketleri ve bin çalışanı ile hayat sigortası, emeklilik

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Bu Hafta Piyasalarda

Bu Hafta Piyasalarda 06 Nisan 2015 Bu Hafta Piyasalarda Geçtiğimiz hafta yurtiçinde beklenen 2014 büyüme rakamı %2,9 dördüncü çeyrek için ise %2,6 olarak açıklandı. Piyasa beklentisinin üzerinde gelen rakamlar Türkiye gibi

Detaylı

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER 31.07.2015 FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz USD/JPY ( Dolar / Yen) Teknik

Detaylı

Mart. Detaylı Enstrüman Analizi Brent Petrol

Mart. Detaylı Enstrüman Analizi Brent Petrol 30 Mart Detaylı Enstrüman Analizi Brent Petrol Zayıf Dolar Desteği ile Brent Petrol de Düşüş Hız Kesti FED Başkanı Yellen in ekonomi ve faiz artırımlarına ilişkin dün verdiği mesajlar ile piyasalarda pozitif

Detaylı

ING EMEKLİLİK A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR

ING EMEKLİLİK A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR ING EMEKLİLİK A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR Bu rapor ING Emeklilik A.Ş. Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01 Ocak 2014 30 Haziran

Detaylı

7. Orta Vadeli Öngörüler

7. Orta Vadeli Öngörüler 7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Küresel hisse senetlerinde toparlanmalar dün hız kazandı. Çin borsalarının öncülüğünde Avrupa ve ABD borsalarında değer kazançları haftaya yapılacak FED toplantısı öncesinde piyasaların

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum HAZİRAN 15 Güncel Ekonomik Yorum Mayıs ayı piyasalar açısından gözlem ayı olmakla birlikte ayın son günlerine doğru yatırımcıların poziyon aldığını izledik. Kritik seçim öncesi anketlerin ciddi şekilde

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 22 Eylül 2014

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 22 Eylül 2014 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 22 Eylül 2014 19.09.2014 Açılış Kapanış % USD 1,29218 1,28308 0,70 ALTIN 1224,47 1215,46 0,73 USDTRY 2,22426 2,23439 0,45 TRY 2,87584 2,86749 0,29 USDJPY 108,680 109,063 0,35 GBPUSD

Detaylı

NEREDEYİZ? TAPERING SİNYALİNDEN BUGÜNE

NEREDEYİZ? TAPERING SİNYALİNDEN BUGÜNE Lütfen son sayfadaki çekinceyi okuyunuz. Sayfa 1 Türkiye nin 10 yıllık faizleri 22 Mayıs ta FED Başkanı Bernanke nin sunumu ile %6,1 seviyelerinden başlayan yükseliş hareketiyle 11 Temmuz da %9,54 te zirve

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Gündem 16.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 16.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1320 1,5427 120,193 3,0585 1109,10 Yüksek 1,1329 1,5457 120,653 3,0692 1109,52 Düşük 1,1259 1,5330 119,402 3,0228 1102,65 Kapanış 1,1270 1,5344 120,417

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI OCAK 15 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) 4,00% Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 8,17% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 01 ARALIK 2008 1 Temel Ekonomik Göstergeler 2 Temel IMKB Verileri 3 Aralık Ayında Neler Olacak? FED (16 Aralık), ECB (4 Aralık), BoJ (19 Aralık)

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Nisan. Haftaya Bakış 04 08 Nisan 2016

Nisan. Haftaya Bakış 04 08 Nisan 2016 04 Nisan Haftaya Bakış 04 08 Nisan 2016 Haftanın Ekonomik Takvimi AMERİKA FED Toplantı Tutanakları (06 Nisan) ; 16 Mart FED toplantısı, küresel gelişmeler ve bozulan ekonomik görünüm ile genel anlamda

Detaylı

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,06. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,76 139,65

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,06. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,76 139,65 AĞUSTOS 15 Güncel Ekonomik Yorum Türkiye geçen ay sürecinde finansal piyasalar açısından kendi özelinde iç siyasal dengenin kurulamaması kaynaklı olarak yatırımcıların risk algısının artmasıyla volatil

Detaylı

ABD San Francisco FED Başkanı John Williams ve ABD Kansas City FED Başkanı Esther George un konuşmaları bugün takip edilecek.

ABD San Francisco FED Başkanı John Williams ve ABD Kansas City FED Başkanı Esther George un konuşmaları bugün takip edilecek. Ekonomik Gündem Japonya Merkez Bankası para politikasında bir değişikliğe gitmedi. Parasal tabanın yıllık varlık alım miktarını 80 Trilyon Yen artırılması politikasını devam ettirme kararını 1 e karşı

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı

Mart 14. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri

Mart 14. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri Mart 14 Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik 21.02.2014 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 143.295 ve fon büyüklüğü 777 milyon

Detaylı

Günlük Teknik Analiz Bülteni 11.03.2015

Günlük Teknik Analiz Bülteni 11.03.2015 Endeksler Değişim (%) BIST 100 Endeksi BIST 100 77.977-3,31 Destekler Dirençler DESTEKLER BIST 30 95.368-3,48 Sınai 74.213-2,72 I 77.100 III 81.300 Mali 104.537-3,83 II 76.000 II 80.000 Hizmetler 56.007-2,40

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 19.11.2015

VARANT BÜLTENİ 19.11.2015 VARANT BÜLTENİ 19.11.2015 Piyasalar Aralık ta faiz artırılması ihtimalini daha da güçlendiren FED tutanakları sonrası dünya piyasalarında iyimser bir hava hakim. Olası faiz artışını ABD ekonomisinin yeterince

Detaylı

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum KASIM 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) 4,00% Cari Açık/GSYİH 6,40% İşsizlik oranı(yıllık) 9,80% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 8,96% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Çin den sonra Avustralya ekonomisinde ki büyüme yavaşlama eğilimi içerisinde girdi.

Çin den sonra Avustralya ekonomisinde ki büyüme yavaşlama eğilimi içerisinde girdi. Ekonomik Gündem Küresel piyasalar Çin ile yatıp kalkmaya başladılar. Yeni ayın ilk işlem gününde Çin imalat sanayi verisini son 3 yılın en düşüğünde gelmesi global borsa endekslerinde yeni satışların tetiklenmesine

Detaylı

TÜRKİYE MART 2014 GÖRÜNÜM

TÜRKİYE MART 2014 GÖRÜNÜM 17.03.2014 TÜRKİYE MART 2014 GÖRÜNÜM TÜRKİYE 2013 YILINI NASIL GEÇİRDİ? Mayıs 2013 te Türkiye ikinci yatırım yapılabilir notu almıştı. 2013 yılına olumlu bir başlangıç yapan Türkiye ye Mayıs ayında ikinci

Detaylı

Temmuz 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Temmuz 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Temmuz 14 20.06.2014 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 153.834 ve fon büyüklüğü 922 milyon TL'dir Aylık arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr

Detaylı

Ata Portföy Yönetimi A.Ş 3 Ocak 2014

Ata Portföy Yönetimi A.Ş 3 Ocak 2014 Ayın Yatırım Sözü: Çoğunluk iyimser iken menkul kıymet fiyatları getiriden ziyade risk içerir; Çoğunluk kötümser iken ise menkul kıymet fiyatları içerdiği riskten daha fazla getiri potansiyeli sunar. Horawd

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 24.12.2015

VARANT BÜLTENİ 24.12.2015 VARANT BÜLTENİ 24.12.2015 Piyasalar Dünya piyasaları Noel tatiline risk iştahının arttığı, volatilitenin düştüğü bir ortamda giriyor. Hisse senedi piyasalarının yükseldiği, dolar endeksinin gerilediği,

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 15 Aralık 2014

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 15 Aralık 2014 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 15 Aralık 2014 12.12.2014 Açılış Kapanış % EUR 1,24102 1,24558 0,36 ALTIN 1227,25 1222,35 0,39 TRY 2,27663 2,29703 0,89 EURTRY 2,82747 2,86068 1,17 JPY 118,645 118,808 0,13 GBP 1,57315

Detaylı

Haziran 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Haziran 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Haziran 14 23.05.2014 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 152.767 ve fon büyüklüğü 909 milyon TL'dir Aylık arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 12 Şubat 2015

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 12 Şubat 2015 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 12 Şubat 2015 11.02.2015 Açılış Kapanış % 1,13165 1,13322 0,13 ALTIN 1234,14 1218,66 1,25 TRY 2,49463 2,50161 0,28 TRY 2,82000 2,83440 0,51 JPY 119,427 120,452 0,85 GBP 1,52512 1,52345

Detaylı

7. Orta Vadeli Öngörüler

7. Orta Vadeli Öngörüler 7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç

Detaylı

Aralık 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Aralık 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Aralık 14 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 161.676 ve fon büyüklüğü 1.040 milyon TL'dir. Aylık arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr

Detaylı

Aylık Fon Bülteni. Nisan / 2016

Aylık Fon Bülteni. Nisan / 2016 Aylık Bülteni Nisan / 2016 Yakın Dönem Beklentilerimiz - 1 Global ölçekte, Şubat ayında başlayan Mart ayında süren ralli hareketi hızını azaltsa da Nisan ayında da devam etti. ABD Merkez Bankası FED in

Detaylı

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 23 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Almanya sanayi üretimi endeksi beklenenin altında kaldı Almanya da bugün açıklanan PMI İmalat Sanayi Endeksi, küresel ekonomik daralmanın ülke ekonomisine

Detaylı

Günlük Bülten. Günlük Bülten. Gedik Forex Günlük Bülten. Piyasa Gündemi. 31 Temmuz 2015 Cuma

Günlük Bülten. Günlük Bülten. Gedik Forex Günlük Bülten. Piyasa Gündemi. 31 Temmuz 2015 Cuma Günlük Bülten 31 Temmuz 2015 Cuma Piyasa Gündemi Gedik Forex Günlük Bülten Günlük Bülten Dün ABD ve Avrupa tarafında açıklanan veri akışının etkisiyle hareketli geçen günün ardından yeni günde Euro Bölgesi

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Gündem 11.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 11.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1209 1,5369 120,519 3,0358 1107,65 Yüksek 1,1296 1,5475 121,330 3,0631 1115,09 Düşük 1,1172 1,5338 119,981 3,0149 1103,94 Kapanış 1,1280 1,5446 120,625

Detaylı

N SAN 2012 FON BÜLTENİ

N SAN 2012 FON BÜLTENİ N SAN 2012 FON BÜLTENİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Lokomotif ABD Geçtiğimiz Ocak ayında global piyasalar son yılların en iyi performansına sahne oldu. Akla gelen ilk soru ise, bu göz alıcı performansın arkasındaki

Detaylı

25 Mayıs 2015. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1H repo oranı: %7,5 ve O/N

25 Mayıs 2015. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1H repo oranı: %7,5 ve O/N Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi (1H repo oranı: %7,5 ve O/N Koridor: %7.25 10.75). Karar sonrası metine eklenen yeni tek ifade döviz kurlarında yaşanan

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 16 Temmuz 2014

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 16 Temmuz 2014 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 16 Temmuz 2014 15.07.2014 Açılış Kapanış % EUR 1,36181 1,35673 0,37 ALTIN 1306,95 1293,77 1,00 TRY 2,11576 2,12289 0,33 EURTRY 2,88265 2,88078 0,06 JPY 101,532 101,680 0,14 GBP 1,70826

Detaylı

Eylül 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Eylül 14. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Eylül 14 31.08.2014 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 157.862 ve fon büyüklüğü 956 milyon TL'dir. Aylık arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr

Detaylı

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER 16.05.2013 FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz XAU/USD ( Altın / Dolar )

Detaylı

Şubat 14. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri

Şubat 14. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri Şubat 14 Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik 24.01.2014 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 142.290 ve fon büyüklüğü 765 milyon

Detaylı

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon

Detaylı

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. KATILIM STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. KATILIM STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. 6 AYLIK RAPOR Bu rapor ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. Katılım Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2014-30.06.2014 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan

Detaylı

Yarın, umduğunuz gibi. Ekonomide Son Durum. Fon Bülteni Ekim 2015 GSYH. Milli Gelir İşsizlik /$ 481.735 Milyon TL*

Yarın, umduğunuz gibi. Ekonomide Son Durum. Fon Bülteni Ekim 2015 GSYH. Milli Gelir İşsizlik /$ 481.735 Milyon TL* Fon Bülteni Ekim Yarın, umduğunuz gibi "Güven, saygı, kalite ve şeffaflık" ilkeleriyle yürüyen Aegon, Amerika, Avrupa ve Asya da faaliyet gösteren şirketleri ve bin çalışanı ile hayat sigortası, emeklilik

Detaylı

Geçen hafta olumsuz sonuçlanan AKP-CHP koalisyon görüşmeleri sonrası gözler bugün yapılacak AKP-MHP koalisyon görüşmelerine çevrildi.

Geçen hafta olumsuz sonuçlanan AKP-CHP koalisyon görüşmeleri sonrası gözler bugün yapılacak AKP-MHP koalisyon görüşmelerine çevrildi. Ekonomik Gündem 17Ağustos 2015 Geçen hafta olumsuz sonuçlanan AKP-CHP koalisyon görüşmeleri sonrası gözler bugün yapılacak AKP-MHP koalisyon görüşmelerine çevrildi. Japonya Ekonomisi 2. Çeyrekte %1.6 daraldı.

Detaylı

23.09.2015 Sabah Analizi

23.09.2015 Sabah Analizi 23.09.2015 Sabah Analizi Maliye Bakanı Mehmet Şimşek önemli açıklamalarda bulundu Sürpriz bir şekilde yeniden milletvekili adayı olan Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, katıldığı bir canlı yayında önemli açıklamalarda

Detaylı

18.09.2015 Sabah Analizi

18.09.2015 Sabah Analizi 18.09.2015 Sabah Analizi FED politika faizini değiştirmedi FED dün akşam aldığı kararla politika faizini %0,00 - %0,25 aralığında bıraktı. FED Başkanı Janet Yellen dün alınan faiz kararı ardından yaptığı

Detaylı

VERUSATÜK GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

VERUSATÜK GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU VERUSATÜK GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII-128.1 nolu

Detaylı

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU Temmuz ayı içerisinde Dünya Bankası Türkiye

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 2 Ocak 2015

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 2 Ocak 2015 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 2 Ocak 2015 31.12.2014 Açılış Kapanış % EUR 1,21574 1,21032 0,44 ALTIN 1199,97 1187,95 1,00 TRY 2,32706 2,33598 0,38 EURTRY 2,81080 2,82963 0,67 JPY 119,465 119,791 0,27 1,55613

Detaylı

Yarın, umduğunuz gibi. Ekonomide Son Durum. Fon Bülteni Ağustos 2015 GSYH. Milli Gelir İşsizlik /$ 443.189 Milyon TL*

Yarın, umduğunuz gibi. Ekonomide Son Durum. Fon Bülteni Ağustos 2015 GSYH. Milli Gelir İşsizlik /$ 443.189 Milyon TL* Fon Bülteni Ağustos 2 Yarın, umduğunuz gibi "Güven, saygı, kalite ve şeffaflık" ilkeleriyle yürüyen Aegon, Amerika, Avrupa ve Asya da faaliyet gösteren şirketleri ve 23 bin çalışanı ile hayat sigortası,

Detaylı

Ayın Yatırım Sözü: Dünün kazananlarını alıp, düşenlerini satmak, yarının getirisini azaltır. David Swensen

Ayın Yatırım Sözü: Dünün kazananlarını alıp, düşenlerini satmak, yarının getirisini azaltır. David Swensen Ayın Yatırım Sözü: Dünün kazananlarını alıp, düşenlerini satmak, yarının getirisini azaltır. David Swensen Ata Portföy Birinci Hisse Senedi Fonu Performans Verisi Son 12 Aylık Performans Fonun Başlangıcından

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Mart 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası

Mart 15. Emeklilik Fon Bülteni. Değişen dünyanın sigortası Mart 15 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 169.422 ve fon büyüklüğü 1.100 milyon TL'dir. Aylık arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr

Detaylı

Bireysel Emeklilik Fon Bülteni...

Bireysel Emeklilik Fon Bülteni... Ağustos 2015 Ferdi Bireysel Emeklilik Fon Bülteni... Geleceğinizi Beraber Şekillendirelim Değerli Katılımcımız, Bireysel Emeklilik Sistemi uzun vadeli bir yatırım anlayışına dayalı, şeffaf ve güvenli,

Detaylı

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR

BIST 50 SENETLERİNDEN İŞLEM HACMİ EN ÇOK ARTANLAR 23/01/2014 TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ Bu Doküman HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü tarafından değil, HSBC Türkiye satış ekibi tarafından hazırlanmıştır. Bu dokümandaki tüm tavsiyeler hazırlayanın

Detaylı

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Noel tatili nedeniyle birçok ülke piyasasının kapalı olduğu dün, yurt içi piyasalarda oldukça düşük hacimli işlemler gerçekleşti. Bugün de benzer seyrin görülmesini bekliyoruz. İngiltere piyasalarının

Detaylı

KATILIM EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR

KATILIM EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR KATILIM EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR Bu rapor Katilim Emeklilik ve Hayat A.Ş Alternatif Altın Emeklilik Yatırım Fonu nun 04.06.2014 30.06.2014 dönemine

Detaylı

ARAŞTIRMA. 18 Ocak 2016. Glokal Global Lokal. Bankacılık Sektörü & Gösterge Tahvil

ARAŞTIRMA. 18 Ocak 2016. Glokal Global Lokal. Bankacılık Sektörü & Gösterge Tahvil 18 Ocak 2016 Yüksek volatiliteyle başlayan yılın ilk hasar tespit raporu Petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimi, Çin kaynaklı volatilite ve jeopolitik risklerin etkisiyle 2016 yılına kötü performansla başlangıç

Detaylı

Ekonomik Ajanda Zaman Ülke Önem Açıklanacak Beklenti Önceki

Ekonomik Ajanda Zaman Ülke Önem Açıklanacak Beklenti Önceki Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,10598 1,56122 123,55 2,75923 1094,79 Yüksek 1,10839 1,56896 124,02 2,77479 1102,03 Düşük 1,09669 1,55877 123,33 2,75323 1090,5 Kapanış 1,09831 1,56032

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

PİYASAYA BAKIŞ 24 Temmuz 2013

PİYASAYA BAKIŞ 24 Temmuz 2013 PİYASAYA BAKIŞ 24 Temmuz 2013 RİSKİN İŞTAHI KAÇARSA Bernanke nin Mayıs ayı içerisinde yaptığı açıklama ile başlayan riskten kaçınma eğilimi 19 20 Haziran FED toplantısı ile doruğa ulaştı. FED in 85 milyar

Detaylı