HAZİRAN 2012 FON BÜLTENİ

Transkript

1 HAZİRAN 2012 FON BÜLTENİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Piyasalarda Kuraklık Global piyasalar Nisan ayından bu yana, yılın ilk aylarındaki rallinin getirilerini geri vermekle meşgul. Global anlamda ekonomik göstergeler açısından Ocak ayındaki yüksek performansı açıklamaya yetecek bir veri setinin oluşmadığını belirtmiştik ve bu durumun son aylarda piyasaların hızının kesilmesine sebep olduğu görüşümüzü sizlerle paylaşmıştık. Ancak son haftalarda bazı Avrupa ülkelerinde artan siyasi ve ekonomik belirsizlikler başta hisse senedi piyasaları olmak üzere kendini Global anlamda belirgin şekilde hissettiriyor. Bugün itibarıyla piyasalarda moraller bozuk, karamsar tahminler manşetlerde, ekonomilerin daha da bozulacağı görüşü popüler. Ancak diğer taraftan, özellikle fiyatları geçen sene Kasım-Aralık ayında olduğu gibi yine cazip seviyelere yaklaştı. Bunun yanı sıra, değer kaybeden yerel para birimleri sebebiyle başta TL olmak üzere gelişmekte olan ülke para birimleri fırsatlar içeriyor. Arzu edildiği gibi büyümeyen ekonomiler sebebiyle yukarı yönlü yeni hedef revizyonları şu an için güç gözüküyor ancak son yıllarda öğrendiğimiz gerçek, Devamı 2. sayfada... ALTERNATİF FON DAĞILIM ÖNERİLERİ Portföy Dağılım Oranları Risk Almak stemiyorum Diyorsanız Araç.EYF Düşük Risk Almak İstiyorum Diyorsanız Araç.EYF G.Y. Esnek EYF Orta Risk Almak İstiyorum Diyorsanız Araç.EYF G.Y. Esnek EYF G.Y. Esnek EYF Risk Seviyorsanız Araç. EYF %100 %50 %50 %20 %80 %100 %65 %35 Aylık Getiri %0,66 -%0,48 -%1,17 -%1,62 -%1, Getirisi %5,28 %6,05 %6,51 %6,82 %7,89 Yıllık Getiri %8,49 %5,17 %3,17 %1,84 G.Y. EYF İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. AYLIK: 30/04/ /05/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. 2012: 30/12/ /05/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. YILLIK: 31/05/ /05/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. 01

2 EMEKLİLİK FONLARIMIZDAKİ SON DURUM Adı Halka Arz Tarihi Kurumsal Müşteri Hattı (0212) Katılımcı Sayısı Büyüklük (Bin TL) Aylık Getiri 2012 Getirisi Yıllık Getiri Halka Arzdan Bugüne Getiri Likit Kamu EYF %0,64 %3,5 %8,2 %184,32 G.A. Araç. EYF %0,63 %4,7 %7,2 %264,84 G.A. Kamu Dış Borç. Araç. () EYF %2,89 %2,4 %18,1 %132,54 B.A. EYF %6,97 %10,4 -%11,1 %251,03 G.A. Uluslararası Borç. Araç. EYF %5,73 -%0,5 %22,7 %77,62 Esnek EYF %1,87 %6,5 %0,5 %198,82 G.A. Esnek EYF %0,07 %2,5 %8,9 %48,31 Araç. EYF %0,66 %5,3 %8,5 %125,75 Kamu Dış Borç. Araç. () EYF %2,92 %2,2 %17,4 %75,59 G.Y. Esnek EYF %1,62 %6,8 %1,8 %115,29 Esnek Alternatif EYF %0,44 %2,1 %5,7 %22,60 G.A. Devlet İç Borç. Araç. EYF %0,21 %4,2 %5,4 %5,81 EYF %6,44 %9,9 -%9,5 -%12,52 Esnek EYF %1,94 %5,8 %0,1 %0,26 G.Y. EYF %6,25 %12,7 - %0,75 İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. Getiri hesaplamalarında iki tarih arasındaki fiyat değişimleri kullanılarak basit getiri hesaplanmıştır. AYLIK GETİRİ: 30/04/ /05/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir GETİRİSİ: 30/12/ /05/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. YILLIK GETİRİ: 31/05/ /05/2012 tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir. PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Piyasalarda Kuraklık Global piyasalar Nisan ayından bu yana, yılın ilk aylarındaki rallinin getirilerini geri vermekle meşgul. Global anlamda ekonomik göstergeler açısından Ocak ayındaki yüksek performansı açıklamaya yetecek bir veri setinin oluşmadığını belirtmiştik ve bu durumun son aylarda piyasaların hızının kesilmesine sebep olduğu görüşümüzü sizlerle paylaşmıştık. Ancak son haftalarda bazı Avrupa ülkelerinde artan siyasi ve ekonomik belirsizlikler başta hisse senedi piyasaları olmak üzere kendini Global anlamda belirgin şekilde hissettiriyor. Bugün itibarıyla piyasalarda moraller bozuk, karamsar tahminler manşetlerde, ekonomilerin daha da bozulacağı görüşü popüler. Ancak diğer taraftan, özellikle fiyatları geçen sene Kasım-Aralık ayında olduğu gibi yine cazip seviyelere yaklaştı. Bunun yanı sıra, değer kaybeden yerel para birimleri sebebiyle başta TL olmak üzere gelişmekte olan ülke para birimleri fırsatlar içeriyor. Arzu edildiği gibi büyümeyen ekonomiler sebebiyle yukarı yönlü yeni hedef revizyonları şu an için güç gözüküyor ancak son yıllarda öğrendiğimiz gerçek, yeni bir parasal genişlemenin tüm kusurları en azından bir süre için örtmeye yeteceğidir. Özetle, 2008 den bu yana alışkın olduğumuz gibi yeni bir parasal genişlemenin borsalarda yeniden yükselişi sağlayabileceğine inanıyoruz. Türkiye özelinde bakacak olursak teşvik paketleri, sıkı bütçe performansı, önümüzdeki kısa dönemdeki düşük Hazine Programı ve bankacılık sektöründeki düşük kredi büyümesi dikkate alındığında Türk Lirası varlıkların orta ve uzun vadede cazibesini korumaya devam edeceği görüşündeyiz. Türk Lirası cinsi faizler uluslararası rakiplerine göre hala oldukça cazip seviyelerde bulunuyor. Bu durumun tahvil ve bonolara olan ilgiyi canlı tutmaya devam edeceği görüşündeyiz. Türk Lirası nın da bu beklentimize paralel olarak, içerdiği göreceli yüksek faiz, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası nın (TCMB) enflasyon kaygıları ve döviz piyasalarındaki proaktif stratejisi sebebiyle güçleneceği kanaatindeyiz. Yatırımlar esnasında Merkez Bankalarının sağlayacağı bol ve ucuz likiditeden orta vadede en verimli şekilde faydalanabilmek için makro ekonomik tespitler, temel analizler ve değerlemeler ile ulaşılan makul değerlerin cazip olduğu seviyeler göz ardı edilmemelidir. Bu beklentiye en uygun stratejinin de riskleri azaltma amacıyla gerilemelerde pozisyon alınması olduğu görüşündeyiz. YATIRIM ÖNERİSİ Başta Avrupa kaynaklı riskler sebebiyle kâr realizasyonu sürecinin devamı olasıdır ancak Global anlamda uzun bir süre daha düşük seyretmesini beklediğimiz faizler sebebiyle Türk Lirası gibi yüksek faiz sunan ve büyüme dinamizmini sürdüren piyasaların cazibesinin devam edeceğini düşünüyoruz. Bu sebeple de Türk Lirası yatırımları önermeye devam ediyoruz. TCMB nin enflasyon ve döviz kuru kaygıları sebebiyle faiz üzerinde oluşturduğu baskının yıl içinde hafifleyeceğine inanıyoruz. Bu sebeple faizlerde özellikle yükselişlerin alım fırsatı yaratacağı görüşündeyiz. Tahvil/ Bono taşıyan fonları önermeye devam ediyoruz. Yıl içerisinde İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda (İMKB) yaşanacak gerilemelerin hisse senedi pozisyonlarının artırılması için bir fırsat yaratacağı kanaatindeyiz. taşıyan fonlar da bu noktada önerilmektedir. Piyasa Verileri Aylık 2012 Yıllık İMKB 100 -%8,18 %7,48 -%12,60 İMKB 30 -%7,76 %7,41 -%13,52 USD %5,24 -%2,57 %16,05 EURO -%1,26 -%6,54 -%0,02 Altın -%6,32 -%0,33 %1,65 Repo (Brüt) %0,82 %4,06 %8,94 KYD-TUM %0,72 %5,93 %9,23 İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. Aylık: 30/04/ /05/2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir. 2012: 30/12/ /05/2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir. Yıllık: 31/05/ /05/2012 tarihleri arasındaki değişimi ifade etmektedir. KYD Tüm Endeksi: Kurumsal Yatırımcılar Derneği nin hesapladığı endekslerden biridir. Piyasada işlem gören tüm iskontolu ve sabit faizli kuponlu borçlanma senetlerini bir arada yansıtmaktadır. Enflasyon Aylık Yıllık TÜFE %1,52 %11,14 ÜFE %0,08 %7,65 Döviz Kuru $ / TL 1,8404 1,7489 / TL 2,2840 2,3132 / $ 1,2410 1,3227 Enflasyon verileri 03/05/2012 tarihinde açıklanan verilerdir. 02

3 A IRLIKLI TL YE YATIRIM YAPAN FONLAR Likit Kamu Esnek Alternatif GA Araç. GY GA Kamu Borç. Araç. GA Devlet ç Borç.Araç. GA Esnek Esnek Esnek GY Esnek Büyüme Amaçl GY Minimum Risk Maksimum Risk A IRLIKLI DÖV ZE YATIRIM YAPAN FONLAR GA Kamu D fl Araçlar () GA Uluslararas Araçlar GY GA Kamu D fl Araçlar () Minimum Risk Adı Amac Karfl laflt rma Yat r m Maksimum Risk Büyüklü ü Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Araçları Türkiye Cumhuriyeti Hazine Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri elde etmeyi hedefler. %89 KYD TL Bono %8 KYD ON Repo + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) Tahvil/Bono: %70- %100 Ters Repo: %0-%30 Mevduat: %0-%20 OST: % Yönelik Esnek yöneticisi tarafından piyasadaki %29 %64 %2 % Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Dış Araçları () Portföyünde en az %80 ağırlıklı olmak üzere Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği lara ve en fazla %20 olmak üzere döviz cinsi ya da dövize endeksli Devlet Tahvili/Hazine Bonolarına yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmeyi hedefler. %90 KYD USD Endeksi + %8 KYD ON Repo (Brüt) + %1 KYD 1 Aylık Gösterge : %80-%100 Ters Repo: %0-%20 Mevduat: %0-%20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20 si oranında % Yönelik Yüksek getiri potansiyeline sahip olup, ülke ekonomisinin büyüme hızında artış, düşen reel faizler gibi makroekonomik göstergelerin iyi seyrettiği dönemlerde borsada oluşabilecek yükseliş trendlerinden olumlu etkilenirken, her tür ekonomik ve politik belirsizlik ortamı fon performansını olumsuz etkiler. senedi portföyünde İMKB-30 a yer veriyor olması hisse senedi yatırımda daha seçici olunmasını beraberinde getirmektedir. %90 İMKB 30 endeksi + %9 KYD : % Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-20 Mevduat / Katılım Hesabı: %0-20 Borsa para piyasası işlemleri fon portföy değerinin en fazla %20 si oranında. %

4 Adı Amac Karfl laflt rma Yat r m Büyüklü ü GA Kamu Araçlar Türkiye Cumhuriyeti Hazine Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara fon portföyünde yer vererek ağırlıklı olarak faiz geliri %89 KYD TL Bono %8 KYD ON Repo + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) + % 1 (değişken) Tahvil/Bono: %70-%100 Ters Repo: %0-%30 Mevduat: %0-%20 OST: %95 % yöneticisi tarafından piyasadaki %31 % Esnek Likit Kamu Portföyün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olacak şekilde, Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen vadesine en fazla 180 gün kalan Devlet Tahvili ve Hazine Bonoları ve bunlara dayalı Ters Repolara ünde yer verir. %39*KYD TL Bono Endeskleri 91 Gün + %58 KYD ON Repo Gösterge Mevduat Endeksi + % 1 (sabit) + % 1 (değişken) Tahvil/Bono: %25- %55 Ters Repo: %30-%60 Mevduat: %0-%20 OST : %0- Portföyün en az %80 i Ters Repo dahil Devlet İç Senetlerine yatırım yapacaktır %38 % BA İMKB de işlem gören Senetlerine ünde yer vererek Türkiye nin belli ölçekteki şirketlerine yatırım yapmak ve sermaye kazancı %90 IMKB 100 Endeksi + %9 KYD senedi: %80-%100 Ters Repo:%0-%20 Mevduat: %0- % Esnek Portföyünde yer alan orta-uzun vadeli bonolar nedeniyle faizlerde yaşanabilecek düşüş ve yükselişler ile yine portföyünde taşıdığı hisse senedi nedeniyle hisse senedi piyasasında yaşanacak dalgalanmalar fon fiyatına +/- olarak yansımasına neden olur. Ağırlıklı sabit getirili menkul kıymetlere yer verilen portföyde, fonun hisse senedi piyasasına yatırım yapması faiz getirisi beraberinde sermaye getirisi elde edilmesi olanağını sağlamaktadır. %59*KYD TL Bono %30*İMKB 100 Endeksi + %8*KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) + %1*KYD + % 1 KYD OST Endeksi (sabit) Tahvil/Bono: %45-75 Senetleri: %15-45 Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-30 Mevduat / Katılım Hesabı: %0-20 OST: %28 %59 %10 % GA Devlet ç Araçları Ağırlıklı olarak portföyünde tahvil ve bono taşıması nedeniyle iç borçlanma faizlerinde eğilimin aşağı yönde olduğu dönemlerde getirisi yükselir. portföyünün orta-uzun vadeli bonolardan oluşması nedeniyle faizlerde yaşanabilecek düşüş ve yükselişler fon fiyatını etkiler. n bir miktar hisse senedi piyasasında yatırım yapabilmesi faiz getirisi beraberinde sermaye getirisi elde edilmesi olanagını sağlamaktadır. %84* KYD TL Bono Endeksleri Tüm + %10* KYD ON Repo %1* KYD 1 aylık Gösterge Mevduat Endeksi + %3 İMKB 100 Endeksi Endeksi (sabit) Tahvil/Bono: % Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-30 Senetleri: %0-20 Mevduat / Katılım Hesabı: %0-20 OST : %0-20 Borsa para Detayl fon bilgilerimizi internet sitemizden incelemek için tıklayın. 04

5 Adı Amac Karfl laflt rma Yat r m Büyüklü ü GA Kamu D fl Araçlar () Portföyünde en az %80 ağırlıklı olmak üzere Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin uluslararası piyasalarda ihraç ettiği lara ve en fazla %20 olmak üzere döviz cinsi ya da dövize endeksli Devlet Tahvili/Hazine Bonolarına yer vererek, kur ve faiz geliri elde etmeyi hedefler. %90 KYD USD Endeksi + %8 KYD ON Repo (Brüt) + %1 KYD 1 Aylık Gösterge : %80-%100 Ters Repo: %0-%20 Mevduat: %0- %87 % Yüksek getiri potansiyeline sahip olup, ülke ekonomisinin büyüme hızında artış, düşen reel faizler gibi makroekonomik göstergelerin iyi seyrettiği dönemlerde borsada oluşabilecek yükseliş trendlerinden olumlu etkilenirken, her tür ekonomik ve politik belirsizlik ortamı fon performansını olumsuz etkiler. senedi portföyünde İMKB-30 a yer veriyor olması hisse senedi yatırımda daha seçici olunmasını beraberinde getirmektedir. %90 İMKB 30 endeksi + %9 KYD : % Ters Repo / Borsa Para Piyasası İşlemleri: %0-20 Mevduat / Katılım Hesabı:. %91 % GA Uluslararas Araçlar Yabancı borçlanma araçlarına fon portföyünde yer vererek, yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden döviz kuru kazancı ve ağırlıklı olarak faiz geliri %90 USD US FTSE (5-7 yıl) T-bills Endeksi + %8 KYD + %1 KYD 1 aylık Gösterge Uluslararası Araçları: % Ters Repo: %0-20 Mevduat/ Katılım Hesabı: %90 Yabanc Tahvil / Bono % Esnek Alternatif İMKB de işlem gören, T.C. Hazine Gelir Ortaklığı (GES) ve benzeri faizsiz enstrümanlara yer veren fon buna ilaveten portföyüne uluslararası piyasalarda ihraç edilmiş Amerikan Doları cinsi faizsiz tahvillere de yer verir. % GA Esnek yöneticisi tarafından piyasadaki Hazine tarafından ihraç edilen TL veya döviz cinsi borçlanma araçlarına yatırım yapar. %26 %62 % İlgili tablo, rapor verisi Rasyonet ten alınmıştır. Bu rapor, Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik yatırım fonlarının geçmiş getirileri gelecek dönem performansı için gösterge sayılmaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Detayl fon bilgilerimizi internet sitemizden incelemek için tıklayın. 05