HSBC. 18 Kasım Kasım Hazine 15 Mart 2015 Dolar cinsi Eurobond un yeniden ihracında 750 milyon dolarlık satış yaptı

Transkript

1 18 Kasım 2005 HSBC 01 Günlük Bülten 18 Kasım 2005 Hazine 15 Mart 2015 Dolar cinsi Eurobond un yeniden ihracında 750 milyon dolarlık satış yaptı Başak Sigorta özelleştirmesine verilen altı teklif de uygun bulundu Mavi akım resmen hayata geçti Hazine 15 Mart 2015 Dolar cinsi Eurobond un yeniden ihracında 750 milyon dolarlık satış yaptı. Hazine nin dün verdiği yetki çerçevesinde, 750 milyon dolar tutarında satış gerçekleşirken, tahvilin faiz oranı %6,693, aynı vadedeki ABD Hazine tahvillerine göre getiri farkı ise 223 baz puan olarak belirlenmiştir. Tahvil artırımına ilişkin tutar 23 Kasım 2005 tarihinde Hazine hesaplarına girecektir. Tahvile satış tutarının beş katı talep gelmiş olması Türk tahvillerine olan ilginin sürdüğünü göstermektedir. Tahvilin getiri oranı, uluslararası sermaye piyasalarında bugüne kadar Türkiye nin ihraç ettiği ABD Doları cinsinden tahviller içinde en düşük orana tekabül etmektedir. Böylece, 2005 yılında Hazine yılın başından bu yana düzenlediği tahvil ihraçlarıyla toplam 6 milyar ABD Doları nın üzerinde kaynak sağlamış oldu. Başak Sigorta özelleştirmesine verilen altı teklif de uygun bulundu. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı, Başak Sigorta daki %57 ve Başak Emeklilik deki %41 oranındaki kamu hisselerinin birlikte blok satış yöntemiyle özelleştirilmesi için açılan ihaleye gelen altı teklifin sahiplerinin tümünün uygun bulunduğunu bildirdi. Yapılan açıklamaya göre, uygun bulunan yatırımcılar Aksigorta, Axa Oyak, Anadolu Sigorta, TBIH Financial Services, Groupama International ve Liberty Mutual Insurance oldu. Şirketlerin satışı için alınan teklifler kapsamında ihale, görüşmeler ve pazarlık usulüyle gerçekleştirilecek. Gerekli görüldüğü takdirde ihale açık artırma ile sonuçlandırılacak. Mavi akım resmen hayata geçti. Türkiye ile Rusya arasında 1997 yılında başlatılan Mavi Akım Projesi'nin resmi açılışı dün Samsun'da yapıldı. Uygulamaya konulan projenin hayata geçirilmesi kapsamında yapılan törene Başbakan Erdoğan, Rusya Devlet Başkanı Putin ve İtalya Başbakanı Berlusconi katıldı. Türkiye'nin 25 yıl süre ile Rusya'dan kademeli artışla yıllık 16 milyar metreküpe kadar doğalgaz alımını kapsayan proje, yaklaşık 3.5 milyar dolara mal oldu. Mavi Akım Projesi'nden Samsun ve çevre iller başta olmak üzere uzun vadede 52 ilin yararlanması planlanıyor. İMKB ,127 Piyasa Değeri (YTL milyon) 184,225 Piyasa Değeri ($mn) 136,380 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 42,100 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 16.5 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 5, Paris CAC 40 4, Londra FTSE-100 5, Rusya RTS 1, Brezilya Bovespa 31, Arjantin Merval 1, Nikkei 14, Piyasa verileri 17 Kasım 2005 Günlük Getiri(%) Kasım Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası 07/03/07 % /05/07 % $/YTL 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Interbank Hacim($mn) US$ / YTL Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 17 Kasım 05 ($mn) (%) AKCNS 837 1, %5 ARCLK 2,470 2, %10 ECZYT %10 EREGL 3,013 2, %10 ISCTR 15,000 14, %10 ISGYO %5 MIGRS 1,212 1, %10 TOASO 1, %10 TCELL 10,907 11, %10 TUPRS 4,297 4, %10 YKBNK 3,172 3, %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %2.04 %3.02 -%0.95 Kümülatif %48.40 %40.67 %5.50 (*) 11 Kasım Kasım 05 arası performans

2 TRY ve Bono Piyasası Mali piyasalarda temkinli iyimser bir gün daha geride kaldı. Yurt içi kaynaklı önemli bir gelişmenin olmadığı günde yurt dışı piyasalardaki havanın da olumlu olması iyimserliğin arkasındaki ana nedendi. TRY nin hem vergi ödemeleri hem de mali piyasalara ilişkin olumlu beklentiler nedeniyle değer kazandığı günde EUR/USD paritesi USD/TRY üzerinde etkili oldu. Gün boyunca 1.36 civarında salınan kur kapanış itibariyle idi. Faiz cephesinde alımların devam ettiği gözlemlendi. 27/6 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %14 seviyesini aşağı yönde test ettikten sonra günü de %13.9 lardan kapattı. Hazine nin yeni bir Eurobond ihracı yapması ve ABD tahvil faizlerindeki düşüş Eurobond cephesinde ciddi anlamda alımlara yol açarken 2030 vadeli tahvilin fiyatı 148 dolarlara kadar ulaştı. Mali piyasalarda iyimser bir gün bekliyoruz. Yurt içi piyasalardaki havanın olumlu olmasına ilaveten uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının not artırımına gidebileceği beklentisi bu havayı destekliyor. Yurt dışında ise ABD tahvil faizlerinin düşmesi, EUR/USD paritesinin yükselmesi ve borsaların yükseliş göstermesi, her yönüyle Türk mali piyasalarındaki olumlu havayı destekliyor. TRY sepet bazında değer kazanmaya devam edecektir. Şüphesiz EUR/USD paritesi etkili olsa da, USD/TRY kurunun gün içinde 1.35 seviyesini aşağı yönde deneme ihtimalinin olduğuna inanıyoruz. Faiz cephesindeki alımların devam edeceğini ve 27/6 vadeli tahvilin bileşik faizinin % aralığında kalacağını düşünüyoruz. Eurobond cephesi ABD tahvil faizlerindeki düşüş nedeniyle alıcılı olmaya devam edebilir vadeli tahvilin fiyatı 148 dolar seviyesinin de üzerini deneyebilir. Şirket Haberleri Acıbadem Sağlık Hizmetleri, Beylikdüzü polikliniği ile İzmir ve Beşiktaş hastaneleri projeleri hakkında açıklamalar yaptı. Şirket, Beylikdüzü polikliniğinin 5 yıl süreliğine Acıbadem International Hospital e kiralandığını, Fulya da inşa edilmesi planlanan hastane binası projesi ile ilgili sözleşmenin varılan protokole göre 1 ay içinde imzalanacağı ve hastanenin Beşiktaş kulübü tarafından anahtar teslimi esasında yapılacağını açıkladı. Yapılan açıklamada ayrıca, İzmir de kiralanan arsa üzerine yapılması planlanan hastane projesi için gerekli finansmanın %50 sinin özkaynaklardan %50 sinin ise uzun vadeli kaynaklardan sağlanmasının düşünüldüğü belirtildi. [ACIBD.IS; Piyasa Değeri: milyon dolar] Eurobond piyasası ihraçları 17/11/2005 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 27 Kas USD 19 Eyl USD 13 Oca USD 19 Mar USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 05 Haz USD 05 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub EUR 20 Nis EUR 30 Kas EUR 08 May EUR 22 Eki EUR 24 Oca EUR 21 Eyl EUR 09 Şub EUR 18 Oca EUR 06 Tem EUR 10 Şub EUR 16 Şub Gazetelerde bugün yeralan habere göre, Arçelik yaklaşık 5 milyon euro maliyetle Romanya daki Arctic tesisinde yeni bir derin dondurucu üretimine başladı. Arçelik yetkililerinin ifadelerine göre, 2002 yılında satın alındığında 53 milyon euro cirosu olan Arctic ten 2005 yılı sonunda 150 milyon dolar ciroya ulaşması ve Arçelik in 3 milyar euroluk ciro hedefinin %5 ini sağlaması bekleniyor. Haberde, Arçelik in Arctic kapastesini 2006 yılında 9 milyon euro yatırımla 1.25 milyon adetten 1.5 milyon adede çıkaracağı belirtiliyor. Arçelik Genel Müdürü Aka Gündüz Özdemir in ifadelerine göre ise, Arçelik 2006 yılında sektörde %10 büyümeye karşılık ortalama %13-14 büyüme hedefliyor nın ilk yarısında devreye girecek olan Rusya yatırımından yılda 100 milyon euro civarında ciro katkısı bekleniyor. Arçelik in konut sektöründeki patlama sayesinde iç piyasada ve de yeni kapasite yatırımlarıyla yurtdışında sağlıklı ve güçlü bir büyüme potansiyeli vaadetmeye devam ettiğini düşünüyoruz. Değerleme açısından, şirket 2006 ve 2007 tahmini 4.8x ve 4.1x FD/FVAÖK oranlarıyla yurdışı benzer şirket ortalamalarına yakın bir seviyede işlem görmektedir. [ARCLK.IS, Piyasa değeri: 2,470 milyon dolar, Hedef değer: 2,600 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) tarafından ihale edilen Star TV nin Doğan Yayın Holding e devir işlemleri dün tamamlandı. Hatırlanacağı üzere Radyo Televizyon Üst Kurulu ile Rekabet Kurulu geçtiğimiz günlerde satış için onay varmişti. Doğan Yayın Holding ihale bedeli olan milyon doları peşin olarak ödedi. [DYHOL.IS; Piyasa Değeri: 1,704 milyon dolar] 2 18 Kasım 2005

3 Tofaş dün gerçekleştirdiği yatırımcı toplantısında açıklanın mali tablolardan sonraki gelişmeler hakkında detaylı bilgiler verdi. Buna göre, i) şirketin toplam yurtiçi pazar payı 2004 yıl sonuna kıyasla %0.7 lik artış kaydetti. Hafif Ticari Vasıta segmentinde, Doblo'nun Ekim ayında geçirdiği makyajla piyasaya sürülmesine rağmen Eylül satışlarında bir daralma olmadı ve Doblo %29 luk pazar payıyla 9/2005 te de liderliğini sürdü. ii) Ramazan dan ötürü Ekim ayındaki talepte bir miktar gerileme olmasına karşın Kasım ve Aralık ta rekabetin artacağı beklentisiyle 4Ç te sonuçların 3Ç ye kıyasla daha iyi olacağı bekleniyor. iii) Tofaş yurt içi otomobil pazarının 2006 da %4 büyüyeceğini ön görüyor. Bununla birlikte şirketin yeni model lansmanlarıyla (Grande Punto ve Alfa 159 gibi) pazar payını artırması bekleniyor. Doblo daki model değişikliği sayesinde, şirket, 2006 yılı için ihracatta %10 artış olacağını tahmin ediyor. iv) dönemi için planlanan yatırım bütçesi 1 milyar Euro ve bunun 716 milyon Euro luk kısmı halihazırda onaylanmış durumda bulunuyor. Yapılacak yatırım harcamalarının 112 milyon Euro luk kısmı 2005 yılında, 350 milyon Euro luk kısmı 2006, 207 milyon Euro luk kısmı 2007 ve nihayet 47 milyon Euro luk kısmı ise 2008 yılında gerçekleşmesi planlanıyor. v) Finansmanın %50 si dış kaynaklardan %50 si ise yaratılacak nakit akımlarından sağlanacak. vi) Planlanan ana yatırımlar: 350 milyon Euro luk Minicargo yatırımı, daha çok yurtiçinde satılması planlanan yeni sedan otomobil için 172 milyon Euro ve 250 bin adetten 300 bin adede çıkacak olan kapasite için harcanması öngörülen 130 milyon Euro vii) Sedan otomobilin 2007 nin ilk yarısında (beklentimiz 2007 nin ikinci yarısıydı), hafif ticari aracın ise Kasım 2007 de piyasaya sürülmesi planlanmaktadır. vii)yeni Doblo yatırımı ise henüz onay sürecindedir. Hükümetten bu konuda teşvik sağlanabilirse Tofaş bu aracın tek üreticisi olmaya devam edecektir (şu aşamada bu açıdan Tofaş için riskin az olduğunu düşünüyoruz). Bu projelerin Tofaş a önemli bir katkısı olacağına inanmamıza karşın 2006 ve 2007 yıllarında karlılıkta kayda değer bir güçlenme beklentimizin olmaması nedeniyle Endekse Paralel Getiri görüşümüzü koruyoruz. [TOASO.IS, Piyasa değeri: 1,013 milyon dolar, Hedef değer: 900 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] Rus Vedomosti gazetesinde yer alan habere göre Vestel, Rusya da yanan televizyon fabrikası için sigorta şirketinden 40 milyon dolar alacak. Fabrikanın sigortasını yapan Rus Alfa şirketi Vestel in yaptırdığı sigortaya yangın riskinin de dahil olduğunu belirtti. Vestel Satış ve Pazarlama Müdürü Ziya Öztürk sigortadan alınacak paranın tamamının fabrikanın yeniden inşasında kullanılacağını söyledi. [VESTL.IS; Piyasa Değeri: 560 milyon dolar, Hedef Değer: 650 milyon dolar, Endeksin Altında Getiri] 18 Kasım

4 Teknik Analiz 18 Kasım 2005: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 17/11/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 17/11/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 17/11/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 17/11/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /11/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 03/09/ /12/2005 (GMT) Eyl 04 Eki 04 Kas 04 Ara 04 Oca 05 Şub 05 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 35,311 e yükselen endeks 34,858 e geri çekilerek 35,127 den kapandı. Bu yükselişle zirve kapanış seviyesi olan 35,625 e yaklaşan endeks yeni yükseliş dalgasını onaylıyor. Endeks güne 35,500 ü direnç olarak test ederek başlayabilir, 35,500 ün üzerinde kalabilirse 35,800 e kadar yükselişi devam edebilir. 35,500 ü kıramazsa 35,000-35,500 aralığında sıkışarak orta vadeli ortalamasını yukarı çekecektir. Endeksin geri çekilmelerinde pozisyon alınmaya devam edilebilir. Price TRY Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 35, İMKB-30 45, İMKB Sınai 27, İMKB Mali 54, İMKB Hiz. 16, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Konfrut Gıda Finans Finansal Kir Kerevitaş Gıda Aksu Enerji Luks Kadife En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Makine Takım Aksu İplik Doğan Burda Eminiş Ambalaj Adana Çimento C En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl.Hac.(YTL) Yapı Kredi Bank ,955,576 İş Bankası C ,265,856 Ereğli Demir Çelik ,055,576 Akbank ,743,532 Turkcell ,529,076 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 34,700 33,472 33,061 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 35,500-35,800 36,500 37,400 Destek 34,500-34,200 33,800 33,500-32, Kasım 2005

5 Araştırma Bölümü Cenk Orçan, Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül, Araştırma Müdürü Mehmet Fatih Keresteci, HSBC Bank Ekonomist Esra Erişir, Ekonomist Güneş Özdemir, Müdür Yardımcısı Levent Topçu, Yönetmen Can Kaya Öztoprak, Yönetmen Özgür Göker, Yönetmen Levent Bayar, Stajyer Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 Maslak İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 18 Kasım