Merkez Bankaları Para Basmaya Devam Ediyor

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Merkez Bankaları Para Basmaya Devam Ediyor"

Transkript

1 28/12/ KÜRESEL EKONOMİK GELİŞMELER ve TÜRKİYE EKONOMİSİ 2010 YILI GENEL DEĞERLENDİRME 2010 yılı dünya genelinde küresel ekonomik krizin etkilerinin giderilmeye çalışıldığı bir dönem olmuştur. Gelişmiş ülke hazinelerinin finans sektörüne yönelik sermaye enjeksiyonlarının ardından para ve maliye politikalarını gevşetme yoluna gitmeleri şu anda da gözlendiği gibi ciddi bir likidite genişlemesine yol açmış bulunmaktadır. Küresel ekonomik aktivitedeki canlanma, yılın üçüncü çeyreğinde ivme kaybetmiş olsa da ülkemiz gibi gelişmekte olan ülkeler, gelişmiş ülkelere nazaran daha hızlı ve güçlü büyümeye devam etmektedir. Euro Alanı nda ekonomik göstergelerin öngörülenin üzerinde gerçekleşmesine rağmen başta Yunanistan olmak üzere Portekiz, İspanya, İrlanda gibi ülkelerin yüksek kamu borçları nedeniyle yaşadığı sorunlar, uluslara arası kredi derecelendirme kuruluşlarının not indirimlerine ve negatif izlemeye almaları ile olumlu gelişmeleri gölgede bırakmaktadır. Diğer yandan, dünyanın en büyük ekonomisi ABD ekonomisindeki toparlanma sürecinin sürdürülebilirliğine ilişkin endişelerin artması da küresel ekonomideki belirsizliklerin halen önemini koruduğunu göstermektedir. FED in en son Aralık ayı toplantısında ekonomik görünüme yönelik temkinli iyimser tutumunu korurken 600 milyar dolarlık ek tahvil alım programının sürdürüleceğini belirtmesi gelişmiş ülke ekonomilerindeki kırılganlıkların devam ettiğinin bir kanıtı niteliğindedir. Bu arada, Basel Bankacılık Denetim Komitesi nin finansal sektöre yönelik Basel III olarak bilinen ve Basel II kurallarına yaşanan kriz süresince edinilen tecrübelerle yeni sermaye kurallarını içeren tasarı üzerinde anlaşmaya varmasıyla küresel finansal istikrarın güçlendirilmesine yönelik çalışmalarda da önemli bir aşamaya gelinmiştir. Merkez Bankaları Para Basmaya Devam Ediyor ABD ekonomisinin toparlanma hızının yavaşlamasının yanında enflasyonist baskıların da nispeten azalması deflasyon kaygılarını artırırken, Amerikan Merkez Bankası FED yeniden parasal genişlemeye başlamıştır sonunda 2,6 trilyon dolar olan üç büyük merkez bankasının toplam para tabanı, ABD de 2007 yılında başlayan krize karşı alınan önlemlerle yaklaşık iki kat artarak Haziran 2010 da 4,8 trilyon doları aştı. FED den sonra en fazla artışın olduğu ECB de, Kasım 2010 sonunda para tabanı 1,1 trilyon euro (1,5 trilyon dolar), BoJ da ise 93,8 trilyon Yen (1,1 trilyon dolar) Kur ve Ticaret Savaşları Başladı ABD nin 2010 yılının ilk yarısına göre zayıflayan ekonomik görünümüne karşın, başta Çin olmak üzere gelişmekte olan ülkelerin büyüme tempolarını korumaları, bu ülkelerin finansal piyasalarına ilgiyi artırmıştır. Bu ortamda Amerikan doları diğer para birimleri karşısında değer kaybederken, fon akımlarındaki artışla birlikte gelişmekte olan ülke para birimleri değer kazanmaya başlamıştır. Söz konusu ülkelerin sermaye girişlerini kısıtlayıcı önlemler almaları ve para birimlerinin değerini düşük tutma çabalarını gündeme getiren bu durum, global cari işlemler dengesizliklerinin tarafları olan ülkeler arasında kur ve ticaret savaşları yaşanması ihtimalini artırmıştır yılının ilk yarısında küresel finans sistemi açısından başlıca istikrarsızlık unsuru kamu dengesizlikleri iken, yılın ikinci yarısından itibaren cari işlemler dengesizlikleri önde gelen belirsizlik faktörü haline gelmiştir. Gelişmiş Ülkelerdeki Düşük Faiz Politikası, Gelişmekte Olan Ülkelerde De Faizlerin Düşük Kalmasını Sağlıyor 2009 yılında T.C. Merkez Bankası da dahil olmak üzere gelişmekte olan ülkeler gelişmiş ülkelerle koordineli olarak faiz indirim sürecine girdi. Bazı ülkelerin kısmi faiz artırımlarına rağmen, küresel krizin etkisiyle geride kalan bir yılda ise dünya genelinde düşük faiz süreci devam ediyor Aralık ayı itibariyle Türkiye Görünüm. Uluslararası derecelendirme kuruluşu Fitch in Kasım ayında Türkiye nin görünümünü durağandan pozitife çevirmesinin yanında piyasaların beklediği not artırımını seçim sonrasına bırakması ile İMKB en yüksek seviyelerini gördü. Yaşanan tarihi zirvelerin ardından, dikkatlerin Türkiye'nin cari işlem ve bütçe açığındaki artışa dikkat çekilmesi, satış baskısının bir anda ve beklenenden çok hızlı olmasına sonuç olarak da IMKB 2010 un genelinde yaptığı gibi Aralık ayında yine hızlı bir ayrışma gösterip seviyesinden desteğine kadar hızlı geri çekilmeler yaşadı. Euro/Dolar ın 1,30 lara gerilemekle birlikte Dolar/TL nin de 1,55 lere yükseldiği gözlendi. Yurtdışı fonların pozisyon kapatmaları, Euro bölgesine duyulan güvensizliği, munzam karşılıklardaki artışın bankacılık sektörü üzerindeki etkilerini IMKB deki son kar realizasyonların nedeni olarak görülmektedir.

2 10 Aralık 2010 tarihinde, TÜİK tarafından üçüncü çeyrek büyüme rakamları açıklandı ve ilk defa tahminlerin altında kalarak % 5,5 (Bkln: %6,6) olarak gerçekleşti. Bu yılın üçüncü çeyreğindeki büyümenin ilk iki çeyrekle kıyaslanmayacak kadar düşük gelmesinin nedenleri arasında baz etkisindeki azalma ve dış talepte önemli bir düşüş gerçekleşmiş olmasıdır. 3. Çeyrek GSYH rakamları tarım kalemindeki daralma sonucu beklentilerin biraz altında kalmış olsa da; ayrıntılar yabancı sermaye girişleri ile desteklenen iç talebin gücünü koruduğunu açıkça göstermektedir. Üçüncü çeyrek büyümesinin hangi kalemlerden kaynaklandığına bakıldığında, özel yatırımın önemli bir katkısı olduğu hemen anlaşılıyor. Yatırımlara benzer yüksek bir katkı da özel tüketim harcamalarından geldi. Buna karşın mal ve hizmet ihracatı büyüme hızını düşürdü. 16 Aralık 2010 tarihinde TCMB Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı % 7 den % 6,50 ye düsürdü. Gecelik faiz oranları: Merkez Bankası borçlanma faiz oranı % 1,75 ten % 1,50 ye düsürülmüs, borç verme faiz oranı % 8,75 ten % 9 düzeyine yükseltilmistir. Kısaca, Merkez Bankası para politikası stratejisinde önemli değişiklikleri başlatmıştır. Cari açık artışı özelinde, finansal istikrarı öne çıkaran bu yeni duruş, kısa vadeli faizlerde indirimle eş zamanlı faiz dışı araçların sıkılaştırılmasını içermektedir. Merkez Bankası ayrıca Avrupa ve ABD ekonomilerindeki son gelişmelerin ve alınan kararların finansal istikrara ilişkin söz konusu riskleri daha da artırarak uygulanan politika bileşiminin gözden geçirilmesini gerektirdiğinin de altını çizdi. Maliye bakanlığı tarafından açıklanan Kasım ayı bütçe sonuçlarına göre, bütçe açığı 400 milyon TL, faiz dışı fazla da 4.6 milyar TL civarında gerçekleşti. Böylece, ilk onbir ayda bütçe açığı 23.5 milyar TL de kalırken, faiz dışı fazla ise 23 milyar TL ye ulaştı a kıyasla bütçe performansında iyileşmenin devam ettiği görüldü. Yükselişin Lokomotifi Türkiye Bankacılık Sektörü Türk bankacılık sektöründe, kriz sırasında hem hükümet hem de bankacılık sektörü düzenleyici otoriteleri tarafından alınan önlemler ile sektörün krizi olabilecek en hafif şekilde atlatmasına olanak verilmiştir. Kredi hacmindeki yavaşlamanın sınırlı kalması sağlanmıştır. Yaşanan krizin ardından sektörün artan karlılığı özkaynak yapısının daha da güçlenmesini sağlamıştır. Merkez Bankası nın faiz artırımını 2011 yılı IV. çeyreğine ötelemesi sektörün artan karlılığının 2010 yılında da devam etmesine olanak tanımaktadır. Ayrıca 2009 yılında bilançodaki büyümeyi sağlayan en önemli kalemin menkul değerler cüzdanı olduğu görülürken, ekonomik iyileşme paralelinde 2010 yılında artık bu kalemin yerini kredilerin alması beklenmektedir. Artan kredi hacmi ciddi anlamda pazar yarışı yaratacak olmakla birlikte, son dönemde başlayan tahvil ihraçlarının da yardımıyla Türkiye'de reel sektör ilk defa uzun vadeli şekilde TL borçlanacak olmakla birlikte, bu durum aynı zamanda bankaları uzun vadeli TL mevduat açabilmelerine dair teşvik edici önemli bir gelişmedir YILI KÜRESEL BEKLENTİLER Ülke ekonomilerinin, krize karşı alınan önlemler nedeniyle artan kamu borçları, her ne kadar maliye politikalarının sıkılaştırılmasını gündeme getiriyor olsa da, küresel büyümenin zayıfladığı ve enflasyonun gerileyerek deflasyona ilişkin endişeleri artırdığı konjonktür, merkez bankalarının gevşek para politikası uygulamalarına devam edip, faiz oranlarını bir süre daha düşük seviyelerde tutmalarına imkan vermektedir. ABD ekonomisine bakıldığında, büyüme, işsizlik ve güven verilerinin beklentilerin altında kalması genel ekonomideki toparlanma sürecinin, öngörülenden daha uzun süreceğini düşündürmektedir. Ancak son dönemde derecelendirme kuruluşları tarafından ABD'de uygulanan gevşek para politikasının, vergi indirimlerinin bu ülkenin ekonomik görünümü için görüşleri daha pozitife döndürdüğü düşünülmekle birlikte ülkenin ABD ekonomisi için 2011 ve 2012 yılı GSYH büyüme tahminleri yükseltilmeye başlanmıştır. Avrupa bölgesinde ise ayrışma göze çarpmaktadır. Avrupa ülkelerinde, yılın ikinci çeyreğinde ekonomik aktivitede meydana gelen artış, büyümeye ilişkin beklentilerin iyileşmesini sağlamaktadır. Almanya güçlü toparlanma ile dikkat çekse de Portekiz, İspanya, İrlanda gibi ülkelerin yüksek kamu borçlarına dair fonlamada bu ülkeler arasında 2011 yılı içerisinde çıkacak herhangi bir sorunun küresel boyutta etkiler yaratacağını düşünmekteyiz. Türkiye dış piyasaya göre yüksek olarak algılanan faiz oranları ile kısa vadeli yabancı sermayenin gelmesinde etkili olmayı sürdürmesi beklenmektedir. Seçim yılı olmasına karşın, özelleştirme gelirleri ve büyümenin sürmesi ile vergi gelirlerinin kamu maliyesini destekleyeceği düşünülmektedir. Cari açığın bir kısmının yatırımlarla finanse edilmesi risk oluştururken, artan sermaye akımları nedeniyle Türk Lirası ndaki değer artışı rekabet gücü açısından olumsuz bir gelişmedir. Dünya Bankası'nın Küresel Ekonomik Beklentiler Raporunda, Türkiye'nin 2010'da % 6.3, 2011'de % 4.2, 2012'de de % 4.7 düzeyinde büyümesinin beklendiği bildirildi. IMF nin 2011 yılı tahminine göre ise Türkiye 3,6 lık bir büyüme gerçekleştireceği beklenmektedir. Ayrıca, çeyrekte de yıllık enflasyonun, baz etkisi ile %7 seviyelerinin altına gerilemesi öngörülmektedir.

3 2011 YILI TÜRKİYE GENEL BEKLENTİ Makroekonomik Tahminler Gerçekleşme Hükümet Tahminleri GSYH Büyüme Oranı -4.7% 6.8% 4.5% GSYH (Milyar $) Kişi Başına GSYH ($) 8,59 10,043 10,624 Enflasyon (Yıl Sonu) 6.5% 7.5% 5.3% Politika Faizi (Yıl Sonu - Basit) 6.5% Gösterge Faiz (Yıl Sonu Bileşik) 8.9% İhracat (Milyar $) İthalat (Milyar $) Dolar/TL (Ortalama) 1,55 Oca.51 Oca.56 Euro/TL (Ortalama) Şub.15 Bütçe Dengesi/GSYH -5.5% -4.0% -2.8% Cari İşlemler Dengesi (Milyar $) Kamu Sektörü FDF/GSYH (IMF Tanımlı) -0.7% -0.2% 0.3% AB Tanımlı Genel Hükümet Borç Stoku/GSYH 45.5% 42.3% 40.6% Herhangi siyasi kriz ya da dış şok olmadığı takdirde Türkiye ekonomisinin %5 seviyelerinde büyümesi beklentileri paralelinde seçim ve yurtdışından gelecek ekonomik etkilerin 2011 yılında belirleyici olacağı düşünülmektedir. Hem rating artışının gündemde olması hem de bölgesel merkez ülke olma beklentisi Türkiye nin önemli bir yatırım alternatifi olmasını 2011 de de destekleyeceği düşünülmektedir. Ancak dünya ölçeğinde krizin derinleşebilme olasılığı baz alındığında, gelişmiş ülkelerdeki kamu borçlanması sorununun en önemli tehdit unsuru olduğu unutulmamalıdır. Diğer bir risk unsuru ise BRIC+Turkiye, emerging markets (gelişmekte olan piyasalar) ülkelerinde varlık balonunun şişmeye başlaması ve bu durumun kriz potansiyeli yaratması unutulmamalıdır Aralık ayında yükselen trend kanalını kıran İMKB de düzeltme hareketinin yer yer tepki alımları ile yatayda dengelenecek olsa da devam edeceği görüşündeyiz. Kasım ayında başlayan kar realizasyonları öncesinde Türkiye yılbaşından itibaren en fazla değer kazanan ülkeler arasında 4. sırada iken 20 Aralık 2010 tarihi itibariyle 6. sıraya gerilemiş bulunmaktadır seçimleri bir takım yenilikleri de beraberinde getireceği beklentileri paralelinde 2011 Haziran ayında gerçekleşecek seçimlerin sonrasında Türkiye'nin kredi notunun yatırım yapılabilir ülke statüsüne çıkabileceğini öngörüleri de artmış bulunmaktadır. Bu doğrultuda hem büyük fonların hem de doğrudan yatırımların artması ile desteklenecek olan sermaye girişinin artmasını beklemekteyiz yılsonunun 2010 yılsonuna göre İMKB hisse senetleri piyasası açısından primli olacağı görüşündeyiz. Önümüzdeki yıl halka arzların devam etmesi beklenmekle birlikte ayrıca başlayacak olan opsiyon piyasasının da volatiliteye karşı yatırımcılara iyi bir alternatif olabileceği görüşü ile işlem hacminde artış beklemekteyiz YILI YATIRIM ARAÇLARI TL: Dünyada parasal genişleme ile ilgili sorun yaşanmadığı sürece İMKB de de yükselişlerin devamını izlenebilir. Ayrıca Türkiye'nin kredi not artırımı öngörüleri paralelinde hem büyük fonların hem de doğrudan yatırımların artması ile desteklenecek olan sermaye girişinin artması beklentileri doğrultusunda TL ye yatırım yapmanın bu yıl da iyi getiri sağlayacağı görüşündeyiz. Bankaların son dönemde başlayan tahvil ihraçlarının da yardımıyla Türkiye'de reel sektörün ilk defa uzun vadeli şekilde TL borçlanması söz konusu olmakla birlikte, bu durumun aynı zamanda bankaları uzun vadeli TL mevduat açabilmelerine dair de teşvik edeceği görüşündeyiz. EMTİA: 2010 yılında hızla toparlanan hammadde fiyatlarının, gelişmiş ülkelerin girdiği darboğaza karşın, gelişmekte olan ülkelerdeki hızlı büyümenin verdiği destekle 2011'de yükselişini sürdürmesi

4 beklenmektedir. Dolarla ilgili kaygılardın sürmesi ve enflasyon baskılarının artması altın fiyatının yükselişini desteklemeye devam edeceği düşünülmektedir. ABD'deki düşük faizlerin altın gibi emtia fiyatlarındaki ralliyi desteklemeye devam edeceği öngörülmekle birlikte 2011 sonuna kadar altın vadelilerinin Dolar/ons seviyelerine kadar yükselmesi beklenmektedir. Gelecek yıl altın arzında artış beklenmesine rağmen fiyatların yükselişini sürdürmesi ve yatırımcıların kendilerini korumak için emtialardaki pozisyonlarını korumaları beklenmektedir. Ayrıca petrol fiyatlarının 2011'de ABD ekonomisinde talebin iyileşmesinin etkisi ile Dolar/varil seviyelerine kadar yükseliş yaşanabilir. Uluslar arası Enerji Ajansı da bu yıl ve gelecek yıl için küresel petrol talebi tahminini yükseltti. IEA, küresel petrol talebinin gelecek yıl 260 bin varil artarak günlük 88.8 milyon varil olacağını tahmin ediyor. Çinko ve kurşun talebindeki artışın arkasında da Çin in sanayileşme ve kalkınmasının devam etmesi, altyapı ve otomotiv sektörünün talebi bulunmaktadır ve bu talebin 2011 de artarak devam etmesi beklenmektedir. İMKB HİSSE SENEDİ PİYASASI: BANKA VE SİGORTA SEKTÖRÜ HİSSELERİ: 2010 yılında Bankacılık sisteminin ekonomik büyümenin finansmanında hala ciddi rol üstlendiği gözlemledik. Ancak bundan sonraki çeyrek dönemlerde kar marjlarında düşüşün devam etmesi beklenmektedir. Ayrıca özkaynak büyümesinde yavaşlama, sermaye yeterliliği oranında düşüş ve sorunlu kredilerde yavaş da olsa bir artış olacağı beklenmektedir. Ancak ekonomik büyüme beklentileri doğrultusunda bankacılık sektörü lokomotif olma özelliğini koruyacaktır. 17 Aralık 2010 tarihinde BDDK tüketici kredilerinde, kredi tutarının teminata konu olan gayrimenkulün değerinin %75 ini aşmaması kuralı getirilirken ticari kredilerde ise %50 aşmama kuralı getirdi. Konut kredilerindeki sapmaları önlemek için alınan bu tedbirler banka hisseleri karlılıklarında sınırlama getirse de genel konjonktürde lokomotif olma özelliği baz alındığında 2011 yıl sonu olumlu beklentimizi sürdürüyoruz. * ANADOLU HAYAT (ANHYT):Fon büyüklüğü açısından %22,1 lik payı ile lider konumunu koruyan şirket 2010 u 12 milyar TL fon büyüklüğü ile kapatmayı planlamaktadır. Sektöre olan ilginin gün geçtikçe artması paralelinde karlılık ve prim üretiminde de artış beklentileri içerisindeyiz. Emeklilik yatırım fonlarının GSYH a oranı OECD üyesi ülkelerde ortalama %67,1 iken Türkiye de bu oran %2,3 seviyesinde. Bu gösterge, ülkemizde emeklilik yatırım fonlarının uzun vadede büyük bir gelişim potansiyeli taşıdığını göstermektedir. * TÜRKİYE İŞ BANKASI (ISCTR) : Rusya'da faaliyet gösteren Sofia Bank'ın tamamını 40 milyon $ a satın alan banka, Rusya dışında Kazakistan, Azerbaycan, Ukrayna, Bulgaristan, Makedonya, Irak, Mısır ve Suudi Arabistan'da banka almak veya şube açmak için son hazırlıklar yapılıyor. Hedef 2020 yılında milyar $ aktif büyüklüğe ulaşmış, yakın coğrafyalarda süper güç haline gelmiş bir banka olabilmek. 2 Aralık 2010 da Fitch Ratings, İş Bankası'nın "BBB-" olan Uzun Vadeli Türk Parası ve Yabancı Para Kredi notlarının "Durağan" olan görünümünü "Pozitif"e çevirmiştir. Güçlü mali yapısı ve büyüme odaklılığı baz alındığında 2011 yılında da lokomotif hisse olma özelliğini koruyacaktır. *TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI TA.O. (VAKBN): Aralık ayı başında Fitch Ratings, bankanın yerli ve yabancı para cinsinden Uzun Vadeli Kredi notunu BB+ olarak teyit etmiş ve görünümünü de "durağan"dan "pozitif"e yükseltmiştir. Üç yıl içinde azami toplam 3 milyar TL tutarında tahvil ihraç etmeyi planlayan banka, müşteri tabanını genişletme hedefi doğrultusunda ise KOBİ bankacılığı ve bireysel bankacılık faaliyetlerine daha fazla yoğunlaşmıştır. Ayrıca Kuzey Irak Erbil'de şube açmak için yaptığı başvuru BDDK tarafından onaylanan VakıfBank, bu işe 1.5 milyon $ yatırmayı planlamaktadır. Sektör hisseleri arasında iskontolu işlem gören VAKBN için 2011 yılında en az sektör ortalamasını yakalaması beklentileri ile öneri listemize eklemekteyiz. OTOMOTİV SEKTÖR HİSSELERİ: Güçlü mali görünümün çeyrek dönemler bazında korunduğu ve 2009 daki ÖTV desteğinin 2010 da kalkmasına karşın bu desteğin üretici ve distribütörler tarafından desteklenmesi ile üretimde 1 milyon sınırını aşan sektör, ihracat hedefini 20 milyar $ a çıkardı. * FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş (FROTO): Otomobil ürün gamını hızla yenileyen şirketin New York ta taksi ihalesinde finale kalan Ford Transit Connect Taksi, ABD nin New England Bölgesinde göreve başladı. Önümüzdeki üç yıl içinde 690 milyon $ lık daha yatırım yapacak olan Ford Otosan, Türk otomotiv sanayiinde ve dünyadaki tüm Ford fabrikaları arasında uzaktan lazer teknolojisini kullanan ilk fabrika özelliğini taşıyor. Güçlü bilanço yapısının ve üretim artışının devam etmesi beklentileri ile önerdiğimiz sektör hisseleri arasındaki yerini korunmaktadır. * TOFAŞ OTOMOBİL FABRİKASI (TOASO): Otomotivde bundan sonra büyümenin BRIC ülkeleri başta olmak üzere Asya ülkeleri olacağını öngören şirket, Ortadoğu ülkelerini kendine hedef almış bulunmaktadır. Fiat Linea nın ardından Minicargo projesi ve yeni Doblo yla devam eden yatırımı Tofaş a hem ihracatta hem üretimde hem de iç pazarda büyük artılar kazandırması hedeflenmektedir. 2011

5 yılından itibaren Bursa daki Fiat Doblo platformunu kullanarak Opel için de hafif ticari araç üretmeyi planlamaktadır. CAM SEKTÖR HİSSELERİ: Ekonomideki canlılığın devam etmesi ile hem konut hem de otomotiv sektörüne tedarik sağlayan sektör hisselerinde çeyrek dönemler bazında olumlu mali görünüm baz alındığında sektör hisselerinin değer kazancının devam etmesini beklemekteyiz. * T. ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI A.Ş. (SISE): Sekiz ülkede 91 tesisiyle faaliyet gösteren şirketin, bu gün cam üretimi 3.5 milyon ton/yıl seviyesine geldi. Şirket Ekim ayında, Mısır'da yapılacak olan 83 Milyon USD tutarındaki cam ev eşyası yatırımının, 114 Milyon Mısır Poundu kuruluş sermayesi ile yeni bir anonim şirket kurularak gerçekleştirilmesine karar vermekle birlikte 2015 yılında cam ambalajda talebin 1 milyon tonu aşmasını bekliyor. Hızlı devam eden yatırımları ve güçlü mali yapısı baz alındığında lokomotif olma özelliğini korumasını beklemekteyiz. * TRAKYA CAM (TRKCM): Türkiye ve Bulgaristan dan sonra Mısır da da yerel üretici konumuna gelen şirket, Şişecam ve Saint-Gobain in Mısır ve Rusya da düzcam faaliyetlerini ortaklaşa geliştirme kararı doğrultusunda % oranında iştirak ettiği Saint-Gobain Glass Egypt (SGGE) düzcam fabrikasını Kasım ayında açtı. Günde 900 tonluk üretim kapasitesi olan fabrika Kızıldeniz sahilinde kuruldu. Mısır ve çevre ülkelerinde inşaat pazarındaki hızlı büyüme doğrultusunda bölgedeki cam talebini karşılayacak olan tesis baz alındığında şirketin karlılık durumunun devam etmesi beklenmektedir. KİMYA-PETROL SEKTÖR HİSSELERİ: Son yıllardaki yurt dışı atağıyla göz dolduran kimya sektörü, 2023 te 50 milyar $ lık ihracat geliri hedeflemektedir. Türkiye lojistik avantajları baz alındığında petrokimya yatırımlarında üs olabilme potansiyeline sahip bulunmaktadır. * TURCAS PETROL (TRCAS): Karlılık ve temettü politikasının devam etmesini beklemekle birlikte 2014 yılına kadar rafineri yatırımı dahil tüm işleri de ortaklarıyla birlikte 7 milyar $ civarında yatırım yapmayı planlayan şirket, ayrıca şirket rüzgar santrali projeleriyle de ilgilenmektedir. * PETKIM (PETKM): Yurtiçi pazardaki Petrokimya ürünlerindeki %13 lük tüketim artışına karşılık, ürün fiyatlarındaki artış, ihracat odaklılığı ve güçlü mali görünümü baz alındığında önerdiğimiz sektör hisseleri arasında yer almaktadır. * GÜBRE FABRİKALARI (GUBRF): Satış rekoru kıran şirket 210 yılını 1,5 milyar TL ciroyla kapatmayı hedeflemektedir. Tarıma girdi sağlayan en önemli sektör olmanın yanında gerek yurt içerisinde gerekse uluslar arası piyasada dünya nüfusunun artışıyla birlikte artan gıda güvenliği ve beslenme ihtiyaçları baz alındığında tarıma girdi sağlayan sektörlerin başında olması ile önü açık sektörler arasında yer almaktadır. HOLDİNG HİSSELERİ: Çeyrek dönemler bazında olumlu bulduğumuz ve karlılıklarını artıran holding hisselerinden önerdiğimiz sektör hissesi: * TEKFEN HOLDİNG A.Ş. (TKFEN): Tekfen İnşaat, Fas da Office Cherifien des Phosphates şirketinin (OCP), fosfat çamurunun Khouribga dan Jorf Lasfar a boru hattıyla taşınma sistemine ilişkin ihalesini kazanmakla birlikte, Proje bedelinin yaklaşık 460 milyon $ olması beklenmektedir. Mukavelenin önümüzdeki günlerde imzalanması ile beraber işin başlaması ve Haziran 2012'de bitirilmesi beklenmektedir. Fas yatırım haberinin dışında şirket, Hazar ve Orta Doğu da yeni projelerle ilgilenen şirket, Irak ta bazı enerji ve petrokimya projelerinin ihale süreci için davet almakla birlikte Türkiye pazarında da inşaat işi almayı hedeflemektedir. Yatırımlarına hızla devam etmekte olan şirketin güçlü görünümünü korumasını beklemekteyiz. GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI SEKTÖR HİSSELERİ: Sağlam makro ekonomik yönetime, düşen faiz oranlarına, genişleyen tut-sat (mortgage) piyasasına, hızlı ekonomik büyüme ve artan turist ilgisine sahip ülkemizde emlak fiyatlarının değerlenme eğiliminde olduğu baz alındığında sektör ciddi anlamda genişleme olanağına sahip bulunmaktadır. Ancak emlak spekülasyonunun engellenmesi için BDDK tarafından tedbirler alınmakla birlikte yapılan satışlardan elde edilen kârlara yüksek vergiler getirilebilme durumunun da yaşanabilme olasılığı göz ardı edilmemelidir. Tüm bu gelişmeler baz alındığında sektörün 2011 için parlak geçeceği görüşündeyiz. * İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. (ISGYO): Bu yıl içinde gerçekleştirdiği arazi satın alımlarıyla kiralanabilir mülk gelirini artıran İŞ Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO), gelecek gördüğü turizm sektöründe yatırım fırsatı arıyor. Avrupa'nın gelişen ülkelerinde de turizm yatırımlarıyla ilgilenen şirket en son Club Magic Life'ın satışa çıkardığı Kemer'deki otelini 18 milyon 625 bin Euro ya (36 milyon TL) satın aldı. Tuzla da 74 bin 505 metrekare yüzölçümündeki iki ayrı arsasının üzerine karma proje gerçekleştirirken yine Tuzla da farklı bir arsa üzerine operasyon merkezi yaptırarak 25 yıllığına İş Bankası na kiralama kararı alan şirketin devam edecek olan şirketin kira gelirlerinde yaşanacak artış

6 beklentileri ile sektörün öncü hisselerinden biri olma özelliğini korumasını beklemekteyiz. * EMLAK KONUT GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI (EKGYO): TOKİ iştirakliği, sektörün en büyük öz sermayeye sahip GYO su olması baz alındığında kısa bir süre önce halka arz olmasına rağmen 2011 yılında sektörün lokomotif hissesi olacağını düşünmekteyiz. Türkiye de yılları arasında nüfus, hızlı kentleşme ve hane halkı yapısındaki değişim kaynaklı konut ihtiyacının 3,4 milyon seviyesinde olması bekleniyor. ULAŞTIRMA, HABERLEŞME VE DEPOLAMA SEKTÖR HİSSELERİ: Havacılık sektöründe toplam yolcu sayısında yaşanan artışlar baz alındığında yaklaşık %20 lik artış kaydetmesini beklentileri ile sektör 2011 yılında canlılığını koruyacaktır. * TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO): Kasım sonu itibariyle Türkiye trafiği yıllık bazda % 17 büyüyerek 26.8 milyon olurken, 11 aylık arz edilen koltuk-kilometre % 16.3 büyüyerek 59.6 milyar, uçulan koltukkilometre ise % 21 büyüyerek 44 milyara ulaştı. Uçulan destinasyon zenginliği açısından dünyada sekizinci, Avrupa da ise üçüncü sırada yer alan şirket için yolcu artışının devam etmesi baz alındığında güçlü görünümünü koruması beklenmektedir. * TAV HAVALİMANLARI A.Ş. (TAVHL): Türkiye'nin yanı sıra Gürcistan, Tunus ve Mekedonya'da havalimanı işleten TAV'ın bundan sonraki hedefleri arasında Avrupa, Rusya ile BDT, Ortadoğu Afrika ve Hindistan var. 10 havalimanında 42 milyon yolcuya hizmet veren şirketin hedefi 10 yıl içinde bu rakamı 100 milyona çıkarmak olmakla birlikte artan yolcu sayısına bağlı olarak iskontolu işlem gören şirket hisselerinin 2011 performansını olumlu beklemekteyiz. KAĞIT VE KAĞIT ÜRÜNLERİ, BASIM VE YAYIN SEKTÖR HİSSELERİ: Hammadde fiyatlarının 2011 yılında da artması beklentileri ve altın fiyatlarındaki yükselişin devam edeceği öngörüsü doğrultusunda altın rezervi olması açısından önerdiğimiz altın madeni şirketi: * KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş. (KOZAL): Olumlu bilançosu ve rafinasyon ve diğer komisyon masraflarında yaklaşık olarak % 60 tasarruf sağlaması ve Türkiye genelinde Ege, Marmara, Karadeniz, Orta ve Doğu Anadolu Bölgelerinde 26 işletme ve 480 civarında arama ruhsatına sahibi ve üç adet üretim yapan madeni olan şirketin 2010 yılında izlediği performansının ardından güçlü görünümünün devam etmesi beklenmektedir. METAL EŞYA, MAKİNE VE GEREÇ YAPIM SEKTÖR HİSSELERİ: Gerek yurt içi gerekse yurt dışı yatırımları ve güçlü mali görünümü sonucunda önerdiğimiz sektör hisseleri: * ARÇELİK A.Ş. (ARCLK): Türkiye pazarı bu sene % 8 büyümekle birlikte sektörün ihracat artışının hızlanması beklenmektedir. Romanya da da pazar lideri olan şirket İngiltere gibi ülkelerde de payını artırmaya devam etmektedir. Gerek organik büyümeyle gerçekleşecek gerekse uygun şartlar oluştuğu takdirde satın alma alternatiflerini değerlendirecek olan şirketin 2010 yılı ciro hedefi ise 6.8 milyar lira. * ANEL ELEKTRİK PROJE TAAHHÜT VE TİCARET A.Ş. (ANELE): Şirket yurtdışında Suudi Arabistan dahil Körfez Bölgesi ile Kuzey Afrika yı iki ana Pazar olarak belirlemiştir. Ayrıca, Rusya, Ukrayna, Gürcistan, Bosna bölgeleri de potansiyel pazarları içinde yer almaktadır. Yurtdışında, Anel Elektrik in tecrübesi sayesinde mekanik işleri de almaya başlayan şirket sadece havalimanları değil, alışveriş merkezleri, iş merkezleri, sosyal tesisler, oteller ve altyapı tesisleri gibi birçok projede de elektrik işlerini gerçekleştirmektedir. Bu analiz, Ekinciler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Ekinciler Yatırım) tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Analizde yer alan ifadeler, hiç bir şekilde veya suretle alım satım teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Ekinciler Yatırım bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmiyor. Bu sebeple, okuyucuların buradan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği veya yanlışlığından Ekinciler Yatırım A.Ş. hiç bir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca Ekinciler Yatırım A.Ş. nin çalışanlarının ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğudan ve dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Ek olarak, Ekinciler Yatırım A.Ş. raporlarının internet üzerinden yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm Çin Ekonomisi Nisan-Haziran döneminde bir önceki yılın aynı

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Ekonomi. Dünya Ekonomisi. FED varlık alımlarını durdururken, Avrupa Merkez Bankası negatif faiz uygulamaya. başlamıştır.

Ekonomi. Dünya Ekonomisi. FED varlık alımlarını durdururken, Avrupa Merkez Bankası negatif faiz uygulamaya. başlamıştır. Ekonomi Dünya Ekonomisi 2007 yılında başlayan küresel krizin ardından, gelişmiş ekonomiler parasal genişleme ve varlık alımı politikalarını benimsemiştir. Sağlanan yoğun likidite ise reel getirisi daha

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre

Detaylı

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU Temmuz ayı içerisinde Dünya Bankası Türkiye

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD ekonomisindeki büyümenin ikinci çeyrekte %1.7 olarak

Detaylı

MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR

MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR Sermaye Hareketleri ve Döviz Kuru Politikaları Türkiye Ekonomi Kurumu Paneli Doç.Dr.Erdem BAŞÇI Başkan Yardımcısı, TCMB 11 Aralık 2010, Ankara 1 Konuşma Planı 1. Merkez

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü EYLÜL TÜRKİYE Geçtiğimiz haftada yurtiçinde Gayri Safi Yurtiçi Hasıla II. Çeyrek verileri ile Temmuz ayı sanayi üretimi ve cari işlemler açığı verileri takip edildi. Tüik verilerine göre gayrisafi yurtiçi

Detaylı

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 1 TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 12.0 Türkiye GSYİH Büyüme Oranları(%) 10.0 9.4 8.4 9.2 8.8 8.0 6.0 4.0 6.8 6.2 5.3 6.9 4.7 4.0 4.0 5.0 2.0 0.7 2.1 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-5.7-4.8 Tahmin(%) 2014

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER ABD de işsizlik başvuruları ve imalat sektörü PMI beklentilerin üzerinde gelirken, ikinci el konut satışlarında 4 aylık aradan sonra ilk kez artış yaşandı

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları

Detaylı

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2004-31.12.2004

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü

Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü İÇİNDEKİLER Genel Görünüm A. Piyasalara Bakış I. Hisse Senedi Piyasaları Global Endeksler ve İMKB 1 Endeksi II. Hisse Senedi Piyasaları Yurtiçi Endeksler

Detaylı

GENEL DEĞERLENDİRME TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

GENEL DEĞERLENDİRME TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI GENEL DEĞERLENDİRME Küresel kriz sonrası özellikle gelişmiş ülkelerde iktisadi faaliyeti iyileştirmeye yönelik alınan tedbirler sonucunda küresel iktisadi koşulların bir önceki Rapor dönemine kıyasla olumlu

Detaylı

2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI. (40 Test Sorusu)

2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI. (40 Test Sorusu) ZİRAAT BANKASI 2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI (40 Test Sorusu) 1 ) Aşağıdakilerden hangisi bir kredi derecelendirme kuruluşudur? A ) FED B ) IMF C ) World Bank D ) Moody's E ) Bank

Detaylı

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir.

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir. Genel Görünüm 2008 yılı son çeyreğinde tüm dünya ekonomilerini ve finans piyasalarını derinden etkileyen küresel kriz, tüm ülke hükümetlerinin aldıkları mali ve para politikası önlemleri ile 2009 yılı

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER 1.KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM ABD Merkez Bankası FED, 18 Aralık tarihinde tahvil alım programında azaltıma giderek toplam tahvil alım miktarını 85 milyar dolardan 75 milyar

Detaylı

Küresel Kriz Sonrası Türkiye de Finansal Sistem Bankacılık Sektörü

Küresel Kriz Sonrası Türkiye de Finansal Sistem Bankacılık Sektörü Küresel Kriz Sonrası Türkiye de Finansal Sistem Bankacılık Sektörü Ekrem Keskin Mayıs 2010 Sunum Uluslararası gelişmeler Türkiye deki gelişmeler Bankacılık sektörüne yansıma Sonuç 2 Yapılanlar Ortak çaba:

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi

2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi 2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisadi ve Mali Analiz Yüksek Lisansı Bütçe Uygulamaları ve Mali Mevzuat Dersi Kıvanç

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2010-31.12.2010

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının aldığı kararlar ile yön buldu. Hafta başında Japonya Merkez Bankası ndan gelecek verilere odaklanan piyasalar

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİ. FED in faiz artırımı sürecine yönelik zamanlamayı fiyatlandırmakla güçlük çeken küresel piyasalar,

DÜNYA EKONOMİSİ. FED in faiz artırımı sürecine yönelik zamanlamayı fiyatlandırmakla güçlük çeken küresel piyasalar, AĞUSTOS 2015 DÜNYA EKONOMİSİ 2015 yılının Ağustos ayında; küresel ekonomiye olan güvensizlik ortamının sürdüğü ve buna bağlı olarak riskten kaçınma eğiliminin artış gösterdiği görülmektedir. 2008 krizi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BİST-100, Aralık ta %10,5 değer kaybederek 67.801 den kapattı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık endeksi %12,4,

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

Ekonomik Ticari Gelişmeler

Ekonomik Ticari Gelişmeler Ekonomik Ticari Gelişmeler 3 Mayıs 2011 1 / 24 İçindekiler Giriş Sektör Haberleri Ülkelere Göre Çıkış Sayıları Haftalık Makroekonomik Gelişmeler 2 / 24 Yükselen Değerler Mart ayında İmalat Sanayi Genelinde

Detaylı

Kıvanç Duru 2015 Yılı Merkezi Yönetim Bütçe Programı Değerlendirmesi

Kıvanç Duru 2015 Yılı Merkezi Yönetim Bütçe Programı Değerlendirmesi Kıvanç Duru 2015 Yılı Merkezi Yönetim Bütçe Programı Değerlendirmesi Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisadi ve Mali Analiz Yüksek Lisansı Bütçe Uygulamaları ve Mali Mevzuat Dersi 2015 YILI

Detaylı

Küresel gelişmeler, Türkiye ekonomisi ve bankacılık sektörü. 21 Ocak 2015

Küresel gelişmeler, Türkiye ekonomisi ve bankacılık sektörü. 21 Ocak 2015 Küresel gelişmeler, Türkiye ekonomisi ve bankacılık sektörü 21 Ocak 2015 Sunum Yönetim Kurulu Başkanı Hüseyin Aydın ın değerlendirmesi Küresel ekonomi Türkiye ekonomisi Bankacılık sektörü 2 Değerlendirme

Detaylı

T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş. DÜNYA TÜRK GİRİŞİMCİLER KURULTAYI 10-11 NİSAN 2009 Boğazdan Körfeze Fırsatlar 1 SUNUM PLANI KÖRFEZ BÖLGE PROFİLİ KÖRFEZ ÜLKELERİ İLE İLİŞKİLER SONUÇ VE ÖNERİLER 2 Bölge Profili

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2007 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2007 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2007 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD de başlayan ve ardından tüm gelişmiş ülke piyasalarına

Detaylı

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL

SONBAHAR HİSSELERİ EYLÜL EYLÜL 2013 HAZIRLAYANLAR Mehmet Baki ATILAL Araştırma, Bölüm Başkanı m.baki@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 71 Başak ERÇEVİK Araştırma, Uzman b.ercevik@turkishyatirim.com 0 (212) 315 10 61 Araştırma

Detaylı

Lojistik. Lojistik Sektörü

Lojistik. Lojistik Sektörü Lojistik Sektörü Gülay Dincel TSKB Ekonomik Araştırmalar dincelg@tskb.com.tr Kasım 014 1 Ulaştırma ve depolama faaliyetlerinin entegre lojistik hizmeti olarak organize edilmesi ihtiyacı, imalat sanayi

Detaylı

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir.

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi genel olarak 2011 yılını bir önceki yıldan devraldığı Euro

Detaylı

GARANTİEMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞBORÇLANMA ARAÇLARI (EUROBOND) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİEMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞBORÇLANMA ARAÇLARI (EUROBOND) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİEMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞBORÇLANMA ARAÇLARI (EUROBOND) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu 2010 yılıson çeyreğinde ABD de konut

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun

Detaylı

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1291 1,5496 120,578 2,9985 1119,45 Yüksek 1,1441 1,5628 120,990 3,0282 1134,15 Düşük 1,1285 1,5486 119,796 2,9757 1115,56 Kapanış 1,1434 1,559 119,990

Detaylı

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası Erdem Başçı Başkan 6 Ocak 212 Bursa Sunum Planı I. Küresel Gelişmeler II. Para Politikası III. Türkiye Ekonomisinde Son Gelişmeler 2 Sunum Planı I. Küresel

Detaylı

Yapı Kredi olarak müşteri merkezli bir strateji izliyoruz. 6,5 milyon aktif müşteriye hizmet veriyoruz.

Yapı Kredi olarak müşteri merkezli bir strateji izliyoruz. 6,5 milyon aktif müşteriye hizmet veriyoruz. bankacılık ve sigortacılık Müşteri odaklı yaklaşımlarımız, güçlü finansal yapımız, milyonlarca aktif müşteri sayımızla Türkiye nin lider bankacılık ve sigortacılık grubu olarak anahtar biziz! Yapı Kredi

Detaylı

TÜRKİYE EKONOMİSİNDE YAŞANAN GELİŞMELER VE 2011 YILI EKONOMİK BEKLENTİLERİ. Dr.Süleyman Yaşar. 17 Nisan 2011

TÜRKİYE EKONOMİSİNDE YAŞANAN GELİŞMELER VE 2011 YILI EKONOMİK BEKLENTİLERİ. Dr.Süleyman Yaşar. 17 Nisan 2011 TÜRKİYE EKONOMİSİNDE YAŞANAN GELİŞMELER VE 2011 YILI EKONOMİK BEKLENTİLERİ Dr.Süleyman Yaşar 17 Nisan 2011 AMERİKAN MALİ KRİZİNİN Düşük faiz politikası (2002-5) NEDENLERİ Risklerin önemsenmemesi Hesap

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

DÜNYA VE TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN 2015 BEKLENTİLERİ EKONOMİ VE STRATEJİ DANIŞMANLIK HİZMETLERİ 2015 OCAK

DÜNYA VE TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN 2015 BEKLENTİLERİ EKONOMİ VE STRATEJİ DANIŞMANLIK HİZMETLERİ 2015 OCAK DÜNYA VE TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN 2015 BEKLENTİLERİ EKONOMİ VE STRATEJİ DANIŞMANLIK HİZMETLERİ 2015 OCAK DÜNYA EKONOMİSİ DÜNYA EKONOMİSİNDE 2014 YILI NASIL GEÇTİ DÜNYA EKONOMİSİNDE BÜYÜME % 2,6 İLE BEKLENTİLERİN

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER 1.KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM 2013 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 2,8 oranında büyüyen ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte yüzde 3,6 oranında büyümüştür. ABD de 6 Aralık 2013 te

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Yılın üçüncü çeyreğinde dünya ekonomisinde büyüme kaygılarının

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015

HAFTALIK BÜLTEN 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 01 HAZİRAN 2015 05 HAZİRAN 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta enflasyon ve istihdam başta olmak üzere açıklanan veriler etkili oldu. ABD de büyüme ve satın alma yöneticileri beklenti

Detaylı

TEB HOLDİNG A.Ş. 2015 YILI 2. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU

TEB HOLDİNG A.Ş. 2015 YILI 2. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU TEB HOLDİNG A.Ş. 2015 YILI 2. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2015 30.06.2015 Şirketin Ticaret Unvanı : TEB Holding A.Ş. Şirketin Ticaret Sicil Numarası : 176711 Genel

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013

Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013 Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program 22 Kasım 201 Büyüme Tahminleri (%) 4, 4,1 Küresel Büyüme Tahminleri (%) 4,1,2,0 ABD Büyüme Tahminleri (%) 2,,,,,,1,6,6 2,8 2,6 2,4 2,2

Detaylı

NUROLBANK 2011 YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROLBANK 2011 YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROLBANK 2011 YILI ÜÇÜNCÜ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU ORTAKLIK YAPISI VE SERMAYEYE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Bankamızın 30.09.2011 itibarıyla ortaklık yapısı ve paylarında herhangi bir değişiklik gerçekleşmemiştir.

Detaylı

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİ)

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİ) Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİ) I.GENEL BİLGİ Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. nin kurucu, HSBC Portföy Yönetimi

Detaylı

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm CPB nin açıkladığı verilere göre Temmuz ayında bir önceki

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz haftanın başında Çin den gelen veriler ışığında yön buldu. Çin de açıklanan büyüme, perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri beklenildiği

Detaylı

Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar. Temmuz 2011

Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar. Temmuz 2011 Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar Temmuz 2011 Görünüm Küresel ekonomide toparlanma sürüyor: Gelişmiş ülkelerdeki borç yükünün yarattığı kırılganlık sebebiyle toparlanma yavaş seyrederken, gelişmekte

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI İstanbul Ekonomi ve Finans Konferansı Dr. İbrahim Turhan Başkan Yardımcısı 20 Mayıs 2011 İstanbul 1 Sunum Planı I. 2008 Krizi ve Değişen Finansal Merkez Algısı II. III.

Detaylı

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü

Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü İÇİNDEKİLER Genel Görünüm A. Piyasalara Bakış I. Hisse Senedi Piyasaları Global Endeksler ve İMKB 1 Endeksi II. Hisse Senedi Piyasaları Yurtiçi Endeksler

Detaylı

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. KATILIM STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. KATILIM STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. 6 AYLIK RAPOR Bu rapor ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. Katılım Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2014-30.06.2014 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 11:30 GBP Enflasyon Beklentileri AZ 2,2% 13:30 RUB Faiz Kararı (Eyl) YÜKSEK 11,00% 11,00% 14:00 EUR Eurogroup toplantısı ORTA 15:30 USD Çekirdek

Detaylı

Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü

Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü Yurtdışı Organizasyon ve Yatırımcı İlişkileri Müdürlüğü İÇİNDEKİLER Genel Görünüm A. Piyasalara Bakış I. Hisse Senedi Piyasaları Global Endeksler ve İMKB 1 Endeksi II. Hisse Senedi Piyasaları Yurtiçi Endeksler

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Altın, Fed sonrası 3 haftanın yükseğinde ABD merkez bankası Fed'in faiz oranlarının düşük kalmaya devam edeceğini bildirmesi ile, alternatif yatırım aracı

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 7 EYLÜL 2015 11 EYLÜL 2015

HAFTALIK BÜLTEN 7 EYLÜL 2015 11 EYLÜL 2015 7 EYLÜL 2015 11 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasalarda açıklanacak önemli bir veri olmamasına rağmen piyasalar 17 Eylül de FED in yapacağı toplantıda faiz oranlarında değişiklik beklentisi

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı

BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2015 III. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2015 III. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2015 III. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU 1 İ Ç İ N D E K İ L E R I. GENEL BİLGİLER 1. Şubenin Gelişimi Hakkında Özet Bilgi 2. Şubenin Sermaye ve Ortaklık Yapısı 3.

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2008 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2008 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2008 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Yılın ilk ve ikinci çeyreğindeki sırayla

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

KÜRESEL EKONOMİ VE TÜRKİYE EKONOMİSİNDE BEKLENTİLER

KÜRESEL EKONOMİ VE TÜRKİYE EKONOMİSİNDE BEKLENTİLER KÜRESEL EKONOMİ VE TÜRKİYE EKONOMİSİNDE BEKLENTİLER NİSAN 2014 Birleşmiş Milletler (UN), Uluslararasın Para Fonu (IMF), Ekonomik İşbirliği ve Kalınma Teşkilatı (OECD) ve Dünya Bankası nın (WB), küresel

Detaylı

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK HAZİRAN 2012 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU

DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK HAZİRAN 2012 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. Sayfa No: 1 SERİ: XI NO:29 SAYILI TEBLİĞE İSTİNADEN HAZIRLANMIŞ YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU DEUTSCHE SECURITIES MENKUL DEĞERLER A.Ş. OCAK HAZİRAN 2012 DÖNEMİ

Detaylı

Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş, PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.06.2012 DÖNEMİ)

Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş, PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.06.2012 DÖNEMİ) Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş, PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.06.2012 DÖNEMİ) I.GENEL BİLGİ Allianz Hayat ve Emeklilik A,Ş. nin kurucu, HSBC Portföy Yönetimi

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 HAFTANIN ÖZETİ ABD'de Noel tatilinin sonrasında geçtiğimiz hafta da yılsonu işlemleri nedeniyle yatay bantta dalgalı bir seyir izlendi. Avrupa piyasalarının, Noel tatilini yılbaşı

Detaylı

BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2014 II. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2014 II. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2014 II. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU 1 İ Ç İ N D E K İ L E R I. GENEL BİLGİLER 1. Şubenin Gelişimi Hakkında Özet Bilgi 2. Şubenin Sermaye ve Ortaklık Yapısı 3.

Detaylı