GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 31 Temmuz 2017

Transkript

1 31 Temmuz 2017 Hisse piyasalarında yatırım temasının değişmediği Temmuz ayı geride kalırken Gelişmiş ülkelerde büyüme teması ile birlikte sıkı para politikalarında aceleci olunmayacağı beklentisi ile birlikte Avrupa ve Çin gibi bölgelerden gelen toparlanma ilişkin olumlu veriler Temmuz ayında da hisse piyasaları açısından destekleyici oldu performanslarına bakıldığında gelişmiş ülke piyasalarını temsil eden MSCI Dünya endeksi %11.9 değer kazanırken, bu grupta Avusturya %42 lik prim ile ilk sırada yer aldı. Aynı dönemde MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %23.2 oranında yükselirken, Polonya %39.7 lik değer artışıyla ilk sırada yer aldı. MSCI Türkiye endeksi %36,9 oranında değer kazandı. Yüksek risk alma iştahını destekleyen hisse temasında halihazırda kayda değer bir değişiklik olmazken, gelinen seviyelerde Wall Street endeksleri ve MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinde kar satışı riskinin kısa vadeli teknik görünümde arttığını düşünüyoruz. Kar satışına yönelik riskler noktasında 1 Ağustos tarihinde Euro Bölgesi nde açıklanacak büyüme ve 4 Ağustos tarihinde ABD de açıklanacak istihdam verileri haftalık bazda izlenecekler arasında ilk sırada yer alıyor. BİST-100 : Orta vadeli direnç bölge ön planda kalabilir BİST te momentumu destekleyen küresel yatırım teması fiyatlamalara katkı sağlarken, Türk hisse senetlerinin son beş yıldaki performansının aksine yılın ilk yedi ayında gelişmekte olan piyasalar endeksi paralelinde hareket ettiği görülüyor. Bu açıdan küresel eğilim kısa vadeli düzeltmeleri bir kenara bıraktığımızda BİST açısından önemini korumaya devam ediyor. Yeni haftada global ajanda başlıklarının yanında yurtiçinde 3 Ağustos tarihinde açıklanacak enflasyon verisi ve hafta boyunca ön planda olacak ikinci çeyrek şirket finansalları gündemde öne çıkacak. Endekste haftalık görünümdeki indikatörlerde indikatörlerin ulaştığı aşırı alım bölgeye yönelik eğilimin benzerini kısmen dönemi not artırım beklentileri ile oluştuğunu görüyoruz. Beklentimiz orta vadeli dirençlerde (109, ,000) zorlanma, uzun vadeli dirence yönelik eğilim öncesinde destek seviyelere doğru kademeli geri çekilmedir. Hisse Piyasaları Son Beş Yıl Performansları S&P Son Beş Yıl Performansı (Ortalama) MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar 2017 Son Beş Yıl Performansı (Ortalama) MSCI Türkiye (ABD$) 2017 Son Beş Yıl Performansı (Ortalama) Kaynak: Thomson Reuters Datastream Özgür Yurtdaşseven Yatırım Danışmanlığı -Yönetici OYurtdasseven@garanti.com.tr

2 Dow Jones Sanayi (Vadeli) ABD Dow Jones FED in güvercin tonda algılanan açıklamaları ve beklentilerin üzerindeki ikinci çeyrek finansalları Wall Street endekslerine katkı sağlamayı sürdürüyor. Yani haftanın gündeminde ise 4 Temmuz tarihinde açıklanacak istihdam verileri öne çıkıyor. Yeni haftaya başlarken vadeli Dow Jones Sanayi endeksinde yatay eğilim görülüyor. Genel olumlu trendin sürdüğü endekste kısa vadeli göstergelerdeki aşırılaşma haftanın ilk yarısında sınırlı kar satışlarını gündeme getirebilir. İlk aşamada destekleri 21,640 ve 21,500, direnci ise 22,000 olarak öngörmekteyiz. EuroStoxx Avrupa - EuroStoxx Bölgede makro verilerdeki toparlanma eğilime karşın son dönemde güçlenen Euro, hisse performansları üzerinde baskıya neden oldu. Eurostoxx endeksinde bu paralelde yılın zirvesinden geri çekilme gözlendi. Mevcut görünümde kısa vadede yakın zirve ve uzun vadeli alçalan trend bölgesi güçlü bir direnç konumunda kalmaya devam ediyor. Toparlanma eğiliminin devamı noktasında 370 destek bölgesi önem taşıyor. Nikkei Japonya Nikkei Nikkei de yaklaşık 5 aylık yatay bandın yukarı yönlü aşılması sonrasında 20,500-21,000 aralığı gündemde kalmaya devam ediyor. Söz konusu eğilim devamı açısından ara destek 20,000 olmak üzere 19,650-19,600 aralığı üzerinde kalınmalı.

3 Çin - Şangay Şangay borsasında son makro verilerde toparlanmaya işaret eden rakamların desteğiyle oluşan olumlu eğilimin ardından, kısa vadeli görünümde önemli direnç bölgede bulunuluyor. Şangay 3,250 seviyesinin aşılması sonrasında kısa vadeli görünümde 3,300 direnç bölgesi önem kazandı. Belirttiğimiz direnç bölgenin kırılması halinde dip formasyonu gündeme gelecektir. Destek bölge olarak 3,200 seviyesi öne çıkıyor. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi uzun vadeli düşüş trendi üzerinde kalmaya devam ediyor Gelişmiş ülkelerde büyüme eğilimine karşın sıkılaştırma yönündeki politikalarda aceleci olmayacakları beklentisi, büyüme ivmesine son dönemde Çin den de katkı sağlanan gelişmekte olan piyasalarını desteklemişti. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksinde 2007 yılından bu yana devam eden alçalan trend direnci aşılması sonrasında yukarı yönlü momentum korunuyor. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Mevcut görünüm içinde 1,070-1,090 bölgesi kısa vadede direnç konumunda kalmasını bekliyoruz. Bu görünümde hafta 1,070-1,075 bölgesinde kar satışları gözlense de, gerileme sınırlı kaldı. Kısa vadeli görünümde aşırı alım bölgeye yaklaşan indikatörler paralelinde belirttiğimiz direnç bölgenin ön planda kalmasını bekliyoruz. MSCI G.O.P. Ve G.O.Ü. Para Birimleri Endeksi MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Temmuz ayına girilirken gelişmekte olan ülke ve para birimleri arasındaki ayrışma ilerleyen haftalarda son bulurken, bu aşamaya kadar para birimlerindeki eğilim hisse piyasalarındaki yükselişi destekledi. MSCI G.O.P.> <JP Morgan G.O.Ü. Para Birimleri Endeksi

4 MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. (F/K) MSCI Türkiye F/K bazında ıskonto MSCI Türkiye nin, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre Fiyat/Kazanç (F/K) oranı bazındaki ıskontosu %30 seviyesinde bulunuyor. Söz konusu ıskonto son 10 senelik bazda ortalama %17, son 2 yıllık periyotta ise ortalama %28 seviyesinde bulunuyor. -1 Std Sapma 10 Yıllık Ort. Bankacılık endeksi Mevcut faiz seviyesi yükselişin devamı noktasında destekleyici değil Bankacılık endeksi XBANK ve gösterge tahvil arasındaki ilişki incelendiğinde 2012, 2014, 2015 ve 2016 yıllarında gösterge tahvil faizindeki %12 seviyesine yönelik hareketlerin XBANK ta taban arayışı ile sonuçlandığı görülmekte. Bankacılık Endeksi & Gösterge Tahvil XBANK Son olarak Mart 2017 de benzer bir fiyatlamanın, XBANK ta sınırlı bir kar satışını beraberinde getirdiği görülüyor. Mevcut görünümde bir kez daha benzer seviyeye yaklaşılmış olunması XBANK taki yükseliş eğilimi açısından yeniden benzer kar satışı riskini gündeme getiriyor. Gösterge Tahvil (%) BİST-100 (TL, Haftalık) BİST-100 endeksinde orta vadeli hedefler tamamlanıyor BİST-100 endeksinde yaklaşık dört yıllık sıkışmanın yukarı yönlü tamamlanması ile birlikte orta vadede gündeme gelen 101,000 ve 110,000 dirençleri ile uzun vadeli 120,000 direnç seviyelerine yönelik eğilimde orta vadeli seviyelere kısmen ulaşıldığı görülüyor. Endekste haftalık görünümdeki indikatörlerde indikatörlerin ulaştığı aşırı alım bölgeye yönelik eğilimin benzerini kısmen dönemi not artırım beklentileri ile oluştuğunu görüyoruz. Beklentimiz orta vadeli dirençlerde zorlanma, uzun vadeli dirence yönelik eğilim öncesinde desteklere yönelik geri çekilmedir.

5 Glokal Stres 5 Yıl Vadeli CDS ler MSCI G.O.P. Endeksi F/K sına Göre Iskonto/Prim Hindistan Meksika Endonezya G.Afrika Brezilya G.Afrika Türkiye Rusya Endonezya Macaristan Polonya Brezilya MSCI G.O.P./MSCI Dünya Türkiye Rusya MSCI Türkiye/MSCI G.O.P. +2 Std Sapma +3 Std Sapma MSCI G.Afrika/MSCI G.O.P. -1 Std Sapma -3 Std Sapma -1 Std Sapma MSCI Brezilya/MSCI G.O.P. +2 Std Sapma MSCI Rusya/MSCI G.O.P. +3 Std Sapma

6 UYARI NOTU Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: