DÖVİZ VE HAMMADDE RİSKLERİNİN YÖNETİMİ (HEDGING) Eyüp Polat Finansal Piyasalar ve Risk Yönetimi Uzmanı Futures Risk Yönetimi Danışmanlığı Tic.Şti.

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "DÖVİZ VE HAMMADDE RİSKLERİNİN YÖNETİMİ (HEDGING) Eyüp Polat Finansal Piyasalar ve Risk Yönetimi Uzmanı Futures Risk Yönetimi Danışmanlığı Tic.Şti."

Transkript

1 DÖVİZ VE HAMMADDE RİSKLERİNİN YÖNETİMİ (HEDGING) Eyüp Polat Finansal Piyasalar ve Risk Yönetimi Uzmanı Futures Risk Yönetimi Danışmanlığı Tic.Şti.

2 SUNUM PLANI Halihazırda Ne Durumdayız? Neden Risk Yönetimine Gerek Duyulur? Önümüzde Duran Stratejiler Örnek Uygulamalar Güncel Kısa Bir Risk Analizi

3 NE DURUMDAYIZ? Başarılı Bir Şirket Aynı Zamanda Risklerini de İyi Yönetebilen Bir Şirkettir. Şirketinizde Döviz-Hammadde Fiyat Riski Var mı? Bilançoda Karlarınız Bu Risklerden Etkileniyor mu? Bu Risklerden Kaynaklanan Maliyetlerinizi Fiyatlarınıza Yansıtabiliyor musunuz? Karşı Taraftan Her Vadede Kur Sabitleme Güvencesi Alabiliyor musunuz? Dövizle mi Yoksa TL ile mi Kredi Kullanmanız Gerektiğini Biliyor musunuz?

4 İŞLER KÖTÜYE Mİ GİDİYOR? İhracatçıyım, Alacağım Var Euro Düşüyor! İthal Ettiğim Hammadde Nedeniyle Borcum Var, Dolar Yükseliyor. Dolar İle Borç Aldım, Dolar Durmuyor. Euro Alacağım, Dolar Borcum Var. Eurusd Paritesi Düşmeye Devam Edecek mi?

5 İŞLER KÖTÜYE Mİ GİDİYOR? Kullandığımız Hammadde ve Enerji Ürünleri; Pamuk, Bakır, Altın, Gümüş, Platin, Şeker, Buğday, Petrol, Elektrik vs Uçuyor. Dövizle Kredi Çekmiştim, Pişman Oluyorum Galiba.. Kar Falan Kalmadı, Ama Biliyorum Düşecek.

6 NEDEN RİSK YÖNETİMİ? Döviz Bazlı Borç-Alacak Temalı Kabuslara Çözüm, Şirket İşlerine Odaklanır ve Orta-Uzun Vadeli Plan Yaparsınız, Girdi Maliyetlerinde Kontrol, Maliyetler Düşeceği İçin Rekabet Avantajı, Banka, Hissedar ve Diğer Tüm Fon Sağlayıcılar Nezdinde Prestij. Emtia (Hammadde) Ve Döviz Pozisyonlarınızda Aşırı Oynaklığa Çare,

7 NEDEN RİSK YÖNETİMİ? Orta ve Uzun Vadeli Kredi İhtiyaçlarınızda Döviz veya TL Bazlı Kredi Alma Konusunda Kolay Karar Alma. İşler Kötüye Giderken Çok Kısa Sürede Ters Pozisyon ile Önlem Alabilme. Hazine Yönetimi Kapsamında, Orta ve Uzun Vadeli Olarak Finansal Araçlarda Fırsatların Değerlendirilmesi ve Trend Dönüşlerine Karşı Önlem. Not; Fiyat Riskinin Yönetimi Şirkete Özel Bir Strateji Olup Güncel Takip Gerektirir.

8 Risklerin Erken Tespiti (RET) Komitesinin Oluşturulması Mevcut Finansal Risklerin Tanımlanması Finansal Durumun Analizi ve Yorumlanması o o Ulusal ve Global Makro-Mikro Beklentilerin Belirlenmesi Birbiriyle Korelasyon Halindeki Endekslerin Analizi (VIX, TBOND10Y, DXY, INVEUR,CDS, MSCI vs.) o Teknik ve Temel Analiz ile Strateji Geliştirilmesi

9 Fiyat Tavanı ve Maliyet Düşürme Stratejilerinin Analizi Risk Yönetim Stratejileri, Baz Riski Değişimi, Hedge Oranı ve Risk Profiline Göre Dinamik Uyarlama Şirkete Özel Risk Yönetim Stratejisinin Belirlenmesi Riskten Korunma Aracının Seçilmesi

10 Yönetim Kurulu Onayı Uygulama Takip Muhasebe Kayıtlarının Oluşturulması İş Akışlarının Belirlenmesi ve Dokümantasyon Yönetim Kuruluna Aylık Rapor Sunma

11 ÖNÜMÜZDE DURAN STRATEJİLER Olanı Biteni Ekran Gerisinden Seyretmek Forward Ürünler Forex (UsdTry-EurTry-EurUsd vs.) Futures Kontratlar Opsiyon Kontratlar

12 OLANI BİTENİ EKRAN GERİSİNDEN SEYRETMEK (1) Kendi emeğinizle spekülasyon yapıyorsunuz 1 Milyon Euro Borçlusunuz. 23 Haziran. Kur; 2,95 TL (2,950,000 TL) 08 Eylül. Kur; 3,35 TL (3,350,000 TL) Zarar 400,000 TL

13 OLANI BİTENİ EKRAN GERİSİNDEN SEYRETMEK (2)

14 OLANI BİTENİ EKRAN GERİSİNDEN SEYRETMEK (3)

15 OLANI BİTENİ EKRAN GERİSİNDEN SEYRETMEK (4)

16 FORWARD NEDİR? Belirli miktardaki varlığı, belirli bir tarihte, belirli bir fiyattan, alma veya satma sözleşmesidir Vadeye kadar nakit akışı yaratmaz Türkiye de sadece kur riskinden korunmak için kullanılır Bilinmesi Gereken Değişkenler Spot Fiyat Yerli Faiz Oranı Yabancı Faiz Oranı

17 FORWARD SÖZLEŞME Kar 3,10 TL Vadedeki Fiyat -54,000 TL

18 FORWARD SÖZLEŞME İthalat yaptınız ve 3 ay vade ile 1 Milyon Euro Borçlusunuz. Bankayla kurdan Alım Sözleşmesi yaptınız.

19 Vade Sonu Spot Kur 3,40 2,95 2,80 Forward da Elde Edilen Kar/Zarar 3,40 3,10= 0,30 TL (1 Farkı) 0,30 x 1,000,000 = KAR 300,000 TL (1 Sözleşme) 3,10-2,95=0,15 0,15 x 1,000,000 = ZARAR 150,000 TL 3,10 2,80= 0,30 TL (1 Farkı) 0,30 x 1,000,000 = ZARAR 300,000 TL (1 Sözleşme) Vade Sonunda Spotta Oluşan K/Z 3,40 x =3,400,000 TL 2,95 x =2,950,000 TL 450,000 TL ZARAR 0 TL 2,95x ,80x ,000 TL KAR =2,950,000 TL =2,800,000 TL K/Z 150,000 TL MALİYET % ,000 TL MALİYET % ,000 TL MALİYET % 5.08 * Bankalar arası piyasada en uygun fiyatı veren kurumla anlaşma yapılabilir. Ancak Sözleşmeden Vazgeçme (Cayma) hakkımızın bulunmaması nedeniyle Fırsat getirilerinden faydalanmak mümkün değildir.

20 ÖZELLİKLERİ : Vadesi bellidir. FORWARD SÖZLEŞME Şartları taraflar arasındaki özel anlaşmayla belirlenir ( banka ve müşteri ). Fiyat taraflar arasında vade tarihi için belirlenir. Hem alıcı hem de satıcı için geri dönülemez (cayılamaz) yükümlülük söz konusudur. Min USD veya tekabülü para birimleri için yapılır.

21 FOREX NEDİR? Forex, bir ülkenin para birimi ile başka bir ülkenin para birimi arasındaki değişim oranından faydalanılarak, döviz ticaretinin yapıldığı uluslararası piyasaların tamamını ifade eder. Forex piyasası yatırımcılarına kaldıraçlı işlem yapma imkânı sunan dünyanın en büyük pazarlarından biridir. Vadeye kadar nakit akışı vardır. Türkiye de çok büyük oranda spekülasyon maksadı için kullanılır

22 FOREX ÖZELLİKLERİ : Vadesi olmayan Tezgah üstü (OTC) bir piyasadır. Fiyat, piyasadaki cari spot fiyattır. Hedging yapacak kişi, zamanı belirler ve riskini sigorta eder. Çok likit bir piyasadır. İstendiği zaman paraya çevrilir. 50 lota (5 mio USD) kadar, küçük miktarlar da dahil hedge edilebilir. (Örnek; 1,000$, 10,000 vs. )

23 FOREX Başlangıç Teminatı yatırılmalı ve Her zaman belli miktarda hesapta Sürdürme Teminatı bulunduruur. Teminat ayarlama zorunluluğu olduğu için tehlikelidir. Kaldıracı çok yüksek belirlenirse Teminatı güçlü tutsanız bile ani bir fiyat patlamasında Otomatik pozisyon kapatma nedeniyle paranın % 90 ı kaybedilebilir. SWAP oranları USDTRY ve EURTRY için uzun pozisyon için negatif geliştiğinden yekûn yüklü olabilir.

24 FOREX Örnek SWAP Maliyeti AKTİF-PASİF denkleştirmesi sonucu pasifte 1,000,000 açık pozisyon taşıdığınızı anladınız. Forex piyasasında 1,000,000 hedge edebilmek için 1/10 kaldıraç kullanmak istiyorsunuz. Bunun için 100,000 teminat yatırmak gerekiyor. 90 günlük HEDGE için 1 LOT EURTRY 100,000 günlük 100 TL 9,000 TL -% 2,45 1 LOT USDTRY 100,000 $ günlük 83 TL 7,470 TL -% 2,13

25 Kur Riski Yönetiminde FOREX Örneği ve Uygulaması İthalatçıyız ve 3 ay vadeli 1,000,000 Euro borcumuz var, Kur Satış: 2,90 Kur Alış; 2,9145 EurTry nin yükselmesine karşı önlem almak istiyoruz. 1/20 kaldıraçlı değerinde olarak 10 Lot (1 Lot 100,000 ) EurTry paritesi satarız (Uzun Pozisyon). Bu işlem nedeniyle, 50,000 EUR tutarında teminat yatırmamız gerekir. Euro satış fiyatını 2,9145 e sabitlemiş oluruz.

26 FOREX TE İŞLEM YAPMAK (EURTRY) 1/20 KALDIRAÇ, 10 LOT EURTRY UZUN POZİSYON, 50,000 (145,725TL) TEMİNAT İLE 1.000,000 NUN 3 AY VADE İLE HEDGE EDİLMESİ % 95,9 285,500 TL K/Z 2,7833 TL 2,85 TL Cari Fiyat 2,9145TL 3,20 TL % 55,7 64,500 TL ZARAR Spotta ani bir % 4,5 lik bir değer kaybı yatırılan teminatın % 90 ı kaybetmek demektir. Geri dönüşü yok. % ,200 TL

27 Vade Sonu Spot Kur 3,20 2,85 FOREX'de Elde Edilen Kar/Zarar 3,20 2,9145= 0,2855 TL (1 Farkı) 0,2855 * 1000 = 285,5 TL (1 Kontrat) 285,5*1000 Kontrat = 285,500 KAR 2,85-2,9145= -0,0645 TL (1 Farkı) 0,0645 * 1000 = 64,5TL (1 Kontrat) 64,5*1000 Kontrat = 64,500 TL ZARAR Vade Sonunda Spotta Oluşan K/Z 3,20 * =3,200,000 TL 2,9145* =2,914,500 TL 285,500 TL ZARAR 2,9145* =2,914,500 TL 2,85* =2,850,000 TL 64,500 TL KAR K/Z 0 TL 2,9145-2,9 SPREAD FARKI -14,500X2= 28,500 TL +9,000 TL SWAP 0 TL 2,9145-2,9 SPREAD FARKI -14,500X2= TL +9,000 TL SWAP * Spread oranları FOREX de Spot Piyasaya göre çok daha uygundur. 2,9145-2,900= 0,0145 * 1,000,000= 14,500 TL Bu yüzden Spotta yapılan işlemde Masraf daha da artacaktır!

28 FUTURES (VADELİ İŞLEMLER) Futures, bir mal ya da finansal aracın ileri bir tarihte bugünden üzerinde anlaşılan bir fiyattan alınıp satılması işlemidir. Futures sözleşmelerde malın kalitesi ve adedi gibi detaylar da yer almakta olup, vadede fiziki teslim ya da nakit ödeme yapılarak sözleşme sonlandırılır. Futures işlemleri organize piyasalarda gerçekleştirilir. Günlük fiyata göre hesap bakiyesinin ayarlanması vardır.

29 FUTURES (VADELİ İŞLEMLER) Forex e benzer şekilde Başlangıç Teminatı yatırılmalı ve her zaman belli miktarda hesapta teminat bulundurulmalıdır. Kaldıraç genellikle 1 e 5 ila 20 civarındadır.

30 FUTURES (VADELİ İŞLEMLER) Forex deki gibi Sürdürme teminatı istenir. Tamamlanmaması halinde pozisyon zararla kapatılır. Böyle bir durumda Forex deki gibi Otomatik pozisyon kapatma söz konusu değildir. Spot fiyat ile Vadeli(Futures ) fiyatın arasındaki fark Forex deki Swap oranı gibi ek bir maliyettir. 2 aylık vadede yaklaşık % 2-2,5

31 FUTURES KONTRATLARLA İŞLEM

32 FUTURES KONTRATLARLA İŞLEM (İHRACATÇI İÇİN KISA-SHORT POZİSYON)

33 FUTURES KONTRATLARLA İŞLEM (İHRACATÇI İÇİN KISA-SHORT POZİSYON)

34 FUTURES KONTRATLARLA İŞLEM Kur Riski Yönetiminde VIOP Örneği ve Uygulaması İhracatçıyız ve 2 ay vadeli 1,000,000 Euro alacağımız var, Spot Kur: 2,90 Vadeli kur; 2,95 Euronun düşmesine karşı önlem almak istiyoruz değerinde 1/20 kaldıraçlı olarak 1000 adet Haziran vadeli EURO kontratı satarız. Bu işlem nedeniyle, 1, EUR tutarında, yani 1000*170 TL= teminat yatırılıp Euro satış fiyatını 2,95 e sabitlemiş oluruz.

35 1,000,000 LUK TOPLAM RİSKİMİZİN 1/20 KALDIRAÇ, 170,000 TL TEMİNAT, 1000 KONTRATLIK KISA POZİSYON, 2 AY VADELİ FUTURES SÖZLEŞMELER İLE HEDGE EDİLMESİ Kar % ,000TL 2,9925TL 3,05TL 2,85 TL Cari Vadeli Fiyat 170*1000=170,000 Toplam Teminat 170,000*0,75=127,500 Sürdürme Teminatı 170, ,500= 42,500 TL Alış Fiyatı 2,95 TL 2,95-3,05=0,10*1,000,000=-100,000 -%58,8 % 75 42,500 TL 2,9925 DEN İTİBAREN TEMİNAT TAMAMLAMA

36 Vade Sonu Spot Kur 3,05 2,85 VIOP'da Elde Vade Sonunda İhracat Bedeli Edilen Kar/Zarar Oluşan K/Z 2,95 3,05= - 0,10 TL (1 Farkı) 3,05* =3,050,000 TL 0,10 * 1000 = -100 TL 2,90* =2,900,000 TL (1 Kontrat) -100*1000 Kontrat 150,000 TL KAR = - 100,000 ZARAR 2,95-2,85= 0,10 TL 2,90* =2,900,000 TL (1 Farkı) 2,85* =2,850,000 TL 0,10 * 1000 = 100 TL (1 Kontrat) 50,000 TL ZARAR 100*1000 Kontrat = 100,000 TL KAR K/Z 50,000 TL -1,500 TL Komisyon 50,000 TL -1,500 TL Komisyon * İlk pozisyona girdiğimizde spot fiyat ile vadeli fiyat arasındaki fark (Baz etkisi yaklaşık 2 ay için % 2 ) Örn; 2,95*%2=3,00 Baz etkisi; TL dir, TL fark buradan kaynaklanır. * İlave olarak 0,0005*1,000,000=500 (3,00*500= 1500 TL) komisyon

37 OPSİYON SÖZLEŞMELERİ Alım Opsiyonu (Call Option): Alıcısına gelecekte belirli bir periyotta belirli bir miktarda malı önceden belirlenen bir fiyattan alma hakkı verir. Satım Opsiyonu (Put Option): Alıcısına gelecekte belirli bir periyotta belirli bir miktarda malı önceden belirlenen bir fiyattan satma hakkı verir.

38 OPSİYON SÖZLEŞMELERİ UZUN POZİSYON (Hak Sahibi) Alım opsiyonunda uzun pozisyon sahibi, sözleşmede belirtilen fiyattan ve belirtilen miktarda satın almak ya da nakdi uzlaşmada bulunmak hakkına sahiptir Satım opsiyonunda uzun pozisyon sahibi, sözleşmede belirtilen fiyattan ve belirtilen miktardan satmak ya da nakdi uzlaşmada bulunmak hakkına sahiptir

39 OPSİYON SÖZLEŞMELERİ KISA POZİSYON (Yükümlü) Alım opsiyonunda kısa pozisyon sahibi, sözleşmede belirtilen fiyattan ve belirlenen miktardan satmak ya da nakdi uzlaşmayı sağlamakla yükümlüdür. Satım opsiyonunda kısa pozisyon sahibi, sözleşmede belirtilen fiyattan ve belirtilen miktardan satın almak ya da nakdi uzlaşmayı sağlamakla yükümlüdür.

40 OPSİYON SÖZLEŞMELERİ OPSİYON SÖZLEŞMELERİNİN TEMEL ÖZELLİKLERİ 1 Opsiyon satın alan kişi, isterse vadesi geldiğinde önceden belirlenen fiyattan söz konusu malı satın almama hakkı vardır. Opsiyon satın alan kişi bu özgürlüğün karşısında kendisine opsiyon satan kişiye belirli bir prim öder (option premium) Kullanım Fiyatı (exercise price): Riski hedge etmek isteyen taraf için fiyatı garantilediği rakamdır.

41 OPSİYON SÖZLEŞMELERİ OPSİYON SÖZLEŞMELERİNİN TEMEL ÖZELLİKLERİ 2 Opsiyon alan yatırımcı alım ya da satım hakkına kazançlı ise kullanacak, kazançlı değil ise kullanmayacaktır. Opsiyon satan taraf ise yükümlülük altındadır. Opsiyon alanın hakkını kullanmak istemesi halinde satan taraf yükümlülüğü yerine getirmek zorundadır.

42 Opsiyon satın alanın riski ödediği primle sınırlı iken, satan tarafın yükümlülüğü sınırsızdır. OPSİYON SÖZLEŞMELERİ OPSİYON SÖZLEŞMELERİNİN TEMEL ÖZELLİKLERİ 3 Bu açıdan opsiyon satın almak, futures işlem yapmaktan daha az risklidir.

43 ALIM (CALL) OPSİYONU K/Z DURUMU

44 SATIM (PUT) OPSİYONU K/Z DURUMU

45 OPSİYON SÖZLEŞMELERİ Kur Riski Yönetiminde OPSİYON Örneği ve Uygulaması İthalatçıyız ve 2 ay vadeli 1,000,000 USD borcumuz var. Spot Fiyat; 2,90 TL. UsdTry nin yükselmesine karşı önlem almak istiyoruz $ (10x100,000$) değerinde 10 adet alım (call) kontratını 15 Mart 2016 vadeli, 2,90 Kullanım fiyatlı olarak alırız (Uzun Alım Pozisyonu). Bu işlem nedeniyle 136,610TL (13,661x10 kontrat) yani % 4.71 prim öderiz ve UsdTry satış fiyatını 2,90 a sabitlemiş oluruz. Not; Aşırı oynak bir durumda olan ve yukarı yönde beklentisi devam eden USDTRY için ödenen prim biraz yüksektir.

46 $ IN 15 MART 2016 VADELİ, 2,90 KULLANIM FİYATLI, 136,610 TL PRİM ÖDEMELİ 10 ADET ALIM OPSİYON KONTRATI İLE HEDGE EDİLMESİ K/Z PARA DIŞI PARADA KULLANIM FİYATI PARA İÇİ KAR SINIRSIZ 2,7 2,8 2,9 3,0 3,1 BAŞABAŞ NOKTASI 3,036 MALİYET 136,610 TL Spot Fiyat 136,610 TL Spotta ani bir değer kaybı olsa da yatırılan teminatta sadece % 4,71 prim kaybı yaşanıyor.

47 Vade Sonu Spot Kur OPSİYON ile Elde Edilen Kar/Zarar Vade Sonunda İthalat ile Oluşan K/Z K/Z PARA İÇİ 3,05 3,05-2,90=0,15 X1,000,000=150, ,610= 13,390 TL KAR 3,05* $=3,050,000 TL 2,90* $=2,900,000 TL 150,000 TL ZARAR -136,610 TL MALİYET -1,500 TL Komisyon PARADA 2,90 2,90-2,90=0-136,610= -136,610 TL MALİYET 0 TL -136,610 TL MALİYET -1,500 TL Komisyon PARA DIŞI 2,75 2,75-2,90=-0,15 X1,000,000=-150, ,610= 286,610 TL ZARAR+MALİYET 2,9* $=2,900,000 TL 2,75* $=2,750,000 TL 150,000 TL KAR -136,610 TL MALİYET -1,500 TL Komisyon * İlave olarak 0,0005*1,000,000=500 (3,00*500=1500 TL) komisyon

48 OPSİYON SÖZLEŞMELERİ Kur Riski Yönetiminde OPSİYON Örneği ve Uygulaması İhracatçıyız ve 2 ay vadeli 1,000,000 Euro alacağımız var. Spot Fiyat; 2,90 TL. EurTry nin düşmesine karşı önlem almak istiyoruz (10x100,000 ) değerinde 10 adet satım (put) kontratını 15 Mart 2016 vadeli, 2,90 Kullanım fiyatlı olarak alırız (Uzun Satım Pozisyonu). Bu işlem nedeniyle 74,660TL (7,466x10 kontrat) yani % 2,57 prim öderiz ve EurTry satış fiyatını 2,90 a sabitlemiş oluruz. Not; Düşüş yönündeki beklentilerin çok düşük olması nedeniyle EURTRY Satım (Put) Opsionu için ödenen prim çok daha düşüktür.

49 IN 15 MART 2016 VADELİ, 2,90 KUL. FİYATLI, 74,660 TL PRİM ÖDEMELİ 10 ADET SATIM OPSİYON KONTRATI İLE HEDGE EDİLMESİ K/Z PARA İÇİ KAR TEORİK OLARAK 2,825,300 E KADAR 2,7 KULLANIM FİYATI PARADA 2,7 2,8 2,9 3,0 PARA DIŞI BAŞABAŞ NOKTASI 2,8253 Spot Fiyat MALİYET 74,660 TL 74,660 TL Spotta ani bir değer artışı olsa da yatırılan teminatta sadece % 2,57 prim kaybı yaşanıyor.

50 Vade Sonu Spot Kur OPSİYON ile Elde Edilen Kar/Zarar Vade Sonunda İhracat Bedeli Oluşan K/Z K/Z PARA İÇİ 3,05 2,90-3,05=-0,15 X1,000,000 = -74, ,000 = 224,660 TL MALİYET+ZARAR 3,05* $=3,050,000 TL 2,90* $=2,900,000 TL 150,000 TL KAR -74,660 TL MALİYET -1,500 TL Komisyon PARADA 2,90 2,90-2,90=0-74,660 =-74,660 TL MALİYET 0 TL -74,660 TL MALİYET -1,500 TL Komisyon PARA DIŞI 2,75 2,90-2,75=0,15 X1,000,000 =150,000 74,660 = 75,340 TL KAR- MALİYET 2,90* $=2,900,000 TL 2,75* $=2,750,000 TL -150,000 TL ZARAR -74,660 TL MALİYET -1,500 TL Komisyon * İlave olarak 0,0005*1,000,000=500 (3,00*500=1500 TL) komisyon

51 ENSTRÜMANLAR ARASI KARŞILAŞTIRMA Temel Özellikler Forward Forex Futures Opsiyon Riskten Korunma Aracı Evet Evet Evet Evet Standart Sözleşmeler Hayır Hayır Evet Evet Borsa/Tezgahüstü (OTC) OTC OTC Borsa Borsa ve OTC Fiziki Teslimat Var Yok Pek Tercih Edilmiyor Hak Kullanılırsa Var. Teminat Zorunluluğu Genelde Yok Var Var Satıcı İçin Var. Sürdürme Teminatı Otomatik Stop Yok Var Yok Yok Vadeye Kadar Nakit Akışı Yok Var Var Satıcı İçin Var. Kredi Riski Var Yok Yok Yok Kaldıraç Etkisi Önemi Yok Var Var Var Hak ve Yükümlülük Birlikteliği Var Yok Var Yok 1 Mio USD için Yaklaşık Hedge Maliyeti (%) % 5.0 % 1,30 % 1,80 % 4,70/2,6

52 İLERİ OPSİYON STRATEJİLERİ STRATEJİ BEKLENTİ Yatay Ayı Yayılımı Dayanak Varlık Fiyatının Düşmesi Yayılma Pergel Çanak Kelebek Akbaba Çıt Diyagonal Boğa Yayılımı Diyagonal Avı Yayılımı Uzun Pergel Kısa Pergel Uzun Çanak Kısa Çanak Uzun Kelebek Kısa Kelebek Uzun Akbaba Kısa Akbaba Uzun Çit Kısa Çit Dayanak Varlık Fiyatının Yükselmesi Dayanak Varlık Fiyatının Düşmesi Dayanak Varlık Fiyatında Yüksek Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatında Düşük Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatında Yüksek Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatında Düşük Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatında Düşük Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatında Yüksek Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatında Düşük Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatında Yüksek Dalgalanma Dayanak Varlık Fiyatının Düşmesi Dayanak Varlık Fiyatının Yükselmesi

53 Kur Riski Ve Hammadde-emtia Risklerinin Yönetmenin Temeli Bilgi Yönetimidir. Şirketler Fiyat Hareketlerini Kontrol Edemezler. Ancak Ne Zaman ve Nasıl Fiyatlama Yapılacağına Müdahale Edebilirler. Kurumsal Risk Alma Konsepti Uygun Finansal Aracın Seçimi, Gerçekçi Bir Beklenti ve Trend Analizi, Doğru Zamanda Doğru Yönde Olmaktır.

DÖVİZ VE HAMMADDE RİSKLERİNİN YÖNETİMİ (HEDGING)

DÖVİZ VE HAMMADDE RİSKLERİNİN YÖNETİMİ (HEDGING) DÖVİZ VE HAMMADDE RİSKLERİNİN YÖNETİMİ (HEDGING) Eyüp Polat Finansal Piyasalar ve Risk Yönetimi Uzmanı Futures Risk Yönetimi Danışmanlığı Tic. Şti. www.eyuppolat.com NE DURUMDAYIZ? Şirketinizde Döviz-Hammadde

Detaylı

FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ

FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ 21. yy risk yönetimi yüzyılıdır. Ulrich Beck Ateşan Aybars (CTA) Neden Risk Yönetimi Başarılı bir şirket aynı zamanda risklerini de iyi yönetebilen bir şirkettir. Bu kapsamda; Firmanızın

Detaylı

BATI AKDENİZ KALKINMA AJANSI (BAKA)

BATI AKDENİZ KALKINMA AJANSI (BAKA) BATI AKDENİZ KALKINMA AJANSI (BAKA) KUR RİSKİ YÖNETİMİ EĞİTİM PROGRAMI Tarık BÖREKÇİ Temmuz 2011 SUNUM PLANI I. KUR RİSKİNİN TANIMI II. VADELİ DÖVİZ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ (FORWARD İŞLEMLER) III. DÖVİZE

Detaylı

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ VİOP Hakkında Borsa İstanbul A.Ş., yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi

Detaylı

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 Muammer ÇAKIR VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 06.06.2014 3 İçerik Bölüm I: Dünyada Risk Yönetimi Neden Risk Yönetimi? Risk Yönetimindeki Endişeler ve Enstrümanlar Bölüm II: VİOP Hakkında VİOP Hakkında VİOP

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi Ocak 2012 VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi ŞAMİL DEMİRKAN sdemirkan@vob.org.tr POKERDE KİM KAZANACAK? POKER MASASINDA KASA ŞİMDİLİK ABD MERKEZ BANKASI DİGER ÜLKELER ve MERKEZ BANKALARI RİSK YÖNETMEZSE BATARLAR

Detaylı

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016 VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 İÇERİK İhracatçı Eğilim Araştırması Tespitler - Q4 VİOP ta işlem gören Döviz Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli işlem

Detaylı

VİOP TEMEL KAVRAMLAR

VİOP TEMEL KAVRAMLAR VİOP TANITIM KİTİ Uzun (Long) ve Kısa (Short) Pozisyon Her vadeli işlem sözleşmesinde uzun ve kısa olmak üzere iki taraf vardır. Vadeli işlem sözleşmesinde uzun taraf dayanak malı teslim alma yükümlüğüne

Detaylı

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI VADELĠ ĠġLEM ve OPSĠYON BORSASI ( VOB) NEDĠR? Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası ( VOB) vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin alınıp satıldığı yerdir. Alınıp satılan bu sözleşmelere Türev Araçlar denmektedir.

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve Bakanlar Kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef VİOP RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu işlemler kapsamında

Detaylı

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Piyasa Yapıcılık Uygulamaları

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Piyasa Yapıcılık Uygulamaları Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Piyasa Yapıcılık Uygulamaları Piyasa Yapıcılık Uygulamaları Türev Ürünler İş Yatırım ın piyasa yapıcısı olarak faaliyet gösterdiği türev ürünler; BIST30 Endeks Opsiyonları

Detaylı

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile Zaman Yolu Kalkınma ile Dolu USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi)

Detaylı

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması Mert ÖNCÜ 1 Kur Riski Nedir? Kurun değerinde yaşanan değişiklikler sonucu varlıklar ve/veya yükümlülüklerde meydana gelebilecek olumlu / olumsuz değişimler... TL-FX

Detaylı

USD/TL Aracı KuruluşVarantları

USD/TL Aracı KuruluşVarantları 1 USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi) veya belirli bir tarihe

Detaylı

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER www.yf.com.tr 1 Opsiyon Nedir? Opsiyon, satın alan tarafa herhangi bir ürünü bugünden belirlenen bir fiyat (kullanım fiyatı) üzerinden ileride bir vadede satın alma ya da

Detaylı

İŞL 210 Finansal Yönetim II. 1 Giriş. 2 Türev Araçların Amaçları. Vadeli İşlemler Piyasası (Türev Piyasalar)

İŞL 210 Finansal Yönetim II. 1 Giriş. 2 Türev Araçların Amaçları. Vadeli İşlemler Piyasası (Türev Piyasalar) İŞL 210 Finansal Yönetim II Vadeli İşlemler Piyasası (Türev Piyasalar) 1 Giriş Genel anlamıyla ileri tarihli bir alım satım işleminin esas alınması suretiyle bir malın vade, fiyat ve miktar gibi birtakım

Detaylı

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata İstanbul DenizcilikAR-GE ve Danışmanlık A.Ş. Gemi ve Yat İhracatçıları Birliği Semineri, 6-7 Kasım 2012, GİSBİR, Tuzla 1 Bunker Riski Riski yönetme yöntemine göre enstrümanlar:

Detaylı

Opsiyonlar(1) Ders 19 Finansal Yönetim

Opsiyonlar(1) Ders 19 Finansal Yönetim Opsiyonlar(1) Ders 19 Finansal Yönetim 15.414 Bugün Opsiyonlar Risk yönetimi: Neden, nasıl ve ne? Opsiyon ödemeleri Okuma Brealey ve Myers, Bölüm 20, 21 Sally Jameson Soru türleri ABD de olan firmanız

Detaylı

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU VADELİ DÖVİZ ALIM-SATIM İŞLEMİ (FORWARD) Belirli bir döviz tutarının, ileri bir tarihte, önceden anlaşılan fiyattan alım veya satımının yapılması işlemidir. tarihinde, piyasadaki

Detaylı

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

Detaylı

Portföy Yönetiminde VİOP Ürünlerinin Etkin Kullanımı. 16 Aralık 2015 Borsa İstanbul

Portföy Yönetiminde VİOP Ürünlerinin Etkin Kullanımı. 16 Aralık 2015 Borsa İstanbul Portföy Yönetiminde VİOP Ürünlerinin Etkin Kullanımı 16 Aralık 2015 Borsa İstanbul AK Yatırım Piyasa Yapıcılık Faaliyetleri AK Yatırım Türev Ürünler Masası, Pay Senedi ve Endeksi ne dayalı tüm sözleşmelerde

Detaylı

Sermaye Piyasası Ürünleri Ürün Bilgilendirme ve Risk Bildirim Kataloğu

Sermaye Piyasası Ürünleri Ürün Bilgilendirme ve Risk Bildirim Kataloğu Sermaye Piyasası Ürünleri Ürün Bilgilendirme ve Risk Bildirim Kataloğu F-BRY.67 000001 F-BRY.67-1 2 Versiyon No: 1.1 Versiyon Tarihi: Haziran 2015 1 T.C. TL DEVLET TAHVİLİ T.C. TL HAZİNE BONOSU - ÖZEL

Detaylı

Uyarı: Önemli Açıklama:

Uyarı: Önemli Açıklama: TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Vadeli İşlem

Detaylı

AKBANK VOB TANITIM KİTİ. Sermaye Piyasası İşlemleri Bölümü

AKBANK VOB TANITIM KİTİ. Sermaye Piyasası İşlemleri Bölümü AKBANK VOB TANITIM KİTİ VADELİ İŞLEMLER TEMEL KAVRAMLAR Uzun (Long) ve Kısa (Short) Pozisyon Her vadeli işlem sözleşmesinde uzun ve kısa olmak üzere iki taraf vardır. Vadeli işlem sözleşmesinde uzun taraf

Detaylı

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu Mayıs 2015 Hazine ve Türev Ürünler FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi; FTSE Türkiye TL Hazine Bonosu Endeksinde

Detaylı

VARLIK YÖNETİMİ OPSİYON İŞLEMLERİ

VARLIK YÖNETİMİ OPSİYON İŞLEMLERİ VARLIK YÖNETİMİ OPSİYON İŞLEMLERİ OPSİYON SÖZLEŞMELERİN YAPILMA NEDENLERİ Bir varlığın değerini kaybetme riskine karşılık opsiyon satın alınarak riskten korunma amaçlanabilir, Yatırımcılar mevcut pozisyonlarına

Detaylı

Vadeli Piyasalarda Yatırım

Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli Piyasalarda Yatırım VADELİ PİYASALARDA YATIRIM 1 2 3 4 5 6 8 İÇİNDEKİLER Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasaları: Gelecek İçin Daha Güvenli Yatırım Fırsatları Organize piyasa,

Detaylı

AKBANK VOB TANITIM KİTİ. Sermaye Piyasası İşlemleri Bölümü

AKBANK VOB TANITIM KİTİ. Sermaye Piyasası İşlemleri Bölümü AKBANK VOB TANITIM KİTİ VADELİ İŞLEMLER TEMEL KAVRAMLAR Uzun (Long) ve Kısa (Short) Pozisyon Her vadeli işlem sözleşmesinde uzun ve kısa olmak üzere iki taraf vardır. Vadeli işlem sözleşmesinde uzun taraf

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR R İ SK B İ LD İ R İ M FORMU. (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir)

TÜREV ARAÇLAR R İ SK B İ LD İ R İ M FORMU. (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) TÜREV ARAÇLAR R İ SK B İ LD İ R İ M FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

VADELİ İŞLEMLER ve BUĞDAY VİOP

VADELİ İŞLEMLER ve BUĞDAY VİOP VADELİ İŞLEMLER ve BUĞDAY VİOP SPOT İŞLEM İşlemin takası bire bir gerçekleşir 100,000 USDTRY alış @ 3.0000 100,000 USD 300,000 TL 2 VADELİ İŞLEM Takas ileri bir tarihtedir. Genelde kar/zarar netleştirilir.

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ İlker Şadi İŞLEYEN * I. GİRİŞ Bankalar ve aracı kurumların, menkul kıymetler ve diğer

Detaylı

Önemli Açıklama: Tanımlar: Borsa: Borsa İstanbul Anonim şirketini,

Önemli Açıklama: Tanımlar: Borsa: Borsa İstanbul Anonim şirketini, VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİNE VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNE İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli işlem

Detaylı

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları 23 Kasım 2011 Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları Çetin Ali Dönmez VOB Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi Vadeli İşlem Sözleşmesi? Uzlaşması ya da teslimatı gelecekte yapılmak üzere alınıp satılan

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir)

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde yapacağınız

Detaylı

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: )

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Sayfa 1 / 9 Maliye Bakanlığından : Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirler ile diğer bazı sermaye piyasası faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin

Detaylı

PİYASA YAPICILIK. Aralık Dilek Demir Buğdaycıoğlu Hazine ve Türev Ürünler

PİYASA YAPICILIK. Aralık Dilek Demir Buğdaycıoğlu Hazine ve Türev Ürünler PİYASA YAPICILIK Aralık 2015 Dilek Demir Buğdaycıoğlu Hazine ve Türev Ürünler FİNANSİNVEST Piyasa Yapıcı rolüyle Finansinvest, Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında, PAY Vadeli ve FBIST BYF

Detaylı

DERS 2 TÜREV ARAÇLARLA İLGİLİ TEMEL KAVRAMLAR 2

DERS 2 TÜREV ARAÇLARLA İLGİLİ TEMEL KAVRAMLAR 2 DERS 2 TÜREV ARAÇLARLA İLGİLİ TEMEL KAVRAMLAR 2 Türev Ürünlerin Kullanım Amaçları Korunma Amaçlı İşlemler Spekülatif Amaçlı İşlemler Arbitraj Amaçlı İşlemler Türev Ürünler Opsiyon Future Forward Swap Vadeli

Detaylı

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz.

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. İlk vadeli işlemler borsası 18. y.y. ilk yarısı Japonya da kuruldu / Dojima Pirinç Piyasası 1970 ten sonra

Detaylı

Başa-baş Noktası= (Alım varantı kullanım fiyatı + varant fiyatı *çarpan)

Başa-baş Noktası= (Alım varantı kullanım fiyatı + varant fiyatı *çarpan) Yatırımcının beklenti ve amaçlarına bağlı olarak varantlar, yatırım stratejileriyle ilgili geniş bir yelpazede kullanılabilir. Mevcut menkul kıymet portföylerinin riskten korunmasıyla ilgili olarak son

Detaylı

PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ

PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ NİSAN 2015 Hazine ve Türev Ürünler PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMESİ Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri,belirli bir vadede önceden belirlenen fiyat ve miktarda pay senedini alma

Detaylı

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR 1- Vadeli işlem sözleşmesi nedir? Vadeli işlem sözleşmeleri, dayanak varlığın önceden belirlenen bir fiyattan ya da önceden belirlenen bir tarihte

Detaylı

ENERJİ VE EMTİA SÖZLEŞMELERİ

ENERJİ VE EMTİA SÖZLEŞMELERİ ENERJİ VE EMTİA SÖZLEŞMELERİ VİOP Hakkında Borsa İstanbul A.Ş., yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi

Detaylı

KUR RİSKİ YÖNETİMİ. MEHMET TAYLAN Kasım 2017

KUR RİSKİ YÖNETİMİ. MEHMET TAYLAN Kasım 2017 KUR RİSKİ YÖNETİMİ MEHMET TAYLAN Kasım 2017 Gündem 1. Kur bazında nakit akışlarının belirlenmesi 2. Örtülü kur risklerinin belirlenmesi 3. Faize bağlı risklerin belirlenmesi 4. Kur riskinin yönetilmesinde

Detaylı

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Future Forward Oplsiyon Piyasaları Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Döviz Türevi Ürünler Gelecek piyasasına ait ilk sözleşme 13 Mart 1851 yılında 3000 kile mısırın Haziran ayında Chicago da teslimine yönelik

Detaylı

KALDIRAÇLI ALIM SATIM İŞLEMLERİ RİSK BİLDİRİM FORMU

KALDIRAÇLI ALIM SATIM İŞLEMLERİ RİSK BİLDİRİM FORMU KALDIRAÇLI ALIM SATIM İŞLEMLERİ RİSK BİLDİRİM FORMU ÖNEMLİ AÇIKLAMA Kaldıraçlı işlem, Müşteri nin yatırdığı teminat tutarının belirli bir katına kadar (kaldıraç) işlem yapmasına imkân sağlayan işlemlerdir.

Detaylı

FOREX İŞLEMLERİ. Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri

FOREX İŞLEMLERİ. Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri FOREX İŞLEMLERİ Kaldıraçlı Alım Satım İşlemleri TANIM FOREX, İngilizce Foreign Exchange kelimelerinden türetilmiştir. Perakende borsa-dışı döviz piyasası ya da uluslararası tabiriyle forex, günde 24 saat

Detaylı

Forex Semineri Mete TUNCA Serkan ULUDAĞ

Forex Semineri Mete TUNCA Serkan ULUDAĞ Forex Semineri Mete TUNCA Serkan ULUDAĞ FOREX nedir FOREX uluslararası bir yatırım piyasasıdır. Temel Pariteler (Major Pariteler): EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY Diğer Pariteler : USD/TRY, EUR/TRY,

Detaylı

DCD VE BORSA İSTANBUL DA OPSİYON KARŞILAŞTIRILMASI

DCD VE BORSA İSTANBUL DA OPSİYON KARŞILAŞTIRILMASI DCD VE BORSA İSTANBUL DA OPSİYON KARŞILAŞTIRILMASI Borsa İstanbul da İşlem Gören Dolar/TL Opsiyonları Her ay bir sonraki 2 ayın sonuna Dolar/TL opsiyonları işleme açılmaktadır, Her opsiyon kontratın vadesi

Detaylı

TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ

TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ 1 TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ M. Tuna Kök Ciner Grubu 2 TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI ve TÜRKİYE ELEKTRİK

Detaylı

KAYNAKLAR. Chance, Don M., and Brooks, Robert., An Introduction to Derivatives and Risk Management, 9th ed, 2013, Thomson South-Western.

KAYNAKLAR. Chance, Don M., and Brooks, Robert., An Introduction to Derivatives and Risk Management, 9th ed, 2013, Thomson South-Western. GİRİŞ DERS TANITIMI KAYNAKLAR Hazar A., Babuçu Ş., Sonbul-İskender E. ve İskender A. (2015), SPK lisanslama sınavına hazırlık, Türev araçlar, Ankara: Bankacılık Akademisi Yayınları. Chance, Don M., and

Detaylı

Opsiyon piyasaları ikiye ayrılır: 1) Tezgahüstü piyasa 2) Opsiyon borsaları

Opsiyon piyasaları ikiye ayrılır: 1) Tezgahüstü piyasa 2) Opsiyon borsaları DÖVİZ OPSİYONLARI: Genel bir kavram olarak opsiyon, bir mali varlık veya malın sabitleştirilmiş fiyattan belirli bir vadede alma veya satma hakkı doğuran sözleşme biçiminde tanımlanabilir. Burada vurgulanması

Detaylı

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR 1.PERFORMANS DEĞERLEMESİ Karşılaştırma Ölçütü-Serbest Fon Getiri Değişimi 29/02/2012 1H 1A 3A 5A Merchants Capital 0.22% -0.98% -11.91% -15.29% KYD182 0.16% 1.26% 3.13% 3.56% 2.PİYASA RİSKİ VaR değer limiti,

Detaylı

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Müge Türkkan, Erste Securities İstanbul Menkul Değerler Türev Ürünler, Ürün Geliştirme İstanbul, Sunum Planı Sertifikalara ilişkin temel bilgiler Sertifikaların

Detaylı

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Pay Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Bu dokümanda kullanılan içeriğin bir kısmı, Türkiye deki düzenlemeler çerçevesinde menkul kıymetler veya türev araçlarla ilgili faaliyet göstermek

Detaylı

OPSİYON SÖZLEŞMELERİ

OPSİYON SÖZLEŞMELERİ OPSİYON SÖZLEŞMELERİ 1 Giriş Borsa İstanbul, yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi ve Borsa

Detaylı

Spekülatif: Korunma amacı taşımayan yatırımcıların gelecekteki piyasa beklentileri doğrultusunda kar amacı ile gerçekleştirdikleri işlemlerdir.

Spekülatif: Korunma amacı taşımayan yatırımcıların gelecekteki piyasa beklentileri doğrultusunda kar amacı ile gerçekleştirdikleri işlemlerdir. VİOP Nedir? VİOP, Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nın kısaltmasıdır. Burada, vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri alınıp satılır. Alınıp satılan bu sözleşmelere Türev araçlar da denir.

Detaylı

Uyarı: Tanımlar: Borsa. : Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ni ve/veya İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nı. Aracı Kuruluş

Uyarı: Tanımlar: Borsa. : Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ni ve/veya İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nı. Aracı Kuruluş TÜREV ARAÇLAR R İ SK B İ LD İ R İ M FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Vadeli

Detaylı

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti

Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Takasbank - İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. Şişli Merkez Mahallesi, Merkez Caddesi, No: 6 34381 Şişli-İstanbul-Türkiye Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında

Detaylı

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi. Elif AY

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi. Elif AY Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası, bir vadeli işlem ve opsiyon sözleşmesine kimin ne kadar fiyat vereceğini belirlemek üzere

Detaylı

İMKB VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI. Aralık 2012

İMKB VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI. Aralık 2012 İMKB VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASASI Aralık 2012 Piyasa Genel Özellikleri Takas Merkezi ile bağlantılı emir öncesi ve işlem sonrası risk yönetimi (pre-order and post trade margining) Portföy bazında teminatlandırma

Detaylı

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL DÖVİZ KURU RİSKİNE KARŞI KULLANILABİLECEK ARAÇLAR FAİZ VE DÖVİZ RİSKİNE KARŞI SWAP İŞLEMLERİ İki türlü swap işlemi vardır.

Detaylı

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz.

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. 26.10.2015 1 KULLANIM YETKİSİ VE UYARI Bu sunum, Borsa İstanbul

Detaylı

Yurtiçi Piyasalar Değişken Getirili Ürünler

Yurtiçi Piyasalar Değişken Getirili Ürünler Yurtiçi Piyasalar Değişken Getirili Ürünler Gedik Private Ayrıcalıklar Dünyası PB / 1 Hisse Senetleri Risk Derecesi 4 Getiri Derecesi 4 Vergi %0 Stopaj Global Fırsatları Takip Ederiz Global ekonomi ve

Detaylı

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Tezgahüstü Piyasalar nezdinde yapacağınız türev araç alım-satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz

Detaylı

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz.

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. 10.12.2015 1 KULLANIM YETKİSİ VE UYARI Bu sunum, Borsa İstanbul

Detaylı

Opsiyon İşlemleri. 3 Mayıs 2016

Opsiyon İşlemleri. 3 Mayıs 2016 Opsiyon İşlemleri 3 Mayıs 2016 Opsiyon Pazarı Neden Opsiyonlar Tradebox Ürünleri Hisse Senedi Opsiyonları Borsalar İşlem Ekranları Uzun/Kısa Pozisyon Örnekleri Vadeli İşlem Kontrat Opsiyonları Borsalar

Detaylı

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Tarih : 25.01.2012 Sayı : 2012/141 Sirküler No : 2012/05 5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar yapılmış

Detaylı

VOB KALDIRAÇLI ALIM SATIM PLATFORMU

VOB KALDIRAÇLI ALIM SATIM PLATFORMU VOB KALDIRAÇLI ALIM SATIM PLATFORMU 1 Gündem Başlıkları İşlem Sistemi Tasarımı Modelin Genel Esasları İşlem Görmesi Planlanan Pariteler Teminatlandırma Esasları Üyelik Soru-Cevap 2 İşlem Sistemi Tasarımı

Detaylı

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016 2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016 VİOP-KTB-ZRY İşbirliğiyle Fiziki Teslimatlı Buğday Vadeliler Çalışma Toplantısı, 29.03.2016 1 İÇERİK VİOP ta risk yönetimi neden önemli? VİOP ta işlem gören sözleşmeler

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel

Detaylı

Türkiye nin İlk ve Tek Türev Borsası

Türkiye nin İlk ve Tek Türev Borsası 30 Kasım 2011 Türkiye nin İlk ve Tek Türev Borsası Çetin Ali Dönmez VOB Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi Vadeli İşlem Sözleşmesi? Uzlaşması ya da teslimatı gelecekte yapılmak üzere alınıp satılan sözleşmeye

Detaylı

Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar. Eylül 2014

Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar. Eylül 2014 Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar Eylül 2014 Sunum Planı Vadeli İşlem Sözleşmeleri Opsiyonlar Opsiyon Fiyatlama Opsiyon Riskleri Yatırım Stratejileri Yükseliş Beklentisine Yatırım Düşüş Beklentisine Yatırım

Detaylı

Prof. Dr. Nurgül Chambers. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Öğretim Üyesi. Beta

Prof. Dr. Nurgül Chambers. Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Öğretim Üyesi. Beta Prof. Dr. Nurgül Chambers Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Öğretim Üyesi TÜREV PİYASALAR Beta Yayın No : 2202 İşletme-Ekonomi Dizisi : 344 2. Bası - Ekim 2007 - İSTANBUL 4. Basım

Detaylı

İşbu yayındaki bilgi ve veriler genel bilgi edinilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu yayında yer alan bilgilerin doğruluğu konusunda gerekli özen

İşbu yayındaki bilgi ve veriler genel bilgi edinilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu yayında yer alan bilgilerin doğruluğu konusunda gerekli özen DÖVİZ SÖZLEŞMELERİ İşbu yayındaki bilgi ve veriler genel bilgi edinilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu yayında yer alan bilgilerin doğruluğu konusunda gerekli özen gösterilmiş olmasına rağmen, bilgiler

Detaylı

ELEKTRİK VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ PİYASA YAPICILIĞI

ELEKTRİK VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ PİYASA YAPICILIĞI ELEKTRİK VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ PİYASA YAPICILIĞI İÇİNDEKİLER Finansinvest Fina Enerji Holding Elektrik Kontratları VİOP Avantajları Neden Finansinvest? VİOP Elektrik Kontratının İşleyişi VİOP Elektrik

Detaylı

Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414

Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414 Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414 Bugün Opsiyonlar Opsiyon fiyatlama Uygulamalar: Kur riski ve dönüştürülebilir bonolar Okuma Brealey ve Myers, Bölüm 20, 21 Opsiyonlar Elinde bulunduran kişiye

Detaylı

FOREX NEDİR?" FOREX FOR Forex

FOREX NEDİR? FOREX FOR Forex Forex Nedir? FOREX, kelime yapısı olarak İngilizce FOReign EXchange kelimelerinin kısaltılmasından oluşmuştur. Buna bağlı olarak, Forex piyasası, yabancı paraların birbiri arasındaki değişim oranından

Detaylı

FİNANSAL PİYASALAR VE FİNANSAL KURUMLAR

FİNANSAL PİYASALAR VE FİNANSAL KURUMLAR T.C SAKARYA ÜNİVERSİTESİ SAPANCA MESLEK YÜKSEKOKULU FİNANSAL PİYASALAR VE FİNANSAL KURUMLAR Hafta 6 Öğr.Gör. Eyüp ALBAYRAK Bu ders içeriğinin basım, yayım ve satış hakları Sakarya Üniversitesi ne aittir.

Detaylı

20.01.2012 Sirküler, 2012/03

20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Sayın Meslektaşımız; 20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Konu: 5 seri numaralı Kurumlar Vergisi Genel Tebliğ inde; Kurumların türev ürünlerden elde ettikleri gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar

Detaylı

OCAK 2009 www.vob.org.tr

OCAK 2009 www.vob.org.tr Vadeli İşlem Sözleşmeleri ve VOB OCAK 2009 www.vob.org.tr VOB da Alınıp Satılan Şey Nedir? Vadeli İşlem Sözleşmeleri Opsiyon Sözleşmeleri Türev Araçlar Bu Sözleşmeler Hangi Amaçlarla Kullanılır? KORUNMACILAR:

Detaylı

VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON PİYASASINA İLİŞKİN RİSK VE FİYAT BİLGİLENDİRME FORMU

VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON PİYASASINA İLİŞKİN RİSK VE FİYAT BİLGİLENDİRME FORMU VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON PİYASASINA İLİŞKİN RİSK VE FİYAT BİLGİLENDİRME FORMU Önemli Açıklama Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon sı nezdinde yapacağınız alım-satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz

Detaylı

DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ

DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ İlker Şadi İŞLEYEN * I- GİRİŞ Bir ekonomide, ekonomik birimlerin yatırım kararları alırken ve ticari faaliyetlerini sürdürürken karşı karşıya

Detaylı

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu

Detaylı

İşCep Yurtdışı Piyasalar İşlem Platformu

İşCep Yurtdışı Piyasalar İşlem Platformu İşCep Yurtdışı Piyasalar İşlem Platformu Kullanım Kılavuzu Bu belge, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından işlem platformunun özelliklerini anlatmak amacıyla hazırlanmış olup belgede yer alan ekranlara

Detaylı

VARANT ANALİZ TABLOSU

VARANT ANALİZ TABLOSU VARANT ANALİZ TABLOSU 26.10.2015 ENDEKS VARANTLARI Yüksek riskli 1 2 3 4 5 6 7 8 DÖVİZ VARANTLARI Yüksek riskli 9 ALTIN VARANTLARI PETROL VARANTLARI Yüksek riskli 10 Teknik Bilgi Delta: Dayanak varlıktaki

Detaylı

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri www.borsaistanbul.com İÇINDEKILER 1 Giriş 1 2 Vadeli İşlem Sözleşmeleri 1 3 Opsiyon Sözleşmeleri 5 4 Risk Yönetimi ve Teminatlandırma 16 5 Vadeli Piyasalarda Yatırım

Detaylı

Konsolide Gelir Tablosu (denetlenmemiş)

Konsolide Gelir Tablosu (denetlenmemiş) Konsolide Gelir Tablosu(denetlenmemiş) Konsolide Gelir Tablosu (denetlenmemiş) m. 31 Mart 2011 31 Mart 2010 Faiz ve benzeri gelirler 8,369 6,541 Faiz giderleri 4,202 2,870 Net faiz geliri 4,167 3,671 Kredi

Detaylı

VARANT BÜLTENİ

VARANT BÜLTENİ VARANT BÜLTENİ 17.05.2016 Piyasalar Dünya piyasaları Wall Street in öncülüğünde yükselmeye çalışıyor. Warren Buffet ın Apple hisselerinde yaptığı alım ve petroldeki yükselişi arkasına alan enerji hisselerindeki

Detaylı

VOB ve Emtia Piyasaları

VOB ve Emtia Piyasaları 3 Aralık, 2010 VOB ve Emtia Piyasaları Yaman Başaran Genel Müdür Yardımcısı Fats and Oils Conference, İstanbul Kuruluş Aşamasından Bugüne Üye Sayımız: 98 Rekor İşlem Hacmi: 3 milyar 129 milyon TL CFTC

Detaylı

Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli

Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri 08 Mart 2011, Denizli İÇERİK - KUR BEKLENTİLERİ (Sayfa 3) - DÖVİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 7) - FAİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 28) - İLETİŞİM

Detaylı

FACTORING. M. Vefa TOROSLU

FACTORING. M. Vefa TOROSLU FACTORING M. Vefa TOROSLU Factoring in Tanımı Factoring, vadeli satış yapan firmaların her türlü mal ve hizmet satışından doğan alacak haklarını factor adı verilen finansal kuruluşlara satmak suretiyle

Detaylı

BORÇELİK A JOINT-VENTURE OF BORUSAN HOLDING AND ARCELORMITTAL

BORÇELİK A JOINT-VENTURE OF BORUSAN HOLDING AND ARCELORMITTAL BORÇELİK A JOINT-VENTURE OF BORUSAN HOLDING AND ARCELORMITTAL GTR 2017 SUNUMU 21-03-2017 Kağan SIRDAR Finansman Birim Yön. Döviz Riskine Dair Bazı Kavramlar Döviz Pozisyon Yönetimi Uygulama Esaslarımızdan

Detaylı

Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler

Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler VİOP AKADEMİ Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler 13/9/2014 VİOP Piyasası ve Ürünleri Prof. Dr. Vedat Akgiray, 10:00-11:30 Boğaziçi Üniversitesi 13/9/2014 Vadeli Piyasalarda Fiyatlama Dr. Emrah Şener,

Detaylı

YURTDIŞI TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

YURTDIŞI TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU YURTDIŞI TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Yurt dışı vadeli işlem ve opsiyon borsaları ya da teşkilatlanmış diğer piyasalar nezdinde yapacağınız alım satım işlemleri sonucunda kar elde

Detaylı

Konsolide Gelir Tablosu (denetlenmemiş)

Konsolide Gelir Tablosu (denetlenmemiş) Konsolide Gelir Tablosu(denetlenmemiş) Konsolide Gelir Tablosu (denetlenmemiş) m. 31 Mart 2012 31 Mart 2011 Faiz ve benzeri gelirler 8,375 8,369 Faiz giderleri 4,182 4,202 Net faiz geliri 4,193 4,167 Kredi

Detaylı

Konsolide Gelir Tablosu

Konsolide Gelir Tablosu Konsolide Gelir Tablosu Konsolide Gelir Tablosu m. Dipnotlar 2011 2010 2009 Faiz ve benzeri gelirler 6 34,878 28,779 26,953 Faiz giderleri 6 17,433 13,196 14,494 Net faiz geliri 6 17,445 15,583 12,459

Detaylı