Piyasa Yorumu. Piyasa Gündemi. 03 Kasım Pazartesi Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi- Ekim Euro Bölgesi İmalat Sektörü PMI- Ekim

Transkript

1 06 Kasım 2014 Perşembe Günlük Bülten İMKB verileri İMKB ,956.1 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 254,920.4 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 74,013.5 Günlük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapanış % Değ. S&P 500 2, % Dow Jones 17, % NASDAQ-Comp. 4, % Frankfurt DAX 9, % Paris CAC 40 4, % Londra FTSE 100 6, % Rusya RTS 1, % Shangai Composite 2, % Athens Stock Exchange % Brezilya Bovespa 53, % Arjantin Merval 10, % Nikkei , % Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapanış Günlük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB , %1.6 %6.1 %5.6 USD/TRY %0.5 -%1.7 %10.4 EUR/TRY %0.3 -%2.7 %2.3 EUR/USD %0.2 -%1.1 -%7.4 Altın/Ons ($) 1, %2.1 -%5.3 -%12.5 Bono Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT200219T %1.51 %1.52 TRT180924T %1.78 %1.79 Otomotiv pazarı Ekim de %5 büyüdü Akçansa, Çimsa, Enka İnşaat, Tekfen Holding, Ülker ve Vakıfbank bugün, Tüpraş yarın sabah 3Ç sonuçlarını açıklayacak Tofaş ve Coca Cola İçecek 3Ç sonuçları beklentilere paralel gelirken Aksa Enerji güçlü 3Ç sonuçları açıkladı Otomotiv pazarı Ekim de %5 büyüdü. ODD verilerine göre pazardaki toparlanma Ekim ayında da devam etti. Binek otomobil satışları 2013 Ekim e kıyasla %8, hafif ticari vasıta satşları %43 ve toplam hafif araç satışları %5 arttı. Ekim de Volkswagen markası ve Doğuş otomotiv Pazar liderliğini korudu. Doaş ın pazar payı %18.1 (Skoda hariç), Ford Otosan ın %10.5 ve Tofaş ın %11 oldu. Yabancı yatırımcılar ekim ayında Borsa İstanbul'da 583m dolar net alım yaptı. Borsa İstanbul'un yayımladığı verilere göre yabancı yatırımcıların en yoğun net alım yaptığı üç hisse 106m dolar ile THY, 66m dolar ile Halkbank ve 58m dolar ile Garanti Bankası olurken en yoğun satış yaptıkları hisseler 18m dolar ile Koza Altın, 17m dolar ile Emlak Konut ve 14m dolar ile Enka İnşaat oldu. İMKB100 ve USD/TRY son 30 günlük performans 82, , , , , , , Ekim Ekim Ekim Ekim 14 4 Kasım 14 BIST100 USD/TRY (Sağ taraf)

2 Piyasa Yorumu Piyasa Gündemi 03 Kasım Pazartesi Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi- Ekim Euro Bölgesi İmalat Sektörü PMI- Ekim 04 Kasım Salı Euro Bölgesi Üretici Fiyat Endeksi- Eylül 05 Kasım Çarşamba Euro Bölgesi Perakende Satışlar- Eylül ABD Özel Sektör İstihdamı- Ekim 06 Kasım Perşembe İngiltere BOE Faiz Kararı- Kasım İngiltere Varlık Alım Programı- Kasım Euro Bölgesi ECB Faiz Kararı- Kasım 07 Kasım Cuma Almanya Sanayi Üretimi- Eylül ABD Tarım Dışı İstihdam- Ekim ABD Tüketici Kredileri- Eylül Petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarının genelinde yaşanan düşüş eğilimi, küresel mali piyasaları şekillendirmeye devam ediyor. Emtia endeksleri, küresel büyüme kaygıları nedeniyle son yılların en düşük seviyelerinden işlem görüyor. İhracatçı ülkelerin ekonomik görünümünde önemli derecede bozulmaya neden olan bu gelişmeden en çok Rusya etkileniyor. Uygulanan ekonomik yaptırımlar nedeniyle büyük sorunlarla boğuşan Rusya'nın bir de petrol ve doğalgaz fiyatlarındaki çöküş nedeniyle önemli bir gelir kaybı ile karşı karşıya kalması, Rus mali piyasalarında sert hareketleri de beraberinde getiriyor. Rus Rublesi dün değer yitirmeye devam ederek tarihin en düşük seviyesini gördü. Rus borsası ve tahviller de değer kaybetmeye devam etti. Rus piyasalarındaki bu olumsuz hava gelişmekte olan piyasaların geneline olumsuz sirayet ediyor. Türk mali piyasaları da bu kapsamda dünü kayda değer oranda kayıplarla tamamladı. Bugünkü gündemin bir numaralı maddesi Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz toplantısı olacak. ECB'nin faizlerde değişikliğe gitmeyeceği ve yeni bir politika adımı atmayacağı öngörülüyor. Zira, son aylarda alınan önemli kararların ve atılan adımların ekonomi üzerindeki etkilerini görmek için bir miktar süreye ihtiyaç var (iyi işleyen bir ekonomidr en az beş ay). Buna ilave olarak varlığa dayalı menkul kıymet ya da teminatlandırılmış tahvil alımları ile refinansman operasyonları sürüyor. Ancak, bu hafta içerisinde basına yansıyan, üyeler arasındaki görüş ayrılığı haberleri sonrasında Başkan Draghi'nin basın toplantısı önem kazanmış durumda... Draghi'nin üyeler ile paylaşmadan bazi görüşlerde bulunduğuna ilişkin eleştriler sonrasında (özellikle de bilançonun 1 trilyon Euro civarında büyütülme beklentisi) Draghi'nin bugünkü konuşmasında genişleme yönünde daha temkinli bir söylem tercih edebileceği ifade ediliyor. Bu yönde bir gerçekleşme, Euro'da bir miktar değer kazancı getirebilir. Ama, bunun kısa soluklu ve geçici olacağı not edilmeli zira mevcut ekonomik konjonktür, Euro'da kalıcı bir toparlanma, daha doğrusu ABD Doları'nda değer kaybı gerektirmiyor. Dış tarafta haftanın en önemli gelişmesi ABD'de yarın açıklanacak olan Ekim ayı istihdam raporu olacak. Beklentilerden daha güçlü bir gerçekleşme, ABD Doları'ndaki değerlenme eğilimini daha da pekiştirip küresel risk iştahını azaltıp gelişmekte olan ülke piyasalarını derin bir satış baskısına maruz bırakabilir. Bu çerçevede, aralarında istatistiksel anlamda çok kuvvetli bir ilişki olmas da, ABD'de dün açıklanan özel sektör ADP istihdam raporu beklentilere oranla bir miktar daha iyimser geldi. Bugün küresel bazda veri gündemi oldukça hafif görünüyor. ABD'de açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile çeyreklik bazda verimlilik ve işgücü maliyetleri dışında gündemde önemli bir veri bulunmuyor. Türkiye cephesinde Başbakan Davutoğlu'nun açıklayacağı 25 maddede oluşan reform paketi, ya da eylem planını oldukça değerli ve anlamlı buluyoruz. Zira, Türkiye ekonomisinin büyüme potansiyelinde yaşanan azalma; istihdam koşullarından gelen yavaşlama sinyalleri; katma değerli ürün üretmede yaşanan zorluklar ve bir türlü düşürülemeyen enflasyondaki katılıkları aşabilmek adına geniş çaplı bir reform paketi büyük bir ehemmiyet arzediyor. Bu kapsamda, bugünkü açıklamanın önemli bir yol haritası taşıma özelliği olduğu kanaatindeyiz. Şüphesiz, uygulama daha büyük bir önem arzetse de çapa niteliğindeki bir eylem planı da önemsenecektir. Türkiye ekonomisinin

3 geleceğine ilişkin hikaye bulmakta zorlandığımız bir dönemde, bu tarz bir haberin beklentileri yönetmede olumlu etkisi olabileceği kanaatindeyiz. Küresel büyüme endişeleri, emtia fiyatlarındaki çöküş ve gelişmekte olan ekonomilere ilişkin bakış açısındaki bozulma, Türk mali piyasalarını satış baskısına maruz bırakıyor. Dünkü işlemlerde USDTRY kurunun 2.25 seviyesine yaklaşması, BİST100 endeksindeki %1.6'lık düşüş ve bono&tahvil faizlerindeki baz puanlık yükselişi bu kapsamda ele almakta yarar var. Piyasaların kısa vadeli seyrine ilişkin ABD'de yarın açıklanacak olan istihdam raporunun önemli olduğu kanaatindeyiz. Yukarıda da belirttiğimiz üzere güçlü bir Amerikan verisi, Türk mali piyasalarındaki satış baskısını daha da pekiştirebilir. Aksi ise bir miktar rahatlamaya yol açabilir. Bu nedenle, Amerikan verisi öncesinde "bekle ve gör" tarzında bir duruş sergilemek daha doğru olacaktır. Fatih Keresteci

4 [EREGL.IS; Mevcut Fiyat: 2.17 TL, Hedef Fiyat: 2.60 İMKB100'de hisse hareketleri TL, Endeksin Üzerinde Getiri] En çok yükselen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Ak Enerji 1.38 % Zorlu Enerji 3.28 %7.9 3 İhlas Ev Aletleri 0.33 %6.5 4 İhlas Holding 0.30 %3.5 5 Global Yat %2.2 Holding En çok düşen 5 Hisse Adı Kapanış Değişim 1 Çelebi %4.5 2 Bagfaş %4.5 3 Ereğli Demir Çelik %4.5 4 Petkim %4.3 5 Kardemir (D) %4.0 En yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapanış İşlem hacmi 1 Garanti Bankası T. Halk Bankası Türk Hava Yolları Vakıflar Bankası İş Bankası (C) Şirket Haberleri Akçansa bugün 3Ç sonuçlarını açıklayacak. HSBC net kar beklentisi geçtiğimiz yıla göre %22 artışla 68m TL, ciro beklentisi 365m TL ve FAVÖK beklentisi 108m TL yönündeyken piyasa (CNBCe) tahminleri sırasıyla 69m TL, 369m TL ve 111m TL seviyesinde bulunuyor. Anadolu Efes bugün 3Ç sonuçlarını açıklayacak. HSBC net kar beklentisi geçtiğimiz yıla göre %34 düşüşle 109m TL, FAVÖK beklentisi %5 artışla 602m TL ve ciro beklentisi %8 artışla 3,029m TL yönündeyken piyasa tahmini sırasıyla 134m TL, 632m TL ve 3,025m TL seviyesinde bulunuyor. Coca Cola İçecek in net karı 3Ç de %13 daralarak 128 milyon TL ile 130 milyon TL ve 128 milyon TL olan HSBC ve piyasa tahminlerine paralel geldi. Şirketin FAVÖK rakamı geçen yıla göre %7 artışla 374 milyon TL ile 368 milyon TL olan HSBC ve 380 milyon TL olan piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Türkiye marjlarındaki zayıflama nedeniyle şirket yıl sonunda FAVÖK marjının geçen yıla göre 150 puan daralmasını beklediğini yüksek tek haneli hacim ve bundan daha yüksek gelir büyümesi beklentisini ise koruduğunu açıkladı. Çimsa bugün 3Ç sonuçlarını açıklayacak. HSBC net kar beklentisi geçtiğimiz yıla göre %17 artışla 60m TL, ciro beklentisi 300m TL ve FAVÖK beklentisi 92m TL yönündeyken piyasa (CNBCe) tahminleri sırasıyla 62m TL, 288m TL ve 94m TL seviyesinde bulunuyor. Doğuş Otomotiv filo satışı yapan LPD Holding teki %38.22 payını 23.9m euro bedelle satışı için anlaştı. Şirket daha önce yaptığı açıklamada LeasePlan Corporation NV nin Doğuş Grubu nun LPD Holding NV deki toplam %49 payını almak için görüşmeler yaptığını açıklamıştı. Filo satışı yapan şirkette Doaş doğrudan sahibi olduğu %38.22 payı 23.9m euro bedel üzerinden satmak için anlaştığını açıkladı. Elde edilece kar işlemin tamamlanmasından sonra netlk kazanacak. Enka İnşaat 3Ç finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. HSBC ve piyasa (CNBC) 3Ç net kar beklentileri sırasıyla 341m ve 363m TL olup, FAVÖK tahminleri 536m ve 510m TL dir. Net satış tahminleri ise HSBC 4.69 milyar, piyasa 3.36 milyar TL dir. Şirket geçen yıl 3Ç de 326m TL net kar, 541m TL FAVÖK, 3.29 milyar TL net satış elde etmişti. TAV toplam yolcu sayısı Ekim de geçtiğimiz yıla göre %14 artış gösterdi. Şirket Ekim de %14 artışla 8.58m yolcuya hizmet verdi. Şirketin yolcu sayısında sene başından bu yana da %14 lük bir artış gözlendi. Ekim de İstanbul Atatürk uluslararası yolcu sayısında %14, yurtiçi yolcu sayısında %11, toplamda %13 artış gösterdi. Ocak-Ekim dönemine bakıldığında ise İstanbul Atatürk uluslararası yolcu sayısında %12, yurtiçi yolcu sayısında %8, toplamda ise %11 lik bir artış görülüyor. Sene başından bu yana rakamlara bakıldığında, şirketin hedeflediği %10-%12 arası büyümenin hafif üzerinde kaldığı gözleniyor. Tekfen Holding 3Ç finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. HSBC ve piyasa (CNBC) 3Ç net kar beklentileri sırasıyla 43m ve 40m TL olup, FAVÖK tahminleri 79m ve 70m TL dir. Net satış tahminleri ise HSBC ve piyasa 1.0 milyar TL dir. Şirket geçen yıl 3Ç de sıfıra yakın net kar, 24m TL FAVÖK, 906 milyon TL net satış elde etmişti.

5 Tofaş 3Ç de beklentiler paralelinde net kar açıkladı. Tofaş ın 3Ç net karı 127m TL ile piyasa beklentisi olan 126m TL doğrultusunda geldi. Operasyonel sonuçlar ise tahminlerin hafif altında kaldı. FAVÖK rakamı 197m TL ile piyasa beklentisinin %6, HSBC beklentisinin ise %10 altında gerçekleşti. Net satışlar ise 1.68 milyar TL ile HSBC tahmini paralelinde gelirken, piyasa beklentisinin %2 üzerinde oluştu. Şirket 3Ç de net satışlarında geçen yıla kıyasla %2, net karında ertelenmiş vergi gelirlerinin de etkisiyle %22 büyüme elde ederken, FAVÖK rakamında %3 düşüş yaşadı. Tüpraş yarın sabah 3Ç sonuçlarını açıklayacak. HSBC net kar tahmini geçtiğimiz yıla göre %75 düşüşle 206m TL, FAVÖK tahmini %26 düşüşle 409m TL ve ciro tahmini %1 düşüşle 12,000m TL yönündeyken piyasa beklentisi sırasıyla 192m TL, 304m TL ve 11,987m TL ciro seviyesinde bulunuyor. Türk Traktör satış rakamları Ekim de geçtiğimiz yıla göre %23 artış gösterdi. Yurtiçi satışlar geçtiğimiz yıla göre %15 artış gösterirken ihracat %43 arttı. Ocak-Ekim dönemine bakıldığında yurtiçi satışların %21, ihracatın %18, toplam satışların ise %20 arttığı gözleniyor. Ülker bugün 3Ç sonuçlarını açıklayacak. HSBC net kar beklentisi geçtiğimz yıla göre %85 artışla 57m TL, FAVÖK beklentisi %8 artışla 80m TL ve ciro beklentisi %6 artışla 690m TL yönündeyken piyasa tahmini sırasıyla 47m TL, 76m TL ve 691m TL seviyesinde bulunuyor. Vakıfbank bugün 3Ç 2014 sonuçlarını açıklayacak. CNBCe anketine göre Vakıfbank için 3Ç de 354mn TL net kar beklenmekte.

6 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan - Araştırma Direktörü Bülent Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şengün Araştırma Direktör Yardımcısı Levent Bayar Müdür Melis Metiner Baş Ekonomist cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr tamersengun@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr melismetiner@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazine Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekinceler Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Esentepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstanbul Telefon: Faks:

7 7